13. Defina Estados financieros consolidados. Muestran en forma combinada la situación financiera y los resultados de las oper op erac acio ione nes s de un gr grup upo o de co com mpa pañí ñías as,, fo forrmad ado o po porr un una a mat atri riz z y su sus s subsid sub sidiar iarias ias.. En est este e cas caso o se ex exclu cluyen yen las tra transa nsacci ccione ones s int inter ernas nas ent entre re est estas as compañías. Cada una de las sociedades involucradas es una entidad legal con derechos y obligaciones propios, pero este aspecto queda fuera de consideración al consolidar los estados financieros. 14. Defina Estados financieros históricos. Son los estados financieros que reflejan hechos ya cumplidos y los cuales están consignados en los registros contables de la empresa. Generalmente el analista tiene tie ne que tra trabaj bajar ar con inf infor ormac mación ión his históri tórica, ca, aun aunque que sus re recom comend endaci acione ones s se vayan a aplicar en decisiones hacia el futuro. Este hecho se debe, bien a que las empr em pres esas as no pr prep epara aran n o no su sumi mini nist stra ran n pr pres esup upue uest stos os,, o bi bien en a qu que e es esto tos s presupuestos no son enteramente confiables. 15. Defina Estados financieros presupuestados Son aquellos que prepara la empresa para períodos futuros, con base en las expectativas del mercado y en las tendencias históricas de las ventas, los costos y los gas gastos tos.. Lo Los s est estados ados proform proforma a son de gran utilidad utilidad tan tanto to par para a el ana analis lista ta interno como para el externo, y se deben comparar con los estados históricos para eval alu uar su grado de exa xac ctitud y posibilidad de cumplimiento. 16. Como y de ac acu uerdo con que cri ritterios debe clasificarse el activo vo? ? El Activo debe clasificarse en Corriente, Fijo y Otros Activos, ordenando cada uno de la siguiente manera: a. El Activo Corriente de acuerdo con la liquidez de cada cuenta, es decir, su facilidad para convertirse en efectivo, empezando como es obvio con la caja y siguiendo con las cuentas por cobrar, los inventarios, etc. b. Los Activos Fijos deben ordenarse de acuerdo con la durabilidad de cada uno, comenzando con los terrenos y siguiendo con las construcciones, maquinaria, vehículos, etc. c. Fin inal alme ment nte e lo los s Ot Otro ros s Act ctiv ivos os pu pued eden en res esum umir irse se en un so solo lo ren engl glón ón as así í deno de nomi mina nado do,, pe pero ro de debe ben n res esal alta tars rse e po porr ap apar arte te aq aque uell llas as cu cuen enta tas s qu que e se consideran que tienen un valor representativo dentro del total. d. 17. Como y de acuerdo con que criterios debe clasificars rse e el pasivo? El Pasivo debe clasificarse en Pasivo de Corto Plazo o Corriente, Pasivo de Largo Plaz Pl azo o y Pat atri rimo moni nio, o, te teni nien endo do en cu cuen enta ta la las s si sigu guie ient ntes es co cons nsid ider erac acio ione nes: s: a. El Pas asiv ivo o Co Corr rrie ient nte e se or orde dena na de ac acue uerd rdo o co con n su gr grad ado o de exi xigi gibi bili lida dad d come co menz nzand ando o po porr lo los s qu que e de debe ben n ca canc ncel elars arse e má más s rá rápi pida dame ment nte. e. A ma mane nera ra de ejempl eje mplo, o, pue puede de com comenz enzarse arse por las obl obliga igacio ciones nes ban bancari carias, as, sig siguie uiendo ndo con los pro pr oveedores, los gastos acumulados, los impu pue estos por pagar, etc. b. Lo Los s Pas asiv ivos os de La Larg rgo o Pl Plaz azo o se or orde denan nan de ac acue uerd rdo o co con n su ve venc ncim imie iento nto,, comenzando por los de vencimiento cierto y más inmediato, esto es, se puede comenzar con las obligaciones bancarias de largo plazo, siguiendo con las cuentas por pagar a largo plazo, las cesantías no corrientes, las pensiones de jubilación, etc.
El pa patr trim imon onio io,, po porr su pa part rte, e, qu que e co cons nsti titu tuye ye el pa pasi sivo vo a lo los s so soci cios os,, de debe be orga or gani niza zars rse e co come menz nzan ando do po porr la las s cu cuen enta tas s má más s es esta tabl bles es,, es de deci cir, r, el ca capi pita tall pagado, y continuando con el superávit de capital, las reservas, las utilidades retenidas y, por último, las utilidades del ejercicio. 18. Qué debe mostrar como mínimo el estado de pérdidas y ganancias y en que orden? El Estado de Pérdidas y Ganancias debe contener como mínimo, y en su orden, lo siguiente: Primero los ingresos, posteriormente los costos (Estado de Costos), gastos operacionales e ingresos y gastos no operacionales. 19. Qué cue cuenta ntas s deb deben en glob globali alizar zarse se com como o otr otros os act activo ivos, s, otr otros os pas pasivo ivos, s, otr otros os ingresos y otros gastos? Las cuentas que no encajen dentro de los parámetros anteriores y que por sí sola repr re pres esen ente te un va valo lorr in infe feri rior or al 5% ó 10 10% % de dell Ac Acti tivo vo Tot otal al de la em empr pres esa a (e (ell porce por cent ntaj aje e lo co cons nsid ider era a el an anal alis ista ta,, de ac acue uerd rdo o al ta tama maño ño de la co comp mpañ añía ía). ). 20. De algunos ejemplos de cuentas no operacionales que surgen dentro de los estados financieros originales, que aunque no sean significativas por su cuantía el analista pueda considerar importantes pa r a su análisis. Como ejemplos se puede citar: o Las cuentas activas y pasivas de socios, las cuales inciden en el análisis del nivel de endeudamiento. o Los ingresos recibidos por anticipado, cuenta de gran importancia en el estudio del endeudamiento y la situación de Cartera. 21. A que se refiere el criterio de exactitud en los plazos, para cuentas tanto del activo como del pasivo. De ejemplos. Es necesario que haya una gran exactitud en cuanto se refiere a plazos, tanto en el activo como en el pasivo. Si existen activos los cuales se recuperan a largo plazo, pero que tienen vencimientos corrientes, éstos deben aparecer dentro del corriente y el resto a largo plazo. De la misma manera, dentro del pasivo corriente deben aparecer todos los vencimientos corrientes de obligaciones a más de un año. añ o. Ej Ejem empl plos os:: obl oblig igac acio ione nes s ba banc ncar aria ias, s, ce cesa sant ntía ías, s, pr prés ésta tamo mos s a em empl plea eado dos. s. 22. A qu 22. que e se re refi fier ere e el cr crit iter erio io co cons nser ervad vador or qu que e de debe be ap apli lica carr el an anal alis ista ta al reclasificar los estados financieros? El analista debe tener un criterio conservador cuando se trata de reclasificar estados financieros. Así, en caso de duda sobre la ubicación más correcta de una cuenta se debe tomar la decisión que sea más estricta con la empresa, para poder tener un mayor margen de seguridad. A manera de ejemplo, si hay duda sobre si un activo determinado se puede convertir en efectivo a corto plazo, debe toma to mars rse e co como mo de la larg rgo o pl plaz azo, o, si sien endo do as asíí má más s es estr tric icto tos s co con n la li liqu quid idez ez de la empresa. De la misma manera, y con similares consecuencias, cuando no haya claridad sobre el vencimiento de un pasivo, éste debe tomarse como corriente. 23.
Que
es
un
estado
de
flujo
de
fondos?
El flujo de fondos es un estado financiero auxiliar o complementario que resulta de la co comp mpar arac ació ión n de dell ba bala lanc nce e ge gene neral ral en do dos s fe fech chas as de dete term rmin inad adas. as. De ta tall manera se deduce de dónde obtuvo una empresa recursos financieros y qué destinación se dio a tales recursos. 24. Que es un estado de flujo de caja? Establece las entradas y salidas de efectivo que ha tenido o puede tener una compañía en el futuro. Se diferencia del flujo de fondos en que este trata todos los recursos financieros de la empresa sin distinguir si son efectivos o no, mientras que en el estado de flujo de caja se limita únicamente a los ingresos y egresos de efectivo. 25. Que es un estado de cambios en el capital de trabajo? Este Es te es esta tado do exp xpli lica ca lo los s ca camb mbio ios s qu que e en entr tre e do dos s fe fech chas as de dete term rmin inad adas as,, ha exper ex perime imenta ntado do el cap capita itall de tra trabaj bajo o net neto o de una em empre presa, sa, con consid sidera erando ndo las fuentes o usos ajenos al mismo capital de trabajo que originaron tales cambios. Su preparación y presentación es muy similar a la del flujo de fondos, pero se limi li mita ta a lo los s re reng nglo lone nes s qu que e ti tien enen en re rela laci ción ón di dire rect cta a co con n el ca capi pita tall de tr trab abaj ajo. o. 26. Que es un estado de superávit ganado? Establece la relación en el superávit ganado de un período a otro, discriminando entre las utilidades que permanecen en la empresa y las que han sido distribuidas
Balance y análisis vertical porcentual ACTIVOS Efectivo Inversiones temporales Cuentas*cobrar Anticipos Otros deudores inv. totales otras activos corrientes
SUBTOTAL SUBTOTAL ACTIVO CORRIENTE propiedades planta y equipo Depreciación acum.
SUBTOTAL SUBTOTAL ACTIVO NETO
AÑO 1 $ 209,00 $ 209,00 $ 5.238,00 $ 3.128,00 $ 1.122,00 $ 9.749,00 $ 500,00 $ 25.522,00 $ 25.274,00 $ (10.032,00) $ 15.242,00
AÑO 2 $ 194,00 $ 1.543,00 $ 8.530,00 $ 2.747,00 $ 1.247,00 $ 21.340,00 $ 1.645,00 $ 41.946,00 $ 35.667,00 $ (14.549,00) $ 21.118,00
VARIACION 0,14 1,09 6,03 1,94 0,88 15,07 1,16 29,63 25,19 -10,28 14,92
inversiones permanentes diferidos intangibles compañías vinculadas cargo corrección monetaria diferida
plantaciones forestales otros activos
valorizaciones SUBTOTAL SUBTOTAL OTROS OTRO S ACTIVOS TOTAL ACTIVO
$ 1.371,00 $ 916,00 $ 5,00 $ 2.053,00 $ 715,00
$ 7.771,00 $ 212,00 $ 6.720,00 $ 19.736,00 $ 60.527,00
$ 1.202,00 $ 367,00 $ 4,00 $ 3.804,00 $ 1.726,00 $ 11.447,00 $ 355,00 $ 59.604,00 $ 78.509,00 $ 141.573,00
0,85 0,26 0,00 2,69 1,22 8,09 0,25 42,10 55,45 100,00 0,00
PASIVOS Obligaban. cuentas por pagar a proveedores cuentas por pagar prestaciones por pagar dividendos por pagar impuestos por pagar compañías vinculadas
SUBTOTAL SUBTOTAL ACTIVO CORRIENTE Obliga. A LP pasivos estimados y provisiones provisiones pensiones de jubilación crédito corrí. monetarios diferidas impuestos diferidos otros pasivos no corrientes
SUBTOTAL PASIVOA LARGO PLANZO TOTAL PASIVO
0,00 $ 13.153,00 $ 1.244,00 $ 3.018,00 $ 661,00 $ $ 2.222,00 $ 1.493,00 $ 20.448,00 $ 5.609,00 $ 1.690,00 $ 873,00 $ 1.485,00 $ 1.635,00 $ $ 11.292,00 $ 31.740,00
$ 25.447,00 $ 1.347,00 $ 1.655,00 $ 618,00 $ $ 2.817,00 $ 456,00 $ 32.147,00 $ 15.993,00 $ 28,00 $ 1.094,00 $ 2.171,00 $ 1.566,00 $ 20.999,00 $ 20.853,00 $ 52.999,00
17,97 0,95 1,17 0,44 0,00 1,99 0,32 22,71 11,30 0,02 0,77 1,53 1,11 14,83 14,73 37,44 0,00
PATRIMONIO Capital pag. Superávit de capital reserva legal
0,00 $ 80,00 $ 1.900,00 $
$ 100,00 $ 2.890,00 $
0,07 2,04 7,06
otras reservas revalorización del patrimonio utilidades por distribuir utilidad del ejercicio valorizaciones
SUBTOTAL PATRIMONIO TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO
8.600,00 $ 8.600,00 $ 59.604,00 $ $ 4.108,00 $ 6.720,00 $ 59.604,00 $ 60.527,00
10.000,00 $ 10.000,00 $ 11.189,00 $ $ 3.941,00 $ 59.604,00 $ 88.574,00 $ 141.573,00
7,06 7,90 0,00 2,78 42,10 62,56
Cuenta de Pérdidas y Ganancias y análisis porcentual MADERAS EL LIBANO S.A. ESTADO DE RESULTADOS AÑO 1
AÑO 2
VARIACION
INGRESOS
Ventas
Costo de ventas Utilidad bruta Gastos de administración y ventas
Utilidad de operación gastos financieros Otros ingresos
Utilidad antes de corrección monetaria corrección monetaria Utilidad antes de impuesto de renta
provisión de impuesto de renta UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO
$ 48.971,00 $ (29.911,00) $ 19.060,00 $ (11.087,00) $ 7.973,00 $ (3.835,00) $ 1.054,00 $ 5.192,00 $ 157,00 $ 5.349,00 $ (1.241,00) $ 4.108,00
$
59.242,00
1503,22
$
(40.414,00)
-1025,48
$
18.828,00
477,75
$ (12.180,00) $ 6.648,00
-309,06
$ $ 3.896,00 $ 3.413,00 $ 1.316,00 $ 4.729,00 $ (788,00) $ 3.941,00
-180,94
(7.131,00)
168,69
98,86 86,60 33,39 119,99 -19,99
Balance y análisis horizontal porcentual
ACTIVOS Efectivo Inversiones temporales Cuentas*cobrar Anticipos Otros deudores inv. totales otras activos corrientes
SUBTOTAL ACTIVO CORRIENTE propiedades planta y equipo Depreciación acum.
SUBTOTAL ACTIVO NETO inversiones permanentes diferidos intangibles compañías vinculadas cargo corrección monetaria diferida
plantaciones forestales otros activos
valorizaciones SUBTOTAL OTROS ACTIVOS TOTAL ACTIVO
AÑO 1 $ 209,00 $ 209,00 $ 5.238,00 $ 3.128,00 $ 1.122,00 $ 9.749,00 $ 500,00 $ 25.522,00 $ 25.274,00 $ (10.032,00) $ 15.242,00 $ 1.371,00 $ 916,00 $ 5,00 $ 2.053,00 $ 715,00
AÑO 2
$ 7.771,00 $ 212,00 $ 6.720,00 $ 19.736,00 $ 60.527,00
$ 194,00 $ 1.543,00 $ 8.530,00 $ 2.747,00 $ 1.247,00 $ 21.340,00 $ 1.645,00 $ 41.946,00 $ 35.667,00 $ (14.549,00) $ 21.118,00 $ 1.202,00 $ 367,00 $ 4,00 $ 3.804,00 $ 1.726,00 $ 11.447,00 $ 355,00 $ 59.604,00 $ 78.509,00 $ 141.573,00
$ 13.153,00
$ 25.447,00
VARIACION 7,73 -86,45 -38,59 13,87 -10,02 -54,32 -69,60 -39,16 -29,14 -31,05 -27,82 14,06 149,59 25,00 -46,03 -58,57 -32,11 -40,28 -88,73 -74,86 -57,25
PASIVOS Oblig.banc.
-48,31
cuentas por pagar a proveedores cuentas por pagar prestaciones por pagar dividendos por pagar impuestos por pagar compañías vinculadas
SUBTOTAL PASIVO PASIVO CORRIENTE CORRIE NTE Obliga. A LP pasivos estimados estimados y provisiones provisiones pensiones de jubilación Crédito corrí. monetarios diferidas impuestos diferidos otros pasivos no corrientes
SUBTOTAL PASIVOA LARGO PLANZO TOTAL PASIVO
$ 1.244,00 $ 3.018,00 $ 661,00 $ $ 2.222,00 $ 1.493,00 $ 20.448,00 $ 5.609,00 $ 1.690,00 $ 873,00 $ 1.485,00 $ 1.635,00 $ $ 11.292,00 $ 31.740,00
$ 1.347,00 $ 1.655,00 $ 618,00 $ $ 2.817,00 $ 456,00 $ 32.147,00 $ 15.993,00 $ 28,00 $ 1.094,00 $ 2.171,00 $ 1.566,00 $ 20.999,00 $ 20.853,00 $ 52.999,00
$ 80,00 $ 1.900,00 $ 8.600,00 $ 8.600,00 $ 59.604,00 $ $ 4.108,00 $ 6.720,00 $ 59.604,00 $ 60.527,00
$ 100,00 $ 2.890,00 $ 10.000,00 $ 10.000,00 $ 11.189,00 $ $ 3.941,00 $ 59.604,00 $ 88.574,00 $ 141.573,00
-7,65 82,36 6,96
-21,12 227,41 -36,39 -64,93 5935,71 -20,20 -31,60 4,41 -100,00 -45,85 -40,11
PATRIMONIO Capital pág. Superávit de capital reserva legal otras reservas revalorización del patrimonio utilidades por distribuir utilidad del ejercicio valorizaciones
SUBTOTAL PATRIMONIO TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO
-20,00 -34,26 -14,00 -14,00 432,70
4,24 -88,73 -32,71
Cuenta de Pérdidas y Ganancias y análisis horizontal ESTADO DE RESULTADOS
AÑO 1
AÑO 2
VARIACIO N
INGRESOS
Ventas
Costo de ventas Utilidad bruta Gastos de administración y ventas
Utilidad de operación gastos financieros Otros ingresos
Utilidad antes de corrección monetaria corrección monetaria Utilidad antes de impuesto de renta
provisión de impuesto de renta UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO
$ 48.971,00 $ (29.911,00) $ 19.060,00 $ (11.087,00) $ 7.973,00 $ (3.835,00) $ 1.054,00 $ 5.192,00 $ 157,00 $ 5.349,00 $ (1.241,00) $ 4.108,00
$ 59.242,00 $ (40.414,00) $ 18.828,00 $ (12.180,00) $ 6.648,00 $ (7.131,00) $ 3.896,00 $ 3.413,00 $ 1.316,00 $ 4.729,00 $ (788,00) $ 3.941,00
-17,34 -25,99 1,23 -8,97 19,93 -46,22 -72,95 52,12 -88,07 13,11 57,49
MADERAS EL LIBANO S.A. ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN INTERPRETACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS. PERIODO AÑO1-2
BALA GENE La estructura del Activo Circulante de la empresa se encuentra centrada en las cuentas de efectivo(o equivalentes del efectivo), y deudores varios. En el año 1 alcanzo 60527, lo que representa una disminución de -57,25. Con respecto al periodo 2. Si hablamos de liquidez de sus obligaciones no se pueden llevar a cabo debido a la insuficiencia en efectivo. No posee inventario. La empresa no tiene saldos incobrables, en la cuenta deudores varios no refiere a solo clientes de la empresa sino también a empleados. Y no presenta variación.
•
Los aumentos en el pasivo circulante no se encuentra en proporción con los activos circ circul ulan ante tes s ya que que se puede puede obse observa rvarr que que los los acti activo vos s dism dismin inuy uyer eron on de gran gran manera
•
Con respecto al capital de trabajo en sí. Podemos señalar 6.03% % del año 2. De nuevo, resulta ser mucho más favorable el año 2 que el 1. En este caso conseguimos poner en relación a los recursos ajenos a corto plazo y el total de recursos empleados en la empresa. El endeudamiento a largo pone en relación a los recursos ajenos a largo plazo y el total de recursos empleados en la empresa. Yendo a los resultados obtenidos tras los cálculos, apreciamos que los resultados obtenidos son casi nulos, por lo que indicamos que el endeudamiento de la empresa es normal
•
El Margen de actividad mide en porcentaje sobre las ventas el margen del ejercicio a consecuencia de todas las actividades de la empresa, incluido en su tratamiento fiscal.
FUENT FOND
•
•
Pasivo a largo plazo En el balance se puede p uede apreciar la insuficiencia de efectivo, Del pasivo total podemos indicar que aumento en un 37.44 % al año anterior con un aumento de 21.259.
CAPITAL CONTABL
•
•
El capital social aumento de gran manera con un 62.56% 62.56% al año anterior con la diferencia de 28970. Por parte del propietario se refleja una aportación de 0.20% y las utilidades reflejan un aumento 4.24% con respecto al año anterior. anterior.
GESTION FINANCIE •
•
•
Con respecto respecto a las ventas ventas netas tenemos tenemos que hubo un aumento aumento de 17,34% 17,34% con respecto al año anterior En este periodo la la empresa empresa reaccionó como se esperaba. esperaba. En los costos de operación por su parte aumentaron en una forma relativamente alta alta de 25,99% 25,99% con con respec respecto to al año año 1, pero pero para el el año 2 se encuent encuentran ran muy elevados conforme a sus vetas ya que se rebasaban el 90% sobre la utilidad. La utilidad del ejercicio refleja una caída de 3.941 con una diferencia de 167 pesos con respecto al año anterior producto de la recesión económica que atraviesa actualmente el país, también se debe al aumento considerable que sufrió el costo de venta en un 26% con respecto respecto al año anterior. anterior.
RAZONES FINANCIERAS
En mi Opinión Opinión la forma más objetiva objetiva de efectuar efectuar y realizar realizar un análisis análisis lo más objetivo objetivo posible de la empresa es razón a razón, extrayendo extrayendo conclusiones los los menos hipotéticas posibles. Razón corriente
activo corriente razón corriente =
_____________________ pasivo corriente
razón corriente =
$
41.946,00
_____________________ $
32.147,00
razón corriente =
1,3
Much Mu chos os anal analis ista tas s cons consid ider eran an que una razó razón n circ circul ulan ante te de
1.3 1.3 es un indi indica cado dorr de
segurid seguridad. ad. Normal Normalmen mente te las empre empresas sas pequeñas pequeñas con cuentas cuentas por cobrar cobrar reali realizab zables les pueden operar con menores menores rangos corrientes.
Prueba acida
Activo corriente - inventario Prueba Prueba acida acida (índice (índice de liquide liquidez)= z)= _______________ ______________________ ________ _ pasivo corriente 41946 -21340 Prueba Prueba acida acida (índice (índice de liquide liquidez)= z)= _______________ ______________________ _________ __ $ 32.147,00 Prueba acida (índice de liquidez)=
0,64
- Liquidez La situación actual es buena. Sobre Sobre todo viendo la a mejoría que se extrae extrae al observar el 0,64.de liquidez Se sabe que este dato debe ser SIEMPRE superior a 1, lo que indica que la empresa NO se encuentra en suspensión de pagos a consecuencia de una falta de liquidez.
Rotación Rotación cartera
promedio cuentas por cobrar rotación cartera
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ __ _ _
x 36 0
ventas
6884 rotación cartera
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ __ _ _
x 36 0
59242 rotación cartera
41,8 días
La empresa tiene una capacidad capacidad de recuperación recuperación de la la cartera de 42 días
indicador el
cual es acepta aceptable ble en una empre empresa sa manufac manufacture turera, ra, sin sin embargo embargo debe debe mantener mantenerse se en en este rango.
Rotación de inventario
promedio de inventario rotación de de inventario =
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ __ __ _ __ __ _ _ _ _ _ _ _ _
x 36 0
costo ventas
15544 rotación de de inventario =
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ __ __ _ __ __ _ _ _ _ _ _ _ _ 40414
rotación de inventario =
138,5
x 36 0
Permite analizar analizar y evaluar las la rotación rotación del inventario de la empresa con respecto a un nivel dado de ventas, ventas, de activos activos o la inversión inversión del propietario propietario tiene una rotación rotación de 139 días el cual es normal revisando que la madera es un producto de duración