Cuestionario de Repaso G. Financiera II

UNIVERSIDAD TECNOLOGICA CENTROAMERICANA CEUTEC

Cuestionario de Repaso ASIGNATURA Gerencia financiera II DOCENTE FELÍCITO MACHEL ARZÚ QUIOTO Alumno KEVIN ZAVALA 11311136 FECHA 24/10/2016

5-1 ¿Qué es el riesgo en el contexto de la toma de decisiones Financieras? Riesgo es la posibilidad de pérdida financiera. Los activos que tienen más posibilidades de pérdida son considerados más arriesgados que los que tienen menos posibilidades de pérdida. Opinión: En pocas palabras el riesgo es el porcentaje que tenemos de perder en nuestro negocio, el propósito de los administradores financieros es reducir el porcentaje de riesgo o tomar decisiones concretas con el conocimiento del riesgo. Por lo general le tememos, tratamos de evitar a toda costa el riesgo, pero a veces puede generar muchas ganancias el dicho que dice a mayor riesgo mejores ganancias ha sido impulsado por muchas personas reconocidas en el ámbito de los negocios. En muchas ocasionas si no arriesgas no ganas, lastimosamente en Latinoamérica no es muy común este tipo de mentalidad. 5-2 Defina el rendimiento y describa como calcular la tasa de rendimiento de una inversión. El rendimiento es la ganancia o pérdida total experimentada sobre una inversión durante un periodo especifico. Opinión: El rendimiento son los resultados que ha dado un producto o un activo en un periodo determinado.

La tasa de rendimiento de una inversión se calcula sumando los ingresos que genero la inversión mas el valor actual de la inversión restando el valor inicial de la inversión Todo esto dividido entre el valor inicial del activo. 5-3 Describa la actitud hacia el rendimiento de un administrador financiero que tiene aversión al riesgo. Los administradores tienden a ser más conservadores que agresivos al asumir el riesgo para su empresa. Opinión: Si es cierto que solemos más conservadores ante nuestras inversiones por el motivo que a nadie le gusta perder y es el camino más normal que se toma al momento de invertir en un negocio. 5-4 Explique cómo se usa el intervalo en el análisis de sensibilidad. El intervalo se obtiene restando el resultado pesimista del resultado optimista. Cuanto mayor sea el intervalo, mayor será el grado de variación, o riesgo, que tiene el activo. 5-5 ¿Qué muestra un registro de la distribución de probabilidad de resultados a un administrador sobre el riesgo de un activo? Las distribuciones de probabilidad proporcionan una comprensión más cuantitativa del riesgo de un activo ya que es la posibilidad de que un resultado determinado ocurra.

También una distribución de probabilidad es un modelo que relaciona las probabilidades con los resultados asociados. 5-6 ¿Qué relación existe entre el tamaño de la desviación estándar y el grado de riesgo de los activos? Cuanto mayor es la desviación estándar, mayor es el riesgo.

5-7 ¿Cuándo es preferible el coeficiente de variación en vez de la desviación estándar para comparar el riesgo de los activos? Cuando necesitas comparar los riesgos de los activos que tienen diferentes rendimientos esperados. 5-8 ¿Por qué los activos deben evaluarse en un contexto de cartera? ¿Qué es una cartera eficiente? Deben considerarse en vista del impacto que producen en el riesgo y el rendimiento de la cartera de activos. Una cartera eficiente es un portafolio de inversiones que incrementa al máximo el rendimiento de un nivel especifico de riesgo o disminuya al mínimo el riesgo de un nivel especifico de rendimiento. 5-9 ¿Por qué es importante la correlación entre los rendimientos de activos? ¿Cómo permite la diversificación combinar los activos riesgosos para que el riesgo de la cartera sea menor que el riesgo de los activos individuales que la integran? Es importante la correlación entre los rendimientos de activos porque son la base para desarrollar una cartera eficiente. Para reducir el riesgo general es mejor diversificar combinando o agregando a la cartera activos que tengan una correlación negativa o una correlación positiva baja. La creación de una cartera que combina dos activos con rendimientos perfectamente correlacionados positivamente produce un riesgo general de cartera que como mínimo iguala al del activo menos riesgoso y como máximo iguala al del activo más arriesgado. 5-10 ¿Cómo disminuye el riesgo la diversificación internacional? ¿Cuándo genera la diversificación internacional rendimientos por debajo del promedio? ¿Qué son los riesgos políticos y como afectan a la diversificación internacional? Durante largos periodos, los rendimientos de las carteras diversificadas internacionalmente tienden a ser superiores a los de las carteras puramente nacionales ya que no tienen el impacto que puede generar la inflación y la devaluación de la moneda lo que genera más ganancia tener una cartera de activos internacional. En un periodo corto o intermedio, la diversificación internacional puede propiciar rendimientos por debajo del promedio, sobre todo durante periodos en los que la moneda nacional aumenta su valor con relación a otras monedas.

El riesgo político es una de los riesgos de la diversificación internacional surge por la posibilidad de que un gobierno anfitrión tome medidas que perjudiquen a los inversionistas extranjeros o que los disturbios políticos de un país pongan en riesgo las inversiones en esa nación.

5-11 ¿Cómo se relacionan el riesgo total, el riesgo no diversificable y el riesgo diversificable? ¿Por qué el riesgo no diversificable es el único riesgo importante? El riesgo total se compone de la suma del riesgo no diversificable y el riesgo diversificable. El riesgo diversificable representa la porción del riesgo de un activo que se atribuye a causas fortuitas que pueden eliminarse a través de la diversificación. Se atribuye a acontecimientos específicos de la empresa como huelgas, demandas, acciones reguladoras. El riesgo no diversificable se atribuye a factores de mercado que afectan a todas las empresas; no se puede eliminar a través de la diversificación. Factores como la guerra, la inflación, incidentes internacionales y acontecimientos políticos son responsables del riesgo no diversificable. Ya que cualquier inversionista puede crear una cartera de activos que elimine casi todo el riesgo diversificable, el único riesgo relevante es el riesgo no diversificable. 5-12 ¿Qué riesgo mide el coeficiente beta? ¿Cómo calcula el coeficiente beta de una cartera? El coeficiente beta es una medida del riesgo no diversificable. Es un índice del grado de movimiento del rendimiento de un activo en respuesta a un cambio en el rendimiento de mercado. Los rendimientos históricos de un activo se usan para calcular el coeficiente beta del activo. 5-13 Explique el significado de cada variable en la ecuación del modelo de precios de activos de capital (CAPM). ¿Qué es la línea de mercados de valores (LMV)? = Rendimiento requerido del activo. = Tasa de rendimiento libre de riesgo. = Coeficiente beta = Rendimiento de Mercado, rendimiento de la cartera de activos de mercado

La línea de mercado de valores refleja el rendimiento requerido en el mercado para cada nivel de riesgo no diversificable (Coeficiente beta). 5-14 ¿Por qué los administradores financieros tienen cierta dificultad para aplicar el CAPM en la toma de decisiones financieras? Generalmente, ¿Qué beneficio les proporciona el CAPM?

Los rendimientos requeridos especificados por el modelo pueden ser considerados solo como aproximaciones gruesas. Los usuarios de coeficientes beta realizan por lo regular ajustes subjetivos a los coeficientes beta determinados históricamente para reflejar sus expectativas futuras. El CAPM se desarrolló para explicar el comportamiento de los precios de los valores y proporcionar un mecanismo por medio del cual los inversionistas pudieran evaluar el impacto de una inversión en valores propuesta sobre el riesgo y el rendimiento general de su cartera. A los administradores financieros se les dificulta ya que el CAPM se basa en un mercado eficiente que se caracteriza por muchos inversionistas pequeños, todos con la misma información y expectativas con respecto a los valores por lo que este mercado no parece muy realista. A pesar de sus limitaciones. El CAPM proporciona un marco conceptual útil para evaluar y relacionar el riesgo y el rendimiento.