ES_01 2015

Entrevista: Jens rabe

las cando fi i t i m Des es: cional a t s e pautas ays , FED D e t r a p 2ª

Vuestro mentor personal para el Trading número 01, Enero 2015 | www.traders-mag.es

operar a corto y a largo para obtener ganancias Lo mejor de ambos mundos – Parte 2

Tipos de Trading Diferencias entre Scalping, Day trading, Trading overnight o de posición y Swing trading

Factores básicos de éxito

Gestión del riesgo y monetaria

USTED, CON LA POTENCIA DE IG OPERE CON LOS CFDs DE IG

Hay momentos en los que tenemos elegir pasar por encima de los obstáculos, momentos en los que los mercados necesitan inversores serios y valientes. A ellos, y a usted, les dedicamos este anuncio y nuestros 40 años de experiencia en el trading. Conviértase en un verdadero trader, visite IG.com

Los CFDs son un producto financiero complejo. Se trata de un producto apalancado cuyas pérdidas pueden exceder su depósito inicial. Los CFDs pueden no ser adecuados para todos los inversores. IG es el nombre comercial de IG Markets Ltd. La empresa, IG Markets Ltd, está autorizada y regulada por la Autoridad de Conducta Financiera británica (FCA), con registro número 195355, y ofrece sus servicio para operar con CFDs en España a través de sus sucursal registrada en la CNMV, con el número 37.

EDITORIAL

www.traders-mag.es 01.2015

¿El trading hace feliz a la gente? » Vaya, otro año que se acaba. Dependiendo de cuando lea la última edición de TRADERS’, la Navidad, la víspera de Año Nuevo o el día de Año Nuevo estarán a la vuelta de la esquina. Tal vez usted es uno de los otros muchos traders que simplemente no pueden dejar de pensar en el rally de fin de año, aunque incluso estemos en medio de las fiestas y festejos. O

Ioannis Kantartzis

bien, es de los que es capaz de hallar el tiempo necesario durante los días tranquilos entre Navidad y Año Nuevo para refl exionar sobre su operativa anual:

No se trata de cuántas veces te hayan dejado caer, sino de cuántas veces te levantes.

•

¿Ha seguido sus reglas de trading?

•

¿Fue capaz de mejorar su proceso de negociación?

•

¿Qué errores cometió y qué aprendió de ellos?

En última instancia éstas, y otras como ellas, son las preguntas que usted tendrá que abordar constantemente durante el camino largo y pedregoso para convertirse en

un trader de éxito. Sólo los que siguen trabajando para mejorarse a sí mismos, así como su rendimiento, podrán sobrevivir en el largo plazo. Pero ¿eso le hace automáticamente feliz como trader? Durante los tranquilos días que le quedan por delante, ¿por qué no intenta conscientemente apreciar lo que ya tiene, en lugar de ir siempre a la caza de lo que le gustaría tener? A menudo pasamos por alto lo bien que estamos mientras operamos, analizamos y planificamos. Muchos estudios han demostrado que el dinero por sí solo no puede hacer feliz a la gente, así que asegúrese de que el trading no es su única fuente de felicidad. La felicidad no se puede comprar, al menos de forma permanente. En su lugar, se requiere que usted sepa apreciar el momento que está viviendo. El

Anastasios Papakostas

pasado y el futuro no son más que palabras vacías. El primero lo conforman los recuerdos, que nadie puede devolver de nuevo a la vida por mucho poder que tenga, mientras que el último se basa en visiones y expectativas que pueden hacerse realidad con diferentes porcentajes de probabilidad. De lo único que podemos estar seguros es del momento que vivimos. Y si usted es feliz en ese momento en el que opera en bolsa porque le gusta operar, entonces

TRADERS’ te llega de manera

eso es lo correcto. Es en esos momentos en los que el trading le traerá la feli-

gratuita. Esto es posible gracias

cidad duradera, incluso si usted no gana millones con él. Así que la respuesta

al apoyo que recibimos por par-

a la pregunta de si el trading hace feliz a la gente es más bien otra pregunta:

te de nuestros patrocinadores y

¿se siente usted feliz cuando opera?”

anunciantes. Con lo cual, rogamos prestar atención a sus men-

En ese sentido, le deseamos un emocionante, exitoso y, lo más importante,

sajes y ayudarles a desarrollar

¡Feliz Año de trading en 2015! «

su negocio. Más aún agradecemos

cualquier

retroalimenta-

ción o comentario. Escríbenos a: [email protected] Buen trading

3

ÍNDICE


6

14

38

ÍNDICE Enero 15

50

PORTADA

6

Gestión del riesgo y monetaria Factores básicos de éxito Christian Stern le mostrará cómo proteger su capital de forma profesional y cómo reducir significativamente el riesgo de tener grandes rachas de pérdidas.

PERSPECTIVAS

14 Charts de Ticks vs Charts de marco de tiempo

20 Noticias

5 razones para usarlos.

Noticias destacadas del mundo financiero

18 El banco nacional suizo tira la toalla

Análisis por E. Bolinches. HERRAMIENTAS ESTRATEGIAS

32 Indicador Anchored VWAP Channel

4

Aplicación de las metodologías de canales y envolventes para la detección de cambios de tendencia Hablamos de la técnica de Andrew Coles, de cómo podemos aprovecharla para nuestras operaciones y de la información que nos aporta.

28 CBOE móvil

La aplicación para todos los traders de opciones El CBOE ha desarrollado una aplicación para el iPhone y el iPad bastante interesante para todos los amantes de las opciones..

ÍNDICE

38 Desmitificando las pautas estacionales: 2ª parte

FED Days Las pautas estacionales son aquellos comportamientos de los mercados que se repiten cada cierto tiempo, por lo general tienen una base estadística y en algunos casos se le intenta otorgar alguna explicación racional.

42 Operar a corto y a largo para obtener ganancias

Lo mejor de ambos mundos – Parte 2 La metodología es tendencial y busca captar los beneficios tanto a corto como a largo plazo mediante un enfoque híbrido que usa tanto los patrones técnicos como la gestión de la posición y el dinero

BÁSICOS

46 ¡Parte con el Pie Derecho!

Todo lo que un Principiante debe saber antes de Comenzar y que un Experto no puede permitirse Olvidar

50 Tipos de Trading – Diferencias entre Scalping, Day

trading, Trading overnight o de posición y Swing trading ¿Existe un único modo de hacer trading o varios? ¿Cómo puedo saber cuál es el más adapto a mi persona?

54 La mente del trader

Cómo afrontar las emociones ¡Emociones! ¿Cuántas veces le han dicho que las emociones son malas para los traders? “Steve Ward” basa su argumentación en la investigación de las neurociencias y sus explicaciones científicas”.

Pie de Imprenta Editor: Ioannis Kantartzis y Anastasios Papakostas Servicio de Subscripción: www.traders-mag.es [email protected] Tel: +49 (0) 931 45226-15, +44 (0) 7798631716 Dirección postal de la Editora y del Departamento de Publicidad Barbarastrasse 31a, 97074 Wuerzburg Jefe de Redacción: Anastasios Papakostas e Ioannis Kantartzis Redactores: Prof. Dr. Guenther Dahlmann-Resing, Corinne Endrich, Rolf Ganzer, Marko Graenitz, Lena Hirnickel, Sandra Kahle, Inessa Liss, Rodman Moore, Stefan Rauch, Katja Reinhardt, Karin Seidl, Tina Wagemann, Christine Weissenberger, Nadine Wiget Artículos: Wieland Arlt, Tobias Carlisle, Clem Chambers, Richard Chignell, Jens Klatt, Nick McDonald, Azeez Mustapha, David Pieper, Dirk Vandycke, Eduardo Bolinches, Enrique Zamácola, David Aranzábal, Alejandro Perez, José M Piñeiro, José Ramón Díaz Serrano, Dario Redes, Oscar Cuevas, Valeria Bednarik, Roberto Blázquez, Salva Fuster, Ana Oliva, Andrés Sanchez, Sergi Sersan, Marco Tebrich, Erik Nemeth, Alvaro Echeverri, José Salvador Caminal, Carlos Mangana, José Antonio Gonzáez, Andres Jiménez, Demian Pack, Bogdán Gaone, Alberto Chan Aneiros, Raul Gallardo, Federico Benitez, Marco Castellano, Sandra Bellizzi Traducción supervisada por Santiago Lorente Imágenes: © CHW, Colory, Kurt Kleemann, Schlierner, claffra, lassedesignen, maxoidos, mikkolem, olly / fotolia.com

PERSONAS

58 Quién es Alex Pusco y cómo llega a la industria del trading

60 Cómo llegué a ser un trader de opciones de éxito

Jens nos cuenta todo acerca de cómo se las arregló para dar el salto desde un puesto de especialista en seguros a vendedor de opciones profesional.

COLUMNA

66 Por qué todos deberíamos operar

Datos de Cotización: www.captimizer.de; www.esignal.com; www.metaquotes.net; www.metastock.com; www.tradesignalonline.com; www.tradestation.com

ISSN: 1612-9415

Disclaimer: Toda información publicada en TRADERS’ es únicamente para fines educativos. No pretende recomendar, promocionar o de cualquier manera sugerir la eficacia de cualquier sistema, estrategia o enfoque de trading. Se recomienda a los traders que realicen sus propias investigaciones, desarrollo y comprobaciones para determinar la validez de un concepto para el trading. El trading y la inversión conllevan un alto nivel de riesgo. Cualquier persona con la intención de operar en los mercados financieros debe entender y aceptar estos riesgos. El rendimiento obtenido en el pasado no es garantía de los resultados futuros.

¿Qué tiene más éxito en el largo plazo: el trading o la inversión?

5

PORTADA


Gestión del riesgo y monetaria Factores básicos de éxito

En nuestro artículo de portada, Christian Stern, le mostrará cómo proteger su capital de forma profesional y cómo reducir significativamente el riesgo de tener grandes rachas de pérdidas. Además, aprenderá que el manejo inteligente de la gestión del tamaño de la posición le proporcionará una herramienta importante para lograr el éxito a largo plazo en el mercado de valores.

» Los principios de la gestión monetaria y del riesgo

los riesgos como las oportunidades y los riesgos en tér-

La gestión de riesgos y del dinero (RMM) nos describe

minos de ratios para tratar de igualarlos a la perfección

el arte de cómo usar nuestro activo más importante de

para el desarrollo de nuestra cartera. La utilización del

trading, es decir, nuestro capital, de forma inteligente y

RMM nos permitirá identificar los tamaños correctos y

sobre todo de forma segura. Definiremos los dos, tanto

oportunos de la posición, lo que nos permitirá obtener

6

El mercado paneuropeo Innovación. Cobertura. Oportunidad. www.batstrading.co.uk @BATSGlobal

¿Sigue usted al mercado español en su totalidad? Operar sólo en la Bolsa de Madrid significa por un lado perderse aproximadamente el 20% de la cuota de mercado español ejecutado en BATS Chi-X Europe y por otro lado comisiones más bajas. Si usted aún no opera en BATS Chi-X Europe pregunte a su agente cómo puede acceder a toda la liquidez española.

©2014 BATS Trading Limited. Ninguna parte de este material puede ser copiado, fotocopiado, duplicado o publicado de ninguna forma ni a través de ningún medio ni redistribuido sin el consentimiento previo por escrito de BATS Trading Limited. BATS Trading Limited es un mercado de inversión reconocido y regulado por la Autoridad de Conducta Financiera.

PORTADA


T1) Dejar correr las pérdidas

F=2*P-1

T2) Limitar las pérdidas

Número de operaciones

Pérdidas/beneficios en Euros

Número de operaciones

Pérdidas/beneficios en Euros

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tamaño óptimo de la apuesta para

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cada posición se calcula de la si-

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guiente manera:

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20

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Resultado

-110

Resultado

200

Este trader toma ganancias frecuentemente y rápidamente, pero deja correr las pérdidas, generando un resultado negativo con una tasa de éxito del 80%.

Este trader, sin embargo, sufre toda una serie de pérdidas, pero les impone límites estrictos y logra un beneficio con una tasa de éxito de sólo el 40%.

Fuente: www.trading-stars.de


donde F es la fracción del capital que se arriesga y P es la probabilidad de obtener un beneficio; es decir, nuestra tasa de éxito. Si nuestra tasa de éxito es, siendo realista del 65%, el

F = 2 * 0,65-1 = 0,3 Así que de acuerdo con el criterio de Kelly, debemos correr un riesgo de un 30% de nuestro capital en nuestra primera operación. Este enfoque está orientado puramente a determinar la inversión que nos pueda conducir al crecimiento óptimo de la curva de patrimonio de nuestra cartera y nos

el éxito a largo plazo. Mientras que los buenos traders

calcula el tamaño de la posición en base sólo a la tasa de

pueden fallar debido a la mala gestión de los riesgos, una

éxito de nuestro trading. Así que la esencia del enfoque de

buena planificación les protegerá contra daños grave y

Kelly es que una ventaja competitiva (como una tasa de

serios.

éxito > 50%) siempre tiene un riesgo y por lo tanto cuanto más grande sea, mayor debe ser el tamaño de la posición.

El criterio de Kelly

Sin embargo, ¿por qué esta consideración se contradice

Sigue emergiendo el criterio de Kelly al hablar de la ges-

con los principios de la gestión del dinero y de la gestión

tión del riesgo y del dinero, lo cual es fundamental para

del riesgo; es decir, la protección y conservación del capi-

los traders. El autor quiere profundizar en el tema y exa-

tal se pondrán de manifiesto una vez examinemos en qué

minar si puede utilizar este método en su trading. Al cri-

se basa el sistema, es decir, la tasa de éxito.

terio de Kelly, o la fórmula de Kelly, se le conoce bien en el campo de las apuestas deportivas y fue publicado por

La tasa de éxito: ¿Es más un mito que una realidad?

el científico John Larry Kelly Jr. en 1956. Su objetivo es

La tasa de éxito (HR) se describe como un ratio general

maximizar de forma óptima el beneficio al hacer apues-

importante para el trading e indica la relación entre ganar

tas o, por supuesto, al entrar en operaciones que se espe-

y perder las operaciones en términos porcentuales. Se

ran que sean rentables. El enfoque se puede describir con

compone de un cociente entre el número de operaciones

una fórmula matemática simple:

ganadoras dividido entre el número de perdedoras. Si, por ejemplo, 5 de cada 10 operaciones terminasen siendo rentables, hemos logrado un HR del 50%. Si, por otro lado, 7 de cada 10 operaciones terminan siendo renta-

T3) Tasa de éxito, RRR y ratio de beneficio

bles, la tasa de éxito será del 70%. Figura clave HR in % RRR PF

Sin embargo, la HR no se puede utilizar para hacer una 40

45

50

declaración válida sobre la calidad o la rentabilidad de un

1.5:1

1.5:1

1.5:1

trader. George Soros dijo una vez: “Sólo acierto en la mi-

1

1.23

1.5

tad de mis operaciones, pero gano un montón de dinero

En este ejemplo, el trader tiene una ganancia media de 30 euros y una pérdida de 20 euros, es decir, una RRR de 1,5. Una tasa de éxito (HR) del 40% es suficiente para no sufrir ninguna pérdida (ratio de beneficio, PF = 1). Fuente: www.trading-stars.de

8

cuando estoy en lo cierto y pierdo tan poco dinero como me sea posible cuando me equivoco.” Los ejemplos de las Tablas 1 y 2 ilustran que incluso unos excelentes ratios de HRs pueden resultar en pérdidas, que muestran por qué

PORTADA

La parte desconocida incluye el deslizamiento potencial (diferencia de tasas al ejecutar la orden) y la aparición de huecos

usted no debe depender exclusivamente de la tasa de

G1) Ejemplo

éxito, ni para el caso, basarse en ella. La inclusión de las ganancias y pérdidas absolutas parece indispensable. Un índice importante en el trading: El factor de beneficio Como el HR sólo puede proporcionar información limitada acerca de la calidad de nuestro trading, el autor, al calcular el factor de ganancia, también considera la pérdida y la ganancia absoluta media, lo que le permite obtener una información muy válida sobre la rentabilidad. La fórmula para el factor de ganancia es la siguiente:

Factor = de Beneficio

Número de operaciones ganadoras Número de operaciones perdedoras

x

Ø-Beneficio Ø Pérdida Se pueden ganar € 100 en una operación (recompensa), pero el riesgo que se corre con la salida es de 50 euros. La relación beneficio/riesgo es ahora de 2:1.

Un PF> 1 es “rentable”. Cuanto mayor sea esta cifra, me-


jor trabaja el trader en su enfoque operativo.

También beneficioso en el trading: El ratio beneficio/riesgo Para

complementar

G2) Curva de patrimonio de la simulación

provechosa-

mente el factor de ganancia, tenemos la relación riesgo/recompensa (RRR) que describe la calidad general de las operaciones individuales. Esto refleja la relación de la recompensa absoluta con respecto al riesgo absoluto, permitiendo que sea un índice el que refleje la calidad de una operación. Así, si al riesgo le damos el valor 1 y el beneficio se divide entre el riesgo, se representará por un múltiplo de 1. Esto significa en primer lugar que el RRR puede dar información acerca de si una operación es “valida”.

La figura 2 muestra la evolución del capital de nuestros 6 traders. Además, el agente de bolsa (azul) también recibe su parte. Fuente: www.trading-stars.de

9

PORTADA


• Un RRR de 1 requiere un HR >

G3) Evolución exponencial

50%

Capital (exponencial)

220

• Un RRR de 1,5 requiere un HR > 40% • Un RRR de 2 requiere un HR >

200

33%

180

• Un RRR de 3 requiere un HR > 25%

160 140

Identificación honesta del riesgo y el beneficio por posición

120 100

En gran medida el riesgo se puede 2

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34

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40

Riesgo (por operación)

4.5

calcular en términos absolutos ya que representa la distancia entre la entrada y el límite de pérdidas en euros (pips/tics x

tamaño del tic

4

en euros). Además, se tendrán en

3.5

y salida de la posición, que también

cuenta todos los costes de entrada deben ser conocidos de antemano o

3

deberíamos pedírselos al agente de bolsa. La parte desconocida también

2.5 2

incluye el deslizamiento potencial (diferencia de tasas al ejecutar la or2

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40

La Figura 3 muestra la evolución de capital en el sistema exponencial a una RRR de 2:1. A las 20 operaciones ganadoras le siguen 20 perdedoras con un riesgo del 2% por operación, dependiendo del tamaño de la cartera. Fuente: www.trading-stars.de

den) y la aparición de huecos. Ya que no podemos calcular estos dos factores en términos absolutos, el autor recomienda un sobre precio teórico para estar del lado seguro. El beneficio también se puede determinar

En términos generales, es deseable una RRR de 2:1

entre estas líneas. Sin embargo, tenga en cuenta la hor-

o hasta de 3:1. Con el fin de negociar con éxito a largo

quilla del activo subyacente (diferencia entre el precio de

plazo, buscaremos la siguiente proporción de RRR y HR:

compra y de venta).

El experimento: 6 traders en una habitación El efecto del interés compuesto El interés compuesto se obtiene al reinvertir los ingresos obtenidos de los intereses. En vez de repartirlos a los inversores, se añaden a la inversión. Dado que también se obtienen ganancias sobre el interés ganado previamente, el retorno de la inversión se incrementará. Por ejemplo, una inversión de 10.000 euros realizada durante un año a un interés del 3% se traducirá en el siguiente margen de intereses: • 300,00 euros; retorno: 3,0% (crédito anual de los intereses devengados) • 303,39 euros; retorno: 3,03% (crédito trimestral de los intereses devengados) • 304,53 euros; retorno: 3,05% (crédito diario de los intereses devengados)

10

No sólo han de tenerse en cuenta los términos claves y las teorías fundamentales de estadística. En la práctica, el futuro puede evolucionar de manera distinta y por ende el trading se verá afectado por otros factores negativos, como se ilustra en el siguiente experimento: En un sistema cerrado (mercado), 6 traders operan en el par EUR/ USD con un creador de mercado, por ejemplo un agende de bolsa de CFDs. Cada trader comienza con una cartera de 2.000 euros y cuenta con una tasa de éxito a largo plazo del 50% con una RRR de 1:1. Siempre operan 0.05 lotes con una horquilla fija de un 1 pip (0,0001 USD). Ahora vamos a dejar a nuestros 6 traders seguir adelante con el trabajo y, a partir de hoy, vamos a operar durante algunos años en las condiciones especificadas. Al mismo tiempo, el capital evoluciona como se ve en la figura 2.

PORTADA

Aunque todos los traders tra-

G4) Sistema lineal

bajan con las mismas cifras clave (!), la casualidad puede hacer que el patrimonio evolucione de manera muy diferente. Piense en una apuesta simple cuando lanza una

170 160

moneda, aunque tanto cara como

150

cruz ocurren con una probabilidad

140

del 50%, las secuencias largas pue-

130

den hacer que el resultado práctico parezca inesperado. Mientras que el trader rojo gana, todos los demás pierden. Esto es debido a la

Capital (lineal)

180

120 110 100

2

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14

horquilla, comparable con el cero del juego clásico de la ruleta. Así

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Riesgo (por operación)

3

que el agente (en la foto en azul) gana regularmente un poco de dinero extra, obteniendo en todo

2

momento una pequeña porción de capital de nuestros trader. En general, sin embargo, el crea-

1

dor de mercado tiene un negocio lucrativo y es el verdadero ganador en este experimento. Así que siempre debe mantener bajo supervisión el coste de sus operaciones.

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26

La Figura 4 muestra la evolución del capital con el sistema lineal con una RRR de 2:1. Como es el caso de F3), a 20 operaciones ganadoras le siguen 20 perdedoras, pero el riesgo se calcula inicialmente únicamente como una función del tamaño de la cartera y no se altera. Fuente: www.trading-stars.de

La aproximación de Kelly optimizada Volvamos al criterio de Kelly. Como se ha visto, está diseñado sólo para maximizar las ganancias, pero no para mantener el ries-

nuestra cartera para cada posición, pero nuestra intui-

go reducido o minimizado, lo que va en contra de los prin-

ción nos dice que es demasiado grande. Entonces, ¿dón-

cipios de la RMM. Una versión modificada de la fórmula

de está la trampa? El enfoque de Kelly ignora la posibili-

Kelly tiene en cuenta los elementos importantes de la PF,

dad de rachas de pérdidas de mayor tamaño que hayan

la pérdida y la ganancia media y podría proporcionar un

ocurrido previamente y arriesga la cartera a partir de ese

remedio. Esa versión es la siguiente

punto en el tiempo dado que la realidad es adversamente muy diferente a la de las estadísticas.

F = WP - (LP / POR) donde F representa la fracción del capital arriesgado y

T4) Riesgo y pérdidas iniciales

WP sigue señalando la probabilidad de ganar. Además, está la probabilidad LP = pérdida y el POR (Ratio de Pago)

Portfolio Value in Euros: 5000

= ganancia media dividida por la pérdida media. Vamos a

Las pérdidas en orden de magnitud

hacer otro ejemplo simple de cálculo:

Probabilidad

1

2

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4

50%

25%

12.5%

6.25%

HR = 50%, RRR 2:1

1% Riesgo inicial

-50

-100

-150

-200

F = 0.5 - (0.5 / 2) = 0.5 - 0.25 = 0.25

10% Riesgo inicial

-500

-1000

-1500

-2000

Así que de acuerdo con el enfoque de Kelly modificado, se supone que debemos correr un riesgo de un 25% de

Elija el posible riesgo inicial más bajo por posición. Fuente: www.trading-stars.de

11

PORTADA


riesgo por operación. Así que en un

G5) Alta correlación

sistema exponencial como el del enfoque de Kelly, por ejemplo, puede disfrutar de un crecimiento considerable muy rápidamente mediante el efecto llamado “interés compuesto”. Sin embargo, también aumenta el riesgo absoluto incurrido con cada operación positiva.

Evolución lineal de la curva de patrimonio El enfoque lineal es diferente del sistema exponencial. Aquí el riesgo se Frecuentemente, las acciones de un mismo sector se correlacionan muy positivamente, como lo demuestra el ejemplo de los fabricantes de automóviles alemanes. Fuente: www.tradesignalonline.com

determina sólo una vez en la primera operación dependiendo del capital. Más tarde, el nivel de riesgo se mantiene. Si las rachas ganadoras son las mismas, la ausencia resul-

Desarrollo exponencial de la curva de patrimonio

tante del efecto compuesto también provocará pequeños

En general, la literatura bursátil forma a los traders para

retornos. Sin embargo, la ventaja para el trader es una

que arriesguen entre un 1 a un 2% de su capital por po-

cantidad constante de riesgo. Mientras que el máximo

sición, aumentar el tamaño de la posición cuando se

absoluto en la cuenta y también en el capital final son

produce un aumento de la cartera (y una reducción en

algo más bajas en el sistema lineal, la conclusión es que

caso de pérdidas). Básicamente, este enfoque está bien

también proporciona un resultado igualmente positivo.

y protege su dinero contra una pérdida global (Figura 3).

Pero además de la ventaja psicológica de utilizar cantida-

En el caso de una racha ganadora, el capital y también

des pequeñas y constantes de riesgo, hay otro beneficio

el riesgo asumido por posición, lo hacen de forma expo-

en el enfoque lineal. Los tamaños de la posición se man-

nencial mientras que cuando hay pérdidas se reduce el

tienen estables y no se elevan junto a los beneficios como lo hacen en el sistema exponencial. Esto significa que el coste de compra y venta del volumen de las operacio-

G6) Baja correlación

nes también se mantendrá bajo. El propio autor está buscando sistemas de trading cuya cuenta histórica se asemeje a una función lineal matemática, cuya evolución resulte en una baja fluctuación de la cuenta, que es una gran ventaja psicológica en términos de trading desde el punto de vista de la tranquilidad y de la utilización del capital con moderación.

Riesgo inicial por posición Además, el autor quiere discutir el Los diferentes segmentos del mercado, como, por ejemplo, el oro (productos básicos) y el principal índice estadounidense S&P 500 (acciones) pueden tener una correlación negativa, haciendo que contribuyan a la diversificación. Fuente: www.tradesignalonline.com

12

cálculo del riesgo inicial que es extremadamente importante y demostrar por qué debería ser lo más bajo posible. En el ejemplo (Tabla 4), se puede

PORTADA

ver una cartera de muestra de 5.000 euros. Si se elige un

El nivel total de inversión

riesgo inicial bajo (1%), el trader va a sobrevivir a rachas de

Llegado el caso también debemos ser capaces de hacer

pérdidas prolongadas, mientras que con un riesgo inicial

frente a un escenario que exprese el peor caso y tendre-

mayor del (10%) se podría reventar la cuenta tras la quin-

mos que asumir que todas las posiciones estarán abier-

ta operación. Así que cuando se trata de aplicar de forma

tas, y las que aún no se han abierto se abrirán para pos-

adecuada una buena RMM, el cálculo de los tamaños de la

teriormente saltar debido a los límites de pérdidas. La

posición óptima (tamaño de los lotes) es clave. Asegúrese

pérdida resultante total representa el máximo riesgo de

entonces de elegir el riesgo inicial más bajo posible de un

su cartera y nunca debe ser más de un 10%. Esto significa

1% del valor de su cartera por cada posición.

que si usted siempre corre un riesgo del 1% de su cuenta por operación, así sólo puede tener un máximo total de

Capital necesario y requisitos mínimos de la cuenta

10 operaciones en su cartera al mismo tiempo.

Si tenemos un buen agente de bolsa, una cuenta de 500 euros de CFD puede ser suficiente para la negociación

¿Cómo puedo implementar estas teorías de forma viable?

en el DAX. El parámetro más importante que usted debe

Muchos traders trabajan intensamente para obtener la

tener en cuenta en particular es el tamaño del tic del pro-

entrada perfecta y abrir una posición una vez que la en-

ducto financiero, es decir, los cambios absolutos en la

cuentren. Sin embargo, los traders de éxito analizan pri-

cuenta cuando el producto se mueve alrededor de la uni-

mero lo único qué se puede planificar en el mercado de

dad más pequeña posible. Si bien este tamaño del tic es

valores, es decir, la salida en caso de pérdidas. Para ello,

€ 12.50 por tic (medio punto) o 25,00 euros por punto en

utilice un riesgo pensado a través de la gestión del dine-

el futuro DAX, un CFD finamente escalable sólo cambia

ro de manera consistente y compuesto por los módulos

el 25% por cada punto DAX. Así, los requisitos de capital

que aquí se presentan. Especialmente los principiantes

dependen del subyacente negociado (tamaño del tic), la

deben tener en primer lugar como objetivo la evolución

distancia hasta el límite de pérdidas (pérdida máxima) y

de su capital de forma lineal y no arriesgar más del 1 al

el tamaño de la posición (tamaño del lote) que en peque-

2% del saldo de la cuenta inicial para cada posición. Si

ñas cuentas tiene un efecto limitado y hace que algunas

se han generado ganancias por primera vez después de

operaciones sean imposibles.

varios años (retorno del 100%), el autor recomienda que se tomen beneficios y se cambie al sistema exponencial, para utilizar el efecto compuesto.

Diversificación – Minimizar riesgos y maximizar beneficios, trading constante

Conclusión

No en vano el señor Markowitz recibió ya en 1990 un Pre-

Mientras que la agresividad de la fórmula Kelly la hace

mio Nobel por su trabajo sobre la diversificación. En térmi-

inadecuada para el trading, nos da una idea de la mani-

nos matemáticos financieros y de los mercados de valores,

pulación matemática del riesgo y de la gestión del dinero.

el término implica la distribución de capital o la inversión

Los profesionales deben intentar buscar al inicio curvas

a través de diversos activos o estrategias subyacentes. El

lineales de capital que le aseguren el crecimiento con-

uso de esta distribución puede reducir al mínimo el riesgo

tinuo del capital para así poder aguantar fácilmente las

global y aumentar significativamente las posibilidades de

rachas de pérdidas. De esa manera, usted podrá invertir

sostenibilidad y rentabilidad. Dado que la diversificación

su capital de una forma tranquila, pero sensata, para po-

tiene esta cualidad, es uno de los principios que siguen

der tener continuidad en el mercado de capitales a largo

a rajatabla los operadores de mercado profesionales. En

plazo. «

este caso es de especial importancia la correlación de los mercados y de los activos subyacentes, así como las correlaciones positivas y negativas que deben ser observadas y tenidas conjuntamente en cuenta desde el punto de vista de cálculo del riesgo. Pensemos, por ejemplo, en los mercados de valores y en los índices DAX y Dow Jones. En general, estos activos subyacentes se comportan de manera similar y suben o caen juntos. Si ahora usted especula mucho en ambos mercados, se formará un grupo

Christian Stern Christian stern es un trader a tiempo completo con casi 12 años de experiencia en el mercado, Christian Stern es el encargado de la negociación de valores y de la división de formación de Trading Stars, centrándose en impartir conocimientos básicos y conocimiento experto para el éxito comercial. [email protected]

de riesgo que debe considerar de forma conjunta.

13

PERSPECTIVAS


Charts de Ticks vs Charts de marco de tiempo 5 razones para usarlos

El Chart de Ticks es una de nuestras “herramientas secretas” utilizadas en nuestra sala de trading en vivo. En esta primera entrega de cinco en total que haremos detallaré el por qué los usamos.

» Los charts de ticks no son muy conocidos, principal-

mercados por parte de los traders novatos, no cuentan

mente porque los cursos más populares de trading, y

con este tipo de charts ni tampoco con la data en tiempo

las plataformas gratuitas, la primera aproximación a los

real que usan los traders profesionales.

14

PERSPECTIVAS

El chart de ticks permite visualizar mejor el tamaño de los compradores y vendedores

Afortunadamente, ahora están siendo cada vez más

Pues vamos a comparar cómo se ve la acción del pre-

usados por más traders profesionales, y esto está ayu-

cio en un chart de 5 minutos, uno de los más populares, y

dando a muchos novatos a encontrar vídeos e informa-

cómo se ve lo mismo en un chart de ticks. En el chart a continuación la acción del precio del

ción al respecto.

día viernes 18 de Diciembre en el Mini Dow Jones, en

Pero… Qué es un Chart de Ticks?

un chart de 5 minutos. Si bien el chart de 5 minutos es

Convencionalmente estamos acostumbrados a que cada

de los más populares usados en el trading intradiario,

chart dibuja una vela o barra cada determinado período

debido a que nuestra metodología está basada funda-

de tiempo. Los más populares son de 1, 5, 15, y 60 minu-

mentalmente en el flujo de órdenes y en la acción del

tos. Luego los charts de velas diarias, semanales y men-

precio, dejamos de lado muchos indicadores clásicos y

suales.

que suelen dar señales retrasadas, como ser los basa-

La diferencia sustantiva en el Chart de Ticks es que

dos en medias móviles.

cada vela o barra se dibuja luego de determinada canti-

Para nosotros las medias móviles y derivados dan data

dad de trades o transacciones ejecutadas en el mercado.

pasada, y son tan sólo una confirmación de un cambio de

Por ejemplo, es común ver charts de 100, 500 o 1000 ticks.

tendencia, pero nos permite más efectividad seguir otros

Otros usan números Fibonacci también para establecer la

indicadores en tiempo real, y en esto el chart de ticks es un

cantidad de ticks, dependiendo del activo y su volumen.

soporte fundamental en la lectura de la cinta de órdenes.

Por este motivo, es común encontrar diferentes valo-

Obsérvese la vela de las 9:30 AM hora EEUU, cómo se

res de chart de ticks, no solo dependiendo del activo, sino

ve en comparación en un chart de 133 ticks en el mismo

que en muchas ocasiones, también dependiendo de la

activo.

hora a operar, del período a analizar, y del volumen que se esté registrando en ese activo.

G1) Chart de 5 minutos, ejemplo de 2 trades

Esto que acabo de escribir puede sonar confuso… y hasta difícil…. Es más sencillo de lo que supone, y en las 5 razones que detallaré a continuación en esta entrega y en las 4 subsiguientes

intentaré

aportarle

razones valederas para considerar nuestra estrategia ganadora. El Chart de Ticks le permite seguir mejor a los Traders Profesionales. Quizás esto ya lo ha escuchado, cierto? Muchos lo dicen… y lo basan en múltiples indicadores y divergencias…

En el chart se ejemplifica 2 reversals, así es como se ve en el chart de 5 minutos. Fuente: Tradestation de realización propia

15

PERSPECTIVAS


Para nosotros las medias móviles y derivados dan data pasada, y son tan sólo una confirmación de un cambio de tendencia

El chart de ticks permite visualizar mejor el tamaño

de empieza a gestionarse el reversal, cómo las diferentes

de los compradores y vendedores, logrando una interpre-

barras azules nos van indicando en forma más clara la

tación más ágil y eficiente de lo que está sucediendo en

ocurrencia de la aparición de compradores, y cómo se

tiempo real.

puede gestionar el ingreso incluso antes que lo que indi-

A continuación, en el chart de 133 ticks, señalo cómo

ca el chart de 5 minutos.

se observa la acción del volumen profesional vendedor

Usamos en el chart de ticks barras en vez de velas,

en la primera vela de 9:30, y las diferentes entradas al

que contienen uno de nuestros indicadores propietarios,

mismo trade posibles. A su vez a partir de las 9:50 en don-

las Guru Bars, de lo cual hablaré en otras entregas. Como pueden apreciar en la gráfica de tiempo, las mismas se forman sólo cuando el mini Dow Jones completa 133

Sandra Bellizzi

contratos operados, y no coinciden con los marcos horarios a los cuales muchos traders están acostumbrados. En el chart de ticks he señalado con líneas horizonta-

Master Trader Puretick en Español Licenciada en Administración de Empresas, nacida en Uruguay, ciudadana Italiana, reside en EEUU, Destin Florida. [email protected]

les azules todas las barras que se dibujan en el transcurso de 5 minutos, para mostrar cómo este tipo de charts ayuda a la lectura de la cinta de órdenes y a la interpretación de la acción del precio, mostrando lo que transcurre dentro de lo que en un chart de 5 minutos se muestra en una sola vela. Los contratos E-mini son activos

G2) Chart de 133 ticks, con comparativa con un chart de 5 minutos

que permiten, junto con el indicador de volumen, saber la cantidad de contratos que se están operando en cada barra formada. Entonces la conjunción del chart de ticks más el volumen operado en cada barra (que por razones de espacio no aparece en el chart) proporciona al trader mejor información en tiempo real que los más tradicionales charts de minutos. Esta es la primera razón por las cuales utilizamos chart de ticks para el gatille fino en el trading intradiario

Los mismos 2 ejemplos de reversals el chart de 133 ticks muestra la acción del precio sucedida dentro de cada vela de 5 minutos. Fuente: Tradestation de realización propia

16

o scalping en vivo. En las próxima edición seguiremos con la segunda razón. Stay tuned! «

PERSPECTIVAS


El Banco Nacional Suizo tira la toalla Eleva sus tipos negativos al 0,75% para ahuyentar a los inversores

“Una experiencia nunca es un fracaso, pues siempre viene a demostrar algo”.

Thomas Alva Edison (1847 - 1931)

» A las 10:33 horas del pasado jueves 15 de enero, el Ban-

peradas. Tras más de tres años interviniendo para frenar

co Nacional de Suiza (SNB) sacudía a todo el mercado

la subida de su moneda, decidía poner fin a su interven-

financiero con un conjunto de medidas totalmente ines-

ción en el mercado de divisas para fijar el tipo de cambio

18

PERSPECTIVAS

La liquidez desapareció, los precios saltaron por los aires y las horquillas se abrieron como nunca lo había visto

del franco suizo contra el euro. Y lo anunció deliberada-

millones de dólares). Otros brokers han declarado unos

mente sin dar ningún ápice de pistas sobre ello en su de-

balances en descubierto de sus clientes menos alarman-

claración del mes de diciembre. Simultáneamente a esta

tes, pero no por ello importantes como en el caso de IG

medida, dejaba el tipo oficial del franco suizo en el -0,75%

Markets (30 millones de libras esterlinas) mientras que

con el objetivo de contrarrestar en parte la decisión y ha-

en otros grandes brokers están rebalanceando las ope-

cer así menos atractiva la divisa helvética.

raciones de cierre por margin call en las cuentas de sus

La reacción por parte de la cotización de la divisa fue

clientes. «

inmediata, apreciándose un 25% en pocos minutos y congelando literalmente la liquidez del mercado con la que los grandes Market Makers ofrecen los precios tanto al resto de brokers como a sus clientes. La liquidez desapareció, los precios saltaron por los aires y las horquillas se abrieron como nunca lo había visto. Era una situación muy similar a la que se vive cuando escuchar “fuego” y la puerta de salida de emergencia es diminuta. El resto ya lo saben… Los stops de los clientes que se encontraban cortos

Eduardo Bolinches Eduardo Bolinches acumula más de 20 años de experiencia en diferentes sociedades de valores y bolsa. Tras 6 años como Director de banca privada, decide establecerse por su cuenta creando su firma de asesoramiento financiero BOLSACASH. Es colaborador habitual en numerosos medios de comunicación e imparte cursos en diversas universidades. [email protected]

en CHF saltaron por los aires y lo que a priori estaba preparado para ser una pérdida controlada y decidida por el cliente de unos pocos pips, fruto de la iliquidez del

G1) Franco Suizo contra Euro

mercado se convertía en cientos de pips y con ello se producía el margin call de todas las posiciones de la cartera dejando en los balances de los brokers cientos de miles de cuentas con saldos negativos. Alpari y Excel Markets, optaron por bajar la persiana y declararse en bancarrota antes que ponerse a valorar el agujero producido por sus clientes. Otros brokers de gran calado valoraron el saldo de cuentas en descubierto por parte de sus clientes en cientos de millones como es el caso de FXCM (-225 millones de dólares) o de Interactive Brokers (-120

Evolución de la paridad EUR/CHF en velas semanales de los últimos años. Fuente: Bloomberg

19

Noticias


Yacuna introduce en el merdado la cryptodivisa Ultracoin El futuro de las cryptodivisas comienza con Yacuna.com:

método de distribución PoS/PoW híbrido hace que sea

La plataforma de operaciones basada en UK, y regulada

accesible a los inversores que están dispuestos a confiar

para las monedas digitales, lanzó un nuevo mercado

en el creciente mercado XBT / UTC y creciente volumen

para la Criptodivisa emergente Ultracoin. Ahora los

de trading de Ultracoins. Ultracoin necesita 30 segundos

clientes pueden cambiar sin problemas Ultracoins a

para su confirmación lo que la hace tan atractiva como

Bitcoins en un entorno seguro, salvaguardado y de

dinero en efectivo. Las confirmaciones con Ultracoin

confianza en Yacuna.com. Ultracoin fue fundada en

son 20 veces más rápidas que con Bitcoin, y muchas

febrero de 2014, con el objetivo de ser un criptodivisa

veces más rápidas que Dogecoin y Litecoin.

verdaderamente cómoda, rápida y descentralizada. El

Fuente: www.yacuna.com

Saxo Bank lanza el trading DMA de estilo NDD Saxo Bank lanzará varias nuevas cuentas de estilo NDD diseñadas para clientes que buscan Acceso Directo al Mercado (DMA) para operar de forma anónima con la mejor liquidez proporcionada por los principales bancos del mundo y creadores de mercado especializados. Con esta oferta, Saxo proporciona a sus clientes una selección de las estructuras de precios con las que los clientes pueden operar los diferenciales de las horquillas del mercado más comisiones basadas en el volumen, u operar con la misma liquidez DMA con una horquilla tipo todo incluido. Además, Saxo Bank ofrece ahora también a los inversores una cuenta “SaxoMT4Linked”. Esto permite a los clientes combinar el uso de MT4 como arnés de ejecución de FX y CFDs, con cotización en plataformas propietarias de Saxo Bank. Esto proporciona a los clientes la oportunidad de acceder a un universo lleno de decenas de miles de productos adicionales, incluyendo renta variable, futuros, opciones, renta y ETFs fijo. Todas las operaciones fluyen a una sola cuenta de margen cruzada con garantía única multiproducto. Fuente: www.fxstat.com

Cómo regular una industria de £75 trillones... El nuevo regulador de sistemas de pago (PSR) ha establecido hoy la manera en que se propone regular la industria de pagos de £ 75 trillones cuando esté en pleno funcionamiento el 1 de abril de 2015. Las propuestas serán promover los 3 objetivos del PER: promover la competencia, promover la innovación y asegurar que los sistemas de pago están desarrollados y operados según los intereses de los usuarios del servicio. Las propuestas de la PSR, junto con las iniciativas de la Autoridad de Conducta Financiera y de la Competencia, y la Autoridad de Mercados, ayudarán a crear un sector bancario más competitivo. Abierto a la consulta hasta el 12 de enero de 2015, el paquete de medidas se centra en impulsar la estrategia de la industria y en el fomento de la innovación; la apertura de la propiedad, control y gestión de los sistemas de pago, y ofrecer un acceso directo más justo y abierto a los sistemas de pago, así como el aumento de la transparencia. Los sistemas de pago permiten a la gente pasar y transferir dinero. Constituyen la base de la actividad financiera diaria del Reino Unido. Fuente: www.fxstat.com

20

Noticias

Varios premios para BATS BATS Chi-X Europe ha sido mencionada en 3 listas separadas de premios anuales, ganando el ‘Salón de la Fama - Sobresaliente mercado deTrading” en los premios “Líderes anuales del trading”; ‘Mejor Plataforma de Operaciones o mercado, en los Premios de la tecnología bancaria y recibir una mención especial como “recién llegado / Innovador del Año” en la décima entrega anual de los fondos europeos. El mercado ha ganado 8 premios de la industria este año. Fuente: www.batstrading.co.uk

ETF Securities premiada como mejor proveedor de ETP ETF Securities, uno de los líderes del mundo proveedores independientes de productos de cotización bursátil (PTE), ha sido galardonado por Shares Magazine como el mejor mercado de proveedores de productos de trading. Los premios, que tuvieron lugar en el hotel Grosvenor House el 13 de noviembre, celebraron lo mejor de la industria de servicios financieros del Reino Unido y fueron votados por los lectores de Shares “. ETF Securities trabaja estrechamente con los inversores y tiene acuerdos marco internacionales para asegurarse de que les proporcionan soluciones de inversión innovadoras y rentables que satisfagan sus necesidades Fuente: www.etfsecurities.com

WikiBusiness saltará al mercado de acciones canadiense WikiBusiness anunció que la compañía está en el

una expansión de la actual junta y la administración,

proceso de preparación de un listado para la Bolsa de

se darán antes de los anuncios proyectados. Los

Valores de Canadá (CSE) que tendrá lugar en enero

listados en el CSE y FSE son parte de la estrategia de

de 2015. WikiBusiness ha formado una sociedad de

la compañía para asegurar un despliegue completo

cartera de Canadá con la ayuda de la firma de la firma

de WikiBusiness, como enciclopedia de negocios

canadiense Miller Thompson y su socio, Glen Lekach.

independiente y dinámica. WikiBusiness es una

La auditoría de la compañía está siendo administrada

enciclopedia extensa y dinámica para empresas

por MNP LLP, Vicepresidente Senior, David Danziger.

particulares y profesionales de negocios. WikiBusiness

La oferta para el mercado de acciones canadiense

da a la gente el acceso al conocimiento histórico de

coincidirá con un listado en el Consejo de Cotización

negocios y financiero consolidado así como los datos

de la Bolsa de Valores de Frankfurt también prevista

combinados con noticias sobre las empresas en

para principios de enero de 2015. WikiBusiness ha

tiempo real.

notado un gran interés en la compañía. Los planes para

Fuente: www.wikibusiness.org

21

Noticias


FXStreet’s Forex Person of the Year 2014 is Adam Button Adam Button, Editor Jefe de ForexLive, ha sido nominado “Persona Forex del año 2014” por FXStreet, el portal independiente sobre el mercado de divisas. ForexLive es una página web de noticias y comentarios de mercado desde el punto de vista del trader. Tiene unos 170.000 lectores mensuales. FXStreet decidió darle este premio porque ForexLive representa el tipo de producto que promociona la transparencia y la información de calidad. Adam Button hizo un trabajo notable liderando ForexLive este año, fortaleciendo un modelo que ya era exitoso. Además, su decisión de asumir la gestión de la compañía (junto con los analistas Eamonn Sheridan, Mike Paterson y Ryan Littlestone) en septiembre de 2014 representó un momento vital para Forexlive y también una excelente noticia para el sector que acogió la llegada de un nuevo site independiente (ForexLive era propiedad de FXDD hasta entonces). Otra decisión tomada por Adam Button que merece ser destacada es el fichaje de Greg Michalowski como Director de educación y análisis técnico: se encargará de transformar ForexLive en un servicio más asequible para los nuevos traders con poca experiencia. Fuente: www.fxstreet.es

IG Group lanza la oferta colateral IG Group ha puesto en marcha un servicio de garantías

bolsa pueden utilizar el valor de sus carteras de inversión

que permite a sus clientes utilizar las participaciones

como margen para más de 10.000 mercados que ofrece IG

existentes en sus plataformas de agentes de bolsa como

Group sin necesidad de vender sus acciones. Los clientes

margen para abrir nuevos contratos por diferencias

podrán utilizar hasta el 95% del valor de sus acciones para

(“CFD”) o apuestas financieras con margen. Los CFDs y las

cubrir el margen requerido para financiar operaciones

apuestas financieras son contratos flexibles que permiten

apalancadas. Esto abre la oportunidad para que los

a un cliente especular sobre el movimiento de un activo,

operadores tomen posiciones más activas o reduzcan el

al alza o a la baja, sin tener que tomar posesión de él. Esta

riesgo sin necesidad de capital adicional.

nueva oferta significa que los clientes de los agentes de

Fuente: www.iggroup.com

La unión de dos líderes globales IronFX Global, Limassol organizó un evento especial de inauguración en su sede mundial, en conmemoración de su unión oficial con el FC Barcelona, uno de los clubes de fútbol más exitosos del mundo. La inauguración tuvo lugar en presencia de Javier Faus, vicepresidente del FC Barcelona y el equipo de alta dirección de IronFX. Tras descubrir una placa dedicada, el vicepresidente Javier Faus FCB se dio una vuelta exclusiva por el espacio de oficinas de 2.000 metros cuadrados, y se presentó con un regalo personalizado en la celebración de la alianza mundial - un adorno artesanal simbólico de la mítica unión de la supremacía del fútbol con liderazgo del trading. Durante el recorrido, Javier Faus también vio una exposición fotográfica que mostraba el alcance global de IronFX, a través de más de 60 oficinas locales en todo el mundo. Fuente: www.ironfx.com

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HERRAMIENTAS

NUEVOS PRODUCTOS


CRÍTICA DE PÁGINA WEB

PRUEBA DE SOFTWARE

Nuevos Productos

BOOKREVIEW

PRUEBA DE APLICACIÓN

Novedades del mundo de Tecnología

» Admiral Markets UK ahora le ofrece MetaTrader 5 con un

» ADS Securities y Fixnetix han anunciado que han dado

montón de nuevas capacidades y mayor velocidad de tra-

un gran paso hacia adelante para la industria FX con el

bajo. MetaTrader 5 ha sido desarrollado por MetaQuotes

diseño e implementación de una de las primeras solu-

Software Corp como una única aplicación descargable que

ciones de tecnología FX 40Gb Ethernet. Instalado en To-

contiene todas las capacidades necesarias para los traders

kio (TY3) con ADS Securities, la nueva plataforma OREX

y que está diseñada para proporcionarles un acceso onli-

ofrece una solución de ultra-baja latencia para los traders

ne rápido y fiable a los diferentes mercados. Integrada en

de divisas. El despliegue de TY3 utiliza tarjetas de red de

la robusta red de liquidez ECN de Admiral Markets (igual

40Gb y permite que cada tic llegue desde múltiples lu-

que Admiral.Prime) MetaTrader 5 ofrece a los traders be-

gares de liquidez para ser procesados con retrasos míni-

neficios considerables y además de ventajas significativas

mos a medida que el ancho de banda adicional mitiga las

sobre las plataformas de la competencia: opciones avan-

microrráfagas en condiciones volátiles del mercado. La

zadas de gráficos (incluyendo soporte personalizado para

tecnología 40Gb se ha utilizado selectivamente en otras

el periodo temporal específico), ajustes de entrada de ór-

clases de activos de baja latencia, pero los costes de ins-

denes altamente personalizables con estrategias de ejecu-

talación siempre han sido altos. Los cambios recientes de

ción precisas basadas en liquidez, función de operar con

diseño han logrado reducir la huella del centro de datos

un solo clic, profundidad del mercado y características de

y han dado una oportunidad para proporcionar mejores

trading del libro de órdenes, edición de las órdenes direc-

ventajas de rendimiento a coste efectivo. ADS Securities

tamente en la pantalla del gráfico, miles de estrategias de

tiene como objetivo liderar el mercado de usuarios de

acceso libre, scripts e indicadores disponibles de inmedia-

forma amigable con sofisticadas plataformas de nego-

to para su descarga desde la comunidad del lenguaje de

ciación. Ofrece una gama de servicios de compraventa

codificación MQ5 (The Codebase) y un potente entorno de

de divisas institucionales y minoristas. Las oficinas de la

pruebas EA (MetaTrader5 Strategy Tester). Para más infor-

empresa pueden estar en propiedad o asociadas en Abu

mación, por favor visite www.admiralmarkets.com.

Dhabi, Hong Kong, Singapur y Londres. Para obtener más información acerca de la tecnología vaya a www.ads-securities.com

ADS Securities » Thomson Reuters anunció el lanzamiento de StarMine SmartEconomics, un modelo que genera pronósticos más precisos de los datos macroeconómicos y precios FX. Esta es la primera vez que Thomson Reuters StarMine ha aplicado su metodología SmartEstimates a los datos macroeconómicos y los precios de FX para ayudar a los administradores profesionales de inversión a generar ideas de inversión y mitigar los riesgos. StarMine SmartEconomics da a sus usuarios una mayor inteligencia, proporcionándoles una mayor orientación sobre las sorpresas que le pueden esperar tras las publicaciones de noticias económicas importantes y precios FX. Uniendo la amplitud de Thomson Reuters

24

HERRAMIENTAS

Datastream con los datos económicos de Reuters Datastream, StarMine SmartEconomics asesora rigurosa-

FXCM Mobile App

mente con exactitud histórica a cada contribuyente en cada rango temporal para cada uno de los pronósticos de cada contribuyente. La precisión de sus resultados en base a datos históricos determina el peso que cada pronosticador recibe en SmartEstimate. Las pruebas retrospectivas muestran que SmartEstimate predice correctamente la dirección de la macroeconomía y precios FX con respecto a la previsión del consenso en más de un 60% de las veces. El rendimiento en el último año, tuvo una tasa de éxito del 75% o aún mayor en algunos de los indicadores más importantes, como las nóminas no agrícolas. Para obtener más información, vaya a www.thomsonreuters.com » X Open Hub anuncia el lanzamiento de una nueva he-

volumen real en balance. Detalles adicionales se pueden

rramienta disponible en el entorno XOH. La nueva apli-

encontrar en www.fxcm.com

cación es el resultado de una colaboración fructífera con Trading Central, un proveedor líder en investigación de

» SpotOption, proveedor de plataformas de opciones bina-

inversiones para los profesionales de los mercados fi -

rias, ha anunciado el lanzamiento de su marca blanca más

nancieros. La aplicación es una combinación única de

reciente, Weathika. Weathika.com recoge datos de miles

TC RSS, Indicador TC y capacidades comerciales XOH,

de estaciones meteorológicas locales a través de todas las

los tres en una sola aplicación. Contenido Procesable,

principales zonas urbanas de los Estados Unidos. La tecno-

interfaz fácil de usar, marcos de tiempo personalizables,

logía de SpotOption, y el motor de trading, fueron el marco

capacidad para llenar órdenes en base en los niveles de

perfecto para la predicción meteorológica que continua-

CT, estas no son las características más importantes de

mente se mueve hacia “arriba” y “abajo”. La plataforma

esta aplicación. El punto principal es salvar tiempo a

tecnológica tradicional de SpotOption ofrece activos finan-

los traders y permitirles operar directamente desde la

cieros y sus tarifas, mediante la conexión a los proveedo-

aplicación sin necesidad de pasar a la plataforma. No se

res de liquidez. El trader elige el activo, examina su precio

necesita ningún usuario de instalación ni configuración,

y predice si el precio va a subir o bajar. Su último descu-

a diferencia de otras plataformas. Para obtener más in-

brimiento, Weathika, funciona de manera muy similar. Sin

formación, visite www.xopenhub.pro

embargo, en lugar de precios o tarifas de activos financieros, la plataforma ofrece temperaturas. El trader entonces

» FXCM ha lanzado una versión actualizada de su apli-

predice si la temperatura real subirá o bajará respecto a la

cación Trading Station Mobile. Sus mejoras incluyen la

de la opción. Estudios recientes realizados por economistas

última gama de indicadores de volumen real de desarro-

de Smeal College of Business y la Facultad de Ciencias de la

llo propio. Se lanzó por primera vez para los usuarios de

Tierra y Minerales de Penn State han puesto a prueba a ver

Android, pero FXCM ha prometido también una versión

si los mercados de futuros se pueden utilizar para predecir

para iPhone. Como parte de la serie de indicadores de vo-

con exactitud el tiempo, y, hasta ahora, han encontrado que

lumen real, los clientes tendrán acceso a los siguientes:

la predicción es tan exacta como el resto de servicios de

indicador de volumen real, indicador de Transacciones,

previsión meteorológicas. Para obtener más información,

Market Movers, Direccional de volumen real direccional y

visite www.weathika.com o www.spotoption.com.

25

HERRAMIENTAS

NUEVOS PRODUCTOS



PRUEBA DE SOFTWARE

BOOKREVIEW


Cultura y estrategia de los negocios internacionales Gloria García

» Actualmente, cuando una empresa realiza negocios in-

personas procedentes de diversos países hagan surgir di-

ternacionales va a tener que relacionarse con personas

ficultades durante la negociación e impidan que se alcan-

y entidades involucradas de diferentes culturas, ya sean

ce un acuerdo conjuntamente. También pueden aparecer

físicas o jurídicas, privadas o públicas. Estas partes inte-

complicaciones posteriormente en las negociaciones re-

resadas pueden ser clientes, colaboradores —como los

queridas durante la implementación de la estrategia de

puntos de venta o los intermediarios en el país destino—

manera conjunta. Por este motivo, a lo largo del libro se

o socios con los que la empresa va a realizar conjunta-

describen y analizan, desde un punto de vista empresa-

mente un acuerdo contractual o establecer una empresa

rial, las principales partes de los negocios internacionales

conjunta en el país de destino. Sin duda, las diferencias

en los que los valores culturales deben ser no sólo cono-

culturales de cada país deben ser conocidas, compren-

cidos, sino también entendidos y tenidos en cuenta. En la

didas y consideradas a lo largo de la estrategia de cada

obra se desarrolla la importancia de los valores culturales

negocio internacional, desde su elaboración y negocia-

en la estrategia, y también en la negociación e implemen-

ción hasta la implementación y negociación de conflictos

tación de los negocios internacionales. Además, se pre-

durante la misma. Es posible que los valores culturales de

senta el concepto de negociación como parte del proceso para conseguir una adecuada implementación conjunta. Por último, también se revisan los aspectos relevantes de

Cultura y estrategia de los negocios internacionales

la cultura nacional en los negocios internacionales y la

Título: Cultura y estrategia de los negocios internacionales

medición de los valores culturales demostrando su im-

Autor: Gloria García Edición: 01ª edición Formato: Estándar, Papel Colección: ECONOMÍA Y ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS Tamaño: 16 x 22,5 Páginas: 200 Precio: 18,00 € Idioma: Español ISBN: 978-84-368-3269-3 Código Comercial: 225219

26

portancia a la hora de realizar negocios con empresas de otros países.

Índice Introducción. Negocios internacionales. Entorno cultural de los negocios internacionales. Valores culturales en la elaboración de la estrategia de los negocios internacionales. Valores culturales en la negociación de la estrategia de los negocios internacionales. Valores culturales en la implementación de la estrategia de los negocios internacionales. Índice de figuras. Índice de tablas. «

HERRAMIENTAS

NUEVOS PRODUCTOS



PRUEBA DE SOFTWARE

BOOKREVIEW


CBOE móvil La aplicación para todos los traders de opciones

El CBOE (Chicago Board of Options Exchange) ha desarrollado una aplicación para el iPhone y el iPad bastante interesante para todos los amantes de las opciones. La aplicación combina las noticias del mercado con los precios de las opciones, sus datos, así como un paquete educativo interactivo que debería ser muy interesarle para todos los principiantes. En el siguiente artículo analizamos la aplicación de forma práctica y le buscamos sus ventajas y desventajas.

» Cada vez hay más y más aplicaciones para los traders

es cierto para las opciones. La aplicación CBOE móvil es

e inversores. La mayoría ofrecen muchas herramientas

gratuita y ofrece muchas funcionalidades. Su última ver-

útiles para mejorar el trabajo diario, en concreto, también

sión está disponible desde mediados de octubre.

28

HERRAMIENTAS

Si usted está buscando una cierta opción de venta o de compra con una determinada fecha de vencimiento y precio de ejercicio, la encontrará sólo en unos pocos clics.

Entremos ahora de pleno a analizarla. Después de

opción de Apple. Nosotros elegimos las fechas de venci-

descargarla desde la App Store de Apple y lanzarla por

miento de diciembre de 2014 y filtramos las opciones que

primera vez abriremos el menú “Mercado”. La aplicación

estaban en el dinero. La cadena de opciones se mues-

CBOE móvil ofrece gran cantidad de datos de mercado,

tra en forma de tabla. Al hacer clic en la opción, se abre

pero con un retraso de 15 minutos. La figura 1 muestra el

otra ventana que tiene todos los detalles con respecto a

resumen predefinido de todos los índices importantes de

la oferta/demanda, el volumen y así sucesivamente. La

los Estados Unidos, como lo es el VIX sobre un periodo

sección “Opciones de la A a la Z”, es el área educativa

intradía. Si hace clic en uno de sus títulos, también se

del trading de acciones, CFDs o futuros, la cual atrae a

muestra su historia en particular. Esto debería ser sufi-

muchos traders e inversores privados, dado que las op-

ciente para un análisis aproximado, pero está claro que

ciones de trading debido a su alta complejidad siguen

no hay suficientes datos para un análisis detallado.

siendo un secreto para muchos fans del mercado de va-

Otra característica del menú “Mercado” es la casi

lores. Por lo tanto el área educativa de esta aplicación es

obligatoria lista de vigilancia, fácil de crear para tener a

especialmente valiosa. Iniciarse, refrescar conocimientos

un solo clic sus candidatos y títulos más interesantes in-

o ampliarlos, con las claras explicaciones que se ofrecen

cluidos en su cartera individual. Permite el acceso a la información más importante que discutiremos más adelante (ver Figura 2). Si usted está sediento de conocimiento

G1) Visión de alto nivel del mercado

y desea recibir información multimedia en cualquier lugar, la aplicación le ofrece vídeos actualizados en el área “CBOE TV”. Los videos se pueden filtrar por diferentes campos de interés, por ejemplo, vídeos de ciertas estrategias de opciones o noticias del mercado. También hay contenidos educativos disponibles que son fácilmente filtrables. Si eso no es suficiente, debe echar un vistazo a la “Social Hub” en la que se muestran toda la información de los medios de comunicación social, incluyendo el blog interno de CBOE, su Twitter y blogs externos en relación con el tema de la negociación de opciones. En resumen: información buena, útil y en abundancia sobre el tema de las opciones.

La búsqueda de opciones hecha fácil. Además de proporcionar una amplia información, la aplicación del CBOE tiene que ofrecer algo más: una búsqueda cómoda y rápida de opciones. Si usted está buscando una cierta opción de compra o de venta con una determinada fecha de vencimiento y precio de ejercicio, lo puede encontrar a unos pocos clics. La Figura 2 muestra un ejemplo en la que se muestra una visión general de la

La sección predefinida que nos da una visión general de índices ofrece un rendimiento gráfico intradía de todos los índices importantes estadounidenses, como el VIX. Fuente: CBOE mobile

29

HERRAMIENTAS


en la aplicación son muy útiles para todo el mundo. Un

porciona un aprendizaje eficiente garantizado. Cada tema

clic en la sección “Educación” y se nos abre un programa

tiene un vídeo de introducción que ofrece una buena

de información y prueba en tres pasos que cubre todos

orientación. El cuestionario de conocimientos con pre-

los temas importantes.

guntas de múltiple opciones es divertido y motiva al usuario a aprender las siguientes lecciones y ayuda a re-

Nivel 1 (Nivel Básico)

cordar su contenido. Es posible conseguir nuevas leccio-

• Terminología, participantes del mercado, modelos de

nes y lograr niveles superiores, si se ganan suficientes

valoración de activos, opciones de compra cubiertas,

puntos.

índices, volatilidad, etc.

Conclusión Nivel 2 (Nivel Medio)

La actualización de la aplicación CBOE móvil ha tenido mu-

• Los componentes del precio de la opción, las griegas,

cho éxito. La búsqueda práctica de opciones, así como el

los diferenciales de crédito, calendarios, spread, etc

área “Educación” es encarecidamente recomendable, ya que ofrece la posibilidad de adquirir conocimientos sobre

Nivel 3 (Nivel Avanzado)

los distintos temas de opciones de una manera divertida,

• Las opciones sobre índices, los diferenciales para

especialmente para los principiantes. Y si lo que desea es mantenerse actualizado sobre las acciones más negocia-

SPX y VIX

das, el movimiento intradiario de los mercados o las enLa teoría se nos estructura en 75 lecciones cortas, com-

tradas más recientes del blog y vídeos, también será muy

prensibles y complementadas con gráficos, lo cual, pro-

feliz con esta aplicación, y todo de forma gratuita. «

G2) Búsqueda de productos

G3) Visión general de las lecciones

Con la ayuda de las herramientas de búsqueda el usuario puede encontrar fácilmente la opción correcta en cuestión de segundos. La lista de opciones se muestran en forma de tabla, si hace clic en la opción, se abre otra ventana que tiene todos los detalles de la oferta/demanda, el volumen y así sucesivamente.

Hay 75 lecciones que incluyen todas las preguntas disponibles para los traders que quieren iniciar o ampliar su conocimiento de opciones.

Fuente: CBOE mobile

Fuente: CBOE mobile

30

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ESTRATEGIAS


Indicador Anchored VWAP Channel Aplicación de las metodologías de canales y envolventes para la detección de cambios de tendencia

Andrew Coles, en su artículo An Anchored VWAP Channel For Congested Markets (Stocks & Commodities, Julio 2010), nos presentaba esta interesante herramienta basada en el indicador MIDAS de Paul Levine, una herramienta muy similar al indicador de volumen y precio Volume Weighted Average Price. La versión de Andrew Coles incluye el uso de canales como método para filtrar los momentos de congestión de los momentos de tendencia. En el presente artículo, hablaremos de esta técnica, de cómo podemos aprovecharla para nuestras operaciones y de la información que nos aporta.

» El indicador MIDAS de Paul Levine

cular cuyos resultados dependen tanto del precio como

Como comentábamos, el indicador MIDAS es una modi-

del volumen de negociación. El uso conjunto de volumen

ficación del VWAP, un estilo de media móvil muy parti-

y precio comprende una filosofía para el estudio de los

32

ESTRATEGIAS

La ruptura del canal tras una zona de congestión confirma una nueva zona tendencial

cambios de tendencia cuya base fundamental sería la si-

pero no tanto cuando la finalización deriva en un proceso

guiente:

acumulativo o de congestión, situación que ocurre en la

Considerando la evolución del precio como una con-

mayoría de los casos. Para hacer frente a éste problema,

secución de presiones entre distribuciones y acumulacio-

el autor incorpora la metodología de canales al indicador

nes, vamos a suponer que éstas se pueden cuantificar a

MIDAS. Veamos cómo.

través de precios y volúmenes. Al estudiar estos datos, se revela una cierta simetría entre soportes y resistencias. Como consecuencia, podemos usar dicha simetría

Estudio de los movimientos laterales El autor nos planteaba pensar en cómo se construyen los

para predecir posibles futuros niveles de soporte y resistencia, que finalmente es el dato que nos facilita

G1) Indicador MIDAS en AEX-25 FUT. CONT. 2 minutos

el indicador MIDAS. Por tanto, cuando aplicamos el indicador sobre un valor, el resultado es una línea que persigue al precio, marcando el posible punto de giro de tendencia. De hecho, su propio cambio de pendiente es un indicador de cambio de dirección. Un ejemplo de ello lo podemos encontrar en el gráfico 1. Los puntos A y B marcan los momentos de cambio de dirección. A partir del punto B, se inicia un movimiento bajista que se prolonga en el tiempo. Cuanto más se prolongue, mayor será la distancia entre el precio y la línea del indicador, puesto que éste actúa como un nivel de resistencia con carácter a largo plazo. Lo que indicaba en su artículo Andrew Coles es que éste método tiene mayor validez cuando la finalización de una tendencia coincide con el inicio de una tendencia nueva,

El indicador MIDAS cambia su pendiente a positivo en el punto A, revelando un cambio de dirección. El punto B también funciona como punto de giro, coincidiendo también con un cambio de pendiente. Cuanto más se prolonga el movimiento, más alejado queda el nivel de ruptura del precio, tal y como se muestra en el movimiento bajista iniciado en torno a las 13:00 horas. Fuente: Visual Chart

33

ESTRATEGIAS


movimientos laterales del mercado: estas zonas se for-

MIDAS estándar y dos bandas límite calculadas res-

man por la consecución de varios puntos de soporte y

pecto a éste. A continuación mostramos la función del

resistencia situados al mismo nivel (aproximadamente).

indicador:

A partir de éstos, el precio oscila entre unos y otros. Por tanto, podemos considerar dichos niveles como los límites de la zona de congestión. La metodología de canales propone acotar éste rango de precios y esperar a la rup-

(highi + lowi) (high0 + low0) (∑( * voli) – ( * vol0) 2 2 MIDAS = (∑(voli) – (vol0)

tura de dicha zona como punto de fuga y por tanto inicio de una nueva tendencia (alcista o bajista en función de si la ruptura ha sido al alza o a la baja). Si trasladamos ésta técnica al uso del indicador MIDAS, obtendríamos un canal alrededor de la línea del indicador que nos va a permitir controlar las zonas laterales. Al marcar el indicador un cambio de dirección, habría que esperar a que el precio superase los límites del canal para determinar que se ha producido el giro de

Es decir, el cociente entre la sumatoria k ) de los “pv” (precio UpperBandMIDAS = MIDAS * (1 + medio por el volumen) menos el100 “pv” de inicio y la suma(highi + lowi) (high0 + low0) vol (∑((high ) – ( vol0) toria de los volúmenes menos el volumen * + lowi) (high + lowde ) * inicio. i i2 02 0 MIDAS = (∑( voli) – ( vol0) * * 2 A partir de ésta función, obtenemos los límites que ) 2 (∑(voli) – (vol MIDAS = 0z (∑(vol*i)(1– –(vol0) ) = MIDAS LowerBandel conforman canal: MIDAS 100 k UpperBandMIDAS = MIDAS * (1 + k ) 100 ) UpperBandMIDAS = MIDAS * (1 + 100

tendencia.

El indicador Anchored VWAP Channel. El resultado de ésta idea sería el indicador Anchored VWAP Channel. Este indicador combina al indicador

z LowerBandMIDAS = MIDAS * (1 – z ) 100 ) LowerBandMIDAS = MIDAS * (1 – 100 Donde k y z son constantes que puede oscilar entre 0 y 100. En éste mismo artículo podemos

G2) Indicador Anchored VWAP Channel en EuroDólar Fut.Cont. 10 min.

encontrar el código fuente del indicador para Visual Chart 5. La versión del indicador para Visual Chart 5 incluye una variante respecto a la idea original de Andrew Coles. En lugar de partir desde un punto de inicio estático, ésta variante actualiza el punto de inicio cada vez que se produce un cambio de sesión (siempre y cuando sean gráficos intradiarios). Gracias a esto, podemos adaptar los resultados a los cambios más recientes. En el gráfico 2 vemos el resultado de aplicar el indicador al gráfico de 10 minutos del Euro Dólar Futuro Continuo. En dicho gráfico, el punto A marca el fin de la tendencia bajista. A partir de ése momento se inicia una fase de congestión. El precio oscila dentro del canal hasta alcanzar el punto de fuga en el punto B.

En éste gráfico del EuroDólar Futuro Cont. a 10 minutos, vemos cómo un proceso bajista acaba en una zona de congestión (punto A). La salida de la zona se daría el 4 de Diciembre al cierre de la barra de las 14:40 horas. El indicador MIDAS marca dirección ascendente y el precio queda por encima de la banda superior. Los valores porcentuales utilizados para éste canal son del 0.12%. Fuente: Visual Chart

34

Generación de señales en base al Anchored VWAP Channel Para finalizar el estudio del indicador Anchored VWAP Channel, va-

ESTRATEGIAS

La amplitud de las bandas es un factor determinante para obtener el mejor rendimiento de ésta herramienta

mos a considerar un añadido en cuanto a la estrategia

ción de lateralidad. El objetivo para estos casos estaría

a seguir. Ya hemos dicho que la ruptura del canal tras

en el límite opuesto, tal y como se ve en los puntos D

una zona de congestión confirma una nueva zona ten-

y E.

dencial. Obviamente, ésta regla es una buena base para diseñar una estrategia de operativa durante las fases de distribución. Pero, puesto que tenemos acotadas las zonas laterales gracias al canal de MIDAS, ¿por qué no aprovechar también estos periodos de tiempo?. La estrategia a seguir sería la siguiente:

Oscar Cuevas Oscar Cuevas es ingeniero informático e imparte seminarios online sobre programación de sistemas. Además, es desarrollador de contenidos y estrategias de trading en Visual Chart desde hace más de 5 años. [email protected]

1)

Establecemos dos rangos porcentuales que nos aporten dos canales de tamaño diferente. El primer canal acotará el precio durante las fases de congestión. El segundo, será el filtro de confirmación de

G3) Señales Anchored VWAP Channel en CAC 40 FUT.CONT. 10 minutos

salida de dicha zona. 2)

Si el precio rompe el canal de mayor amplitud, actuamos a favor de tendencia.

3)

Si el precio se mueve dentro del canal de menor amplitud, aprovechamos los movimientos de retroceso hasta el siguiente punto de ruptura.

En el gráfi co 3 podemos ver un ejemplo aplicado sobre el gráfi co del Euro Stoxx 50 Futuro a 10 minutos. En dicho gráfi co vemos el canal superior (de mayor grosor) con bandas situadas al 0.4%. El canal inferior (de menor grosor) está formado por bandas situadas al 0.25%. Cuando el precio rompe el canal superior, se espera una fase tendencial (punto A). Cuando el precio retrocede y penetra en el canal inferior, actuamos a favor de dicha penetración (puntos B, D y E) puesto que esperamos una situa-

El siguiente gráfico vemos aplicado el Anchored VWAP Channel dos veces, por un lado con el porcentaje 0.4% y por otro lado con el porcentaje 0.25% .La ruptura de la banda inferior a 0.4% genera la señal bajista del punto A. Como vemos, el precio se mantiene durante ésta caída fuera del canal. El punto B señala dos compras generadas por la entrada en el canal de 0.25%. El punto C señala una ruptura del canal mayor a la baja que acabaría en pérdida. Este evento es seguido de un movimiento lateral que se traduce en las dos señales de compra de los puntos D y E. El punto F señala una salida falsa del canal mayor. Fuente: Visual Chart

35

ESTRATEGIAS


Anchored VWAP Channel para Visual Chart 5 ‘¡¡ Parameters Dim PctUp As Double ‘0.23 Dim PctDn As Double ‘0.33 ‘Parameters !! Private Type midastype initvol As Double initpv As Double sumpv As Double sumvol As Double End Type Dim md() As midastype Dim mdant() As midastype Dim lastbar As Long Dim isintraday As Boolean Option Explicit Public APP As OscUserApp Implements Indicator Public Sub Indicator_OnInitCalculate() With APP ReDim md(1) ReDim mdant(1) lastbar = -1 isintraday = (.GetSymbolInfo(SbiCompresion) <= crMinutos) .SetLineName 1, “Midas” .SetLineName 2, “UpMidasBand” .SetLineName 3, “DnMidasBand” End With End Sub Public Sub Indicator_OnCalculateBar(ByVal Bar As Long) With APP If lastbar <> Bar Then md(1) = md(0) mdant(1) = mdant(0) Else md(0) = md(1) mdant(0) = mdant(1) End If Dim pv As Double pv = .GetPrice(PriceCenter) * .Volume() If (Bar = .StartBar) Or (isintraday And .Date > .Date(1)) Then mdant = md ReDim md(1) md(0).initpv = pv md(0).initvol = .Volume() End If If (mdant(0).initpv <> 0) Then mdant(0).sumpv = mdant(0).sumpv + pv mdant(0).sumvol = mdant(0).sumvol + .Volume() End If md(0).sumpv = md(0).sumpv + pv md(0).sumvol = md(0).sumvol + .Volume() Dim denom As Double If (md(0).sumvol - md(0).initvol = 0) Then denom = 1

Else denom = md(0).sumvol - md(0).initvol End If Dim m As Double m = (md(0).sumpv - md(0).initpv) / denom If (mdant(0).initpv <> 0) Then Dim mant As Double denom = mdant(0).sumvol - mdant(0).initvol mant = (mdant(0).sumpv - mdant(0).initpv) / denom If (Math.Abs(mant - .Close()) < Math.Abs(m - .Close())) Then m = mant Else ReDim mdant(1) End If End If Dim ippos As IndicatorPosition If (.Close() > m) Then ippos = ipBull Else ippos = ipBear End If .SetIndicatorValue m, 1, 0, ippos If PctUp <> 0 Then .SetIndicatorValue m * (1 + PctUp / 100), 2 .SetBarColor 0, 2, RGB(0, 0, 0) End If If PctDn <> 0 Then .SetIndicatorValue m * (1 - PctDn / 100), 3 .SetBarColor 0, 3, RGB(0, 0, 0) End If lastbar = Bar End With End Sub Public Sub Indicator_OnSetParameters(ParamArray ParamList() As Variant) ‘¡¡ Parameters initialization ‘Parameters initialization !! End Sub Public Sub Indicator_OnCalculateRange(ByVal StartBar As Long, ByVal FinalBar As Long) Dim i As Long i = APP.StartBar If StartBar > i Then i = StartBar End If While Not APP.ShouldTerminate And i <= FinalBar APP.CurrentBar = i Indicator_OnCalculateBar i i=i+1 Wend End Sub Private Sub OscUserAppInstance_OnConnection(ByVal Application As OscUserApp, ByVal MTDllInst As Object, Custom() As Variant) Set APP = Application End Sub

Conclusiones.

bandas. Cabe destacar que la amplitud de las bandas

En este artículo hemos presentado el indicador de An-

es un factor determinante para obtener el mejor ren-

drew Coles con el cual se pretende filtrar los movimien-

dimiento de ésta herramienta, si bien el valor óptimo

tos de congestión del precio. Al final de dicho artículo,

para ésta amplitud dependerá del producto sobre el

hemos planteado una forma de aprovechar, además,

que trabajemos así como de la compresión temporal

los procesos laterales definidos por el indicador de

seleccionada. «

36

Aprende a programar tus propias estrategias de trading en Visual Chart

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ESTRATEGIAS


Desmitificando las pautas estacionales: 2ª parte FED Days

En 1870 el abogado George Graham Vest hizo famosa la frase “El perro es el mejor amigo del hombre”, después de exponer su argumento final al jurado en el conocido juicio de Old Drum. Hoy en día, y con los mercados financieros como telón de fondo, hay una creencia general que se podría plasmar con la frase “La FED es la mejor amiga del mercado”. La Reserva Federal tiene varios mecanismos para intervenir en el mercado, sin embargo hay uno de ellos que es predecible: El día de la decisión de tipos, también conocido como FED Day. A continuación estudiaremos la evolución histórica de este peculiar día con el objetivo de obtener una estrategia de trading consistente y fiable.

Federico Benitez Federico Benitez es gestor de la entidad financiera alemana Invinco GmbH, empleando activamente pautas estacionales en la gestión del Invinco SX Dynamic. Anteriormente trabajó como Head of Trading y Quant Trader en las entidades británicas Wallwood Consultants Ltd. y Trading Markets Ltd.. [email protected]

» Pautas estacionales Las pautas estacionales son aquellos comportamientos de los mercados que se repiten cada cierto tiempo, por lo general tienen una base estadística y en algunos casos se le intenta otorgar alguna explicación racional. Ofrecen un seguimiento sencillo al trader ya que tan sólo tiene que estar pendiente del calendario sin necesidad de otras herramientas. Al mismo tiempo funcionan como una estra-

38

ESTRATEGIAS

tegia complementaria ya que por sí

G1) Evolución del FED Day desde 1981

mismas no sustituyen a ningún tipo de trading. La principal desventaja es que los datos estadísticos suelen ser escasos en la mayoría de las pautas y al fin y al cabo no dejan de ser estadísticas del pasado y el mercado va cambiando con el tiempo.

FED Days El término FED Day hace referencia al día en el cual la Reserva Federal de los Estados Unidos toma una decisión con respecto a la política monetaria de dicho país. Oficialmente se conoce como Federal Open Market Committee (FOMC) y se celebran ocho reuniones al año con una pe-

Suma de la evolución diaria del S&P 500 en los 272 FED Days ocurridos desde 1981. Se han excluido de las estadísticas las reuniones extraordinarias ya que sólo están contempladas las ocho reuniones anuales que se programan con un año de anterioridad. Fuente: Elaboración propia

riodicidad relativamente estable. En 1936 comenzaron estas reuniones, sin embargo desde 1981 se planteó la organización actual con ocho reuniones anuales cada

otra parte, la distancia de los datos es amplia y el com-

6 o 7 semanas. Excepcionalmente se realizan reuniones

portamiento del mercado actual no es exactamente el

extraordinarias, sin embargo no están contabilizadas en

mismo que en la década de los 80.

este estudio y sólo nos centraremos en las ocho reuniones que se plantean con un año de anterioridad.

El gráfico 1 consiste en la sumatoria de los 272 FED Days de la historia y pone de relieve el elevado sesgo al-

La Reserva Federal tiene fama de gran aliada de los

cista de dichos días, confirmando que la Reserva Federal

mercados, dada la importancia que éstos tienen en la eco-

es una gran aliada para los mercados de renta variable.

nomía americana. El FED Day está marcado en rojo en el calendario de cualquier trader dada la volatilidad

G2) Resultado anual de los FED Days

que suele aparecer en los mercados un par de horas antes del cierre de Wall Street. A continuación vamos a estudiar las estadísticas de este importante día con tal de averiguar si existe alguna pauta interesante que se pueda aprovechar en nuestro trading.

Estadísticas En el momento de estudiar las estadísticas nos encontramos con dos problemas muy recurrentes en las pautas estacionales. Por una parte, la cantidad de datos disponibles es escasa dado que sólo hay 8 FED Days por año y solamente desde 1981 este fenómeno se produce (sólo ha habido 272 FED Days en la historia). Por

Suma de la evolución del S&P500 en los ocho FED Days que se producen cada año. Se han excluido de las estadísticas las reuniones extraordinarias ya que sólo están contempladas las ocho reuniones anuales que se programan con un año de anterioridad. Fuente: Elaboración propia

39

ESTRATEGIAS


remos marcar en nuestro calendario

G3) FED Days en mercados alcistas y bajistas

no sólo como un día muy volátil sino también como un día muy alcista. Sin embargo, tan pocos datos nos obligan a realizar una serie de comprobaciones extra con tal de asegurarnos de que es una pauta fiable. El gráfico 2 nos muestra la sumatoria de las 8 reuniones que se celebran cada año, lo cual nos permite observar que solamente las reuniones de 6 años han totalizado variaciones negativas. A pesar de ello, no serían datos anuales excepcionales ya que el S&P500 ha tenido sólo 8 años baEvolución de los FED Days según se produzcan en mercados alcistas o bajistas. Se determina que un FED Day se produce en mercado alcista cuando el S&P500 cierra el día anterior por encima de la media simple de 200 sesiones, en el caso de que cierre por debajo de dicha media se determina que el FED Day se produce en un mercado bajista. Fuente: Elaboración propia

jistas desde 1981, sin embargo lo que nos llama la atención es que solamente en 1994, 2001 y 2002 ha coincidido un año bajista del S&P500 con una variación negativa en los 8 FED Days del año. Además, debemos destacar el comportamiento

La consistencia de resultados es muy elevada y solamen-

del año 2008 cuando el S&P500 se desplomó cerca de un

te podríamos destacar una fase neutral en los primeros

40% y sólo en los 8 FED Days de ese año se subió más de

años de la década de los 80 y una increíble reacción alcis-

un 12%.

ta durante la última crisis financiera de 2008.

Las discrepancias entre la evolución anual del

De momento, las estadísticas nos están diciendo que

S&P500 y los FED Days nos obligan a estudiar la evo-

efectivamente existe una anomalía y el FED Day lo debe-

lución de los mismos en función de la tendencia principal. Para ello determinaremos que un FED Day se produce en un mercado alcista cuando el S&P500 cie-

G4) FED Days según presidente y tendencia

rra el día anterior por encima de la media simple de 200 períodos, en el caso de que cierre por debajo de dicha media determinaremos que el FED Day se produce en un mercado bajista. El gráfico 3 nos muestra la evolución de los FED Days agrupados por mercado alcista y bajista. Esta separación nos permite observar como los FED Days en mercado alcista son mucho más constantes que los que se producen en mercados bajistas, ya que éstos sólo han tenido un comportamiento positivo en la última gran crisis financiera con Promedio diario del S&P500 en función del presidente de la Reserva Federal y si se produce en mercado alcista o bajista. Con tal de darle una mayor uniformidad a la comparativa, se divide el mandato de Greenspan en dos partes y se obvia el de Janet Yellen al llevar poco tiempo al frente del organismo. Fuente: Elaboración propia

40

Ben Bernanke a la cabeza de la FED. Los FED Days con mercado alcista promedian un +0.25% (en 202 ocasiones), mientras que con mercado

ESTRATEGIAS

De momento, las estadísticas nos están diciendo que efectivamente existe una anomalía bajista promedian un +0.39% (en 70 ocasiones). Desde

tiempo al frente del organismo. En el gráfico 4 podemos

1981, el S&P tiene una media diaria de +0.04% con lo cual

observar como la evolución de los FED Days con merca-

en ambos casos se supera con creces la evolución diaria

do alcista es constante, sin embargo con mercado bajista

normal, sin embargo la baja consistencia de los datos en

solo presentan ganancias los FED Days del mandato de

períodos bajistas hacen descartar la fiabilidad de la pauta

Ben Bernanke.

en este tipo de mercados. La clave de los FED Days radica en las decisiones y

Veredicto

también en las palabras que a través de un comunicado

Gracias al estudio de las estadísticas podemos afirmar que

o de una rueda de prensa transmite el presidente de la

los FED Days son sinónimo de volatilidad pero también de

Reserva Federal. Es por ello que para finalizar el estudio

subidas, especialmente cuando el mercado a medio plazo

de las estadísticas analizaremos el comportamiento de

es alcista. Estamos en condiciones de afirmar que las subi-

los FED Days en función del presidente y la tendencia del

das increíbles de los FED Days durante la última crisis finan-

mercado. Desde 1981 ha habido sólo 4 presidentes de la

ciera son totalmente circunstanciales y no deberían tomar-

Reserva Federal: Paul Volcker (1979-1987), Alan Greens-

se como una pauta habitual. La falta de datos es el principal

pan (1987-2006), Ben Bernanke (2006-2014) y Janet Yellen

hándicap de esta pauta, si bien la consistencia de ganancias

(2014-2015). Con tal de darle una mayor uniformidad a

en los FED Days que se producen cuando el S&P500 está

las estadísticas dividiremos el mandato de Greenspan en

por encima de la media de 200 sesiones es suficientemente

dos partes y obviaremos los datos de Yellen al llevar poco

relevante como para considerarla en nuestro trading. «

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41

ESTRATEGIAS


Lo mejor de ambos mundos – Parte 2 Operar a corto y a largo para obtener ganancias

La metodología que usa el autor es tendencial y busca captar los beneficios tanto a corto como a largo plazo mediante un enfoque híbrido que usa tanto los patrones técnicos como la gestión de la posición y el dinero. En esta serie de artículos se explicará dicha metodología incluyendo su aplicación sobre tendencias ya establecidas como emergentes, estrategias para entrar en esas tendencias y la gestión de la posición y el dinero para ayudar a mitigar las pérdidas y maximizar beneficios. En la primera parte describimos la configuración general. En segunda se describen las reglas específicas.

» Trading Pullbacks en mercados tendenciales

retrocesos. Como vemos en la figura 1, la operativa con

El autor cree firmemente que el mejor proverbio del mer-

retrocesos necesita un mercado en fuerte tendencia (a)

cado es el siguiente “ La tendencia es su amiga”. Y la

que haya comenzado a corregir (b). La entrada (c) se ac-

mejor manera de entrar en las tendencias es durante los

tivará cuando la tendencia comience a reanudarse, tras

42

ESTRATEGIAS

Si los mercados no están en tendencia, entonces deberían ser ignorados

la cual se colocará un stop de protección (d) para evitar

G1) Operando retrocesos en mercados tendenciales

pérdidas en caso que la tendencia no siga. Cuando la tendencia persista, se tomarán beneficios parciales (e) y se moverán hacia arriba los stops de las acciones restantes (f) intentando capturar la continuación de la tendencia a largo plazo (g). De manera muy simplificada, ésta es la metodología del autor. El resto son detalles.

Algunos detalles Obviamente todos los detalles acerca de cómo operar los retrocesos no se pueden cubrir en este artículo. Sin embargo, si usted entiende los conceptos cruciales que les daremos a continuación, entonces entenderá el quid del enfoque del autor. (a) Tendencia: La observación más importante y a destacar es que esta sección se titula “Operar retrocesos en mercados con tendencia”. En “tendencia” es la palabra clave en esa frase. Si los mercados no están en tendencia, entonces deberían ser ignorados. Por

Los retrocesos se dan en un mercado en fuerte tendencia (a) que comienza a corregir (b). La entrada (c) se activa cuando la tendencia se reanuda tras la cual se coloca un stop de protección (d) por si la tendencia no sigue. A medida que la tendencia persiste, se deben tomar beneficios parciales (e) y se debe subir el stop de las acciones restantes (f) en un intento de captar un resurgimiento de la tendencia de más largo plazo (g). Fuente: www.davelandry.com

otro lado, y a ser posible, el sector correspondiente, u otras acciones del mismo sector, y el mercado en general también deberían estar en tendencia. Los

G2) Ejemplo de trading: SunPower (SPWR)

mercados no siempre están en tendencia, por lo que habrá momentos en los que no se opere. Esto puede crearle ansiedad al trader individual que busca ingresos diarios o al gestor de fondos que se encuentra bajo presión para producir resultados. Aunque esté fuera del alcance de este artículo, el autor pecaría si no mencionara los aspectos psicológicos de la paciencia. En una metodología tendencial, el trader debe ser capaz de parase cuando haya mercados laterales extendidos y resistir la tentación de operar cuando no existan oportunidades. (b) Corrección: Durante las tendencias alcistas el mercado debe corregir y moverse a sobrevendido. (c) Entrada: La operación se toma si, y sólo si, la tendencia muestra signos de reanudación. Si no es así, se evita la operación. Esto ayuda a evitar las pérdidas de las operaciones basadas en falsos movimientos. Cuanto más lejos se encuentre la entrada del precio actual del mercado menos probable es que se dispare aunque se evitarán más movimientos en falso. En

SunPower Corp. sube bruscamente (1) ganando casi el 40% en un período corto de tiempo. La acción entonces retrocede brevemente (2) y desencadena una entrada cuando empieza a subir tras el retroceso y alcanza el primer objetivo de beneficios (3) en las dos semanas siguientes. El stop final se mueve hacia arriba (4) con el fin de participar en un movimiento a más largo plazo. El stop se ensancha gradualmente en un intento por sobrevivir a las consolidaciones y los retrocesos de más largo plazo. Fuente: www.tradesignalonline.de

el trading, sin embargo, siempre hay una solución de

43

ESTRATEGIAS


G3) Ejemplo de trading: GameStop (GME)

se reanuda, es posible que una entrada demasiado lejos del precio actual se dispare sólo cuando la reversión a la media se agota. (d) El stop de protección: No importa cuán grande sea el beneficio potencial, siempre existe la posibilidad de que no funcione. Por lo tanto, se utiliza siempre un stop de protección. En base a la volatilidad del subyacente, el stop se coloca lo suficientemente lejos para evitar que el ruido normal del mercado nos saque en su movimiento a corto plazo cuando el mercado vuelva a su media. (e) Beneficios parciales (mitad) se tomarán cuando los beneficios de la operación inicial son iguales a (o superan) el riesgo inicial. (f) El Stop se moverá entonces hacia arriba cuando la

GameStop (GME) tiene una venta fuerte (1) después de hacer máximos históricos. La acción tiene un breve retroceso (2) y luego activa una entrada (3) cuando la nueva tendencia parece reanudarse. Un stop de protección bastante amplio (4) permite que las acciones tengan una corrección profunda antes de que realmente se consolide. El stop se mueve hacia abajo (5) en un intento de capturar una ganancia a largo plazo. El objetivo de beneficio inicial (6) se supera con un hueco que permite obtener una buena ganancia en la mitad de la operación. La tendencia a más largo plazo no se materializa y la operación cierra el resto de la posición (7) con un buen beneficio. Fuente: www.tradesignalonline.de

posición se mueva a nuestro favor (g). Inicialmente, el stop se movía bastante ajustado, por lo general en una relación uno a uno, para mantener los riesgos relativamente bajos. Una vez que el mercado confirma que ha alcanzado el objetivo inicial de beneficios, el stop se distancia gradualmente buscando beneficios a largo plazo. Comprender la transición de un stop ajustado a corto plazo a un stop más distanciado a largo plazo es crucial. Es lo que le permitirá capturar los ocasionales “homeruns”. Sin ellos, en el mejor de

compromiso. Cuanto más altas las entradas más lon-

los casos los retornos serían mediocres. Es el punto

gitud se obtendrá de la de reversión a la media del

más importante en este artículo. Es lo que permite

movimiento. Además, si la tendencia a largo plazo no

obtener lo mejor de ambos mundos: capturar la tendencia a corto plazo y a largo plazo.

Foto de la estrategia

En el mundo real Ahora, echemos un vistazo a algunos ejemplos del

Nombre Estrategia:

Lo mejor de los dos mundos

Tipo de Estrategia:

Tendencial en retrocesos

Horizonte de tiempo:

Gráfico diario

Configuración:

Mercado en una fuerte tendencia que comienza a corregir

Entrada:

Según se reanuda la tendencia; en base al riesgo/ beneficio individual

Stop de pérdidas:

Sí; basado en la volatilidad; lo suficientemente lejos de la acción del precio actual para evitar oscilaciones pero lo suficientemente cerca para permitir una buena relación riesgo/beneficio

Take Profit:

Sí, tomar ganancias parciales, por ejemplo, 50% (parte de la operación a corto plazo)

Stop deslizante:

Sí, mover el stop para darle más distancia para el resto de la posición (por ejemplo, 50%) con una mayor distancia de la acción del precio (parte de la operación a largo plazo)

Riesgo y Administración del Dinero:

Depende de apetito por el riesgo y el número de posiciones en la cartera

caso el movimiento “se desliza más rápido que planea”,

Cantidad promedio de Señales:

10+ por semana para las acciones estadounidenses

posible. Como regla general, el autor prefiere operar ten-

mundo real. En referencia a la figura 2, observe que SunPower Corp. comienzan subir rápidamente (1) ganando casi el 40% en un período corto de tiempo. La acción entonces retrocede brevemente (2) y desencadena una entrada cuando empieza a salir del retroceso y alcanza el primer objetivo de beneficios (3) en las próximas dos semanas. Se sube el stop (4) con el fin de participar en un movimiento a más largo plazo. Ahora se dará más holgura al stop gradualmente en un intento de sobrevivir a las consolidaciones y retrocesos de más largo plazo. Aunque con advertencias, en general los mismos patrones a largo funcionan entrando a corto. Como en este idealmente, necesitará entrar en el lado corto lo antes dencias emergentes (es decir, las transiciones de tendencias) versus tendencias establecidas.

44

ESTRATEGIAS

En referencia a la figura 3, observe que GameStop

Dave Landry

(GME) tiene una fuerte venta (1) después de hacer máximos históricos. Puede estar surgiendo una nueva ten-

Dave Landry ha negociado activamente los mercados desde principios de los años 90. En 1995 fundó Sentive Trading, LLC, una empresa de trading y de consultoría. Es autor de tres libros que han sido traducidos a seis idiomas. Ha salido en televisión varias veces, ha escrito artículos para varias revistas y ha sido ponente en conferencias de trading tanto nacionales como internacionales.

dencia. La acción tiene un breve retroceso (2) y luego dispara la entrada (3) al reanudarse la nueva tendencia. Un stop de protección bastante amplio (4) permite a las acciones tener una corrección intensa antes de que convertirse en una tendencia realmente seria. El stop se

www.davelandry.com

mueve hacia abajo (5) en un intento de conseguir una ganancia a largo plazo. El objetivo inicial de beneficio (6) se supera con un hueco lo que da una buena ganancia en la mitad de la operación. Por desgracia, la tendencia a

el trading a corto plazo tiene menos riesgo, no se gana

largo plazo no se materializa, pero la operación se cierra

con él suficiente dinero. El dinero real está en la captura

para el resto de la posición dando (7), no obstante, un

de las tendencias a más largo plazo. El trader puede po-

buen beneficio.

sicionarse en ambos movimientos a corto y largo plazo

Como se puede ver, se pueden capturar tendencias

mediante la búsqueda de mercados con tendencia que

importantes en el mundo real con riesgos relativamente

tras un retroceso vuelvan a la media. Al inicio se debe

bajos a través de la transición de una operación de corto

utilizar un stop bastante ajustado hasta que la posición

plazo (swing) en una de largo plazo.

se pruebe a sí misma. Una vez que eso ocurre, se separará el stop gradualmente ya que la posición se moverá

resumen

más y más a su favor. La decisión de operar a corto plazo

El futuro es incierto. Sólo el corto plazo se puede prede-

frente a largo plazo no tiene por qué ser mutuamente

cir con cierto grado de precisión. Por desgracia, aunque

excluyente. «

45

BÁSICOS


¡Parte con el Pie Derecho! Todo lo que un Principiante debe saber antes de Comenzar y que un Experto no puede permitirse Olvidar

Comienza un año nuevo y con éste las ganas de que se convierta en el año en el que nuestro destino económico cambie. Muchas personas se ven interesadas en invertir en los mercados financieros, mientras otras lo hacen sin conseguir los resultados que desean. Bien, lo más importante, si te estás acercando por primera vez al mundo del training, es tomar conciencia de que para ganar debes aprender cómo hacerlo, porque el dinero no llegará por sí solo. Si por el contrario ya te dedicas total o parcialmente a este business sin obtener los resultados esperados, tienes que tener la humildad suficiente como para reconocer que hay algo que no sabes o que no estás haciendo bien y debes enfrentarlo y corregirlo.

» ¿Dónde nos estamos metiendo?

de meter el dinero y ver qué pasa, o peor aún, si lo enfren-

Las inversiones en la bolsa implican grandes movimien-

tas como una lotería o casino, donde “jugar” con el dinero.

tos de dinero, sea que tu decidas dedicarte al trading en el

El trading ofrece grandes posibilidades, pero si no

forex, en futuros, en acciones tecnológicas o en utilities. El trading ofrece grandes posibilidades, pero también implica grandes riesgos, si lo ves como una inversión don-

46

quieres perder tus ahorros, debes estar consciente de que debes estudiar y aprender cómo convertirte en un trader profesional.

BÁSICOS

Un error grave consiste en el cambiar continuamente estrategia y nunca especializarse en una Lamentablemente, existen “malintencionados” que

dedicando a ello. Te hago un pequeño listado de algunas

se aprovechen de los más vulnerables y ofrecen técnicas

cosas que sería bueno controlar antes de pagar un curso

infalíbles que prometen duplicar la inversión en pocos

con ese relator:

meses, por citar un ejemplo de los más reservados. Te debe quedar clara una cosa, si no aprendes cómo,

•

¿Quiere verdaderamente enseñar lo que sabe o se

no vas a aprovechar el potencial del trading y no vas a

trata de un charlatán que sólo dice que sabe, es real-

ganar dinero: debes aprender cómo hacerlo. Ahora, el

mente un conocedor de la materia?

problema está en cómo hacerlo.

•

En internet consigues cantidades enormes de información desordenada y en muchos casos poco fiable, de

que no practica diariamente lo que pregona? •

gente que quiere enseñarte cómo se invierte en los mercados, pero pocos de ellos son realmente profesionales

Esta persona ¿es él mismo un trader o es un teórico ¿Cuenta con un respaldo, un equipo que lo apoya, a nivel técnico y metodológico, o es él sólo?

•

¿Es posible contactar a esta persona o al equipo con

en su contenido y metodología. Te toparás con quien te

el que trabaja, sea por mail o en persona? y si hemos

ofrece “la técnica infalible” o “una estrategia especial in-

podido hacerlo, ¿hemos recibido respuestas rápidas,

ventada sólo por ellos para sobresalir de la masa”. Pero

claras y exhaustivas a nuestras dudas?, ¿nos han

la verdad es sólo una: no existen técnicas especiales o

transmitido una sensación de cortesía y profesiona-

fórmulas mágicas, el único modo de ganar dinero cons-

lidad en sus respuestas?

tante y seguro es convertirse en un profesional, es decir,

•

¿Es alguien agradable a quien podrías escuchar o

estudiando y dedicando el tiempo justo, de acuerdo a tus

ver, alguien de quien podrías aprender? Parece vanal,

posibilidades para practicar, como si fuera un oficio, una

pero si el relator es una persona que no soportas,

ocupación, un profesional, hasta que logres hacerlo siste-

poco podrá enseñarte y para ti, será incoscientemen-

máticamente bien como para que sea rentable. Si afuera consigues tanta información desordenada,

te poco creíble. •

Según lo que has podido ver de este relator, ¿te quie-

el gran dilema podría ser entonces: ¿Cómo elegir un buen

re vender el hecho de que te harás millonario en poco

curso sobre el trading?

tiempo o su intención es convertirte en un profesional del trading y que llegues a ser con el tiempo tu

¡Escoje un Curso Adecuado a tus Necesidades!

mismo un trader independiente que llegue a producir

Cuando se entra en el mundo de la inversión bursátil,

sus propias ganancias?

se busca información por todas partes para intentar entender cómo funciona: se compran todos los libros

Un Programa que te Sirva y un Buen Seguimiento

posibles, se participa activamente en algún foro o blog

La otra cosa que tienes que analizar con cuidado es el

temático, se ven muchísimos videos en Youtube sobre

Programa del Curso que te proponen. Debe tratarse de

técnicas, traders en acción y estrategias, por decir al-

un programa claro, debemos saber qué nos enseñarán,

gunas.

dado que es poco útil aprender estrategias obsoletas

En fin, tanta información, que no siempre es tan be-

o inadecuadas al propio estilo de trading. Por ejemplo,

neficiosa como quisiéramos, por el contrario, nos crea

puede que en tu caso sólo puedas dedicar pocas horas

mayor confusión. Llegas al punto en el que entiendes que

o minutos por la noche al trading, en ese caso te sería

tanta información te confunde más de lo que te ayuda, es

inútil estudiar técnicas como el scalping, por el contrario,

en ese momento que decides buscar un curso serio, pero,

deberías estudiar estrategias a largo plazo.

¿cómo hacerlo?

Otro punto importante es saber cómo nos lo van a

La primera cosa que debes saber es quién o quiénes

enseñar, ¿un poco a la vez, gradualmente o todo de un

dan el curso, es decir, cuál es el relator principal. Para

golpe? porque si fuera todo junto incurriríamos en el pro-

saber quién es, puedes verificar en internet, leer quién es,

blema inicial de tener más confusión que ideas claras. Es

su historia, de dónde viene, si es posible, porqué se está

importantísimo también saber si vas a tener algún tipo de

47

BÁSICOS

seguimiento o si te proporcionan simplemente el curso y te las debes arreglar solo.


Un curso online por lo general ofrece video-lecciones con los argumentos principales y webinars grabados, así

Un estudio de una respetable universidad estadouni-

los alumnos pueden ver cuántas veces quieran las lec-

dense descubrió que oímos mitad de lo que se dice, es-

ciones y tienen la oportunidad de ver los webinars que

cuchamos realmente mitad de lo que oímos, entendemos

se hayan perdido o simplemente repasar un asunto que

mitad de lo que escuchamos, creemos la mitad de lo que

no tienen del todo claro. Un buen curso online debe tener

entendemos y recordamos sólo la mitad de lo que cree-

algún tipo de seguimiento del alumno, sea éste un simple

mos.

contacto vía correo electrónico o maneras más sofistica-

A los matemáticos les gustará sacar la cuenta de lo

das como un sistema de monitoreo de las operaciones

que realmente te queda después de un curso. Te digo

que un estudiante hace en una cuenta demo, siguiendo

sólo una cosa, el resultado te podrá asustar. Ahora yo

las técnicas aprendidas en el curso.

te digo, ¿cuánto tú crees que te quede de un curso que realizas donde no te hacen un seguimiento para saber si

Los 5 Errores del Principante en los que el Experto Recae

verdaderamente has oído, escuchado, entendido, creído

Si eres un principiante posiblemente has ya experimen-

y recordado?

tado algunos de estos errores, sin embargo, muchos

Un buen curso sobre el trading debe seguir a sus es-

traders expertos continúan a caer en ellos, ¿por qué? Te

tudiantes, motivarlos a hacer práctica, verificar si han en-

respondo con otra pregunta: ¿sabes por qué los traders

tendido y controlar si están aplicando lo que estudiaron y

profesionales ganan siempre a costa de los traders prin-

qué resultados están obteniendo. Punto. Si no es así, es

cipiantes? La respuesta es simple: porque tienen un sis-

un curso más.

tema de reglas que funciona y tienen la disciplina para

En muchas ocasiones es muy útil, sobre todo con

seguirlo.

cursos online, estudiar las opiniones de quienes han ya

¿Puede un principiante o un experto hacer lo mismo?

realizado el curso. Esto no sólo te dará otro punto de vista

Claro que sí, un principiante puede crear su propio siste-

sino que te aclarará dudas que personas como tú han te-

ma de reglas y puede aprender a tener la disciplina ne-

nido. Verás también el tipo de persona que lo ha realizado

cesaria para seguirlo. En un Curso profesional sobre el

y te ayudará a entender si es un curso que sirve sólo a

trading esto es fundamental, nosotros de Profesión Forex

principiantes o por el contrario es sólo para expertos, o si

lo repetimos cada vez que podemos, debes tener y seguir

en vez sirve a ambos. Si quienes lo han hecho quedaron

tu sistema, tu estrategia, que puede ser la que se te ense-

contentos y si han tenido resultados.

ñan en el curso o no, pero debes definirla, tener un plan

Generalmente existen dos formas de realizar un cur-

de trading y seguirlo con disciplina.

so sobre el trading: un seminario, generalmente de 2 días

Lamentablemente, muchos expertos pierden la disci-

en persona, o bien online. Los semirarios se desarrollan

plina y vuelven a caer en los errores del principiante. Pero

en estructuras fijas como salones de reuniones u ofici-

¿cuáles son estos errores?

nas, son impartidos por diferentes expertos en trading, normalmente tienen un costo que supera los mil euros/

1- Un error grave consiste en el cambiar continuamente

dólares. Se enseñan las bases del trading y sólo un par de

estrategia y nunca especializarse en una. Una estra-

estrategias de fácil aplicación que se pueden usar desde

tegia necesita tiempo para ser asimilada y necesita

el principio (por lo menos así quieren hacer creer); y des-

de práctica constante para conocerla a fondo y para

pués, en buena parte de los casos, quedamos abandona-

saber aplicarla perfectamente. Si cambias de conti-

dos a nuestro destino, una vez que el seminario concluye.

nuo, seguirás usando todas las estrategias de mane-

En un curso de trading online, los varios seminarios

ra superficial y a la larga no obtendrá beneficios.

o lecciones pueden ser seguidos cómodamente desde nuestro hogar o donde quiera que exista la posibilidad de

Quiero hacer énfasis en que el modo más efectivo de

obtener conexión a Internet y una computadora, tienen un

practicar una estrategia es valerse de las cuentas demo,

costo mensual de unos cien euros/dólares; hay más leccio-

que todo broker respetable te debe ofrecer hoy en día.

nes durante la semana, en las que se enseñan varios temas

Hace 15-20 años esto no era posible, la práctica la debías

de manera gradual (fundamentos base, estrategia, etc); se

hacer en el papel. Aprovecha esta gran ventaja, las ope-

pueden hacer preguntas en vivo al relator acerca de un

raciones que harás luego con una cuenta de dinero real

argumento de la lección que no quedó claro, alguna duda

serán idénticas, sólo que habrás madurado la experiencia

o dificultades encontradas durante la semana.

que te premitirá reducir en buena parte las pérdidas.

48

BÁSICOS

Otro error común es variar constantemente el Time Frame utilizado con tu estrategia 2- Otro error común es variar constantemente el Time

cerrar una operación para disfrutar al máximo del po-

Frame utilizado con tu estrategia. Aquí me refiero,

tencial de ganancia, sea que ésta vaya en dirección

más que al tipo de gráfico, al tipo de estrategia. Ele-

contraria a lo que queremos o a nuestro favor.

gir el horizonte temporal es una cuestión de perso-

5- Por último, pero no menos importante, un error que

nalidad, pero también de tiempo a disposición. Mu-

encierra todos los anteriores: no tener la disciplina

chos nuevos traders tienen un trabajo que les ocupa

para seguir las reglas establecidas. Es una caracte-

la mayor parte del tiempo. En Profesión Forex, y

rística de todas las personas en general, no solamen-

hablo prácticamente de una de nuestras políticas,

te en el trading, la de querer todo de inmediato. Por

consideramos que una técnica como el scalping o

el contrario, los resultados se obtienen haciendo un

el trading de corto plazo no es la elección correcta

plan de trading bien preciso y aprendiendo a seguirlo

para un principiante, que además no puede dedicar-

día a día con disciplina y perseverancia.

se tiempo completo al trading. Sin embargo, esto es siempre una decisión personal del trader. Una vez

¿Te has reconocido en algunos de estos errores? es nor-

que has elegido el Time Frame adecuado, debes

mal que todo principiante cometa errores al principio, son

practicar para desarrollar las capacidades necesa-

esos tropiezos los que lo motivarán a aprender el modo

rias en ese tipo de trading y mantenerlo, no cambiar

correcto y a la larga a convertirse en un profesional, pero

en continuación.

todo profesional inicia aprendiendo las bases de su ma-

3- Te hablo ahora de un error muy común que a su vez

teria, en este caso del trading. Si por el contrario ya ha-

es un error fatal: no tener reglas precisas para colocar

ces trading desde hace un buen tiempo, es necesario que

o mover el Stop Loss. Entender el trading significa

hagas un pequeño análisis de conciencia y te observes:

comprender que detrás del gran “business” existen

repasa cada error y analiza si estás cometiendo alguno.

reglas que hacen mover el mecanismo de compra y

Tal vez sea el caso de retomar algún curso que has hecho

venta de manera sistemática. No todas las operacio-

o de buscar uno más acorde a tus necesidades. Lo impor-

nes se convertirán en ganancia, obviamente también

tante es no rendirse y tener la humildad de reconocer los

habrá pérdidas. Sin embargo a largo plazo, estadísti-

errores que cometemos. Debemos estar conscientes de

camente tu estrategia generará beneficios, pero sólo

que hacer trading es un trabajo y como tal debemos me-

si respetas las reglas, si respetas tu plan de acción,

jorarlo continuamente para convertirnos en vedarderos

de lo contrario todo girará al azar. Es por esto que

profesionales del trading.

debes tener reglas claras y precisas, sobre todo en

Decídete a partir con el pie derecho, comienza como

relación a dónde poner y cómo mover el Stop Loss,

un profesional debe hacerlo. Te deseo un año con una

de modo que se reduzcan las pérdidas cuando sea el

estrategia clara y rentable que te haga cosechar los resul-

caso y se protejan los beneficios.

tados que mereces... ¡Éxito en tu trading! «

4- Muchas teorías sostienen que una buena operación se define en el momento de la entrada, sin embargo, uno de los errores más demotivantes, sobre todo si se ha realizado una buena entrada, consiste en no tener reglas precisas sobre cómo cerrar una operación. Nada más desgarrador que cerrar las operaciones ganadoras demasiado temprano y las perdedoras demasiado tarde. Naturalmente, a la larga, esto será dañino: en el mejor de los casos, tendrás muchas pequeñas ganancias y aunque pocas, grandes pérdidas, superiores a la suma de los beneficios. Por eso, tam-

Marco Castellano Master Trader y Entrenador de Profesión Forex Hoy un día pilar fundamental de Profesión Forex en español, Marco Castellano comenzó en el mundo del trading como la mayoría lo hace: con no pocos intentos de hacer negocios en internet terminados en fracaso. Luego de algunos años finalmente consigue una oportunidad real y concreta, que lo convierte en un profesional del Forex trading. Más tarde se une a Profesión Forex, convirtiéndose en Master Trader y Entrenador de la sección hispanoamérica de profesionforex.com.

bién es importante tener reglas precisas sobre cómo

49

BÁSICOS


Tipos de Trading Diferencias entre Scalping, Day trading, Trading overnight o de posición y Swing trading

¿Existe un único modo de hacer trading o varios? ¿Cómo puedo saber cuál es el más adapto a mi persona?

» Evidentemente todo dependerá de cómo te definas

la vida tenemos diferentes modos de operar siempre en

como inversor. No es igual un inversor conservador que

consonancia con la personalidad del trader en cuestión.

moderado, agresivo que reflexivo. Cada inversor como la vida misma necesitará un espacio y tiempo diferente

Scalping o Quick Trading: La operativa se lleva a cabo

para llevar a cabo su operativa. En el trading como en

en segundos o minutos. Solo supera la hora si la entra-

50

BÁSICOS

da es favorable al trader, que tras

G1) Futuro en petróleo de 1 minuto

su protección la dejará generar beneficios; convirtiéndose en una ejecución de day trading. El scalping está considerado técnica de alto riesgo. Son operadores muy agresivos, que buscan alta volatilidad en el mercado y que se alimentan de ella para cazar su alimento. El objetivo es localizar valores que durante la jornada sufran caídas o subidas en corto espacio de tiempo. Las noticias ayudan a producir estos movimientos bruscos de mercado. Ejemplo: El índice mini

Esta operativa observa gráficos de 1,3,15 y 30 minutos. Si el instrumento financiero es muy volátil como el caso del oro o el petróleo bajaremos a un minuto para realizar nuestras entradas. Fuente: Ninja trader

sp 500; referente para los EEUU, se verá ineludiblemente afectado por una noticia negativa de empleo mensual. Esta última tendría como consecuencia una

practicar deportes de riesgo y es amante de la adrenalina.

caída aprovechable por un scalper.

El psicotrading es su gran enemigo. Me considero 85%

La estrategia que usan los scalpers es mantener los

scalper siendo este el terreno natural de mi operativa.

impulsos y salir de la posición cuando estos terminan. Un scalper entra en el primer retroceso entre el primer

Day trading: Estas entradas se llevan a cabo en el marco

y segundo impulso; saliendo antes de que se produzca

temporal superior a la hora y se cierran con anterioridad

el segundo retroceso que dará lugar al tercer impulso.

al cierre del mercado en el que estemos posicionados.

El objetivo de la mayoría de los traders que se inician en

Utiliza gráficos de 15, 30, 60 y 240 minutos. El objetivo de

esta técnica es: Ganar un sueldo en bolsa que te permi-

un Day trader es montarse en la tendencia y, por tanto,

ta una paga extra o alcanzar la independencia financiera

asume una gestión monetaria más fuerte que le pueden

tras años de reiterados beneficios.

producir mayores pérdidas o ganancias.

No sirve cualquier broker para realizar esta operativa.

Los Day traders son jornaleros bursátiles que viven

Los brokers españoles están descartados. Una operativa que pretenda ganar 50$, no se puede permitir pa-

G2) Futuro Mini S&P 500 en 15 minutos

gar 18 euros por el round completo de entrada y salida. Ser scalper requiere tener un broker especializado. La plataforma que se use debe permitir colocar ordenes directamente en el gráfico y sus comisiones tienen que ser excepcionalmente bajas; pensemos que el trader scalper “vive de lo que caza en el mercado” y, por ello es altamente prioritario ahorrar en los gastos que le suponen la comisión que paga al broker; así como los tributos que abonará en su país de residencia por incremento de sus rentas. El perfil de este tipo de trader es altamente agresivo. Suele

Ejemplo de operación de day trading con stops ajustados. Fuente: Ninja trader

51

BÁSICOS


Franciscia Serrano Francisca Serrano es autora de Escuela de Bolsa 13 Edición y Mueve tu ahorros y Gánate un sueldo. Desde el 22 de Enero con su tercer libro Hijo Rico Hijo Pobre. Trader Independiente en futuros del mini Sp 500 y directora de la escuela de Traders www.tradingybolsaparatorpes.com. Más de 2000 alumnos en todo el mundo avalan sus enseñanzas. [email protected]

Trading overnight o de posición: Un trader de operativa nocturna esta en el peldaño superior de la escalera. La posición se queda vigente en nocturno, generalmente por estar en beneficios y protegida. Es una persona que “duerme a pierna suelta y que gestiona sus emociones con gran habilidad”. Utiliza gráfi cos de igual temporalidad que el day trader, pero añade los diarios y los semanales. Se sirve de los primeros para detectar zonas de salida del mercado donde el precio se pueda girar en su contra. Tienen asumi-

de la bolsa y, por tanto usan poco capital y mucho apalan-

das tanto las ganancias como las perdidas. El 15% de

camiento en sus posiciones. Este es su gran secreto. Re-

mi operativa se realiza en esta área. No se mantiene

quieren ser grandes conocedores de la gestión monetaria

más de tres meses con la operativa abierta. Los day

para poder vivir de su operativa. Su objetivo es aumentar

traders con entradas ganadoras deberían pasar a over-

anualmente al menos en un10% ó 20% el patrimonio de-

night para rentabilizar las perdidas con las ganancias.

dicado al trading. Su meta es tener sueldo de ejecutivo.

El mejor momento del trader es cuando ha batido al

Tanto el Scalping como el Day Trading no requieren

mercado.

gran cantidad de dinero para comenzar; de ahí su gran atractivo y su fuerte expansión en la actualidad.

Swing trading: A este trader lo definimos como con-

Hay brokers que te permiten abrir cuentas desde

servador y no opera en productos con apalancamiento.

1000 euros. Los americanos suelen estar en un entorno

Su terreno de siembra suelen ser las acciones y gene-

de 2.500 para aperturas de cuentas en los mercados

ralmente al contado; no en CFDs ni en ningún producto

de futuros. Con un broker español no se abre cuenta

que de lejos huela a riesgo. Su objetivo es a larga dis-

por menos de 5.000 euros. Como ves la oferta es de

tancia y, ello conlleva asumir un peligro superior. La

lo más variopinta. En mi modesta opinión una cuenta

estrategia es a larga distancia y; para ser muy efectiva

de un scalper no debería de bajar de 6.000 euros y la

de cara a los impuestos, debería tener una duración su-

de un Day Trader de 30.000; ello le permitiría afrontar

perior a un año teniendo en cuenta como se tributa a

los efectos secundarios del Psicotrading. Tiene un gran

fecha 2014. Los gráfi cos que mira el trader van desde

perfil de riesgo pero refl exiona su posicionamiento en

un día hasta varios años. Su objetivo es la máxima ren-

el mercado. La gestión monetaria es su asignatura ba-

tabilidad de su dinero, permaneciendo en el mercado

silar.

mientras este adopte la dirección de su orden de entrada en el mismo. Un ejemplo sería: el inversor que vio el Ibex en los entornos de 5.500 puntos y tomo

G3) Telefónica en diario

posiciones compradoras en el índice; manteniéndose a fecha de hoy todavía dentro del mercado y, que aunque haya duplicado su patrimonio permanece en el mismo. No suele colocar stops de protección y cuando se equivoca se consuela dejando las acciones en herencia a sus hijos; le sirve para suplir su mala cabeza, por no salir del mercado en tiempo y forma. Solo tú tienes la decisión sobre Este tipo de trading tiene que realizarse con gran cantidad de dinero. Si se lleva a cabo en acciones no hablamos de comprar 1000 euros de telefónicas; sino más bien cantidades superiores a 30.000 euros. Fuente: Prorealtime

52

qué tipo de Trader quieres ser. Tomes la que tomes… ¡Bienvenido al mejor trabajo del mundo! «

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BÁSICOS


La mente del trader Cómo afrontar las emociones

¡Emociones! ¿Cuántas veces le han dicho que las emociones son malas para los traders?, que las emociones se interponen en el camino de su operativa, que a los traders de éxito no les afectan las emociones. Sin embargo, Steve explica que las emociones son esenciales durante el proceso de la toma de decisiones y que mantienen nuestros cerebros centrados en la información crítica. Los factores emocionales de la toma de decisiones pueden tener un objetivo. “Steve Ward” basa su argumentación en la investigación de las neurociencias y sus explicaciones científicas “. (Linda Raschke, Presidente en LBR Group Inc, CTA, desde el prólogo de TraderMind, noviembre de 2014)

» ¿Puede ayudarme a operar sin emociones?

mismo? ¿Desearía también ser capaz de operar sin emo-

Hemos trabajado en talleres y haciendo coaching perso-

ciones? Ningún trader ha perdido o ganado dinero jamás

nal 1:1 con una gran cantidad de traders, y siempre se

debido exclusivamente a sus emociones tras tomar la de-

repite una misma petición: “¿Me puede ayudar a operar

cisión de apretar el gatillo.

sin emociones?” Recientemente durante un seminario

La sensación de una emoción y la realización de una

online el 79% de los asistentes indicaron que les gustaría

acción son eventos separados aunque es posible tener un

ser capaces de operar sin emociones. ¿Le pasa a usted lo

sentimiento y actuar de manera diferente. Usted puede

54

BÁSICOS

Desde que he estado trabajando en los ejercicios de la concienciación he notado una cosa, la reducción de mis vaivenes emocionales

sentirse cansado y aun así salir de la cama. Usted pue-

a la insuficiencia de sus conocimientos sobre los merca-

de sentir hambre y sin embargo no comer nada. Usted

dos.

puede tener una sensación de miedo y aun así entrar en

La figura 1 muestra cómo el cerebro procesa la in-

el mercado, o una sensación de ansiedad cuando se en-

formación, y no sólo la emoción es una parte clave de

cuentra en el mercado y aún permanecer en él. Las emo-

este proceso, sino que es la primera parte de ella. Usted

ciones le provocan el impulso de actuar, pero no tenemos

siente, antes de pensar.

por qué hacerlo. Es posible, con la práctica, mediante el

Las emociones le ayudan a descifrar si algo es un

desarrollo de la conciencia emocional, y aprendiendo a

riesgo a gestionar (miedo) o una oportunidad que apro-

regular las emociones más extremas combinadas con un

vechar (emoción) lo cual es muy útil en el trading. El co-

poco de compromiso hacia su estrategia, sentir una emo-

nocimiento comunicado a través de las emociones, ya

ción y no tener que actuar en consecuencia.

sea explícita o implícitamente le permite tomar decisiones rápidas y eficientes.

La neurociencia de las emociones La investigación en neurociencias en los últimos años ha

Las nuevas emociones y el paradigma del trading

dado lugar a algunos grandes cambios en el pensamien-

A partir de la investigación de las neurociencias emergen

to con respecto al papel que juegan las emociones en la

3 principios relevantes rectores clave que creemos que

toma de decisiones. Estos cambios tienen implicaciones

son importantes a entender, y actuar en consecuencia,

para usted como un trader.

para que pueda mejorar su toma de decisiones y el ren-

Las emociones han evolucionado hacia formas para

dimiento:

que su cerebro pueda darle sentido al mundo que le rodea, mantener su cerebro centrado en la información

G1) La vía de procesamiento de información en el cerebro

crítica y permitirle actuar sobre esa información para obtener lo que desea y evitar lo que teme. Para apreciar los posibles resultados de una decisión necesita un factor emocional en su toma de decisiones. La mayoría de las decisiones de la vida real no pueden basarse exclusivamente en la lógica dado que la información que se tiene es generalmente incompleta o ambigua, y que es cierta en los mercados. George Soros dijo que confiaba mucho en sus emociones durante su periodo inversor debido

La imagen muestra cómo el cerebro procesa la información, y no sólo la emoción es una parte clave de este proceso, sino que es la primera parte de la misma. Fuente: TraderMind

55

BÁSICOS


Referencias

bien, le sugerimos que el objetivo sea trabajar con sus

(1) ‘Descartes Error’, Antonio Damasio, Vintage, 2006

emociones, estar más en sintonía con ellas, mejorar su

(2) Seo, Myeong-Gu and Barrett, Lisa Feldman ‘Being Emotional During Decision Making – Good or Bad? An Empirical Investigation’, PubMed Central 50, no4 (2007): 923-940 (3) Peffer, Gilbert and Fenton-O’Creevy, Mark (2012). ‘xDelia Final Report: Emotion-Centred Financial Decision Making and Learning’. Open University, CIMNE, Milton Keynes UK (4) ‘Emotional Intelligence 2.0’, Travis Bradberry and Jean Greaves, TalentSmart, 2009 (5) ‘Mindfulness: A Practical Guide To Finding Peace In A Frantic World’ Mark Williams, Piatkus Books, 2011

capacidad de coordinar y perfeccionar sus procesos de pensamiento y sentimiento para mejorar su toma de decisiones (2).

Conciencia emocional El primer paso hacia la posibilidad de trabajar con sus emociones y gestionarlas de manera más eficaz es el desarrollo de una mayor conciencia de ellas, para empezar a notarlas. La investigación con traders sugiere que lo básico a tener en cuenta respecto a las emociones en el trading debe ser el desarrollo de una mayor conciencia sobre sus propios estados emocionales y no la eliminación de los mismos (3). Según el Dr. Travis Bradberry sólo el 36% de la gente que estudió en su investigación la conciencia sobre sí mismos fueron capaces de identificar con

1. Las emociones son esenciales en el proceso de toma de decisiones 2. Las emociones son datos ya que nos proporcionan mensajes acerca de su experiencia 3. Las emociones no se pueden controlar, pero pueden ser reguladas / administradas

precisión sus emociones a medida que ocurrían, tenían buena conciencia emocional. Para las otras dos terceras partes de la gente esta falta de conciencia emocional, es decir, menos diestros en reconocer sus emociones en tiempo real, significa que eran mucho más propensos a ser conducidos y controlados por sus emociones (4). ¿Y tú? ¿Cómo es tu conciencia emocional? Un primer

Debido a que la emoción es la clave y realmente útil, y

paso sencillo hacia el desarrollo de su conciencia emo-

es un componente importante del proceso de toma de

cional podría ser empezar con una ‘Comprobación’, en

decisiones en el trading no debe, por lo tanto, operar sin

distintos momentos del día.

emociones sin más, incluso si fuese posible, ya que com-

Las emociones pueden ser vistas como una compo-

prometería realmente la eficacia de sus decisiones. Más

sición de 4 componentes como se muestra en la Figura 2 (5). Hay una interacción entre pensamientos, sentimientos, impulsos y sensaciones corporales que podrían crear

G2) ¿Qué provoca una emoción?

su experiencia emocional. Una forma de desarrollar su conciencia emocional es detenerse periódicamente y comenzar a notar, prestar atención a los componentes de su experiencia emocional, pregúntese; • ¿Qué pensamientos estoy notando? • ¿Qué sentimientos tengo presentes? • ¿De qué impulsos estoy al tanto? • ¿Qué sensaciones corporales tengo? También puede desarrollar su conciencia en base a las emociones con un proceso muy simple de 3 pasos: 1. ¿Qué estoy sintiendo ahora mismo? 2. ¿Cuál es el mensaje / datos detrás de cada sensación? 3. ¿Qué medidas eficaces debo tomar?

Hay interacciones entre pensamientos, sentimientos, impulsos y sensaciones corporales que crean su experiencia emocional. Fuente: Mark Williams, ‘Mindfulness: A Practical Guide To Finding Peace In A Frantic World’, 2011

56

Otra manera de desarrollar su conciencia emocional a lo largo del día podría ser manteniendo un registro actuali-

BÁSICOS

zado de cualesquiera que sean las emociones que usted

Escanéo del cuerpo

nota, escribirlas, crear un “teletipo” de datos emociona-

• Acuéstese sobre su espalda, para sentirse cómodo. Cie-

les. Alternativamente, usted puede empezar a notar sus emociones en cada momento, nombrándolas conforme las sienta (proceso conocido como etiquetado) y que como se verá en la parte 2 de esta serie es una estrategia muy eficaz de regulación emocional. Si usted desea obtener una conciencia emocional más profunda entonces la práctica del escaneo del cuerpo es una gran manera de hacerlo. Esta práctica tiene múltiples beneficios para los traders. En primer lugar el mero hecho de practicarla es la creación de la metacognición, la conciencia y la atención, las capacidades para que usted sea capaz de regular sus emociones de manera más efectiva. En segundo lugar, a través de la repetición va a desarrollar cambios en su función y estructura cerebral, por ejemplo, en la amígdala (el radar emocional), que impactará en la forma de procesar las emociones, lo que reduce su reactividad emocional. En tercer lugar, esta práctica le desarrolla su capacidad ‘interceptiva’, la capacidad de su cerebro para estar al tanto de sus señales corporales internas. Un alto nivel de capacidad interceptiva se ha relacionado con la capacidad de regular las emociones, primero la conciencia, segundo la regulación. “Desde que he estado trabajando en los ejercicios de la concienciación he notado una cosa, la reducción de mis vaivenes emocionales.” Operador londinense de acciones. Desarrollar la conciencia emocional es el primer paso hacia afrontarlas así como un precursor para regularlas

rre los ojos si se siente cómodo haciéndolo. (Nota: Algunas personas pueden preferir, por comodidad practicar sentados lo cual también está bien) • Tómese unos minutos para centrar su atención sobre las sensaciones físicas que experimenta su cuerpo, notando los puntos de contacto entre su cuerpo y la superficie externa de contacto. • Recuérdese a sí mismo el objetivo de la práctica, desarrollar una conciencia de su experiencia, sin necesidad alguna de cambiarla. Darse cuenta de todas las sensaciones dentro de su cuerpo mientras las escanea a través de él. • Comience a concienciarse de la respiración y las sensaciones de su abdomen. Tome conciencia de los patrones cambiantes en su respiración mientras respira. • Imagine un centro de atención de la atención, y lleve esto a sus pies y los dedos, notando las sensaciones presentes allí e investíguelas con curiosidad. • Ahora centre la atención en sus piernas, luego el abdomen, la espalda baja, pecho, espalda superior, los brazos, las manos, los hombros, el cuello y la cara. Use cada vez 20-30 segundos para darse cuenta de las sensaciones que allí tenga, explore e investigue sin buscar activamente las sensaciones. • Si usted se da cuenta de cualquier tensión en su cuerpo analice cómo introducirse en ella. • Al igual que con todas las prácticas de atención plena, si en algún momento usted nota que su mente divaga, simplemente reconózcalo y luego suavemente vuelva de nuevo a la parte del cuerpo que trataba de enfocar.

que se convierte en algo importante tan pronto como las emociones se mueven hacia los extremos - aunque curiosamente, en realidad la conciencia por sí sola actúa

explica cómo usan su propio miedo para saber cuándo

como un regulador que le ayuda a reducir el impacto de

es el momento adecuado para comprar. Concluyeron que

las emociones más extremas e intensas en sus decisio-

si sentían miedo, entonces la mayoría del mercado tam-

nes de trading, lo que reduce el número de operaciones

bién. Estar en sintonía con sus propias emociones le pue-

malas que hace y, a continuación, se produce una espiral

de poner en sintonía con el mercado y permitirle obtener

posterior que puede ocurrir al tratar de corregirlas y re-

una ventaja competitiva de ellas. «

cuperar las pérdidas.

Conciencia emocional y sentimiento del mercado El desarrollo de su propia conciencia emocional también

Steve Ward

puede ayudarle a obtener un mayor conocimiento de las

Steve es uno de los principales expertos en el mundo del rendimiento en el trading y en psicología, tras haber pasado los últimos 10 años trabajando con traders y gestores de fondos en bancos, fondos, empresas de energía y grupos de negociación por cuenta propia en todo el mundo.

emociones, del sentimiento, del mercado. ‘Simplemente intentamos ser temerosos cuando otros son codiciosos, y codiciosos cuando otros son temerosos” afirma Warren Buffet y Mark Cook, al ser entrevistados para el

www.highperformanceglobal.com

libro “Los magos del mercado de acciones” en el que se

57

Personas


» Procedencia: Suiza » Hobbies: Mountain bike, Escalada, Esquí » Estilo de negociación: Análisis de gráficos – Medio plazo, utilizando en un modo metódico y preciso los stop loss y take profit » Sitio web: www.activtrades.es

alex Pusco el proceso de un Pro

En esta serie pedimos a traders profesionales que nos hablen de sus procesos psicológicos, profundizando un poco en lo que sienten cuando operan. Lo bueno y lo malo. Cómo han cambiado con el tiempo y su preparación mental para actuar como traders. Una de las características clave para nosotros fue contactar con traders experimentados que hubiesen pasado por situaciones comprometidas en los últimos años y, por supuesto, se lo agradecemos a todos aquellos que tuvieron la amabilidad de hablar con nosotros de manera franca. Esperamos que así los traders que se están formando tengan más con lo que aprender.

» TRADERS´: ¿Qué opina sobre el crecimiento en el sector del trading?

TRADERS´: ¿Cree que se puede vivir del trading o es una utopía?

Pusco: Ha habido un crecimiento espectacular desde que el

Pusco: El trading no es una ciencia exacta, por lo tanto no

mercado Forex empezó su andadura en 1944, con el acuer-

existen reglas válidas universalmente. Se puede vivir del

do de Bretton-Woods, donde se fijó el dólar americano

trading pero no hay garantías en este sentido. Por lo tan-

como moneda de intercambio internacional hasta la actua-

to, siempre recomendamos a los traders que se inician

lidad, donde se mueven más de 5 trillones de dólares al día.

en este mundo a utilizar los recursos que se ponen a su

Estamos hablando de más de 40 años de imparable

alcance: videos formativos, sesiones de capacitación in-

evolución que ha tenido diferente repercusión en el mun-

dividual, herramientas para el análisis técnico, Stop Loss,

do. Lo que está claro es que aún quedan países donde tie-

etc… Además de reconocer su perfil de riesgo, invertir

ne que afincarse más y aún quedan muchos traders que

una fracción de su capital y gestionar el apalancamiento

conquistar internacionalmente.

debidamente.

58

Personas

TRADERS´: ¿Qué consejo le daría a alguien que comienza en el mundo del trading?

Alex Pusco

Pusco: Uno de los puntos cruciales para alguien que

presario que se ha hecho a sí mismo a lo largo de los años

Alex Pusco, Director Ejecutivo de ActivTrades, es un em-

empieza a operar, es elegir con quién lo hace. Un trader

y que visualizó el éxito del trading online cuando era una in-

siempre debe conocer si su broker está regulado y no

cipiente industria en Europa. El sueño pasó a realidad en

menos importante en qué país lo está.

2001 con ActivTrades, uno de los principales brokers a nivel

Por otro lado, hay que saber valorar el riesgo que

internacional en el mercado de valores, con un total de 165

se está dispuesto a tomar a la hora de operar y fijarse

trabajadores y más de 34000 clientes.

pautas y límites de acuerdo a ese riesgo. Hay diversos

Alex Pusco entró en contacto con los mercados financieros

medios para delimitar el riesgo que los traders deberían

desde una temprana edad. Su padre le enseñó los funda-

utilizar siempre. Por otro lado la formación es funda-

mentos del trading de acciones y otros instrumentos finan-

mental tanto para alguien que se inicia como para tra-

cieros cuando era solo un adolescente y le inspiró a mirar

ders más avanzados, hay que conocer las bases y seguir

siempre hacia EE.UU. Su padre solía decir: “lo que funcio-

profundizando en la materia siempre, porque nunca se

ne en EE.UU. llegará a Europa en menos de cinco años” y

deja de aprender.

no se equivocó.

TRADERS´: ¿Qué característica cree fundamental para tener éxito en los mercados financieros? Pusco: Formación y experiencia son las bases de un tra-

bróker y trader, permitiendo también el encuentro con

ding de éxito. El trading es una disciplina que se desa-

otros inversores, además de mejorar sus conocimientos.

rrolla en solitario: “yo y mi ordenador”. Los encuentros

Sin duda este es el arma más valiosa de todo trader para

formativos tienden a romper este muro que existe entre

enfrentarse a los mercados. «

Avánce de la próxima edición Portada

Personas

Formación para ejercitar la mente para el trading

Entrevista a Mark Mobius

Tener un buen método de negociación, habilidades mecánicas y

Mark Mobius, Ph.D., es presidente ejecutivo del

conocimientos no serán suficientes por sí solos para ser un em-

grupo de mercados emergentes de Templeton.

presario de éxito. Hacer frente a la incertidumbre, la novedad y

Dr. Mobius ha estado invirtiendo en los mercados

el cambio en los mercados, así como hacer frente a los altibajos

emergentes globales desde hace más de 40 años.

emocionales de ganar y perder requiere una fuerte psicología,

Ha recibido numerosos premios de la industria, y

ejercitar la mente. En nuestro artículo de portada, Steve Ward

es autor de varios libros. En la siguiente edición,

nos enseñará cómo los traders pueden lograrlo.

sabremos su opinión sobre la inversión.

59

PERSONAS

Jens Rabe Cómo llegué a ser un trader de opciones de éxito

En TRADERS’ 10/2014, publicamos un artículo de portada escrito por Jens Rabe (de optionsstrategien.com) acerca de las opciones de trading. Hoy, le presentamos otra entrevista con Jens en la que, entre otras cosas, nos lo cuenta todo acerca de cómo se las arregló para dar el salto desde un puesto de especialista en seguros a vendedor de opciones profesional. Además, nos comentará un par de operaciones muy instructivas.

TrADErS´: ¿Podría indicarnos brevemente cómo se inició en el trading? Rabe: A mediados de la década de los 1990 tuve una mezcla de interés y “aburrimiento”.

TrADErS´: ¿Aburrimiento? Rabe: Bueno, en ese momento estaba haciendo el servicio militar en Alemania para completar mi formación básica. Durante uno de los fines de semana que me quedé en el cuartel, y que tuve libre, me puse a hojear algunos libros sobre el mercado de valores y de inmediato me picó la curiosidad. Coincidió con el momento en que despegó el nuevo mercado y se produjo un entusiasmo exacerbado palpable por las acciones en Alemania. Así que todavía estaba en el ejército cuando hice mi primera operación.

TrADErS´: ¿recuerda cómo acabó esa operación? Rabe: Sí, lo recuerdo. Un comentario en una revista a favor del marco alemán frente al dólar estadounidense

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PERSONAS

me hizo entrar. Después de unas se-

G1) ¿Hacia dónde no va el mercado?

manas, mi posición obtuvo un 70 u 80% de rentabilidad, así que cerré la posición.

TrADErS’: Una buena operación al inicio ¿cómo te sentiste? Rabe: Muy bien, por supuesto. Y como todo principiante, instintivamente me puse a hacer las cuentas y concluí que iba a ser rico en poco tiempo: Si usted puede obtener el 80% en tan sólo un par de semanas, hasta ¿dónde podría llegar en un año? y así sucesivamente. Estoy seguro de que sabes lo que quiero decir.

TrADErS’: Si, es el comportamiento típico, pero también muy peligroso por supuesto. Sin embargo, supongo que no dejó su trabajo rápidamente. Entonces ¿Cuál era su trabajo en ese momento o mejor aún, cual era antes y después de su formación?

Como vendedor de la opción, me pregunto hasta dónde no es probable que el mercado llegue. Después de que el DAX rompió a la baja a través de la marca de 8.900 puntos, el mercado tenía pocas probabilidades de que aumentase por encima del borde de la resistencia de los 9.400 puntos en las próximas semanas. En consecuencia, se podían suscribir opciones de compra cotizando fuera del dinero con precios de ejercicio en esta zona. Si la volatilidad caía, se podía lograr un beneficio de esa manera sin que el precio del DAX cambiase. Fuente: www.tradesignalonline.com

me iba bastante bien. Pero también me fue bien en el tra-

TrADErS’:¿Cuándo ocurrió y cómo empezaste con las materias primas?

ding. Después de todo, era la época del Nuevo Mercado

Rabe: En 2002, empecé a negociar futuros de materias

y gané un buen montón de dinero hasta el año 2000 - al

primas según los precios de final de día, y básicamente

menos para mis propios objetivos de la época. En 2001,

hice dinero desde el principio. A raíz del fuerte aumento

Rabe: Yo vendía pólizas de seguro y, básicamente, todo

sin embargo, lo perdí todo de nuevo, la clásica historia en ese momento, por así decirlo.

G2) Vender oro comprado en tendencia bajista

TrADErS’: ¿Cómo lo solucionó? Rabe: Bueno, aceptar las pérdidas no fue fácil. Al principio pensé que, por supuesto, las acciones eran las culpables de mis pérdidas, pero obviamente eso no era cierto. Sin embargo, por primera vez miré a otros instrumentos. Con el tiempo, llegué a conocer a alguien cuyo consejo me hizo operar en las materias primas. El punto clave que me fascinó fue que las materias primas no pueden caer nunca a cero, lo que sí es posible en la renta variable, pero no con las materias primas ya que siempre tendrán algo de valor.

El 17 de septiembre 2014 (primer marcador azul vertical), se vendió una opción comprada con un precio de 1335 (marcador horizontal rojo) a un precio de oro de entonces de alrededor de 1.235 USD / onza. El precio del oro cayó aún más durante los próximos días y fue capaz de comprarse de nuevo tras 13 días hábiles, es decir, mucho antes de su fecha de vencimiento, el 24 de noviembre 2014 (marcador azul segundos vertical) a un valor residual mínimo. Fuente: www.TradeNavigator.com, www.optionsstrategien.com

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Personas


de los precios y márgenes, sentí que algunos contratos

experimentar con los “periféricos”, el estado de ánimo

se estaban poniendo demasiado caros en los años 2004 y

en el parqué, el comportamiento de los precios de las

2005, lo que significaba que ya no era capaz de poner en

acciones alcistas y bajistas y cuando los inversores ins-

práctica mi gestión de riesgos de manera adecuada. Así

titucionales compran o venden. Éramos capaces de decir

que me pasé al trading de futuros diferenciales y sólo un

si en realidad una tendencia diaria era alcista o bajista

poco más tarde al trading de opciones y hasta sigo ope-

sin mirar el precio. Todo esto hizo posible que ganase

rando con este último.

una nueva perspectiva de los mercados y sobre de cómo funciona todo. Cada trader tenía diferentes estrategias,

TRADERS’:¿Aprendió a hacer todo eso sólo?

lo cual fue muy emocionante. Mientras que algunos hi-

Rabe: No, no del todo. Otros traders me han ayudado mu-

cieron 300 operaciones al día, también había traders que

cho con algunos puntos claves importantes para así de-

sólo ejecutaban una operación a la semana. Y cada uno

sarrollar una comprensión adecuada. Por ejemplo, tuve

de ellos sabía exactamente lo que estaba haciendo. ¡Eso

un compañero que era un creador de mercado en Eurex.

era exactamente lo que quería hacer!

Él me explicó de una manera sencilla e inteligente cómo

uní una vez con mi amigo y un compañero de trading,

TRADERS’:Además del trading continuó trabajando en su compañía de seguros ¿Cuándo decidió ser trader a tiempo completo?

Michael Voigt, en el parqué en Chicago, donde conocí a

Rabe: Eso fue en 2007. Mi plan era permitirme a mí mismo

otros traders. Le pregunté de inmediato si era posible

un periodo de al menos un año para tener éxito. Mi lema

aprender las técnicas de negociación que allí se usaban

era: “O voy a hacerlo o no lo haré.” Vendí mi Porsche y

y así fue como llegué a pasar más de una semana en Chi-

me cambié a un coche pequeño. Además, me alquilé una

cago en los años 2006-2008 con el fin de completar allí mi

oficina desde el principio para no operar entre “ la mesa y

formación.

la cocina” de casa, sino hacer un trabajo realmente serio

funcionaban todas estas cosas, y así terminé realmente fascinado por la operativa de futuros. Más tarde, me re-

y profesional, con estrategias claras de la forma en que

TRADERS’:¿Qué aprendió allí?

las ejecuto hoy en día.

Rabe: En primer lugar, por supuesto, todo lo básico y luego las técnicas de negociación. Pero ese no fue el factor decisivo en mi opinión. Más bien, lo más importante fue

TRADERS’: Este paso valiente le permitió alcanzar el objetivo final de muchos traders. Así que la siguiente pregunta es obvia ¿Qué estrategia usó o aún sigue usando para alcanzar su objetivo?

G3) Venta de café comprado en una nueva tendencia bajista

Rabe: Lo más importante es que usted tenga algún tipo de ventaja sobre los otros participantes en el mercado. En mi caso, es una ventaja estadística. Como vendedor de opciones, mi ventaja es que muchos de estos contratos expiran sin valor en última instancia. Cuando eso sucede, recibo inicialmente como un beneficio la prima de la opción. Lo que nos beneficia aquí es el efecto de que la volatilidad siempre vuelve a su valor medio de mercado. Puede aumentar rápidamente cuando los mercados colapsan y el pánico

El 20 de agosto del 2014 (primer marcador azul vertical) una opción comprada se vendió con un precio de 270 (marcador horizontal rojo) a un precio de café de 185 en ese momento. El tiempo restante de la opción hasta vencimiento en este punto era todavía de más de 11 semanas. Ya en 27 de agosto 2014, es decir, sólo 6 días de negociación después, sin embargo, la tendencia de nuevo parecía girar al alza para que la operación se alisase con una pequeña pérdida por razones de provisiones para riesgos. Fuente: www.TradeNavigator.com, www.optionsstrategien.com

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reina, pero por lo general volverá a su valor medio a largo plazo más rápido de lo que muchos habían creído durante el colapso. Y puesto que la volatilidad influye en el precio de

Personas

una opción de forma significativa,

G4) Mejor rendimiento del futuro del café

si hay alta volatilidad, se obtendrá una prima alta al vender las opciones, y cuando hay una disminución de la volatilidad, bajará de nuevo. Lo mismo se aplica al rápido aumento de los precios, ya que, a diferencia de la situación de las acciones, las cosas pueden ser más volátiles en ambas direcciones en los mercados de materias primas.

TRADERS’: ¿Nos puede dar un ejemplo que ilustre el mecanismo? Rabe: Sí, pero quedémonos con las acciones. Cuando los mercados caen como lo hicieron, por ejemplo, a mediados de octubre (Figura 1), yo no

Los precios continuaron aumentando después del fin de la operación (véase la Figura 3) durante otros pocos días para luego caer en picado y formar nuevos máximos de nuevo en octubre. Incluso si la opción puede expirar sin valor en la fecha de caducidad de forma altamente probable, es bueno poner fin a la operación antes de tiempo ya que esto habría sido necesario más adelante en una pérdida mucho mayor.

me pregunto el valor mínimo al que

Fuente: www.TradeNavigator.com, www.optionsstrategien.com

es probable que se vaya. En cambio, me hago la pregunta opuesta ¿hacia dónde no es probable que vaya el mercado? Esta pregun-

puntos en las próximas 3 o 4 semanas. En consecuencia,

ta suele ser más fácil de contestar. Por quedarnos con el

podría, por tanto, vender opciones con precios de ejer-

ejemplo de la Figura 1: Después de que el mercado ha

cicio en este rango que fueron claramente citados fuera

roto a la baja el soporte de los 8.900 puntos, no es pro-

del dinero de acuerdo al momento del análisis (10 de oc-

bable que se lleguen a los nuevos máximos históricos en

tubre 2014). Cuando vendo una opción de compra, voy a

el corto plazo. Sin embargo, este nivel está demasiado

obtener la prima de la opción y podré generar por com-

lejos para suscribir opciones ya que las primas que se

pleto un beneficio si el DAX no llega a cotizar por encima

recogen son mínimas. Sin embargo, es también poco

de los 9.400 puntos a vencimiento. Durante el plazo de

probable que el mercado se vaya por encima de los 9.400

vencimiento original, también se beneficiarán cuando la

Términos clave Call: Opción válida para cuando hay aumento de precios. Call total: estrategia con opciones para cuando un inversor posea un activo subyacente (por ejemplo, una acción) y, además, venda una opción de compra en el mismo subyacente (“escritura” una opción). Esto hace que ganemos primas adicionales obtenidas de la venta de una opción. Al mismo tiempo, el máximo rendimiento es limitado, ya que el valor de toda la formación no va a aumentar más si en la fecha de ejercicio el subyacente es superior al precio de ejercicio de la opción de venta. Spread con Futuros: Con esta configuración el trader compra y vende un contrato de futuros de cada uno y participa en la evolución de la diferencia de precio entre estos dos contratos. Griegas: Ratios de sensibilidad para las opciones. Se indica el cambio en el precio de la opción con respecto al cambio en los factores de riesgo. Ejemplos: sensibilidad al precio del subyacente (delta), la volatilidad (Vega), el tiempo restante hasta el vencimiento (Theta). Venta: Opción válida en el caso de caída de precios. Opción semanal: Las opciones semanales suelen por lo general emitirse un jueves y tienen una vida útil máxima de hasta 5 semanas. La única vez que no se emiten opciones semanales es la semana con un “día de vencimiento normal” en el que las opciones estándar caducan de todos modos. Tras un mes de negociación, ahora se tiene en lugar de la anterior fecha de vencimiento original de una opción, todos los viernes una fecha de caducidad de una serie de opciones. Excepto para la emisión el corto plazo, las opciones semanales ahora tienen las mismas características que las compra y ventas convencionales.

63

Personas


volatilidad cae. De esa manera, puede incluso obtener un

Rabe: Tengo entre 4 y 5 estrategias que utilizo en función

beneficio con un precio DAX sin cambios.

del entorno del mercado. Lo más importante es utilizar realmente cualquier estrategia sólo cuando el tiempo sea

TRADERS’:¿Cuáles son las ventajas de una estrategia de venta de opciones sobre otras estrategias?

adecuado para ello. Por ejemplo, sólo se deben negociar

Rabe: Mi punto de vista es que en las estrategias de venta

alcistas y la venta a corto al principio de un mercado al-

de opciones es más fácil dejar correr los beneficios. Cual-

cista o durante la fase extrema de un crac. Otras estrate-

quiera que esté familiarizado con los riesgos y realmente

gias incluyen strangles, calendar spreads y operativa en

haya entendido el trading sabe cómo limitar las pérdidas,

publicación de resultados de compañías. Creo que mu-

pero dejar correr las ganancias es un arte muy fino. En la

chos traders cometen el error de estar atados a una sola

venta de opciones, la ganancia por operación está limi-

estrategia o un subyacente. La mayoría de las veces esto

tada desde el principio, así que puede concentrarse ple-

significa que van a ser incapaces de actuar u operarán

namente en controlar las pérdidas. No en vano la tasa de

constantemente sin ninguna ventaja real en el mercado.

éxito para las transacciones de venta es mucho más alta

Ambos enfoques rara vez tienen éxito a largo plazo.

las operaciones a largo cubiertas durante los mercados

que los de otras operaciones, lo que también hace que éste enfoque sea más fácil de aplicar psicológicamente.

TRADERS’: ¿También vende opciones semanales? Rabe: Sí, eso es algo que realmente complementa mi es-

TRADERS’: ¿Qué mercados opera?

trategia. Cuando utilice opciones semanales, estás más

Rabe: Yo opero en todos los que existan opciones líquidas,

cerca del mercado ya que el vencimiento es mucho más

básicamente, opciones sobre índices bursátiles, acciones

corto, puede gestionarlas de forma más activa y benefi-

individuales líquidas y en todos los mercados principales

ciarse más del tiempo de decaimiento. Esto significa que

futuros, así como fondos cotizados en bolsa. Hago casi to-

las opciones semanales son sin duda una herramienta in-

das mis operaciones en los mercados de Estados Unidos.

teresante para los operadores de opciones.

TRADERS’:¿Utiliza otras estrategias además de la venta de opciones?

TRADERS’: ¿Nos describe su gestión del riesgo? Rabe: El principal problema para el vendedor de opciones es que el riesgo potencial de pérdidas es casi ilimitado. Así que en términos generales, por lo ge-

G5) Venta de AUD/USD comprado

neral salgo de mi posición si tengo una pérdida de 100% y, por tanto, la prima de la opción se ha duplicado. A veces uso gráficos con opciones semanales, pero al operar con opciones de más largo plazo, estos niveles no son lo suficientemente precisos debido a los otros factores determinantes como la volatilidad y la fecha de vencimiento original. Como resultado de ello, yo prefiero usar valores fijos, como el ya mencionado 100% de límite de pérdidas. El 24 de septiembre del 2014 (primer marcador azul vertical), las opciones de compra de precio 0.925 (marcador horizontal rojo) se vendieron a un precio AUD de 0.8835, después de una fuerte tendencia a la baja en un día de corrección. La caída brusca de los precios había causado que la volatilidad aumentase fuertemente por lo que podría esperarse una volatilidad decreciente en el caso de que la tendencia se debilitase o si hay un fin de tendencia. Los precios cayeron inicialmente por unos cuantos días, pero luego entró en una tendencia lateral. Debido al descenso de la volatilidad y la pérdida de valor temporal, las opciones pudieron ser recompradas al cabo de 23 días hábiles tras un beneficio específico de 80% de la prima de la opción. Y esto a pesar de que la idea original de una mayor caída de precios no se había materializado. Fuente: www.TradeNavigator.com, www.optionsstrategien.com

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TRADERS’: ¿Cómo gestiona su cartera? Rabe: En cualquier momento en el tiempo, el software de trading de opciones que uso asegura de que sé mi riesgo general para todas las posiciones en el mercado. Puedo seguir mi exposición para toda la cartera,

Personas

Obtendrá una perspectiva única sobre la economía la sociedad y tendrá visibilidad global

que puede incluir de entre 10 a 50 posiciones, a través de

enorme pérdida. El martes, los precios de las acciones

los índices clásicos, las llamadas “griegas”.

estaban cayendo ...

TRADERS’: Si pudiera elegir el contexto del mercado que más le gusta ¿cuál elegiría?

TRADERS’: ¿Cuál es su rutina típica de trading?

Rabe: Claramente, el periodo tras un crac. Entonces las

am a las 6 pm, pero no trabajo sin parar. En primer lugar,

primas de las opciones están en su punto más alto y co-

repaso mis listas de control, compruebo mis posiciones

mienzan a caer. Fue la situación a principios de 2009, y re-

y los cambios de la noche anterior, anoto los ajustes ne-

sultó ser mi mejor año de negociación hasta el momento.

cesarios que puedan ser necesarios y pienso en nuevas

Pero el 2008, el año del mismo crac, fue también un año

operaciones o ideas de trading que podrían llegar a tener

muy bueno, ya que también había casos de alta volati-

sentido. Entonces practico algunos deportes o leo libros

lidad en el mercado y, por tanto, un ambiente perfecto

o artículos. Cuando los mercados bursátiles de Estados

para los vendedores de opciones.

Unidos abren por la tarde, meto mis órdenes. Básicamen-

Rabe: En general, mi jornada de trabajo va desde las 7:30

te, sin embargo, sucede algo nuevo todos los días de una

TRADERS’:. ¿Dónde le ve las desventajas a la venta de opciones?

manera u otra, por lo que nunca es aburrido.

Rabe: Estoy casi seguro al decir que es casi imposible ganar un montón de dinero rápidamente mediante el

TRADERS’: Por último ¿qué es lo que más le fascina del trading?

uso de esta estrategia, pero en realidad, esto no es una

Rabe: Como trader se llega a saber lo que está ocurriendo

desventaja real. Después de todo, el beneficio máximo

en los mercados y en el mundo y qué eventos les impac-

que un vendedor de opciones puede tener siempre se li-

tarán. Obtendrá una perspectiva única sobre la economía

mita a la prima. Y por eso más que nunca hay que recor-

y la sociedad y verá la globalidad. Obviamente, el trading

dar las operaciones ganadoras, pero invariablemente

en sí también es muy divertido, pero para mí sigue siendo

también las pérdidas que pueden ser mucho más altas

sólo un medio para un fin, su propósito debe ser ganar

a veces

dinero, y no por el simple motivo de hacerlo. Mientras hacía trading durante los últimos años, construí una empre-

TRADERS’:¿Nos puede dar un ejemplo de una pérdida grande que haya tenido?

sa que asesora a otras empresas en temas de seguridad

Rabe: Sí, por supuesto. Un ejemplo claro fue una entrada

dores profesionales. De esa manera, también se conoce

a corto en el trigo en 2007, si mi memoria no me falla. El

gente interesante y se crea nuevo entusiasmo por el tema.

mercado era alcista, así que operé de forma contra cícli-

Y tengo la impresión de que eso me convierte en un mejor

ca, lo que, por supuesto, fue una estupidez. Después de

trader y, sobre todo, más reflexivo hacia mí mismo. De lo

abrirse mi posición, el precio siguió subiendo y empecé

contrario, sin embargo, mi vida no siempre gira en torno

el fin de semana con una gran pérdida contable. El sá-

al trabajo y los mercados, ya que yo también quiero pasar

bado y el domingo estuve muy nervioso, todo el tiempo

tiempo con mi esposa y nuestros 3 hijos. El trading es uno

comprobando las perspectivas del tiempo y la precipita-

de los mejores puestos de trabajo en el mundo siempre y

ción ya que los precios en ese momento habían subido a

cuando no te hagas un esclavo de los mercados. «

y también entrena a los clientes interesados a ser opera-

causa de una sequía persistente. Por desgracia, no había llovido hasta el lunes y se me cerró la posición con una

La entrevista la llevó a cabo Marko Graenitz

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COLUMNA


Por qué todos deberíamos operar

Julian Komar

Julian Komar lleva haciendo análisis técnico y trading desde hace más de tres años. Su blog privado es: blog.julian-komar.de

» ¿Qué tiene más éxito en el largo plazo: el trading o la

La meta en el trading es encontrar un método, y por

inversión? No tengo una definición clara para ambos

ende un sistema, para responder a estas preguntas. Este

términos. La inversión a menudo se describe como

sistema tiene que tener una expectativa positiva para

operar a largo plazo; es decir,

comprar y mantener,

lograr un beneficio en el largo plazo. Pero eso no es todo,

mientras que el trading se usa para la compra y venta

muchos traders han llegado hasta ahí sin llegar a tener

a corto plazo. Pero ambos métodos tienen en común la

éxito. Otro factor de riesgo importante es su propio ser,

toma de decisiones de compra y venta. Una cuestión

tanto desde el punto de vista empresarial como desde

relativa a la inversión es: ¿Vendes parcialmente o tomarás

el del trading. Si la salida de un negocio es necesario

una decisión sin tener un plan de salida? Por lo tanto, me

entonces tiene realmente que hacerlo. Por otra parte,

gustaría llamarlos trading y, comprar y mantener.

hay que entrar en el momento adecuado y comenzar su

Desarrollo

continuamente

mi

propia

definición

negocio, u operación.

del trading. Pero hay algo que tengo claro: Sé que

El trading es la única manera de actuar teniendo en

es el único método para sobrevivir en los mercados

cuenta los riesgos y teniendo la esperanza financiera en

financieros a largo plazo. Comprar y mantener no lo es.

su propia mano. El riesgo es prioridad, independiente del

Yo personalmente no sé lo que pasará en los próximos

método usado en la toma de decisiones (fundamental

años. No puedo predecir el futuro y no tengo una bola de

o técnica, por sistema o discrecional). En mi opinión el

cristal. Lo único que sé es que los precios se moverán.

trading es la única manera de proteger y aumentar su

Los inversores que usan la estrategia de comprar

capital a largo plazo. Pero yo no estoy diciendo que usted

y mantener están siempre sujetos a riesgos: caídas de

lo necesite para convertirse en un operador intradiario.

los mercados de valores y de precios a largo plazo. Los

Hay varias maneras y también formas de operar a largo

inversores siempre asumen que los precios subirán a

plazo.

largo plazo y no tienen un plan de salida o de limitación

Un pensamiento importante que he leído varias veces

de riesgos. Pero como nos muestra el ejemplo de Japón,

en los libros de los Wizards de Wallstreet (serie de Jack

puede no ser el caso: 20 años de caídas de precios.

Schwager) es el de la convicción de que su capital está en

¿Quién puede aguantar tanto tiempo? ¿Sería la estrategia

las mejores manos cuando éstas son las suyas propias.

de comprar y mantener la correcta en este caso?

Usted no debe dejar su dinero a ninguna otra persona.

Estoy convencido de que hay que pensar siempre en

¿Es su caso? ¿Confía en su trading? A menudo, los traders

términos de riesgo: ¿Cuándo saldré de una posición si las

pierden de vista sus objetivos de preservación de capital

suposiciones que hice en mi trading fueron incorrectas?

y de aumento del mismo a largo plazo. Se centran en

El objetivo es ganar dinero a largo plazo, y no perderlo.

la acción, la técnica y el hecho de tener un hobby. Pero

Por lo tanto tengo que pensar como un gerente: ¿Qué

sólo hay una cosa que decir a ello: Nunca juegues con el

inversiones tuvieron éxito y cuales debo cancelar? ¿Dónde

dinero. El trading es un negocio y hay que invertir mucho

están los mercados que ofrecen buenas posibilidades y

tiempo para convertirse en un buen trader. Si usted no

cuál es la situación correcta para operar? Esos son los

está dispuesto a hacerlo tendrá que confiarlo a alguien

pensamientos que ocupan mi mente.

que ya tenga éxito. «

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ES_01 2015

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