Apostila de Administração Financeira
REFERÊNCIAS REFERÊNCIAS BIBLIOGRÁFICA BIBLIOGRÁFICAS: S: Ferr Ferrei eira ra,, José José Ân Ânge gelo lo - AB ABC C das das Fina Finanç nças as - Sã Sãoo Pa Paul ulo/ o/19 1999 99 - Ed Edititor oraa ST STS. S. Gitm Gitman an,, Lawr Lawren ence ce J. - Pr Prin incí cípi pios os de Ad Admi mini nist stra raçã çãoo Fina Financ ncei eira ra - SP SP/1 /199 9977- Ed Editit.. Harb Harbra ra Braga Braga,, Robert Robertoo - Fund Fundam amen entos tos e Técni Técnicas cas de Ad Admi mini nistr straçã açãoo Finan Financei ceira ra-S -SP/9 P/95-E 5-Edit dit.. Atlas Atlas CONTEÚDO CONTEÚDO PROGRAMÁTICO: PROGRAMÁTICO: 1. FINA FINANÇ NÇAS AS E O ADMI ADMINI NIST STRA RADO DOR R FINA FINANC NCEI EIRO RO 1.1. 1.1. O Cotid Cotidia iano no Empre Empresa saria rial;l; 1.2. Contabi Contabilid lidade ade Básica; Básica; 1.3. Ferrame Ferramentas ntas Contábe Contábeis; is; 1.4. Finança Finanças. s. 2. ANÁLI ANÁLISE SE FINAN FINANCEI CEIRA RA DE INVES INVESTIM TIMEN ENTOS TOS 2.1. Caracter Característi ísticas cas dos Investim Investimento entos; s; 2.1.1. 2.1.1. Liquid Liquidez; ez; 2.1.2. 2.1.2. Rentabi Rentabilid lidade ade;; 2.1.3. 2.1.3. Seguran Segurança; ça; 2.2. 2.2. Dific Dificuld uldad ades es na An Análi álise se Fina Finance nceir iraa dos Invest Investim iment entos. os. 3. CARA CARACTE CTERÍS RÍSTIC TICAS AS DOS DOS GASTO GASTOS S 3.1. 3.1. Custo Custo;; 3.2. 3.2. Desp Despes esa. a. 4. ÍNDICE ÍNDICES S PARA PARA ANÁL ANÁLISE ISE DAS DAS DEMO DEMONST NSTRAÇ RAÇÕE ÕES S CONTÁ CONTÁBE BEIS IS 4.1. 4.1. An Anál álise ise Ver Vertic tical al;; 4.2. 4.2. Exerc Exercíci ícios os sobre sobre An Análi álise se Ve Verti rtical cal;; 4.3. Análise Análise Horizon Horizontal; tal; 4.4. 4.4. Exerc Exercíci ícios os sobre sobre An Análi álise se Horiz Horizont ontal. al. 5. INDICA INDICADO DORE RES S DE LIQUID LIQUIDEZ EZ 5.1. 5.1. Capi Capita tall Circ Circul ulan ante te Líqu Líquid idoo (ou (ou capi capita tall de giro giro); ); 5.2. 5.2. Índi Índice ce de Liqu Liquid idez ez Corr Corren ente te;; 5.3. 5.3. Índi Índice ce de Liqu Liquid idez ez Se Seca ca;; 5.4. 5.4. Exer Exercí cíci cioo sobr sobree Indi Indica cado dore ress de Liqu Liquid idez ez (CCL (CCL,, ILC, ILC, ILS) ILS);; 5.5. 5.5. Índi Índice ce de Liqu Liquid idez ez Imed Imedia iata ta;; 5.6. 5.6. Índi Índice ce de Liqu Liquid idez ez Tota Totall (ger (geral al); ); 5.7. 5.7. Imobi Imobililizaç zação ão de Capita Capitais is Própr Próprios ios (Grau (Grau Imobi Imobililizaç zação ão); ); 5.8. 5.8. Exer Exercí cíci cios os sobr sobree Indi Indica cado dore ress de Liqu Liquid idez ez (ILI (ILI,, ILT, ILT, GI); GI); 6. Índi Índice cess de Ativ Ativid idad adee 6.1. 6.1. Giro Giro dos dos esto estoqu ques es;; 6.2. 6.2. Idad Idadee Médi Médiaa do Esto Estoqu que; e; 6.3. 6.3. Pr Praz azoo médi médioo de rece recebi bime ment nto; o; 6.4. 6.4. Pr Praz azoo médi médioo de paga pagame ment nto; o; 6.5. 6.5. Exer Exercíc cícios ios sobre sobre An Anál álise ise de Ativi Atividad dade; e; 7. Índi Índice ce de En Endi divi vida dame ment nto o 7.1. 7.1. Índice Índice de endi endivid vidam ament entoo geral geral;; 7.2. 7.2. Índi Índice ce de Gara Garant ntia ia de Capi Capita tall Pr Próp ópri rio; o; 7.3. 7.3. Exer Exercíc cício io sobre sobre Índice Índice de En Endi divid vidam ament ento; o; 8. Índi Índice ce de Lucr Lucrat ativ ivid idad adee
8.1. 8.1. O que que é Lucr Lucrat ativ ivid idad adee ou Rent Rentab abililid idad ade; e; 8.2. 8.2. Marge Margem m bruta; bruta; 8.3. Margem Margem operaci operaciona onal;l; 8.4. 8.4. Marg Margem em líqu líquid ida; a; 8.5. 8.5. Exerc Exercíci ícioo sobre sobre Índice Índice de Lucrat Lucrativ ivida idade; de; 9. Estr Estrut utur uraç ação ão do Bala Balanç nço o Patr Patrim imon onia iall atra atravé véss dos dos índi índice cess fina financ ncei eiro ross 9.1. Consider Consideraçõe açõess Gerais; Gerais; 9.2. 9.2. Estru Estrutur turaa de Capita Capitais is;; 9.3. Análise Análise de Indicado Indicadores res Econômi Econômicoco-Fina Financei nceiros; ros; 9.4. Conclusõ Conclusões; es; 9.5. 9.5. Exerc Exercíci ícios os sobre sobre Estru Estrutur turaçã açãoo BP atravé atravéss Índice Índices; s; 10. Admini Administ straç ração ão das Dispon Disponibi ibilid lidade adess 10.1. 0.1. Ciclo e Giro de Caixa; xa; 10.2 10.2.. Exer Exercí cíci cios os sobr sobree Cicl Cicloo e Giro Giro de Caix Caixa; a; 11. 11. Anál Anális isee do Po Pont nto o de Eq Equi uilí líbr brio io 11.1. 11.1. Bu Busca scarr Inform Informaçõ ações; es; 11.2. 11.2. Fazen Fazendo do Rateio Rateios; s; 11.3. 11.3. Aplica Aplicando ndo a Fórm Fórmul ula; a; 11.4 11.4.. Exer Exercí cíci cioo sobr sobree An Anál ális isee do Po Pont ntoo de Eq Equi uilílíbr brio io;; 11.5 11.5.. Iden Identitififica cand ndoo os Cust Custos os e Desp Despes esas as Va Vari riáv ávei eis; s; 11.6 11.6.. Simu Simula land ndoo um DRE DRE sobr sobree o PeF; eF; 11.7 11.7.. Exer Exercí cíci cios os sobr sobree An Anál ális isee do Po Pont ntoo de Eq Equi uilílíbr brio io;; 11.8 11.8.. Form Formaç ação ão do Pr Preç eçoo de Ve Vend nda; a; 11.9 11.9.. Exer Exercí cíci cioo sobr sobree Form Formaç ação ão do Preço reço de Venda enda x Vo Volu lume me de Pr Prod oduç ução ão;; 11.1 11.10. 0. Form Formaç ação ão do Pr Preç eçoo de Ve Vend nda; a; 11.1 11.11. 1. Exer Exercí cíci cioo sobr sobree Form Formaç ação ão do Pr Preç eçoo de Ve Vend nda; a; 11.1 11.12. 2. Form Formaç ação ão do Pr Preç eçoo de Ve Vend ndaa x Volum olumee de Produ roduçã çãoo por por Pr Prod odut uto; o; 11.1 11.13. 3. Exer Exercí cíci cioo sobr sobree Form Formaç ação ão Pr Preç eçoo Ve Vend ndaa x Vo Volu lume me Pr Prod oduç ução ão por por Pr Prod odut uto; o; 12. 12. Demo Demons nstr traç ação ão do Flux Fluxo o de Caix Caixaa 12.1 12.1.. Exer Exercí cíci cioo sobr sobree Demo Demons nstr traç ação ão de Flux Fluxoo de Caix Caixa; a; 13. Crité Critério rioss Financ Financeir eiros os de Decis Decisão ão 13.1. 13.1. Taxa Taxa Mínim Mínimaa de Atra Atrativ tivid idad ade; e; 13.2. 13.2. Pa Payba yback ck Simp Simples les;; 13.3. 13.3. Payback Payback Desconta Descontado; do; 13.4. 13.4. Exercí Exercício cio sobre sobre Crité Critério rioss Finan Financei ceiros ros de Decis Decisão ão;; 13.5. 13.5. Va Valor lor Prese Presente nte Líquid Líquido; o; 13.6. 13.6. Exerc Exercíci ícioo sobre sobre Va Valo lorr Prese Presente nte Líquid Líquido. o.
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1. FINA FINANÇ NÇAS AS E O ADMIN DMINIS ISTR TRAD ADOR OR FINA FINANC NCEI EIRO RO
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1.1. 1.1. O Coti Cotidi dian anoo Empr Empres esar aria iall No mundo competitivo onde estamos inseridos a precisão e a velocidade das informações, são fundamentais para tomarmos decisões acertivas e direcionar a empre empresa sa para para os objet objetiv ivos os espera esperado dos. s. Mas Mas para para dire direci cion onar ar a empr empres esaa ao cres cresci cime ment nto, o, o conh conhec ecim imen ento to da área área fina financ ncei eira ra faz faz se necessário, visto que as finanças são consideradas a “espinha dorsal” da empresa, aque aquela la que que dá sust susten enta taçã ção. o.
1.2. 1.2. Contab Contabililida idade de Básic Básicaa A Contabilidade Contabilidade é uma das mais antigas ciências existentes, existentes, pois as primeiras primeiras descobertas aconteceram na pré-história no período de 8.00 .000 a.C. até 1.202 d.C. e surgiu no Brasil por volta de 1940 desencadeada pela necessidade prática do admi dministr strador do patr atrimôni ônio, normal rmalm mente nte o propr oprietári tárioo do negóc egócio io,, de ela elaborar rar um instrumento que lhe permitisse, entre outros benefícios, conhecer, controlar, medir resultados, obter informaçõe ções financeiras, fixar preços e analisar a evolução de seu patrimônio. A contabilidade é uma ciência que estuda e controla o patrimônio das orga organnizaçõ zaçõees e ao longo dos dos próxi róxim mos capít apítul ulos os,, tra trabalh alharemos com uma abordage agem clara que visa mostrar a importância da contabilidade externar seus resultados de forma objetiva.
Patrimônio Sobb o ponto So ponto de vista vista contáb contábil, il, é o conj conjun unto to de bens bens,, dire direto toss e obrig obrigaç açõe õess vinc vincul ulada adass a uma pesso essoaa qualquer (fís (físiica ou juríd rídica) que que cons onstitu tituii um meio indi ndispe spensáve sávell para que que esta esta reali realize ze seus seus objeti objetivo vos. s. Os bens e direitos representam os aspectos positivos do patrimônio (aquilo que a empr empres esaa TE TEM) M),, por por isso isso a cham chamam amos os de ATIVO TIVO.. As obrigações representam os aspectos negativos do patrimônio (aquilo que a empresa DEVE DEVE), ), por por isso isso a cham chamam amos os de PA PASS SSIV IVO. O. A diferença entre o Ativo e o Passivo representa o PATRIMÔNIO PATRIMÔNIO LÍQUIDO de uma determi determinada nada empresa. empresa. 3
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Posicionando corretamente os ativos, passivos e o patrimônio líquido de uma empresa,
teremos o Balanço Patrimonial, como o nome diz, uma ferramenta que demonstra a situa situação ção da balan balança ça patri patrimo moni nial al da empre empresa sa..
Méto Método do das das Partid Partidas as Dobra Dobrada dass O métod étodoo univ univer ersa salm lmen ente te usad usadoo em todo todoss os sis siste tema mass cont contáb ábei eis, s, para para se efet efetua uarr uma uma partida de diário (lançamento contábil) é o Método das Partidas Dobradas, ou seja, a cada cada lançam çamento a débito (ou (ou débi ébitos tos), corr correespo sponde nde um créd crédiito (ou cré crédito itos) de iguai uais valores.
1.3. 1.3. Ferram Ferrament entas as Contáb Contábeis eis A contabilidade contabilidade utiliza quatro ferramentas ferramentas para expressar seus resultados. resultados. Vamos trabalhar trabalhar com duas delas delas que são o Balanço Balanço Patrimonia Patrimoniall e a outra é o Demonstrativo do Result Resultad adoo do Exerc Exercíci ício. o.
Balanç Balanço o Patrimon Patrimonial ial O Balan alanço ço Patri trimonial é uma repr repreesen sentaç tação gráfi ráfica ca que objetiv etivaa evi eviden dencia ciar e ofere ferece cer r informações sobre as variações do patrimônio, para facilitar a tomada de decisões. Apresenta-se presenta-se conforme abaixo: Balanço Patrimonial Patrimonial Ativo Bens Bens e Direi Direitos tos
Passivo Obrigações Patrimôn Patrimônio io Líquido Líquido
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Ativo
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O Ativ Ativoo comp compre reen ende de os bens bens e os dire direititos os da enti entida dade de (pat (patri rim mônio ônio brut brutoo da enti entida dade de). ). No
bala balanç nçoo patr patrim imon onia ial,l, os elem elemen ento toss que que comp compõe õem m o Ativ Ativoo acha achamm-se se disc discri rimi mina nado doss no lado lado esquerdo.
Passivo
O pass passiv ivoo comp compre reen ende de as obri obriga gaçõ ções es da enti entida dade de e acha achamm-se se loca localiliza zada dass no lado lado dire direititoo
do bala balanço nço patri patrimo moni nial al
Patrimôni Patrimônioo Líquido
Repr Repres esen enta ta a dife difere renç nçaa entr entree o Ativ Ativoo (ben (benss e dire direititos os)) e o Pa Pass ssiv ivoo (obr (obrig igaç açõe ões) s) de uma uma
pess pessoa oa físi física ca ou jurí jurídi dica ca..
Conta É atra atravé véss das das cont contas as que que a cont contab abililid idad adee cons conseg egue ue dese desem mpenh penhar ar o seu seu pape papel.l. Todo Todoss os acon aconte teci cime ment ntos os que que ocor ocorre rem m na empr empres esa, a, resp respon onsá sáve veis is pela pela sua sua gest gestão ão,, como como as comp compra ras, s, as vend vendas as,, os paga pagame ment ntos os,, os rece recebi bime ment ntos os,, são são regi regist stra rado doss em livr livros os próp própri rios os atravé atravéss das das contas contas contáb contábeis eis.. Dividem Dividem-se -se em: Contas Contas Patrimo Patrimoniai niaiss: Ativo, Passivo e Patrimônio Patrimônio Líquido. Cont Contas as de Resu Resultltad ado: o: Rece Receititas as e Desp Despes esas as.. Estru Estrutur turaa Simp Simplilific ficada ada do Ba Bala lanço nço Pa Patri trimo moni nial al
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Ativo
Passivo
Ativo Circulante
Passivo Circulante
Caixa
Duplicatas a Pagar
Banco Duplica Duplicatas tas a Recebe Receber r Estoque
Realizável a Longo Pr P razo
Exigível a Longo Prazo
Duplicatas a Receber Longo Prazo
Duplicatas a Pag Pagar Longo Prazo
Ativo Pe Permanente
Patrimônio Lí Líquido
Imóveis
Capital Social
Móveis e utensílios
(-) Ca Capital a realizar
Veículos
Reserva Legal
Marcas e Pa Patentes
Lucros ou ou Pr Prejuízos ac acumulados
(-) Depreci Depreciaçã açãoo acumula acumulada da
Funç Função ão de Algu Alguma mass Cont Contas as Cont Contas as do Ativ Ativoo Caixaa – Cont Contaa util utiliz izad adaa para para regi regist stra rarr toda todass as disp dispon onib ibililid idad ades es da empr empres esa, a, tais tais como como Caix recursos em espécie, depósitos em bancos, aplicações no mercado financeiro etc. Esta Conta é movimentada a débito quando há entrada de recursos na empresa (recebimentos) e movimentada a crédito quando há saída de recursos da empresa (pagamentos).
Dupl Duplic icat atas as a Rec Receb eber er – Cont Contaa util utiliz izad adaa para para regi regist stra rarr os valo valore ress a rece recebe berr de clie client ntes es,,
decorrentes de vendas realizadas a prazo. Esta conta também costuma ser chamada de “Clientes”. Esta Conta é movimentada a débito quando a empresa realiza uma venda a prazo (obtendo uma duplicata a receber) e movimentada a crédito quando ocorre o respe respecti ctivo vo pagam pagament entoo por parte parte do clien cliente te (re (rece cebim biment entoo da dupli duplicat cata). a).
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Estoques – Conta utilizada utilizada para registrar registrar os estoques de mercadorias mercadorias para para revenda. revenda.
Esta Conta é movimentada a débito por ocasião da compra de mercadorias e movi movime ment ntad adaa a créd crédititoo por por ocas ocasiã iãoo da vend vendaa de merc mercad ador oria ias. s.
Móve Móveis is e Uten Utensí sílilios os – Cont Contaa util utiliz izad adaa para para regi regist stra rarr os móve móveis is e uten utensí sílilios os
utilizados pela empresa para realizar suas atividades. Esta Conta é movimentada a débito por ocasião da aquisição de móveis e utensílios e movi movim menta entada da a créd crédititoo por por ocas ocasiã iãoo da vend vendaa ou da depr deprec ecia iaçã çãoo (red (reduç ução ão de valo valorr deco decorr rren ente te do uso) uso) dos dos refe referi rido doss móve móveis is e uten utensí sílilios os.. Veículos – Conta utilizada para registrar os veículos utilizados pela empr empres esaa para para real realiz izar ar suas suas ativ ativid idad ades es.. Esta Esta Cont Contaa é movi movime ment ntad adaa a débi débito to por ocasião da aquisição de uma automóvel e movimentada a crédito por ocas ocasiã iãoo da vend vendaa ou da depr deprec ecia iaçã çãoo de um auto automó móve vel.l.
Imóveis – Conta utilizada para registrar os imóveis (terrenos e prédios)
utilizados pela empresa para realizar suas atividades. Esta Conta é movimentada a débito por ocasião da aquisição de um imóvel e movi movim menta entada da a créd crédititoo por por ocas ocasiã iãoo da vend vendaa de um imóv imóvel el.. Cont Contas as do Pa Pass ssiv ivoo Duplicatas à Pagar – Conta utilizada para registrar os valores a pagar aos fornecedores da empresa, decorrentes de compras efetuadas a prazo. Esta conta també também m costum costumaa ser chama chamada da de “Forne “Forneced cedore ores”. s”. Contas Contas do Pa Patri trimô mônio nio Líqui Líquido do Capita tall So Soci cial al – Conta Conta util utiliz izad adaa para para regi regist stra rarr o valo valorr inv inves estitido do na empr empres esaa pelo peloss seus seus Capi sócios/acionistas.
Lucr Lucros os/P /Pre reju juíz ízos os Acumu cumula lado doss - Cont Contaa util utiliz izad adaa para para regi regist stra rarr os lucr lucros os ou prej prejuí uízo zoss
obti obtido doss com com a oper operaç ação ão da empr empres esa. a.
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Demo Demons nstr traç ação ão do Resul esulta tado do do Exer Exercí cíci cio o (DRE (DRE)) Essa Essa demo demons nstr traç ação ão evid evidên ênci ciaa o resu resulta ltado do que que a empre empresa sa obt obtev evee (luc (lucro ro ou prej prejuí uízo zo)) no dese desenv nvol olvi vime ment ntoo de suas suas ativ ativid idad ades es dura durant ntee um dete determ rmin inad adoo perí períod odo, o, gera geralm lmen ente te igua iguall há um mês ou um ano. Veja Ve ja um mode modelo lo de Demo Demons nstr traç ação ão do Resu Resultltad adoo do Exer Exercí cíci cio: o: 1. RECEITA BRUTA DE VENDAS
(1.1 – 1.2)
429.265,00
1.1 VENDA BRUTA 1.2 DEVOLUCOES DE VENDAS
434.241,00 (4.976,00)
2. IMPOSTOS SOBRE VENDAS
(112.287,00)
3. RECEI RECEITA TA OPER OPERACI ACIONA ONAL L LIQU LIQUID IDA A (1 – 2) 4. CUST CUSTO O DA MERC MERCAD ADOR ORIA IA VE VEND NDIIDA (4.1 (4.1 + 4.2 4.2 + 4.3 4.3 + 4.4) .4)
316. 316.97 978, 8,00 00 (205 (205.1 .1448,00 8,00))
4.1 MATERIAIS DIRETOS
(124.201,00)
4.2 MAO-DE-OBRA 4.3 4.3 MATE MATERI RIAI AIS S INDI INDIRE RETO TOS S
(51.144,00) (19. (19.45 459, 9,00 00))
4.4 4.4 CUST CUSTOS OS DE OCUP OCUPAC ACAO AO 5. LU L UCRO BR B RUTO (3 – 4) 6. DESPESAS OPERACIONAIS
Margem Mar gem Bru Bruta ta (6.1 + 6.2 + 6.3 – 6.4)
(10. (10.34 344, 4,00 00)) 111.830,00 (73.158,00)
6.1 6.1 DESP DESPES ESAS AS DE VE VEND NDAS AS
(47. (47.40 400, 0,00 00))
6.2 6.2 DESP DESPES ESAS AS ADMI ADMINI NIST STRA RATI TIVA VAS S
(31. (31.89 899, 9,00 00))
6.3 DESPESA DESPESAS S FINANCEI FINANCEIRAS RAS 6.4 RECE RECEITA ITAS S FINAN FINANCEI CEIRAS RAS 7. LUCRO OPERACIONAL (5 – 6) 7.1 RECEITA NÃO OPERACIONAL 7.2 7.2 DESP DESPES ESA A NÃO NÃO OPER OPERAC ACIO IONA NALL
(2.265,00) (2.265,00) 8.406, 8.406,00 00 Margem Marge m Operac Operacional ional 38.672,00 150,00 (000 (000,0 ,00) 0)
8. LUCRO CRO ANT ANTES DO IMPOSTO DE REND ENDA (7 + 7.1 + 7.2)
38.822,00
8.1 8.1 IMPO IMPOST STO O DE REND RENDA A E CONT CONTR. R. SOCI SOCIAL AL
(4.38 (4.380, 0,00 00))
9. LUCRO/ LUCRO/PRE PREJU JUÍZ ÍZO O LIQUI LIQUIDO DO DO PERÍ PERÍODO ODO (8 – 8.1 8.1))
Margem Mar gem Líqu Líquida ida 34.442,00
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1.4. FINANÇA FINANÇAS S Podemos definir finanças como a arte e a ciência de administrar receitas. receitas. Praticamen Praticamente te todos os ind indivíduos e organizações obtêm receitas ou levantam fundos, gastam ou investem. As Fin Finanças ocupam-se do processo de transferência de receitas entre pesso pessoas, as, empre empresas sas e gover governos nos..
Fatores Fatores Internos Internos Existem alguns fatores internos que alteram o panorama financeiro da empresa. São eles: Insumos, pessoas, materiais, máquinas, processo de trabalho, informações, Tecnolog Tecnologia, ia, etc.
Fatores Fatores Extern Externos os Existe istem m alg alguns uns fato fatore ress exte xternos nos que que alter teram o panoram rama fin finance nceiro da empr empres esaa. São eles eles:: Ba Banc ncos os,, Forn Fornec eced edor ores es,, Gover overno no,, Conc Concor orrê rênc ncia ia,, Dem Demanda anda de Clie Client ntes es,, Polít olític ica, a, Econom Economia, ia, Câmb Câmbio, io, etc. etc.
Objet Objetiv ivo o do Admin Adminis istra trador dor Finan Finance ceiro iro Administrar dministrar ativamente as finanças de empresas, empresas, grandes ou pequenas, públicas públicas ou privadas. Desempenham uma variedade de tarefas, tais como análises de balanços, orçamentos, administração do caixa, administração do crédito, análise de investimentos. Ele é um membro da alta administração, pois o bom ou mau desempenho do mesmo ocas ocasio iona na êxit êxitoo ou insu insuce cess ssoo para para a empr empres esa. a. Mini Minimi miza zarr risc riscoo e Maxi Maximi miza zarr lucr lucro. o.
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Exercí Exe rcício cio sob sobre re Fi Finan nanças ças e o Ad Admi mini nistr strad ador or Fi Fina nance nceir iroo 1. ( ) ( )
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As duas duas fina finalilida dade dess bási básica cass da cont contab abililid idad adee são: são: a) controle e orçamento; ( ) b) orçamento e planejamento; c) planejamento e controle; ( ) d) nada disto.
2. A info inform rmaç ação ão cont contáb ábilil bem bem util utiliz izad adaa é: ( ) a) um pode podero roso so inst instru rume ment ntal al para para a toma tomada da de deci decisõ sões es;; ( ) b) uma uma fórm fórmul ulaa infa infalílíve vell de cont contor orna narr obst obstác ácul ulos os;; ( ) c) um meio eio adeq adequa uado do para para obte obterr recu recurs rsos os fina financ ncei eiro ros; s; ( ) d) um age agente efi eficaz para ara a con conqui quista sta de merca rcados dos. 3. Sãoo técn Sã técnic icas as cont contáb ábei eis: s: ( ) a) audi uditor toria e aná análise lise de balan lanços; ços; ( ) b) escr escrititur uraç ação ão;; ( ) c) demo demons nstr traç açõe õess cont contáb ábei eiss (inv (inven entá tári rios os,, bala balanç nços os e outr outras as); ); ( ) d) tod todas as téc técnica icas acim cima. 4. A menos que haja boa evidência em contrário, a contabilidade supõe que a empresa continuará a operar por um período indefinidamente longo e futuro. É o princí princípi pioo da: ( ) a) entidade; ( ) b) realização; ( ) c) consistência; ( ) d) continuidade. 5. A info inform rmaç ação ão cont contáb ábilil bem bem util utiliz izad adaa é: ( ) a) uma uma fórm fórmul ulaa infa infalílíve vell de cont contor orna narr obst obstác ácul ulos os;; ( ) b) um pode podero roso so inst instru rum menta entall para para a toma tomada da de deci decisõ sões es;; ( ) c) um meio eio adeq adequa uado do para para obte obterr recu recurs rsos os fina financ ncei eiro ros; s; ( ) d) um age agente efi eficaz para ara a con conqui quista sta de merca rcados dos.
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2. ANÁL ANÁLIS ISE E FINA FINANC NCEI EIRA RA DE INVE INVEST STIM IMEN ENTO TOS S As pessoas geralmente geralmente querem ganhar dinheiro dinheiro para poderem gastá-lo. Se elas econ econom omiz izam am,, no luga lugarr de gast gastáá-lo lo no mome moment ntoo em que que foi foi ganh ganho, o, norm normal alme ment ntee é porq porque ue elas querem para gastá-lo no futuro. Porém, para a maioria das pessoas o consumo presente é mais desejável que consumo futuro, porque o futuro é muito incerto. Por isto, a maioria de nós acha melhor ter um real hoje do que um real de hoje há um ano, e deve ser
dado
algo
extra
para
conseguir
que
nós
adiemos
esta
satisfação.
Existem consumidores e negociantes que realmente precisam daquele real hoje e prometem que estão dispostos a reembolsar mais do que aquele real no futuro. Neg Negocia ciantes tes podem investir os fun fundos dos de emprés réstim timos de capi apital tal para cria riar lucro cros que são (esperançosamente) mais do que suficiente para reembolsar os fundos de empr emprés éstitimo mo (pri (princ ncip ipal al)) mais ais os juro juros. s. Os cons consum umid idor ores es e gove govern rnos os pedem edem empr empres esta tado do por várias razões, e é esperado que os mesmos tenham renda renda suficiente suficiente no futuro para ree reembolsa lsar o prin rincip cipal e os juro uros. Isto Isto é o que que cha chamamos de val valor do din dinheir eiro no tem tempo. Aplicar o conceito conce ito de valor do dinheiro dinhei ro no tempo é sem dúvida fundamental, fundame ntal, pois é ele que que dete determ rmin inaa a anál anális isee das das alte altern rnat ativ ivas as de inve invest stim imen ento tos. s. A aceleração do processo de globalização globalização econômica econômica alterou profundamente profundamente o cenário financeiro mundial. Hoje, as oscilações imprevisíveis do mercado exigem dos prof profis issi sioonai nais da áre área fin financei ceira, ra, conhe onheci cim mento ntos profu rofund ndoos de Anális lise Financei ceira de Inve Invest stim imen ento tos, s, uma uma ferr ferram amen enta ta esse essenc ncia iall para para o gere gerenc ncia iame ment ntoo efic eficie ient ntee de proj projet etos os para para empr empres esas as de gran grande de,, médi médioo e pequ pequen enoo port porte. e. 2.1. 2.1. Carac Caracter teríst ística icass dos Invest Investim imen entos tos O inve invest stim imen ento to é o valo valorr dos dos insu insumo moss adqu adquir irid idos os pela pela empr empres esa, a, não não util utiliz izad ados os no perí períod odoo pres presen ente te,, mas mas que que pode poderã rãoo sere serem m empr empreg egad ados os em perí períod odos os futu futuro ros. s. 2.1.1. 2.1.1. Liquid Liquidez ez Um investimento líquido é aquele de fácil vendagem, fácil solvência, isto é, pode ser 11
rapida rapidame mente nte trocad trocadoo por moed moeda. a.
12
2.1.2. 2.1.2. Rentabi Rentabilid lidade ade Um inve invest stim imen ento to é rent rentáv ável el quan quando do tem tem um alto alto reto retorn rnoo sobr sobree o capi capita tall inve invest stid ido. o. 2.1.3. 2.1.3. Seguran Segurança ça Um inve invest stim imen ento to é segu seguro ro quan quando do o risc riscoo é mini minim mizad izado, o, isto isto é, com com menor enores es cha chanc nces es de “perde “perder” r” o inves investim timent ento. o. Exemplos Exemplos de Investim Investimento entoss Poupa Po upança nça:: alta alta liqui liquide dez, z, baixa baixa rentab rentabililida idade de,, médi médiaa segura segurança nça.. Ações: alta liquidez, liquidez, alta rentabilidade, rentabilidade, baixa segurança. segurança. (pode variar de acordo com o mercado) Imóveis: baixa liquidez, alta rentabilidade, alta segurança. (pode variar de acordo com a localização) Carro Carro:: alta alta liqui liquidez dez,, baixa baixa rentab rentabili ilida dade, de, baixa baixa segura segurança nça.. Máqui Máquinas nas e Eq Equip uipam ament entos: os: baixa baixa liqui liquidez dez,, alta alta renta rentabi bilid lidade ade,, alta alta segura segurança nça.. 2.2. 2.2. Dific Dificuld uldade adess na An Anál álise ise Fina Finance nceir iraa de Invest Investim iment entos os A principal principal dificuldade na análise de investimentos investimentos é a obtenção de dados confiáveis, confiáveis, prin princi cipa palm lmen ente te as proj projeç eçõe õess de entr entrad adas as de caix caixa. a. Esta Estass orig origin inam am-s -see basi basica came ment ntee das das estim estimati ativas vas de vendas vendas.. Quando as estimativ estimativas as sobre os dados dados do investime investimento nto são imprecisas, imprecisas, é recomendáv recomendável el que a análise de investimentos utilize três hipóteses: realista, otimista e pessimista. Desse modo, a análise de investimentos produzirá produzirá um PayBack Descontado Descontado e um Valor Prese Presente nte Líqui Líquido do máxim máximo, o, médi médioo e mínim mínimoo esper esperado ados. s.
12
2.3. 2. 3.
Exer Ex ercí cíci cios os so sobr bree Aná nálilise se Fi Fina nanc ncei eira ra de In Inve vest stim imen ento toss
13
1. As desp despes esas as inco incorr rrid idas as e não não paga pagass no exer exercí cíci cioo prov provoc ocam am:: ( ) a) um lucro menor que o real e um ativo igual ao real; ( ) b) um passivo maior que o real e um lucro igual ao real; ( ) c) o reco reconh nhec ecim imen ento to da desp despes esaa no resu resultltad adoo e regi regist stro ro da obri obriga gaçã çãoo no pass passiv ivo; o; ( ) d) um passi assivo vo circu rculante nte maior ior e um lucro ucro meno enor que o rea real. 2. As contas classificam-se em em dois grupos: O das contas ... ........ e o das contas de ...... ........ .. . As prim primei eira rass refl reflet etem em a posi posiçã çãoo ...... ........ .. do patr patrim imôn ônio io,, as segu segund ndas as demo demons nstr tram am a ... ....... ... patrimonial. Indique a alternativa que contém as expressões que completam corre correta ta e respe respecti ctivam vament entee as afirm afirmaçõ ações es acima acima:: ( ) a) patr patrim imon onia iais is;; resu resultltad ado; o; está estátitica ca;; dinâ dinâmi mica ca;; ( ) b) fina financ ncei eira ras; s; resu resultltad ado; o; dinâ dinâmi mica ca;; real realid idad ade; e; ( ) c) patr patrim imon onia iais is;; lucr lucros os e perd perdas as;; real real;; rend renda; a; ( ) d) ativ ativas as;; pass passiv ivo; o; posi posititiva va;; dinâ dinâmi mica ca;; ( ) e) ativ ativas as;; pass passiv ivo; o; está estátitica ca;; dinâ dinâmi mica ca;; 3. Corr Correl elac acio ione ne às colu coluna nas: s: (1) (1) conta ontass ativa tivas. s. (2) con contas tas pass passiivas. vas. (3) (3) cont contas as patr patrim imon onia iais is.. (4) (4) cont contas as dife difere renc ncia iais is.. (5) (5) cont contas as com com sald saldos os deve devedo dore res. s. ( ) Fornecedores, credores, ordenados a pagar, impostos a recolher, provisão para impo impost stoo de rend renda; a; ( ) Móve Móveis is e uten utensí sílilios os,, caix caixa, a, forn fornec eced edor ores es,, cred credor ores es,, orde ordena nado doss a paga pagar; r; ( ) Móve Móveis is e uten utensí sílilios os,, caix caixa, a, banc bancos os cont contaa disp dispos osiç ição ão,, adia adiant ntam amen ento toss a forn fornec eced edor ores es;; ( ) Ve Vend ndas as,, orde ordena nado dos, s, enca encarg rgos os trib tribut utár ário ios, s, comp compra rass à vist vista; a; ( ) Ordenados, caixa, encargos tributários, móveis e utensílios, adiantamentos a fornecedores. 4.
O patrimônio de uma empresa está assim representado: Bens..... Bens........... ............ .......R$ .R$ 150.000 150.000 Direitos Direitos...... ............ ........R$ ..R$ 130.000 130.000 Obrigações........R$ Obrigações........R$ 120.000 Assim, podemos afirmar que o valor do patrimônio bruto, do ativo, do patrimônio líquido e do passiv passivoo é, respec respectiv tivam ament ente: e: ( ) a) 300.000 – 280.000 – 280.000 – 220.000; ( ) b) 280.000 – 280.000 – 160.000 – 120.000; ( ) c) 280.000 – 280.000 – 220.000 – 260.000; ( ) d) 300.000 – 250.000 – 250.000 – 120.000. 5. Sabe-se que: I - Receitas do ano: De vendas vendas à vista...... vista............ ............ ............. ............. ............ ............ ............ ........R$ ..R$ 300 De venda vendass a prazo prazo (não (não recebi recebida das). s).... ...... ...... ...... ...... ...... ...... ..... R$ 400 De presta prestação ção de serviç serviços os à vista vista... ...... ...... ...... ...... ...... ...... ...... ...... ...R$ R$ 40 13
De prestação de serviços a prazo (não recebida)..R$ 30 R$ 770 II - Despesas do ano: De alugue alugueis is pagos pagos (01/0 (01/011 a 30/11 30/11).. )..... ...... ...... ...... ...... ...... ...... ....R$ .R$ 50 De alug alugue ueis is (12) (12) a paga pagarr em jane janeir iro. o... .... .... .... .... .... .... .... .... .... ...R$ .R$ 5 De salári salários os pagos pagos (01/01 (01/01 a 30/11 30/11).. )..... ...... ...... ...... ....... ....... ...... ..... R$ 100 De salá salári rios os (12) (12) a paga pagarr em jane janeir iro. o... .... .... .... .... .... .... .... .... .... .... R$ 15 De água e luz pagas (01/01 a 31/12).....................R$ 5 R$ 175 Pelo Pe lo regi regime me de caix caixaa e de com competê petênc ncia ia,, temo temoss lucr lucroo de: de: ( ) a) R$ R$ 18 185 e R$ R$ 18 185; ( ) b) R$ R$ 18 185 e R$ R$ 59 595; ( ) c) R$ R$ 59 595 e R$ R$ 18 185; ( ) d) R$ R$ 59 595 e R$ R$ 59 595.
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6. Escreva, diante das expressões a seguir, o número 1, quando se tratar de uma font fontee (ori (orige gem) m) e o núme número ro 2 quan quando do se trat tratar ar de um uso uso (apl (aplic icaç ação ão)) de recu recurs rsos os:: ( ) lucro líquido do exercício; ( ) dividendos distribuídos; ( ) redução do passivo exigível a longo prazo; ( ) aumento do passivo exigível a longo prazo; ( ) realização do capital social; ( ) aquisição de direitos para o ativo imobilizado; ( ) alienação de direitos para o ativo imobilizado; ( ) redução do ativo realizável a longo prazo; ( ) aumento do ativo realizável a longo prazo; ( ) contribuições para reservas de capital; ( ) alienação de investimentos; ( ) aumento do ativo diferido; ( ) aumento do saldo credor de resultados de exercícios futuros.
3. CARACT CARACTERÍS ERÍSTICA TICAS S DOS GASTOS GASTOS O custo das mercadorias vendidas e as despesas operacionais da empresa contêm comp compon onen ente tess de cust custos os e desp despes esas as oper operac acio iona nais is fixo fixoss e vari variáv ávei eis. s. 3.1. 3.1. Cust Custoo Os cu custos referem-se ao aos gastos efetuados com materiais e insumos utilizados na prod produç ução ão,, manu manufa fatu tura ra do prod produt uto, o, isto isto é, todo todoss os gast gastos os nece necess ssár ário ioss para para a comp compos osiç ição ão do prod produt utoo ou serv serviç içoo pres presta tado do pela pela empr empres esa. a. não sofr sofree oscil CUST CUSTO O FIXO FIXO:: É aque aquele le que que não oscilaçã açãoo (aume (aumento nto ou reduçã redução) o) confor conforme me o níve nívell de prod produç ução ão ou vend vendas as.. Em gera gerall são são cont contra ratu tuai ais. s. Exem Exempl plo: o: Mão Mão de Obra, Obra, alugue aluguel,l, deprec depreciaç iação. ão. 14
15
CUST CUSTO O VA VARI RIÁV ÁVEL EL:: É aque aquele le que que sofre oscil oscilaçã açãoo (aume (aumento nto ou reduç redução) ão) confor conforme me o níve nívell de prod produç ução ão ou vend vendas as.. Exem Exempl plo: o: Mater Materia iall de Embal Embalag agem em,, Matér Matéria ia Prim Prima. a. 3.2. 3.2. Despe Despesa sa É o valo valorr dos dos insu insumo moss cons consum umid idos os com com o func funcio iona name ment ntoo da empr empres esaa e não não iden identitififica cado doss com a fabricação do bem ou serviço proposto, mas consumidos com a finalidade de obtenç obtenção ão de recei receitas tas.. Exemplo: Uma industria automobilística adquiri material de escritório, informática, telefo telefones nes,, corre correios ios,, etc. etc. 3.3. 3. 3.
Exer Ex ercí cíci cios os so sobr bree Ca Cara ract cter erís ístitica cass do doss Ga Gast stos os
1. As receitas e os custos serão atribuídos aos períodos de acordo com à real incorrência dos mesmos, ou seja, de acordo com a data do fato gerador, e não quando se regi regist stra ram m os rece recebi bim mento entoss ou os paga pagame ment ntos os em dinh dinhei eiro ro.. Este Este é o prin princí cípi pioo da: da: ( ) a) entidade; ( ) b) continuidade; ( ) c) competência dos exercícios; ( ) d) realização. 2. A cont contaa a ser debita debitada da e a conta conta a ser ser credit creditada ada,, res respe pect ctiv ivam amen ente te,, no lanç lançam amen ento to de pagamento em dinheiro dos salários do mês de dez/04, realizado em 15/jan/05, são as segu seguin inte tes, s, sabe sabend ndoo-se se que que aque aquela la desp despes esaa já esta estava va regi regist stra rada da em 2003 2003:: ( ) a) Caixa; Salários; ( ) b) Salários; Salários a Pagar; ( ) c) Salários a Pagar; Caixa; ( ) d) Salários; Caixa. 3. As despesas relativas ao desconto de um título de crédito, com prazo de 8 meses, somaram R$ 3.200. Sabendo-se que a operação foi feita 4 meses antes do ence encerr rram amen ento to do exer exercí cíci cioo soci social al,, o valo valorr das das desp despes esas as apro apropr pria iada dass ao mesm mesmo, o, e o valo valor r a ser difer diferido ido são, são, respec respectiv tivam ament ente: e: ( ) a) R$ 400 e R$ 1.200; ( ) b) R$ 800 e R$ 1.600; ( ) c) R$ 1.600 e R$ 1.600; ( ) d) R$ 800 e R$ 2.400.
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Dado Dadoss para para resp respon onde derr as próx próxim imas as cinc cincoo (5) (5) ques questõ tões es:: Receitas de Serviços 500 Juros Ativos 50 Descontos Obtidos 30 Aluguéis luguéis Pagos 20 Despesas de Salários 100 Despesas de Propaganda 5 Despesas de Material de Expediente 3 Despesas de de Ma Material de de Li Limpeza 2 Juros Passivos 4 Descontos Concedidos 1 ( ) ( )
4. O resultado é: a) pr p rejuízo de d e R$ R $ 44 4 45; c) lucro de R$ 400;
( ) ( )
5. O total das despesas é: a) R R$$ 13 130; ( ) c) R R$$ 13 135; ( )
( ) ( )
6. O valor das receitas financeiras é: a) R$ 50; ( ) b) R$ 500; c) R$ 580; ( ) d) R$ 80.
( ) ( )
7. O valor das receitas principais da empresa é: a) R R$$ 58 580; ( ) b) R R$$ 55000; c) R$ 80; ( ) d) R$ 445.
( ) ( )
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b) lu l ucro de d e R$ R $ 44 4 45; d) prejuízo de R$ 440. b) R R$$ 11880; d) R R$$ 11000.
8. As despesas operacionais da empresa podem ser: despesas administrativas, despesas com venda e despesas financeiras líquidas (conforme lei das S/A) S/A).. Assim Assim,, o valo valorr das das desp despes esas as fina financ ncei eira rass é: ( ) a) R$ 5; ( ) b) R$ 135; ( ) c) R$ 4; ( ) d) R$ 1.
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17
4. ÍNDI ÍNDICE CES S PARA PARA ANÁLI NÁLISE SE DAS DAS DEMO DEMONS NSTR TRAÇ AÇÕE ÕES S CONT CONTÁB ÁBEI EIS S A análise das demonstrações demonstrações contábeis contábeis ou financeiras consiste na decomposição, decomposição, compa comparaç ração ão e inter interpre pretaç tação ão das demons demonstra traçõe çõess contáb contábei eis. s. Esta análise não é exigida por lei, mas decorre da necessidade de informações mais detalhadas sobre a situação do patrimônio da empresa, permitindo que as partes interess interessadas adas como acionist acionistas, as, financia financiadore dores, s, colabora colaboradore dores, s, fornecedor fornecedores, es, comunida comunidade, de, etc, etc, conh conheç eçam am a situ situaç ação ão patr patrim imon onia iall e de resu resultltad adoo da empr empres esaa anal analis isad ada. a. Os índices para a análise devem ser aplicados em período de tempo semelhante, de modo modo a obte obtere remm-se se as comp compar araç açõe õess mais mais prec precis isas as.. O que é a Liqui quidez de uma uma Empresa esa? A liquidez de uma empresa é medida pela sua capacidade para sati satisf sfaz azer er suas suas obri obriga gaçõ ções es,, na data data de venc vencim imen ento to.. A liqu liquid idez ez refere-se à solvência da situação financeira da empresa, a facilidade com a qual ela pode pagar suas contas. A análise da liqu liquid idez ez está está conc concen entr trad adaa no estu estudo do deta detalh lhad adoo da comp compos osiç ição ão de seus ativos e passivos, em determinado momento, isto é, na data do levantamento dos dos valo valore res, s, pois pois este estess estã estãoo em cons consta tant ntee muda mudanç nça, a, em funç função ão de sua sua dina dinami mici cida dade de.. 4.1. 4.1. An Anál ális isee Ve Verti rtica call A Análise Vertical é uma interpretação gráfica espelhada no Balanço Patrimonial de um ano ano espe especí cífifico co,, usad usadaa para para medi medirr a liqu liquid idez ez de uma uma empr empres esa, a, isto isto é, sua sua capa capaci cida dade de para para satisfazer suas obrigações. Estuda as alter terações nas composições, dos principais conjunto de contas do Balanço Patrimonial, extraindo informações para identificar o desem desempen penho ho da empre empresa sa no exerc exercíci ícioo analis analisado ado.. Para Pa ra traç traçar ar a An Anál ális isee Ve Vert rtic ical al,, deve devemo moss prim primei eira rame ment ntee iden identitififica carr no Ba Bala lanç nçoo Pa Patr trim imon onia ial,l, 17
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os oito oito valo valore ress que que serã serãoo util utiliz izad ados os.. Sã Sãoo eles eles:: - Ativ Ativoo Circ Circul ulan ante te - AC - Realizável à Longo Prazo - RLP - Ativo Permanente - AP - Ativo Total
- Pa Pass ssiv ivoo Circ Circul ulan ante te - PC - Exigível à Longo Prazo - ELP - Patrimônio Líquido - PL - Passivo Total
Vamo Va moss util utiliz izar ar o BP do ano ano de 2002 2002 da Empr Empres esaa Exem xemplar plar para para apre aprese sent ntar ar:: BP - Bala Balanç nço o Patr Patrim imon onia iall Empres Empresaa Exempl Exemplar ar – 2002 2002 Ativo Circulante Caixa Banco Banco Dupl. Receber Estoques Realizável LP Dupl. Receber LP Ativo Permanente Imóveis Máquinas Veículos (-) Deprec Depreciaç iação ão ATIVO TO TOTAL
630.160 249.989 248.811 248.811 93.584 37.776 42.755 42.755 212.464 58.673 91.576 70.419 (8.204 (8.204)) 885.379
Passivo Circulante Dupl. Pagar
68.590 68.590
Exigível LP 97.644 Dupl. Pagar LP 97.644 Patrimônio Líquido 719.145 Capital So Social 400.000 Lucro/Prej. Acumul. 319.156 PASSIVO TO TOTAL
885.379
Poste Po steri rior orme ment ntee deve devemo moss iden identitififica carr a repr repres esen enta tatitivi vida dade de de cada cada grup grupoo dent dentro ro do ativ ativoo e pass passiv ivoo tota totall e sob sob a form formaa de perc percen entu tuai ais, s, conf confor orme me abai abaixo xo:: Ativo Circulante Circulante ÷ Total Ativo * 100
=
AC 630.160 ÷ 885.379 * 100 =
71%
Realizável LP ÷ Total Ativo * 100
=
RLP 42.755 ÷ 885.379 * 100 =
5%
Ativo Permanente Permanente ÷ Total Ativo *100
=
AP 212.464 ÷ 885.379 * 100 =
24%
ATIVO TOTAL
=
Passivo Circulante ÷ Total Passivo * 100
=
PC 68.590 ÷ 885.379 * 100 =
8%
Exigível LP ÷ Total Passivo * 100
=
ELP 97.644 ÷ 88 8 85.379 * 100 =
11%
Patrimônio Líquido ÷ Total Passivo * 100
=
PL 719.145 ÷ 885.379 * 100 =
81%
PASSIVO TO TOTAL
=
100%
100%
Agora com estas informações, podemos traçar o gráfico da Análise Vertical. O layout do grá gráfic fico são são duas col colunas unas vert vertiicai cais paralel lelas, onde nde a colu oluna da esqu squerd erda rep repres resenta enta o 18
19
ativo e a coluna da direita representa o passivo, com uma escala de cima para baixo de zero a 100%, conforme ilustração. Os percentuais de representatividade obtidos ante anteri rior orm mente ente são são lanç lançad ados os dent dentro ro dest destee gráf gráfic ico, o, ilus ilustr tran ando do a comp compos osiç ição ão do Ba Bala lanç nçoo Patrimonial.
Após traçar o gráfico, devemos devemos interpretar
as
in informações
da
Análise Vertical, Vertical, definindo definindo se as situações
apresentadas
são
favoráveis ou desfavoráveis para o cenário rio fin finance nceira ira da empres presaa em questão.
Sugerim rimos quatr uatroo Inte Interrpre pretaçõ taçõees na An Anál álise ise Ve Verti rtical cal:: 1º - Liqu Liquid idez ez do Exer Exercí cíci cio: o: Uma interp interpret retaçã açãoo entre entre Ativo Ativo Circul Circulant antee e Passiv Passivoo Circul Circulant ante, e, para para concl concluir uir como como está está a liqu liquid idez ez da empr empres esaa no ano ano anal analis isad ado. o. 2º - Liqu Liquid idez ez em Exer Exercí cíci cios os Futu Futuro ros: s: Uma interpretação entre Realizável à Longo Prazo e Exigível à Longo Prazo, para conc conclu luir ir com como está está a liqu liquid idez ez da empr empres esaa em anos anos futu futuro ros. s. 3º - Liqu Liquid idez ez Tota Total:l: Uma interpretação entre Ativo Circulante + Realizável à Longo Prazo e Passivo Circulante + Exigível à Longo Prazo, para concluir como está a liquidez total da empresa no exer exercí cíci cioo atua atuall e exer exercí cíci cios os futu futuro ros. s. 19
20
4º - Imobi Imobililizaç zação: ão: Uma interp interpret retaçã açãoo entre entre Ativo Ativo Pe Perma rmanen nente te (patri (patrimô mônio nio imobi imobililizad zado) o) e Patrim Patrimôni ônioo Líquid Líquido, o, comp compar aran ando do o grau grau de imob imobililiz izaç ação ão em rela relaçã çãoo ao capi capita tall líqu líquid idoo da empr empres esa. a. 4.2.. Ex 4.2 Exerc ercíci ícios os sob sobre re Aná Análilise se Ve Verti rtical cal Trace a Análise Vertical das empresas abaixo e faça a interpretação dos resultados apresentados. Empre Empresa sa Zeta Zeta 2000 Ativo Passivo AC 106.940 PC 181.196 RLP 172.724 ELP 135.237 AP 411.414 PL 374.645 691.078 691.078
Empre Empresa sa AB ABC C 2001 Ativo Passivo AC 44.221 RLP 1.417 AP 32.291 77.929
PC 41.636 ELP 3.628 PL 32.665 77.929
Compan Companhia hia Alfa Alfa 2002 Ativo Passivo AC 60.108 RL RLP 2.788 AP 30.117 93 93.013
PC 49.484 ELP 6.279 PL 37.250 9 3 .0 1 3
3. An Anál ális isee Horiz Horizon ontal tal A Análise Horizontal Horizontal é uma interpretação interpretação espelhada espelhada nos Balanços Patrimoniais Patrimoniais ou nos Dem Demonstr strativ tivos de Resul sultad tado de dois anos ou mais, usad sada para verifi rifica carr as evol evoluuçõe ções dos dos elem elemen ento toss patr patrim imon onia iais is ou de resu resultltad ado. o. Po Poss ssib ibililititaa a comp compar araç ação ão entr entree os valo valore ress de uma mesma con conta ou gru grupo de con contas tas em difer ferente entess exerc xercíc íciios soci sociaais. is. Os elementos tos comp compar arad ados os são são os mesm mesmos os,, mas mas os perí períod odos os de aval avalia iaçã çãoo são são dife difere rent ntes es.. Precisamos de pelo menos dois exercícios para efeito de comparação dos mesmos eleme elemento ntoss em demons demonstra traçõe çõess de perío período doss disti distinto ntos. s. Para Pa ra faze fazerr a Análi nálise se Hori Horizo zont ntal al,, deve devemo moss prim primei eira rame ment ntee iden identitififica car, r, na demo demons nstr traç ação ão cont contáb ábilil que que será será util utiliz izad ada, a, as cont contas as ou grup grupos os de cont contas as que que serã serãoo anal analis isad ados os..
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Na An Anál ális isee Hori Horizo zont ntal al do Balanço Patri atrimo moni nial al,, utili utilizar zarem emos os os grupos grupos de conta contass abaixo abaixo:: Balanço Patrimonial - Empresa Exemplar - Ativo Circulante AC - Realiz lizáve ável a Longo Prazo razo RLP - Ativo Permanente AP - Ativo Total AT
2002 2001 590.488,00 630.160,00 76.82 .821,00 ,00 42.75 .755,00 ,00 237.733,00 212.464,00 905.042,00 885.379,00
- Passivo Circulante PC - Exigível a Longo Prazo ELP - Patrimônio Líquido PL - Passiv ssivoo Total tal PT
84.561,00 68.590,00 123.967,00 97.644,00 696.514,00 719.145,00 905 905.04 .042,00 ,00 885.3 85.379 79,0 ,000
21
Posteriormente devemos identificar a evolução de cada grupo dividindo o ano mais rece recennte pelo ano mais anti antiggo e mult ultipl iplicand ando por 100 100 par para tra transfor formar em perce ercenntual tual,, conform conformee abaixo: abaixo: 2002
2001
AC 2002 ÷ AC 2001 * 100 = 590.488 ÷ 630.160 * 100 =
93% isto é redução de 7%
RLP 2002 ÷ RLP 2001 * 100 = 76.821 ÷ 42.755 * 100 =
179% isto é aumento de 79%
AP 2002 ÷ AP 2001 * 100 = 237.733 ÷ 212.464 212.464 * 100 =
111% isto é aumento de 11%
AT 2002 ÷ AT 2001 * 100 = 905.042 ÷ 885.379 * 100 =
102% isto é aumento de 2%
PC 2002 ÷ PC 2001 * 100 = 84.561 ÷ 68.590 * 100 =
123% isto é aumento de 23%
ELP 2002 ÷ ELP 2001 * 100 = 123.967 ÷ 97.644 * 100 =
126% isto é aumento de 26%
PL 2002 ÷ PL 2001 * 100 = 696.514 ÷ 719.145 * 100 =
96% isto é redução de 4%
PT 2002 ÷ PT 2001 * 100 = 905.042 ÷ 885.379 * 100 =
102% isto é aumento de 2%
Na Análise Horizontal espelhada no Demonstr strativo tivo do Resultado do Exercício, utili utilizar zarem emos os as contas contas abaixo abaixo:: DRE - Empresa Exemplar (=) ( -) (=) ( -) (=) ( -) (=)
Receita Bruta Venda RBV Impostos sobre Vendas IMP Receita Operacional Líquida ROL Custo da Mercadoria Vendida CMV Lucro Bruto LB Despesas Operacionais DO Lucro Operacional LO
2002
2001
980.072,00 112.394,00 867.678,00 427.176,00 440.502,00 82.748,00 357.754,00
731.289,00 101.543,00 629.746,00 492.379,00 137.367,00 24.832,00 112.535,00 21
22
Posteriormente devemos identificar a evolução de cada grupo dividindo o ano mais rece recent ntee pelo pelo ano ano mais mais anti antigo go e mult multip iplilica cand ndoo por por 100 100 para para tran transf sfor orm mar em perc percen entu tuai ais, s, conform conformee abaixo: abaixo: 2002
2001
RBV 2002 ÷ RBV 2001 * 100 = 980.072 ÷ 731.289 * 100 = 134% isto é aumento de 34% IMP 2002 ÷ IMP 2001 * 100 = 112.394 ÷ 101.543 * 100 = 110 110% isto é aumento de 10% ROL 2002 ÷ ROL 2001 * 100 = 867.678 ÷ 629.746 * 100 = 137% isto é aumento de 37% CMV 2002 ÷ CMV 2001 * 100 = 427.176 ÷ 492.379 * 100 = 86% 86% isto é redução de 14% 14% LB 2002 ÷ LB 2001 * 100 = 440.502 ÷ 137.367 * 100 = 320% isto é aumento de 220% DO 2002 ÷ DO 2001 * 100 = 82. 82.748 ÷ 24. 24.832 * 100 = 333% isto é aumento de 233 233% LO 2002 ÷ LO 2001 * 100 = 357.754 ÷ 112.535 * 100 = 317% isto é aumento de 217%
4.4.. Ex 4.4 Exerc ercíci ícios os sob sobre re An Anál álise ise Hor Horizo izonta ntall Calc Calcul ulee a An Anál ális isee Hori Horizo zont ntal al das das empr empres esas as abai abaixo xo:: Empresa Empresa Sênior Sênior Demonstrativo do do Re Resultado do do Ex Exercício (=) Receita Br Bruta Ve Venda RB RBV (-) Impostos so sobre Ve Vendas IM IMP (=) Receita Op O peracional Lí L íquida RO R OL (-) Custo da d a Me M ercadoria Ve V endida CM C MV (=) Lu Lucro Bruto LB (-) Despesas Op Operacionais DO DO (=) Lucro Operacional LO
2002 127.288,00 31.822,00 95.466,00 42.959,70 52.506,30 9.451,13 43.055,17
2001 109.863,00 2 5 . 2 6 8 ,4 9 8 4 .5 9 4 , 5 1 39.759,42 4 4 .8 3 5 ,0 9 18.967,02 25.868,07
Empresa Empresa Melhor Melhor Demonstrativo do do Re Resultado do do Ex Exercício (=) Receita Br Bruta Ve Venda RB RBV (-) Impostos so sobre Ve Vendas IM IMP (=) Receita Operacional Líquida ROL (-) Custo da Mercadoria Vendida CMV (=) Lucro Bruto LB (-) Despesas Op Operacionais DO DO (=) Lucro Operacional LO
1999 1.287.652,00 373.419,08 914.232,92 383.977,83 530.255,09 180.286,73 349.968,36
1998 1.158.591,00 289.647,75 868.943,25 469.229,36 399.713,90 79.942,78 319.771,12 22
23
5. ÍNDI ÍNDICE CES S DE LÍQU LÍQUID IDEZ EZ Os índices de liquidez têm por finalidade medir a capacidade de pagamento de uma empr empreesa, sa, ou seja, eja, a sua sua capa apacid cidade de cumprir sua suas obri obriggações ções passivas vas assu ssumidas. as. Sãoo eles Sã eles::
CCL CCL –
Capi Capita tall Circ Circul ulan ante te Líqu Líquid ido; o;
ILC ILC
–
Índi Índice ce de Liqu Liquid idez ez Corr Corren ente te;;
ILS
–
Índice de Liquidez Seca;
ILI ILI
–
Índi Índice ce de Liqu Liquid idez ez Imed Imedia iata ta;;
ILT ILT
–
Índi Índice ce de Liqu Liquid idez ez Tota Total;l;
GI
–
Grau Grau de Imob Imobililiz izaç ação ão..
5.1. 5.1. CCL CCL Capital Capital Circulan Circulante te Líquido: Líquido: utilizado utilizado para verificar verificar o capital capital líquido que a empresa empresa dispõe. dispõe. Demonstra o volume de capital que a Empresa possui ou não possui, após após o pagamento de suas suas obri obriga gaçõ ções es cont contáb ábei eiss em curt curtoo praz prazo. o. Este índice é muito utilizado para o controle interno, pois quase sempre um fin financ anciame amento nto de longo pra prazo, zo, deter termina esp especifi cifica cam mente nte um níve nívell míni ínimo de Capi Capita tall Circ Circul ulan ante te Líqu Líquid idoo que que prec precis isaa ser ser mant mantid idoo pela pela empr empres esa. a. Com Com essa essa exig exigên ênci cia, a, pret preten ende de-se obri obriga garr a empr empres esaa a mante anterr uma uma cert certaa liqu liquid idez ez e ajud ajudar ar a prot proteg eger er o cred credor or.. CCL Ativo Circulante - Passivo Circulante
CCL CCL = R$ 630.16 .160 – R$ 68.5 68.5990 = R$ 561.57 .570,00 0,00 A Empresa Exemplar Exemplar no ano de 2002 QUITOU QUITOU suas obrigações obrigações existentes no passivo passivo circ circul ulan ante te e ence encerr rrou ou o ano ano com com CCL CCL posi posititivo vo.. Supo Su pond ndoo que que a situ situaç ação ão foss fossee dife difere rent nte: e: CCL CCL = R$ 68.590 .590 – R$ 630.160 .160 = (R$ (R$ 561.57 .570,00 ,00) A Empresa Empresa Exemplar Exemplar no ano de 2002 NÃO QUITOU suas obrigações obrigações existentes no pass passiv ivoo circ circul ulan ante te e ence encerr rrou ou o ano ano com com CCL CCL nega negatitivo vo..
23
24
Ativo Circulante Circulante Caixa Banco Dupl. Receber Estoques Realizável LP Dupl. Receber LP
BP - Balanç Balançoo Patrimo Patrimonia niall Empr Empres esaa Exem Exempl plar ar - 2002 2002 630.160 Passivo Circulante Circulante 249.989 Dupl. Pagar 248.811 93.584 37.776 42.755 42.755
Exigível LP Dupl. Pagar LP
68.590 68.590
97.633 97.633
Ativo Permanente Permanente Imóveis Máquinas Veículos (-) Depreciação
212.464 58.673 91.576 70.419 (8.204)
Patrimônio Patrimônio Líquido 719.145 Capital So Social 400.000 Lucros/Prej. Acum. 319.156
ATIVO TOTAL
885.379
PASSIVO PASS IVO TOTAL
885.379
5.2. 5.2. ILC ILC Índ Índice ice de Liquidez Corre orrent nte: e: repr repreesen senta que para cad cada unidade ade monetária ria (R$ real) de dívida, deverá haver no mínimo o equivalente no ativo circulante para quitarmos as obriga obrigaçõe çõess contáb contábeis eis no exercí exercício cio anali analisa sado. do. ILC
Ativo Circulante Passivo Circulante
ILC ILC = 63 630.16 .160 = R$ 9,18 ,18 68.590 Situação favorável, pois para cada R$ 1,00 de dívida no ano de 2002 a Empresa Exem Exempl plar ar poss possui ui R$ 9,18 9,18 para para sald saldar ar.. Supo Su pond ndoo que que a situ situaç ação ão foss fossee dife difere rent nte: e: ILC ILC = 26 268.59 8.5900 = R$ 0,42 ,42 630.160 Situação desfavorável, pois para cada R$ 1,00 de dívida no ano de 2002 a Empresa Exem Exempl plar ar poss possui ui R$ 0,42 0,42 para para sald saldar ar..
24
25
Ativo Circulante Circulante Caixa Banco Dupl. Receber Estoques Realizável LP Dupl. Receber LP
BP - Balanç Balançoo Patrimo Patrimonia niall Empr Empres esaa Exem Exempl plar ar - 2002 2002 630.160 Passivo Circulante Circulante 249.989 Dupl. Pagar 248.811 93.584 37.776 42.755 42.755
Exigível LP Dupl. Pagar LP
68.590 68.590
97.633 97.633
Ativo Permanente Permanente Imóveis Máquinas Veículos (-) Deprec Depreciaç iação ão
212.464 58.673 91.576 70.419 (8.20 (8.204) 4)
Patrimônio Patrimônio Líquido 719.145 Capital So Social 400.000 Lucros/Prej. Acum. 319.156
ATIVO TOTAL Importante:
885.379
PASSIVO PASS IVO TOTAL
885.379
A empresa pode ter um índice de liquidez corrente alto e estar em crise de liquidez, pois este índice não dá uma noção sobre a qualidade destes ativos. A empresa pode ter um estoque super dimensionado com muitos itens fora de validade ou contas a receber incobráveis. Compare: Exemplo: Caixa Cont Contas as a Rece Recebe ber r Estoques Tota Totall do Ativ Ativoo Circ Circul ulan ante te
Empre Empresa sa A R$ 0.00 0.0000 Cont Contas as a Pa Paga gar r R$ 0.00 0.0000 R$ 20.0 20.000 00 R$ 20.0 20.000 00 Total Total do Pa Passi ssivo vo Circu Circula lante nte
R$ 10.0 10.000 00 . R$ 10.0 10.000 00
Empr Empresa esa A ILC = 20.000 = R$ 2,00 10.000 Caixa Cont Contas as a Rece Recebe ber r Estoques Tota Totall do Ativ Ativoo Circ Circul ulan ante te Empr Empresa esa B
Empre Empresa sa B R$ 5.00 5.0000 Cont Contas as a Pa Paga gar r R$ 10.0 10.000 00 R$ 5.00 5.0000 R$ 20.0 20.000 00 Total Total do Pa Passi ssivo vo Circu Circula lante nte
R$ 10.0 10.000 00 R$ 10.0 10.000 00
.
25
ILC ILC = 20.00 0.0000 = R$ 2,00 ,00 10.000
26
Embora ambas as empresas aparentem estar igualmente líquidas, pois os seus índices de liquidez corrente são iguais, uma observação mais cuidadosa das diferenças na com composiç sição dos ativ tivos e passi ssivos vos circ circuulant lantees, sug sugere ere que a emp empresa resa B é mais líqu íquida ida que a empresa A. Ist Isto é verdadeiro, pois a empresa B possui ativos mais líquidos, na forma de caixa e contas a receber do que a empresa A, a qual só po possui apenas um ativo, ativo, relat relativa ivame mente nte ilíqu ilíquido ido,, na forma forma de estoq estoques ues.. 5.3. 5.3. ILS ILS Índice de Liquidez Seca: representa que para cada unidade monetária (R$ real) de dívida, deverá haver no mínimo o equivalente no ativo circulante, para quitarmos as obrigações no exercício analisado, sem considerarmos os estoques, ou seja, para pagarmos as dívidas não precisaremos vender o estoque a preço de custo ou na hipóte hipótese se de não conseg consegui uirr vendê vendê-l -lo. o. ILS
Ativo Circulante - Estoques Passivo Circulante
ILS ILS = 630.160 – 37.776 = R$ 8,63 68.590 Situação favorável, pois para cada R$ 1,00 de dívida no ano de 2002 a Empresa Exem Exempl plar ar poss possui ui R$ 8,63 8,63 para para sald saldar ar,, desc descon onsi side dera rand ndoo o esto estoqu que. e. Supo Su pond ndoo que que a situ situaç ação ão foss fossee dife difere rent nte: e: ILS ILS = 268.590 – 37.776 = R$ 0,36 630.160 Situação desfavorável, pois para cada R$ 1,00 de dívida no ano de 2002 a Empresa Exem Exempl plar ar poss possui ui R$ 0,36 0,36 para para sald saldar ar,, desc descon onsi side dera rand ndoo o esto estoqu que. e.
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Ativo Circulante Circulante Caixa Banco Dupl. Receber Estoques Realizável LP Dupl. Receber LP
BP - Balanç Balançoo Patrimo Patrimonia niall Empr Empres esaa Exem Exempl plar ar - 2002 2002 630.160 Passivo Circulante Circulante 249.989 Dupl. Pagar 248.811 93.584 37.776 42.755 42.755
Exigível LP Dupl. Pagar LP
68.590 68.590
97.633 97.633
Ativo Permanente Permanente Imóveis Máquinas Veículos (-) Deprec Depreciaç iação ão
212.464 58.673 91.576 70.419 (8.20 (8.204) 4)
Patrimônio Patrimônio Líquido 719.145 Capital So Social 400.000 Lucros/Prej. Acum. 319.156
ATIVO TOTAL
885.379
PASSIVO PASS IVO TOTAL
885.379
5.4. 5. 4. Ex Exer ercí cíci cioo so sobr bree Ín Índi dice cess de Li Liqu quid idez ez (C (CCL CL;; IL ILC; C; IL ILS) S) Apresente os índices de liquidez e interprete-os interprete-os conforme informações informações abaixo:
Ativo Circulante Circulante Caix Caixaa Banco Dup. Receber Estoques Realizável LP Ativo Permanente Permanente ATIVO TOTAL
Empresa Empresa Correta Correta Bala Ba lanço nço Pa Patri trimo monia niall - 2002 2002 50.059 Passivo Circulante Circulante 12.1 12.190 90 24.866 2.087 10.916 1.387 Exigível LP LP 27.011 Patrimônio Patrimônio Líquido 78.457 PASSIVO PASS IVO TOTAL
Ativo Circulante Circulante Caix Caixaa Banco Dupl. Receber Estoques Realizável LP Ativo Permanente Permanente ATIVO TOTAL
Empresa Empresa Certinha Certinha Bala Ba lanço nço Pa Patri trimo monia niall - 2003 2003 106.940 Passivo Circulante Circulante 34.7 34.712 12 17.866 21.389 32.973 172.724 Exigível LP 411.414 Patrimônio Patrimônio Líquido 691.078 PASSIVO PASS IVO TOTAL
38.294
2.913 37.250 78.457
181.196
135.237 374.645 691.078 27
28
Ativo Circulante Circulante Caix Caixaa Banco Dupl. Receber Estoques Realizável LP LP Ativo Permanente Permanente ATIVO TOTAL
Empresa Empresa Veloz Veloz Bala Ba lanço nço Pa Patri trimo monia niall - 2004 2004 46.331 Passivo Circulante Circulante 7.91 7.9155 13.488 18.468 6.460 3.744 Exigível LP LP 20.181 Patrimônio Patrimônio Líquido 70.256 PASSIVO PASS IVO TOTAL
42.285
4.255 23.716 70.256
5.5. 5.5. ILI ILI Índ Índice ice de Liquidez Imed Imediiata: ta: repr repres eseenta que par para cada ada unidad dade monetária (R$ real) de dívi dívida da,, deve deverá rá have haverr no míni mínimo mo o equi equiva vale lent ntee no ativ ativoo circ circul ulan ante te cons consid ider eran ando do apen apenas as os DISPO DISPONÍV NÍVEIS EIS,, para para quitar quitarmo moss as obriga obrigaçõe çõess no exercí exercício cio anali analisad sado, o, sem consid considera erarmo rmoss os estoques e as duplicatas a receber, ou seja, elimina também a necessidade do esfo esforç rçoo de “cob “cobra ranç nça” a” para para honr honrar ar as obri obriga gaçõ ções es.. Quan Quanto to à empr empres esaa disp dispõe õe imed imedia iata tame ment ntee para para quit quitar ar suas suas obri obriga gaçõ ções es de curt curtoo praz prazo. o. DISP DISPON ONÍV ÍVEI EIS S = CAIX CAIXA A + BA BANC NCO O + outr outros os ativ ativos os circ circul ulan ante tess em moed moeda. a. Disponíveis ILI = ______ _________ ______ ______ _____ __ Passivo Passivo Circulant Circulantee
ILI ILI = 249 249.9 .989 89 + 248 248.8 .811 11 = R$ 7,27 7,27 68.590
Situação favorável, pois para cada R$ 1,00 de dívida no ano de 2002 a Empresa Exem Exempl plar ar poss possui ui R$ 7,27 7,27 para para sald saldar ar,, cons consid ider eran ando do os disp dispon onív ívei eis. s. Supo Su pond ndoo que que a situ situaç ação ão foss fossee dife difere rent nte: e: ILI ILI = 49.989 + 48.811 = R$ 0,58 168.590 Situação desfavorável, pois para cada R$ 1,00 de dívida no ano de 2002 a Empresa Exem Exempl plar ar poss possui ui R$ 0,58 0,58 para para sald saldar ar,, cons consid ider eran ando do os disp dispon onív ívei eis. s.
Ativo Circulante Circulante Caixa Banco Dupl. Receber Estoques
BP - Balanç Balançoo Patrimo Patrimonia niall Empr Empres esaa Exem Exempl plar ar - 2002 2002 630.160 Passivo Circulante Circulante 249.989 Dupl. Pagar 248.811 93.584 37.776
68.590 68.590
28
29
Realizável LP Dupl. Receber LP
42.755 42.755
Exigível LP Dupl. Pagar LP
97.633 97.633
Ativo Permanente Permanente Imóveis Máquinas Veículos (-) Deprec Depreciaç iação ão
212.464 58.673 91.576 70.419 (8.20 (8.204) 4)
Patrimônio Patrimônio Líquido 719.145 Capital So Social 400.000 Lucros/Prej. Acum. 319.156
ATIVO TOTAL
885.379
PASSIVO PASSIV O TOTAL TOTAL
885.379
5.6. 5.6. ILT ILT Índi Índice ce de Liqu Liquid idez ez Tota Total:l: repr repres esen enta ta que que para para cada cada unid unidad adee mone monetá tári riaa (R$ (R$ real real)) de dívid dívidaa contraída no exercício analisado e em exercícios futuros, deverá haver no mínimo o equivalente no ativo circulante e no realizável a longo prazo, para quitarmos as obrigaçõ obrigações es contábei contábeis. s. ILT
Ativo Circulante Realizável Longo Prazo Passivo Circulante Exigível Longo Prazo
ILT ILT = 630.160 + 42.755 = R$ 4,04 68.5 68.590 90 + 97.6 97.633 33 Situação favorável, pois para cada R$ 1,00 ,00 de dív dívida no ano de 2002 e em exercícios futu futuro ros, s, a Empr Empres esaa Exem Exempl plar ar poss possui ui R$ 4,04 4,04 para para sald saldar ar.. Supo Su pond ndoo que que a situ situaç ação ão foss fossee dife difere rent nte: e: ILT ILT = 630.160 + 42.755 = R$ 0,87 468. 468.59 5900 + 297. 297.63 6333 Situa tuação ção desf desfaavor vorável ável,, pois pois para para cad cada R$ 1,00 ,00 de dívi dívidda no ano de 2002 2002 e em exer exercí cíci cios os futu futuro ros, s, a Empr Empres esaa Exem Exempl plar ar poss possui ui R$ 0,87 0,87 para para sald saldar ar..
29
30
Ativo Circulante Circulante Caixa Banco Dupl. Receber Estoques Realizável LP Dupl. Receber LP
BP - Balanço Balanço Patrimo Patrimonia niall Empr Empres esaa Exem Exempl plar ar - 2002 2002 630.160 Passivo Circulante Circulante 249.989 Dupl. Pagar 248.811 93.584 37.776 42.755 42.755
Exigível LP Dupl. Pagar LP
68.590 68.590
97.633 97.633
Ativo Permanente Permanente Imóveis Máquinas Veículos (-) Deprec Depreciaç iação ão
212.464 58.673 91.576 70.419 (8.20 (8.204) 4)
Patrimônio Patrimônio Líquido 719.145 Capital So Social 400.000 Lucros/Prej. Acum. 319.156
ATIVO TOTAL TOTAL
885.379
PASSIVO PASS IVO TOTAL
885.379
5.7. 5.7. GI Grau de Imobilização: através deste indicador visualizamos o nível de patrimônio imobilizado que a empresa possui comparado com o seu patrimônio líquido. Quanto meno menorr for for a imob imobililiz izaç ação ão,, mais mais patr patrim imôn ônio io sob sob a form formaa líqu líquid idaa (moe (moeda da)) a empr empres esaa poss possui ui.. GI
Ativo Permanente Patrimônio
Líquido
x 100
O result sultaado da divisão são AP/PL multipli plica-se por 100, 100, pois este índ índice é apre presen sentad tado na forma forma percentu percentual. al. GI = 212. 212.46 464= 4= 29,54 29,54% % 719.145 Situação favorável, pois abaixo de 100% de imobilização, representa que a empresa possui mais patrimônio sob a forma de moeda do que patrimônio sob a forma de permanente. Supo Su pond ndoo que que a situ situaç ação ão foss fossee dife difere rent nte: e: GI = 719 719.1 .145 45= = 338,4 338,47% 7% 212.464
30
31
Situação Situação desfavoráv desfavorável, el, pois acima de 100% de imobilização, representa que a empresa possui mais patrimônio sob a forma permanente do que patrimônio sob a forma de moeda.
Ativo Circulante Circulante Caixa Banco Dupl. Receber Estoques Realizável LP Dupl. Receber LP
BP - Balanç Balançoo Patrimo Patrimonia niall Empr Empres esaa Exem Exempl plar ar - 2002 2002 630.160 Passivo Circulante Circulante 249.989 Dupl. Pagar 248.811 93.584 37.776 42.755 42.755
Exigível LP Dupl. Pagar LP
68.590 68.590
97.633 97.633
Ativo Permanente Permanente Imóveis Máquinas Veículos (-) Deprec Depreciaç iação ão
212.464 58.673 91.576 70.419 (8.20 (8.204) 4)
Patrimônio Patrimônio Líquido 719.145 Capital So Social 400.000 Lucros/Prej. Acum. 319.156
ATIVO TOTAL
885.379
PASSIVO PASS IVO TOTAL
885.379
5.8. Ex 5.8. Exer ercí cíci cios os so sobr bree Ín Índi dice cess de Li Liqu quid idez ez (I (ILI LI;; ILT; ILT; GI GI)) Apresente os índices de liquidez liquidez e interprete-os interprete-os conforme informações informações abaixo:
Ativo Circulante Circulante Caix Caixaa Banco Dup. Receber Estoques Realizável LP LP Ativo Permanente Permanente ATIVO TOTAL
Empresa Empresa Correta Correta Bala Ba lanço nço Pa Patri trimo monia niall - 2002 2002 50.059 Passivo Circulante Circulante 12.1 12.190 90 24.866 2.087 10.916 1.387 Exigível LP LP 27.011 Patrimônio Patrimônio Líquido 78.457 PASSIVO PASS IVO TOTAL
38.294
2.913 37.250 78.457
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32
Ativo Circulante Circulante Caix Caixaa Banco Dupl. Receber Estoques Realizável LP Ativo Permanente Permanente ATIVO TOTAL
Empresa Empresa Certinh Certinhaa Bala Ba lanço nço Pa Patri trimo monia niall - 2003 2003 106.940 Passivo Circulante Circulante 34.7 34.712 12 17.866 21.389 32.973 172.724 Exigível LP 411.414 Patrimônio Patrimônio Líquido 691.078 PASSIVO PASS IVO TOTAL
Ativo Circulante Circulante Caix Caixaa Banco Dupl. Receber Estoques Realizável LP LP Ativo Permanente Permanente ATIVO TOTAL
Empresa Empresa Veloz Veloz Bala Ba lanço nço Pa Patri trimo monia niall - 2004 2004 46.331 Passivo Circulante Circulante 7.91 7.9155 13.488 18.468 6.460 3.744 Exigível LP LP 20.181 Patrimônio Patrimônio Líquido 70.256 PASSIVO PASS IVO TOTAL
181.196
135.237 374.645 691.078
42.285
4.255 23.716 70.256
Você Vo cê Sa Sabe be?? O que é a taxa básica de juros? É a remuneração que o detentor do dinheiro cobra para conceder um empréstimo. O gove govern rnoo dete determ rmin inaa uma uma taxa taxa bási básica ca que que nort nortei eiaa a econ econom omia ia bras brasililei eira ra e os negó negóci cios os com com título títuloss públic públicos os regist registrad rados os no Ba Banco nco Centra Central.l. Qual ual é a infl influuênci ênciaa da tax taxa de juros uros sob sobre a infl nflação ção? Podem Po demos os citar citar duas duas impor importan tantes tes influ influênc ência ias: s: a) A taxa de juros é usada como instrumento para controle dos preços. Quanto mais alta é a taxa, mais ela dificulta o crédito ao consumidor e ao setor produtivo. Com mais barreiras ao financiamento de compras, a demanda (procura) por produtos à venda diminui. Por exemplo, uma pessoa quer comprar uma televisão, mas não consegue financiá-la porque os juros estão muito altos. Então, ela deixa de comprar a TV e o 32
33
prod produt utoo come começa ça a fica ficarr enca encalh lhad adoo no depó depósi sito to da loja loja.. Para ara vend vendêê-la la,, a loja loja redu reduzz o preç preçoo dela dela,, faze fazend ndoo a infl inflaç ação ão cair cair.. b) A taxa alta também atrai investimento especulativo. Quem investir em títulos brasileiros ganha juros altos. Assim, entram dólares no mercado interno, aumentando a oferta da moeda norte-americana e mantendo a cotação dela controlada. Como os preços ao consumidor também sofrem influência do câmbio, a atração de investimentos usan usando do juro juross alto altoss tamb também ém impe impede de uma uma disp dispar arad adaa da infl inflaç ação ão.. O que que é Estoq stoquue? Mercadoria em estoque significa dinheiro parado: aquele
dinheirão
materializado
em
mercadorias
significa que o dinheiro saiu de um bolso e ainda não entr entroou no outro tro. A orde rdem é faze fazerr cir circula cularr o esto stoque e de form formaa rápi rápida da,, mas mas equi equillibra ibrand ndoo semp sempre re os ben benef efíc ício ioss de um alto giro com o risco da falta de mercadorias. Partindo do princípio que estoque é dinheiro, nenhuma empresa gosta e nem deve mantê-lo parado. Saber administrá-lo corretamente é uma forma de evitar o comprometimento de recursos financeiros da empresa, além de atingir o ponto de equilíbrio entre as compras, vendas, recebimento e estoques. 6. ÍNDI ÍNDICE CES S DE ATIV ATIVID IDAD ADE E Os índices de atividade são usados para medir a rapidez com que várias contas são convertidas convertidas em caixa. caixa. Neste item, item, são desenvolvidos cálculos cálculos e interpreta interpretações ções,, os quais perm permititem em uma uma anál anális isee mais mais dinâ dinâmi mica ca do dese desemp mpen enho ho de uma uma empr empres esa. a. Sãoo eles Sã eles::
GE
–
Giro de Esto stoque ques;
IME IME –
Idad Idadee Médi Médiaa do Esto Estoqu que; e;
PMR –
Prazo Médio de Recebimento;
PMP PMP –
Pr Praz azoo Médi Médioo de Pa Paga gam mento ento;; 33
34
6.1. 6.1. GE
Giro Giro de Estoq stoque ues: s: mede mede a quan quantitida dade de de veze vezess que que o esto estoqu quee gira gira no perí períod odoo anal analis isad ado, o, isto é, mede a liquidez dos estoques na empresa, a quantidade de vezes que ele deixou de ser esto stoque e passo assouu a ser ser moeda eda. O giro de estoque deve ser sempre o mais alto possível e a cada ano que passa, a empre empresa sa deve deve busca buscarr altern alternati ativas vas para para eleváelevá-lo lo.. GE
Custo da Mercadoria Vendida Estoques
Para Pa ra elev elevar ar o giro giro à empr empres esaa tem tem duas duas alte altern rnat ativ ivas as:: 1. Red Reduzir zir semp empre os níve íveis de esto stoque; ue; 2. Elevar var as ven vendas, das, sem sem aumentar tar o níve ível de estoq toques; CMV ESTOQUE GIRO ESTOQUE
Exemplo 100.000 20.000 5
Alternativa 1 100.000 15.000 6 ,6
Alternativa 2 120.000 2 0 .0 0 0 6
O giro resultante é significativo somente quando comparado ao de outras empresas pert perteencent centees ao mesmo segm segmen ento to ou com compara paraddo aos aos gir giros de esto estoqques ues passa ssados da empresa. Para Pa ra calc calcul ular ar os Índi Índice cess de Ativ Ativid idad adee são são nece necess ssár ário ioss ter termo moss em mãos mãos duas duas ferr ferram amen enta tass cont contáb ábei eiss que que são: são: Ba Bala lanç nçoo Pa Patr trim imon onia iall e Demo Demons nstr trat ativ ivoo do Resu Resultltad adoo do Exer Exercí cíci cio. o. Cont Contin inua uare remo moss util utiliz izan ando do as info inform rmaç açõe õess da Empr Empres esaa Exem Exempl plar ar para para o ano ano de 2002 2002..
34
35
Ativo Circulante Circulante Caixa Banco Dupl. Receber Estoques Realizável LP Dupl. Receber LP
BP - Balanç Balançoo Patrimo Patrimonia niall Empr Empres esaa Exem Exempl plar ar - 2002 2002 630.160 Passivo Circulante Circulante 249.989 Dupl. Pagar 248.811 93.584 37.776 42.755 42.755
Exigível LP LP Dupl. Pagar LP
68.590 68.590
97.633 97.633
Ativo Permanente Permanente Imóveis Máquinas Veículos (-) Deprecia Depreciação ção
212.464 58.673 91.576 70.419 (8.204) (8.204)
Patrimônio Patrimônio Líquido 719.145 Capital So Social 400.000 Lucros/Prej. Acum. 319.156
ATIVO TOTAL
885.379
PASSIVO PASS IVO TOTAL
885.379
DRE DRE - Demo Demons nstr trat ativ ivoo do Resu Resultltad adoo do Exer Exercí cíci cioo Empr Empres esaa Exem Exempl plar ar - 2002 2002 (=) (-) (=) (-) (=) (-) (=) (-) (=) (=)
GE
Receita Bruta de Vendas Impostos sobre Vendas Receita Operacional Liquida Cust Custoo da Merc Mercad ador oria ia Ve Vend ndid idaa Lucro Bruto Despe spesas sas Oper peraci acionai nais Lucro Operacional Imposto de Renda Retido na Fonte Lucro ucro/P /Pre rejjuíz uízo Liq Liquido do Perío ríodo
980.072,00 112.394,00 867.678,00 427. 427.17 176, 6,00 00 440.502,00 82.74 .748,00 ,00 357.754,00 31.266,00 326 326.48 .488,00 ,00
Custo da Mercadoria Vendida Estoques
GE = 427. 427.1176= 11,3 11,300 gir giros de estoq stoquue no ano de 2002 002 37.776 Este resultado apresenta o número de giros ocorridos com o estoque da Empresa Exem Exempl plar ar no ano ano de 2002 2002..
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Como Como já diss dissem emos os ante anteri rior orme ment nte, e, só pode podemo moss faze fazerr uma uma anál anális isee mais mais comp comple leta ta tend tendoo os giros de estoque da empresa de anos anteriores ou sabendo o giro de estoque do merc mercad adoo onde onde a empr empres esaa atua atua.. 6.2. 6.2. IME IME estoque gira, isto é, Idad Idadee Médi Médiaa do Esto Estoqu que: e: mede o período de tempo em dias que o estoque mede mede a idad idadee médi médiaa de perm perman anên ênci ciaa em dias dias do do esto estoqu quee na empr empres esa. a. Qua Quant ntoo meno menorr for for o período de permanência, melhor é para a empresa, pois estoque existe para ser vendido e não para ficar estocado. Para calcular a idade de um estoque é necessário sab saber o giro do mesmo. Ano Comerci Com ercial al IME IME = _____ __ _____ ____ _____ _____ __ Giro Giro de Esto Estoqu quee IME
IME= 360 = 11,30
360 GE
31,8 31,855 dias dias de perm perman anên ênci ciaa do esto estoqu quee na Empr Empres esaa Exem Exempl plar ar para para o ano ano de 2002 2002..
6.3. 6.3. PMR PMR Prazo Médio de Recebimento: indica a média de dias em que as duplicatas e títulos do Ativo Circulante (Direitos) são recebidos pela empresa. Avalia o tempo existente entre o fatu fatura rame ment ntoo e o rece recebi bim mento ento.. É útil útil na aval avalia iaçã çãoo das das polí polítitica cass de créd crédititoo e cobr cobran ança ça.. PMR =. Dupli Duplicat catas as à Recebe Receber r . (Receita (Receita Operaci Operacional onal Líquida/ Líquida/360 360))
PMR =. 93.5 93.584 84,0 ,000 = 93.5 93.584 84,0 ,000 = 38,8 38,822 dias dias (867.678 (867.678/360 /360)) 2.410,21 2.410,21
Dentre todas as vendas efetuadas, com diversos prazos e formas de negociação, da média de recebimento em dias da Empresa Exemplar em 2002, foi de 38,82 dias. Esse índi índice ce só é sign signifific icat ativ ivoo se anal analis isar armo moss junt juntam amen ente te com com o Pr Praz azoo Médi Médioo de Pa Paga game ment nto. o. 36
37
Ativo Circulante Circulante Caixa Banco Dupl. Receber Estoques Realizável LP Dupl. Receber LP
BP - Balanç Balançoo Patrimo Patrimonia niall Empr Empres esaa Exem Exempl plar ar - 2002 2002 630.160 Passivo Circulante Circulante 249.989 Dupl. Pagar 248.811 93.584 37.776 42.755 42.755
Exigível LP Dupl. Pagar LP
68.590 68.590
97.633 97.633
Ativo Permanente Permanente Imóveis Máquinas Veículos (-) Deprec Depreciaç iação ão
212.464 58.673 91.576 70.419 (8.20 (8.204) 4)
Patrimônio Patrimônio Líquido 719.145 Capital So Social 400.000 Lucros/Prej. Acum. 319.156
ATIVO TOTAL
885.379
PASSIVO PASS IVO TOTAL
885.379
DRE DRE - Demo Demons nstr trat ativ ivoo do Resu Resultltad adoo do Exer Exercí cíci cioo Empr Empres esaa Exem Exempl plar ar - 2002 2002 (=) ((-)) (=) (-) (=) ((-)) (=) (-) (=) (=) 6.4. 6.4. PMP PMP
Receita Bruta de Vendas Impo Impost stos os sobr sobree Venda endass Receita Operacional Liquida Custo Custo da Merca Mercado doria ria Ve Vend ndida ida Lucro Bruto Desp Despes esas as Oper Operac acio iona nais is Lucro Operacional Imposto de Renda Retido na Fonte Lucro ucro/P /Pre rejjuíz uízo Liq Liquido do Perío ríodo
980.072,00 112. 112.39 394, 4,00 00 867.678,00 427.17 427.176,0 6,000 440.502,00 82.7 82.748 48,0 ,000 357.754,00 31.266,00 326.4 26.488 88,0 ,000
Prazo Médio de Pagamento: indica a média de dias em que as duplicatas e títulos do Pass Pa ssiv ivoo Circ Circul ulan ante te (Obr (Obrig igaç açõe ões) s) são são pago pagoss pela pela empr empres esa. a. Aval Avalia ia o temp tempoo exis existe tente nte entr entree a comp compra ra e o paga pagame ment nto. o. É útil útil na aval avalia iaçã çãoo das das polí polítitica cass de créd crédititoo e cobr cobran ança ça.. PMP =. Duplic Duplicat atas as à Pagar Pagar . (Custo (Custo Mercador Mercadoria ia Vendida/ Vendida/360) 360)
PMP =. 68.5 68.590 90,0 ,000 = 68.5 68.590 90,0 ,000 = 57,8 57,800 dias dias (427.176/360) (427.176/360) 1.186,60
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38
Dentre tod todas as compras efetuadas, com diversos prazos e formas de negociação, a médi médiaa de paga pagame ment ntoo em dias dias da Empr Empres esaa Exem Exempl plar ar em 2002 2002,, foi foi de 57,8 57,800 dias dias..
Ativo Circulante Circulante Caixa Banco Dupl. Receber Estoques Realizável LP Dupl. Receber LP
BP - Balanç Balançoo Patrimo Patrimonia niall Empr Empres esaa Exem Exempl plar ar - 2002 2002 630.160 Passivo Circulante Circulante 249.989 Dupl. Pagar 248.811 93.584 37.776 42.755 42.755
Exigível LP Dupl. Pagar LP
68.590 68.590
97.633 97.633
Ativo Permanente Permanente Imóveis Máquinas Veículos (-) Deprec Depreciaç iação ão
212.464 58.673 91.576 70.419 (8.20 (8.204) 4)
Patrimônio Patrimônio Líquido 719.145 Capital So Social 400.000 Lucros/Prej. Acum. 319.156
ATIVO TOTAL
885.379
PASSIVO PASS IVO TOTAL
885.379
DRE DRE - Demo Demons nstr trat ativ ivoo do Resu Resultltad adoo do Exer Exercí cíci cioo Empr Empres esaa Exem Exempl plar ar - 2002 2002 (=) ((-)) (=) (-) (=) ((-)) (=) (-) (=) (=)
Receita Bruta de Vendas Impo Impost stos os sobr sobree Venda endass Receita Operacional Liquida Custo Custo da Merca Mercado doria ria Ve Vend ndida ida Lucro Bruto Desp Despes esas as Oper Operac acio iona nais is Lucro Operacional Imposto de Renda Retido na Fonte Lucro ucro/P /Pre rejjuíz uízo Liq Liquido do Perío ríodo
980.072,00 112. 112.39 394, 4,00 00 867.678,00 427.17 427.176,0 6,000 440.502,00 82.7 82.748 48,0 ,000 357.754,00 31.266,00 326.4 26.488 88,0 ,000
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Análise Geral PMR x PMP
O Prazo Médio de Recebimento e o Prazo Médio de Pagam agamen ento to resu resultltan ante te só são são sign signifific icat ativ ivos os se comp compar arad ados os um com com o outr outroo no segu seguin inte te cená cenári rio. o.
Para Pa ra a empr empres esaa uma uma situ situaç ação ão favorável é que o PMR seja menor do que o PMP, pois pois a empr empres esaa rece recebe be seus seus dire direititos os ante antess e paga paga as suas suas obri obriga gaçõ ções es depo depois is..
Para a empresa esa uma situ ituação ção desfavorável é que o PMR seja maior do que o PMP, pois a empresa paga suas obrigações antes e recebe os seus direitos depois.
Se por exemplo, a empresa concede crédito de 30 dias a seus clientes e o pagamento junto aos seus fornecedores fornecedores acontece em 20 dias, indicará indicará uma má administração administração dos pra prazos, zos, pois a empresa está stá paga agando seus eus for fornece neceddore ores ANTES de receber dos seus clie client ntes es,, o que que é uma uma situ situaç ação ão desf desfav avor oráv ável el.. Análise da Empresa Exemplar Exemplar - 2002 Prazo Médio édio de Recebimento
= 38,82 dias
Prazo Médio édio de Pagamento
= 57,80 dias
Esta é uma situação favorável para a empresa, pois ela recebe os direitos dos seus clientes em 38,82 dias e paga as obrigações aos seus fornecedores em 57,80 dias, existind existindoo um período de tempo de 18,98 dias onde podemos podemos capitalizar capitalizar o dinheiro, dinheiro, com emprésti empréstimos, mos, aplicaçõ aplicações es financei financeiras, ras, etc.
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6.5. Ex 6.5. Exer ercí cíci cios os so sobr bree Ín Índi dice cess de At Ativ ivid idad adee Apresente os índices de atividade, atividade, conforme informações informações abaixo: EMPRESA BE BETA E R D l i a n o i rm t a P o ç n l a a B
2001
2002
2003
Rece Receititaa Oper Operac acio iona nall Líqu Líquid idaa
= 47.2 47.288 88,0 ,000 = 64.5 64.587 87,0 ,000 = 55.7 55.775 75,0 ,000
Cust Custoo da Merc Mercad ador oria ia Ve Vend ndid idaa
= 29.4 29.456 56,0 ,000 = 53.3 53.314 14,0 ,000 = 91.4 91.491 91,0 ,000
Dup Duplic licata atas a Receber
= 8.98 8.9877,00 ,00 = 14.3 4.391,00 ,00 = 10.8 10.843 43,0 ,000
Esto Estoqu ques es
= 7.88 7.884, 4,00 00 = 13.0 13.096 96,0 ,000 = 8.49 8.490, 0,00 00
Duplicatas a Pagar
= 5.825,00 = 8.364,00 = 9.743,00
Apresente os índices de atividade, atividade, conforme informações informações abaixo: EMPRESA ALFA E R D
l i a n o i rm t a P o ç n l a a B
1998
19 1999
20 2000
Receit Receitaa Opera Operacio ciona nall Líqui Líquida da
= 286.35 286.359,0 9,00= 0= 253.1 253.144 44,00 ,00= = 358.40 358.405,0 5,000
Custo Custo da Mercador Mercadoria ia Vendid Vendidaa
= 86.392,0 86.392,00= 0= 80.376 80.376,00= ,00=
63.433,0 63.433,000
Duplic Duplicata atass a Rece Recebe berr
= 38.2 38.268 68,00= ,00= 46.4 46.460 60,00 ,00= =
31.02 31.027,0 7,000
Estoque Estoquess
= 34.612 34.612,00= ,00= 32.973 32.973,00= ,00=
29.420,0 29.420,000
Dupl Duplic icat atas as a Pagar agar
=
8.01 8.018, 8,00 00= =
6.79 6.796, 6,00 00= =
9.81 9.815, 5,00 00
40
41
7. ÍNDI ÍNDICE CES S DE ENDI ENDIVI VIDA DAME MENT NTO O
A situação de endividamento endividamento de uma empresa indica o montante de recursos de terceiros que que está stá sendo endo usa usado para ara aumenta ntar seus seus próp própri rios os ati ativo vos, s, bem bem como o percen rcentu tual al de cobe cobert rtur uraa do capi capita tall próp própri rioo que que a empr empres esaa poss possui ui em rela relaçã çãoo ao capi capita tall de terc tercei eiro ross que que está está sendo sendo utili utilizan zando do.. 7.1. 7.1. IET IET - Índi Índice ce de En Endi divi vida dame ment ntoo Tota Totall O Índice de Endividamento Total mede a proporção dos ativos totais da empresa fina financ ncia iada da pelo peloss cred credor ores es.. Quan Quanto to maio maiorr for for este este índi índice ce,, maio maiorr será será o mont montan ante te do capi capita tall de terc tercei eiro ross que que vem vem send sendoo util utiliz izad adoo para para aume aument ntar ar os ativ ativos os da empr empres esa. a.
Índi Índice ce de En Endi divi vida dame ment ntoo Tota Totall = Pa Pass ssiv ivoo Circ Circul ulan ante te + Exig Exigív ível el Long Longoo Praz Prazoo _ .x 100 Ativo Circulante Circulante + Realizável Longo Prazo + Ativo Permanente Permanente
Índi Índice ce de En Endi divi vida dame ment ntoo Tota Totall = 166. 166.22 223, 3,00 00 = 0,18 0,18 *100 *100 = 18,7 18,77% 7% 885.379,00 Isso indica que a Empresa Exemplar no ano de 2002 está financiando 18,77% dos seus ativos com capital de terceiros, isto é 18,77% dos ativos ainda não são financeiramente da empre empresa. sa.
Ativo Circulante Circulante Caixa Banco Dupl. Receber Estoques Realizável LP Dupl. Receber LP
BP - Balanç Balançoo Patrimo Patrimonia niall Empr Empres esaa Exem Exempl plar ar - 2002 2002 630.160 Passivo Circulante Circulante 249.989 Dupl. Pagar 248.811 93.584 37.776 42.755 42.755
Exigível LP Dupl. Pagar LP
68.590 68.590
97.633 97.633
Ativo Permanente Permanente Imóveis Máquinas Veículos (-) Deprec Depreciaç iação ão
212.464 58.673 91.576 70.419 (8.20 (8.204) 4)
Patrimônio Patrimônio Líquido 719.145 Capital So Social 400.000 Lucros/Prej. Acum. 319.156
ATIVO TOTAL
885.379
PASSIVO PASS IVO TOTAL
885.379 41
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7.2. 7.2. IGCP IGCP - Índi Índice ce de Gara Garant ntia ia do Capi Capita tall Própr róprio io O Índice de Garantia do Capital Próprio indica o percentual de capital próprio que a empresa possui, que é o seu patrimônio sob a forma líquida líquida (moeda), ou seja, seja, sobre o total de capital de terceiros que ela está utilizando. Esse índice mostra se o capital próp própri rioo da empr empres esaa quit quitaa ou não não o tota totall de obri obriga gaçõ ções es assu assum midas idas.. Índi Índice ce Gara Garant ntia ia do Capi Capita tall Pr Próp ópri rioo = Pa Patr trim imôn ônio io Líqu Líquid idoo x 100 100 Pass Pa ssiv ivoo Circ Circul ulan ante te + EL ELP P Índi Índice ce de En Endi divi vida dame ment ntoo Tota Totall = 719. 719.14 145, 5,00 00 = 4,32 4,32 *100 *100 = 432, 432,63 63% % 166.223,00 Isso indica que o capital próprio da Empresa Exemplar no ano de 2002 cobre em 432, 432,63 63% % o capi capita tall de terc tercei eiro ross que que ela ela está está util utiliz izan ando do,, isto isto indi indica ca que que a empr empres esaa tem tem uma uma boa boa gara garant ntia ia de capi capita tall próp própri rioo em rela relaçã çãoo ao capi capita tall de terc tercei eiro ros. s. IGCP: IGCP: Maio Maior r > do que 100% = o capi apital tal própri óprioo cobre o capi capita tall de terc tercei eiro ross IGCP: IGCP: Menor Menor < do que 100% 00% = o capi apital tal própri prio não não cobr cobree o capi capita tall de terc tercei eiro ross
Ativo Circulante Circulante Caixa Banco Dupl. Receber Estoques Realizável LP Dupl. Receber LP
BP - Balanç Balançoo Patrimo Patrimonia niall Empr Empres esaa Exem Exempl plar ar - 2002 2002 630.160 Passivo Circulante Circulante 249.989 Dupl. Pagar 248.811 93.584 37.776 42.755 42.755
Exigível LP Dupl. Pagar LP
68.590 68.590
97.633 97.633
Ativo Permanente Permanente Imóveis Máquinas Veículos (-) Deprec Depreciaç iação ão
212.464 58.673 91.576 70.419 (8.20 (8.204) 4)
Patrimônio Patrimônio Líquido 719.145 Capital So Social 400.000 Lucros/Prej. Acum. 319.156
ATIVO TOTAL
885.379
PASSIVO PASS IVO TOTAL
885.379 42
43
7.3.. Ex 7.3 Exerc ercíci ícios os sob sobre re Índ Índic icee de En Endiv divida idame mento nto Apresente os índices de endividamento endividamento e interprete-os, interprete-os, conforme informações informações abaixo: Empresa Empresa Analist Analistaa 1998 Ativo Circulante Circulante 170.854 Passivo Circulante Circulante 285.967 Realizável LP 197.842 Exigível LP 186.718 Ativo Permanente Permanente 414.778 Patrimônio Patrimônio Líquido 310.789 TOTAL 783.474 TOTAL 783.474
Ativo Circulante Circulante Realizável LP Ativo Permanente Permanente TOTAL
Ativo Circulante Circulante Realizável LP LP Ativo Permanente Permanente TOTAL
Ativo Circulante Circulante Realizável LP LP Ativo Permanente Permanente TOTAL
106.940 172.724 411.414 691.078
Empresa Empresa Analist Analistaa 1999 Passivo Circulante Circulante Exigível LP Patrimônio Patrimônio Líquido TOTAL
50.059 1.387 27.011 78.457
Empresa Empresa Analist Analistaa 2000 Passivo Circulante Circulante Exigível LP LP Patrimônio Patrimônio Líquido TOTAL
38.294 2.913 37.250 78.457
46.331 2.182 20.181 68.694
Empresa Empresa Analis Analista ta 2001 Passivo Circulante Circulante Exigível LP LP Patrimônio Patrimônio Líquido TOTAL
35.493 2.165 31.036 68.694
181.196 135.237 374.645 691.078
43
44
8. ÍNDI ÍNDICE CES S DE LUCR LUCRAT ATIV IVID IDAD ADE E E/OU E/OU RENT RENTAB ABIL ILID IDAD ADE E
Tem por objetivo avaliar avaliar o desempenho final da Empresa, Empresa, após quitar quitar suas suas obrig obrigaç ações ões contáb contábei eis. s. 8.1. 8.1. O que que é Lucr Lucrat ativ ivid idad adee ou Rent Rentab abililid idad ade? e? A lucratividade lucratividade ou também chamada de rentabilidade rentabilidade é o reflexo das
decisões
adotadas
pelos
seus
administradores,
expr expres essa sand ndoo obje objetitiva vame ment nte, e, o níve nívell de efic eficiê iênc ncia ia e o grau grau do êxit êxitoo fina financ ncei eiro ro atin atingi gido do.. Lucratividade ou rentabilidade indica o percentual de ganho obtido sobre as vendas realizadas realizadas (Faturamento). (Faturamento). Segundo Porter, a lucratividade das empresas depende de determinadas forças competit competitivas ivas básicas básicas como: como: ·
Rival Rivalida idade de em relaçã relaçãoo aos conco concorre rrente ntess exist existent entes. es.
·
Amea Ameaça ça de prod produt utos os ou serv serviç iços os subs substititu tuto tos. s.
·
Amea Ameaça ça de novo novoss conc concor orre rent ntes es..
·
Pode Po derr dos dos clie client ntes es..
·
Pode Po derr de nego negoci ciaç ação ão dos dos forn fornec eced edor ores es..
Exem Exemplo plo de Produ Produto to Lucrat Lucrativo ivo:: 1. Preço de Venda
Produto A 9,90 100%
Produto B 2,47 100%
2. Custo Mercadoria Vendida
7,89 80% (21)
1,50 61% (21)
3. Lu Lucro eem m R$ R$
2,01 20% (31)
0,97 39% (31)
MARGEM
20%
39%
Analisando o exemplo acima o produto mais lucrativo para a empresa é o produto B, pois o mesmo apresenta uma margem de lucratividade de 39% em relação ao produto A que é de apen penas 20%. 0%. 8.2. 8.2. MB - Marge rgem Bruta ruta A margem margem bruta mede a porcentagem porcentagem restante restante da Receita Bruta de Vendas após a empresa ter quitado os impostos sobre as vendas e o custo da mercadoria vendida. 44
45
Quan Quanto to maio maiorr for for a marge argem m brut bruta, a, melho elhorr é para para a empr empres esa. a. Margem Bruta = Lucro Bruto x 100 RBV RBV
440.502,00 = 0,44 * 100 = 44,94% 980. 980.07 072, 2,00 00
A Margem Bruta da Empresa Exemplar Exemplar em 2002 foi de 44,94%. Isto é o percentual restante da Receita Bruta de Vendas após a empresa quitar os impo impost stos os sobr sobree as vend vendas as e o cust custoo da merca ercado dori riaa vend vendid ida. a. DRE DRE - Demo Demons nstr trat ativ ivoo do Resu Resultltad adoo do Exer Exercí cíci cioo Empr Empres esaa Exem Exempl plar ar - 2002 2002 (=) ((-)) (=) (-) (=) ((-)) (=) (-) (=) (=)
Receita Bruta de Vendas Impo Impost stos os sobr sobree Venda endass Receita Operacional Liquida Custo Custo da Merca Mercado doria ria Ve Vend ndida ida Lucro Bruto Desp Despes esas as Oper Operac acio iona nais is Lucro Operacional Impos Imposto to de Renda Renda Lucro ucro/P /Pre rejjuíz uízo Liq Liquido do Perío ríodo
980.072,00 112. 112.39 394, 4,00 00 867.678,00 427.17 427.176,0 6,000 440.502,00 82.7 82.748 48,0 ,000 357.754,00 31.266 31.266,00 ,00 326.4 26.488 88,0 ,000
O resu resultltaado multi ulti lic lica-se a-se or 100 100, ois os índ índices ices de lucr lucrat ativ ivid idad adee são são a res resent entado ados na form formaa erce ercenntual tual..
8.3. MO - Margem Margem Operaciona Operacionall A margem operacional operacional mede a porcentagem restante da Receita Bruta de Vendas após a empresa ter quitado quitado os impostos sobre as vendas, o custo da mercadoria vendida e as as desp despes esas as oper operac acio iona nais is.. A marg margem em oper operac acio iona nall mede mede o que que com com freq freqüê üênc ncia ia,, se deno denomi mina na lucro puro. O lucro lucro operaciona operacionall é puro, pois ignora ignora quaisquer quaisquer receitas receitas e/ou despesas despesas não operacionais ou obrigações governamentais como Imposto de Renda e considera somente o lucro auferido pela própria operação da empresa. Quanto mais alta é a marg margem em oper operac acio iona nal,l, melh melhor or é para para a empr empres esa. a. Marg Margem em Oper Operac acio iona nall = Lucr Lucroo Oper Operac acio iona nall x 100 100 RBV RBV
357. 357.75 754, 4,00 00
= 0,36 0,36 * 100 100 =
36,5 36,50% 0%
980. 980.07 072, 2,00 00 45
46
A Margem Operacional Operacional da Empresa Exemplar Exemplar em 2002 foi de 36,50%.
Isto é o percentual restante da Receita Bruta de Vendas após a empresa quitar os impo impost stos os sobr sobree as vend vendas as,, o cust custoo da merc mercad ador oria ia vend vendid idaa e as desp despes esas as oper operac acio iona nais is.. DRE DRE - Demo Demons nstr trat ativ ivoo do Resu Resultltad adoo do Exer Exercí cíci cioo Empr Empres esaa Exem Exempl plar ar - 2002 2002 (=) ((-)) (=) (-) (=) ((-)) (=) ((-)) (=) (=)
Receita Bruta de Vendas Impo Impost stos os sobr sobree Ve Vend ndas as Receita Operacional Liquida Custo Custo da Merca Mercado doria ria Ve Vend ndida ida Lucro Bruto Desp Despes esas as Oper Operac acio iona nais is Lucro Operacional Impo Impost stoo de Rend Rendaa Lucro ucro/P /Pre rejjuíz uízo Liq Liquido do Perío ríodo
980.072,00 112. 112.39 394, 4,00 00 867.678,00 427.17 427.176,0 6,000 440.502,00 82.7 82.748 48,0 ,000 357.754,00 31.2 31.266 66,0 ,000 326.4 26.488 88,0 ,000
8.4. 8.4. ML - Marg Margem em Líqu Líquid idaa A margem margem líquida líquida mede a porcentagem porcentagem restante da Receita Bruta de Vendas após a emp empresa resa ter quita uitaddo os impo impost stoos sobr sobree vend vendas as,, o cust custoo das merca ercaddoria rias vend vendiidas, das, as despesas operacionais e o Imposto de Renda. É o percentual restante após a empresa cobr cobrir ir toda todass as suas suas obri obriga gaçõ ções es cont contáb ábei eis. s. Marg Margem em Líqu Líquid idaa = Lucr Lucro/ o/Pr Prej ejuí uízo zo Líqu Líquid idoo do Exer Exercí cíci cioo x 100 100 RBV
326. 326.48 488, 8,00 00 = 0,33 0,33 * 100 100 = 33,3 33,31% 1% 980.072,00
A Margem Operacional Operacional da Empresa Exemplar Exemplar em 2002 foi de 33,31%. Isto é o percentual restante da Receita Bruta de Vendas após a empresa quitar os impo impost stos os sobr sobree as vend vendas as,, o cust custoo da merc mercad ador oria ia vend vendid ida, a, as desp despes esas as oper operac acio iona nais is e o Impo Impost stoo de Rend Renda. a.
46
47
(=) ((-)) (=) (-) (=) ((-)) (=) ((-)) (=) (=)
DRE DRE - Demo Demons nstr trat ativ ivoo do Resu Resultltad adoo do Exer Exercí cíci cioo Empr Empres esaa Exem Exempl plar ar - 2002 2002 Receita Bruta de Vendas 980.072,00 Impo Impost stos os sobr sobree Venda endass 112. 112.39 394, 4,00 00 Receita Operacional Liquida 867.678,00 Custo Custo da Merca Mercado doria ria Ve Vend ndid idaa 427.17 427.176,0 6,000 Lucro Bruto 440.502,00 Desp Despes esas as Oper Operac acio iona nais is 82.7 82.748 48,0 ,000 Lucro Operacional 357.754,00 Impo Impost stoo de Rend Rendaa 31.2 31.266 66,0 ,000 Lucro ucro/P /Pre rejjuíz uízo Liq Liquido do Perío ríodo 326.4 26.488 88,0 ,000
Demons Demonstra tração ção da Comp Composi osição ção Pe Perce rcentu ntual al do Result Resultad adoo 1. RECEITA BRUTA DE VENDAS
429.265,00 100%
1.1 1.1 VE VEND NDA A BRUT BRUTA A
434. 434.24 241, 1,00 00
1.2 1.2 DEVOLUCOES OES DE VENDAS
(4.9 4.976,0 6,00)
2. IMPOSTOS SOBRE VENDAS
(112.287,00) 26% 2 1
3. RECE RECEIT ITA A OPER OPERAC ACIO IONA NAL L LIQUI IQUIDA DA
316 316.978 .978,0 ,000
4. CUST CUSTO O DA MERC MERCAD ADOR ORIA IA VE VEND NDID IDA A
(205 (205.1 .148 48,0 ,00) 0) 48% 48% 41
4.1 4.1 MATE MATERI RIAI AIS S DIRE DIRETO TOS S
(124 (124.2 .201 01,0 ,00) 0)
4.2 4.2 MAOMAO-DE DE-O -OBR BRA A
(51. (51.14 144, 4,00 00))
4.3 MATERI MATERIAIS AIS INDIRE INDIRETOS TOS
(19.459, (19.459,00) 00)
4.4 CUSTOS DE OCUPACAO
(10.344,00)
5. LUCR LUCRO O BRUT BRUTO O 6. DESPESAS OPERACIONAIS
Margem Mar gem Bru Bruta ta
111.830,00 26% 51 (73.158,00) 17% 61
6.1 DESPESAS DE VENDAS
(47.400,00)
6.2 DESPESAS ADMINISTRATIVAS
(31.899,00)
6.3 6.3 DESPESAS FINANCEIRAS
(2.265, 265,00 00))
6.4 RECEITAS FINANCEIRAS
(8.406,00)
7. LUCRO LUCRO OPERAC OPERACION IONAL AL
Margem Marge m Opera Operacion cional al 38.672,00 9% 71
7.1 7.1 RECE RECEITA ITA NÃO NÃO OPERA OPERACI CIONA ONALL
150,00 150,00
7.2 DESPESA NÃO OPERACIONAL
(000,00)
8. LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA
38.822,00
8.1 IMPOSTO DE RENDA E CONTR. SOCIAL
(4.380,00)
9. LUCRO/ LUCRO/PRE PREJUÍ JUÍZO ZO LIQUID LIQUIDO O DO PERÍOD PERÍODO O
Margem Marge m Líqui Líquida da 34.442,00 8% 91 47
48
8.5. Ex 8.5. Exerc ercíci ícios os sob sobre re Índ Índice ice de Lu Lucra crativ tivid idade ade Apresente os índices de rentabilidade rentabilidade e interprete-os, interprete-os, conforme informações informações abaixo: Empr Empresa esa A 1. Receita Bruta de Vendas 421.948,75 2. Impost Impostos os sobre sobre Ve Vend ndas as 102.215 102.215,25 ,25 3. Rece Receititaa Oper Operac acio iona nall Liqu Liquid idaa 319. 319.73 733, 3,50 50 4. Cust Custoo da Merc Mercad ador oria ia Ve Vend ndid idaa 193. 193.86 861, 1,00 00 5. Lucro Bruto 125.872,50 6. Despesas Despesas Operacio Operacionais nais 54.868 54.868,50 ,50 7. Lucro Operacional 71.004,00 8. Imposto de Renda 15.172,50 9. Lucr Lucroo/Pr /Preju ejuízo ízo Liqui quido do Períod ríodoo 55.8 5.831,50 1,50 Empr Empresa esa B 1. Receita Bruta de Vendas 2. Impost Impostos os sobre sobre Ve Vend ndas as 3. Rece Receititaa Oper Operac acio iona nall Liqu Liquid idaa 4. Cust Custoo da Merc Mercad ador oria ia Ve Vend ndid idaa 5. Lucro Bruto 6. Despesas Despesas Operacio Operacionais nais 7. Lucro Operacional 8. Imposto de Renda 9. Lucr Lucroo/Pr /Preju ejuízo ízo Liqui quido do Períod ríodoo
323.410,31 97.376, 97.376,69 69 226. 226.03 033, 3,62 62 149. 149.25 256, 6,75 75 76.776,87 36.019 36.019,88 ,88 40.756,99 5.551,86 35.2 5.205,13 5,13
Empr Empres esaa C 1. Receita Bruta de Vendas 2. Impost Impostos os sobre sobre Ve Vend ndas as 3. Rece Receititaa Oper Operac acio iona nall Liqu Liquid idaa 4. Cust Custoo da Merc Mercad ador oria ia Ve Vend ndid idaa 5. Lucro Bruto 6. Despesas Despesas Operacio Operacionais nais 7. Lucro Operacional 8. Imposto de Renda 9. Lucr Lucroo/Pr /Preju ejuízo ízo Liqui quido do Períod ríodoo
451.484,15 124.638 124.638,57 ,57 326. 326.84 845, 5,58 58 227. 227.71 714, 4,28 28 99.131,30 81.205 81.205,38 ,38 17.925,92 6.695,30 11.2 1.230,62 0,62
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9. Estr Estrut utur uraç ação ão do Bala Balanç nço o Patr Patrim imon onia iall atra atravé véss dos dos índi índice cess fina financ ncei eiro ross
9.1. Conside Consideraçõ rações es Gerais Gerais A análise econômico-finan econômico-financeira ceira deve ser vista por uma perspectiva qualitativa qualitativa e quantitativa, ten tendo-se em mente conhecer as distintas possibilidades e as várias modalidades pelas quais as inversões se transformam em recursos financeiros, indisp indispens ensáve áveis is a alim aliment entaçã açãoo do proces processo so operac operacion ional al da empre empresa sa.. Dest Destee modo, do, deveeve-se se analisar sar tant tantoo os bens e direi ireito toss como omo as obriga rigaçções ões para que em função das composições existentes tenha-se a idéia de melhor administrar o Balanço Patrimonial e o fluxo de caixa dentro dos parâmetros de maior eficiência, a saber saber:: liqui liquidez dez e renta rentabi bilid lidade ade.. Quan Quanto to maior aior for for o disp dispon onív ível el,, melh melhor or será será a liqu liquid idez ez e maio maiorr será será a capa capaci cida dade de da empresa em saldar as suas exigibilidades. Contudo deve-se deve-se estar atento até que que ponto este grau de liquidez afetará o processo operacional, se for carente de recursos e prejud prejudica icarr a rentab rentabili ilidad dadee da empre empresa. sa. É comum a empresa lançar mão de capitais de terceiros para dar continuidade ao seu seu proc proces esso so oper operac acio iona nal,l, seja seja atra atravé véss de comp compra rass a praz prazo, o, seja seja atra atravé véss de empr emprés éstitimo moss para suprir as deficiências de caixa. Pois tanto as compras a prazo como os empréstimos só são obtidos, mediante o pagamento de uma determinada remuneração denominada de juros. É preciso, portanto, considerar-se a aquisição de novos elementos para fomentarem o processo operacional, se eles podem ser pagos nos prazos determinados e quais os níveis de estoques mais aconselháveis, bem como se a empr empres esaa nece necess ssitita, a, real realme ment nte, e, capt captar ar capi capita tais is de terc tercei eiro ross na form formaa de empr emprés éstitimo moss para para a manutenção do giro dos negócios. Há também a necessidade de fixar os prazos conv conven enie ient ntes es de paga pagame ment ntos os,, o quan quanto to irá irá paga pagarr e aind aindaa veri verififica carr em quan quanto to será será o valo valor r do empr emprést éstim imo, o, quand quandoo acresc acrescido ido dos dos encar encargos gos finan financei ceiros ros corre corresp spond ondent entes. es. 9.2. 9.2. Estr Estrut utur uraa de Capi Capita tais is Ao examinar-se o Balanço Patrimonial de uma empresa, encontram-se no lado do ati ativo, vo, as aplica icaçõe ções rea realiz lizada adas em iten tens do ativo tivo circ circul ulaante, te, do ati ativo rea realizável vel a long longoo prazo e do ativo permanente; e no lado do passivo, as fontes destes recursos, constituídas por terceiros do passivo circulante e do passivo exigível a longo prazo e, de capita capitais is própri próprios os pelo pelo patri patrimô mônio nio líquid líquido. o. Cumpre destacar que, há um perfeito equilíbrio na estrutura de capitais da empresa, de tal forma que para cada unidade monetária de fonte, corresponde uma unidad unidadee monet monetári áriaa de aplica aplicação ção.. O admi admini nist stra rado dorr fina financ ncei eiro ro deve deve efet efetua uarr uma uma anál anális isee peri periód ódic icaa da prop propor orçã çãoo de recursos utilizados pela empresa em sua sua atividade operacional, ou seja, o quanto de recursos de terceiros, e o quanto de recursos estão aplicados no seu ativo. A empresa que apresentar uma participação de recursos de terceiros não superior a 50%, tem boa compo composiç sição ão de capita capitais. is. Acresce-se cresce-se que, algumas empresas empresas podem apresentar apresentar uma proporção maior maior de rec recurs ursos de terc terceeiro iros em rel relaçã ação aos recur ecurso soss próp róprio rios, desde que estej tejam real realiizan zando projetos de instalação ou de expansão, os quais, normalmente, são financiados por capi capita taiis de terc terceeiros ros de longo prazo razo (Siste istem ma BNDES). Neste caso caso,, espe sperara-se que a 49
50
gera geraçção de lucro cro permita à empres presaa resta estabbelecer cer a propo roporç rção ão sati satissfató fatórria de capi apitai tais, após determi determinado nado período. período. Assim, dependendo do tamanho e do tipo de atividade econômica, o administrador administrador financeiro deverá fixar a estrutura de capitais adequada para a empresa, em função do flux fluxoo de ingr ingres esso soss e de dese desemb mbol olso soss de caix caixa. a. 9.3. Análise Análise de Indicado Indicadores res Econôm Econômicoico-Fin Finance anceiros iros Conside Consideraçõ rações es Iniciais Iniciais O principal objetivo de uma empresa deve ser a maximização de lucros ou a minimização de custos, em função dos recursos aplicados na sua atividade operacional. O planejamento dos lucros precisa ser feito, de acordo com o contexto da análise crítica dos pontos fortes e fracos da empresa, dos riscos e das possibilidades existentes no mercado em que a mesma atua, assim como das expectativas dos proprietários ou acioni acionista stas, s, dos empre empregad gados, os, dos forne forneced cedor ores, es, etc. etc. Uma análise de indicadores desta espécie, projetada para muitos anos após, invariavelmente, mostra que medidas devem ser tomadas para a obtenção de melhorias imediatas. O mais importante é que isso conduz ao desenvolvimento de planos estr estrat atég égic icos os a long longoo praz prazoo refe refere rent ntes es,, por por exem exempl plo, o, a merc mercad ados os futu futuro ros, s, reto retorn rnoo esti estima mado do de inve invest stim imen ento toss apli aplica cado dos, s, elim elimin inaç ação ão de ativ ativid idad ades es pouc poucoo prod produt utiv ivas as e dive divers rsifific icaç ação ão da empre empresa. sa. A análise de indicadores indicadores econômico-fina econômico-financeiros nceiros através do fluxo de caixa visa esta estabe bele lece cerr rela relaçõ ções es entr entree os dado dadoss econ econôm ômic icoo-fifina nanc ncei eiro ross da empr empres esa, a, para para veri verififica carr os pont pontos os de estr estran angu gula lam mento ento que que possa ossam m caus causar ar dese desequ quililíb íbri rios os a curt curtoo ou long longoo praz prazos os.. Para Pa ra isso isso util utiliz izaa-se se de dado dadoss inte intern rnos os e exte extern rnos os a empr empres esa. a. No âmbito intern ternoo, todo todoss os dad dados usad sados prove ovem, prati raticcamen amente te,, dos regis gistro tros cont contáb ábei eis, s, ou seja seja,, das das Demo Demons nstr traç açõe õess Fina Financ ncei eira ras, s, em espe especi cial al,, do Ba Bala lanç nçoo Pa Patr trim imon onia iall e do Demo Demons nstr trat ativ ivoo de Resu Resultltad adoo do Exer Exercí cíci cio. o. No âmbito externo, as informações são obtidas de empresas do mesmo ramo de atividade, nos concorrentes concorrente s e nas entidades de classe. É mediante a comparação dos resultados auferidos com os padrões internos pré-fixados ou com os resultados obtidos fora fora da empr empres esa, a, que que se pode poderá rá visu visual aliz izar ar o prog progre ress ssoo ou o retr retroc oces esso so ocor ocorri rido do.. Depr Depree eend ndee-se se,, port portan anto to,, que que a anál anális isee de indi indica cado dore ress econ econôm ômic icoo-fifina nanc ncei eiro ross se prop propõe õe a: Estabe Estabelec lecer er relaçõ relações es entre entre os dados dados econôm econômico ico-fi -fina nance nceir iros os da empre empresa sa;; Dete Determ rmin inar ar os pont pontos os de estr estran angu gula lame ment ntoo e de dese desequ quililíb íbri rioo da empr empres esa; a; Util Utiliz izar ar os dado dadoss inte intern rnos os e exte extern rnos os a empr empres esa; a; Comp Compar arar ar os dado dadoss obti obtido doss com com os padr padrõe õess prépré-fifixa xado doss pela pela empr empres esa; a; Cons Consta tata tarr o prog progre ress ssoo ou o retr retroc oces esso so da empr empres esa. a. Análise de Indicadores Indicadores A análise de indicadores indicadores econômico-financ econômico-financeiros eiros pode ser realizada realizada de várias manei maneiras ras distin distintas tas.. As mais mais usual usualme mente nte utili utilizad zadas as são: são: Por índice índices; s; Por tendênci tendência; a; Porr pont Po pontoo de equi equilílíbr brio io.. 50
51
Serão objeto de estudo, neste capítulo, os indicadores econômico-financeiros por índices, porque são úteis na projeção do fluxo de caixa. Os demais prendem-se ao estudo estudo da admi adminis nistra tração ção financ financeir eira, a, em termo termoss gerai gerais. s. Análise de Indicadores Indicadores por Índices A partir de valores extraídos do Balanço Balanço Patrimonial, Patrimonial, do Demonstrativo Demonstrativo de Resu Resultltad adoo do Exer Exercí cíci cioo e de Inve Invent ntár ário ios, s, é poss possív ível el cons constr trui uirr uma uma séri sériee de índi índice ces. s. É comum cada empresa, numa gama de índices, que podem ser calculados para fins fins de anál anális isee e de inte interp rpre reta taçã çãoo do com comport portam amen ento to econ econôm ômic icoo-fifina nanc ncei eiro ro,, sele seleci cion onar ar aquele aqueless que lhe lhe parec parecem em mais mais repre represen sentat tativ ivos, os, despr despreza ezand ndoo os demais demais.. Cabe destacar que, um índice em si, não representa quase nada, ou seja, a sua util utilid idad adee só é verd verdad adei eira ra quan quando do asso associ ciad adaa a outr outros os índi índice cess esta estabe bele leci cido doss pela pela empr empres esa. a. Nest Nestes es term termos os,, o conj conjun unto to de indi indica cado dore ress econ econôm ômic icoo-fifina nanc ncei eiro ros, s, em cons consór órci cioo com o fluxo de caixa, poderá determinar a liquidez e a rentabilidade da empresa. Mesmo assim, muitas vezes, eles podem deixar de ter validade, quando não há uma revisão periódica por parte do administrador financeiro, dos indicadores fixados e a sua comp compar araç ação ão com com os que que estã estãoo send sendoo esta estabe bele leci cido doss pela pela médi médiaa seto setori rial al ou da econ econom omia ia.. Tipos Tipos de Indicad Indicadores ores Econôm Econômicoico-Fina Finance nceiros iros Os índi índice cess econ econôm ômic icoo-fifina nanc ncei eiro ross pode podem m ser ser subd subdiv ivid idid idos os em indi indica cado dore ress não não operacio operacionais nais,, operacio operacionais nais e globais globais.. Os índices não operacionais refletem a posição da empresa, em determinado mome moment nto. o. Sã Sãoo cons constititu tuíd ídos os a part partir ir dos dos dado dadoss de Ba Bala lanç nçoo Pa Patr trim imon onia iall e guar guarda dam m inti intima ma rela relaçã çãoo com com o flux fluxoo de caix caixaa da empr empres esa. a. A análise de indicadores do Balanço Patrimonial Patrimonial é a decomposição deste nas partes que o compõe, a fim de melhorar a interpretação dos seus componentes, visando o plan planej ejam amen ento to e o cont contro role le fina financ ncei eiro ross do flux fluxoo de caix caixa. a. Os índi índice cess fina financ ncei eiro ross oper operac acio iona nais is são são os que que refl reflet etem em o dina dinami mism smoo da empr empres esa, a, em decorrência de suas atividades econômicas, durante determinado período. A Dem Demonst onstra raçã çãoo de Resu Resultltad adoo do Exer Exercí cíci cioo é a font fontee esse essenc ncia iall de dado dadoss para para o cálc cálcul uloo dos dos principa principais is indicado indicadores res econômi econômicos. cos. Quanto aos índices financeiros globais, também denominados de atividades, são construídos a partir dos dados do Demonstrativo de Resultado do Exercício, dos inv inventá entári rioos e do Balanç anço Patrimonial. São útei teis porqu rque permitem ao adm administ nistra raddor financeiro realizar com segurança a avaliação dos investimentos aplicados, prin princi cipa palm lmen ente te de curt curtoo praz prazo, o, que que irão irão refl reflet etir ir no flux fluxoo de caix caixaa da empr empres esa. a. Estas análises podem ser feitas sob vários aspectos, porém sob o ângulo da administração financeira a análise é realizada, principalmente, por dois aspectos distin distintos tos,, a saber: saber: Análise dos indicadores indicadores pelo aspecto financeiro; financeiro; Análise dos indicadores indicadores pelo aspecto econômico. econômico. Assim, a análise de indicadores financeiros focaliza a liquidez, enquanto a análise sob o aspecto econômico é feita em relação a aplicação e ao rendimento do capital inves investid tidoo na empre empresa. sa. A análise de liquidez tem como objetivo a mensuração da capacidade da empresa 51
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em pagar os os seus compromissos compromissos na data do vencimento. vencimento. Esta medida medida é dada através através de índices ou indicadores de liquidez. Os índices são fornecidos pelas relações que se pode odem esta stabel belecer ecer entre tre cert certas as con conta tass do ativo tivo,, do pas passivo sivo e do patrimônio líqu íquido da empresa. 9.4. Conclusõ Conclusões es As análises sobre o Balanço Patrimonial, Patrimonial, o Demonstrativo Demonstrativo de Resultado Resultado do Exer Exercí cíci cio, o, os inve invent ntár ário ioss e os dado dadoss com complem plemen enta tare ress nece necess ssár ário ioss são são fund fundam amen enta tais is a obtenção de conclusões acertadas no que tange aos indicadores econômico-financeiros alcançados pela empresa. Isto exige a comparação com os de outras empresas do mesmo ramo, caso caso con contrár tráriio os adm admini inistr strador dores fina finannceiro iros não podem saber se os recu recurs rsos os apli aplica cado doss sob sob sua sua gest gestão ão estã estãoo send sendoo util utiliz izad ados os com com o devi devido do prov provei eito to.. Reco Recome mend ndaa-se se,, além além da comp compar araç ação ão com com os resu resultltad ados os apre aprese sent ntad ados os por por índi índice cess médios setoriais, o confronto entre balanços da empresa de pelo menos três exercícios soci sociai aiss cons consec ecut utiv ivos os,, para para terter-se se a poss possib ibililid idad adee de obse observ rvar ar tend tendên ênci cias as sign signifific icat ativ ivas as.. Porr exem Po exempl plo: o: o cres cresci cime ment ntoo cont contín ínuo uo das das apli aplica caçõ ções es em esto estoqu ques es,, em desp despro ropo porç rção ão aos aos aumentos das vendas, talvez seja indicio de que a política de compras não esteja ajustada ajustada para as necessi necessidades dades da empresa, empresa, ou os métodos métodos seguidos seguidos pelo pelo departamen departamento to correspondente são falhos. O conseqüente giro lento do capital investido em estoques com níveis exagerados é o maior mal causado por essa circunstancia, cuja correção depende da adoção de normas mais eficientes de trabalho. Entretanto, a falta de providencias rápidas pode ter conseqüências irremediáveis, ou seja, em empate irrec irrecupe uperáv rável el de bom bom dinhe dinheiro iro em merca mercado doria riass deter deterior iorada adas, s, obsol obsoleta etass e invend invendáve áveis. is. Uma das vantagens da análise do Balanço Geral de outras empresas é a possi possibil bilida idade de de serem serem notad notadas as tendê tendênci ncias as diver diversas sas ou resul resultad tados os indica indicativ tivos os de evide evidente nte superioridade de políticas, critérios e práticas administrativas. Se isso acontecer, faz-se necess necessári áriaa uma anális análisee mais mais profund profundaa dos próp próprio rioss métodos métodos de trabal trabalho, ho, tendo tendo em vista vista elim elimin inar ar toda todass as defi defici ciên ênci cias as que que venh venham am a sere serem m desc descob ober erta tas. s. Os balan balanços ços anua anuais is vem vem há muito muito temp tempoo obedec obedecend endoo aos mais mais variad variados os model modelos, os, send sendoo que muitas tas vezes ezes basea seados em téc técnica nicass cont contáábei beis ou cri critéri térioos administr strativo tivoss bastan bastante te discut discutíve íveis. is. Além Além disso, disso, é comum comum que algu alguma mass empre empresas sas divul divulgar garem em balanç balanços os com requintes de astúcia para ocultar, ou pelo menos mascarar perante o público, os dados cuja divulgação a lei exige, para preservar segredos comerciais ou manter na penu penum mbra bra os efei efeito toss de má gest gestão ão.. Assim, ssim, a análise financeira, financeira, mediante comparações comparações e relações, relações, indica a situação fin financ anceira da empresa resa.. Estuda tuda a relação ção entre os valore ores líqu líquiidos e con conver versíve síveiis em numerário, mediata ou imediatamente, com vistas a averiguar a capacidade da empresa em saldar saldar seus seus compro compromi misso ssos. s. Dife Difere remm-se se da anál anális isee de indi indica cado dore ress econ econôm ômic icos os,, que que estu estuda da as rela relaçõ ções es entr entree as venda vendass líquid líquidas, as, lucro lucro líquid líquidoo operac operacion ional, al, ativo ativo opera operaci ciona onall líqui líquido do e outros outros compo componen nentes tes de resultado e patrimoniais da empresa. Busca-se a análise do patrimônio total, da situ situaç ação ão inic inicia iall e das das vari variaç açõe õess subs subseq eqüe üent ntes es,, entr entree as rece receititas as e os cust custos os oper operac acio iona nais is da empre empresa. sa.
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9.5. Ex 9.5. Exer ercí cíci cios os so sobr bree Es Estr trut utur uraç ação ão do BP at atra ravé véss do doss Ín Índi dice cess Fi Fina nanc ncei eiro ross 1. Com base nos estudos desenvolvidos em aula, e utilizando o BP e DRE da empresa abaixo, responda as questões abaixo. Para cada índice calculado, faça a análise sobre o resultado apresentado, a seguir apresente nas colunas em branco a análise análise vertical vertical:: Ativo Ativo Circulante
% 250.854
Caixa
110.543
Banco Banco c/ Movime Movimento nto
59.239 59.239
Duplica Duplicatas tas a Recebe Receberr
46.460 46.460
Estoques Estoques
34.612
Passivo Passivo Circulante Duplicatas a Pa P agar
% 299.967 19.948
Exigív Exigível el à Longo Longo Praz Prazo o 186. 186.71 7188
Realizável à Longo Prazo 195.842 Ativo Ativo Permane Permanente nte
400.77 400.7788
TOTAL DO ATIVO
847.474
Patrimônio Líquido
360.789
TOTAL DO PASSIVO
847.474
DRE
R$
Receita Bruta de Vendas
195.317,00
(=) Re Receita Op Operacional Lí Líquida
186.359,00
(-) Cu C ustos das Mercadorias Vendidas (=) Lucro Bruto (-) Despesas Op Operacionais (=) Lucro Operacional (-) Imposto de Renda e Contr. Social (=) Lu Lucro Lí Líquido do do Ex Exercício
%
86.392,00 99.967,00 22.911,00 77.056,00 28.921,44 48.134,56
2. Esco scolha uma das altern ternaativa tivas, s, abaixo ixo, refe refere rennte à perg perguunta: ta: A análi álise verti ertica call é: ( ) a) uma uma repr repres esen enta taçã çãoo gráf gráfic icaa do bala balanç nçoo patr patrim imon onia iall para para medi medirr a liqu liquid idez ez da empresa; ( ) b) uma uma repr repres esen enta taçã çãoo gráf gráfic icaa do demo demons nstr trat ativ ivoo do resu resultltad adoo do exer exercí cíci cioo para para medi medirr a lucra lucrativ tivida idade; de; ( ) c) uma uma repr repres esen enta taçã çãoo gráf gráfic icaa do bala balanç nçoo patr patrim imon onia iall para para medir edir os esto estoqu ques es da empresa; ( ) d) nenh nenhum umaa das das alte altern rnat ativ ivas as acim acima. a.
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3.
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Calcule o índice, interprete e escolha uma das alternativas abaixo: O índice de liqu liquid idez ez corr corren ente te (ILC (ILC)) é igua iguall à: ( ) a) R$ R$ 0, 0,85; ( ) b) R$ R$ 0, 0 ,81; ( ) c) R$ R$ 0, 0,79; ( ) d) R$ R$ 0, 0,83. ______________ ____________________ _______________ _______________ ______________ ______________ _______________ _______________ ___________ ____ ______________ ____________________ _______________ _______________ ______________ ______________ _______________ _______________ ___________ ____ _______________ _____________________ ______________ _______________ _______________ _______________ _______________ _______________ __________ __ 4. Calcule o índice, interprete e escolha uma das alternativas abaixo: O índice de liqu liquid idez ez imed imedia iata ta (ILI (ILI)) é igua iguall à: ( ) a) R$ R$ 0, 0,55; ( ) b) R$ R$ 0, 0 ,72; ( ) c) R$ R$ 0, 0,56; ( ) d) R$ R$ 0, 0,83. ______________ ____________________ _______________ _______________ ______________ ______________ _______________ _______________ ___________ ____ _________________________________________________ ____________________________________________________________________ ____________________ _______________ _____________________ ______________ _______________ _______________ _______________ _______________ _______________ __________ __ 5. Calcule o índice, interprete e escolha uma das alternativas abaixo: O índice de liqu liquid idez ez seca seca (ILS (ILS)) é igua iguall à: ( ) a) R$ R$ 0, 0,84; ( ) b) R$ R$ 0, 0 ,72; ( ) c) R$ R$ 1, 1,09; ( ) d) R$ R$ 0, 0,70. ______________ ____________________ _______________ _______________ ______________ ______________ _______________ _______________ ___________ ____ ______________ _____________________ _______________ ______________ ______________ _______________ _______________ ______________ ___________ ____ _______________ _____________________ ______________ _______________ _______________ _______________ _______________ _______________ __________ __ 6. Calcule o índice, interprete e escolha uma das alternativas abaixo: O índice de liqu liquid idez ez gera gerall ou tota totall (ILT (ILT)) é igua iguall à: ( ) a) R$ R$ 0, 0,91; ( ) b) R$ R$ 0, 0 ,81; ( ) c) R$ R$ 0, 0,99; ( ) d) R$ R$ 0, 0,83. ______________ ____________________ _______________ _______________ ______________ ______________ _______________ _______________ ___________ ____ _________________________________________________ ____________________________________________________________________ ____________________ _______________ _____________________ ______________ _______________ _______________ _______________ _______________ _______________ __________ __ 7. Calcule o índice, interprete e escolha uma das alternativas abaixo: A imob imobililiz izaç ação ão de capi capita tais is próp própri rios os (GI) (GI) é igua iguall à: ( ) a) 100%; ( ) b) 110%; ( ) c) 99%; ( ) d) 111%. ______________ ____________________ _______________ _______________ ______________ ______________ _______________ _______________ ___________ ____ ______________ _____________________ _______________ ______________ _______________ _______________ ______________ ______________ ___________ ____ _______________ _____________________ ______________ _______________ _______________ _______________ _______________ _______________ __________ __ 8. Calcule o índice, interprete e escolha uma das alternativas abaixo: O capital circ circul ulan ante te líqu líquid idoo (CCL (CCL)) é igua iguall à: ( ) a) R$ 547.507,00; ( ) b) R$ 49.113,00; ( ) c) R$ 48.134,56; ( ) d) R$ 49.000,00. ______________ ____________________ _______________ _______________ ______________ ______________ _______________ _______________ ___________ ____ _________________________________________________ ____________________________________________________________________ ____________________ _______________ _____________________ ______________ _______________ _______________ _______________ _______________ _______________ __________ __ 9. Com relação aos investimentos podemos afirmar que: ( ) a) poup poupan ança ça:: alta alta liqu liquid idez ez e baix baixaa segu segura ranç nça; a; ( ) b) açõe ações: s: alta alta liqu liquid idez ez e média édia segu segura ranç nça; a; 54
( ) c) imóv imóvei eis: s: baix baixaa liqu liquid idez ez e alta alta segu segura ranç nça; a; ( ) d) máqui áquina nass e equi equipa pame ment ntos os:: baix baixaa liqu liquid idez ez e baix baixaa segu segura ranç nça. a.
FÓRMULAS
CCL = AC AC - PC PC ILI = DI DISP. / PC PC GI = (AP / PL)* 100 MB = (LB / RBV)*100 MO = (LO/RBV)*100 ML = (LL / RBV)*100
ILC = AC AC / PC PC GE = CM CMV / E IME = 360 / GE GC = 360 / CC ILS = (AC – E) / PC
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ILT = (A (AC+RLP)/(PC+ELP) PMP = DU DUPL.PG. / (C (CMV/360) IET= (PC+ELP)/(AC+RLP+AP)*100 IGCP = PL / (PC + ELP) *1 * 100 CC = IME + PMR – PMP PMR = DUPL.REC. / (ROL/360)
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10. 10. ADMI ADMINIS NISTR TRAÇ AÇÃO ÃO DAS DAS DISPO DISPONI NIBIL BILID IDAD ADES ES
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10.1 10.1.. Cic Ciclo e Giro de Cai Caixa Ciclo de Caixa Caixa é definido como o período de tempo médio médio existente existente em dias desde um gasto inicial, seja um custo ou uma despesa até o recebimento da venda do produto ou servi serviço ço final final obtid obtido. o. Para Pa ra uma uma empr empres esaa indu indust stri rial al,, por por exem exempl plo, o, esse esse cicl cicloo corr corres espo pond ndee ao inte interv rval aloo de temp tempoo existente entre a aquisição de insumos para a industrialização e o recebimento pela venda venda dos produt produtos os indust industri riali alizad zados. os. Giro de Caixa é a quantidade de vezes em que o ciclo aconteceu num determinado períod período. o. Obser Observe ve a ilustr ilustraçã açãoo abaixo abaixo::
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Para ara uma emp empres resa, quant uantoo menor enor for for o seu seu cic ciclo, lo, melho elhor, r, poi pois ela cons conseegue gue faze fazerr toda toda a sua operação em menor tempo, isto é, ela gira muito mais vezes num determinado período.
- QUAN UANTO MENOR NOR É O CICL ICLO, MAIOR IOR É O GIRO IRO O Cicl Cicloo de Caix Caixaa e Giro Giro de Caix Caixaa rela relaci cion onam am-s -see atra atravé véss das das segu seguin inte tess fórm fórmul ulas as:: Cicl Ciclo o de Caix Caixaa = Idad Idadee Médi Médiaa do Esto Estoqu quee + Praz Prazoo Médi Médioo de Rece Recebi bime ment ntoo – Pr Praz azoo Médi Médioo de Paga Pagame ment ntoo Gir Giro de Caix Caixaa = Ano Contábil Contábil 360 Cicl Cicloo de Caix Caixaa
10.2. 10. 2. Ex Exerc ercíci ícios os sob sobre re Ad Admi mini nistr straçã açãoo da dass Di Dispo sponi nibil bilid idad ades es Com Com base base nas nas info inform rmaç açõe õess abai abaixo xo,, calc calcul ulee o Cicl Cicloo e o Giro iro de Caix Caixa. a. Empr Empres esaa A E R D
l i a n o i m t r a P o ç n l a a B
l i a n o i m t r a P o ç n l a a B
Empre mpresa sa C
Rece Receititaa Oper Operac acio iona nall Líqu Líquid idaa
= 97.4 97.480 80,0 ,000 = 104. 104.59 597, 7,00 00 = 272. 272.23 238, 8,00 00
Custo Custo da Merca Mercado doria ria Ve Vend ndid idaa
= 70.46 70.469,0 9,000 = 86.39 86.392,0 2,000 = 190.00 190.000,0 0,000
Dupl Duplic icat atas as a Rece Recebe berr
= 9.39 9.398, 8,00 00 = 26.0 26.014 14,0 ,000 = 29.0 29.000 00,0 ,000
Estoq Estoque uess
= 6.559, 6.559,00 00 = 7.962 7.962,00 ,00 = 14.00 14.000,0 0,000
Duplicatas a Pagar
= 2.578,00 = 18.698,00 = 17.000,00
Empr Empres esaa D E R D
Empres presaa B
Empr Empres esaa E
Empre mpresa sa F
Rece Receititaa Oper Operac acio iona nall Líqu Líquid idaa
= 341. 341.09 099, 9,00 00 = 274. 274.59 598, 8,00 00 = 440. 440.57 577, 7,00 00
Cust Custoo da Merc Mercad ador oria ia Ve Vend ndid idaa
= 290. 290.19 190, 0,00 00 = 213. 213.31 314, 4,00 00 = 381. 381.19 194, 4,00 00
Dupl Duplic icat atas as a Rece Recebe berr
= 69.7 69.787 87,0 ,000 = 54.1 54.193 93,0 ,000 = 80.4 80.490 90,0 ,000
Esto Estoqu ques es
= 37.8 37.844 44,0 ,000 = 31.9 31.960 60,0 ,000 = 43.2 43.290 90,0 ,000
Duplicatas a Pagar
= 19.999,00 = 55.463,00 = 49.347,00 58