CASOS PRACTICOS DE ADMINISTRACIÓN FINANCIERA 1.- A continuación continuación se presenta el Estado de Situación Financiera para la Corporación Duran: ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO PATRIMONIO Efectivo $ 55,000 Documentos por pagar $ 40,000 Cuentas por corar !55,000 Cuentas por pagar !!0,000 !!0,000 "nventario #0,000 %asivo a largo pla&o ''0,000 (astos prepagados )0,000 Capital por acciones '00,000 %lanta * e+uipo 50,000 tilidades retenidas 4#0,000 -tros activos .0,000 ////////////// otal otal Activo !, #00,000 otal otal %asivo * %atrimonio %atrimo nio !,#00,000 Durante el #0!' la compa12a otuvo una utilidad ruta de $ !!),000 sore las ventas de $ #, .0,0003 El valor de las cuentas por corar, del inventario * de los activos fios permaneció casi constantes durante a los largo del a1o3 Calcule lo siguiente: a3/ a&ón corriente * pruea acida3 3/ Capital neto de traao3 c3/ a&ón de endeudamiento3 d3/ otación de cuentas por corar 6todas las ventas se reali&an a cr7dito83 e33 otación de inventario3 f3/ tilidad por acción 6Si cada acción emitida tiene un valor nominal de $ 583 continuación aparecen renglones seleccionados de informes anuales sucesivos de 2.- A continuación 9astings, inc3 2013 2012 Activos totales 6de las cuales el 40 son corrientes8 $ 400,000 '#5,000 %asivos corrientes ;0,000 !00,000
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de ; d2as, si despu7s despu7s 3.- =>u7 monto dee de dearse en letras con vencimiento dentro de de descontarlas se re+uiere disponer de un importe neto de S? !#0,000, saiendo +ue el anco Continental cora una tasa efectiva mensual mensual del 43; @3
4.- El primer d2a del mes de Aril el precio de la materia prima B fue de S?45,000 por tm3 45 d2as despu7s se incremento a S? 5!,50 =cul ser el precio a pagar por el nuevo stoc +ue se renovar dentro de !;0 d2as contados contados a partir del ! de Septiemre3 Si el proveedor nos manifiesta +ue los precios se incrementarn cada 45 d2as en el mismo porcentae original@3 5.- na letra con valor nominal de S? 50,000 a sido descontada en un anco faltando 45 d2as para su vencimiento, a una tasa efectiva imestral del 4 3 Si la letra puede ser cancelada !5 d2as antes de su vencimiento, =cul ser el monto a pagar en esa feca@ 9aciendo uso de una l2nea de descuento, descuento, el
7.- El ; de mar&o el
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11.- El %rofesor Alerto Hon&ón est vendiendo su departamen0to de Soltero * recie las siguientes ofertas: A3/ n empleado del "DA le ofrece pagar $ !00,0003 <3/ n familiar le ofrece pagarle dentro de un a1o la cantidad de $ !',0003 C3/ Julio Hi1an Kuna le ofrece pagarle o* $ 0,000 * dentro de !0 meses la suma $'.,0003 Si el profesor Hon&ón puede invertir su dinero a una tasa del #35 mensual, =Cul oferta le conviene@ 12.- Ka empresa comercial CASA S3A3C vende e+uipos de sonido con una cuota inicial de S? 500300 * #4 cuotas mensuales de S? #;53503 Si se carga el '0 de inter7s con capitali&ación mensual3 9allar el precio al contado3 133/ Calcular el valor de los depósitos semestrales necesarios en una cuenta de aorros +ue paga el '0 con capitali&ación semestral para tener en 5 a1os un capital de S? !.5)03003 143/ El !5 de Aril del #,0!5 se a solicitado al
S? '5,;00 S? #;,)00 S? '),00 S? 4,.00 S? 4;,)00
Determine: a3/ El monto de la deuda a la feca estalecida si las deudas vencidas * por vencer estn suetas a una a una EA del #; con capitali&ación trimestral * el inter7s moratorio es !,5 mensual3 3/ El anco apruea la reprogramación de la deuda oligando al pago de una cuota inicial del '0 * el saldo deer pagarse en #4 cuotas mensuales con una EA del #; 3 =A Cunto ascender el valor de cada cuota@
153/ El (erente Financiero de la empresa EK E<-K S3 A3C3, est anali&ando el fluo de caa de la empresa para los siguientes doce meses * en ra&ón a esto a solicitado al Página 3
16 3/ El (erente Financiero de la Empresa CONFECCIONES TE)TI*ES S.A., desea refinanciar las siguientes deudas: S? !5,;00 +ue nos prestamos ace !40 d2as * S? !,;00 cu*a feca de vencimiento dentro de #'0 d2as3 Si los Mpr7stamos se encuentran suetos a una ES del ##35 * deseramos refinanciarla mediante el pago de cuatro cuotas iguales a efectuarse el primero dentro de !#0 d2as, el segundo dentro de !50 d2as, el tercero dentro de !.0 d2as * la cuarta cuota dentro de #'0 d2asL encontrndose el refinanciamiento sueto a una E del !#3)3 Determinar el valor de las cuotas3 173/ Ka Empresa Comercial Kos (randes Almacenes S:A:A tiene las siguientes deudas con el
departamento de cr7dito del
19/ Si el 0;?0#?!5L !)?04 * el 04?0) asumimos las siguientes deudas: S? #',000 L S? #4,;00 * S? #),00 respectivamente, * el #5 de Julio deseamos refinanciarla, teniendo conocimiento +ue la primera oligación se encuentra sueta a una ES del ##,', la segunda a una E del !#,5 * la tercera a una E< del ;,# , una tasa moratoria mensual del !35 * saemos +ue el
0 / 500 / 500
! #00 0
# #00 0
' #00 0
4 #00 !,000
a3/ Calcule el N%O de cada pro*ecto suponiendo un costo de capital del !0 3 3/ Calcule la " de cada pro*ecto3 c3/ =Cul pro*ecto deer2a emprenderse@
21.- Ka empresa Ouevo Hundo, a impuesto un periodo de recuperación con un pla&o m2nimo de ' a1os para sus pro*ectos de inversión3 Si la empresa tiene los dos siguientes pro*ectos disponiles, =deer2an aceptar alguno de ellos@3 A1o 0 ! # ' 4
Fluo de Caa A / '0,000 !5,000 !0,000 !0,000 5,000
Fluo de Caa < / 45,000 5,000 !0,000 Página #0,000 5 #5,000
Costo de capital . / 22.- Sandic S3A3 est considerando una nueva l2nea de productos para complementar su l2nea de artefactos3 Se anticipa +ue esa nueva l2nea de productos involucrar inversiones de efectivo de $ 00,000 en el momento 0 * $ !, 000,000 en el a1o !3 Se espera fluos de tesorer2a de $ #50,000 en el a1o #, de $ '00,000 en el a1o ', de $ '50,000 en el a1o 4 * de $ 400,000 cada a1o posterior asta el a1o !03 A3/ Si el costo de oportunidad fuera del !5 =cul es el NAO del pro*ecto@ =es aceptale@3 <3/ Si la empresa utili&ase el criterio del pla&o de recuperación con un periodo mGimo de 5 a1os =Se aceptar2a el %ro*ecto@, en todo caso =Cul es su periodo de recuperación del pro*ecto@
23.- Dos pro*ectos mutuamente eGclu*entes tienen fluos de tesorer2a pro*ectados como sigue: %ro*ecto A1o 0 A1o ! A1o # A1o ' A1o 4 / !5,000 ),000 ),000 ),000 ),000 A / !),000 0 0 0 '0,000 , A3/ Determine la " del pro*ecto A, saiendo +ue est se encuentra entre #0 * ## 3 <3/ Determine la " del pro*ecto <3 C3/ Suponiendo +ue el costo de oportunidad fuera !0 =Cul es el NAO de cada pro*ecto@3 =>u7 pro*ecto es aceptale@3 D3/ De acuerdo al criterio de la " * considerando +ue el costo de oportunidad es !0 =Ser2a aceptale el pro*ecto seleccionado en su respuesta C@
24.- El gerente financiero de la empresa comercial Ka
25.- Despu7s de la unta general de accionistas3 El gerente financiero fue informado +ue se re+uiere ampliar la planta por las necesidades del mercado3 %ara esto necesita ad+uirir ma+uinarias * e+uipos3 Se le presentan dos propuestas: a3/ "nversión inicial de S? !05,000, se prev7 +ue esta generar eneficios netos anuales de S? !,).;34# por !0 a1os3 3/ "nversión inicial de S? !50,000 * eneficios netos semestrales de S? '#,5';3;4 durante !0 a1os3 %ara amas opciones considerar +ue la tasa de mercado es de !# anual3 Evaluar por el m7todo de l NAO * por, m7todo de la "3 26.- Se presenta la siguiente información: "nversión "nicial S? #45,000 Costos -perativos !0,000 "ngresos por Nentas #5,000 Nida Ptil #. a1os Considere usted +ue esta inversión es factile reali&arla saiendo +ue la tasa de mercado es ; anual3 tilice el m7todo de la "3 27.- Si se tienen los pro*ectos A * < con los luos de caa segIn el cuadro siguiente: %ro*ecto 0 ! # A 6 #0,000 8 .,000 !0,000 < 6 '0,000 8 !#,000 !4,000 Dado un costo de capital de !0 es posile afirmar +ue: NAO < Q #,45 " A Q !0 NAO A Q #,45 " < Q !0 NAO < Q 4,;00
' ;,000 !),000
28.- OESCAFE S3A3C3 est evaluando el sistema de distriución para su nueva planta de tostado, molido * empa+uetado3 iene dos alternativas: !8 un sistema de correas transportadoras con un elevado costo inicial pero con un ao costo anual de operaciónL #8 varios elevadores de carga, +ue cuestan menos pero cu*os costos de operación son mucos ms elevados3 Ra se decidió construir la planta * la alternativa +ue se escoa no influir en los ingresos gloales del pro*ecto3 Ka planta tiene un costo de capital de . * el costo neto esperado de los pro*ectos se muestra en seguida Página 7
C'"' e e/e$%' #e' e"&e(!' A' C'((e! (!#"&'(!'(! M'#!$!(! 0 $ '00,000 $ !#0,000 ! )),000 .),000 # )),000 .),000 ' )),000 .),000 4 )),000 .),000 5 )),000 .),000 a3/ =Cul es la tasa interna de retorno de las alternativas@ 3/ =Cul es el valor presente de sus costos@ =Cul m7todo deer2a elegirse@ 29.- Ka compa12a S-K (AS S3A3A est considerando la ad+uisición de dos tipos diferentes de m+uinas3 Ka del tipo A tiene un costo inicial de $ !#,500 * una vida Itil de !# a1os3 El costo inicial del tipo < es de $ !5,500 * su vida Itil se estima en ; a1os3 Kos costos de operación anuales se estiman en $ #,;00 para el tipo A * $ ',500 para el tipo <3 Si los valores de salvamento son del !0 de la inversión inicial3 Considerando u C- del !0 , =>u7 ma+uina elige@, =%or +u7@3 30.- Dado el siguiente fluo de caa: %eriodo Fluo de caa 0 /,400 ! ',000 # ',000 ' !,500 4 !,500 5 !,500 Considerando u C- del !! , se pide allar e interpretar: a8 El NAO 8 Ka " c8 El %C
31.- Elaórese un presupuesto de caa para la Empresa Nulcano S3 A3 para el periodo comprendido entre Julio * Diciemre del #,0!43 a3/ Kas ventas son: ;0 a cr7dito * #0 al contado3 3/ De las ventas al cr7dito, el )0 se cora un mes despu7s de efectuada las ventas, el '0 dos meses ms tarde * el saldo tres meses despu7s3 c3/ Kas ventas son: Página 8
eales S? 400,000 450,000 500,000
Estimadas Aril Julio S? #00,000 Ha*o Agosto #50,000 Junio Setiemre '00,000 -cture '50,000 Ooviemre '00,000 Diciemre #50,000 Enero !5 400,000 d3/ Ka empresa tiene un margen de ganancia ruta igual a '0 de sus ventas, * compra dos meses antes de su venta pro*ectada, las +ue paga dos meses despu7s3 e3/ Kos sueldos * salarios se estiman en !0 de sus ventas3 f3/ Se dee pagar impuestos por S? 45,000 en el mes de octure3 g3/ Se compra e+uipos de refrigeración por un valor de S? !#0,000 en el mes de diciemre3 3/ Se paga al+uiler mensual por S? 5,0003 i3/ Se tiene una deuda con el anco Continental por S? )00,000 +ue ser cancelada de ulio a diciemre con pagos mensuales * cuotas iguales a una tasa de inter7s efectivo anual del #; 3 J,3 El anco desemolsar un cr7dito de S? 50,000 en el mes de agosto3 3/ Ka empresa tiene un saldo de efectivo de S? ;0,000 al '0 de unio3 Se puede pedir pr7stamos en mIltiplos de S? 5,0003 Determinar las necesidades de efectivo3 Saldo m2nimo de caa mensual S?!#0,0003
32.- Como parte del plan gloal de la compa12a DEKA S3A3A, el gerente financiero, tomando en cuenta, +ue la temporada de compras de Oavidad le significa, reali&ar un gran esfuer&o financiero, prepara sus pronósticos de caa, para los seis meses correspondientes a ulio T diciemre del #,0!4L a efectos de determinar sus necesidades de fondos de efectivo3 %ara este propósito cuenta con la información siguiente: A3/ Kas ventas previstas para el periodo es como sigue: Julio S? #,.00,000 -cture S? ',!00,000 Agosto #,00,000 Ooviemre ',#00,000 Setiemre #,;00,000 Diciemre ',.00,000 <3/ Kas ventas se reali&a 0 al contado * el saldo se coran 0 al siguiente mes de la venta * el '0 al segundo mes de la venta3 C3/ Kas compras se an programado de acuerdo al volumen de ventas * representan en promedio el 5 de a+uellas, la pol2tica de pagos estalecida por el negocio para la compra es '0 d2as despu7s de la ad+uisición3 Página 9
D3/ Ka remuneración mensual del personal se a estimado en !# de las ventas3 E3/ Kos gastos de administración * de ventas con eGcepción de remuneraciones se a previsto en !0 de las ventas, pagadero en forma mensual3 F3/ %agos a cuenta del impuesto a la renta S? #0,000 por mes, en ulio, septiemre * octure * S? '5,000 en diciemre3 (3/ Al+uiler de almac7n S? '5,000 mensuales3 93/ Nenta al cr7dito de un activo fio por S? !;0,000 cu*a coran&a se efectuar en septiemre, octure * noviemre a S? )0,000 por mes3 "3/ Se declara dividendos para los accionistas de la empresa por S? .0,000 el mismo +ue se paga en ulio, septiemre * noviemre a S? '0,000 por mes3 J3/ Ka compra de nuevos accesorios para los almacenes por S? 5'',000 pagaderos en agosto S? !#',000, septiemre * octure S? !#0,000 cada mes * S? !0,000 en noviemre3 3/ Kos accesorios usados de los almacenes a su valor de liros por S? 45,000 fueron desecados * deern anularse en ulio3 H3/ Kos saldos al '0 de unio del #,0!4 fueron: Caa *
33.- Ka gerencia de Art2culos Diversos estima +ue sus necesidades de efectivo eGced2an sus disponiilidades durante los próGimos seis meses3 Desea dise1ar un presupuesto de efectivo para determinar los meses en los cuales se necesitar2a recurrir al pr7stamo, * el monto de este pr7stamo3 Se dispone de la información siguiente: A3/ odas las ventas son en efectivo con los siguientes montos esperados: Julio S? #00,000 -cture S? #00,000 Página 10
Agosto !.0,000 Setiemre ##0,000
Ooviemre Diciemre
#'0,000 ##0,000
<3/ El costo promedio del mercanc2a vendida era de un 5 del monto de la venta3 C3/ Kas compras estaan sincroni&adas con las ventas * se pagaan al mes siguiente3 Kas compras de unio fueron de S? !);,0003 D3/ Se anticipan los siguientes gastos de operación / Sueldos: !# de la ventas, canceladas a medida +ue se incurren3 / -tros gastos: . de las ventas, canceladas a medida +ue se incurran3 / Al+uiler de local a S? ',500 pagaderos mensualmente3 / %ago de impuestos estimados de S? #,000 en ulio, septiemre * diciemre * de S? ',500 de impuestos vencidos en octure3 / Entrada de efectivo de S? ),000 en septiemre * noviemre por venta de inmuele3 / %ago sore un pr7stamo ancario de S? ',000 en ulio * S? 5,000 en noviemre3 / Distriución de ganancias a los socios de S? ',000 en ulio, septiemre * Ooviemre3 / Ouevos estantes para ventas por S? 4;,000 pagaderos en cuatro cuotas de S?!#,000 mensuales a partir de agosto3 / Se reciirn S? '00 mensuales por concesión de un pe+ue1o espacio dentro del local3 Elaórese un presupuesto de efectivo, suponiendo un saldo inicial de efectivo de S? 4#,5003 Se desea mantener un saldo m2nimo de S? #0,000 en todo momento3 =Cundo se necesitarn fondos adicionales * en +ue momento@3
34.- Kas siguientes son las ventas * compras de enero a ulio del #,0!4 de la empresa El Hilagro S:A33 Nentas Compras
Ene ',000 !,500
Fe ',!00 !,;00
Har ',#50 #,000
Ar ','00 #,!00
Ha* #,.00 #,500
/Del total de ventas, el 40 se reali&a al contado, el )0 restante al cr7dito3 A '0 d2as el 40 del cr7dito * el resto a )0 d2as3 / Kos ingresos * egresos +ue se registran para este periodo son: Se prev7 otros ingresos en enero, mar&o * aril de S? 4,000 cada mes * en ulio de S? 4,'003 /Kos gastos administrativos mensuales se pronostican en: S? 5003 Página 11
Jun ','00 !,.00
/ Ka empresa dee pagar impuestos de S? '00 en el mes de mar&o * aril * de S? )00 en el mes de ulio3 / En el mes de aril se comprar una ma+uinaria por el importe de S?#,5003 / En el mes de ulio se pagar una deuda ancaria por el importe de S? )003 / Kas compras se cancelan de la siguiente forma: 50 a pagarse en '0 d2as #0 a pagarse en )0 d2as lo +ue resta al contado3 / En el mes de aril se paga por otros servicios S? ;003 / Se paga por reparación de ma+uinarias en el mes de enero S? #,0003 / Ka planilla de salarios representa en: Enero ;50
Ferero .00
Har&o .00
Aril !,000
Ha*o !,!00
Junio !,!00
/Se espera un aporte de los accionistas por S? #,;00 a fines de mar&o3 / Dee una deuda del a1o anterior de S? ',)00 +ue se pagar en los meses de aril a ulio, incluir a cada pago el ' de intereses mensuales3 / El saldo m2nimo de caa del mes de diciemre es de S? !,.00, * se desea continuar manteniendo el mismo nivel de caa todo los meses Se solicita elaorar el fluo de caa para el periodo3
35.- Kas siguientes son las ventas reales * pronosticadas de la compa12a auro en los meses de enero a unio del #,0!43 Enero .,000
Ferero !#,000
Har&o #;,000
Aril !;,000
Ha*o ';,000
Junio 45,000
Kas ventas de diciemre del #,0!' son por S? 5,4003Kas ventas de un mes se coran al mes siguiente3 Kas compras de enero a unio son las siguientes: Enero ),400
Ferero ;,000
Har&o ;,;00
Aril !0,;00
Ha*o !#,000
Junio ;,000
Adems se sae +ue las compra a diciemre del #,0!' fueron por S? 5,0003 Ka empresa tiene la pol2tica de pagar a los '0 d2as * por lo cual otiene un descuento del 5 con relación a las compras3 Página 12
Julio !,#00
Kos sueldos * Salarios: Enero !,)00
Ferero #,000
Har&o #,000
Aril #,#00
Ha*o #,#00
Junio #,#00
Ha*o !,.00
Junio !,.00
Kos gastos de faricación de enero a unio son: Enero !,;00
Ferero !,;00
Har&o !,;00
Aril !,.00
Dentro de los gastos de faricación est incluido la depreciación por mes de Kos gastos de administración son: Enero 00
Ferero 00
S? !003
Har&o 00
Aril ;00
Ha*o ;00
Junio ;00
Har&o !,'00
Aril !,400
Ha*o !,400
Junio !,400
Kos gastos de ventas son: Enero .00
Ferero .00
En el mes de mar&o se planea comprar una ma+uinaria a ser pagada en el mes siguiente por valor de S? #,0003 Se tiene un saldo de caa al '! de diciemre del #,0!' de S? ),400 * se desea mantener una caa m2nima de S? !,;003 A fines del #,0!# se otuvo un pr7stamo de S? )4,000 a devolverse en # a1os en cuotas trimestrales a una tasa de inter7s efectiva anual del #; 3 Se pide elaorar el fluo de caa de enero a unio del #,0!43
36.-Ka empresa Comercial S-OC- S3A3A, solicita a la (erencia Financiera, en ase a los datos +ue se proporcionan confeccionar el %resupuesto financiero, * el %resupuesto Económico al '! de diciemre del #,0!'3 "nformación adicional: a3/ Kas ventas se coran 40 a '0 d2as * )0 a )0 d2as3 3/ Ka contriución marginal o utilidad ruta, sore las ventas es de un 50 3 c3/ Ka empresa continIa con la pol2tica de comprar mensualmente las mercader2as +ue estima vender en el mes siguiente al de su compra3 Página 13
d3/ odas las compras de mercader2as se pagan a los )0 d2as3 e3/ Se estiman gastos fios mensuales se S? ;,000 +ue se aonan en el mismo mes en +ue se devengan3 f3/ El saldo de otras cuentas por pagar al '0/0)/!' se pagar: 40 en ulio, 40 en octure * el #0 restante en diciemre del #,0!'3 g3/ El saldo de la parte corriente de las deudas de largo pla&o al '0/0)/#0!', se aonar de la siguiente manera: ulio S? 4,000L septiemre S? ',000L noviemre S? ',000 * diciemre S? 4,000 del #0!'3
40,000 4',000 !5,000 .;,000
%AS"N- R %A" Cuentas por %agar -tras cuentas por pagar %arte Cte deuda K3% Capital, eserva * esulta otal %asivo * %atrimonio
#.,000 !;,000 !4,000 ',000 .;,000
NEOAS Ha*o #0!# Junio Nentas %ro*ectadas Julio Agosto Septiemre -cture Ooviemre Diciemre Enero #0!'
#5,000 #;,000 '0,000 '#,000 '!,000 #.,000 '',000 '),000 '5,000
37.- El anlisis del punto de e+uilirio * del costo/volumen/utilidad se utili&an para determinar * eGpresar las interrelaciones de diferentes volImenes de actividad 6ventas8, costos, precios de venta * me&cla de ventas con ganancias3 Hs espec2ficamente, el Página 14
anlisis se relaciona con el efecto sore las ganancias de los camios en el volumen de ventas, precios de ventas, me&cla de ventas * costo3 Ciertos t7rminos son sicos para el anlisis de costo/volumen/utilidad3 EGpli+ue el significado de cada uno de los siguientes t7rminos: a3/ Costos fios3 3/ Costos variales3 c3/ %unto de e+uilirio3 d3/ He&cla de venta
38.- Uero Compa12a tuvo la siguiente eGperiencia en un periodo reciente: Nentas 6!0,000 unidades a S?#008 S? #, 000,000 FIOS VARIA,*E C-S-S Hateriales directos S? #00,000 Hano de ora directa 400,000 Costo indirecto de faricación S? !)0,000 )00,000 (astos administrativos !;0,000 ;0,000 -tros gastos #00,000 !#0,000 Costo otal 540,000 !,400,000 !, .40,000 +%%! Ne! )0,000 Cada uno de los elementos anteriores es independiente3 a3/ Calcule el punto de e+uilirio en unidades * valor monetario3 3/ =>u7 volumen en ventas se re+uerir2a para generar una utilidad neta de S? .),000@3 39.- Ka Compa12a Care* vendió !00,000 unidades de su producto a S? #0300 por unidad3 Kos costos variales son S? !4300 por unidad 6costos de manufactura S?!!300 * costos de ventas de S? '30083 Kos costos fios se incurren uniformemente durante el a1o * ascienden a S? .#,000 6costos de manufactura de S? 500,000 * costos de ventas S? #.#,00083 Oo a* inventarios iniciales * finales3 a3/ Calcule el punto de e+uilirio operativo * financiero3 3/ Calcule la cantidad de unidades +ue dee venderse para generar una utilidad antes de impuestos de S? )0,0003 c3/ Si la tasa del impuesto a la renta es del '0 , calcule la cantidad de unidades +ue deen venderse para otener una utilidad despu7s de impuestos de S? .0,0003 d3/ Si los costos de mano de ora son el 50 de los costos variales * el #0 der los costos fio totales, =un incremento del !0 en sueldos * salarios en cunto aumentar2a la cantidad de unidades re+ueridas para alcan&ar el punto de e+uilirio@3 c3/ =Cul es el punto de e+uilirio si la gerencia decide incrementar los costos fios en S? !;,000@ Página 15
40.-
Cada automóvil +ue vendan3 Ka empresa tami7n gasta S? !0,000 por pulicidad local3 Se pide: a3/ =Cuntos automóviles dee vender para lograr el punto de e+uilirio@ 3/ =Cuntos automóviles dee vender para lograr una utilidad despu7s de impuestos de S? 54,000@
44.- Ka empresa Nidrios Soplado S3A3A es faricante de vaillas de porcelana, a vendido siempre sus productos a trav7s de distriuidores ma*oristas3 El a1o pasado, sus ventas fueron de S? #,000,000 * su utilidad neta fue el !0 de las ventas anuales3 Como resultado del aumento de las ventas en las tiendas de sus distriuidores, la compa12a est considerando la conveniencia de eliminarlos * vender directamente a los detallistas o minoristas3 Se estima +ue esta decisión originar2a una aa del 40 de las ventas, pero la utilidad neta seria de S? !;0,000 como resultado de eliminar al intermediario3 Kos costos fios aumentar2an de la cifra de S? #00,000 a S? '00,000 deido a la necesidad de utili&ar almacenes propios * medios de distriución para el reparto +ue se necesitar2a3 Se desea estalecer primero: a3/ =El camio propuesto elevar2a o aar2a el punto de e+uilirio en Soles@ 3/ =>u7 nivel de ventas en soles dee la compa12a otener, conforme al plan propuesto, para lograr la misma utilidad +ue otuvo el a1o pasado@ c3/ %reparar el grafico eGplicativo de su respuesta3 45.- Ka situación de la compa12a O"NESAK es como sigue: V %recio de venta S? 50300 V Nenta #,500 unidades por a1o V Costo Nariale nitario S? '5300 V Costo Fio S? !#,000 a3/ =Cul es la utilidad de niversal@ 3/ Estalecer el punto de e+uilirio c3/ =cul ser el monto anual de ventas para otener el dole de las utilidades +ue se otiene por a1o@ d3/ =Cul ser el monto de ventas si se desea otener una utilidad despu7s de impuestos del #0 del total de las ventas@ e3/ %ara meorar la productividad la compa12a compró nueva ma+uinaria, incrementndose el costo fio en !03 =+u7 porcentae del costo variale deer reducirse, asumiendo +ue el precio de venta * cantidad vendida se mantiene * +ue la utilidad deseada ser #0 ma*or@ Página 17
46.- (re* %roducts tiene costos operativos fios de $';0,000, costos operativos variales de $!) por unidad, * un precio de venta de $ )'350 por unidad3 a3/ Calcule el punto de e+uilirio operativo en unidades3 3/ Calcule las utilidades antes de intereses e impuestos de la empresa en .,000, !0,000 * !!,000 unidades respectivamente3 c3/ Con !0,000 unidades como ase, =cules son los camios porcentuales en unidades vendidas * utilidad antes de intereses e impuestos, conforme las ventas las ventas pasan del nivel de ase a los otros niveles de ventas utili&ados en la parte @ d3/ tilice los porcentaes calculados en la parte c para determinar el grado de apalancamiento operativo 6(A-83 e3/ tilice la fórmula para el grado de apalancamiento operativo para determinar el (Aen !0,000unidades3 47.- El Estado de situación de la compa12a KA ES%EAOUA, es como sigue: Nentas anuales S? !,000,000 tilidad
de 40 , calcule las utilidades por acción para los siguientes niveles de utilidad antes de intereses e impuestos: a3/ $#4,)00 3/ $'0,)00 c3/ $'5,000
50.- Ka compa12a de Flees Hetlicos se a ocupado recientemente en la eficiencia de su administración de caa3 En promedio sus cuentas por corar se coran en ;0 d2as3 Kos inventarios tienen un pla&o promedio de !00 d2as * las cuentas por pagar se cancelan aproGimadamente )0 d2as despu7s +ue se originan3 Se pide: a3/ Calcular el ciclo * rotación de caa3 3/ Si la compa12a gasta anualmente un total de $ !;,!#0,000 a un ritmo constante, =Cul es el monto m2nimo de caa +ue dee mantener para cumplir con sus pagos a medida +ue vencen@ c3/ Si la compa12a puede ganar el ; sore sus inversiones, =cunto puede ganar reduciendo el pla&o promedio de sus inventarios a 0 d2as@ 51.- El pla&o promedio de las cuentas por pagar de la compa12a
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Cuentas por corar S? #',500 "nventarios o eGistencias !)0,000 Cuentas por pagar ##5,)00 Ka utilidad ruta asciende a S? 45),000 +ue representa 40 de las ventas * el inventario inicial es de S? !#0,0003 D3/ Determinar el costo a ganancia de la empresa si las cuentas por pagar aumenta en S? #4,0003
54.- na compa12a a emitido onos para refinanciar su pasivo de corto pla&o3 El valor nominal de cada ono es de $!,000 * ofrece una EA por cada cupón anual de !5 3 Su feca de redención es de !5 a1os3 Ka tasa de mercado es una EA de !5 3 a3/ =Cul es el valor del ono un a1o despu7s@ 3/ Si la tasa de inter7s de la econom2a cae un a1o despu7s +ue los onos fueron emitidos * como resultado EA !0 3 =Cul ser el valor del ono@ c3/ Asumamos +ue la tasa de inter7s del mercado de alternativas de similar riesgo permanecen constantes a una EA de !0 para los próGimos !' a1os3 =>u7 pasar con el precio de los onos@ 55.- n ono de la empresa eGtil San Cristóal S3A3C tiene una tasa de cupón del !0 * un valor nominal de $ !,0003 Kos intereses se pagan semestralmente * el ono tiene un vencimiento a #0 a1os3 Si los inversionistas re+uieren un rendimiento del !#, =cul es el valor del ono@, =cul es el rendimiento efectivo anual del ono@ 56.- n ono de la empresa industrial Holitalia S3A3A tiene un cupón del ; +ue se paga semestralmente3 El valor nominal es de $ !,000 * el ono vence en seis a1os3 Si el ono en la actualidad se vende por $ .!!3', =cul es el rendimiento al vencimiento@, =cul es el rendimiento efectivo anual@ 57.- >u7 precio pagar usted por un ono si desea otener una rentailidad del !' , si el documento cuenta con un valor nominal de S? !;,000 * est sueta a una tasa de inter7s anual del . con pagos de intereses trimestrales * un pla&o de 4 a1os3 Si la operación de venta se reali&a: a3/ El tenedor del ono cora el +uinto cupón3 3/ El inversionista cora el +uinto cupón * an transcurrido '; d2as de su vencimiento3 58.- El grupo (loria tiene dos onos en circulación3 Amos generan un inter7s anual de $!00 ms $!000 al vencimiento: El ono K vence en !5 a1os * en ono S en un a1o3 a8 =cul ser el valor de los onos cuando la tasa actual de inter7s sea: !8 5, #8 ; * '8 !#@3 Suponga +ue sólo se ar un pago ms de intereses sore el ono S3 Página 20
8 =por +u7 el ono a largo pla&o6!5 a1os8 fluctIa ms cuando las tasas camian +ue el ono a corto pla&o 6un a1o83
59.- Faltan cuatro a1os para +ue se ven&an los onos de (ra1a * Hontero3 Kos intereses se pagan anualmenteL los onos tienen un valor a la par de $!000L la tasa de cupón es de .3 a8 =cul es el rendimiento al vencimiento por un precio actual de mercado de !8 $;#. o #8 $ !!04@ 603/ "ndustrial de Oorte estima +ue repartir dividendos los próGimos tres a1os:$# $' * $4 de dividendo por acción respectivamente3 a3/ Si el costo de oportunidad del inversionista es !#, =cul es el precio de la acción o*@3 3/ Si al tercer a1o se vendiera la acción en $ )3;, Wcul es el precio de la acción o*@ 61.- El Iltimo dividendo pagado por las acciones de Hinera Ranama*o fue de $03.03 Se espera +ue las utilidades de la empresa tengan un crecimiento del orden del ; los próGimos a1os3 = Cul es el precio de la acción o*, si el costo de oportunidad de los inversionistas es del !5@ 62.- Kas acciones de la Hinera Hilpo se estn coti&ando en $ )350 * el Iltimo dividendo pagado fue de $ 035)3 El crecimiento esperado de la empresa es del orden del 4353 =Cul es la rentailidad de la acción o*@ 63.- "ndustrias del Oorte entrego $03); de dividendo por acción para sus accionistas * espera +ue para el próGimo a1o se distriu*a $ 034; de dividendo por acción3 Ka acción se est coti&ando o* en $ 43;03 Calcular cul es la rentailidad de los inversionistas3 64.- El precio de coti&ación de la acción de industrias de alimentos es del orden de $ 5345 por acción3 El Iltimo dividendo pagado fue de $ 03'5 por acción3 Kos costos de flotación representaron 03!;, los de estructuración 03!5 * los de colocación 03!# del valor de coti&ación3 El crecimiento esperado para los próGimos a1os es el 5 anual3 =Cul es el rendimiento de la acción@ 65.- Hinera Santander a emitido acciones por un monto de $ 40 millones para financiar la ampliación de la planta de relave3 Kas acciones de la empresa se coti&aron en $ 4350 por acción3 El Iltimo dividendo pagado fue de $ 035) por acción * se espera +ue la empresa mantenga un crecimiento sostenido del # los próGimos a1os3 %or Página 21
restructuración la operación, la anca de inversión cora el 03!5 del valor de coti&ación * el 03#0 por concepto de colocación3 Kos costos de flotación 6CANAK", C-OASEN, <-KSA, etc8 representan el 035)3 =Cul es la rentailidad de la acción@
66.- El (rupo (loria acaa de pagar un dividendo en efectivo de $ # por acción3 Kos inversionistas re+uieren un rendimiento del !) en inversiones similares3 Si se espera +ue el dividendo cre&ca a un ; anual constante, =cul es el valor actual de la acción@, =cunto valdr la acción en cinco a1os@ 67.- En el caso 5; En cunto se vender2a la acción o* si el dividendo se espera +ue cre&ca al #0 durante los próGimos tres a1os * despu7s se estailice en el ; anual@ 68.- sted puede comprar una acción o* por S$ #43 El Iltimo dividendo pagado fue de $ !3)03 Ka tasa de retorno es de !#3 Si los dividendos esperados tendrn una tasa de crecimiento constante del 5 en el futuro * si se espera +ue s permane&ca al !#, =Cul ser el precio de la acción dentro de 5 a1os@
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