BAB 17
Sekuritas Dilutif Dan Laba Per Saham
BAGIAN 1 SEKURITAS DILUTIF DAN PROGRAM KOMPENSASI AKUTANSI UNTUK HUTANG KONVERTIBEL KONVERTIBEL
Jika obligasi dapat dikonvers dikonversii menjadi menjadi sekuritas sekuritas perusahaan perusahaan lainya lainya selama selama periode periode tert terten entu tu sesu sesudah dah pene penerb rbit itan anny nya, a, maka maka obli obliga gasi si ters terseb ebut ut seba sebaga gaii obli obliga gasi si konv konver erti tibe bell (convertible bonds ). Obligasi ini menggabung menggabungkan kan manfaat manfaat dari sebuah sebuah obligasi obligasi dengan hak istimewa (privilege) untuk menukarnya dengan saham pada opsi pemegang saham. Obligasi ini dibeli oleh investor yang menginginkan keamanan atas obligasi yang dipegangnya: jaminan bunga, ditambah opsi tambahan berupa konversi jika nilai saham tersebut meningkat secara signifikan. Perusahaan menerbitkan sekuritas konvertibel karena dua alasan utama: Pertama:
Kein Keingi gina nan n
untu untuk k
meni mening ngka katk tkan an
moda modall
ekui ekuita tas s
tanp tanpa a
memb member erik ikan an
pengendalian kepemilikan yang berlebihan kecuali diperlukan. Contohnya:
Perusa Perusahaa haan n ingin ingin menda mendapat patkan kan $1.000 $1.000.00 .000 0 pada pada saat saat saham saham biasan biasanya ya dijual dijual seharga $ 45 per saham. Penerbitan ini akan membutuhkan penjualan sebanyak 22.222 saham (dengan mengabaikan biaya penerbitan).Dengan menjual 1.000.000 obligasi pada nilai pari $1.000.000 yang masing-2 dapat dikonversikan menjadi 20 lembar lembar saham saham biasa, biasa, perusa perusahaa haan n dapat dapat memper memperole oleh$1. h$1.000 000.00 .000 0 dengan dengan hanya hanya menerbitkan 20.000 lembar saham biasa. Kedua:Untuk memperoleh memperoleh pembiayaan pembiayaan dengan dengan saham biasa pada suku suku bunga bunga yang
rendah. Banyak perusahaan hanya dapat menerbitkan hutang pada suku bunga yang tinggi, tinggi, kecuali kecuali jika perjanjian konvertibel konvertibel dicantumk dicantumkan. an. Hak istimewa istimewa atau privilege privilege konversi dapat menarik para investor untuk menerima suku bunga yang lebih rendah dibandingkan penerbitan hutang secara normal. Contohnya;
Amazon baru-baru ini menerbitkan obligasi konvertibel yang membayar bunga pada hasil efektif 4.75% yang lebih rendah daripada yang harus dibayar Amazon. Com, jika menerbitkan hutang langsung. Pada suku bunga yang lebih rendah ini, investor menerima hak untuk membeli saham biasa Amazon.Com pada harga yang tetap sampai jatuh tempo. Kelompok
DELAPAN
1
BAB 17
Sekuritas Dilutif Dan Laba Per Saham
Akutansi untuk hutang konvertibel mencakup masalah pelaporan pada saat: 1Penerbitan. 2). Konversi. 3). Penarikan. Pada Saat Penerbitannya:
Metode Metode penca pencatat tatan an obliga obligasi si konver konvertib tibel el pada pada tangga tanggall penerb penerbita itan n mengik mengikuti uti metode yang digunakan untuk mencatat penerbitan hutang langsung (tanpa mencatat hasilnya sebagai ekuitas). Setiap diskonto atau premi yang dihasilkan dari penerbitan obligasi obligasi konvertibe konvertibell diamortisa diamortisasi si hingga hingga tanggal tanggal jatuh temponya, temponya, karena karena sulit sulit untuk untuk memprediks memprediksii kapan, kapan, secara secara keseluruhan keseluruhan,, konversi konversi akan terjadi. Akan Akan tetapi tetapi akutansi akutansi untuk hutang konvertibel sebagai penerbitan hutang langsung bersifat controversial. Pada Saat Konversi Jika obligasi dikonversi menjadi sekuritas lainnya, lainnya, maka masalah akutansi yang yang utama utama adalah adalah: menentuka menentukan n pada jumlah berapa berapa pertukaran pertukaran sekuritas sekuritas dengan dengan
obligasi harus dicatat. Metode nilai buku untuk mencatat konversi obligasi ini adalah metode yang paling banyak digunakan dalam praktek dan dianjurkan oleh GAAP. Para pendukung pendekatan nilai buku menyatakan bahwa suatu perjanjian telah ditetapkan pada pada tangga tanggall penerb penerbita itan n untuk untuk memba membayar yar sejuml sejumlah ah sekur sekurita itas s ekuit ekuitas as yang yang telah telah diteta ditetapka pkan. n. Oleh Oleh karen karena a itu, itu, apabil apabila a hutang hutang dikonv dikonvers ersika ikan n menjad menjadii ekuita ekuitas s sesua sesuaii dengan syarat-syarat kontrak sebelumnya, maka tidak ada keuntungana atau kerugian yang diakui atas konversi. Konversi Yang Dirangsang (Induced Conversion )
Kada Kadang ng-ka -kada dang ng pene penerbi rbitt ingi ingin n meran merangs gsan ang g lebi lebih h cepa cepatt konv konver ersi si huta hutang ng konvertibelnya menjadi sekuritas ekuitas, dengan tujuan mengurangi biaya bunga atau mening meningkat katkan kan rasio rasio hutang hutang terha terhadap dap ekuit ekuitas. as. Sebaga Sebagaii akibat akibatnya nya,, penerb penerbit it dapat dapat menawarkan beberapa bentuk pertimbangan tambahan (seperti kas atau saham biasa). Yang disebut sebagai” pemanis”, untuk merangsang konversi. Pemanis (sweetener) ini harus dilaporkan nilai wajar sekuritas tambahan atau pertimbangan lain yang diberikan. Contoh. Helloid Inc, mempunyai surat hutang konvertibel yang beredar dan bernilai
pari$1.000 pari$1.000.000 .000 yang dapat dikonvers dikonversii menjadi menjadi 100.000 100.000 lembar lembar saham saham biasa biasa dengan dengan nilai pari$1. Helloid ingin mengurangi biaya bunga tahunannya. Untuk melakukan hal Kelompok
DELAPAN
2
BAB 17
Sekuritas Dilutif Dan Laba Per Saham
Akutansi untuk hutang konvertibel mencakup masalah pelaporan pada saat: 1Penerbitan. 2). Konversi. 3). Penarikan. Pada Saat Penerbitannya:
Metode Metode penca pencatat tatan an obliga obligasi si konver konvertib tibel el pada pada tangga tanggall penerb penerbita itan n mengik mengikuti uti metode yang digunakan untuk mencatat penerbitan hutang langsung (tanpa mencatat hasilnya sebagai ekuitas). Setiap diskonto atau premi yang dihasilkan dari penerbitan obligasi obligasi konvertibe konvertibell diamortisa diamortisasi si hingga hingga tanggal tanggal jatuh temponya, temponya, karena karena sulit sulit untuk untuk memprediks memprediksii kapan, kapan, secara secara keseluruhan keseluruhan,, konversi konversi akan terjadi. Akan Akan tetapi tetapi akutansi akutansi untuk hutang konvertibel sebagai penerbitan hutang langsung bersifat controversial. Pada Saat Konversi Jika obligasi dikonversi menjadi sekuritas lainnya, lainnya, maka masalah akutansi yang yang utama utama adalah adalah: menentuka menentukan n pada jumlah berapa berapa pertukaran pertukaran sekuritas sekuritas dengan dengan
obligasi harus dicatat. Metode nilai buku untuk mencatat konversi obligasi ini adalah metode yang paling banyak digunakan dalam praktek dan dianjurkan oleh GAAP. Para pendukung pendekatan nilai buku menyatakan bahwa suatu perjanjian telah ditetapkan pada pada tangga tanggall penerb penerbita itan n untuk untuk memba membayar yar sejuml sejumlah ah sekur sekurita itas s ekuit ekuitas as yang yang telah telah diteta ditetapka pkan. n. Oleh Oleh karen karena a itu, itu, apabil apabila a hutang hutang dikonv dikonvers ersika ikan n menjad menjadii ekuita ekuitas s sesua sesuaii dengan syarat-syarat kontrak sebelumnya, maka tidak ada keuntungana atau kerugian yang diakui atas konversi. Konversi Yang Dirangsang (Induced Conversion )
Kada Kadang ng-ka -kada dang ng pene penerbi rbitt ingi ingin n meran merangs gsan ang g lebi lebih h cepa cepatt konv konver ersi si huta hutang ng konvertibelnya menjadi sekuritas ekuitas, dengan tujuan mengurangi biaya bunga atau mening meningkat katkan kan rasio rasio hutang hutang terha terhadap dap ekuit ekuitas. as. Sebaga Sebagaii akibat akibatnya nya,, penerb penerbit it dapat dapat menawarkan beberapa bentuk pertimbangan tambahan (seperti kas atau saham biasa). Yang disebut sebagai” pemanis”, untuk merangsang konversi. Pemanis (sweetener) ini harus dilaporkan nilai wajar sekuritas tambahan atau pertimbangan lain yang diberikan. Contoh. Helloid Inc, mempunyai surat hutang konvertibel yang beredar dan bernilai
pari$1.000 pari$1.000.000 .000 yang dapat dikonvers dikonversii menjadi menjadi 100.000 100.000 lembar lembar saham saham biasa biasa dengan dengan nilai pari$1. Helloid ingin mengurangi biaya bunga tahunannya. Untuk melakukan hal Kelompok
DELAPAN
2
BAB 17
Sekuritas Dilutif Dan Laba Per Saham
tesebu tesebut, t, Helloi Helloid d setuju setuju memba membayar yar merek mereka a akan akan surat surat hutang hutang konve konversin rsinya. ya. Dengan Dengan mengasumsikan bahwa telah terjadi konversi Ayat jurnal sebagai berikut harus dibuat;
Biaya Konversi Hutang
80.000
Hutang Obligasi
1.000.000
Saham Biasa
100.000
Tambahan Modal Disetor
900.000
Kas
80.000
Tambahan Tambahan sebesar sebesar $80.000 $80.000 dicatat dicatat sebagai sebagai beban beban periode periode berjalan berjalan dan bukan bukan sebagai mengurang ekuitas. Beberapa akuntan berpendapat bahwa biaya perangsangan
konver konversi si adalah adalah biaya biaya untuk untuk mempe memperole roleh h modal modal ekuita ekuitas. s. Sebaga Sebagaii akibat akibatnya nya,, hal ini harus diakui sebagai sebagai biaya - pengurang pengurang dari - modal ekuitas ekuitas yang diperoleh diperoleh dan bukan sebagai sebagai beban., beban., Akan tetapi. FASB menunjukk menunjukkan an bahwa bahwa yang diperlukan diperlukan tambahan tambahan pemb pembay ayar aran an untu untuk k memb membua uatt para para peme pemega gang ng oblig obligas asii meng mengko konv nves esin inya ya,, maka maka pembayaran pembayaran tersebut tersebut adalah adalah untuk jasa (pemegang (pemegang obligasi obligasi mengkonver mengkonversikan sikan pada waktu tertentu) dana harus dilaporkan sebagai beban. Beban ini tidak boleh dilaporkan sebagai pos luar biasa. Penarikan Hutang Konvetibel.
Penarikan hutang konvertibel harus dipertimbangkan sebagai transaksi hutang atau transaksi ekuitas? Menurut teori, hal tersebut dapat mengambil salah satu bentuk dari kedua pilihan. Jika hal ini diperlakukan sebagai transaksi hutang, maka perbedaan antara antara jumlah jumlah terca tercatat tat hutang hutang konver konvertib tibel el yang yang ditari ditarik k dan pembay pembayara aran n kas kas harus harus menghasilkan beban atau kredit ke laba. Jika hal tersebut merupakan transaksi ekuitas, maka perbedaannya jarus dimasukkan kedalam tambahan modal disetor. Mengingat bahwa metode pencatatan penerbitan obligasi konvertibel mengikuti metode yang digunakan digunakan dalam dalam mencatat mencatat penerbitan penerbitan hutang hutang langsung, langsung, Secara kusus hal ini berarti bahwa tidak ada bagian dari hasil yang harus berasal dari karakteristik konversi dan dikredit ke tambahan tambahan Modal disetor. disetor. Meskipun Meskipun
tujuan tujuan teroitis dari pendekata pendekatan n ini dapat ditingka ditingkatkan, tkan,
namun namun agar konsisten, konsisten, keuntunga keuntungan n atau kerugian atas penarikan penarikan hutang konvertibe konvertibell perlu diakui diakui dengan cara yang sama sama seperti seperti pada keuntungan keuntungan atau kerugian kerugian atas penarikan penarikan hutang
Kelompok
DELAPAN
3
BAB 17
Sekuritas Dilutif Dan Laba Per Saham
non konvertibel. Karena alasan tersebut, perbedaan antara harga tunai akuisisi hutang dan jumlah tercatatnya harus dilaporkan dilaporkan dalam laba berjalan sebagai keuntungan atau kerugian. SAHAM PREFEREN KONVERTIBEL.
Perbedaan utama akutansi untuk obligasi konvertibel dan saham preferen konvertibel (Convertib Convertible le preferred preferred stock stock ) pada tanggal penerbitannya adalah bahwa obligasi konvertibel dianggap sebagai kewajiban, sedangkan saham preferen konvertibel (Kecuali ada penebusan wajib) dianggap sebagai bagian ekuitas pemegang saham. Juga ketika saham peferen konvertibel digunakan, tidak ada justifikasi teroritis untuk mengakui keuntungan atau kerugian. Tidak ada keuntungan atau kerugian yang diakui pada saat saat perusa perusahaa haan n bertem bertemu u dengan dengan pemega pemegang ng saham saham dalam dalam kapas kapasita itasny snya a sebaga sebagaii pemili pemilik k usaha. Metode nilai buku dapat diterapkan : Saham Preferen didebet bersamaan dengan seti setiap ap hal hal yang yang berh berhub ubun unga gan n Tamb Tambah ahan an Moda Modall Dise Diseto tor, r, seme sement ntar ara a Saha Saham m Bias Biasa a dan dan Tambahan Modal Disetor (jika ada berlebihan) dikredit. Contoh:
Host Enterprises Enterprises menerbitka menerbitkan n 1.000 lembar saham biasa nilai pari$2, pari$2, atas konversi konversi 1.000 1.000 lemb lembar ar saha saham m pref prefer eren en (nil (nilai ai pari pari$1 $1,, yang yang pada pada awal awalny nya a dite diterb rbit itka kan n deng dengan an prem premii sebesar$200. Ayat jurnalnya sebagai berikut:
Saham Preferen Konvertibel
1.000
Agio Saham (Premi atas saham Preferen) Preferen)
200
Laba Ditahan
800
Saham Biasa
2.000
Dasar Dasar pemiki pemikiran ran untuk untuk mende mendebet bet Laba Laba Ditaha Ditahan n adalah adalah bahwa bahwa pemega pemegang ng saham saham preferen preferen ditawari ditawari tambahan tambahan pengembalia pengembalian n untuk untuk memudahkan memudahkan konversiny konversinya a menjadi menjadi saham biasa. WARRAN SAHAM Warran suatu surat jaminan (Warrant) adalah sertifikat yang memberikan hak kepada
pemegangnya untuk memperoleh pada harga tertentu selama periode yang telah ditetapkan.
Kelompok
DELAPAN
4
BAB 17
Sekuritas Dilutif Dan Laba Per Saham
Opsi ini serupa dengan privilege atau hak istimewa konversi karena warran, jika digunakan, akan menjadi saham biasa dan biasanya mempunyai pengaruh dilutive (mengurangi laba per saham) yg serupa dengan konversi sekuritas konvertibel. Penerbitan warran atau opsi untuk membeli tambahan saham biasanya timbul dalam 3 situasi:
1.
Pada saat menerbitkan jenis sekuritas yang berbeda, sperti obligasi atau saham
preferen, seringkali warran disertakan agar sekuritas telihat lebih menarik, untuk memberikan suatu “pendorong ekuitas (equity kicker)” 2.
Pada penerbitan tambahan saham biasa, pemegang saham yang ada
mempunyai hak istimewa (preemptive right) untuk lebih dahulu membeli saham biasa, Warran dapat diterbitkan untuk membuktikan hak tersebut. 3.
Warran, yang seringkali disebut sebagai opsi saham, diberikan sebagai
kompensasi kepada para eksekutif dan karyawan. Warran Saham Yang Diterbitkan Dengan Sekuritas Lainnya .
Warran yang diterbitkan dengan ssekuritas lainnya pada dasarnya merupakan opsi jangka panjang untuk membeli saham biasa dengan harga tetap. Meskipun beberapa warran perpektual telah diperdagangkan, namun umumnya hanya bertahan selama 5 tahun terkandang 10 tahun Warran memiliki cara kerja sebagai berikut:
Tenneco Inc, menawarkan suatu unit yang terdiri dari satu lembar saham dan satu warran yang dapat dipisahkan serta dapat digunakan seharga $ 24.25 per lembar dan dapat bertahan selama 5 tahun. Unit tersebut dijual seharga 22.3/4($22.75), dan Karena harga saham biasa sehari sebelum dijual adalah 19.7/8 ($19.88), maka perbedaan ini merupakan harga warran sebesar $2 7/8 (2.87). Dalam situasi ini, warran mempunyai nilai 2.7/8 ($2.87), meskipun saat ini tidak menguntungkan bagi pembeli untuk memanfaatkan warran itu dan membeli saham, karena harga saham berada jauh dibawah harga penggunaan sebesar $24.25. Invsetor membayar warran dengan tujuan, menerima kemungkinan penebusan saham dimasa depan pada harga tetap, ketika harga meningkat secara signifikan.
Kelompok
DELAPAN
5
BAB 17
Sekuritas Dilutif Dan Laba Per Saham
Contohnya:
Jika harga saham meningkat menjadi $30, maka investor akan mendapatkan keuntungan sebesar$2.88 ($30 dikurangi $24.25 dikurangi $2.87) atas investasi sebesar $2.87, meningkat 100%, kan tetapi, jika harga tidak pernah meningkat, maka investor akan mengalami rugi secara penuh sebesar $2.87. Hasil dari penjualan hutang dengan warran saham yang dapat dipisahkan (detachable stock warrant) harus dialokasikan diantara kedua sekuritas itu.
Profesi akuntan telah menyatakan bahwa ada dua instrument terpisah yang terlibat yaitu: Obligasi
•
•
Warran yang memberikan hak kepada pemegang untuk membeli saham biasa pada harga tertentu.
Warran yang dapat dipisah dapat diperdagangkan secara terpisah dari hutang dan oleh karenanya nilai pasar dapat ditentukan . Dua metode alokasi yang tersedia adalah: Metode Proporsional:
AT&T menawarkan warran yang dapat dipisah berjangka 5 tahun untuk membeli satu lembar saham biasa (nilai pari$5) seharga $25 (pada saat selembar saham dijual kira-kira $50). Yang memungkinkannya untuk menawarkankan obligasi pada nilai pari dengan hasil 8.3/4%. Untuk menentukan nilai warran. contohnya:
Asumsikan bahwa obligasi AT&T (nilai pari $1) dijual seharga 99 tanpa warran, segera sesudah diterbitkan. Nilai pasar warran pada saat itu adalah$30. Sebelum dijual warran itu tidak akan mempunyai nilai pasar. Alokasi yang akan dilakukan didasarkan atas estimasi nilai pasar, yang umumnya ditetapkan oleh banker investasi, atau berdasarkan nilai pasar yang umumnya dtitetapkan oleh banker investasi, atau berdasarkan nilai pasar relative obligasi serta warran, segera sesudah diterbitkan dan diperdagangkan. Harga yang dibayar untuk 10.000 obligasi bernilai $1 yang dilampirkan dengan warran adalah nilai parinya atau $10.000.000. Alokasi antara obligasi dan warran akan dilakukan sebagai berikut:
Kelompok
DELAPAN
6
BAB 17
Sekuritas Dilutif Dan Laba Per Saham
Ilustrasi Alokasi Hasil secara Proposional antara Obligasi dan Warran
Nilai pasar wajar obligasi (tanpa warran) ($10.000.000 X 0.99)
= $9.900.00
Nilai pasar wajar warran (10.000 X $30)
=
Nilai pasar wajar agregat
$10.200.000
30.000
Dialokasikan ke obligasi
X $10.000.000
= $9.705.882
Dialokasikan ke Warran
X $10.000.000
= $294.118
Total aloksi
$10.000.000
Dalam situasi ini obligasi dijual dengan diskonto dan dicatat sebagai berikut:
Kas
9.705.882
Diskonto atas Hutang Obligasi Hutang Obligasi
294.118 10.000.000
Ayat Jurnalnya sebagai berikut:
Kas
294.118 Modal Disetor – Warran Saham
294.118
Dengan mengasumsikan bahwa semua dari 10.00 warran digunakan (satu warran per satu saham), Ayat jurnalnya sebagai berikut:
Kas (10.000 X $25)
250.000
Modal Disetor – Warran Saham
294.118
Saham Biasa (10.000 X $5) Agio Saham
50.000 494.118
Dalam kasus ini jika warran tidak digunakan, Modal disetor – Warran Saham didebet sebesar $294.118 dan Modal Disetor dari Warran yang Kadaluwarsa (Paid-in Capital from Expired Warrant) dikredit sesuia jumlahnya. Tambahan modal disetor kemudian
dikembalikan kepada pemegang saham terdahulu. Kelompok
DELAPAN
7
BAB 17
Sekuritas Dilutif Dan Laba Per Saham
Metode Inkremental.
Dalam situasi dimana nilai wajar warran maupun obligasi tidak dapat ditetapkan, maka metode inkremental yang digunakan dalam pembelian sekuritas secara lumpsum dapat digunakan. Yaitu, sekuritas yang nilai pasarnya dapat ditetapkan digunakan diketahui. Asumsikan beli dialokasikan ke sekuritas yang nilai pasarnya sebesar $30.000, tetapi harga pasar obligasi tanpa warran tidak dapat ditetapkan. Dalam kasus ini, jumlah yang dialokasikan ke warran dan saham adalah sebagai berikut: Ilustrasi Alokasi Hasil antara Obligasi dan Warran secara Inkremental
Penerima Lumpsum
$10.000.000
Dialokasikan ke warran
300.000
Saldo yang dialokasikan ke obligasi
$9.700.000
Pertanyaan Konseptual
Timbul pertanyaan tentang apakah alokasi ke warran konsisten dengan penanganan hutang konvertibel, dimana tidak ada nilai yang dialokasikan ke privilege konversi. Dewan menyatakan bahwa karakteristik sekuritas konvertibel adalah tidak dapat dipisahkan dengan pengertian bahwa pilihan bersifat saling meniadakan (mutually exclusive): Pemilik dapat mengkonvesikan atau menebus obligasi secara tunai, tetapi tidak dapat melakukan keduanya. Oleh karena itu, tidak ada dasar untuk mengakui nilai konversi dalam akun. Akan tetapi, Dewan menyatakan bahwa penerbitan obligasi dengan warran yang dapat dipisahkan (Detachable warrant) melibatkan dua sekuritas yaitu: sekuritas hutang, yang akan tetap beredar sampai
jatuh tempo, dan yang lainnya adalah warran untuk membeli saham biasa. Pada saat penerbitan, terdapat instrument terpisah, dan karena itu perlakuan yang terpisah dapat dibenarkan. Akan tetapi warran yang tidak dapat dipisah (nondetachable warrant ) tidak memerlukan alokasi
hasil
diantara obligasi dan
warran
atau surat
jaminan. Hasil
keseluruhannya dicatat sebagai hutang. Karakteristik konversi memiliki sifat yang secara signifikan tidak berbeda dengan penebusan yang terdapat pada warran. Beberapa akuntan menyatakan bahwa ketidak terpisahan itu sendiri bukan merupakan dasar yang memadai untuk membatasi alokasi antara komponen transaksi yang dapat diidentifikasikan Contoh:
Kelompok
DELAPAN
8
BAB 17
Sekuritas Dilutif Dan Laba Per Saham
Alokasi diantara nilai aktiva dalam transaksi tunggal adalah tidak lazim, seperti alokasi nilai dalam basket purchases dan pemisahan pokok serta bunga dalam mengkapitalisasi lease jangka panjang. Kritik terhadap akutansi yang saat ini berlaku untuk sekuritas konvertibel menyatakan bahwa penyangkalan atas pengakuan nilai karakteristik konversi hanyalah melihat pada bentuk instrument, dan tidak memperhatikan substansi transaksi. Akan tetapi, sampai profesi akuntan secara resmi mengubah pandanganya berkenaan dengan akutansi untuk hutang konvertibel, hanya obligasi yang diterbitkan dengan warran saham yang dapat dipisah, yang kemudian akan menghasilakan pengakuan akutansi atas karakteristik ekuitas. Hak Untuk Memesan Saham Tambahan.
Dewan direksi perusahaan memutuskan untuk menerbitkan saham baru, maka pemegang saham lama secara keseluruhan akan memiliki hak preemptive privilege (hak istimewa untuk membeli terlebih dahulu) untuk membeli saham yang baru diterbitkan sesuai dengan proporsi yang mereka miliki. Privilege disebut sebagai hak saham (Stock right) , menyelamatkan pemegang saham yang ada dari kerugian dilusi hak suara tanpa persetujuan mereka. Dan memperkenankan mereka untuk membeli saham dibawah niali pasarnya. Warran yang diterbitkan dalam situasi ini bersifat berjangka pendek, tidak seperti warran yang diterbitkan dengan sekuritas lainnya. Disini tidak diperlukan ayat jurnal pada saat menerbitkan hak-hak kepada pemegang saham yang sudah ada.Hanya ayat jurnal memorandum yang diperlukan untuk menunjukkan jumlah hak yang diterbitkan kepada pemegang saham yang ada. Hanya ayat jurnal memorandum yang diperlukan untuk menunjukakan jumlah hak yang diterbitkan kepada pemegang saham terdaftar yang belum diterbitkan ketika hak-hak tersebut digunakan. Tidak ada ayat jurnal yang dibuat pada saat itu karena tidak ada saham yang diterbitkan dan tidak ada kas yang diterima. Jika hak tersebut digunakan, maka biasanya melibatkan beberapa jenis pembayaran kas. Jika kas yang diterima setara dengan nilai pari, maka dibuat ayat jurnal dengan mengkreditkan saham biasa pada nilai pari. Jika melebihi nilai pari, maka dilakukan kredit ke Agio Saham, jika kurang dari nilai pari, maka pembebanan yang tepat adalah ke Modal Disetor
Kelompok
DELAPAN
9
BAB 17
Sekuritas Dilutif Dan Laba Per Saham
PROGRAM KOMPENSASI SAHAM
Program kompensasi saham digunakan untuk membayar dan memotivasi karyawan. Warran ini merupakan opsi saham (stock option) , dimana para karyawan terpilih diberi opsi untuk membeli saham biasa pada harga tertentu selama periode waktu yang diperpanjang. Opsi saham sangat popular karena dapat memenuhi tujuan program konpensasi yang efektive. Konsensus yang dapat ditarik mengenai pendapat bahwa program kompnesasi yang efektive merupakan hal: •
Memotivasi karyawan untuk mencapai tingkat kinerja yang tinggi.
•
Membantu mempertahankan eksekutif dan mengijinkan perekrutan bakat baru.
•
Memberikan dasar kompensasi bagi karyawan dan kinerja perusahaan.
•
Memaksimumkan tunjangan setelah pajak karyawan dan meminimalkan biaya setelah pajak karyawan
•
Menggunakan kriteria kinerja terhadap keryawan yang mempunyai kendali. Meskipun program kompensasi kas secara langsung (upah dan bonus) merupakan
bagian yang penting dari setiap program kompensasi namun hal tersebut berorientasi jangka pendek. Program kompensasi jangka panjang berusaha untuk memperkuat loyalitas eksekutif kepada perusahaan. Cara efektive untuk mencapai tujuan ini adalah memberikan karyawan “a pice of the action” yaitu: suatu kepentingan ekuitas yang didasarkan atas perubahan ukuran jangka panjang seperti kenaikan laba per saham, pendapatan, harga saham atau pangsa pasar, disebut sebagai program opsi saham (stock option plant ) memiliki bentuk yang berbeda. Opsi saham merupakan segmen pembayaran eksekutif yang tumbuh dengan sangat pesat. Para eksekutif menginginkan kontrak opsi saham karena opsi ini dapat mempermudah mereka untuk menjadi jutawan kija perusahaan sukses. Masalah Akutansi Yang Utama
Anggaplah bahwa anda karyawan Hurdle Inc, dan anda diberi opsi untuk membeli 10.000 lembar saham biasa peusahaan sebagai bagian dari kompensasi anda. Pada tanggal ketika anda menerima opsi disebut sebagai tanggal hibah (grant date) .Opsi tersebut berlaku selam 10 tahun, sementara harga pasar dan harga penggunaan saham tersebut keduanya adalah $20 pada tanggal hibah. Berapa nilai kompensasi yang akan anda terima? Yaitu perbedaan antara harga pasar dan harga penggunaan adalah nol dan karenanya
tidak ada kompensasi yang dihasilkan. Sementara itu, akuntan lainnya berpendapat bahwa opsi Kelompok
DELAPAN
10
BAB 17
Sekuritas Dilutif Dan Laba Per Saham
tersebut mempunyai nilai, jika harga saham berada di atas $20 setiap saat selama 10 tahun berikutnya dan anda menggunakan opsi tersebut, maka kompensasi yang substansial akan dihasilkan. Contoh:
Jika pada akhir tahun ke empat, harga pasar saham adalah $30 dan anda telah menggunakan opsi tersebut, maka anda akan memperoleh $100.000 X ($30 - $20), dengan mengabaikan pajak penghasilan. GAAP mensyaratkan bahwa biaya kompnesasi harus diukur dengan kelebihan harga pasar saham atas harga menggunaanya pada tanggal hibah. Pendekatan ini dikenal sebagai metode nilai intrinsic (Intrinsic value method) karena perhitunganya tidak tergantung pada lingkungan ekstrenal: ini merupakan perbedaan antara harga pasar saham dan harga penggunaan opsi pada tanggal hibah.
Baru-baru ini FASB menerbitkan Statament of Financial Accoiunting Standard No: 123”Akutansi untuk Kompensasi Berdasarkan Saham” yang mendorong, tetapi tidak mensyaratkan, pengakuan biaya kompensasi sebesar nilai wajar kompensasi berdasarkan saham yang dibayarkan kepada para karyawan atas jasa-2nya . FASB
menyatakan bahwa akutnasi untuk biaya jasa karyawan harus ukuran nilai jasa yang akan diterima. Jadi, biaya kompensasi yang berasal dari opsi saham karyawan harus diukur berdasarkan nilai wajar opsi saham yang dihibahkan. Untuk nenentukan nilai ini, model penetapan harga opsi yang dapat diterima digunakan untuk menilai opsi pada tanggal hibah. Pendakatan ini disebut sebagai Metode nilai wajar (Fair value method ) karena nilai tersebut diestimasi berdasarkan beberapa faktor yang menetukan nilai yang mendasarnya. Perusahaan dapat memilih untuk menggunakan metode nilai instrinsik atau metode nilai wajar ketika memperhitungkan biaya kompensasi dalam laporan laba-rugi, akan tetapi, jika perusahaan menggunakan metode nilai instrinsik dalam mengakui biaya kompensasi untuk opsi saham karyawan, maka hal tersebut harus menyajikan pengungkapan yang lebih luas dalam catatan mengenai biaya-2 tersebut. Secara kusus perusahaan yang memilih metode nilai instrinsik diharuskan untuk mengungkapkannya dalam catatan atas laporan keuangan proforma laba bersih dan laba per saham (jika disajikan oleh perusahaan). Sama seperti jika perusahaan menggunakan metode nilai wajar.
Kelompok
DELAPAN
11
BAB 17
Sekuritas Dilutif Dan Laba Per Saham
Akutansi Untuk Kompensasi Saham
Perusahaan diberi kebebasan memilih metode pengakuan untuk komensasi saham, akan tetapi FASB menganjurkan untuk menerapkan metode nilai wajar. Pembahasan dalam bagian ini akan menggambarkan kedua metode tersebut. Program opsi saham melibatkan dua masalah akutansi yang utama: •
Bagaimana beban kompensasi harus ditentukan?
•
Selama berapa periode beban kompensasi harus dialokasikan?
Penentuan Beban
Dengan menggunakan metode nilai wajar (Fair value method) Total beban kompensasi dihitung berdasarkan nilai wajar opsi yang diharapkan menjadi hak-2nya pada tanggal opsi itu dihibahkannya. Kepada karyawan (misalnya tanggal hibah) Nilai wajar bagi perusahaan publik akan diestimasikan dengan menggunakan model penetapan harga opsi, dengan beberapa penyesuaian atas faktor-faktor untuk dari opsi saham karyawan. Tidak ada penyesuaian yang dilakukan setelah tanggal hibah (Grant date) dalam menanggapi perubahan harga saham selanjutnya baik naik maupun turun Menurut metode nilai instrinsik (APB Opinion No: 25) total biaya kompensasi dihitung sebagai kelebihan harga pasar saham atas harga opsi pada tanggal ketika sejumlah saham yang berhak diterima karyawan diberikan. Dan harga opsi atau harga beli telah diketahui (tanggal pengukuran) Pada sebagian program kompensasi, tanggal pengukuran ini merupakan tanggal hibah. Akan tetapi tanggal pengukuran mungkin lebih lambat daripada tanggal hibah dalam program dengan persyaratan variabel (jumlah saham dan atau harga opsi tidak diketahui) yang tergantung pada kejadian setelah tanggal hibah. Untuk program variabel ini, beban kompensasi mungkin harus diestimasikan berdasarkan asumsi jumlah saham dan harga opsi terakhir (biasanya tanggal penggunaan) Alokasi Beban Kompensasi
Baik menurut metode nilai wajar maupun nilai instrinsik, beban kompensasi diakui dalam periode dimana karyawan melakukan jasa periode jasa (Service Period) . Kecuali dalam hal-2 spesifik, periode jasa adalah: periode hasil (Vesting Period) - waktu antara tanggal hibah (Grant date) dan tanggal hasil (vesting date ). Jadi total beban kompensasi ditentukan pada tanggal
hibah dan dialokasikan ke periode yang menerima manfaat dari jasa karyawan.
Kelompok
DELAPAN
12
BAB 17
Sekuritas Dilutif Dan Laba Per Saham
Ilustrasi
Pada tanggal 1 November 2000, pemegang saham Chen Company menyetujui program yang menghibahkan opsi kepada lima eksekutif perusahaan untuk membeli 2.000 lembar saham biasa perusahaan dengan nilai pari$1.Opsi ini dihibahkan pada tanggal 1 January 2001, dan dapat digunakan setiap saat selama 10 tahun mendatang.Harga opsi per saham adalah $60, dan harga pasar saham pada tanggal hibah adalah$70 per saham. Dengan menggunakan metode instrinsik, total beban kompensasi dihitung sebagai berikut: Nilai pasar 10.000 saham pada tanggal hibah ($70 per saham)
$700.000
Harga opsi 10.000 saham pada tanggal hibah ($60 per saham)
$600.000
Total beban kompensasi (nilai Intrinsik)
$100.000
Dengan menggunakan metode nilai wajar, total beban komensasi dihitung dengan menerapkan model penetapan harga opsi nilai wajar yang dapat diterima (seperti model penetapan
harga
opsi
Black-Scholes).
Untuk
menjaga
kesederhanaan
ilustrasi
ini,
mengasumsikan bahwa model penetapan harga opsi nilai wajar menentukan total beban kompensasi sebesar$220.000 Ayat Jurnal Dasar
Nilai opsi yang dihitung menurut salah satu metode diakui sebagai beban dalam periode dimana karyawan melakukan jasa-jasanya. Dalam kasus Chen Company, bahwa dokumen yang berkaitan dengan penerbitan opsi tersebut menunjukan bahwa periode manfaat yang diharapkan adalah 2 tahun, dimulai pada tanggal hibah. Ayat jurnal mencatat transaksi yang berhubungan dengan kontrak opsi ini baik menurut metode nilai wajar maupun metode nilai instrinsik adalah sebagai berikut: Perbandingan Ayat Jurnal untuk kontrak Opsi – Metode Nilai Intrinsik dan Nilai Wajar Nilai Intrinsik
Nilai Wajar
Pada tanggal hibah (1Januari 2000) Tidak ada ayat jurnal
Tidak ada ayat jurnal
Untuk mencatat beban kompensasi tahun 2001 (31 Desember 2001):
Beban Kompensasi
50.000
Beban Kompensasi
110.000
Modal Disetor – Opsi Saham 50.000
Modal Disetor – Opsi Saham 110.000
($100.000 + 2)
($220.000 + 2)
Kelompok
DELAPAN
13
BAB 17
Sekuritas Dilutif Dan Laba Per Saham
Untuk mencatat beban kompensasi tahun 2002 (31 Desember 2002):
Beban Kompensasi
50.000
Modal Disetor – Opsi Saham 50.000
Beban Kompensasi
110.000
Modal Disetor – Opsi Saham 110.000
Kedua metode, beban kompensasi dialokasikan secara merata sepanjang periode jasa-2 tahun. Satu-satunya perbedaan dari kedua metode tersebut terletak pada jumlah kompensasi yang diakui Penggunaan:
Jika 20% atau 2.000 dari 10.000 opsi digunakan pada tanggal 1 Juni 2004 (3 th 5 bulan setelah tanggal hibah), Ayat jurnal berikut harus dicatat dengan menggunakan metode nilai instrinsik. 1 Juni 2004
Kas (2.000 X $60)
120.000
Modal Disetor –Opsi Saham (20% X $10.000) Saham Biasa (2.000 X $1.00) Agio Saham
20.000 2.000 138.000
Dengan menggunakan metode nilai wajar, ayat Jurnalnya adalah: 1 Juni 2004
Kas (2.000 X $60) Modal Disetor –opsi Saham (20% X $220.000) Saham Biasa (2.000 X $1.00) Agio Saham
120.000 44.000 2.000 162.000
Kadaluwarsa:
Jika opsi saham tersebut tidak digunakan sebelum tanggal kadaluwarsa, maka saldo akun Modal Disetor – Opsi Saham harus dialihkan ke judul akun modal disetor yang lebih tepat, seperti Modal Disetor dari Opsi Saham yang Kedaluwarsa, Ayat jurnal untuk mencatat transaksi ini pada tanggal kadaluwarsa adalah sebagai berikut:
Kelompok
DELAPAN
14
BAB 17
Sekuritas Dilutif Dan Laba Per Saham
Ilustrasi Perbandingan Ayat Jurnal untuk Kadaluwarsa Opsi Saham – Metode Nilai Intrinsik dan Nilai Wajar
Nilai Intrinsik
Nilai Wajar
1 Januari 2011 (Tanggal Kadaluwarsa): Modal disetor –opsi Saham
80.000
Modal Disetor –opsi Saham 176.000
Modal Disetor dari Opsi
Modal Disetor dari Opsi
Saham yang Kadaluwarsa
80.000
Saham yang Kadaluwarsa
(80% x $10.000)
176.000
(80% X 220.000)
Penyesuaian:
Kenyataaan bahwa suatu opsi saham belum digunakan tidak menghilangkan tatacara pencatatan biaya jasa yang diterima dari eksekutif, dan berasal dari program opsi saham. Oleh karena itu menurut GAAP beban kompensasi tidak disesuaiakan terhadap kadaluwarsa opsi tersebut, akan tetapi jika opsi saham batal karena karyawan gagal untuk memenuhi kewajiban jasa (misalnya, meninggalkan pekerjaan), maka estimasi beban kompensasi yang dicatat dalam periode ini akan berjalan harus disesuikan (sebagai perubahan estimasi). Perubahan estimasi ini akan dicatat dengan mendebet Modal Disetor – Opsi Saham dan mengkredit Beban Kompensasi, sehingga menurunkan beban kompensasi dalam periode pembatalan. Jenis-Jenis Program ada 3: •
Program Opsi saham (insentif atau tahap kualifikasi)
•
Program hak apresiasi saham
•
Program jenis kinerja Kebanyakan program tersebut mengikuti pedoman umum tentang pelaporan yang
ditetapkan pada bagian sebelumnya. Program Tanpa Kompensasi:
Program atau rencana pembelian saham membolehkan semua karyawan untuk membeli saham dengan harga yang didiskontokan selama periode waktu yang pendek, Program atau rencana ini biasanya diklasifikasikan sebagai tanpa kompensasi, yang berarti bahwa
tujuan
utamanya
adalah
tidak
untuk
mengkompensasikan
karyawan,
tetapi
memungkinkan majikan atau perusahaan mengamankan modal ekuitas atau merangsang penyebarluasan kepemilikan saham biasa perusahaan diantara para karyawan. Jadi beban kompensasi tidak dilaporkan untuk program jenis tersebut. Kelompok
DELAPAN
15
BAB 17
Sekuritas Dilutif Dan Laba Per Saham
Program tanpa kompensasi (non-compensatory plant) mempunyai 3 karakteristik: •
Semua karyawan tetap secara substansial berpartisipasi atas dasar yang wajar.
•
Diskonto dari harga pasar adalah kecil, yaitu tidak lebih besar daripada kewajaran diskonto per saham yang ditawarkan kepada pemegang saham atau jumlah biaya per saham yang dihindari dengan tidak menaikan dalam penawaran publik.
•
Program tersebut tidak menawarkan karakteristik opsi yang substantif. Contoh:
Masthead Company mempunyai rencana atau program pembelian saham dimana karyawan yang memenuhi kulifikasi pekerjaan minimal berhak untuk membeli saham Masthead dengan pengurangan 5% dari harga pasar selama periode waktu yang pendek. Pengurangan harga pasar tersebut tidak dianggap sebagai kompensasi karena jumlah biaya per saham yang dihindari dengan tidak memiliki 3 karakteristik yang telah disebutkan diklasifikasikan sebagai bersifat kompensasi. Program yang tidak memiliki 3 karakteristik diklasifikasikan sebagai besifat kompensasi. PENGUNGKAPAN PROGRAM KOMPENSASI
Untuk mentaati SFAS No: 123, perusahaan yang menawarkan program kompensasi berdasarkan saham harus menentukan nilai wajar opsi. Perusahaan kemudian harus memutuskan apakah akan menggunakan metode nilai wajar dan mengakui beban dalam laporan Laba - Rugi, atau menggunakan pendekatan nilai intrinsik serta mengungkapkan dalam catatan proforma dampaknya terhadap laba bersih dan laba per saham (jika disajikan), seperti dalam menggunakan metode nilai wajar. Tanpa memperhatikan metode nilai intrinsik atau metode nilai wajar yang digunakan, pengungkapan penuh tentang status program tersebut harus dibuat pada akhir periode penyajian, termasuk jumlah saham menurut opsi, penggunaan dan pembatalan penebusan opsi, rata-2 tertimbang harga opsi untuk kategori tersebut, rata - rata tertimbang nilai wajar opsi yang dihibahkan selama tahun berjalan, dan rata - rata umur sisa kontraktual opsi yang beredar. Selain informasi tentang status signifikan yang digunakan untuk mengestimasikan nilai wajar opsi saham.
Kelompok
DELAPAN
16
BAB 17
Sekuritas Dilutif Dan Laba Per Saham
Ilustrasi: Pengungkapan Program Opsi Saham Oleh Gateway 2000 Inc
GATEWAY 2000, INC Program Opsi saham. Perusahaan menyelenggarakan berbagai opsi saham untuk para karyawannya. Opsi karyawan ini pada umumnya dihibahkan pada nilai pasar wajar saham biasa yang berhubungan pada tanggal hibah. Opsi tersebut umumnya memberikan hasil selama periode 4 tahun dari tanggal hibah atau tanggal awal karyawan mulai bekerja. Disamping itu, kadaluwarsa opsi tersebut, jika tidak digunakan, adalah 10 tahun dari tanggal hibah.Perusahaan juga menyelenggarakan program opsi untuk karyawan non-direksi, Penghibahan opsi ini kepada para karyawan program non-direksi umumnya memiliki harga penggunaan yang sama dengan nilai pasar wajar saham biasa yang berhubungan pada tanggal hibah. Opsi ini umumnya memberikan hasil selama periode 1 sampai 3 tahun dan akan kadaluwarsa, jika tidak digunakan, 10 tahun dari tanggal hibah. Untuk semua program opsi saham perusahaan opsi atas 1,283.000, 2.582.000 dan2.728.000 lembar saham biasa dapat digunakan pada tanggal 31 Desember 1996,1997 dan 1998 dengan harga penggunaan rata - rata tertimbang masing - masing sebesar $4,28, $9.86 dan $17.42. Selain itu, opsi atas 672.000, 556.000 dan 280.000 lembar saham biasa Kelompok A dapat digunakan pada tanggal 31 Desember1996, 1997, 1998 rata - rata tertimbang harga penggunaan masing-2 sebesar$2.06,@2.01 dan $1.93. Saham biasa kelompok A dapat dikonversikan menjadi jumlah lembar saham biasa yang tersedia untuk dihibahkan dalam program tersebut masing - masing tanggal 31 Desember 1996, 1997, 1998.
Saham Biasa
Harga Rata-rata Tertimbang
Saham Biasa Kelompok A
Harga Rata-rata Tertimbang
Beredar, 31 Desember 1995
8,739
$3.16
692
$2.14
Dihibahkan
3,260
15.75
-
-
Digunakan
(6,305)
1.43
(241)
2.13
Dibatalkan
(254)
14.15
(8)
3.25
Beredar, 31 Desember 1996
5,440
12.20
713
2.12
Dihibahkan
5,253
36.08
-
-
Digunakan
(463)
11.56
(153)
2.50
Dibatalkan
(775)
23.69
-
-
Kelompok
DELAPAN
17
BAB 17
Sekuritas Dilutif Dan Laba Per Saham
Beredar 31, Desember 1997
9.445
22.98
560
2.02
Dihibahkan
6.118
45.17
-
-
Digunakan
(2.143)
16.59
(280)
2.10
Dibatalkan
(1,103)
32.76
-
-
Beredar, 31 Desember 1998
12,327
$34.19
280
$1.93
Tabel berikut mengikhtisarkan informasi tentang opsi Saham Biasa Perusahaan yang beredar tanggal 31 Desember 1998 (dalam ribuan, kecuali jumlah per saham) Opsi yang Beredar Rentang Jumlah Harga Beredar Penggunaan per 31/12/98 $1,19 -13,38 1,928
Opsi yang Dapat Digunakan
Rata-rata Tertimbang Sisa Umur Kontraktual 5.57
Harga Rata-rata Tertimbang $9.01
Jumlah Yang dapat Digunakan per 31/12/98 1,259
Harga Rata-rata Tertimbang $6.76
13.44 – 29, 07
2,287
7.65
22.93
939
20.01
29.31 – 33, 75
2,405
8.87
33.06
267
32.35
34.00 – 44. 75
2.811
8.94
39.55
262
43.88
45.06 – 62.50
2,896
9.68
55.56
1
61.75
Rata-rata tertimbang nila wajar saham opsi yang dihibahkan selama tahun 1996, 1997, 1998 masing-masing adalah: $9.654,$21.61 &$27.33. Nilai wajar opsi tersebut diestimasikan pada tanggal hibah dengan menggunakan model penetapan harga opsi Back-Scholes dengan mengikuti asumsi rata - rata tertimbang yang digunakan untuk semua hibah dalam tahun 1996, 1997, dan 1998. Hasil dividen adalah nol persen, volatilitas yang diharapkan 60%, suku bunga bebas risiko berkisar 4.7 sampai 7.2 persen, dan umur opsi diharapkan 3 .5 tahun dari tanggal menjadi hak. GATWAY 2000 INC,
Karena semua opsi saham telah dihibahkan dengan harga penggunaan yang sama dengan nilai pasar wajar saham biasa yang berhubungan pada tanggal hibah, maka tidak ada beban kompensasi yang telah diakui dalam program opsi saham perusahaan. Jika biaya kompensasi dalam program tersebut ditentukan berdasarkan estimasi opsi saham yang
Kelompok
DELAPAN
18
BAB 17
Sekuritas Dilutif Dan Laba Per Saham
dihibahkan pada th1996, 1997, 1998, laba bersih dan laba per saham akan dikurangi menjadi jumlah proforma yang ditunjukkan sebagai berikut:
1996
1997
1998 (Dalam ribuan, kecuali jumlah per saham) Laba bersih – per saham
$250,679
$109,797
$346,399
Laba bersih – proforma
$241,729
$85,804
$297,470
Dasar
$1.64
$0.71
$2.23
Didilusi
$1.60
$0.70
$2.18
Dasar
$1.58
$0.56
$1.91
Didilusi
$1.55
$0.55
$1.87
Laba bersih per saham – per laporan
Laba bersih per saham – proforma
Pengaruh proforma terhadap laba bersih th 1996, 1997, 1998 tidak sepenuhnya mewakili pengaruh proforma terhadap laba bersih ditahun-tahun mendatang karena hal tersebut bukan merupakan pertimbangan beban kompensasi proforma yang berhubungan dengan pemberian hibah yang dilakukan sebelum th 1995. Konsep Dasar
Kontroversi opsi saham melibatkan masalah konsekuensi ekonomi. FASB percaya bahwa konsep netralitas harus diikuti, sementara yang lainnya tidak setuju, dengan menyatakan bahwa faktor - faktor selain teori akutansi juga harus dipertimbangkan. Perdebatan Atas Akutansi Opsi Saham
Pengguna pendekatan nilai wajar menghasilkan biaya kompensasi yang lebih besar dibandingkan model nilai intrinsik yang tercermin dalam APB Opinions No: 25, contohnya: studi yang dilakukan baru - baru ini atas perusahaan saham indeks saham Standard & Poor’s 500 menunjukan bahwa rata - rata laba th1998 ditetapkan terlalu tinggi sebesar 5% dengan menggunakan metode nilai intrinsik.
Kelompok
DELAPAN
19
BAB 17
Sekuritas Dilutif Dan Laba Per Saham
Kronologi dari kejadian - kejadian yang bekaitan dengan standar ini memperlihatkan betapa sulitnya menetapkan standar ketika berbagai pihak yang berkepentingan (stake holders) percaya bahwa mereka sangat dipengaruhi. •
Pada bulan Juni th1993 FASB menerbitkan draft tentang opsi saham.
•
Exposure draft menghadapi tantangan yang keras dari komunitas bisnis.
•
Pada tanggal 30 Juni th1993, Equity Expansion Act of 1993 diperkenankan oleh Senator Joseph Lieberman (Connecticut)
•
Selama akhir th1993, FASB mencari dukungan politik tetapi hanya mendapat beberapa pendukung
•
Pada awal th1994 sekelompok senator menyurati SEC,
•
Pada akhir th1994, FASB memutuskan untuk menganjurkan bukan mensyaratkan, pengakuan biaya kompensasi berdasarkan metode nilai wajar dan mensyaratkan pengungkapan yang diperluas.
Kelompok
DELAPAN
20
BAB 17
Sekuritas Dilutif Dan Laba Per Saham
BAGIAN 2 MENGHITUNG LABA PER SAHAM
Laba per saham (earning per share ) menunjukan laba yang dihasilkan oleh setiap lembar saham biasa. Jadi laba per saham hanya dilaporkan untuk saham biasa. Contohnya:
Jika Oscar Co, mempunyai laba bersih sebesar $40.000 dan rata-rata tertimbang saham biasa yang beredar selama tahun berjalan adalah $100.000 lembar, maka laba per saham adalah$3 ($300.000 + 100.000). Karena pentingnya informasi tentang laba per saham, maka sebagian besar perusahaan diwajibkan melaporkan informasi ini dalam laporan laba - rugi. Pengecualian adalah perusahaan non-publik, yang karena pertimbangan biaya - manfaat tidak harus melaporkan informasi tersebut. Umumnya informasi tentang laba per saham dilaporkan dibawah laba bersih dalam laporan laba-rugi. Oscar Co, sebagai berikut: Laba bersih
$300.000
Laba per saham
$3.00
Apabila laporan laba-rugi berisikan komponen lanjutan dari laba, maka laba per saham harus diungkapkan untuk setiap komponen sebagai berikut contohnya: Laba per saham Laba dari operasi berlanjut
$4.00
Rugi dari operasi yang dihentikan setelah pajak
$0.60
Laba sebelum pos luar biasa dan pengaruh kumulatif Dari perubahan prinsip akutansi
3.40
Keuntungan luar biasa, sesudah pajak
1.00
Pengaruh kumulatif dari perubahan prinsip akutansi, sesudah pajak
0.50
Laba bersih
$4.90
LABA PER SAHAM - STRUKTUR MODAL SEDERHANA
Struktur modal perusahaan adalah sederhana jika hanya terdiri dari saham biasa atau tidak mencakup saham biasa potensial (potencial common stock) yang pada saat konversi atau Kelompok
DELAPAN
21
BAB 17
Sekuritas Dilutif Dan Laba Per Saham
penggunaan dapat mendilusi laba per saham biasa (Struktur modal adalah kompleks jika mancakup sekuritas yang dapat mempunyai pengaruh dilutive terhadap laba per saham biasa). Perhitungan laba per saham untuk struktur modal sederhana meliputi dua pos (selain laba bersih) dividen saham preferen dan rata - rata tertimbang jumlah saham yang beredar. Deviden Saham Preferen
Jika suatu perusahaan memiliki baik saham biasa maupun saham preferen yang beredar, maka dividen saham preferen tahun berjalan dikurangi dari laba bersih untuk memperoleh laba yang tersedia untuk pemegang saham biasa. Rumus untuk menghitung laba per saham adalah sebagai berikut:
Jika dividen saham preferen telah diumumkan dan terjadi rugi bersih, maka dividen saham preferen itu ditambahkan ke rugi untuk tujuan perhitungan rugi per saham. Jika saham preferen bersifat kumulatif dan dividen yang seharusnya sudah diumumkan untuk tahun berjalan saja yang harus dikurangkan dari laba bersih atau ditambahkan kerugi bersih. Dividen tertunggak (dividens in arrears ) untuk tahun sebelumnya harus dicantumkan dalam perhitungan tahun sebelumnya. Jumlah Rata-rata Tertimbang Saham Yang Beredar
Jumlah rata - rata tertimbang saham yang beredar (weiahted average number of shares outstanding)selama periode yang bersangkutan merupakan dasar untuk melaporkan jumlah per
saham. Saham yang diterbitkan atau dibeli selama periode itu akan mempengaruhi jumlah saham yang beredar dan harus ditimbang menurut bagian dari periode peredarannya. Dasar pemikiran untuk pendekatan selama tahun berjalan. Jumlah per saham untuk operasi yang dihentikan, pos - pos luar biasa atas pengaruh kumulatif dari perubahan akutansi dalam suatu periode harus disajikan dalam laporan laba rugi atau catatan untuk laporan keuangan. Ilustrasi Akhir Saham yang Beredar-Stallone Inc.
Tanggal
Perubahan Saham
1Januari
Saldo awal
Kelompok
DELAPAN
Saham Beredar 90.000 22
BAB 17
Sekuritas Dilutif Dan Laba Per Saham
1 April
Diterbitkan 30.000 saham secara tunai
30.000 120.000
1 Juli
Dibeli 39.000 saham
39.000 81.000
1 November
Diterbitkan 60.000 saham secara tunai
31 Desember
Saldo Akhir
60.000 141.000
Untuk menghitung jumlah rata - rata tertimbang saham yang beredar, dilakukan perhitungan sebagai berikut: Ilustrasi Rata-rata Tertimbang Saham yang Beredar
(C) (A)
(B)
Saham
Tanggal
Saham
Bagian
Tertimbang
Beredar
yang beredar
dari tahun
(A X B)
1 Jan – 1 Jul
90.000
3/12
22.500
1 Apr – 1 Jul
120.000
3/12
30.000
1 Jul – 1 Nov
81.000
3/12
27.000
1 Nov – 31 Des
141.000
2/12
23.500
Jumlah rata-rata tertimbang saham beredar
103.000
Digambarkan 90.000 saham telah beredar selama 3 bulan, yang dijabarkan menjadi 22.500 lembar saham sepanjang tahun berjalan. Karena saham tambahan diterbitkan pada tanggal 1 April, maka saham yang beredar berubah dan saham tersebut harus ditimbang selama waktu beredarnya .Ketika 39.000 saham dibeli pada tanggal 1 Juli, maka saham yang beredar akan berkurang dan perhitungan baru harus dilakukan kembali untuk menentukan ketepatan rata - rata tertimbang saham yang beredar. Dividen saham Dan Pemecahan Saham
Apabila terjadi dividen saham (dividend stock) atau pemecahan saham (stock split) , maka perhitungan rata - rata tertimbang jumlah saham membutuhkan penetapan kembali saham yang beredar sebelum dividen saham atau pemecahan saham terjadi.
Kelompok
DELAPAN
23
BAB 17
Sekuritas Dilutif Dan Laba Per Saham
Contoh:
Asumsikan bahwa suatu perusahaan mempunyai 100.000 saham yang beredar pada tanggal 1 Januari dan menerbitkan dividen saham 25% pada tanggal 30 Juni. Untuk tujuan perhitungan rata - rata tertimbang tahun berjalan, tambahan 25.000 saham yang beredar sebagai hasil dari dividen saham diasumsikan telah beredar sejak awal tahun, jadi rata rata tertimbang untuk tahun berjalan akan menjadi 125.00 saham. Penerbitan dividen saham atau pemecahan saham harus ditetapkan kembali, tetapi penerbitan atau pembelian kembali saham secara tunai tidak perlu ditetapkan kembali, sebab: Bahwa pemecahan saham atau dividen saham tidak meningkatkan atau menurunkan aktiva bersih perusahaan, hanya saham tambahan yang diterbitkan dan karena itu, rata -rata tertimbang saham yang harus ditetapkan kembali.Setelah ditetapkan kembali, perbandingan yang absah atas laba per saham dapat dibuat antara periode sebelum dan sesudah pemecahan saham atau dividen saham. Sebaliknya penerbitan atau perusahaan memperoleh laba yang lebih besar atau lebih kecil dimasa depan sebagai hasil dari perubahan aktive bersih.Jika dengan cara lain, maka pemecahan saham atau dividen saham tidak mengubah total investasi pemegang saham hal ini hanya meningkatkan (kecuali pemecahan saham terbalik) jumlah saham biasa yang mewakili investasi tersebut. Contoh Rambo Company mengalami perubahan saham biasa selama tahun berjalan. Ilustrasi Saldo Akhir Saham yang Beredar – Rambo Company
Tanggal
Perubahan Saham
Saham Beredar
1 Januari
Saldo awal
100.000
1 Maret
Diterbitkan 20.000 saham secara tunai
20.000 120.000
1 Juni
60.000 saham tambahan (dividen saham 50%)
60.000 180.000
1 November
Diterbitkan 30.000 saham secara tunai
31 Desember
Saldo akhir
30.000 210.000
Perhitungan rata - rata tertimbang jumlah saham yang beredar akan menjadi:
Kelompok
DELAPAN
24
BAB 17
Sekuritas Dilutif Dan Laba Per Saham
Ilustrasi. Jumlah Rata-rata Tertimbang Saham yang Beredar – Penerbitan Saham dan Dividen Saham
Tanggal Beredar 1 Jan – 1 Apr
(A) Saham yang beredar 100.000
(B) Penetapan Kembali 1.50
(C) Bagian dari Tahun 2/12
(D) Saham Tertimbang (A X B X C) 25.000
1 Apr – 1 Jul
120.000
1.50
3/12
45.000
1 Jul – 1 Nov
180.000
5/15
75.000
1 Nov – 31 Des
210.000
2/12
35.000
Jumlah Rata-rata tertimbang saham beredar
180.000
Ilustrasi Komprehensif
Sylvester Corporation mempunyai laba sebelum luar biasa sebesar $580.000 dan keuntungan luar biasa, sesudah pajak sebesar $240.000. Disamping itu perusahaan juga mengumumkan dividen saham preferen sebesar $1 per saham atas 100.000 saham preferen yang beredar. Sylvester Corporation juga mengalami perubahan berikut atas saham biasanya yang beredar selama tahun 2001. Ilustrasi Saldo Akhir Saham yang beredar – Sylvester Corp
Tanggal
Perubahan Saham
Saham Beredar
1 Januari
Saldo awal
180.000
1 Mei
Dibeli 30.000 saham treasuri
30.000 150.000
1 Juli
300.000 saham tambahan (pemecahan saham 3 untuk 1)
300.000 450.000
31 Desember
Diterbitkan 50.000 saham secara tunai
50.000
31 Desember
Saldo akhir
500.000
Untuk menghitung informasi laba per saham, jumlah rata - rata tertimbang saham yang beredar ditentukan sebagai berikut:
Kelompok
DELAPAN
25
BAB 17
Sekuritas Dilutif Dan Laba Per Saham
Ilustrasi Rata-rata Tertimbang saham Beredar
(A)
(B)
(C)
(D)
Tanggal
Saham
Penetapan
Bagian
Saham
Beredar
yang Beredar
Kembali
dari tahun
Tertimbang (A X B X C)
1 Jan – 1 Mei
180.000
3
1/12
180.000
1 Mei – 31 Des
150.000
3
8/12
300.000
Jumlah rata-rata tertimbang saham yang beredar
480.000
Dalam menghitung jumlah rata - rata tertimbang saham, saham yang telah terjual pada tanggal 31 Desember 2001 diabaikan karena saham itu tidak beredar selama tahun berjalan. Jumlah rata - rata tertimbang kemudian dipecah menjadi laba sebelum pos luar biasa dan laba bersih untuk menentukan laba per saham. Dividen saham preferen Sylvester Corp sebesar $100.000 dikurangkan dari laba sebelum pos luar biasa ($580.000) untuk memperoleh laba sebelum pos luar biasa yang tersedia bagi pemegang saham preferen dari laba sebelum pos luar biasa mempunyai pengaruh yang juga mengurangi laba bersih, tanpa mempengaruhi jumlah pos luar biasa. Jumlah akhirnya disebut sebagai laba yang tersedia untuk pemegang saham biasa. Ilustrasi Perhitungan Laba yang Tersedia untuk Pemengang Saham Biasa
(a)
(b).
(c) Informasi Laba
Saham Tertimbang
Per Saham (A+B)
untuk pemegang saham biasa
$480.000
$480.000
$1.00
Keuntungang luar biasa (bersih sesudah pajak)
$240.000
$480.000
$.0.50
Laba yang tersedia untuk pemegang saham biasa
$720.000
$480.000
$1.50
Laba sebelum pos luar biasa yang tersedia
Pengungkapan jumlah per saham untuk pos luar biasa (setelah pajak) harus dilaporkan pada laporan laba - rugi atau dalam catatan laporan keuangan Laba dan informasi per saham yang dilaporkan pada laporan laba - rugi adalah sebagai berikut:
Kelompok
DELAPAN
26
BAB 17
Sekuritas Dilutif Dan Laba Per Saham
Ilustrasi Laba per saham dengan Pos Luar biasa
Laba sebelum pos luar biasa
$580.000
Keuntungan laur biass, bersih sesudah pajak
$240.000
Laba bersih
$820.000
Laba per saham: Laba sebelum pos luar biasa
$1.00
Pos luar biasa, bersih sesudah pajak
$0.50
Laba bersih
$1.50
LABA PER SAHAM – STRUKTUR MODAL KOMPLEKS
Masalah dalam perhitungan EPS dasar adalah: perhitungan gagal mengakui dampak potensial dilutive terhadap saham yang beredar jika perusahaan mempunyai sekuritas dilutive (scurities) – sekuritas yang mudah dicairkan – dalam struktur modalnya. Sekuritas dilutive dapat menimbulkan masalah yang serius karena konversi atau penggunaanya seringkali memiliki pengaruh yang merugikan terhadap laba per saham. Pengaruh yang merugikan ini dapat menjadi signifikan dan lebih penting lagi, tidak diperkirakan kecuali laporan keuangan memperhatikan kemungkinan pengaruh dilutive dalam beberapa cara. Perhitungan laba per saham yang didilusi (diluted EPS) sama dengan perhitungan EPS dasr. Perbedaannya bahwa EPS yang didilusi mencakup pengaruh dari seluruh saham biasa dilutive yang potensial, yang telah beredar selama periode berjalan. Perusahaan dengan struktur modal kompleks tidak akan melaporkan EPS yang didilusi (Diluted EPS) jika sekuritas dalam struktur modalnya bersifat antidilutif. Sekuritas aintidilutif (antidilutive securities ) adalah sekuritas yang konversi atau penggunaannya akan meningkatkan
laba per saham (atau mengurangi rugi per saham). Tujuan dari penyajian ganda ini adalah untuk menginformasikan para pemakai laporan keuangan situasi yang mungkin akan terjadi dan menyajikan “ kasus terburuk” dalam situasi dilutive. Jika sekuritas bersifat aintidilutif, maka kemungkinan konversi atau penggunaan dianggap kecil. Jadi perusahaan yang hanya mempunyai sekuritas antidilutif tidak diijinkan untuk meningkatkan laba per saham dan diwajibkan untuk hanya melaporkan jumlah EPS dasar. EPS Yang Dilusi – Sekuritas Konvertibel
Pada saat konversi, sekuritas konvertibel ditukar dengan saham biasa, Metode yang digunakan untuk mengukur pengaruh dilutive dari konversi potensial terhadap EPS disebut Kelompok
DELAPAN
27
BAB 17
Sekuritas Dilutif Dan Laba Per Saham
sebagai metode jika dikonversikan (If- converted method) . Metode jika dikonversi untuk obligasi konvertibel mengasumsikan: •
Konversi sekuritas konvertibel pada awal periode atau pada saat penerbitan sekuritas, jika diterbitkan selama periode berjalan
•
Penghapusan bunga yang berhubungan sesudah pajak. Jadi pembagi-jumlah rata rata tertimbang saham yang beredar- ditingkatkan dengan tambahan saham yang diasumsikan dapat diterbitkan, sementara pembilang laba bersih ditingkatkan dengan jumlah beban bunga, sesudah pajak yang berkaitan dengan biasa potensial tersebut.
Ilustrasi Komprehensif – Metode Jika Dikonversi
Marshy Field Corporation mempunyai laba bersih tahun berjalan sebesar $210.000 dan jumlah rata - rata tertimbang saham biasa yang beredar selama periode berjalan sebanyak 10.000 saham. Karena itu, laba per saham dasar adalah$2.10 ($210.000 + $100.000). Perusahaan juga mempunyai dua terbitan obligasi surat hutang konvertibel yang beredar. Salah satunya adalah obligasi 6% yang dijual pada 100 (total $1000.000) pada tahun sebelumnya dan dapat dikonversikan menjadi 20.000 saham biasa. Sementara yang lainya berupa obligasi 10% yang dijual pada 100 (total$1000.000) pada tanggal 1 April tahun berjalan dan dapat dikonversi menjadi 32.000 saham biasa. Tarif pajak adalah 40%. Untuk menentukan pembilang, kita menambahkan kembali bunga atas sekuritas jika dikonversi mengasumsikan konversi dilakukan pada awal tahun, maka tidak ada bunga atas obligasi konvetibel yang akan dibayar selama tahun berjalan. Bunga atas obligasi konvertibel 6% adalah $60.000 x 0.40) dan bunga yang ditambahkan kembali sesudah pajak adalah $36.000 - $24.000 atau secara sderhana $60.000 x (1 – 0.40). Karena olbigasi konvertibel 10% diterbitkan berikutnya pada awal tahun maka saham tersebut dianggap telah diterbitkan pada tanggal 1 April, yang dianggap sebagai beredar dari tanggal 1 April hingga akhir tahun. Disamping itu, penyesuaian bunga untuk pembilang obligasi hanya akan mencerminkan bunga selama sembilan bulan. Jadi bunga yang ditambahkan kembali ke obligasi konvertibel 10 % akan menjadi $45.000 ($1000.000 x 10% x 9/12 tahun x (1 – 0/4). Ilustrasi Perhitungan Laba Bersih yang Disesuaikan
Laba bersih tahun berjalan
$210.000
Ditambah: Penyesuaian bunga (sesudah pajak) Kelompok
DELAPAN
28
BAB 17
Sekuritas Dilutif Dan Laba Per Saham
Surat hutang 6% ($60.000 x (1 – 0.40)
$ 36.000
Surat hutang 10% ($100.000 x 9/12 x (1 – 0.40)
$45.000
Penyesuaian laba bersih
$291.000
Ilustrasi Jumlah perhitungan Rata-rata Tertimbang Saham
Rata - rata tertimbang jumlah saham yang beredar
100.000
Ditambah Saham yang diasumsikan diterbitkan: Surat hutang 6% (pada awal tahun)
20.000
Surat hutang 10% (tanggal penerbitan, 1 April 9/12 x 32.000)
24.000
Jumlah Rata - rata tertimbang saham yang disesuiakan untuk sekuritas dilutive
144.000
Marshy Field kemudian akan melaporkan laba per saham berdasarkan penyajian ganda pada laporan laba - rugi, EPS dasar dan yang didilusi telah dilaporkan Ilustrasi Pengungkapan Laba per Saham
Laba bersih tahun berjalan
$210.000
Laba per saham (Catatan x) EPS dasar ($210.000 + 100.000)
$2.10
EPS yang didilusi ($291.000 + $144.000)
$2.02
Faktor - Faktor Lainnya
Untuk perhitungan EPS yang didilusi, tingkat konversi paling menguntungkan yang tersedia untuk pemegang saham akan digunakan. Tingkat konversi paling menguntungkan yang tersedia untuk pemegang saham akan digunakan
Asumsikan bahwa obligasi konvertibel diterbitkan pada 1 Januari 2000, dengan singkat konversi sebesar 10 saham biasa untuk setiap obligasi yang dimulai tanggal 1 Januari 2002, mulai 1 Januari 2005, tingkat konversinya adalah 12 saham biasa untuk setiap obligasi, dan mulai 1 Januari 2009, tingkat konversinya adalah 15 saham biasa untuk setiap obligasi. Dalam menghitung EPS yang didilusi pada tahun 2000, digunakan tingkat konversi 15 saham untuk satu obligasi. Jika surat konvertibel 6% digantikan dengan saham prefern konvertibel 6% maka saham preferen konvertibel itu akan dianggap sebagai saham biasa yang potensial dan dianggap sebagai saham yang beredar dalam perhitungan EPS yang didilusi. Dividen saham Kelompok
DELAPAN
29
BAB 17
Sekuritas Dilutif Dan Laba Per Saham
preferen tidak dikurangi dari laba bersih ketika menghitung pembilang karena diasumsikan bahwa saham preferen konvertibel dikonversi dan beredar sebagai saham biasa, untuk tujuan perhitungan EPS. Laba bersih digunakan sebagai pembilang – tidak ada pengaruh pajak yang dihitung karena dividen dalam preferen pada umumnya tidak dapat dikurangi untuk tujuan pajak. EPS Yang Didilusi –opsi dan Warran
Opsi saham dan warran serta ekuivalennya dimasukkan dalam perhitungan laba per saham melalui metode saham treasuri (Treasury stock methode) . Teori ini mengasumsikan bahwa opsi atau warran digunakan pada awal tahun atau tanggal penerbitan jika sesudahnya, dan hasil dari penggunaan opsi serta warran tersebut digunakan untuk membeli saham biasa treasuri. Jika harga penggunaan lebih rendah daripada harga pasar saham, maka hasil penggunaan tidak cukup untuk membeli kembali semua saham.Inkremantal yang tersisa ditambahkan ke jumlah rata - rata tertimbang saham yang beredar untuk tujuan perhitungan laba per saham yang didilusi. Ilustrasi Perhitungan Saham Inkremantal
Hasil dari penggunaan 1.500 opsi (1.500 x $30) Saham yang diterbitkan dengan menggunakan opsi
$45.000 1.500
Saham treasuri yang dapt dibeli dengan hasil ($45.000 + $50)
900
Saham Inkremental yang beredar (saham biasa potensial)
600
Jadi jika harga penggunaan opsi atau warran lebih rendah daripada harga pasar saham, maka akan terjadi dilusi. Jika harga penggunaan opsi atau warran lebih tinggi daripada harga pasar saham, maka saham akan berkurang. Dalam kasus ini, opsi atatu warran bersifat antidilutif karena pemanfaatannya diasumsikan menyebabkan kenaikan laba per saham.
Untuk opsi warran, penggunaan tidak boleh dilaksanakan kecuali harga pasar rata - rata saham berada diatas harga penggunaan selama periode pelaporan. Untuk praktisnya rata - rata harga mingguan atau bulan sudah memadai, sepanjang tidak berfluktuatif secara signifikan. Ilustrasi Komprehensif - Metode Harga Treasuri
Kubitz Industries, Inc mempunyai laba bersih selama periode berjalan sebesar $220.000. Jumlah rata - rata saham yang beredar pada periode tersebut adalah 100.000
Kelompok
DELAPAN
30
BAB 17
Sekuritas Dilutif Dan Laba Per Saham
saham. Karena itu, EPS – dengan mengabaikan semua sekuritas dilutit adalah $2.20. Jumlah rata - rata opsi saham yang sedang beredar (meskipun tidak dapat digunakan pada saat itu), pada harga opsi $20 per saham, adalah 5.000 saham. Rata - rata harga saham biasa selama tahun berjalan adalah$28. Perhitunganya sebagai berikut:
Jumlah saham inkremantal dapat dihitung dengan lebih sederhana
Dapat dicatat bahwa opsi dan warran saham pada dasarnya mempunyai asumsi dan masalah perhitungan yang sama, meskipun warran saham dapat memungkinkan atau memerlukan penawaran beberapa sekuritas lainnya, seperti hutang sebagai pengganti kas atas penggunaannya. Dalam situasi seperti ini, akuntasinya menjadi semakin rumit dan pembaca sebaiknya mengacu pada standar untuk diposisikan yang tepat. Ilustrasi Perhitungan Laba per Saham – Metode Saham Treasuri
EPS Dasar
Yang Didilusi
Jumlah Rata - rata opsi saham yang beredar
5.000
Harga opsi per saham
X $20
Hasil penggunaan opsi
$100.000
Harga pasar Rata - rata saham biasa
EPS
$28
Saham Treasuri yang dapat dibeli kembali dengan hasil ($100.000 +$28)
3,571
Kelebihan saham menurut opsi atas saham treasuri yang dapat dibeli kembali (5000 – 3.571) – saham biasa inkremental potensial Jumlah Rata - rata saham biasa yang beredar
1.429 100.000
100.000
100.000 (A)
101.429 (C)
Total rata - rata saham biasa yang beredar dan saham biasa potensial Laba bersih tahun berjalan Kelompok
DELAPAN
31
BAB 17
Sekuritas Dilutif Dan Laba Per Saham
Laba per saham
$220.000 (B)
$220.000 (D)
$2.20 (B + A)
$2.17 (D +C)
Perjanjian Penerbitan Kontinjen
Pihak yang mengakuisisi dapat menjanjikan untuk menerbitkan saham tambahan disebut sebagai saham kontinjen jika beberapa syarat tertentu dipanuhi. Jik a saham – saham tersebut dapat diterbitkan hanya setelah berlalunya waktu atau pada pencapaian laba atau tingakt harga pasar tertentu dan tingkat ini dicapai pada akhir tahun, maka saham saham
itu harus dianggap beredar untuk perhitungan laba per saham yang didilusi Contoh:
Asumsikan bahwa Walz Corporation membeli Cardella Company dan setuju untuk memberi pemegang saham Cardella Company 20.000 saham tambahan untuk memberi pemegang saham Cardella Company pada tahun 2003 adalah $90.000 pada tahun 2002 laba bersih Cardella Company adalah $100.000, Karena laba tahun 2003 yang dijanjikan sebesar $90.000 telah tercapai, maka laba per saham yang didilusi Walz untuk tahun 2002 akan memasukkan 20.000 saham kontinjen dalam perhitungan saham yang beredar. Penelahan Kembali Sekuritas Antidilutif
Dalam menghitung EPS yang didilusi agregat dari semua sekuritas dilutife harus dipertimbangkan. Pertama harus menentukan sekuritas dilutife mana yang secara potensial dalam kenyataannya adalah dilutife secara individu dan mana yang antidilutif. Setiap sekuritas yang bersifat antidilutif harus dikeluarkan dan tidak dapat digunakan untuk mengoffset sekuritas dilutive. Sekuritas dilutive merupakan sekuritas yang pencantumannya dalam perhitungan laba per saham Hutang konvertibel bersifat antidilutif jika penambahan bunga ke laba (setelah pajak) menyebabkan persentase kenaikan laba (pembilang) yang lebih besar daripada konversi obligasi yang menyebabkan kenaikan persentase saham biasa dan saham yang secara potensial bersifat dilutife (pembagi).Dengan kata lain, hutang konvertibel adalah antidilutif jika konversi sekuritas menyebabkan laba saham biasa meningkat dengan jumlah yang lebih besar per saham biasa tambahan daripada laba per saham sebelum konversi. Contoh:
Kohl Corporation mempunyai terbitan hutang 6% senilai $100.000 yang dapat dikonversikan menjadi 10.000 saham biasa. Laba bersih tahun berjalan adalah $210.000, jumlah rata Kelompok
DELAPAN
32
BAB 17
Sekuritas Dilutif Dan Laba Per Saham
rata tertimbang saham biasa yang beredar adalah10.000 saham dan tarif pajak adalah 40% awal tahun membutuhkan penyesuaian laba bersih dan jumlah rata - rata tertimbang saham yang beredar sebagai berikut: Ilustrasi Pengujian untuk Antidilutif
Laba bersih tahun berjalan ditambah
$210.000
Jumlah rata-rata saham beredar
100.000
Penyesuaian untuk bunga (sesudah pajak)
Ditambah saham diterbitkan atas
Atas Surat hutang 6%
asumsi konversi hutang
$60.000 X (1.0.40)
36.000
Laba bersih yang disesuiakan
$246.000
10.000
Jumlah rata-rata saham biasa dan saham biasa potensi 110.000
EPS Dasar = $210.000 + 100.000 = $2.10 EPS yang didilusi = $246.000 + 110.000 = $2.24 = Anti dilutif Penyajian dan Pengungkapan EPS
Struktur modal suatu perusahaan bersifat kompleks, maka penyajian laba per saham akan menjadi bb: Penyajian EPS Struktur Modal Kompleks
Laba per saham biasa Laba per saham dasar
$3.30
Laba per saham yang dilusi
$2.70
Apabila laba per periode mencakup pos - pos tidak biasa, maka jumlah persaham (bila dapat diterpakan) harus menunjukan laba dari operasi berlanjut, laba sebelum pos - pos luar biasa, laba sebelum perubahan akuntasi, dan laba bersih. Perusahaan yang melaporkan operasi yang dihentika (discontinued ), pos luar biasa atau pengaruh kumulatif dari perubahan akuntasi harus menyajikan jumlah per saham untuk pos - pos lain yang sejenis pada laporan lab - rugi atau catatan atas laporan keuangan. Ilustrasi Penyajian EPS, dengan Pos Luar Biasa
Laba per saham dasar Kelompok
DELAPAN
33
BAB 17
Sekuritas Dilutif Dan Laba Per Saham
Laba sebelum pos luar biasa
$3.80
Pos luar biasa
$.080
Laba bersih
$3.00
Laba per saham yang didilusi Laba sebelum pos luar biasa
$3.35
Pos luar biasa
0.65
Laba bersih
$2.70
Struktur modal kompleks dan penyajian ganda laba memerlukan pengungkapan tambahan berikut dalam bentuk catatan: •
Uraian tentang hak dan keistimewaan atau privilege dari berbagai sekuritas yang beredar.
•
Rekonsiliasi pembilang dan pembagi dalam perhitungan laba per saham dasar dan yang didilusi, termasuk pengaruh laba individual dan jumlah saham dari semua sekuritas yang mempengaruhi EPS
•
Pengaruh dividen saham preferen tertentu dalam menentukan laba yang tersedis untuk pemegang saham biasa ketika menghitung EPS dasar.
•
Sekuritas yang secara potensial dapat mendilusi EPS dasar dimasa depan yang tidak dimasukkan dalam perhitungannya karena dapat menjadi antidilutif
•
Pengaruh konversi sesudah akhir tahun tetapi sebelum laporan diterbitkan.
Rekonsiliasi untuk EPS Dasar dan yang Didilusi
Untuk Tahun yang berakhir 2002 Laba
Saham
Jumlah
(Pembilang)
(Pembagi)
per saham
3.991.666
$1.87
Laba sebelum pos luar biasa dan perubahan akutansi Dikurangi: Dividen saham preferen
$7.500.000 (45.000)
EPS Dasar
Laba tersedia untuk pemegang saham biasa
7.455.000
30.768
Warran
Saham preferen konvertibel Kelompok
DELAPAN
45.000
308.333 34
BAB 17
Sekuritas Dilutif Dan Laba Per Saham
Obligasi konvertibel 4% (sesudah pajak)
60.000
50.000
$7,560.000
4.380.767
EPS yang Didilusi
Laba yang tersedia untuk pemegang Saham biasa + pelaksanaan konversi
$1.73
OPSI SAHAM – KOMPLIKASI TAMBAHAN
Jika jumlah saham atau harga opsi Atau keduanya tidak diketahui, maka beban kompensasi harus diestimasi berdasarkan asumsi tentang jumlah saham dan harga opsi terakhir. Tiga program umum berikut yang mengilustrasikan masalah akutansi yang bebeda sebagai berikut:
•
Program Opsi Saham
•
Program Hak Apresiasi Saham
•
Program Jenis Kinerja
•
Program Opsi Saham
Program opsi saham dapat berupa program opsi saham insentif (incentive stock option plan) tanpa kualifikasi atau tidak bersifat hukum ( nonqualified or nonstatutory plan). Perbedaan antara program opsi saham insentife dan tanpa kualifikasi didasarkan
atas IRS Code dan berhubungan dengan perlakuan pajak yang dihasilkan oleh program tersebut.
•
Program Opsi Saham Insentife Perusahaan yang menerbitkan opsi saham insentife adalah : bahwa mereka
ingin menarik karyawan yang berkualitas tinggi dan banyak perusahaan yang percaya bahwa opsi saham insentife jauh lebih menarik daripada program tanpa kualifikasi. Opsi saham intensife terutama sangat membantu perusahaan kecil bertehnologi tinggi, yang hanya mempunyai sedikti kas dan mungkin terlalu sedikit laba kena pajaknya, sehingga pengurangan pajak menjadi tidak begitu penting.Dalam program opsi saham insentife, hukum pajak mewajibkan bahwa harga pasar saham dan harga opsi pada tanggal hibah harus sama. Hukum pajak tidak mewajibkan kesamaan ini dalam program tanpa kulalifikasi. Oleh karena itu, tidak ada beban kompensasi yang cacat untuk opsi saham insentife karena tidak ada kelebihan harga pasar atas harga opsi pada tanggal
hibah (tanggal pengukuran dalam kasus ini) Kelompok
DELAPAN
35
BAB 17
•
Sekuritas Dilutif Dan Laba Per Saham
Program Opsi Saham Tanpa Kualifikasi
Program opsi saham tanpa kualifikasi biasanya mencakup beban kompensasi, karena harga saham melebihi harga opsi pada tanggal hibah (tanggal pengukuran). Total biaya kompensasi diukur dari perbedaaannya dan kemudian dialokasikan ke periode yang menerima manfaat. Harga opsi ditetapkan oleh syarat hibah dan secara umum tetap sama sepanjang periode opsi. Akan tetapi harga pasar saham menurut opsi ini dapat bervariasi secara material dalam periode yang diperpanjang selama opsi beredar.
Hak Apresiasi Saham Keunggulan utama program opsi saham tanpa kualifikasi (non qualified stock option) adalah eksekutif dapat memperoleh lembar saham yang memiliki harga pasar jauh
diatas harga opsi, Sementara kelemahan utamanya adalah bahwa eksekutif harus membayar pajak penghasilan sebesar perbedaan antara harga pasar saham dan harga opsi pada tanggal pengggunaan (date of exercise) .Hal ini menjadi beban keuangan bagi eksekutif yang ingin menahan saham (bukan menjual saham dengan segera) Karena harus mebayar tidak hanya pajak penghasilan, tetapi juga harga opsi. Untuk opsi saham insentif (incentive stock option) masalahnya hampir sama yaitu: eksekutif mungkin harus meminjam untuk membiayai harga penggunaan yang selanjutnya harus membayar biaya bunga. Salah satu pemecahannya adalah menciptakan hak apresiasi saham (stock appreciation righ) = SARs) (share appreciation) Definisinya: sebagai kelebihan harga pasar
saham pada tanggal penggunaan atas harga sebelum penetapan. Apresiasi saham dapat dibayar tunai, dengan saham atau kombinasi keduanya. Keunggulan utam SARs adalah eksekutif seringkali tidak perlu melakukan pengeluaran tunai pada tanggal penggunaan, tetapi menerima pembayaran untuk apresiasi saham.Beban kompensasi harus dicatat selama periode interim dari tanggal hibah sampai tanggal penggunaan, hal ini tidak mudah ditentukan karena tidak mungkin untuk mengetahui berapa yang akan menjadi total biaya kompensasi sampai tanggal
penggunaan,
dan
periode
jasa
mungkin
tidak
bertepatan
dengan
tanggal
penggunaan.Estimasi total biaya kompnesasi yang terbaik untuk program ini pada setiap periode interim adalah perbedaan antara harga pasar saham berjalan (current market price) dan harga opsi (option price ) dikalikan dengan jumlah hak apresiasi saham yang beredar. Total Kelompok
DELAPAN
36
BAB 17
Sekuritas Dilutif Dan Laba Per Saham
estimasi biaya kompensasi ini kemudian dialokasikan pada periode. Pada akhir periode interim, total beban kompensasi yang dilaporkan sampai tanggal ini harus sama dengan persentase total priode jasa yang telah berlalu dikalikan dengan estimasi biaya kompensasi. SARs sering diterbitkan bersama dengan saham yang bersifat kompensasi (disebut sebagai program tandem atau kombinasi) Program Jenis Kinerja
Kriteria kinerja (performance criteria) yang biasanya diterapkan adalah: kenaikan pengembalian atas aktiva atau ekuitas, pertumbuhan penjualan, pertumbuhan laba per saham (EPS) atau kombinasi dari faktor - faktor tersebut. Contoh yang baik tentang program ini adalah: Atlantic Richfield yang menawarkan secara
serentak unit - unit kinerja yang dinilai melebihi $700.000 kepada dewan pimpinan. Unit unit kinerja dibayar selama 5 tahun, tergantung pada pencapaian tingkat pemgembalian tertentu atas ekuitas pemegang saham dan dividen tunai oleh perusahaan. Ilustrasi Ikhtiar Program Kompensasi Jenis Program
Tanggal
Opsi saham Insentif
Pengukuran Hibah
APB Option No: 25
Pengukuran
Periode
Metode Alokasi
Kompensasi Alokasi Harga pasar dikurangi N/A(tidak ada N/A (tidak ada beban
harga penggunaan
beban
kompensasi)
kompensasi) SFAS No: 123
Hibah
Model penetapan harga Jasa
Garis Lurus
opsi Opsi saham tanpa kualifikasi APB Option No: 25
Hibah
Harga pasar dikurangi Jasa
Garis Lurus
harga penggunaan SFAS No: 123
Hibah
Model penetapan harga Jasa
Garis Lurus
opsi Hak apresiasi saham APB Option No: 25
Penggunaan
Harga pasar dikurangi Jasa
Pendekatan persentase
harga penggunaan
selama
periode
jasa,
lalu mengikuti pasar Kelompok
DELAPAN
37
BAB 17
Sekuritas Dilutif Dan Laba Per Saham
SFAS No: 123
Hibah
Model penetapan harga Jasa
Garis Lurus
opsi Program jenis kinerja APB Option No: 25 SFAS No: 123
Penggunaan Penggunaan
Nilai pasar saham yang Jasa
Pendekatan slm periode
diterbitkan
jasa, mengikuti pasar
Nilai pasar saham yang Jasa
Pendekatan
diterbitkan
periode
jasa,
mengikuti pasar Ilustrasi Neraca untuk ilustrasi komprehensif WEBSTER CORPPORATON Informasi neraca Terpilih Per 31 Desember 2001
Hutang jangka panjang Wesel bayar, 14%
$1.000.000
Hutang obligasi konvertibel 8%
$2.500.000
Hutang obligasi konvertibel 10%
$2.500.000 $6.000.000
Total hutang jangka panjang
Ekuitas pemegang saham: Saham preferen konvertibel kumulatif 10%, nilai pari$100
$2.500.000
100.000 saham diotorisasi, 25.000 saham diterbitkan dan beredar Saham biasa, nilai pari$1.500.000 saham diotorisasi, 500.000 saham diterbitkan disetor
$500.000
Tambahan modal disetor
$2.000.000
Laba ditahan
$9.000.000
Total ekuitas pemegang saham
$14.000.000
Catatan dan Asumsi Per 31 Desember 2001 •
Pada Juli 1999 dihibahkan opsi untuk membeli 50.000 saham biasa seharga $20 per saham. Harga rata-rata saham biasa Webster selama tahun 2001 adalah $30 per saham. Tidak ada opsi yang digunakan selama tahun 2001
Kelompok
DELAPAN
38
selama lalu
BAB 17 •
Sekuritas Dilutif Dan Laba Per Saham
Pada tahun 2000 diterbitkan obligasi konvertibel 8% dan 10% pada nilai nominal. Setiap obligasi konvertibel dapat dikonversikan menjadi 40 lembar saham biasa (setiap obligasi mempunyai nilai nominal $1.000)
•
Saham preferen konvertibel, kumulaitf 10% diterbitkan pada awal tahun 2001 pada nilai pari. Setiap saham preferen itu dapat dikonversikan menjadi empat lembar saham biasa.
•
Tarif pajak penghasilan rata - rata adalah 40%
•
Sepanjang tahun berjalan telah beredar 50.000 lembar saham biasa
•
Dividen saham preferen tidak diumumkan pada tahun 2001
•
Laba bersih tahun 2001 adalah $1.750.000
•
TIdak ada obligasi atau saham preferen yang dikonversi selama tahun 2001 Perhitungan laba per saham dasar untuk tahun 2001 diawali dengan jumlah yang didasarkan atas rata - rata tertimbang saham biasa yang beredar, sebagaimana ditunjuk pada Ilustrasi sebagai berikut: Laba bersih Dikurangi: Persayaratan dividen saham preferen konvertibel, kumulatif 10% Laba yang dapat dibagikan kepada pemegang saham biasa Rata - rata jumlah tertimbang saham biasa yang beredar Laba per saham biasa
$1.750.000 $250.000 $1.500.000 $500.000 $3.00
Hal –hal yang berkaitan dengan perhitungan diatas sebagai berikut:
Apabila saham preferen adalah kumulatif, maka dividen saham preferen dikurangi guna
•
memperoleh laba yang dapat dibagikan untuk saham biasa, baik apakah dividen diumumkan maupun tidak diumumkna Laba per saham sebesar$3 harus dihtung sebagai titik awal, karena inilah jumlah per
•
saham yang dikenakan pengurangan akibat keberadaan sekuritas konvertibel dan opsi LABA PER SAHAM YANG DIDILUSI Langkah-langkah untuk menghitung laba per saham yang didliusi adalah: •
Tentukan, untuk setiap sekuritas dilutife pengaruh per saham dengan mengasumsikan penggunaan /konversi
Kelompok
DELAPAN
39