ADMINISTRACION ADMINISTRACION FINANCIERA 1. El obje objetiv tivo o de las finanz finanzas as es es Maximizar la riqueza de los accionistas 2. Las !in"ia !in"iales les de"ision de"isiones es finan"ie!a finan"ie!as s se #eden #eden dividi! dividi! en t!es "ate$o!%as& Decisión de inversión, decisión financiera y decisión de administración
de bienes '. Fo!(as Fo!(as b)si"as b)si"as de o!$aniz o!$aniza"ion a"iones es de de ne$o"io ne$o"ios s Propietario único, sociedad, corporación y compañía de responsabilidad limitada *. Los !oble(as !oble(as de a$en" a$en"ias ias s#!$e s#!$en n o o!& !& Diferencias de intereses entre los propietarios y los administradores +. En #na o!$ani o!$aniza"i, za"i,n n $!ande $!ande el di!e"to! di!e"to! finan"ie! finan"ie!o o s#e!visa s#e!visa&& Las operaciones financieras del tesorero y el controlador -. Dete!(ine Dete!(ine "#)l "#)l de las si$#iente si$#ientes s f#n"iones f#n"iones no es !eson !esonsabil sabilidad idad de #n eje"#tivo finan"ie!o& Las responsabilidades primordiales del contralor son contables por •
•
naturaleza La contabilidad de costos, al i!ual que presupuestos y pronósticos, se refiere al consumo interno Los informes financieros externos se proporcionan al "#$ %la autoridad fiscal&, a la $'( %$ecurities and 'xc)an!e (ommission& y a los accionistas
Las responsabilidades del tesorero caen dentro de las *reas de decisión que m*s se asocian con la administración financiera+ • • • •
inversión %presupuesto de capital, maneo de pensiones&, financiamiento %banca comercial y relaciones de inversión bancaria, relaciones de inversionistas, pa!o de dividendos& y administración de bienes %maneo de efectivo, maneo de cr-dito& 'l or!ani!rama puede dar una impresión im presión falsa de que existe una división clara entre las responsabilidades del tesorero y las del contralor
. De a"#e!do a"#e!do al al !in"iio !in"iio del del valo! valo! del dine!o dine!o en el el tie(o/ tie(o/ #n d,la! d,la! a "ob!a! en ' a0os/ C#)nto C#)nto vale o34 o34 5. C#)l C#)l es el inte!6s inte!6s si(le si(le an#al an#al e7#ivale e7#ivalente nte a #n inte!6s inte!6s si(le si(le (ens#al del 184 9. El !in"ii !in"iio o de la dive!sifi"a dive!sifi"a"i,n "i,n establ estable"e e"e 7#e& 7#e& Dispersar el ries!o en varias inversiones o bienes 1:. El estado de !es#ltados nos oto!$a info!(a"i,n sob!e& sob!e&
#esumen de in!resos y !astos en un periodo determinado, es decir un resumen de rentabilidad en el tiempo 11. El estado de sit#a"i,n finan"ie!a !esenta info!(a"i,n sob!e a"tivos intan$ibles "o(o& #ecursos )umanos %conocimiento y )abilidades de los empleados& y de
estructura bien sea interna %m-todos y procedimientos& o ya sean externas %marcas, presti!io e ima!en de la empresa& Las m*s conocidas son patentes, marcas, derec)os de autor, cr-dito mercantil, franquicias, derec)os derivados de bienes entre!ados en fiducia mercantil 12. Desde la ado"i,n en el e"#ado! a!a todas las e(!esas del NIIF/ los estados finan"ie!os 7#e se deben !ea!a! son& ;A
!ubernamental a corto plazo %menos de un año de periodo de vencimiento ori!inal&
19.El (e!"ado de "aital es Mercado para instrumentos financieros como bonos y acciones a un
plazo relativamente lar!o, esto quiere decir a m*s de un año 2:. El (e!"ado de "aitales est) fo!(ado o!& Mercado primario %mercado en el que se compran o se venden por primera vez& Mercado secundario %mercado en el que se ne!ocian bienes que ya )an tenido rotación anterior& 21. Los inte!(edios finan"ie!os est)n fo!(ados o! "nstituciones financieras como+ bancos comerciales, instituciones de a)orro, compañías de se!uro, fondos de pensión, compañías financieras y fondos mutuos $on intermediarios que se interponen entre el comprador final y los prestamistas transformando la demanda directa e indirecta 22. a!ios fa"to!es dan l#$a! a las dife!entes tasas de inte!6s o !endi(ientos 7#e se obse!van a!a los distintos tios de inst!#(entos de de#da. C#)les son esos fa"to!es4 2'. C#)les son las f#entes !in"iales de finan"ia(iento ete!no de las e(!esas4 2*.C#)l es la defini"i,n de tasa de inte!6s4 2+. S#on$a 7#e deosita 1:: en #na "#enta de ao!!os 7#e a$a el 58 de inte!6s si(le 3 7#e los "onse!va a% 1: a0os. Al final de los 1: a0os la "antidad de inte!6s a"#(#lado es IsGH;i?;n? 1::;:.:5?;1: 5: 2-. S#on$a 7#e deosita 1:: en #na "#enta de ao!!os. Si la tasa de inte!6s es del 58 "o(#esto "ada a0o/ "#anto vald!)n los 1:: al final de #n a0o4 a!a lantea! el !oble(a/ 7#e!e(os en"ont!a! el valo! f#t#!o de la "#enta al final del a0o
/012P34"$ 567 2. o!7#e beta es #na (edida del !ies$o siste()ti"o Mide la sensibilidad del rendimiento de una acción a los cambios en los
rendimientos del portafolio del mercado
25.J#6 es la tasa !e7#e!ida de !endi(iento de #na a""i,n4 29. El !o,sito de los estados finan"ie!os son
':.Se deno(ina an)lisis finan"ie!o a .rte de transformar los datos de los estados financieros, en información
útil para tomar una decisión informada '1. C#)l es el !o,sito de #n balan"e $ene!al #esumen de la posición financiera de una empresa en una fec)a dada '2. C#)l es el !o,sito de #n estado de !es#ltados ''.C#)l es el !o,sito de #n fl#jo de efe"tivo
89 o!7#e es i(o!tante el an)lisis de tenden"ias en las !azones finan"ie!as Porque da una perspectiva valiosa de cambios que )an ocurrido en la
condición financiera y desempeño de la empresa '+. #ede #na e(!esa $ene!a! #n !endi(iento sob!e a"tivos del 2+8 3 se! t6"ni"a(ente insolventes4 Kin"aaz de a$a! s#s "#entas
'-. o!7#e #n a"!eedo! a la!$o lazo debe esta! inte!esado en las !azones de li7#idez4 Muestran que tan solvente es una empresa actualmente y a lar!o plazo,
analizando en conunto una serie de razones financieras '. Al t!ata! de j#z$a! si #na "o(a0%a tiene de(asiada de#da/ 7#e !azones finan"ie!as #sa!%a4 'ndeudamiento sobre patrimonio y endeudamiento sobre activos '5. Si a#(enta la !az,n de !ota"i,n de inventa!io de #na e(!esa/ a#(enta s# !entabilidad4 '9.Defini"i,n de !az,n "o!!iente
(apacidad de una empresa para cubrir sus pasivos actuales con los pasivos actuales *:. Defini"i,n de !az,n !#eba a"ida!)ida
(apacidad de la empresa para pa!ar sus pasivos corrientes con sus activos de mayor liquidez *1. Defini"i,n de !az,n de#da a "aital de a""ionistas
:rado en que se usa el financiamiento mediante deuda en relación con el financiamiento del capital *2. Defini"i,n de !az,n de#da a total de a"tivos
:rado relativo en el que la empresa usa el dinero prestado *'.Defini"i,n de !az,n "obe!t#!a de inte!6s ;tilidades antes de intereses e impuestos, divididas entre los car!os de
inter-s "ndica la capacidad de una empresa para cubrir los pa!os de inter-s y con ello evitar la bancarrota **.Defini"i,n de !az,n !ota"i,n de "#entas o! "ob!a! ;""? Proporciona un panorama de la calidad de las cuentas por cobrar de la empresa y que tan exitosa es en sus cobros *+.Defini"i,n de !az,n !ota"i,n de "#entas o! "ob!a! en d%as ;""d? e!iodo de "ob!o !o(edio 1umero promedio de días en que las cuentas por cobrar est*n en
circulación )asta que son cobradas *-.Defini"i,n de !az,n !ota"i,n de inventa!ios ;RI? Muestra cuantas veces el inventario se convierte en cuentas por cobrar trav-s de las ventas durante el año *. Defini"i,n de !az,n !ota"i,n de inventa!ios en d%as ;RID? Muestra cuantos días en promedio pasan, antes de que el inventario se
convierta en cuentas por pa!ar *5.Defini"i,n de !az,n !ota"i,n de a"tivos totales ;!ota"i,n de "aital? *9.Defini"i,n de !az,n (a!$en de $anan"ia neta
Medida de rentabilidad de las ventas despu-s de impuestos tomando en cuenta los !astos e impuestos sobre la renta +:.Defini"i,n de !az,n !endi(iento sob!e la inve!si,n ;!si? !endi(iento sob!e a"tivos
Mide la efectividad !lobal al !enerar !anancias con los activos disponibles (apacidad de !enerar !anancias a partir del capital invertido +1.Defini"i,n de !az,n !endi(iento sob!e el "aital ;!s"?
Mide la capacidad de !enerar !anancias sobre la inversión de los inversionistas
+2.Si #na e(!esa "#enta "on #n %ndi"e de li7#idez de */+ esto si$nifi"a 7#e +'. Si el %ndi"e de ende#da(iento sob!e los a"tivos es de 1/2 esto si$nifi"a& (uanta m*s alta sea la razón, mayor ser* el ries!o de financiamiento 'l
<5=7 de los activos est*n comprometidos con las deudas de la empresa por cada <577 %ó el 5=7>& +*. Si el %ndi"e de ende#da(iento sob!e el at!i(onio es de 1/ esto no si$nifi"a& 1o si!nifica que la empresa este en quiebra, pero muestra que las
deudas de la empresa est*n comprometidas al 577> del valor del patrimonio de dic)a empresa ++. Las ventas de la e(!esa A>C f#e!on de +:: (illones de e#!os/ si las "#entas a "ob!a! f#e!on 12+ (illones/ la !ota"i,n de "!6ditos es i$#al a +-. Las ventas de la e(!esa A>C f#e!on de +:: (illones de e#!os/ si las "#entas a "ob!a! f#e!on 12+ (illones/ los d%as de "ob!anza f#e!on i$#al a
+.Las de!e"ia"iones son +5.Las a"tividades del fl#jo de efe"tivo son +9. C#)l es el !o,sito de #n estado de fl#jo de efe"tivo4
#eportar los fluos de entrada y salida de efectivo en una empresa durante un periodo, clasificados en tres cate!orías+ actividades operativas, de inversión y de financiamiento -:.Caital de t!abajo se define -1.La !e$la del van i(li"a
-2. De"i(os 7#e a!a #na e(!esa eiste !a"iona(iento f#e!te de "aital "#ando -'. Tasa inte!na de !e"#e!a"i,n de #n !o3e"to
-*. J#6 s#"ede "#ando la ti! de #n !o3e"to es i$#al a s# "oste de oo!t#nidad de "aital4 -+.alla! la ti! del si$#iente !o3e"to& f";:?& <1:::/ f";1?&-::/ f";2?&::/ el tio de inte!6s es del 1:8 an#al
--. C#ales t!ansa""iones son "onside!adas en la se""i,n de a"tividades de finan"ia(iento -. C#)les son las !esonsabilidades del ad(inist!ado! finan"ie!o de #na e(!esa
-5. J#6 inst!#(entos se (anejan en el (e!"ado de dine!o4 (orresponden los instrumentos de renta fia de corto plazo
-9. C#)les son los #ntos o a!)(et!os 7#e se deben "onside!a! al analiza! "#al7#ie! tio de inve!si,n
#endimiento #ies!o /encimiento 1e!ociabilidad liquidez :.J#e es el !endi(iento
's el cambio en el precio del mercado m*s cualquier pa!o en efectivo como resultado de la inversión misma, dividido entre el precio inicial
#epresenta la recompensa para la persona que efectúa la inversión y el costo para el emisor del tirulo ?.$. D' "1?'#'$, D"/"D'1D@, :.1.1(". D' (.P"?.L
1.J#e es el !ies$o
/ariabilidad de los rendimientos de acuerdo a los esperados por los accionistas de la empresa #epresenta la posibilidad para el inversionista de que el rendimiento esperado no se realice o de que exista una perdida
2. Tios de !ies$os eistentes en finanzas #ies!o de inversión y ries!o de mercado
'. A los inve!sionistas se los "lasifi"a A(onservadores AModerados A.rries!ados
*.Los a""ionistas son
+.Los a"!eedo!es son& $on las personas físicas o morales a las que la empresa debe dinero
-.J#6 fa"to!es dete!(inan el !endi(iento de #n a""ionista4 :iro de la empresa AParticipación en el mercado APolíticas se!uidas en el maneo de la empresa A:rado de endeudamiento A(omportamiento de las tasas de inter-s A(omportamiento de los mercados extraneros A?ipo de cambio para las empresas exportadoras y para las que tienen deuda Acontratada en moneda extranera A(ontrol de precios y costos A1ivel de actividad económica A1ivel de inflación
. J#6 va!iables fo!(an a!te del a(biente (a"!oe"on,(i"o de la e(!esa4
Dado que son muc)os los factores micro y macroeconómicos que influyen en el desarrollo de las operaciones de las empresas, la decisión de invertir o conceder cr-ditos debe ser la culminación de un proceso de an*lisis e
interpretación de las empresas y del comportamiento de las variables macroeconómicas
5. Des"!iba el !o"eso de $ene!a"i,n de #tilidades de #na e(!esa Primero que nada se debe crear la empresa, así como el tipo de actividades que se desarrollaran, despu-s la !eneración de utilidades, teniendo en cuenta que se deben de realizar cubriendo tanto el costo, como el del esfuerzo de venta y administración Por último se debe realizar la obtención del rendimiento del ne!ocio, para distribuirlo
9. C,(o se finan"ian los a"tivos de #na e(!esa4 Por recursos aportados por los accionistas o por cr-ditos
5:. o! 7#6 se di"e 7#e el !endi(iento de los a""ionistas es va!iable4 Porque las variaciones pueden ser causadas por fallas en la toma de decisiones
51. Las e(!esas 7#e $ene!an $!andes vol(enes de ventas. le ase$#!an el !endi(iento a s#s a""ionistas4 1o 52. ent!e 7#ienes se dist!ib#3e el !endi(iento de oe!a"i,n de #na e(!esa4 .creedores 0isco .ccionistas
5'.C,(o se obtiene el !endi(iento de los a"tivos4 #.2;tilidad de operaciónB/alor de activos totales
69 J#6 ase"tos se deben "onside!a! al analiza! la "onviven"ia de dife!entes est!#"t#!as de finan"ia(iento4 5C'l efecto de la estructura de financiamiento en el rendimiento de los accionistas =C'l costo de la deuda 8C'l efecto de la estructura de financiamiento en la liquidez de la empresa
6 C#)ndo es favo!able #sa! de#da4 (uando el costo de la deuda despu-s de impuestos en la alternativa con deuda es menor al rendimiento de activos cuando no )ay deuda
5-. J#6 a!)(et!os est)n en "onfli"to "#ando se de"ide 6nt!elas est!#"t#!as de finan"ia(iento4
A(uando la empresa no ten!a un buen maneo de fondo a causa de un ciclo de producción y venta masa lar!o de lo planeado A(uando la realidad no corresponda a lo proyectado cuando las ventas son menores a lo planeado
5. C,(o #ede obtene! fondos #na e(!esa4 'mitiendo papel comercial, obli!aciones o contratando prestamos con los bancos o terceras personas %acreedores&
55. J#6 ase"tos afe"tan el "i"lo de !od#""i,n
59. C#)ndo se di"e 7#e #na e(!esa tiene li7#idez4
(uando tiene capacidad de cubrir sus obli!aciones y se!uir siendo solvente en caso de adversidad 0acilidad de convertir la inversión en un monto determinado de efectivo y sin costo para la empresa $e aplica en los activos que la empresa manea
9:. J#6 es el an)lisis e inte!!eta"i,n de los estados de !es#ltados4 Proceso mediante el cual los interesados en la marc)a de una empresa evalúan su desempeño
91. C#)l es el objetivo del an)lisis de los estados finan"ie!os4 @btener !uías de las fuerzas y debilidades de la empresa que permitan evaluar las *reas analizadas y fundamentar las decisiones
92. Tasa de inte!6s si(le es&
"nter-s sobre la cantidad ori!inal o principal que se pide prestado o se presta 9'. Tasa de inte!6s "o(#esto es&
"nter-s sobre cualquier inter-s !anado anterior, al i!ual que sobre el capital que se uso en dic)a transaccion 9*. Las "a!a"te!%sti"as de las an#alidades son&
9+. Dife!en"ia ent!e #na tasa de inte!6s efe"tiva 3 #na tasa de inte!6s e7#ivalente
9-. C#)les son los #ntos o a!)(et!os 7#e se deben "onside!a! al analiza! #n tio de inve!si,n4
9.Clasifi"a"i,n de "aital de t!abajo es&
95. J#6 in"l#3e la ad(inist!a"i,n del "aital de t!abajo4
99.Defina la f#n"i,n de ad(inist!a"i,n de efe"tivo
1::. na e(!esa desea (antene! "ie!ta o!"i,n de s# o!tafolio de valo!es "o(e!"iales a!a satisfa"e! ne"esidades de efe"tivo i(!evistas. Es ()s ade"#ado el ael "o(e!"ial o las let!as del teso!o "o(o inve!siones a "o!to lazo en este se$(ento de efe"tivo !)ido4
1:1. C#)les son los t!es (otivos a!a tene! efe"tivo4
Motivo transaccional Motivo especulativo Motivo precautorio
1:2. C#)les son los !in"iales fa"to!es 7#e #eden va!ia! al estable"e! #na ol%ti"a de "!6dito4
(alidad de las cuentas comerciales aceptadas, La duración del periodo de cr-dito, Los descuentos de pronto pa!o, Los t-rminos especiales como fec)ado temporal,
Pro!rama de cobranzas de la empresa 1:'. Si los est)nda!es de "!6dito a!a la "alidad de las "#entas a"etadas "a(bian. J#6 ase"tos !es#ltan afe"tados4
1:*. o! 7#6 se lle$a al #nto de sat#!a"i,n en el dine!o $astado en "ob!anzas4
1:+. C#)l es el !o,sito de estable"e! #na l%nea de "!6dito a!a #na "#enta4 C#)les son los benefi"ios de este a"#e!do4
1:-. C#)les son las !i(e!as i(li"a"iones a!a el $e!ente finan"ie!o de los "ostos de o!dena!/ los "ostos de al(a"ena! 3 el "osto de "aital en lo 7#e !ese"ta al inventa!io4
1:. C,(o la ad(inist!a"i,n de inventa!ios efi"iente afe"ta la li7#idez 3 la !entabilidad de la e(!esa4
1:5. C,(o #ede la e(!esa !ed#"i! s# inve!si,n en inventa!ios4 En 7#6 "ostos #ede in"#!!i! la e(!esa "on #na ol%ti"a de inve!si,n en inventa!ios (#3 baja4
1:9. o! 7#6 el "!6dito "o(e!"ial de los !oveedo!es es #na f#ente de fondos esont)neaP.
11:. o! 7#6 los $astos a"#(#lados son #na f#ente ()s esont)nea de finan"ia(iento 7#e el "!6dito "o(e!"ial de los !oveedo!es4
111. C#ales t!ansa""iones son "onside!adas en la se""i,n de a"tividades de inve!si,n
112.
J#i6n #ede e(iti! ael "o(e!"ial 3 "on 7#6 finalidad4
11'. Al dete!(ina! los fl#jos de efe"tivo ese!ados de #n n#evo !o3e"to de inve!si,n/ o! 7#6 deben i$no!a!se los "ostos #ndidos ante!io!es en las esti(a"iones4
11*. C#)l es la dife!en"ia ent!e #na inve!si,n a!a eandi! #n !od#"to 3 #na inve!si,n a!a !ee(laza! e7#io4
11+.
J#6 si$nifi"a el valo! del dine!o en el tie(o4
11-.
J#6 son !o3e"tos de inve!si,n (#t#a(ente e"l#3entes4
11. o! 7#6 debe(os tene! en "#enta el !ies$o al !es##esta! el "aital4
115.
la desvia"i,n est)nda! es #na (edida ade"#ada del !ies$o4
119. El !ies$o en el !es##esto de "aital se j#e$a analizando la dist!ib#"i,n de !obabilidad de los !endi(ientos osibles.
12:. En el enfo7#e de )!bol de !obabilidades a!a analiza! el !ies$o de #n !o3e"to/ C#)les son las !obabilidades ini"iales/ "ondi"ionales 3 "onj#ntas4