CASO IMPRESORA S.A.
I.-
Antecedentes Generales de Impresora S.A.
1.1
Reseña Histórica.
Impresora S.A, es una empresa de origen familiar, fundada el año 1954 y estructurada originalmente como una sociedad de responsabilidad limitada, con socios pertenecientes al grupo fundador. Las oficinas y planta productiva (con una superficie de 10.000 m2), se encuentran ubicadas en Santiago.
1.3
Mix de Productos.
Impresora S.A.es una empresa orientada a satisfacer necesidades de clientes en el área de los envases plegables de cartulina y etiquetas engomadas. Durante el año 2003, el mix de productos de la empresa se distribuyó como sigue:
Envases de Cartulina Etiquetas
65 % 35 %
En los envases de cartulina , la mitad de los envases fabricados corresponde a productos alimenticios, licores, lápices y otros de consumo masivo, la otra mitad está compuesta por estuches farmacéuticos y cosméticos que son productos de un mayor valor agregado. En el mercado de las etiquetas , encontramos productos de consumo masivo, vino, licores y chocolates. Este último tipo de producto son la base de la participación en este sub-mercado ya que prácticamente un 80% de la venta de etiquetas se da en este ámbito. Las ventas se realizan para empresas solo en Chile, con condiciones de pago a 60,90 y 120 días. Los pagos a 60 días corresponden solo al 10% de la venta mensual, así como los pagos a 90 días corresponden a un 20%, por lo que el 70% de la venta es cancelada a 120 días. Históricamente ha existido un 2% de incobrabilidad en sus cuentas por cobrar, lo que se ha acentuado en el último año a un 5%.
1.4
Proceso Productivo y Capacidad de Producción.
En general la industria gráfica trabaja a pedido, dada la cantidad innumerable de productos que fabrica y su forma de interactuar con sus clientes. El proceso comienza cuando se recibe una orden de trabajo, la cual puede ser de un producto nuevo o antiguo, en el primer caso, existe la posibilidad de que el diseño sea confeccionado por la empresa, o el cliente tenga el diseño que desea imprimir: En el segundo caso se debe recurrir al archivo digital que se tiene del producto pedido. La orden de trabajo genera tres flujos de operación, de los cuales tenemos: diseño ingresa a pre-prensa electrónica (generación de Planchas), confección de tintas requeridas y cortes del papel en guillotina. Las planchas son revisadas por control de calidad, para luego pasar a taller de impresión, donde se realiza el montaje de plancha, se carga con tinta y papel la máquina offset. Después de un tiraje de prueba, previamente definido por control de calidad, se revisa para su VºBº, en el cual es rechazado o aprobado para continuar con la impresión y posterior secado de los pliegos impresos. Finalizado el proceso de secado, continua terminación, el trabajo puede seguir tres rutas, dependiendo de sus características: a) ir directamente a troquel (corte), b) pasar a laminado, pegado de folia en Hot-stamping, y troquelado, y c) pasar a desgaje, plegado y/o pegado, y finalmente producto terminado a Bodega y despacho. PROCESO PRODUCTIVO VENTAS Y DESARROLLO DPTO. VENTAS
DESARROLLO
MATRICERIA ELECTRONICA
PRE-PRENSA ELECTRONICA
IMPRESION
COPIA
FILMACION
MONTAJE ELECTRONICO
PLANCHAS
ESTAMPADO DE FOLIA Y RELIEVES
OFFSET
BODEGA
DE
IMPRESION OFFSET
LIBERACION DE PILAS
TROQUELADO Y DESGAJADO AUTOMATICO
TERMINACIONES BARNIZ U.V. Y TERMOLAMINADO
ENCUADERNACION
PEGADO AUTOMATICO
EMBALAJE
LIBERACION ESTADISTICA A. Q. L.
DESPACHO
1.5
Proveedores.
El 60% de los insumos de la empresa corresponden a papel, existiendo una gran concentración en sólo cinco empresas que lo venden a nivel nacional, siendo la principal la CMPC. Los pagos a los proveedores se realizan en general a 90 y 120 días, en donde el 70% de estos pagos es a 90 días. 1.6
Situación Bancaria
Los pasivos bancarios de corto plazo de la empresa de la empresa, deben ser cancelados antes del 31/12 del 2004 y los Pasivos de Largo Plazo estan estructurados en un 30% a 6 años plazo y en un 70% a 5 años plazo. 1.7
Ventas.
En el siguiente cuadro se muestran las ventas netas de los años 2000, 2001, 2002 y 2003 (en $).
Mes
2000
2001
2002
2003
Enero
94.703.711
110.871.722
279.550.856
684.102.011
Febrero
60.503.428
82.734.494
219.259.856
1.288.657.877
Marzo
65.127.883
111.107.233
183.824.128
1.027.992.733
Abril
106.248.150
99.174.982
285.865.783
432.792.633
Mayo
315.385.177
237.256.078
257.578.539
324.102.089
Junio
212.503.433
296.252.750
185.902.098
432.074.328
Julio
276.129.332
132.243.317
244.631.395
270.328.044
Agosto
227.819.654
400.014.994
289.988.650
173.340.589
Septiembre
156.487.467
328.351.906
289.964.711
239.515.006
Octubre
233.496.844
430.743.253
289.882.570
386.870.317
Noviembre
188.251.300
319.081.256
307.426.661
269.491.578
Diciembre
185.629.456
206.511.078
401.649.903
323.969.617
Totales
2.122.285.835
2.754.343.063
3.235.525.149
5.853.236.821
176.857.153
229.528.589
269.627.096
487.769.735
Prom. mes
1.8
Antecedentes Financieros.
La situación financiera , se presenta en el siguiente vaciado de los balances al 31 de Diciembre del 2000, 2001,2002 y 2003, lo que nos permite realizar un análisis estático y dinámico sobre las cifras de los balances.
Se pide:
•
• • • •
Construir Flujo de Caja proyectado para el año 2004 en forma mensual y para los próximos 4 años en forma anualizada. Construir EERR proyectado anualizado para los próximos 5 años. ¿Cuál es la situación Financiera actual de la Compañía? ¿Qué se puede inferir de su situación de Flujo de caja Actual y proyectado? ¿Qué alternativas de solución pueden existir para la situación vivida?
