Modelo de fujos de caja proyectados Ingresos por ventas - Costos de ventas Margen de Ventas - Gastos de Administración y ventas - Depreciación - Amortización de intangibles Resultado Antes de impuestos - Impuestos Resultado Después de impuestos + Depreciación + Amortización de intangibles + Valor residual del proyecto + Recuperación del capital de trabao tr abao Inversiones - Activos !os - Activos nominales "intangibles# - Capital de trabao FLUJO DE CAJA NETO
$ercicios
Determinar los %uos de caa netos del siguiente proyecto& Duración proyecto& ' a(os )asa de impuestos& * , Inversión inicial& Ma-uinaria& ./0/ *1/1112 vida 3til *1 a(os y valor residual cero $-uipos & ./0/ 4/1112 vida 3til 4 a(os y valor residual cero Capital de trabao & ./0/ */111
Ingresos por ventas& ./0/ 51/1112 ./0/ 56/111 y ./0/ 56/111 Costos 0ios& ./0/ *1/111 anuales Costos variables& 51 , de los ingresos por ventas 7e estima un valor residual del proyecto igual al valor libro de los activos !os/ D$7ARR8998 Los inresos por ventas est!n proyectados2 basta registrar los valores al cuadro de %uos de caa en los a(os -ue corresponden / ITEM "#$ Los costos varia%les se determinan de la siguientes manera&
A(o Ingreso por Venta Costo variable "51 ,# * 51/111 51, de 51/111 : 6/111 5 56/111 51, de 56/111 : 6/;11 ' 56/111 51, de 56/111 : 6/;11 9uego se registran los valores en el cuadro de %uos de caa ITEM "&$
Los costos 'jos est
/111 $l margen bruto del a(o 5 : 56/111 = 6/;11 = *1/111 : ?/511 $l margen bruto del a(o ' : 56/111 = 6/;11 = *1/111 : ?/511 Depreciaciones de activos 'jos, Depreciación Ma-uinaria : *1/111 @ 1 : */111 anual *1 Depreciación $-uipos : 4/111 @ 1 : */111 anual 4 Depreciación total : 5/111 anual2 valor -ue se registra en el cuadro de %uos de caa ITEM "-$. co)o ereso antes de i)puestos y positivo despu/s de i)puestos "co)o no constituye un )ovi)iento de e0ectivo se eli)ina el 1te) considerado sola)ente por su e0ecto en el pao de i)puestos$ El resultado antes de i)puestos * )aren %ruto 2 depreciaci3n or eemplo en el primer a(o : >/111 = 5/111 : 6/111
4alor residual del proyecto, $l Valor residual ser< igual al valor contable de los activos al término del proyecto Valor residual : Valor de compra de activos !os @ Depreciación acumulada : *4/111 @ 5/111@ 5/111 = 5/111 : *4/111 = >/111 : 56777 9uego se registran las ?/111 ./0/ en el cuadro de %uos de caa2 al !nal del proyecto2 $s decir en el tercer a(o / ITEM "8$
La recuperaci3n del capital de tra%ajo se registra como ingreso al !nal de la vida 3til del proyecto 2 es decir en el A(o ' / ITEM "9$
0inalmente se registran las inversiones "como egreso# en el momento inicial& Activos !os : *1/111 + 4/111 : *4/111 ITEM ":$ Capital de trabao : */111/ ITEM ";$ De esta manera se construye el cuadro de %uos de caa&
Ejercicio &
.na empresa espera -ue su proyecto de ampliación le genere los siguientes ingresos y costos anuales& Ingresos por Ventas Costos 0ios Costos Variables A(o 51*6 ./0/ *4/111 ./0 4/111 '1 , de los ingresos A(o 51*4 ./0/ *4/111 ./0/ 4/111 "todos los a(os# A(o 51*> ./0/ 51/111 ./0/ 4/111 A(o 51* ./0/ 51/111 ./0/ 4/111 $l proyecto iniciar< sus operaciones el a(o 51*6 "Babricación y ventas de productos#2 y se deber< realizar las inversiones en los a(os y montos -ue se indican a continuación& Diciembre 51*5& )errenos ./0/ 4/111 Diciembre 51*'& Ma-uinaria ./0/ *5//1112 vida 3til *1 a(os y valor residual 1
Capital de trabao& ./0/ 5/111 9a tasa de impuestos es * , Al término del proyecto "a(o 51*# se espera vender los activos al valor contable/
51/111 '1, de 51/111 : >/111 51* 51/111 '1, de 51/111 : >/111 9uego se registran los valores en el cuadro de %uos de caa ITEM"&$
Los costos 'jos est : 51/111 = >/111 = 4/111 : ?/111 $l margen bruto del a(o 51* : 51/111 = >/111 = 4/111 : ?/111
Depreciaciones de activos 'jos, Depreciación Ma-uinaria : *5/111 @ 1 : */511 anual "51*6 /51*# *1 A(o Depreciación 51*6 */511 51*4 */511 51*> */511 51* */511 9uego se registran los valores en el cuadro de %uos de caa/ ITEM "-$ co)o ereso antes de i)puestos y con sino positivo despu/s de i)puestos
El resultado antes de i)puestos * )aren %ruto 2 depreciaci3n or eemplo en el a(o 51*6 : 4/411 = */511 : 6/'11
4alor residual del proyecto, $l Valor residual ser< igual al valor contable de los activos al término del proyecto Valor residual : Valor de compra de activos !os @ Depreciación acumulada : */111 @ */5116 : */111 = 6/;11 : #&6&77 9uego se registra en el cuadro de %uos de caa2 en el 3ltimo a(o2 es decir en el %uo Correspondiente al a(o 51*/ ITEM "8$
La recuperaci3n del capital de tra%ajo se registra como ingreso al !nal de la vida 3til del proyecto "a(o 51*# ITEM "9$
0inalmente se reistran las inversiones "como egreso# en los a(os -ue corresponden& 51*5& )errenos ./0/ 4/111 ITEM":$ 51*'& Ma-uinaria ./0/ *5/111 ITEM ":$ Capital de trabao& ./0/ 5/111 ITEM";$
De esta manera se construye el cuadro de %uos de caa estimados&
.na empresa est< evaluando lanzar 5 nuevos productos al mercado2 estableciendo como Eorizonte el a(o 51*;/ 9a demanda estimada por producto es la siguiente& D$MAFDA $7)IMADA " .FIDAD$7#
A>O ?=ODUCTO A 51*6 411 51*4 ;11 51*> */511 51* 5/111 51*; 5/111
?=ODUCTO @ */111 */411 5/111 '/411 6/111
9os precios unitarios -ue se !aron Bueron& roducto A & ./0/ ' roducto & ./0 6 9a inversión -ue re-uiere el proyecto deber< realizarse& A(o 51*5 & ./0/ 6/111 en activos !os no depreciables D$F)R8 D$ .F AH8 2 ./0/ *5/111 en activos !os depreciables " Vida 3til *1 a(os y valor residual cero# 2 y ./0/ '/111 en Capital de )rabao/ 9os costos !os se estiman en ./0/ */411 anuales2 y el costo variable unitario se estima en & ./0/ * producto A y ./0/ *24 producto / or ampliación de los niveles de producción se contempla comprar 5 nuevas m<-uinas al término del tercer a(o de operación del proyecto & monto total ./0/ 5/1112 vida 3til *1 a(os y valor residual cero/ 9os gastos de administración y ventas se estiman en ./0/ ;11 anuales/
7e estima un valor residual para el proyecto igual al valor contable de los activos !os para el a(o 51*; 7$ ID$ & Determinar los %uos de caa del proyecto puro/
DE/111 ##6977 51*> '/>11 ;/111 &76777 51* >/111 *6/111 51*; >/111 *>/111 &&6777 ara el c/111 Total * ;6-77 ara el a(o 51*>& roducto A : ' */511 : '/>11 roducto : 6 5/111 : ;/111 Total * ##6977 9uego se registran los valores correspondientes a los ingresos totales en el cuadro de %uos de caa/ ITEM "#$
Costos de ventas, A(o C/0io C/ Variable A en 1te) &$ 51*6 */411 411 51*4 */411 ;11
C/ Variable */411 5/541
C6Total "reistrar (6877 6/441
51*> */411 51* */411
*/511 5/111
'/111 4/541
4/11 ;/41
51*; */411
5/111
>/111
?/411
Costo Total * C6 Fijo C6 4aria%le A C6 4aria%le @ As1 para el aBo &7#- . el costo total * #6877 877 #6877 * (6877
ara el c& roducto A : * */511 : */511 roducto : *24 5/111 : '/111 9uego se registran los valores correspondientes a los costos totales en el cuadro de %uos de caa/ ITEM "&$
El )aren %ruto * Inresos por ventas + costos de ventas $l margen bruto del a(o 51*6 : 4/411 = '/411 : 5/111 $l margen bruto del a(o 51*4 : ;/611 = 6/441 : '/;41 $l margen bruto del a(o 51*> : **/>11 = 4/11 : 4/?11 $l margen bruto del a(o 51* : 51/111 = ;/41 : **/541 $l margen bruto del a(o 51*; : 55/111 = ?/411 : *5/411
Los astos de ad)inistraci3n y ventas est!n proyectados " ;77 U6F6 ANUALE<$ 2 basta registrar los valores al cuadro de %uos de caa en los a(os -ue corresponden /ITEM "($ C!lculo de la depreciaci3n Depreciación Ma- "Inversión a(o 51*'# : *5/111 @ 1 : */511 "51*6 ///51*;# *1 Depreciación Ma- "Inversión a(o 51*># : 5/111 @ 1 : 511 " 51* y 51*;# *1
A(o 51*6 51*4 51*> 51* 51*;
Depreciación total "./0/# */511 */511 */511 */611 */611
9uego se registran los valores anuales obtenidos en el cuadro de %uos de caa/ ITEM "-$
Co)o eresos antes de i)puestos y co)o valor positivo despu/s de i)puestos El resultado antes de i)puestos * )aren %ruto 2 astos de ad) y ventas 2 depreciaci3n or eemplo en el a(o 51*6 : 5/111 = ;11 = */511 : 1 ?royecci3n del valor residual o de deseco del proyecto Valor residual : Valor de compra de activos !os @ depreciación acumulada : *>/111 + 5/111 @ */511 = */511 = */511 = */611 = */611 : **/>11 ./0/ ?/>11 se registra al término del proyecto "a(o 51*;#/ ITEM "8$
La recuperaci3n del capital de tra%ajo se registra como ingreso al !nal de la vida 3til del proyecto "a(o 51*;# ITEM "9$ 0inalmente se reistran las inversiones "como egreso# en los a(os -ue corresponden& 51*5& Activos !os no depreciables o terrenos : ./0/ 6/111 ITEM":$ 51*'& Activos !os depreciables o ma-uinaria : ./0/ *5/111 ITEM ":$ Capital de trabao& ./0/ '/111 ITEM";$ 51*>& Activo !o ./0/ 5/111 ITEM "5$
