UNIVERSIDAD NACIONAL DE TRUJILLO ESCUELA DE POSTGRADO SECCION DE POSTGRADO EN CIENCIAS ECONOMICAS
ESTUDIO DE RENTABILIDAD RENTABILIDAD DEL PROYECTO MINA CHILCAPAMPA TESIS PARA PARA OPT OPTAR AR EL GRADO GRADO DE MAESTRO EN CIENCIAS ECONOMICAS MENCION: FINANZAS
AUTOR: Br. MAXIMO EZEQUIEL DIAZ CORDOVA ASESOR: Dr. PEDRO LUIS LAVALLE LAVALLE DIOS
TRUJILLO - PERU 2011
1
UNIVERSIDAD NACIONAL DE TRUJILLO ESCUELA DE POSTGRADO SECCION DE POSTGRADO EN CIENCIAS ECONOMICAS
ESTUDIO DE RENTABILIDAD RENTABILIDAD DEL PROYECTO MINA CHILCAPAMPA TESIS PARA PARA OPT OPTAR AR EL GRADO GRADO DE MAESTRO EN CIENCIAS ECONOMICAS MENCION: FINANZAS
AUTOR: Br. MAXIMO EZEQUIEL DIAZ CORDOVA ASESOR: Dr. PEDRO LUIS LAVALLE LAVALLE DIOS
TRUJILLO - PERU 2011 Reg. N°..
MEMBROS DEL JURADO
Dr. Estuardo Oli!r Li"ar!s Pr!sid!"t!
Dr. Yo"i Vali!"t! Salda#a S!$r!tario
Dr. P!dro Laall! Dios As!sor
DATOS DEL MAESTRISTA
%. No&'r! ( A)!llido * + M,-i&o E!/ui!l D0a C1rdoa 2. Grado A$ad3&i$o
+ Ba$4ill!r !" Co"ta'ilidad
5. T0tulo Pro6!sio"al
+ Co"tador P7'li$o
8. C!"tro La'oral
+ DIVIVASCU S.A.C.
9. Do&i$ilio L!:al
+ A. Jua" Pa'lo II N; %<2%
=. T!l36o"o
+ <88 > 2?85%<
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+ &!di$
DEDICATORIA
A mis Padres: Máximo y María Rosa Con eterna gratitud, por ser los pilares fundamentales en mi vida, dignos de ejemplo de trabajo y constancia.
A mí querida Esposa: Elisa Cirilo Sánchez Por su paciencia, comprensión, empeo, fuerza, amor, y por ser tal como es.
A mi hija: Sara Elisa Díaz Cirilo La belleza más grande de miAGRADECIMIENTO vida quien con su sonrisa y alegría me demuestra cada día que vale la pena vivir, el compromiso que tengo con ella A Dios odopoderoso: es avanzar darle loelmejor. Por para iluminarme camino
Al Dr! Pedro "a#alle Dios Por su asesoría y apoyo
y que siempre está
en el desarrollo de la presente
conmigo en los buenos y sobre
tesis, para !l mi agradecimiento y
1 todo en los malos momentos.
estima personal.
a seguir
Al Sr! A&raham Mon'es May'a:
INDICE
Al Sr! Pedro Al$aro %arcía:
Por el invalorable apoyo que me Por el apoyo desinteresado que DEDICATORIA.......................................................................................................i
AGRADECIMIENTO...............................................................................................ii brindo para "acer posible esta tesis. me brindo a lo largo de mis estudios. INDICE....................................................................................................................iii RESUMEN.............................................................................................................. ABSTRACT............................................................................................................i I.
2
INTRODUCCIN..............................................................................................% %. JUSTIICACIN DEL PROBLEMA............................................................2 !. E" Per# e$ e" e%&e$!r'( )*$+'!"......................................................2 ,. E" Per# e%&e$!r'( $!&'($!"............................................................... &. E" Per# e%&e$!r'( Reg'($!"............................................................... +. Pr(/e&( )'$! C'"&!!)!.............................................................3 %.% JUSTIICACIN...................................................................................%2 %.2PROBLEMA...........................................................................................%2 %.5HIPTESIS.............................................................................................%2 %.8OBJETIVO..............................................................................................%2
O,4e'5( 6e$er!".....................................................................................12 O,4e'5( E%e&'7'&(.................................................................................1
2. MARCO TERICO......................................................................................%5 2.%MARCO TERICO.................................................................................%5 2.2ANTECEDENTES..................................................................................%= 2.5IMPORTANCIA.......................................................................................% 2.8VENTAJAS.............................................................................................%
II.
III.
2.9DESVENTAJAS.....................................................................................% 2.=CARACTERSTICAS DE LA EMPRESA MINERA...............................2< MATERIALES Y METODOS............................................................................2< II.%DISEFO DE INVESTIGACIN...................................................................2% 2.1.1. MATERIAL DE ESTUDIO.................................................................21 2.1.2. M8TODOS 9 T8CNICAS.................................................................21 RESULTADOS.................................................................................................25 5.%. Estado d! :a"a"$ias ( )3rdidas )ro(!$tado.........................................25 5.2. luo d! !6!$tio )ro(!$tado....................................................................28
IV.
DISCUSION......................................................................................................2@ 8.%. Valor A$tual N!to E$o"1&i$o VANE....................................................2@ 8.2. Tasa I"t!r"a d! R!tor"o E$o"1&i$a.......................................................2? 8.5. Valor A$tual N!to i"a"$i!ro....................................................................2? 8.8. Tasa I"t!r"a d! R!tor"o i"a"$i!ra........................................................2 8.9. P!r0odo d! R!$u)!ra$i1" d! Ca)ital PRC............................................2 8.=. R!la$i1" B!"!6i$io Costo BC...............................................................5% 8.@. A",lisis d! los r!sultados d! s!"si'ilidad.............................................52
V. VI.
CONCLUSIONES.............................................................................................8? RECOMENDACIONES....................................................................................9<
BIBLIOGRAA......................................................................................................9% ANEKOS.................................................................................................................98
3
RESUMEN E" r(%'( +e "! '$5e%'g!&'$ e% +eer)'$!r "! re$!,'"'+!+ e&($)'&! +e" r(/e&( )'$er( +e C'"&!!)! e$ ,!%e !" )'$er!" !*r;7er( e$&($r!+( e$ e" /!&')'e$(. E" )<(+( e)"e!+( e$ "! '$5e%'g!&'$
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4
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ABSTRACT Te *r(%e (7 e re%e!r& '% ( +eer)'$e e e&($()'& r(7'!,'"'/ (7 C'"&!!)!K% )'$'$g r(4e& ,!%e+ ($ e g("+ (re 7(*$+ '$ e re%er5('r )'$'$g. Te )e(+ *%e+ '$ e +e+*&'5e re%e!r& !$+ +!! &(""e&'($ e&$'@*e !% er7(r)e+ ' @*!$'!'5e !$+ @*!"'!'5e '$7(r)!'($ 7r() r(7e%%'($!" e>er% '$ e !r ! g!5e 7!&% !$+ 7e!*re% $e&e%%!r/ ( !&'e5e e +e%'re+ (,4e&'5e%? !% e"" !% '$5e%'g!'($% )!+e ,/ e 7'r) )'$'$g g("+ RETAMASK S.A.A? e 7'r) )'$'$g g("+ L! P(+er(%! S.A !$+ %()e '$+'&!(r% !e$ 7r() e '$%'*'($% ! (5er%ee !$+ reg*"!e '% %e&(r.
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6
I.
INTRODUCCION
E" re%e$e r!,!4( +e '$5e%'g!&'$ 'e$e$ (r 7'$!"'+!+ +eer)'$!r "! re$!,'"'+!+ +e" r(/e&( )'$er( C'"&!!)!? e%e /!&')'e$( er)''r re!"'=!r *$! %er'e +e !&'5'+!+e% '$ere$e% ! "! )'$er;! "( &*!" +'$!)'=!r! "! e&($();! +e "! =($!. Se ! re!"'=!+( *$ e%*+'( +e "! %'*!&'$ !&*!" +e "! )'$er;! e$ e" Per# !%; &()( "!% e$+e$&'!% +e "(% re&'(% +e" "(% )e!"e% e$ e" )er&!+( '$er$!&'($!"? !r! +eer)'$!r "! 5'!,'"'+!+ +e" r(/e&(? !%; )'%)( %e ! re5'%!+( "!% +'7ere$e% '$5e%'g!&'($e% re!"'=!+!% !" /!&')'e$(
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1
%. JUSTIICACIN DEL PROBLEMA a. El P!r7 !" !l !s$!"ario &u"dial. E" Per# e$ e" &($e>( +e "! e&($();! )*$+'!" &()( r(+*&(r !*r;7er( e% *,'&!+( e$ e" %e>( "*g!r. N*e%r( Per# e% *$( +e "(% )% ')(r!$e% !;%e% )'$er(%? $( %"( +e A)
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P!r7
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G0
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*e$e: US6S / MINEM? e&! 1G02010. L! +e%!&!+! (%'&'$ er*!$! &()( r(+*&(r +e (r( &($%'*/e *$ e"e)e$( 7*$+!)e$!" e$ %* %e&(r e>er$(? *e% !" %er *$ !&'5( +e re7*g'( 7re$e ! "!% 7"*&*!&'($e% 7'$!$&'er!% '$er$!&'($!"e%? '$&re)e$! %* 5!"(r e$ <(&!% *r,*"e$!%. E%( @*e+ &"!r!)e$e +e)(%r!+( e$ "! re&'e$e &r'%'% g"(,!"? e$ "! @*e e" )e!" +(r!+( %*,' +e re&'(? )'e$r!% @*e e" +"!r / "(% r'$&'!"e% )e!"e% 5e;!$ &!er "(% %*/(%. A+e)% +e e""( / 7re$e ! "! &r'%'%? e% &($5e$'e$e re!"'=!r '$5er%'$ e$ e" r(/e&( C'"&!!)!? /! @*e "! &(/*$*r! e&($)'&! e% 7!5(r!,"e.
2
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3
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1500 1000 Dolares
271 500 0 2001
310
363
409
445
2002
2003
2004
2005
604
697
2006
2007
871
972
2008
2009
2010
Dóla!" #$ $%&a '$(
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COTIZACION DEL ORO (Dólares por onza troy) 1600 1400 1200 1113 1148
Dolares
1271 Dóla!" #$ $%&a '$( 1205 1232 1196 1213
1393 1356 1372 1343 1371
1000 800
1 0 * 1 0 * 1 0 * 1 0 * 1 0 * 1 0 * 1 0 * 1 0 * 1 0 * 1 0 * 1 1 * 1 1 * ) + ) a ( ) l ) $ ) ! # ) / ' ) $ ) / ) % ! ) ! % ) , + ) . , D M a A O F M A N E S
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5
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31529 27882
30000 25000 20000
17368 12809
15000 9091 10000 7714 4690 3809 5000 0
26885
23830
2002
2003
7124
2004
14735
18657
17238
16361
9790
2005
EPORTACIONES TOTALES
2006
2007
2008
2009
EPORTACIONES MINERAS
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7)78
6)00 4)00 5)02
4)03
8)86
9)84
4)98
2)00 0)00
2002 12)96 2003 6)27 2004 5)156)83 2005 7)30
2006 1)08
*2)00 PI
2007 1)68
2008 7)280)90 2009 *1)42
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1.1. JUSTIICACION E" r(/e&( )'$er( +e C'"&!!)! %e *e+e &r'%!"'=!r gr!&'!% ! "! &(/*$*r! +e re&'(% +e "(% )e!"e%? e$re e""(% e" (r(? e%e r(/e&( er)''r e>"(!r "(% re&*r%(% $!*r!"e% +e "! =($!? &($ *$ &($%'+er!,"e )!rge$ +e *'"'+!+? !%')'%)(? !(r!r '$gre%(% !" E%!+( / (r e$+e &($r',*'r &($ e" +e%!rr(""( e&($)'&( / %(&'!" +e" e$(r$( ! "! *$'+!+ )'$er!? ge$er!$+( r!,!4( +'re&( e '$+'re&( ! "!% 7!)'"'!% +e "!% =($!% !"e+!!% !" &e$r( +e (er!&'$. E%! '$5e%'g!&'$ !+e)%? %er5'r &()( re7ere$&'! !r! '$5e%'g!&'($e% 7**r!% +e (r(% &("eg!%.
%.2.PROBLEMA [E% re$!,"e e" r(/e&( )'$er( +e C'"&!!)!
%.5.HIPOTESIS E" r(/e&( )'$er( +e C'"&!!)! &($ %*% re%er5!% r(,!+!% +e 21 H TMS T($e"!+!% M<r'&!% Se&!% / &($ *$! e>"(!&'$ !$*!" +e G100 TMS !$*!"e% ! *$! "e/ +e 1 6r. A*TM r!!+!? e% re$!,"e (er!r"!.
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O'!tio Es)!$i6i$o Deer)'$!r e" r(&e%( +e r(+*&&'$ (')! !r! "(gr!r "! re$!,'"'+!+ +e r(/e&( )'$er( !*r;7er(. A$!"'=!r e" re&'( @*e )!>')'=! "!% *'"'+!+e% +e" r(/e&( )'$er( !*r;7er(. Deer)'$!r "(% '$%r*)e$(% $e&e%!r'(% !r! e>"'&!r "! re$!,'"'+!+ +e" r(/e&(.
2. MARCO TEORICO 2.%MARCO TEORICO S($ (&(% "(% e%*+'(% *,"'&!+(% re%e&( ! "(% '$+'&!+(re% @*e +eer)'$!$ "! 5'!,'"'+!+ +e "(% r(/e&(% )'$er(% (r )('5( +e %eg*r'+!+ %e&re( +e '$7(r)!&'$? "!% )'$er!% '$e$!$ g*!r+!r &e"(%!)e$e '$7(r)!&'$ @*e "e% er)''r "'+er!r / e%!r %'e)re ! "! 5!$g*!r+'! e$ e%e %e&(r. L! '$5e%'g!&'$ e% ,!%!+! e$ r!,!4(% re!"'=!+(% (r r(7e%'($!"e% e>er(% e$ "! )!er'! !%; &()( !"g*$(% +!(% +e "! &()!;! Re!)!% SAA? !r! "(gr!r &*)"'r &($ "(% (,4e'5(% +e "! re%e$e '$5e%'g!&'$. U$! +e "!% !"er$!'5!% !r! "(gr!r "! %("*&'$ !" r(,"e)! e% (+er +eer)'$!r e" $'5e" ')( +e e>r!&&'$ @*e %er5'r !r! (+er e%!,"e&er "! &(rre&! +'%r',*&'$ +e "(% '$gre%(% !%! e" &'erre +e "! )'$! / "! )''g!&'$ +e "(% e7e&(% !),'e$!"e%. 13
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14
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2.2ANTECEDENTES N'$g*$! e&($();! e)erge$e *e+e 7*$&'($!r %'$ *$ !+e&*!+( !&&e%( ! "(% re&*r%(% $!*r!"e%? "! )'$er;! e% *$! !&'5'+!+ e>r!&'5! &*/( +e%!rr(""( &($%'*/e %((re !r! gr!$ !re +e "! '$+*%r'! )!$*7!&*rer! / e% *$! ')(r!$e 7*e$e +e &re&')'e$( !r! "(% !;%e% e)erge$e%. E%! !&'5'+!+ e% 5'$&*"!+! ! "! e&($();! / !" )e+'( !),'e$e. P(r *$ "!+(? "! )'$er;! !" !r!er '$5er%'($e% r(+*&e *$ )!/(r '$gre%( +e +'5'%!% / )!/(re% 5!"(re% +e e>(r!&'$? / re&'e$e)e$e ! '$7"*'+( e$ "! e5("*&'$ (%''5! +e "!% ,("%!% )*$+'!"e% (r e" !"=! e$ "! &('=!&'$ +e "(% )e!"e%. P(r (r( "!+( ! %'+( / e% 7*e$e +e !%'5(% !),'e$!"e% / &($7"'&(% %(&'!"e% (r %* $!*r!"e=! / +e%!rr(""( +e "! !&'5'+!+ @*e re!"'=!. L! !&'5'+!+ )'$er! &($%'%e e$ "! (,e$&'$ %e"e&'5! +e )'$er!"e% / (r(% )!er'!"e% ! !r'r +e "! &(re=! erre%re? "( &*!"? e$ )*&(% &!%(%? ')"'&! e>r!&&'$ 7;%'&! +e gr!$+e% &!$'+!+e% +e )!er'!"e% +e "! )'%)!? !r! re&*er!r %("( e@*e(% 5("#)e$e% +e r(+*&( +e%e!+(. E" (,4e'5( +e "! )'$er;! e% (,e$er )'$er!"e% ( &(),*%',"e. U$ re&*r%( )'$er!" e% *$ 5("*)e$ +e "! &(re=! erre%re &($ *$! &($&e$r!&'$ e"e5!+! +e )'$er!" ( &(),*%',"e +eer)'$!+(. Se &($5'ere e$ *$! re%er5! %' +'&( )'$er!"? ( %* &($e$'+( U$ )e!"? (r e4e)"(? %e *e+e re&*er!r )e+'!$e "! e&$("(g;! +e" )()e$( ! *$ &(%( @*e er)'! *$! re$!,'"'+!+ r!=($!,"e +e "! '$5er%'$ e$ "! )'$!. P!r! +e%!rr(""!r e" Pr(/e&( M'$er( C'"&!!)!? @*e %e e$&*e$r! *,'&!+( ! *$! !"'*+ r()e+'( +e ?00 ).%.$.). %e 'e$e @*e &($%'+er!r 16
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&($%r*&&'$ +e "!$! +e r!!)'e$( +e )'$er!"e%? &($%r*&&'$ / e@*'!)'e$( +e *$ "!,(r!(r'( @*;)'&(? !r! !$"'%'% +e )'$er!"? '$7r!e%r*&*r! 5'5'e$+!? (7'&'$!% / (r(%? &(%( )e$%*!" +e !"@*'"er +e )!@*'$!r'!%? &!)'($e!% F > F? *$ r!&(r (r*g!? )!@*'$!% er7(r!+(r! / F 5("@*ee%. CUADRO N°0F
CUADRO DE INVERSIONES DEL PROYECTO CUADRO DE INVERSIONES DEL PROYECTO MINA CHILCAPAMPA
R*,r(A(
L!,(r!(r'( Q*;)'&( P"!$! +e r!!)'e$( C()e+(r / O7'&'$!
Total d! Bi!"!s 0si$os I$!$g',"e% 6!%(% Pre- Oer!'5(%
Total I"ta":i'l!s Su' Total I"!rsi1" ia Total I"!rsi1" ia Ca)ital d! Tra'ao Total Ca)ital d! Tra'ao Total I"!rsi1" + *e$e: E" !*(r E$er( 2011
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18
2.5 IMPORTANCIA. E% ')(r!$e +e%!&!r @*e "! !&'5'+!+ )'$er! er)'e !" !;% (,e$er %*er5' &()er&'!"? "( @*e (r'g'$! *$! )e$(r +ee$+e$&'! +e" !(rr( e>er$(. T!),'<$ %e +e%!&! &()( e" !(/( ! "! '$7r!e%r*&*r! "(&!"? !%; &()( e" &*!$'(%( !g( +e ')*e%(% @*e re!"'=!. L! re%e$&'! +e "! )'$er;! e% !%(&'!+! ! "! ge$er!&'$ +e e)"e( / !" +'$!)'%)( e&($)'&( ! $'5e" "(&!" / reg'($!". L! !&'5'+!+ )'$er! e% ')(r!$e !r! e" '$5er%'($'%! (r %er +e !"( r'e%g( / (r "( !$( !"!)e$e re$!,"e? +ee$+'e$+( +e "(% re&'(% '$er$!&'($!"e% +e )er&!+(.
2.8 VENTAJAS L!% 5e$!4!% +e "! e>"(!&'$ )'$er! e$ *$! e&($();! +($+e "(% '$&e$'5(% ! "! '$5er%'$ r'5!+! e%e&'!")e$e ! "! )'$er;! %($ $(!,"e% +e%+e e" *$( +e 5'%! @*e e" e%!+( "e% g!r!$'=! *$! e%!,'"'+!+ 4*r;+'&! / "! r(e&&'$ ! %*% '$5er%'($e% !+e)% +e e""( "!% e>(r!&'($e% / &('=!&'($e% +e "(% r(+*&(% )'$er(% %e ! '$&re)e$!+( e$ "! #"')! +<&!+! / %e r($(%'&! %eg#$ C!r"(% \er% Se$= &((r+'$!+(r +e" r(gr!)! ORTALECE CARE PERU !( 200G. Q*e !*)e$!r!$.
2.9 DESVENTAJAS L! +e%5e$!4! %e ge$er!$ +e !&*er+( !" %'%e)! +e e>r!&&'$ @*e %e !"'&! e$ &!+! /!&')'e$( )'$er( T!4( !,'er( ( S*, %*e"(? e$ "(% +(% %'%e)!% +e e>"(!&'$ )'$er! %e )(+'7'&! e" !'%!4e $!*r!" !"er!$+( e" )e+'( !),'e$e &($!)'$!$+( e" %*e"(? "!% &!!% 7re'&!%? "(% r;(% / %($ +e%!!re&'+(% "(% "e&(% !&*;7er(%.
19
Se ge$er! !%'5(% !),'e$!"e% &re!$+( &($7"'&(% %(&'!"e% e$ "!% &()*$'+!+e% +e" e$(r$(.
2.=. CARACTERSTICAS DE LA EMPRESA MINERA •
• • • •
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•
•
II.
4e7!*r! &e$r!". Se r'ge$ ! "! Le/ 6e$er!" +e M'$er;! N° 2H2 / %* reg"!)e$( De&re( S*re)( N° 01F 32 MN. 6e$er! e)"e( +e )!$( +e (,r! "(&!"? reg'($!" / $!&'($!".
MATERIALES Y METODOS. C()( )<(+( e$e$+e)(% !" r(&e%( "g'&( +e "! (,e$&'$ +e $*e5(% &($(&')'e$(%
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2.%.DISEFO DE INVESTIGACION 2.%.%. MATERIAL DE ESTUDIO 20
a. POBLACION E" r(/e&( )'$! C'"&!!)!.
'. MUESTRA E" r(/e&( )'$! C'"&!!)!.
$. TAMAFO DE MUESTRA Pr(/e&( )'$! C'"&!!)!
d. DEINICION DE VARIABLES VARIABLE INDEPENDIENTE+ Re$!,'"'+!+ VARIABLE DEPENDIENTE+ Pr(/e&( M'$er( C'"&!!)! 2.%.2. METODOS Y TECNICAS a.
MTODO
E" )<(+( @*e %e !"'&! e$ e%! '$5e%'g!&'$? e% e" +e+*&'5(? /! @*e !r')(% +e "( ge$er!" ! "( !r'&*"!r.
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TECNICAS DE RECOLECCION L! re&("e&&'$ +e +!(% %e re!"'=!r e$ ,!%e !" reg'%r( '%r'&( +e "! 5!r'!&'$ +e" re&'( +e" (r( +e" #"')( !( !$e% +e" r(/e&(? e$ e" %''( e,: www.kitco.com. L!% <&$'&!% *'"'=!+!% !r! re&("e&&'$ +e +!(% %($ &*!$'!'5!% / &*!"'!'5!%.
$.
21
ANALISIS ESTADISTICOS O INTERPRETACION DE DATOS
E" !$"'%'% +e +!(% %e re!"'=!r *%!$+( '$+'&!+(re% 7'$!$&'er(%: • • • • • •
d.
V!"(r A&*!" Ne( E&($)'&( VANE. T!%! I$er$! +e Re(r$( E&($)'&! TIRE. V!"(r A&*!" Ne( '$!$&'er( VAN. T!%! '$er$! +e Re(r$( '$!$&'er! TIR. Per'(+( +e Re&*er!&'$ +e C!'!" PRC. Re"!&'$ Be$e7'&'( C(%( BC.
DISEFO DE INVESTIGACION
Medición Única
M ---> O
D($+e: MWM*e%r! +($+e %e 5! re!"'=!r e" e%*+'( OWI$7(r)!&'$ re"e5!$e.
III.
RESULTADOS E$ "! re%e$e '$5e%'g!&'$ %(,re "! re$!,'"'+!+ e$ e" r(/e&( )'$! C'"&!!)! %e ""eg( ! "(% %'g*'e$e% re%*"!+(%.
22
5.%. Estado d! :a"a"$ias ( )3rdidas )ro(!$tado. E" E%!+( +e 6!$!$&'!% / P
E" E%!+( +e 6!$!$&'!% / P
E" E%!+( +e 6!$!$&'!% / Pr!&&'$ +e" )'$er!" "! @*e %e +e%'$!r! !r! "*eg( !*"!'$!)e$e 'r ,!4!$+( !%! ""eg!r ! *$ $'5e" +e 5e$!% e$ e" !( 201G +e S. H1? FF?0 $*e5(% %("e% $'5e" (')( !r! &*,r'r "(% &(%(% / +e4!r *$ $'5e" +e *'"'+!+ +e S. 1? 232?3GG $*e5(% %("e%. Re%e&( ! "! *'"'+!+ $e! %e *e+e !re&'!r @*e e$ e" 201 !%&'e$+e !%! S. 1H? 03?0 $*e5(% %("e% +'%)'$*/e$+( !" 201G e$ S. 1? 2?F3 $*e5(% %("e% +e,'+( ! @*e "(% g!%(% 7'$!$&'er(% r(+*&( +e" r<%!)( er)'$!$ e$ e" !( 201.
Cuadro+ N; <9 ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS PROYECTADO PRO9ECTO MINA C\ILCAPAMPA E%!+( +e 6!$!$&'!% / P
2011
2012
201
201F
201G
53561 557 46863 111 41061 09
V!"tas "!tas C(%( +e Pr(+*&&'$ $e( Dere&'!&'$
Utilidad Bruta
5<<5==@
11504 878 29670
Gastos Ad&. A&ortia$i1" Utilidad d! O)!ra$i1" Gastos i"a"$i!ros Utilidad a"t!s d! i&)u!stos IMPUESTO A LA RENTA U'"'+!+ Ne! u!"t!+ El Autor Maro > 2<%%
0.0
589778 9217; 58683 53;7; :2 586 73; 2:: 4686311 468631 46863 46863 1 11 111 111 410610 41061 41061 4106109 9 09 09 58@5%%
529=5?
58@?259
5<88?%8
1150487 115048 8 78 29670 29670
11504 878 29670
11504 878 *
%5=%% ?H3?21
258=2@=5 F?1?0
2@@=%<< 1?0G?2HG
2528@?8@ -
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2528@?8@
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G?FF?FH %58<88%2
?HF?F1 %?5<<=5
?3F?GF %=2@585
G?3?3H1 %52299
5.2. luo d! !6!$tio )ro(!$tado. E$ e" 7"*4( +e &!4! %e ! r(/e&!+( "(% '$gre%(% / "(% &(%(% +e" r(/e&( e" @*e er)''r )(%r!r "(% )(5')'e$(%
e&($)'&( /
7'$!$&'er( +e "(% !(% 2011 !" 201G? !r! +eer)'$!r '$+'&!+(re% +e re$!,'"'+!+ &()( e"
V!"(r !&*!" $e( e&($)'&(
VANE?T!%!
'$er$! +e re(r$( e&($)'&! TIRE? V!"(r !&*!" $e( 7'$!$&'er( VAN? T!%! '$er$! +e re(r$( 7'$!$&'er! TIR? er'(+( +e re&*er!&'$ +e &!'!" PRC / "! re"!&'$ ,e$e7'&'( &(%( BC? &($ "(% @*e %e +e)*e%r! "! re$!,'"'+!+ +e" r(/e&( )'$! C'"&!!)!. E$ e" 7"*4( +e &!4! r(/e&!+( 5er &*!+r( N° 0 %e *e+e (,%er5!r "! )'%)! e$+e$&'! +e" e%!+( +e g!$!$&'!% / ')!+( +e 0.G. 24
Re%e&( !" 7"*4( +e &!4! e&($)'&( (+e)(% ('$!r @*e %e (r'g'$! *$! +'%)'$*&'$ !$*!" +e,'+( ! @*e "! r(+*&&'$ +e" )'$er!" $( ! er)!$e&'+( &($%!$e e$ "(% !(% +e "! 5'+! #'" +e" r(/e&( 5er &*!+r( N° F e%e %e '$'&'! e$ e" 2011 &($ *$! r(+*&&'$ +e 20.G32 ($=!% @*e e>"'&! *$ 7"*4( e&($)'&( r(/e&!+( +e S. 2H? 11? 3FG? !" 201 &($ *$! r(+*&&'$ +e 22.0 ($=!% @*e rere%e$! *$ '$&re)e$( +e 10.2 @*e e>"'&! "! +'%)'$*&'$ +e "(% '$gre%(% e$ S. 2F? 0G? F2? !r! "*eg( !*)e$!r e$ e" 201G ! S. G? ? GH. E$ e" 7"*4( 7'$!$&'er( (+e)(% (,%er5!r @*e e%e %e '$'&'! e$ e" !( 2011 &($ S. F? 3G?212 $*e5(% %("e% !r +'%)'$*'r e$ e" !( 201 e$ S.3? 33 $*e5(% %("e% e@*'5!"e$e ! 31.3 )e$(%. A( ,!%e 2011? !" 201G %e '$&re)e$! e$ S. 1? F0G? 3 $*e5(% %("e% @*e rere%e$! e" 2G1.F0 re%e&( !" !( 2011? (r@*
Cuadro+ N; <= LUJO DE CAJA PROYECTADO PRO9ECTO MINA C\ILCAPAMPA 25
LUJO DE CAJA PRO9ECTADO C($&e( A( I":r!sos
<
Egre%(% +e (er!&'$ Costo d! )rodu$$i1" "!to Gastos Ad&i"istr Ad&i"istra$i1". a$i1". I&)u!sto a la R!"ta Li/uida$i1" d!l IGV T(!" egre%(% +e (er!&'$ T(!" "*4( +e Oer!&'($e% "*4( +e I$5er%'($e% A$tios ios Ta":i Ta":i'l!s 'l!s A$tios ios I"ta":i'l!s Ca)ital d! Tra'ao
Valor r!s$at! a$tios 6ios Valor R!$u)!ra$i1" Ca)ital Tra'ao
@<%@2%< -20?G0?GF -11H?H -GH??3H3
Pr3sta&o Pri"$i)al I"t!r!s!s C*(! T(!"
GH??3H3
IV.
26
DISCUSIN
201 10?G12?G 1
201F 101?1H?30 F
201G 3?12?GG3
G2?H3?2F 11?G0F?HH ?H0?33 0
G2?H3?2F 11?G0F?HH G?FF?FH ?F?F
G2?H3?2F 11?G0F?HH ?HF?F1 10?F1G?2
G2?H3?2F 11?G0F?HH ?3F?GF 3?02?HG
G2?H3?2F 11?G0F?HH G?3?3H1 H?H1?0H3
=@?<=< 2?=%%89 <
@=5<59%2 29%5=8 <
?289=< 28<9=852 <
?<@@%52? 2<8%99@= <
@?@22%< %@8<95= 9?5=@?
GH??3H3
@<%@2%<
u!"t!+ El Autor Maro > 2<%%
2012 101? 101?FF FF0 0?G0 ?G0
"*4( E&($)'&(
Ser5'&'( +e*+! Ne( "*4( '$!$&'er(
2011 3? 3?1 10? 0?00 00G G
2<=822%
2?=%%89
29%5=8
28<9=852
2<8%99@=
@9@@559?
1 1?33?F12 ?H3?21 25=9?@55
13?FG?123 F?1?0 25=9?@55
22?0G?FFH 1?0G?2HG 25=9?@55
0 0
0 0
25=9?@55 8952%2
25=9?@55 %8@?2=%
25=9?@55 5@=
< 2<8%99@=
@9@@559?
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8.%. 8. %.
V!"(r A&*!" Ne( E&($)'&( E&($) '&( VANE. T!%! I$er$! +e Re(r$( E&($)'&! TIRE. V!"(r A&*!" Ne( '$!$&'er( VAN. T!%! '$er$! +e Re(r$( '$!$&'er! TIR. Per'(+( +e Re&*er!&'$ +e C!'!" PRC. Re"!&'$ Be$e7'&'( C(%( BC.
Val alor or A$tual $tual N! N!to to E$o"1& E$o"1&i$ i$o o VA VANE. NE. E" 5!"(r !&*!" $e( e% *$( +e "(% )<(+( +e e5!"*!&'$ +e r(/e&(% +e '$5er%'$ +e "!rg( "!=(? @*e re%*"! +e "! +'7ere$&'! e$re "(% '$gre%(% 7**r(% &($ "(% egre%(% 7**r(%? r!;+(% !" re%e$e ! *$! !%! +e &(%( +e ((r*$'+!+ +e &!'!" re5'!)e$e +eer)'$!+!? !r! %er +e%&($!+(% &($ "! '$5er%'$ '$'&'!". E" 5!"(r re%e$e re%e$e $e( er)'e +eer)'$!r +eer)'$!r e" 5!"(r e%')!+( e%')!+( @*e (+r;! %er (%''5(? $eg!'5(? ( &($'$*!r 'g*!". S' e% (%''5( VAN]0? %'g$'7'&!r! @*e "! re$!,'"'+!+ +e "! '$5er%'$ e% )!/( )!/(rr @*e @*e "! !%! !%! !&* !&*!" !"'= '=!+ !+! ! +e re& re&!= !=( (
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FE 2011
( 1+COK )
1
+
FE 2012
( 1+ COK )
2
+
FE2013
( 1+ COK )
3
+
FE2014
( 1 +COK )
4
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FE 2015
( 1+ COK )
5
]
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8.2. 8. 2.
Tasa I"t! I"t!r" r"aa d! d! R!t R!tor or"o "o E$o" E$o"1& 1&i$ i$aa E% "! !%! @*e 'g*!"! e" 5!"(r re%e$e $e( ! &er(? !r! %* !"'&!&'$ e$ "! e5!"*!&'$ +e r(/e&(% +e '$5er%'$ %e ()! &()( re7ere$&'! "! !%! +e &(%( +e ((r*$'+!+ +e &!'!". S' "! !%! I$er$! +e Re(r$( e% )!/(r @*e "! !%! +e &(%( +e ((r*$'+!+ +e &!'!"? e" r(/e&( +e,e %er !&e!+(. S' "! !%! I$er$! +e Re(r$( e% )e$(r @*e "! !%! +e &(%( +e ((r*$'+!+ +e &!'!"? e" r(/e&( $( %e ($+r e$ )!r&!. E$ e" r(/e&( )'$er( C'"&!!)! %e ! (,e$'+( *$! T!%! I$er$! +e Re(r$( Re(r$( e&($)'&! e&($)'&! TIRE TIRE +e 2.H3 %*er'(r %*er'(r e$ 1.2 1.2 ! "! !%! +e &(%( +e ((r*$'+!+ +e &!'!" +e 12 "( @*e %'g$'7'&! @*e e" r(/e&( e% re$!,"e / (r &($%'g*'e$e %e +e,e re!"'=!r "! '$5er%'$.
8.5. 8.5.
Valor lor A$t A$tua uall N!to N!to i"a i"a"$ "$i! i!ro ro C($% C($%'% '%e e e$ e5!" e5!"*! *!rr "! re$ re$!, !,'"'"'+ '+!+ !+ +e" +e" r(/e r(/e& &( ( &($%' &($%'+e +er!$ r!$+( +( e" 7'$! 7'$!$& $&''!)'e !)'e$ $( ( e> e>er$( er$(?? ! *$! *$! !%! !%! +e &(% &(%( ( +e &!' &!'! !"" "! @*e ()!re)(% +e re7ere$&'! !r! )e+'r "! 5'!,'"'+!+ / re$!,'"'+!+ +e" r(/e&(. S' e" V!"(r A&*!" A&*!" Ne( '$!$&'er( e% )!/(r ! &er( VAN]0? %'g$'7'&!r! @*e "! re$!,'"'+!+ +e "! '$5er%'$ '$&"*/e$+( e" 7'$!$&'!)'e$( e>er$( e% )!/(r @*e "! !%! !%! !&*!"'=!+! +e re&!=( T!%! T!%! +e &(%( +e &!'!"? e$ &($%e&*e$&'! e" r(/e&( %e !&e!.
28
S' e" V!"(r A&*!" Ne( '$!$&'er( e% )e$(r ! &er( VAN^0? VAN^0? %'g$'7'&!r! @*e "! re$!,'"'+!+ +e "! '$5er%'$ '$&"*/e$+( e" 7'$!$&'!)'e$( e>er$( e% )e$(r )e$(r @*e @*e "! !%! !%! !&* !&*!" !"'=! '=!+! +! +e re& re&!=( !=(
T! T!%! +e &(% &(%( ( +e
&!'!"? e$ &($%e&*e$&'! e" r(/e&( $( e% 5'!,"e. E" VAN !"' !"'&! &!+( +( !" r(/ r(/e& e&( ( )'$e )'$er( r( C'" C'"&! &!! !) )! ! e% "! 7(r) 7(r)*" *"! ! %'g*'e$e:
VANF =− I 0 +
[
FF 2011
( 1 + CK )
1
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FF 2012
(1 + CK )
2
+
FF 2013
( 1 + CK )
3
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FF 2014
( 1 + CK )
4
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FF 2015
( 1 + CK )
5
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D($+e %e ! (,e$'+( *$ VAN +e S. FG? GH? H0 $*e5(% %("e%? )!/(r )!/(r ! &er(? &($ *$! !%! !%! +e &(%( +e &!'! &!'!"" C_ +e 10. 10. 5er &*!+r( N° 0 "( @*e +eer)'$! @*e e" r(/e&( +e,e !&e!r%e.
8.8. 8. 8.
Tasa I"t I"t!r !r"a "a d! R! R!to tor" r"o o i" i"a" a"$i $i!r !raa E% "! !%! @*e 'g*!"! e" 5!"(r re%e$e $e( 7'$!$&'er( ! &er(? !r! %* !"'&!&'$ e$ "! e5!"*!&'$ +e r(/e&(% +e '$5er%'$ %e ()! &()( re7ere$&'! "! !%! +e &(%( +e &!'!". S' "! !%! !%! I$er$! +e Re(r$( '$!$&'er! e% )!/(r @*e "! !%! +e &(%( +e &!'!"? e" r(/e&( +e,e %er !&e!+(. S' "! !%! I$er$! +e Re(r$( '$!$&'er! e% )e$(r @*e "! !%! +e &(%( +e &!'!"? e" r(/e&( $( %e ($+r e$ )!r&!. E$ e" r(/e&( )'$er( C'"&!!)! %e ! (,e$'+( *$! T!%! I$er$! +e Re(r$( '$!$&'er! TIR +e FG.0 %*er'(r e$ .F ! "! !%! +e &(%( +e &!'!" +e 10. "( @*e %'g$'7'&! @*e e" r(/e&( e% !"!)e$e re$!,"e / (r &($%'g*'e$e %e re!"'=!r "! '$5er%'$.
C*!+r(: N° 0 INDICADORES INANCIEROS INDICADORES DE ANALISIS 29
CO_ C_ _+ VANE W VAN W TIRE TIR VANE TIR W VAN TIRW
%2.<
0 0
*e$e: E" A*(r M!r=( 2011
8.9.
P!riodo d! R!$u)!ra$i1" d! Ca)ital PRC. (r)! !re +e "(% '$+'&!+(re% +e 5'!,'"'+!+ / re$!,'"'+!+ +e e5!"*!&'$ +e r(/e&(%? %e e)"e! !r! +eer)'$!r e" 'e)( re@*er'+( !r! @*e e" 7"*4( +e &!4! r()e+'( &*,r! e" )($( +e "! '$5er%'$. PRC =
MII FCP
D($+e: MII: M($( +e "! I$5er%'$ I$'&'!" CP: "*4( +e &!4! r()e+'( ! !r'r +e" !( 1 e$ !+e"!$e A" &($%'+er!r e" er'(+( +e re&*er!&'$ +e &!'!" +e" 7"*4( +e &!4! e&($)'&( +e" r(/e&( )'$! C'"&!!)! (,e$e)(% @*e: E" er'(+( +e re&*er!&'$ +e &!'!" e% .1 !(% e@*'5!"e$e ! !(%? G )e%e% !r(>')!+!)e$e.
C*!+r(: N° 0H PERIODO DE RECUPERACION DE CAPITAL 30
Per&o#o #e re%$pera%&ón #e %ap&tal #el proye%to &na C<&l%apapa per&o#os =->$" %!'$" =->$" !"/$%'a$" &n=ers&ón *79017210 79017210 2G?322?G0.G3 28611945 >$?o 1233 20??FH.H3 >$?o 1231 25136994 1?H30?33.H 24056432 >$?o 123: 1?GG?1.F >$?o 123; 20415576 F?2GG?23.1 >$?o 1238 75773358 s$a #e 'ene+%&os 173994304 124457637 pos&t&=os proe#&o #e 34 24 'ene+%&os pos&t&=os 798861 891527 PRC A@os eses
:436 : 8
*e$e: E" A*(r M!r=( 2011
8.=.
R!la$i1" B!"!6i$io Costo BC. L! re"!&'$ Be$e7'&'(C(%( e% *$ '$+'&!+(r @*e er)'e +eer)'$!r &*"e% %($ "(% ,e$e7'&'(% (r &!+! $*e5( %(" '$5er'+( e$ e" r(/e&(. S' e" re%*"!+( e% )!/(r @*e *$( BC]1 %'g$'7'&!r! @*e "(% '$gre%(% $e(% +e%&($!+(% %($ %*er'(re% ! "(% egre%(% $e(% +e%&($!+(%? e$ &($%e&*e$&'!? e" r(/e&( ge$er! r'@*e=! ! "(% '$5er%'($'%!% / %e (r$! re$!,"e.
S' e$ re%*"!+( e% 'g*!" ! *$( BCW1 "(% ,e$e7'&'(% 'g*!"!$ ! "(% egre%(% %'$ ge$er!r r'@*e=! !"g*$! (r "( !$( %er'! '$+'7ere$e e4e&*!r ( $( e" r(/e&(.
31
E$ e" 7"*4( +e &!4! e&($)'&( +e" r(/e&( )'$! C'"&!!)! %e +eer)'$( "! re"!&'$ Be$e7'&'( C(%(? 5er &*!+r( N° 03 / %e ""eg( !" %'g*'e$e re%*"!+(: BCW 1.02 ] 1 "( &*!" '$+'&! @*e e" r(/e&( e% e&($)'&!)e$e re$!,"e.
Cuadro+ N; < RELACION COSTO BENEICIOE" "u!os sol!s R!la/ó% !%!?/$@C$"'$ !l #$(!/'$ %a Cl/a#a#a %!"ó% a@o 1233 1231 123: 123; 1238 %ero %osto #e * 79017 la 210 &n=ers&ón %ostos 679980 76303 82456 80771 7872219 60 512 099 328 0 operat&=o s 'ene+%&o 96610 10144 10651 10118 9612755 s 005 0506 2531 6904 9 operat&=o s %ostos operat&=os #es%onta#os 2762325 93)72 total %ostos #es%onta#os 3552498 04)04 361791 'ene+%&os #es%onta#os 664)92 3421 @C *e$e: E" A*(r M!r=( 2011 8.@.
A",lisis d! los r!sultados d! s!"si'ilidad E" !$"'%'% +e %e$%','"'+!+ e% *$
32
$*e5(% 7"*4(% +e &!4! / $*e5(% '$+'&!+(re% %(,re e" r(/e&( (+re)(% ()!r +e&'%'($e% !" re%e&(. L(% $*e5(% 7"*4(% e '$+'&!+(re% $(% er)''r$ +eer)'$!r e$ &*!$( +e,e 5!r'!r "(% 7!&(re% @*e %e &($%'+er! e$ e" !$"'%'% +e %e$%','"'+!+. P!r! !&er e%e !$"'%'% e$+re)(% @*e &()!r!r e" VANE? TIRE? VAN? TIR !$'g*(% &($ "(% '$+'&!+(re% $*e5( / (,e$+re)(% *$ (r&e$!4e +e &!),'( @*e $(% er)''r )e+'r e" gr!+( +e 5!r'!&'$ !+e&*!+!.
Sensibilidad (VANE −variable X ) =
Sensibilidad (TIRE −variable X )=
VAN e
( TIRE n−TIREe ) TIRE e
Sensibilidad (VANF − variableX ) =
Sensibilidad (TIRF − variableX ) =
( VAN n−VAN e)
( VANF n− VANF e ) VANF e
( TIRF n− TIRF e ) TIRF e
Do"d!+ "+ N*e5(% '$+'&!+(re%. !+ A$'g*(% '$+'&!+(re%.
a. S!"si'ilidad d! los i"di$ador!s d! r!"ta'ilidad r!s)!$to a las aria$io"!s d!l ti)o d! $a&'io. 33
E$ e" &!%( @*e %e 5! ! '$5e%'g!r )e+'re)(% "! %e$%','"'+!+ +e "(% '$+'&!+(re% +e re$!,'"'+!+ re%e&( ! "!% 5!r'!&'($e% +e" '( +e &!),'(.
Sensibilidad (VANE −∆TC )=
( VAN n−VAN e ) VAN e
C($ *$! 5!r'!&'$ )(+er!+! +e" '( +e &!),'( +e S. 2. US. C()( 5!r'!&'$ );$')! / S. 2.31US &()( 5!r'!&'$ )>')! "(% re%*"!+(% 7*er($: U$ )>')( +e 10 +e 5!r'!&'$ (%''5! +e" VANE? &($ '( +e &!),'( S. 2. US / ! *$ )>')( +e +e 5!r'!&'$ (%''5! +e" VANE &($ '( +e &!),'( S. 2.31 US. Sensibilidad (TIRE −TC )=
( TIREn−TIRE e ) TIRE e
C($ *$! 5!r'!&'$ )(+er!+! +e" '( +e &!),'( +e 2. SUS. C()( 5!r'!&'$ );$')! / S. 2.31 US &()( 5!r'!&'$ )>')! "(% re%*"!+(% 7*er($: U$ )>')( +eG +e 5!r'!&'$ (%''5! +e" VANE? &($ '( +e &!),'( S. 2. US / ! *$ )>')( +e F +e 5!r'!&'$ (%''5! +e" VANE &($ '( +e &!),'( S. 2.31 US. Sensibilidad (VANF −TC )=
( VANF n−VANF e ) VANF e
C($ *$! 5!r'!&'$ )(+er!+! +e" '( +e &!),'( +e 2. SUS. C()( 5!r'!&'$ );$')! / 2.31 SUS &()( 5!r'!&'$ )>')! "(% re%*"!+(% 7*er($:
34
U$ )>')( +e11 +e 5!r'!&'$ (%''5! +e" VAN? &($ '( +e &!),'( S. 2. US / ! *$ )>')( +e +e 5!r'!&'$ (%''5! +e" VAN &($ '( +e &!),'( S. 2.31 US. Sensibilidad (TIRF −TC )=
( TIRF n−TIRF e) TIRF e
C($ *$! 5!r'!&'$ )(+er!+! +e" '( +e &!),'( +e S. 2. US. C()( 5!r'!&'$ );$')! / S. 2.31 US &()( 5!r'!&'$ )>')! "(% re%*"!+(% 7*er($: U$ )>')( +e H +e 5!r'!&'$ (%''5! +e" VAN? &($ '( +e &!),'( 2. SUS / ! *$ )>')( +e +e 5!r'!&'$ (%''5! +e" VAN &($ '( +e &!),'( S. 2.31 US. P(+e)(% &($&"*'r @*e "! 5!r'!,'"'+!+ +e" '( +e &!),'( e% 'rre"e5!$e re%e&( ! "(% '$+'&!+(re% e&($)'&(% 7'$!$&'er(%.
Cuadro+ N; %< ANALISIS DE SENSIBILIDAD
TC
*1)5
*1)5
*1)5
1
1)5
1)5
1)5
2)66
2)70
2)74
2)78
2)82
2)86
2)91
VA 30089 33231 36422 3966142 42900 46188 49525 141 802 320 5)26 530 222 229 NE VA 28477 31510 34590 3771672 40843 44016 47237 118 554 188 5)66 268 713 766 N. 24)09 25)34 26)61 27)89 29)18 30)48 31)80 TIR E 36)48 39)23 42)10 45)07 48)12 51)28 54)56 TIR .
RESLTADOS DISMINCION DE LA RENTAILIDAD 10 10 9 8 8 7 11 10 9 8 8 7 5 5 5 5 4 4 8 7 7 7 7 6
*e$e: E" A*(r M!r=( 2011 E$ e" 6r!7'&( N° 0 / 0H "! %e$%','"'+!+ +e" VAN re%e&( !" '( +e &!),'( %e *e+e !re&'!r "!% e$+e$&'!% +e" VANE / VAN TIRE / TIR
&(rr(,(r!$+( @*e $( 'e$e )!/(r re"e5!$&'! e%! 5!r'!,"e
re%e&( ! "(% '$+'&!+(re% )e$&'($!+(%. 6r!7'&(: N° 0 35
Se$%','"'+!+ +e" VAN re%e&( !" '( +e &!),'(
23 DE SENSI"ILIDAD DEL TIPO DE 60000000 50000000 40000000 30000000 20000000 10000000 0
NUEVOS SOLES
7 9 4 7 9 9 9 9 9 9 9 9 7 4 9 9 1 9 7 1 5 4 6 2 7 6 4 0 5 6 6 8 2 ) 2 )
ANE ANF
TIPO DE CA!"IO
*e$e: E" A*(r? M!r=( 2011 6r!7'&(: N° 0H Se$%','"'+!+ +e "! TIR re%e&( !" '( +e &!),'(
21 DE SENSI"ILIDAD DEL TIPO DE 60)00 50)00 40)00 30)00 20)00 10)00 0)00
B
* 2 * 2 * 2 E E E 9 8 0 5 9 8 9 0 9 9 9 0 0 9 9 9 0 9 9 0 9 9 9 0 0 9 9 9 0 9 9 9 0 0 9 9 9 0 9 9 9 0 0 9 9 4 4 0 ) ) ) 1 DE CA!"O 1 TIPO B * 1
TIRE TIRF
*e$e: E" A*(r? M!r=( 2011
'. S!"si'ilidad d! los i"di$ador!s d! r!"ta'ilidad r!s)!$to a las aria$io"!s d!l Costo d! la d!uda.
36
E$ e" &!%( @*e %e 5! ! '$5e%'g!r )e+'re)(% "! %e$%','"'+!+ +e "(% '$+'&!+(re% +e re$!,'"'+!+ re%e&( ! "!% 5!r'!&'($e% +e" C(%( +e "! +e*+!. Sensibilidad (VANE − ∆CD ) =
( VAN n−VAN e ) VAN e
C($ *$! 5!r'!&'$ +e" &(%( +e "! +e*+! +e 1F ! 1H / 2F re%e&'5!)e$e "(% re%*"!+(% 7*er($: Un incremento en la variación del VAN en 2! " 3!.
Sensibilidad (TIRE −CD )=
( TIREn −TIREe ) TIRE e
C($ *$! 5!r'!&'$ +e" &(%( +e "! +e*+! +e 1F ! 1H / 2F re%e&'5!)e$e "(% re%*"!+(% 7*er($: Un incremento en la variación del #$% en 1! " 2!. Sensibilidad (VANF −CD)=
( VANF n−VANF e ) VANF e
C($ *$! 5!r'!&'$ +e" &(%( +e "! +e*+! +e 1F ! 1H / 2F re%e&'5!)e$e "(% re%*"!+(% 7*er($: Un incremento en la variación del VAN& en '5! " '8!.
Sensibilidad (TIRF −CD)=
( TIRF n−TIRF e ) TIRF e
C($ *$! 5!r'!&'$ +e" &(%( +e "! +e*+! +e 1F ! 1H / 2F re%e&'5!)e$e "(% re%*"!+(% 7*er($: Un incremento en la variación del #$%& en '5! " '7!.
37
P(+e)(% &($&"*'r @*e "! 5!r'!,'"'+!+ +e" &(%( +e "! +e*+! e% 'rre"e5!$e re%e&( ! "(% '$+'&!+(re% e&($)'&(% 7'$!$&'er(% (r e" )('5( @*e "(% '$+'&!+(re% !*$ %($ %*er'(re% ! %*% !%!% +e re7ere$&'!.
Cuadro+ N; %% ANALISIS DE SENSIBILIDAD
COSTO TASA DE INTERES
14
VANE 39661425 VAN. 37716726 27)89 TIRE TIR. 45)07 *e$e: E" A*(r M!r=( 2011
18
24
40559707 35793693 28)30 43)03
41898590 32919722 28)92 40)06
RESLTAD OS ARIACION DE LA RENTAILI DAD 2 3 *5 *8 1 2 *5 *7
E$ e" 6r!7'&( N° 03 / 10 "! %e$%','"'+!+ +e" VAN re%e&( !" C(%( +e "! +e*+! %e *e+e !re&'!r "!% e$+e$&'!% +e" VANE / VAN TIRE / TIR &(rr(,(r!$+( @*e 'e$e re"e5!$&'! e%! 5!r'!,"e re%e&( ! "(% '$+'&!+(re% )e$&'($!+(% er( $( e% %'g$'7'&!'5! !r! !&er $eg!'5( ! "(% '$+'&!+(re%. 6r!7'&(: N° 03 Se$%','"'+!+ +e "! VAN re%e&( !" C(%( +e "! De*+!
38
O 23 DE SENSI"ILIDAD CON VARIACION DEL COSTO DE LA 45000000 40000000 35000000 30000000
N$e=os Soles
25000000
ANE
20000000
ANF
15000000 10000000 5000000 0 14
18
24
Var&a%&on B
*e$e: E" A*(r? M!r=( 2011
6r!7'&(: N° 10 Se$%','"'+!+ +e "! TIR re%e&( !" C(%( +e "! De*+!
SI"ILIDAD CON VARIACIONES DEL C 50)00 40)00 30)00
B
TIRE TIRF
20)00 10)00 0)00 14
18
Var&a%&on B
*e$e: E" A*(r? M!r=( 2011
39
24
$. S!"si'ilidad d! los i"di$ador!s d! r!"ta'ilidad r!s)!$to a las aria$io"!s d!l Pr!$io i"t!r"a$io"al d!l oro. E$ e" &!%( @*e %e 5! ! '$5e%'g!r )e+'re)(% "! %e$%','"'+!+ +e "(% '$+'&!+(re% +e re$!,'"'+!+ re%e&( ! "!% 5!r'!&'($e% +e" re&'( '$er$!&'($!" +e" (r(.
Sensibilidad (VANE −∆ P Au)=
( VAN n−VAN e ) VAN e
C($ *$! +'%)'$*&'$ +e" Pre&'( '$er$!&'($!" +e" (r( +e 1F0 USO$=! ! 1 USO$=!? 1223 USO$=! / 11H USO$=!? re%e&'5!)e$e "(% re%*"!+(% 7*er($: U$ +'%)'$*&'$ e$ "! 5!r'!&'$ +e" VANE e$ -2G -3 / -100.
Sensibilidad (TIRE − P Au )=
( TIRE −TIRE ) n
e
TIREe
C($ *$! +'%)'$*&'$ +e" Pre&'( '$er$!&'($!" +e" (r( +e 1F0 USO$=! ! 1 USO$=!? 1223 USO$=! / 11H USO$=!? re%e&'5!)e$e "(% re%*"!+(% 7*er($: D'%)'$*&'$ e$ "! 5!r'!&'$ +e" TIRE e$ -1F -F / -2F.
Sensibilidad (VANF − P Au )=
( VANF n−VANF e ) VANF e
C($ *$! +'%)'$*&'$ +e" Pre&'( '$er$!&'($!" +e" (r( +e 1F0 USO$=! ! 1 USO$=!? 1223 USO$=! / 11H USO$=!? re%e&'5!)e$e "(% re%*"!+(% 7*er($:
40
U$! +'%)'$*&'$ e$ "! 5!r'!&'$ +e" VAN e$ -2G -0 / 10 !+e)% +e *$ VAN +e S. -GF2?10 $*e5(% %("e%.
Sensibilidad (TIRF − P Au)=
( TIRF n−TIRF e ) TIRF e
C($ *$! 5!r'!&'$ +e" &(%( +e "! +e*+! +e 1F ! 1H / 2F re%e&'5!)e$e "(% re%*"!+(% 7*er($: Un incremento en la variación del #$%& en '19!( '46! " '34!.
P(+e)(% &($&"*'r @*e "! 5!r'!,'"'+!+ +e" re&'( '$er$!&'($!" +e" (r( re%e&( ! "(% '$+'&!+(re% e&($)'&(% 7'$!$&'er(% 'e$e re"e5!$&'!? &($ *$ $'5e" +e re&'( +e 11H USO$=! %e (,'e$e *$ VAN $eg!'5( "( @*e '$+'&! @*e %' "(% re&'(% '$er$!&'($!"e% +e" (r( +'%)'$*/e$ ! *$ 10 )e$(% !*$ %e (,'e$e re$!,'"'+!+.
Cuadro+ N; %2 ANALISIS DE SENSIBILIDAD ANALISIS DE SENSIBILIDADES
*5
PRECI
*10
*5
RESLTADOS
O
3;:2 VANE VAN. TIRE
41
1366
1229
1168
:9773 ;18
299399 86
930893 3
24959
:66376 17
283331 72
841918 7
* 54210 6
16459B
24
16
12
ARIACION DE LA RENTAILIDAD * * *25 69 100 * * *25 70 106 * * *14 34 24
TIR.
;8426B
36
20
13)09
* * 46 34
*19
*e$e: E" A*(r M!r=( 2011 E$ e" 6r!7'&( N° 11 / 12 "! %e$%','"'+!+ +e" VAN re%e&( !" Pre&'( +e" (r( %e *e+e !re&'!r "!% e$+e$&'!% +e" VANE / VAN TIRE / TIR
&(rr(,(r!$+( @*e 'e$e re"e5!$&'! e%! 5!r'!,"e re%e&( !
"(% '$+'&!+(re% )e$&'($!+(% %'e$+( %'g$'7'&!'5!? %' e$ re&'( ,!4! ! S. 11H +"!re% "! ($=! r(/ "(% '$+'&!+(re% +e re$!,'"'+!+ %($ !$'e&($)'&(%. 6r!7'&(: N° 11 Se$%','"'+!+ +e "! VAN re%e&( !" Pre&'( +e" Or(
ENSI"ILIDAD DEL PRECIO DEL ORO 45000000 40000000 35000000 30000000 25000000 20000000 15000000 10000000 5000000 * NUEVO SOLES *5000000
2 9 9 0 1 9 8 0 ) 9 0 9 3 9 9 0 0 9 9 1 4 9 0 9 9 9 0 0 4 9 9 0 5 9 9 0 4 0 5 6 9 4 8 2 7 5 ) 9 ) 7 ) 6 2 6 1 3 1 2 1 1
ANE ANF
VARIACION B DEL PRECIO
*e$e: E" A*(r? M!r=( 2011. 6r!7'&(: N° 12 Se$%','"'+!+ +e "! TIR re%e&( !" Pre&'( +e" Or(
42
DE SENSI"ILIDAD DEL PRECIO 50)00 45)00 40)00 35)00 30)00 25)00 20)00 15)00 10)00 5)00 0)00
B
TIRE
1
2 E * 2 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 5 ) * 4
5 0 ) * 0
1 ) * 0
TIRF
VARIACION B DEL PRECIO
*e$e: E" A*(r? M!r=( 2011
d. S!"si'ilidad d! los i"di$ador!s d! r!"ta'ilidad r!s)!$to a las aria$io"!s d! la )rodu$$i1" d! oro. E$ e" &!%( @*e %e 5! ! '$5e%'g!r )e+'re)(% "! %e$%','"'+!+ +e "(% '$+'&!+(re% +e re$!,'"'+!+ re%e&( ! "!% 5!r'!&'($e% +e r(+*&&'$ +e (r(.
Sensibilidad (VANE −∆Q Au )=
( VAN n− VAN e ) VAN e
C($ *$! +'%)'$*&'$ +e "! r(+*&&'$ +e (r( e$ G 10 1G / 1H.2G? re%e&'5!)e$e "(% re%*"!+(% 7*er($: D'%)'$*&'$ e$ "! 5!r'!&'$ +e" VANE e$ 2 0 / 3.
43
Sensibilidad (TIRE −Q Au) =
( TIRE n−TIREe ) TIREe
C($ *$! +'%)'$*&'$ +e "! r(+*&&'$ +e (r( e$ G 10 1G / 1H.2G? re%e&'5!)e$e "(% re%*"!+(% 7*er($: D'%)'$*&'$ e$ "! 5!r'!&'$ +e" TIRE e$ 1G 1H 2 / 13.
Sensibilidad (VANF −Q Au ) =
( VANF n −VANF e ) VANF e
C($ *$! +'%)'$*&'$ +e "! r(+*&&'$ +e (r( e$ G 10 1G / 1H.2G? re%e&'5!)e$e "(% re%*"!+(% 7*er($: U$! +'%)'$*&'$ e$ "! 5!r'!&'$ +e" VAN e$ 2H H 2 / 10G.
Sensibilidad (TIRF −Q Au) =
( TIRF n −TIRF e ) TIRF e
C($ *$! +'%)'$*&'$ +e "! r(+*&&'$ +e (r( e$ G 10 1G / 1H.2G? re%e&'5!)e$e "(% re%*"!+(% 7*er($: D'%)'$*&'$ e$ "! 5!r'!&'$ +e" TIR e$ 21 2G 1 / 2H.
P(+e)(% &($&"*'r @*e "! 5!r'!,'"'+!+ +e "! r(+*&&'$ +e (r( re%e&( ! "(% '$+'&!+(re% e&($)'&(% 7'$!$&'er(% 'e$e re"e5!$&'!? &($ *$ $'5e" +e +'%)'$*&'$ +e 1H.2G %e (,'e$e *$ "! );$')! re$!,'"'+!+ (r "( @*e %e !&e! &()( )>')! 5!r'!&'$.
Cuadro+ N; %5 ANALISIS DE SENSIBILIDAD 44
RESLTADOS DE ARIACIONES DE LA PRODCCION DISMINCION DE LA RENTAILIDAD VARIACIONES 1 *5 *10 *15 * 18)25 VA * * * *97 3966 28859 18058 7256 2355 27 37 60 NE 1425 827 228 629 90 VA * * * * 3771 27290 16864 6438 *338 28 38 62 N. 105 6726 555 385 215 796 27)89 24 19 15 12 * * * *19 TIR E 15 18 23 45)07 35 26 18 13 * * * *28 TIR 21 25 31 . *e$e: E" A*(r M!r=( 2011 E$ e" 6r!7'&( N° 1 / 1F "! %e$%','"'+!+ +e" VAN re%e&( ! "! &!$'+!+ r(+*&'+! +e (r(
%e *e+e !re&'!r "!% e$+e$&'!% +e" VANE / VAN TIRE / TIR
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6r!7'&(: N° 1 Se$%','"'+!+ +e "! VAN re%e&( ! "! Pr(+*&&'$
45
DE SENSI"ILIDAD DE LA PRODUCCION 50000000 40000000 30000000 20000000 10000000 * *10000000 NUEVOS SOLES
ANE ANF
VARIACION DE LA PRODUCCION
*e$e: E" A*(r? M!r=( 2011
6r!7'&(: N° 1F Se$%','"'+!+ +e "! TIR re%e&( ! "! Pr(+*&&'$
DE SENSI"ILIDAD DE PRODUCCION 50)00 40)00 30)00 20)00 10)00 0)00
B
VARIACIONES DE LA PRODUCCION
*e$e: E" A*(r? M!r=( 2011
46
TIRE TIRF
!. S!"si'ilidad d! los i"di$ador!s d! r!"ta'ilidad r!s)!$to a las aria$io"!s d!l )r!$io ( $a"tidad )rodu$ida d! oro. E$ e" &!%( @*e %e 5! ! '$5e%'g!r )e+'re)(% "! %e$%','"'+!+ ,'5!r'!$e +e "(% '$+'&!+(re% +e re$!,'"'+!+ re%e&( ! "!% 5!r'!&'($e% +e" re&'( / "! &!$'+!+ r(+*&&'$ +e (r(.
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( VAN n−VAN e) VAN e
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Sensibilidad (TIRE − PQ Au )=
( TIREn−TIRE e ) TIREe
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Sensibilidad (VANF − PQ Au )=
( VANF n−VANF e ) VANF e
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47
Sensibilidad (TIRF − PQ Au )=
( TIRF n−TIRF e) TIRF e
C($ *$! +'%)'$*&'$ +e" re&'( / "! &!$'+!+ r(+*&'+! +e (r( e$ G / 10 re%e&'5!)e$e "(% re%*"!+(% 7*er($: D'%)'$*&'$ e$ "! 5!r'!&'$ +e" TIR e$ H / G.
P(+e)(% &($&"*'r @*e "! 5!r'!,'"'+!+ +e" re&'( '$er$!&'($!" / "! r(+*&&'$ +e (r( re%e&( ! "(% '$+'&!+(re% e&($)'&(% 7'$!$&'er(% 'e$e re"e5!$&'!? &($ *$ $'5e" +e +'%)'$*&'$ +e 10%e (,'e$e *$ VANE )e$(r @*e &er( *$! TIRE )e$(r ! "! !%! +e re7ere$&'! *$ VAN )e$(r @*e &er( / *$ TIR )e$(r ! %* !%! +e re7ere$&'! re%e&'5! "( @*e '$+'&! "! !"! %e$%','"'+!+ ! e%!% +(% 5!r'!,"e% +e" r(/e&(. C*!+r(: N° 1F SENSIBILIDAD DE LA VAN RESPECTO A LA VARIACIONES SIMULTANEAS DEL PRECIO 9 LA CANTIDAD PRODUCIDA SENSIILIDAD POR ARIACION SIMLTANEA DEL PRECIO LA CANTIDAD PRODCIDA VARIACIO PRECIO *5 *10 NES CANTID 100 *5 *10 AD * 19 *9 VANE 396614 *51 147 624460 259015 25 * 18 *9 *51 152 VAN. 377167 376180 503400 26 * TIRE 27)89 19)91 8)23 *29 59 * 45)07 27)74 6)83 *38 TIR. 75 *e$e: E" A*(r M!r=( 2011) 48
E$ e" 6r!7'&( N° 1G / 1 "! %e$%','"'+!+ +e" VAN re%e&( !" Pre&'( +e" (r( %e *e+e !re&'!r "!% e$+e$&'!% +e" VANE / VAN TIRE / TIR !7'r)!$+( @*e %' 'e$e$ re"e5!$&'! e%!% 5!r'!,"e% re%e&( ! "(% '$+'&!+(re% )e$&'($!+(%? %'e$+(
"! &(),'$!&'$ )%
%'g$'7'&!'5! +e" !$"'%'% +e %e$%','"'+!+ Pre&'( - &!$'+!+. De)(%r!$+( @*e %' e%(% +'%)'$*/e$ e$ "! )'%)! r((r&'$ 10 "(% '$+'&!+(re% +e re$!,'"'+!+ %($ !$'e&($)'&(%. 6r!7'&(: N° 1G Se$%','"'+!+ +e "! VAN re%e&( ! "! 5!r'!&'($e% %')*"!$e!% +e" re&'( / "! &!$'+!+ r(+*&'+! RA.ICO DE SENSI"ILIDAD DE VARIACIONES SI!ULTANEAS DEL PRECIO LA CANTIDAD PRODUCIDA 50000000 40000000 30000000 20000000
8ANE
10000000
8ANF
NUEVOS SOLES
* *4)5000000000000012E*2 *10000000 *20000000 VARIACION DEL PRECIO LA CANTIDAD
*e$e: E" A*(r? M!r=( 2011
6r!7'&(: N° 1 Se$%','"'+!+ +e "! TIR re%e&( ! "! 5!r'!&'($e% %')*"!$e!% +e" re&'( / "! &!$'+!+ r(+*&'+!
49
RA.ICO DE SENSI"ILIDAD DE VARIACIONES SI!ULTANEAS DEL PRECIO LA CANTIDAD PRODUCIDA 50)00 40)00 30)00 B
TIRE 20)00
TIRF
10)00 0)00 *4)5000000000000012E*2
*0)1
VARIACION DEL PRECIO LA CANTIDAD
*e$e: E" A*(r? M!r=( 2011
V.
CONCLUSIONES A" re!"'=!r e" r!,!4( +e '$5e%'g!&'$ %(,re "! re$!,'"'+!+ +e" r(/e&( )'$! C'"&!!)!? !$e "! '$err(g!$e %(,re "! re$!,'"'+!+? e% re$!,"e e" r(/e&( &($ %*% re%er5!% +e 21? H TMS &($ *$! "e/ +e 1.00 gr (r ($e"!+! )<r'&! r!!+!? %e ""eg( ! "!% %'g*'e$e% &($&"*%'($e%: 1. L! +e)!$+! '$er$!&'($!" &re&'e$e !%; &()( "!% &('=!&'($e% +e" re&'( '$er$!&'($!" +e" (r( ge$er!$ *$ !r!&'5( / 4*%'7'&!$ "! re$!,'"'+!+ / "! *e%! e$ )!r&! +e" r(/e&( )'$er( C'"&!!)!? &!,e )e$&'($!r @*e "!% e>(r!&'($e% )'$er!% !$ e$'+( *$ &re&')'e$( %(%e$'+( +e%+e e" 2001 ! "! 7e&! !%; &()( "! r(+*&&'$ +e (r(? e" Per#? e% e$'e$+( *$ &re&')'e$( )(+er!+( er( %(%e$',"e +e,'+( ! "! ')(r!$&'! @*e 'e$e e" %e&(r )'$er( e$ "! &($r',*&'$ +e" PBI. Se &($&"*/e @*e "! 5'!,'"'+!+ / re$!,'"'+!+ +e"
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2. L(% '$+'&!+(re% +e re$!,'"'+!+ *'"'=!+(% +eer)'$!$ @*e e" r(/e&( e% re$!,"e? +e !&*er+( ! "(% re%*"!+(% (,e$'+(% +e$r(
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S(,re "! %(%e$','"'+!+ +e" r(/e&( e$ e" 'e)(? &($&"*/( @*e &*!"@*'er '$&*)"')'e$( e$ "!% $(r)!% "eg!"e% 5'ge$e% e$ )!er'! +e )e+'( !),'e$e / re%($%!,'"'+!+ %(&'!" e)re%!r'!" ($+r;!$ e$ e"'gr( "!% '$5er%'($e% / "!% re"!&'($e% e)re%! %(&'e+!+? e$ !" %e$'+( %e ! *e%( <$7!%'% e$ "! &($%r*&&'$ +e *$ re%**e%( @*e &*)"! &($ "(% re@*er')'e$(% +e re%($%!,'"'+!+ %(&'!" / !),'e$!".
51
VI.
RECOMENDACIONES 1. Se re&()'e$+! e4e&*!r e" r(/e&( )'$! C'"&!!)! &($ *$ 5("*)e$ +e r!!)'e$( +e F2G TM )e$%*!"e% &($ *$! "e/ r()e+'( +e 1 gr (r TM r!!+! 5er &*!+r( !$e>( N° 2. 2. Se re&()'e$+! !r(5e&!r "! &(/*$*r! +e &re&')'e$( +e "! +e)!$+! '$er$!&'($!" +e )'$er!"e% !%; &()( !" !r!&'5( re&'( '$er$!&'($!" +e" (r( !+e)% +e "! e%!,'"'+!+ 4*r;+'&! / "! (";'&! )!&r(e&($)'&! 7!5(r!,"e @*e (%ee $*e%r( !;%. . Se re&()'e$+! ()!r e$ &*e$! "(% re%*"!+(% +e "(% '$+'&!+(re% +e re$!,'"'+!+ / 5'!,'"'+!+ +e" r(/e&( )'$! C'"&!!)! !r! 7(r!"e&er "! ()! +e +e&'%'($e%. A%; )'%)( re!"'=!r *$! er)!$e$e e5!"*!&'$ / &()!r!&'$ +e "(% re%*"!+(% +e "! *e%! e$ )!r&! &($ "(% '$+'&!+(re% r(/e&!+(% e$ e" (r'=($e +e &'$&( !(%.
52
8. P!r! "! %(%e$','"'+!+ +e" r(/e&( %e re&()'e$+! !+e&*!r%e ! "!% $(r)!% "eg!"e% 5'ge$e% re%er5!$+( e" )e+'( !),'e$e / ge$er!$+( +e%!rr(""( %(%e$',"e e$ "! &()*$'+!+ +e C'"&!!)!? +'%r'( r(5'$&'! / +e!r!)e$(.
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•
M'$er! C'"&!!)! P!!=. Te%'%: U.N.A.S. M!$=!$e+(? L. 200G? %(,re "! M'$er;! Are%!$!" +e Or( e$ e" Per# V'%!
•
+e%+e *$ E$7(@*e Org!$'=!&'($!" Te%'%: P.U.C.P. Me$+(=!? B. 13HH? E5!"*!&'$ T<&$'&( E&($)'&( '$!$&'er( +e *$!
•
E)re%! M'$er!. Te%'%: U.N.D.A.C. Re5'%!: S(&'e+!+ N!&'($!" +e M'$er;! / Per"e(-D'&'e),re 200H. V!$ \(r)e? J. 133. A+)'$'%r!&'$ '$!$&'er!. E+'&'$ Pre$'&e \!""
•
\'%!$(!)er'&!$!? D<&')! E+'&'$ M<>'&(. Ver! S. 133H. Pr(gr!)! +e E>"(r!&'($e% &($ E>"(!&'$ D'!)!$
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'$! / A$"'%'% +e C(%(% e$ "! U$'+!+ S!$ A$+r<% MARSA? e%'%
•
U.N.S.A. V'+!"? C. 133G 6e("(g;! / Me!"g<$'! +e" D'%r'( M'$er( P!r&(/? Pr(5'$&'! A*r'7er! P!!= L! L',er!+.
54
PGINAS EB. •
PUBLICACIONES DEL BCRP DISPONIBLE EN )tt*+,,www.-cr*.o-.*e,doc/,-licacione/,Nota'Se)!$!"2011Re%*)e$I$7(r)!'5(-01-2011.+7
•
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DESARROLLOPERUANO DISPONIBLE EN. :+e%!rr(""(er*!$(.,"(g%(.&()%e!r&"!,e"MINERIA BOLETINES DEL INEI DISPONIBLE EN. :.'$e'.g(,.e$*e5(B("e'$e%.!% :1.'$e'.g(,.e,',"'('$e'*,,!$&(*,E%L',030H"!"',er.) :e,'$e'.'$e'.g(,.eSIRTOD'$'&'(.)"`!WGeH7a31,+%e"e&e+I$+e>W1a7G-%e"e&e+I$+e>W1
•
ACTUALIDADES DE MINERIA DISPONIBLE EN. :.r')er!!g'$!er*.&()!r'&"e!&*!"'+!+)'$er'!FG :.%$)e.(rg.e0)(+*"(%JERJERI$er$!.!%> AREW0aPLW0aJERW1 :.)'$e).g(,.e)'$e)!r&'5(%7'"eM'$er'!PUBLICACIONESAN UARIOS20030G20PRECIO20EXPORTACIONES.+7.
55
VII.
ANEKOS. C*!+r( N° 1G. C"!%'7'&!&'$ +e "! )'$er;! %eg#$ !)!( +e &($&e%'$ / r(+*&&'$ Cr'er'( 6r!$ Me+'!$! Pe@*e! M'$er;! M'$er;! M% +e
Are%!$!" \!%!
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G000 + La &!dia"a ( :ra" &i"!r0a s1lo s! disti":u! !" 6u"$i1" al olu&!" d! )rodu$$i1" &0"i&a ( &,-i&a d! la &!dia"a &i"!r0a !s)!$i6i$ada !" !l D.S. N; <<2%EMDGM *e$e: MINEM. E"!,(r!&'$ OSINER6MIN .(%'$erg.g(,.e$ee,*"(!+%E%*+'(%E&($()'&(%PANORAMAMINERIA PERU.+7 e&! Se - 200
6r!7'&( N°1. E>(r!&'($e% !$*!"e% +e (r( e$ e" Per#
56
eCporta%&ones an$ales #e Oro (!&llones #e #olares) 7130 6130 5130 6801)66 5588)39 !&llones #e #olares 3130 4181)2 4032)39 3095)38 2130 2424)29 2101)65 1500)73 1166)16 1130 4130
A@os EB#$'a/$% a%-al !l $$
*e$e: BCRP :.,&r.e%!+'%'&!%.,&r.g(,.egr!7'&(%-+'$!)'&(%. M!r=( - 2011
C*!+r( N° 1. PROECTO MINA C;ILCAPAMPA
PROECTO !INA C-ILCAPA!PA COSTO DE !ADERA 0000
PU 0.G
PRESUPUESTO MENSUAL 10G00
PREUPUESTO ANUAL 12000
000
G.0
F200
F10F00
%<9<<
%2=<<<
ITEMS
UND
PROYECCION
REDONDO
PIES 2
ASERRADO
PIES
TOTAL *e$e: M'$er! A$!&($+! SAC? e&! D'& 2003.
Cuadro N; %@. COSTO DE !AUINARIAS
PROECTO !INA C-ILCAPA!PA COSTO DE !AUINARIAS Costo al$&ler #e a$&nar&a 57
10000000)00
Al$&ler #e : %a&onetas ; 2510000)00 ; Al$&ler #e 3 tra%tor or$Fa 1661000)00 Al$&ler #e a$&nas 969760)00 perGora#oras Al$&ler #e =ol$etes 4200000)00 C$"'$ '$'al ! Ma-%aa" SH4 39:;2672422 A%-al F-!%'!: M%!a A%a/$%a SAC F!/a: D/) * 2009 Cuadro N; %?. Plan&lla #e s$el#os y salar&os #e la &na C<&l%apapa
Pla%lla ! "-!l$" ( "ala$" ! la %a Cl/a#a#a
leyes so%&ales o'r s a#&%&onales eros D!'all! nJer 's& o #e %o tra'a?a $n&t #ores ar&o !#l!a$" 7: Ferente #e 2000 opera%&one 1 0 s Ferente #e a#&n&stra 2000 1 %&ón y 0 +nanzas Ferente #e 2000 1 loFKst&%a 0 Ferente #e 2000 re%$rsos 1 0 <$anos 1800 Conta'&l&# 1 0 a# Feneral %ontrol 1900 1 0 &nterno se%retar&a 5 5000 s() 15)0 s$per&nten #ente 1 000 Feneral 0 1 13)0 ?eGe #e 000 FeoloFKa 58
1006 8 total 's&% o
leyes so%&ale s s a#&%4
Eplea#os 12301 total total leyes ens so%&al $al es
an$al
20)00 12301 24)60 000 200
44)60 200
535)22 400
20)00 12301 24)60 000 200
44)60 200
535)22 400
20)00 12301 24)60 000 200
44)60 200
535)22 400
20)00 12301 24)60 000 200
44)60 200
535)22 400
18)00 12301 22)14 000 180 19)00 12301 23)37 000 190 25)00 12301 30)75 000 250
40)14 180 42)37 190 55)75 250
481)70 160 508)46 280 669)03 000
15)00 12301 18)45 000 150
33)45 150
401)41 800
13)00 12301 15)99 000 130
28)99 130
347)89 560
s$per&nten #ente #e &na a#&n&stra #or
1 1
s$per&nten #ente #e 1 planta ?eGat$ra #e seF$r&#a# e <&F&ene &nera 3 s$per&nten #ente #e 1 anten&& ento s$per&nten #ente #e 1 &nGraestr$% t$ra s$per&nten#ente #e rela%&ones %o$n&tar&as 3 s$per&nten #ente #e 1 e#&o a'&ente ?eGe #e 1 la'orator& o As&stentes #e 11 s$per&nten #en%&a InFen&ero 1 res&#ente &nFen&eros #e seF$r&#a# MMMM4 33 %apata%es 10 s$per=&sor #e 59
0 10)0 000 0 10)0 000 0 10)0 000 0
10)00 12301 12)30 000 100
22)30 100
267)61 200
10)00 12301 12)30 000 100
22)30 100
267)61 200
10)00 12301 12)30 000 100
22)30 100
267)61 200
12)0 000 0
12)00 12301 14)76 000 120
26)76 120
321)13 440
10)0 000 0
10)00 12301 12)30 000 100
22)30 100
267)61 200
10)0 000 0
10)00 12301 12)30 000 100
22)30 100
267)61 200
9)00 000
9)000 12301 11)07 00 090
20)07 090
240)85 080
10)0 000 0
10)00 12301 12)30 000 100
22)30 100
267)61 200
8)00 000
8)000 12301 9)840 00 80
17)84 080
214)08 960
8)00 000
88)00 12301 108)2 000 4880
196)2 4880
2)354) 98560
5)00 000
5)000 12301 6)150 00 50
11)15 050
133)80 600
4)00 000
44)00 12301 54)12 000 440
98)12 440
1)177) 49280
1)90 000 1)70
19)00 12301 23)37 000 190 13)60 12301 16)72
42)37 508)46 190 280 30)32 363)95
seF$r&#a# 5 '$'al !#l!a$"
000
000
936
936
232
18947 ;1547 81641 98845 334;794 2222 2222 1257 1257 582:1 u!"t!+ Mi"!ra A"a$o"da SAC Maro 2<%%!$4a Di$. > 2<<. C*!+r( N° 13. !"-!% ! $a" !B'a"
!"-!% ! $a" !B'a" $a" 25 $a" 35 $a" 100
2 125 25 5200 650 1 135 135 2808 351 2 2 4 2208 276 u!"t!+ Mi"!ra A"a$o"da SAC Maro 2<%%!$4a Di$. > 2<<.
Cuadro N; 2<. PLANILLA DE SUELDOS N #e D!'all! TN tra' 4 $+!$" aestr o ay$#a nte peone s
tota Do l tare a
-E #el 18B
-E -E #el 322 :8B B
Tota salar& l o tare 's&% as o
total es
leyes so%&al es
total %on leyes so%&ale s
total ens$ al
tota an$a
;:7 80 26
4
30
782
80 26
4
30
:83
276 26
4
30
167
T$'al $+!$"
3416 6
1)30 :8 167 7 3 1)00 :8 167 8 3 93 :8 167 3 3 3428 51 :41; : 5 5
44 57)129
1
57)517
114)646
1)375) 5
37 37)266
1
37)519
74)785
897)41
34 31)256
1
31)468
62)724
752)68
318478 2
317482 8
u!"t!+ Mi"!ra A"a$o"da SAC Maro 2<%%!$4a Di$. > 2<<.
Cuadro N; 2%. PRESUPUESTO I!PLE!ENTACION DE LA"ORATORIO UI!ICO
PRESPESTO IMPLEMENTACION DE LAORATORIO IMICO CAPACIDAD 300 M-!"'a" Daa" COSTO TOTAL DE CONSTRUCCION E I!PLE!ENATCION DEL LA"ORATORIO UI!ICO Cant&#a# Costo () 1) PREPARACION DE MESTRAS 3434 C
181438 :4218 8
34;4 "an#e?as #e a%ero &no&#a'le 3484 Ollas #e p$l=er&za#o t&po "522 3474 Est$Ga #e se%a#o el*%tr&%a %apa%&#a# :22 $estras 3464 S&stea #e etra%%&ón #e pol=o (Plen$) 3454 S&stea #e A&re %opr&&#o 3494 Pl$a <&#r$l&%a 34324 EnFrasa#ora an$al 34334 !esas #e tra'a?o S-+*T$'al 2) ENSAOS AL FEGO 1434 S&stea #e etra%%&ón 1414 -ornos el*%tr&%os #e %opela%&ón 14:4 L&nFoteras #e 6 %a=&#a#es en <&erro G$n#&#o 14;4 Ta'lero para r*F$los 1484 !esas #e tra'a?o S-+*T$'al 3) IA ;MEDA :434 S&stea #e etra%%&ón #$%tos %apanas :414 Plan%
300 3
7)800 1)350
1
7)000
1 1 1 1 2
Cant&#a# 1 2
11)000 611 400 200 200 ;64573 Costo () 14)077 6)000
7
1)050
4 2
Cant&#a#
240 400 134676 Costo () 8)710 2)500 334132 Costo () 2)025 2)025 ;42;9 Costo ()
615
97)785
Cant&#a# 1 3 Cant&#a# 2
964658
Costo () 1:4222
1284761 SH4 863467537
TOTAL COSTO EN DOLARES TOTAL COSTO EN SOLES u!"t!+ Mi"!ra A"a$o"da SAC Maro 2<%%!$4a Di$. > 2<<.
C*!+r( N° 22. PLANTA DE CIANRACION 250 TON) EMPEZANDO CON MOLIENDA PLANTA DE CIANRACION 250 TON) EMPEZANDO CON MOLIENDA
ITE M
DESCRIPCION
61
P4PARCI P4TOTAL AL
TOTAL US H!ES
H!ES
1)0 C-ANCADO )0 TOLA DE GRESOS DE 50 TMS
2%=.%=<< <
10)200 00 ALIMENTADOR RECIPROCANTE O DE 7)2000 PLACAS 4)5 ;P 0 GRIZLIE ESTACIONARIO 54000 C;ANCADORA DE I,ADAS 1016 30)000 COMESA 25 ;P 00 FA,A TRANSPORTADORA DE 18H10M 5)0 ;P 9)0000 0 ELCTRIMAN SSPENDIDO 10)800 00 C;ANCADORA CONICA 2)0 DE 50 ;P 48)000 00 ZARANDA IRATORIA 36 5 ;P 5)7600 0 FA,A TRANSPORTADORA DE 18H9M RETORNO 8)1000 5)0 ;P 0 TOLA DE FINOS DE 200TMS 36)000 00 ALIMENTADOR IRATORIO DE 2 B 3 DE 2)0 4)3200 ;P 0 FA,A ALIMENTADORA AL MOLINO 18H8)0M 6)3600 DE 5)O ;P 0 ALANZA ELCTRONICA 6)0000 0 EDIFICIO C;AACADORA CONICA ZARADA 10)020 3 6 00 ESCALERAS ACCESOS ARANDAS 3)3600 0 INSTALACIONES ELECTRICAS TALERO DE FERZA CONTROL 15)500 CALEADO 00 COERTRA PARA TALEROS EIPOS 5)0000 0 2)0 !OLIENDA %.@%=.2=< )0 << MOLINO DE OLAS 66 COMPLETO 125 960)000 ;PSGDO)SO 00 DOSIFICADORES DE REACTIOS 7)2000 0 CA,ON DE ALIMENTACION A OMA SRL) 4H 1)6800 3H 0 OMA SRL 43 12 ;P 11)000 00 CICLON D*10 2)4000 0 MOLINO DE OLAS 58 REMOLIENDA 100 ;P 600)000 00 CA,ON DE ALIMENTACION A OMA SRL) 4H 1)6800 3H 0 OMA SRL 43 12 ;P 11)000 00 NIDO DE CICLONES DE 4H 2)1000 0 4)2000 OMA ERTICAL DE 1 1@2b X2Fc DE .G \P 0 ORAS CIILES ASES PISO MOLIENDA 60)000
62
9.9?@ 2
21708 1)20722 24170
2)46240 24170 24170
9720 24170
64800
2=.55@ 5%
12)06965
1)16640
9)65520
1)16640
72446
ACCESOS
00
INSTALACIONES ELECTRICAS TALERO DE FERZA CONTROL CALEADO COERTRA PARA TODA LA MOLIENDA
1)55520 25)000 00 30)000 00
*e$e: M'$er! A$!&($+! SAC M!r=( 2011e&! D'&. 2003.
C*!+r( N° 22. PLANTA DE CIANRACION 250 TON) EMPEZANDO CON MOLIENDA PLANTA DE CIANRACION 250 TON) EMPEZANDO CON MOLIENDA
ITE DESCRIPCION M 3)0) LIXIVIACION 0 TJ) AGITADOR 6 DIAM)7 COMPLETO 30 ;P OMA ERTICAL DE 1 1@2b X2Fc DE .G \P ORAS CIILES
P4PARCI P4TOTAL AL 8<@.2<<< < H.000?0 0 F.200?00
21)7000 0 25)0000 0
72446
=.=@5%<
3)48624 1)16640
1)29600 5)00000 =%.=<<< <
%.88?5
21)6000 0 4)20000
72446
OMA ERTICAL DE 1 1@2b X2Fc DE .G \P
21)6000 0 4)20000
72446
ORAS CIILES
10.000?00
OMA ERTICAL DE 1 1@2b X2Fc DE .G \P TJ) SOLCION ARREN DE 4)54)5M
*e$e: M'$er! A$!&($+! SAC
63
11)58624
72446
INSTALACIONES ELECTRICAS TALERO DE FERZA CONTROL CALEADO 5)0) TANUES DE RECEPCION DE SOLUCION 0 TJ) SOLCION RICA DE 4)54)5M
%2.9?@ <
64800
TALERO DE FERZA CONTROL G.000?00 CALEADO 4)0) LAVADO EN CONTRACORRIENTE 9?<.<<< < 0 ESPESADORES ;IG; RATE 10M DIAM)2)5M 496)000 35 ;P 00 OMA SRL 43 12 ;P 31)0000 0 ALLA PINC;) AIERTA DE 4H 2)20000
ORAS CIILES
H!ES
20.000?00
INSTALACIONES ELECTRICAS
OMA ERTICAL DE 1 1@2b X2Fc DE .G \P
TOTAL US H!ES
M!r=( 2011e&! D'&. 2003.
C*!+r( N° 22. PLANTA DE CIANRACION 250 TON) EMPEZANDO CON MOLIENDA PLANTA DE CIANRACION 250 TON) EMPEZANDO CON MOLIENDA ITE DESCRIPCION P4PARCI P4TOTAL TOTAL US M AL H!ES 6)0) PLANTA DE !ERRIL CROQE 5?9.%2< < 0 OMAS SMERGILES SOLCION 8)80000 1)06272 PREGNANT 4)1JK FILTROS PRENSA CLARIFICADORES 96)6000 6363 0 TORRE DE a/$ OMA DE ACIO 6)60000 38880 OMA DE PRECIPITADO ERTICAL EN 6)60000 1)45152 LINEA CA,ON PARA OMA DE PRECIPITADOS DOSIFICADOR OLMETRICO DE ZINC 7)20000 1296 CONO DE ALIMENTACION 24000 FILTROS PRENSA PARA PRECIPITADOS 50)6000 0 OMA PARA OMEAR SOLCION 6)60000 1)06272 ARREN TANE PARA OD FEED 2851 OMA DOSIFICADORA DE OD FEED 1)80000 12960 OMA DE DIAFRAGMA PARA 3)08000 7776 ANTINCRSTANTE FL,OMETRO ELCTROMAGNETICO 3)96000 130 MANOMETRO 67200 TERIAS CONEIONES PLATAFORMAS ACCESOS COMPRESORA TANE PLMON 7)44000 1)45152 EDIFICIO METALICO 36)0000 0 ORAS CIILES 42)0000 0
64
H!ES @.5922%
MONTA,E ;LC
92)0000 0
INSTALACIONES ELECTRICAS TALERO DE FERZA CONTROL CALEADO LA"ORATORIO UI!ICO !ETALURICO SOLO IMPLEMENTACION DE EIPOS TRINILAA IMPLEMENTACION DE CONTAINER 7)0) CANC-A DE RELAVES 0 CONSTRCION CANC;A DE RELAES SISTEMA DE OMEO DE RELAES 8)0) .ILTRADO DE RELAVES 0 PLANTA DE FILTRADO DE RELAES FA,A TRANSPORTADORA DE 42H 9)0) PLANTA DE DESTOXI.ICACION DE 0 CIANURO TJ REACTOR DE 4)5M 4)5M CON AGITACION TJ DE ACERO DEPOSITO DE PEROIDO OMA DE ACERO INO) PARA PEROIDO POZA DE DECANTACION DE ;IDROIDOS 10) I!PREVISTOS 0)0 IMPREISTOS 10 TOTAL PARCIAL TOTAL
15)0000 0
1)55520 %9<.<<<< <
140)000 00 10)0000 0
12960
%.8?<.<<< <<
1)330)00 000 150)000 00
9.%?8<<
5)18400 2?8.<<<< <
284)000 00
9.%?8<<
5)18400 =9.8<<<<
57)6000 0 1)20000 3)00000
?8=
85536 12960
3)60000 %=8.852< <
164)432 00 US 9.9%%.%88 6346139; << 9.9?2.?=9 8
@%.@2%8 S. 1.H0.2GG?1
*e$e: M'$er! A$!&($+! SAC M!r=( 2011e&! D'&. 2003.
Cuadro N; 25. DETALLE ESTI!ADO DE DESE!OLSOS DETALLE ESTIMADO DE DESEMOLSOS COMNIDADES
DESCRIPCION
ITEM
65
TOTAL
3 1
APOO ASO DE LEC;E
90)000
APOO EFECTIO PROMOCION COLEGIO
50)000
: ; 8 7
APOO PAGO SELDO PROFESORES
93)552
APOO ECAS PARA ESTDIOS SPERIORES
70)000
APOO IENES COMNIDADES APOO EFECTIO COMNIDADES
70)000 60)000
6 5
APOO FIESTA PATRONAL
40)000
C;OCOLATADA NAIDE
35)000
9 32
APOO PROGRAMA SALD
70)000
33 31 3: 3; 38
APOO ORAS DE IMPACTO LOCAL REGIONAL
18)280
PROG)APOO OTROS PROECTOS
20)000
APOO EN LIMA
45)000
37 36
APOO INFRAESTRCTRA ASICA
100)000
ASOCIACION C;ILCAPAMPA
110)000
COMPRAS IENES ASOCIACION MATERIALES OFICINA OTROS GASTOS GASTOS ANCARIOS CTA CTE
15)000
ACTIIDADES PROGRAMADAS PARA EL PRC
70)472
3)000
9724:2;
TOTAL *e$e: M'$er! A$!&($+! SAC M!r=( 2011e&! D'&. 2003.
Cuadro N; 28. COSTO ESTI!ADO DE RESPONSA"ILIDAD SOCIAL E!PRESARIAL E!PRESARIAL B total C$"'$ !"'a$ ! !"#$%"a+la "$/al !#!"aal ( !#!"aal SeF$r&#a# e <&F&ene !&nera Rela%&ones %o$n&tar&as !e#&o A'&ente
1
636991
10
636991
1
636991
C&erre #e &na
2
astos Fenerales TOTAL
1
127398 2 509593 :79;8; 5
*e$e: M'$er! A$!&($+! SAC M!r=( 2011e&! D'&. 2003.
Cuadro N; 29. BALANCE METALURGICO DEL PROYECTO MINA CHILCAPAMP BALANCE METALUR6ICO DEL PRO9ECTO MINA C\ILCAPAMPA
US O$=
29< 299 2=< 2=9 2@< 66
=<<
@<<
?<<
<<
%<<<
48 49 50 51 52
56 57 59 60 61
64 66 67 68 69
72 74 75 77 78
80 82 84 85 87
LE9ES DE CABEZA gr. A* TM %%<< %2<< %5<< %8<<
88 90 92 94 95
96 98 100 102 104
104 107 109 111 113
113 115 117 119 122
%9<<
%=<<
121 123 125 128 130
129 131 134 136 139
%
53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 518
2@9 2?< 2?9 2< 29 5<< 5<9 5%< 5%9 52<
62 63 64 65 66 68 69 70 71 72 971
71 72 73 75 76 77 78 80 81 82 3322
80 81 82 84 85 87 88 90 91 93 31:6
88 90 92 93 95 96 98 100 101 103 3:6;
97 99 101 103 104 106 108 110 111 113 3831
106 108 110 112 114 116 118 120 122 123 37;9
115 117 119 121 123 125 127 130 132 134 3656
124 126 128 131 133 135 137 140 142 144 391;
133 135 137 140 142 145 147 150 152 154 1271
141 144 147 149 152 154 157 159 162 165 1399
1 '$'al! " O%& 3369; 3:672 38618 36793 39786 1371: 1:855 1888; 16812 19;57 :3;83 :: T$'al ;3 38 55 71 :8 29 51 87 19 2: 67 P!/ $ *e$e: M'$er! A$!&($+! SAC M!r=( 2011e&! D'&. 2003.
Cuadro N; 2=. BALANCE METALURGICO PROMEDIO DEL PROYECTO MINA CHILCAPAMPA VALOR DEL MINERAL EN US TM BALANCE METALUR6ICO PROMEDIO DEL PRO9ECTO MINA C\ILCAPAMPA
ONZA TRO CABEWA TM
82@9<<
:T M ?00
ONWA S H2F?
82@9<<
?00
32?11
82@9<<
H?00
82@9<<
3?00
82@9<<
10?0 0 11?0 0 12?0 0 1?0 0 1F?0 0 1G?0 0
1033?G 12?0 0 1F?F G 1G11?H 3 1F3? F 1H? H 132F?2 201?
82@9<< 82@9<< 82@9<< 82@9<< 82@9<< 67
:3 G 32
pre%&o AUHOnz US
RELAVE :T M 0?F 0 0?F 0 0?F 0 0?F G 0?F G 0?F G 0?G 0 0?G 0 0?G 0 0?G G
Produ$$i1 " ONWA ONWAS S GF?3H 3?3
Q R!$u ) 3?
GF?3H
30?1F
3F?23
GF?3H
10FF?GH
3G?00
1?HG
11G?1G
3G?00
1?HG
112?0
3G?G0
1?HG
1FG0?0F
3G?31
H?2
1GH0?1
3G?H
H?2
11H?0
3?1G
H?2
1HGG?G0
3?F
G?G3
13H?0H
3?
3;:2 12 VALORIWACION US CABEW A 113FF 1 101 G 1G2GH H 131 2 13G G 2120 3 2GHHH 2 2GGGFG 2G202 3 23FH0
PRODUCCI ON 1100H12 123HG 1F33G3 1H00F 1H2 20HG1 220G3
289@%= 2GF 2HF0FH
82@9<< 82@9<< 82@9<< 82@9<< 82@9<<
F2G?00
1?0 0 1?0 0 1H?0 0 13?0 0 20?0 0
2133?1 2 2?G 2FF?0 1 211?F G 2FH?3 0
0?G G 0? 0 0? 0 0? 0 0? 0
G?G3
212?G2
3?G
H2?F
22GF?03
3?F
H2?F
231?GF
3?
3?21
2G1G?2F
3?2
3?21
2G2?H
3?G0
%5 <<
%@?= @?
<9 2
@%< %
%@%9@@
=< 5
1FG1 F1G 0 GH2 FH3 31F 1
001
29998 9=
2895?5
22H0 F203 G323 3H3
*e$e: M'$er! A$!&($+! SAC M!r=( 2011e&! D'&. 2003.
Cuadro N; 2@. CUADRO DE INVERSIONES DEL PROYECTO MINA CHILCAPAMPA CUADRO DE INVERSIONES DEL PROYECTO MINA CHILCAPAMPA Ru'roA#o La'oratorio Xu0&i$o Pla"ta d! trata&i!"to Co&!dor ( O6i$i"a T(!" +e B'e$e% ;%'&(%
I"ta":i'l!s Gastos Pr! O)!ratios T(!" I$!$g',"e% 68
0 1 I$5er%'$ '4! G1.H 1.H0.2G G .03H.G20
2<.95<.98 5 11H.H 11H.H %%?.=@?
2
F
G
T(!" G1.H 1.H0.2 GG .03H.G2 0 2<.95<.9 85 11H.H
%%?.=@?
S*, T(!" I$5er%'$ '4! T(!" I$5er%'$ '4!
2<.=8.22 % 2<.=8.22 %
C!'!" +e Tr!,!4( T(!" C!'!" +e Tr!,!4( T(!" I$5er%'$ :
2<.=8.22 % *e$e: M'$er! A$!&($+! SAC M!r=( 2011e&! D'&. 2003.
2<.=8.2 2% 2<.=8.2 2%
GH..3 H3 9?.5=@. ? 9?.5=@. ?
9?.5=@. ? @.<%@.2 %<
Cuadro N; 2?. CUADRO DE DEPRECIACIONES Y AMORTIWACION DE INTANGIBLES CUADRO DE DEPRECIACIONES 9 AMORTIZACION DE INTAN6IBLES
D!)r!$ R*,r(De!"" e
I"!rsi1 D!)r!$. " A#os
T!$g',"e% E+'7'&!&'($e % 20 La'oratorio G1.H 11F.GF Xu0&i$o 1.H0. .2.0 Pla"ta d! 2GG G1 trata&i!"to .03H.G 13.0F Co&!dor ( 20 O6i$i"a T(!" B'e$e% 20.G0. F.10.1 ;%'&(% GF 03 A&orti. I$!$g',"e% Gastos Pr! 11H.H 23.0 O)!ratios T(!" Dere&'!&'$ / A)(r'= *e$e: M'$er! A$!&($+! SAC M!r=( 2011e&! D'&. 2003.
<2
A&orti . 2
%
11F.G F .2. 0G1 13.0 F F.10. 103
<29 5
8
11F.GF 11F.GF 11F.GF .2.0 .2.0 .2.0 G1 G1 G1 13.0F 13.0F 13.0F F.10.1 F.10.1 F.10.1 03 03 03
23.0 23.0
8.%59. @@?
8.%59. @@?
23.0
8.%59. @@?
9
11F.G F .2.0 G1 13.0 F F.10.1 03
23.0
8.%59. 8.%<=.% @@? <
DEPREC V. . R ACUMUL .
G1.H
-
1.H0.2 GG .03H.G2 0 20.G0.G F
-
11H.H 20.F3. 221
-
C*!+r( N° 23. CRONO6RAMA DE PA6O DE PRESTAMO AL PRO9ECTO MINA C\ILCAPAMPA CRONO6RAMA DE PA6O DE PRESTAMO AL PRO9ECTO MINA C\ILCAPAMPA ' A$*!" 1F ' Me$%*!" 1?03H " PRINCI A!ORTIZ INTERES SALDO CUOTA MES PAL ACION 85:769 13307475 6408135 570372 ENERO 1)971)56108 555; 7 1 4127 FERER 570372 13453576 6262034 556918 1)971)56108 O 4127 5 3 8362 MARZO 556918 13601281 6114329 543317 1)971)56108 69
ARIL MAO ,NIO ,LIO AGOSTO SEPTIEM RE OCTR E NOIEM RE DICIEM RE ENERO FERER O MARZO ARIL MAO ,NIO ,LIO AGOSTO SEPTIEM RE OCTR E NOIEM RE DICIEM RE ENERO FERER O MARZO ARIL MAO 70
8362 543317 5548 529566 9470 515665 3734 501611 1764 487402 6804 473038 1915 458515 9970 443834 3654 428991 5464 413985 7703 398815 2480 383478 1708 367972 7101 352297 0172 336449 2232 320427 4386 304229 7533 287854 2359 271298 9342 254561 8742 237641 0606 220534 4758 203240 0804 185755 8123 168079 5871 150209 2972
3 13750607 8 13901573 7 14054197 0 14208495 9 14364488 9 14522194 5 14681631 5 14842819 0 15005776 1 15170522 3 15337077 2 15505460 7 15675692 9 15847794 0 16021784 6 16197685 4 16375517 4 16555301 7 16737060 0 16920813 7 17106584 8 17294395 4 17484268 0 17676225 2 17870289 9 18066485 1
5 5965003 0 5814037 1 5661413 8 5507114 8 5351121 9 5193416 3 5033979 2 4872791 8 4709834 7 4545088 5 4378533 6 4210150 1 4039917 9 3867816 8 3693826 2 3517925 4 3340093 4 3160309 0 2978550 8 2794797 1 2609026 0 2421215 4 2231342 8 2039385 6 1845320 9 1649125 6
5548 529566 9470 515665 3734 501611 1764 487402 6804 473038 1915 458515 9970 443834 3654 428991 5464 413985 7703 398815 2480 383478 1708 367972 7101 352297 0172 336449 2232 320427 4386 304229 7533 287854 2359 271298 9342 254561 8742 237641 0606 220534 4758 203240 0804 185755 8123 168079 5871 150209 2972 132142 8121
1)971)56108 1)971)56108 1)971)56108 1)971)56108 1)971)56108 1)971)56108 1)971)56108 1)971)56108 1)971)56108 1)971)56108 1)971)56108 1)971)56108 1)971)56108 1)971)56108 1)971)56108 1)971)56108 1)971)56108 1)971)56108 1)971)56108 1)971)56108 1)971)56108 1)971)56108 1)971)56108 1)971)56108 1)971)56108 1)971)56108
,NIO
132142 8121 113877 9777 954126 163 767445 265 578714 825 387912 342 195015 066
18264834 1450776 113877 4 4 9777 ,LIO 18465361 1250249 954126 3 5 163 AGOSTO 18668089 1047521 767445 8 0 265 SEPTIEM 18873044 8425668 578714 RE 0 825 OCTR 19080248 6353624 387912 E 3 342 NOIEM 19289727 4258832 195015 RE 6 066 DICIEM 19501506 2141042 000 RE 6 TOTAL 9?.5=@.?? %2.= 2<<. C*!+r( N° 0. DETERMINACION PORCENTUAL DE LAS INVERSIONES I$5er%'($e% *e$e Total Ca)ital Pr3sta&o I.- A&'5(% 7'4(% !$g',"e% L!,(r!(r'( Q*;)'&( 9@%@=?% 9@%.@=? = P"!$! +e r!!)'e$( 1H02GG 1.H0.2G ?1 G C()e+(r / O7'&'$! 5<?92< 5.<?.92< T(!" I$5. '4! T!$g',"e 20.G0.GF 20.G0.GF II.- A&'5(% 7'4(% %%?.=@? %%?.=@? I$!$g',"e% T(!" I$5er%'$ '4!: IdII 20.F3.22 20.F3.22 1 1 III.- C!'!" +e Tr!,!4( 9?.5=@.? 9?.5=@.? I$5er%'$ T(!" 3.01.21 20.F3.22 GH..3H3 0 1 P!r'&'!&'$ %<<<
1)971)56108 1)971)56108 1)971)56108 1)971)56108 1)971)56108 1)971)56108 1)971)56108
C*!+r( N° 1. DETERMINACION PORCENTUAL DE LAS INVERSIONES DETERMINACION PORCENTUAL DE LAS INVERSIONES
CONCEPTOS
RESERVAS PRO"ADAS EXPLOTACION !ENSUAL PRO!EDIO !INA 71
T! S 271 386 427 5
A, O
12
TOTAL T!S
A,OS
271386
5
51300
*e$e: M'$er! A$!&($+! SAC M!r=( 2011e&! D'&. 2003.
Cuadro N; 52. GASTOS DEL PROYECTO DE PRE INVERSION 6ASTOS DEL PRO9ECTO DE PRE INVERSION T.C. E!!%
Parti$i ). 1 2
2 @? D0 as
Total US
Total Sol!s
Cos to D0a 2G G
3G 30
2210?1 10HF?2
G00
H110
Pr(/e&&'$ +e r(+*&&'$ A%e&(% (rg!$'=!&'($!"e%
2 F
20
2G0 200
"*4(% +e C!4! / !$"'%'% +e re$!,'"'+!+ TOTAL
1
100
2FG0 0 1G00 100 0 00
%< ?
2@<
C($%'*&'$ +e e)re%! E%r*&*r! E&($)'&! +e )'$!+( E%*+'( ge("g'&(
82= <
F10 FFFH0 HF
%%?=@?2
*e$e: M'$er! A$!&($+! SAC. M!r=( 2011e&! D'&. 2003.
Cuadro N; 55. RESU!EN DE COSTOS PROECTADOS CADRO RESMEN DE COSTOS PROECTADOS PARA EL ESTDIO DE RENTAILIDAD DEL PROECTO MINA C;ILCAPAMPA CON EPLOTACION DIARIA DE 250 TMS@DIA) T4C 16 A,O 5 S
IT E M
LA"OREO !INERO DE!AS COSTOS DEL PROECTO
3 Ta>$ 1 R!/-#!a/ó% ! Pla!" : C/a$ ; Ta>$ 8 Ta>$ 7 R!/-#!a/ó% ! Pla!" 6 C/a$ 72
31
Un #
3 3 3 3 3 3 3
Pre %&o Un& tar& o
a=a Costo n%e a%$$l pro a#o e# an$al &o es 64 115 88)191 98 60 70)297
183 74 94 14 7 16
100 220 30 90 220
219)985 195)644 33)930 158)51 2 443)47
B %osto a%$$la#o an$al
013 010 033 029 005 024 066
5 Ta>$
3
9 C-/!$ 8 B 9
M
3 2 3 3 3 1 3 : 3 ;
C-/!$ 8 B 9
M
S@N 5 B 6
M
F!%'!"
1
F!%'!"
2 3)8 5 2 6 !l' a 1 3 1 3 1
F!%'!"
3 F!%'!" 8 3 F!%'!" 7 3 I&a>! 6 3 5 3 9 1 2 1 3 1 1 1 : 1 ; 1 8 1 7 1 6 1 73
Pla%'a Ta>$" Pla%'a Ta>$"
S$%a>! C$'$ Al/a%/! Ma-%a LM* 55 S$%a>! M!a%$ Al/a%/! Ma-%a LM*55 1 S$%a>! C$'$ Al/a%/! Ma-%a Ta""a$l 1 P!'ól!$ D!"!l N 2 /$%"-$ !%"-al Gl% a!%$" %'!.al!" P&a aa%'a$" ! 8 a!%$" %'!.al!" P&a aa%'a$" ! 5 a!%$" %'!.al!" P&a aa%'a$" ! 3 Ma!a !$%a Jl C$%"-$ !%"-al $ Ma!a a"!aa P2
8 10 5 56 2 48 5 41 9 47 4 30 6 38 7
18
5 144)77 2 404)94 0 349)31 9 201)02 3 170)47 2 66)173
12
55)718
008
15
39)605
006
15
19)144
003
6
11)469
002
9 3060
329)097
049
100 1800
2)167)6 15 680)54 4
322
22 0 10 6 15 9
115 60 60 40 30
021 060 052 030 025 010
222
255
228
959 5 152
262)47 3 35)495
039
11 1190 0 220 220
1)499)4 00 580)80 0 277)20 0 290)40 0 126)00 0 410)40
222
195
105
220
110
220
0 3000 000 6 6000
101
005
086 041 043 019 061
5 1 9 : 2 : 3 : 1 : :
C$%"-$ !%"-al 00 C$"'$ Ma%$ ! $+a D!/'a I%!/'a C$"'$ '$'al ! /$%"'-//ó% ! #l!!%'a/ó% !l La+$a'$$ -/$ C$"'$ ! /$%"'-//ó% ! #l!!%'a/ó% ! #la%'a ! 'a'a!%'$ #aa 250 a 300 TN@ Da C$%"'-//ó% ! !%a" /$!$ ( $?/%a" C$"'$ '$'al ! Ma-%aa" A%-al Al-l!
0 14)495) 709 571)76 8 16)860) 255 3)098)5 20 19)340) 760
2151 085 2502 460 2870
*e$e: M'$er! A$!&($+! SAC M!r=( 2011e&! D'&. 2003.
CUADRO N° RESMEN DE COSTOS PROECTADOS CADRO RESMEN DE COSTOS PROECTADOS PARA EL ESTDIO DE RENTAILIDAD DEL PROECTO MINA C;ILCAPAMPA CON EPLOTACION DIARIA DE 250 TMS@DIA) T4 1 A, C 65 OS
3 1
LA"OREO !INERO DE!AS COSTOS DEL PROECTO :; TOTAL
ITE M
Un#
Pre%&o a=an%e Costo B %osto Un&tar& proe# a%$$la# a%$$la# o &o es o an$al o an$al
:8 C$"'$ !"'a$ ! !"#$%"a+la "$/al !#!"aal COSTO TOTAL !ONEDA NACIONAL COSTO TOTAL EN DOLARES
SH4 7:4799432 7 3)694)548
9;81
SH4 764:9:478 ; 4 1;41;14:1 1
32222
8;5
32222
%$'a : 3 L$" 'a$" "! !%/-!%'a% #$ -%a!" ! a/-!$ a la" !a" -! "! %/a% !% l$" ITEM 12 al 16 1 % a%ll$ !" ! $a !/'a%.-la $ /-aa%.-la !/$ /$% a!a !$%a a !'!%aa al'-a !% !l "$/aó% .!%!al!%'! "! a/!% !% /!%!a" : L$" #!/$" ! 'a>$ "/a$ ( /-/!$" "! a% a/'-al&a$ a #!/$" ! %$!+! !l 2010 l$" !" #!/$" ! la+$!" %!a" "! a%'!%!%
*e$e: M'$er! A$!&($+! SAC M!r=( 2011e&! D'&. 2003.
74
Cuadro N; 58. PRESUPUESTO DE VENTAS PROECTO PRESUPUESTO DE VENTAS PROECTO !INA C-ILCAPA!PA P!/ 1)430 O%&a T)C) 278 $ 20 T$( M!%" A%-al A%-al 2011 2012 2013 2014 2015 -al SQ S@) Ca%' 1716 1802 1892 1797 1707 a #$-/ a !%"al Ca%' 1)715 20)58 20)59 21)62 22)70 21)56 20)489 a 77 923 2 2 3 8 #$-/ a a%-al !%'a" 29)45 30)92 32)46 30)84 29)303)6 a%-al! 0)678 3)212 9)373 5)904 09 " !% óla! " !%'a" 2)453) 29)44 81)86 81)87 85)96 90)26 85)75 81)464)0 a%-al! 893 6)714 1)865 2)886 6)530 4)857 1)614 33 " !% "$l!" *e$e: M'$er! A$!&($+! SAC M!r=( 2011e&! D'&. 2003.
Cuadro N; 59. COSTO DE CAPITAL .INANCIADO COSTO DE CAPITAL FINANCIADO
In=ert &r
58367988 8
FENT E a%/$
MONTO
total 75
58367988 8 58367988 8
TASA DE INTERES 014
PROP) TOTAL 1
C) PRESTAMO
1
014
014
%osto #e %ap&tal para el 3;B &n=ers&on&sta es u!"t!+ Mi"!ra A"a$o"da SAC Maro 2<%%!$4a Di$. > 2<<.
Cuadro N; 5=. COSTO DE CAPITAL EN APORTE COSTO DE CAPITAL EN APORTE 206492215
In=ert& r FENTE MONTO A#$'!
206492215
total
206492215
ALOR RELATIO
RENDIMIENTO 1
%osto #e %ap&tal para el &n=ers&on&sta es
CO J 012 01 2 012 01 2 31B
*e$e: M'$er! A$!&($+! SAC M!r=( 2011e&! D'&. 2003.
Cuadro N; 5@. COSTO DEL CAPITAL DEL INVERSIONISTA COSTO DEL CAPITAL DEL INERSIONISTA In=ert&r 790172103 -!%'! $%'$ P$#$/ó% I%'!" CJ 1 583679888 0739 014 010 5 206492215 0261 012 003 total 790172103 013 %osto #e %ap&tal para el &n=ers&on&sta 3:B es *e$e: M'$er! A$!&($+! SAC M!r=( 2011e&! D'&. 2003.
Cuadro N; 5?. LIXUIDACION DE IMPUESTOS IGV 76
