Fundamentos Básicos del Mercado de Divisas Guía Básica de Inversión
Luis Alejandro Monteiro
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Introducción Los tipos de cambio resultan una importante información que orienta las transacciones internacionales de bienes, capital y servicios. Las relaciones entre casi todas las monedas más utilizadas son hechas públicas diariamente, mostrando los valores por los que se intercambian entre sí, aunque casi siempre existe una divisa más importante que se utiliza como referencia para medir el valor de las restantes. El dólar de los Estados Unidos cumple, en casi todo el mundo, este propósito. El valor de una moneda concreta puede determinarse diariamente por un banco local comprobando su propia hoja interna diaria de tipos de cambio, haciendo una llamada telefónica a la sala de negociaciones si se trata de un gran banco, o a través de un corresponsal si no lo es. Los comerciantes de divisas de los grandes bancos comerciales también facilitan información actualizada al minuto, directamente, a sus clientes más importantes. Para la mayoría de los clientes, la información sobre tipos facilitada por diversos editores y servicios de asesoramiento debería ser suficiente. La información diaria que más fácilmente puede obtenerse sobre los tipos de cambio aparece en los periódicos de lengua inglesa The Wall Street Journal y Financial Times. La mesa de negociaciones de un banco suele representar solamente una parte de cualquier operación determinada; las demás son los participantes al otro lado del hilo telefónico. Estos participantes son además del comprador y vendedor finales, otro banco y a menudo, un especialista en el comercio de divisas que conecta al banco que quiere comprar moneda con el que quiere vender. Un banco central también puede participar corno comprador o vendedor, y en los países en los que existe control de divisas, puede ser un eslabón indispensable para la compensación de cualquier operación. La tasa de cambio entre las monedas convertibles es fijada por la oferta y la demanda mundial de las mismas. Estas varían, en principio, de acuerdo a los saldos de la balanza de pagos, es decir, como resultado de los movimientos del comercio internacional: un déficit hará que un país tenga exceso de moneda nacional frente a las restantes divisas, haciendo que el valor de éstas aumente y que se registre una devaluación de la moneda nacional; un superávit producirá, naturalmente, el efecto inverso, una revaluación. Al producirse una devaluación los bienes que exporta el país resultarán, por lo tanto, más baratos: su precio, medido en moneda nacional, será menor en términos de dólares u otras divisas. Este hecho estimulará el aumento de las exportaciones, pues los compradores foráneos preferirán obviamente adquirir bienes más baratos. Algo semejante, pero de signo inverso, ocurrirá con las importaciones, pues una devaluación las encarecerá, estimulando su contracción. El resultado de ambos procesos incidirá en la eliminación de los déficits de la balanza de pagos, reestableciéndose así el equilibrio en las cuentas externas de la nación.
EL MERCADO DE DIVISAS El mercado de divisas o mercado cambiario es el mercado en el cual se transan las distintas monedas extranjeras. Está constituido por una gran cantidad de agentes alrededor del mundo, que compran y venden monedas de distintas naciones, permitiendo así la realización de cualquier transacción internacional. Riehl (1987) afirma que "no es una localización geográfica" (p.491), más bien, está compuesto por un conjunto de agentes, demandantes y oferentes de divisas, quienes se hallan en distintos sitios alrededor del mundo y que se comunican haciendo uso del teléfono, de redes informáticas o de otros medios tecnológicos. El mercado de divisas es un mecanismo que permite, de un modo impersonal y eficiente, poder adquirir divisas, facilitándose con esto el comercio internacional, pues se transfiere poder de compra de una moneda a otra, pudiendo así los agentes de un país realizar ventas, compras y otros tipos de negocios con los agentes de otras naciones. De ese modo, recurren al mercado cambiario exportadores, importadores, turistas nacionales en el exterior, turistas extranjeros en Venezuela, inversionistas, etc. El mercado cambiario juega un papel importante para el adecuado desenvolvimiento de los agentes económicos en sus transacciones internacionales, y, en general, para toda la economía. En este sentido se puede decir que su principal función es la de ser un mecanismo a través del cual se puede adquirir poder de compra en una moneda extranjera, es decir, brinda la posibilidad de efectuar pagos denominados en unidades monetarias de otras naciones. Puede notarse la importancia de esta función del mercado cambiario dentro de las relaciones económicas externas, pues como dice Spencer (1976), en referencia a los mercados de divisas, "sin ellos el comercio internacional quedaría limitado prácticamente al trueque" (p.584).
ESTRUCTURA DEL MERCADO DE DIVISAS La mayoría de los autores coinciden en que en el mercado de divisas actúan una serie de agentes, que pueden clasificarse de la siguiente manera:
Empresas no Financieras: (exportadoras, importadoras, etc.) o bien, turistas, inmigrantes, inversionistas, etc. Corredores de Cambio: son los sujetos utilizados por los Bancos Comerciales para influir en las actividades bancarias. Empresas Multinacionales: realizan sus transacciones en función de lo que se ha denominado moneda vehicular: US $ Bancos Comerciales: actúan como intermediarios entre oferentes y demandantes de monedas extranjeras. Bancos Centrales: De éstos depende, no sólo el tipo de cambio, sino, también el régimen o sistema cambiario, como un todo, es decir son los que predeterminan los tipos de cambio, modificando los ingresos en dólares, convirtiéndolos en moneda nacional.
Los empresarios, turistas, etc. son los demandantes y oferentes finales de divisas. Normalmente estos agentes no comercian entre ellos, e incluso, no tienen contacto alguno, sino más bien, lo que sucede es que éstos compran o venden divisas, según sea el caso, a los bancos comerciales prioritariamente. Estos últimos son en realidad los principales agentes del mercado cambiario. Así cada banco comercial posee una cierta cantidad de divisas diferentes para cambiar unas por otras. Además, los bancos mantienen cuentas en otros, de diferentes naciones, para poder llevar a cabo las transacciones de sus clientes. En este sentido los bancos comerciales cumplen una importantísima función al actuar como intermediarios entre oferentes y demandantes de monedas extranjeras, sin embargo, se puede dar el caso de que un banco acumule más divisas de las que vende, o también que enfrente una demanda superior a sus reservas. Es en ese momento cuando los corredores de cambios toman un papel importante en el mercado, pues los bancos no transan entre sí directamente, sino que son los corredores los que están en la capacidad de equilibrar estos desajustes y de desempeñar un rol similar al de los bancos comerciales con respecto a los demandantes y oferentes finales de divisas.
FUNCIONES DEL MERCADO DE DIVISAS Las principales funciones del Mercado de Divisas se pueden resumir de la siguiente manera:
Se ocupa de la transferencia de fondos o poder de compra de un país y su respectiva divisa con respecto a otro, brindando la posibilidad de efectuar pagos denominados en unidades monetarias de otras naciones. El precio de una moneda en términos de otra. Realiza una función de crédito en el sentido de que gran cantidad de las transacciones internacionales se efectúan empleando las facilidades de crédito que brinda el mercado cambiario. Esto es necesario debido a que las mercancías requieren de cierto tiempo para ser trasladadas de un país a otro, esa es la razón por la que se ha creado una serie de mecanismos como cartas de crédito, letras de cambio, entre otros. Facilita la cobertura, y la especulación.
TIPOS DE MERCADO DE DIVISAS
Mercado de Cambio al Contado: se refiere al tipo de mercado donde el precio de una moneda es para entrega inmediata. El término entrega inmediata es relativo; para una moneda al contado es habitual comprar contra entrega a dos días Mercado A Plazo: donde se negocian obligaciones a plazo, fijándose normalmente el valor a 30, 60, 90 y 180 días. Se compra y vende la moneda para entrega futura, aunque en las monedas principales los bancos están dispuestos en comprar o vender hasta a diez años. Si se sabe lo que tiene que pagar o recibir en moneda extranjera en una fecha futura, puede asegurarse frente a pérdidas comprando o vendiendo a plazo. Este valor suele variar algo con respecto al valor de contado, puesto que el
mismo incluye el efecto de las distintas tasas nacionales de interés existentes y las expectativas relativas a la devaluación o revaluación de las monedas.
DIVISAS Se refiere a la moneda utilizada en una región o país determinado. Las divisas fluctúan entre sí dentro del mercado monetario mundial. De este modo, podemos establecer distintos tipos de cambio entre divisas que varían constantemente en función de diversas variables económicas como el crecimiento económico, la inflación o el consumo interno de una nación. La divisa es el dinero en moneda de otros países en depósitos bancarios. Conviene destacar la diferencia con el término moneda, cuyo significado incluiría exclusivamente el metal o papel moneda utilizado para obtener bienes, productos o servicios. La relación o precio de la moneda de un país con respecto a otras, dependerá de los flujos comerciales y financieros entre los residentes de la zona de esa moneda con respecto a los de las otras. Las importaciones de bienes y servicios y la inversión en el extranjero determinará la demanda de divisas extranjeras, mientras que las exportaciones de bienes y servicios y la inversión extrajera en nuestra zona determina la oferta de la divisa extranjera en el lugar donde se ubique.
COTIZACIÓN DE DIVISAS La cotización de divisas o precios se determinan mediante un cierto número de factores, como las condiciones económicas y políticas del país emisor entre los más importantes. La estabilidad política, inflación, y las tasas de interés todas tienen influencia en el precio de cualquier divisa. Por otra parte, los gobiernos pueden intentar controlar el precio de su divisa ya sea inundando el mercado (para bajar los precios) o comprando extensivamente (para aumentar los precios). Sin embargo, debido al alto volumen en FOREX, es imposible que un solo factor influyente controle el mercado durante cualquier momento. A la larga las fuerzas del mercado predominarán, haciendo de Forex una de las oportunidades de inversión más abiertas y justas. Cada divisa se identifica por medio de un código de tres letras, el cual se emplea en las cotizaciones de las divisas Forex. Las divisas más comunes son USD (Dólar americano), EUR (Euro europeo), GBP (Libra esterlina del Reino unido), AUD (Dólar australiano), JPY (Yen japonés), CHF (franco suizo) y CAD (Dólar canadiense).
PARES DE DIVISAS En el Mercado Forex todas las transacciones siempre se realizan en pares de divisas. Cada transacción implica la compra de una divisa y la venta simultánea de otra divisa, es decir ambas constituyen lo que se conoce como par de divisas.
Las cotizaciones de las divisas muestran siempre ambas monedas, por ejemplo, USD/CHF 1.14. Es decir, para comprar un dólar americano usted necesitará 1,14 francos suizos. El mercado de divisas incluye la mayoría de las monedas de todos los países del mundo, además del tipo cruzado de todas estas divisas. Las divisas se dividen en divisas mayores y divisas menores. Cada divisa se representa mediante 3 letras: USD es para el dólar norteamericano, GBP para la libra esterlina, EUR para el euro, JPY para el yen japonés, CHF para el franco suizo, CAD para el dólar canadiense, AUD para el dólar australiano, etc. La mayoría de las transacciones se ejecutan con las 7 divisas mayores y cruces de las mismas:
USD Dólar americano EUR Euro JPY Yen japonés GBP Libra esterlina CHF Franco suizo CAD Dólar canadiense AUD Dólar australiano De modo que los pares principales serían:
EUR/USD - Euro/Dólar Americano GBP/USD - Libra Esterlina/Dólar Americano USD/CHF - Dólar Americano/Franco Suizo USD/JPY - Dólar Americano/Yen Japonés EUR/JPY - Euro-Yen Japonés GBP/JPY - Libra Esterlina-Yen Japonés AUD/USD - Dólar Australiano/Dólar Americano USD/CAD - Dólar Americano/Dólar Canadiense Entre las divisas menores se encuentra el NZD, Dólar nuevo zelandés, y el ZAR (Rand sudafricano). Los pares cruzados de divisas son aquellos en los que no interviene el USD. Por ejemplo, EUR/JPY.
CÓMO LEER LAS COTIZACIONES DE DIVISAS Los precios o cotizaciones de divisas se indican en pares de divisas. La primera divisa es la "divisa base" y la segunda es la "divisa cotizada". Por ejemplo, EUR/USD = 1.188
Divisa Base
EUR/USD
Divisa Cotizada
....nos dice que para comprar 1 euro el costo es de 1,182 dólares americanos. Por ejemplo, si usted pone una orden para comprar el par EUR/USD, usted estaría realmente comprando el EUR y vendiendo el USD. Si usted pone una orden para vender el par, usted estaría vendiendo el EUR y comprando el USD. De manera que si usted compra o vende un par de divisas, usted está comprando/vendiendo la divisa base. La mejor manera de recordarlo es considerando al par de divisas como un solo elemento. Si lo compra, usted compra la primera divisa y vende la segunda. Si lo vende, usted vende la primera divisa y compra la segunda. Esto significa que en Forex usted puede obtener ganancias en ambas direcciones del mercado. Ahora, si aumenta el precio de la divisa cotizada significa que la divisa base se está fortaleciendo - una unidad de la divisa base podrá comprar mas de la divisa cotizada. Si por el contrario, cae el precio de la divisa cotizada, la divisa base se estaría debilitando.
Otros ejemplos: EUR/USD 1.2210/13 a) Si desea comprar el par EUR/USD (o sea que estaría comprando EUROS y vendiendo US$) usted estaría comprando 100.000 euros y vendiendo 122.130 dólares americanos, es decir que recibiría 122.130 Dólares americanos por 100.000 Euros. b) Si desea vender el par EUR/USD (o sea que estaría vendiendo EUROS y comprando US$) usted estaría comprando 122.100 dólares americanos y vendiendo 100.000 euros, es decir que recibiría 100.000 Euros por 122.100 Dólares americanos. Dado que el dólar americano es considerado como la divisa central del mercado de divisas, en las cotizaciones es normalmente considerado como la divisa “base”. Por ejemplo, entre los “pares principales” tenemos USD/JPY, USD/CHF y USD/CAD. Para estos pares como para muchos otros, las cotizaciones se expresan en unidades de 1$ USD por la segunda moneda o divisa del par. Por ejemplo, la cotización USD/CHF 1.3000 significa que por cada dólar americano usted recibe 1,30 francos suizos, es decir que usted recibe 1,30 francos suizos por cada $1 dólar americano. Cuando el dólar americano es la divisa base y la cotización tiene un alza, significa que el dólar se ha apreciado en valor y la segunda divisa se ha debilitado. Si la cotización de USD/CHF aumenta a 1.3050, el dólar está más fuerte ya que ahora puede comprar más francos suizos que antes.
Existen tres excepciones a esta norma: la Libra esterlina (GBP), el Dólar australiano (AUD) y el Euro (EUR). En estos casos, las cotizaciones son EURO/USD 1.2090, lo que significa que por cada EURO usted recibe 1,2090 dólares americanos. En estos tres pares de divisas, en los que el dólar americano no es la divisa base, una cotización alcista significaría un debilitamiento del dólar, ya que ahora se necesitan más dólares americanos para corresponderse con un euro, una libra esterlina o un dólar australiano. Los pares de divisas que no incluyen el dólar americano se conocen como pares o divisas cruzadas, aunque el cálculo es el mismo que el mencionado arriba. Por ejemplo, la cotización EUR/JPY 134.50 significa que un Euro equivale a 134,50 yens japoneses.
PRECIO BID Y ASK Las cotizaciones se expresan mediante el precio de compra ( BID BID price o de demanda) y el precio de venta ( ASK price, o precio de oferta). El precio de compra (bid price) es el precio que los compradores pagarán por la divisa base (en la venta de la divisa cotizada), y el precio de venta (ask price) es el precio que los vendedores venderán la divisa base (en la compra de la divisa cotizada).
Símbolo
Bid
Ask
USD/CAD 1.2392 1.2397 Esta cotización nos dice que podemos comprar un dólar americano a 1,2397 dólares canadienses, o vender un dólar americano a 1,2392 dólares canadienses. La diferencia entre el precio Bid y Ask, es lo que se conoce como el margen, o diferencial o spread .
HORARIO DEL MERCADO DE DIVISAS FOREX Si dividimos al mundo en tres zonas separadas, es fácil observar la manera en la cual el flujo de capital de una zona afecta en forma directa el factor determinante del precio de las otras zonas. De esta manera, si una zona se debilita económicamente, las otras se benefician y atraen capital. Esta afluencia de capital alza el valor de las divisas. El Dólar Americano, el Yen Japonés y el Euro de la Unión Europea representan las tres principales Potencias Económicas del Mundo. El cambio de las divisas Forex sigue el movimiento del sol s ol alrededor del mundo. Comenzando en Tokio, en donde se ejecuta aprox. el 13% del volumen diario de Forex, las actividades del mercado se desplazan hacia Londres, en donde se efectúa
aprox. el 35% del volumen diario del Forex, antes de llegar a Nueva York en donde se ejecuta aprox. el 19% del volumen diario del Forex, y finalmente regresa a Tokio vía Sydney. El mercado interbancario tiene tres sesiones de operaciones, en EST (Hora estándar del este EEUU)
Sesión Tokio: Comienza los domingos a las 7:00pm EST Sesión Londres: Comienza aprox. 3:00 am EST Sesión Nueva York: Comienza aprox. 8:00 am EST y termina a las 5:00 pm EST 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 Londres Nueva York Sidney Tokio Vale además observar la superposición de sesiones como se muestra en la tabla de arriba. Naturalmente éstas son las horas de mayor actividad en el mercado debido al mayor volumen de transacciones que se ejecutan cuando dos mercados están abiertos al mismo tiempo. Londres / Nueva York: 8:00 am - 12:00 pm EST Sidney / Tokio: 7:00 pm - 2:00 am EST Londres / Tokio: 3:00 am - 4:00 am EST
TIPOS DE OPERACIONES Dentro del mercado de divisas existen tres (3) tipos de operaciones:
Spot: Mercado en el cual las transacciones ocurren de contado y la entrega es inmediata. Forward: posibilitan a los participantes entrar en acuerdos sobre transacciones de tipo de cambio extranjero para ser efectuadas en momentos específicos en el futuro. El tamaño y vencimiento de este tipo de contrato a plazo son negociados entre el comprador y el vendedor y las tasas de cambio son generalmente cotizadas para 30,60 o 90 días o 6,9 o 12 meses desde la fecha en que suscribe el contrato.
Ejemplo: FORWARD Una compañía que exporta (café, flores, carbón, etc.) a otros países, y que por consiguiente está expuesta al tipo de cambio entre su divisa local y las divisas extranjeras en las que cobra por sus ventas, puede cubrir por adelantado su riesgo de cambio vendiendo a plazo las divisas que espera recibir en el futuro.
Rollover: es una situación que se da cuando se prorroga una operación más allá de la hora de cierre del Trading de un día particular. En el caso de muchos corredores de Forex y creadores de mercado de los Estados Unidos, el tiempo utilizado para el Rollover es cuando finalizan los horarios de bancos en la costa este.
TIPOS DE CONTRATOS CONTRATO MARGINAL (MARGIN) En este tipo de contrató el Broker le exigirá al cliente un COLATERAL por cada posición que desee apalancar que usualmente supone entre el 5 y el 10% del valor nominal de la posición. En el caso de que la tendencia sea contraria a la adoptada por el cliente, la Entidad Financiera exigirá al cliente el pago correspondiente a la pérdida total que la posición haya sufrido en el Mercado. Este es una forma de manejar los contratos apalancados muy usuales entre las Entidades Financieras ya que en todo momento tienen cubierto el respaldo proporcionado al cliente para su posición de forma tal que las las pérdidas son asumidas en su totalidad por el cliente que los contrata.
CONTRATO DE RIESGO LIMITADO GARANTIZADO (LIMITED LIABILITY) En este contrato, el cliente sólo especula a través de su Broker la cantidad correspondiente al riesgo máximo que desea asumir por posición, por lo cual ya no se hace necesario que el cliente entregue el depósito inicial habitualmente requerido. Para formalizar esta limitación en las pérdidas, el Broker garantiza por escrito al cliente que, en el caso de que se produzca una transacción negativa, el cliente nunca puede perder más de la cantidad Asumida como riesgo acordada antes del inicio de la operación especulativa.
Spot Loss: El Broker garantiza el Sistema de Riesgo Limitado garantizado para una posición sobre el riesgo ya que estable un tope máximo de pérdida. Take Profit: Limite de beneficio (tomar ganancia). TIPOS DE ÓRDENES El operador tiene a su disposición diferentes tipos de órdenes para ejecutar sus operaciones en el Mercado de Divisas. Es importante tener un conocimiento claro sobre cada tipo de orden para convertirse en un operador exitoso.
Orden de Mercado (Market Order) - Es una orden para comprar o vender al precio actual del mercado. Pueden utilizarse para abrir o cerrar una operación. Las Órdenes de
Mercado deben ejecutarse con cuidado debido a que en mercados con movimientos rápidos, puede existir una diferencia entre el precio observado al momento de entrar la orden y el precio real de la transacción. Esto se debe al "slippage" (retraso o caídas) - el valor del movimiento del mercado en los segundos transcurridos entre el momento de entrar una orden y de su ejecución. ejecución. El "slippage" puede resultar en una pérdida o ganancia de varios pips.
Orden Límite (Limit Order) - Es una orden para comprar o vender a un cierto precio establecido por el operador. Pueden utilizarse para comprar divisas por debajo del precio del mercado o para vender divisas por encima del precio del mercado. Al comprar, su orden es ejecutada cuando el precio baja hasta alcanzar el precio de su Orden Límite. Al vender, su orden es ejecutada cuando el precio sube hasta alcanzar el precio de su Orden Límite. El "slippage" no existe con las Órdenes Límites. Orden de Pérdida Limitada (Stop-Loss Order) - Es una orden para comprar por encima del precio del mercado o para vender por debajo del precio del mercado. Es una orden comúnmente utilizada para limitar las pérdidas en el caso de que el mercado se mueva contrariamente a lo que el operador haya esperado. Una Orden de Pérdida Limitada venderá la divisa en el caso de que el mercado caiga por debajo del precio establecido por el operador.
OPERACIÓN CON DIVISAS Las divisas Forex se operan en divisiones mucho más pequeñas que en el caso de dinero en efectivo. Mientras que la división más pequeña en el Dólar Dólar Americano es el centavo (US$0,01), la moneda de USA puede ser operada en el mercado FOREX en divisiones de $0,0001. Esta pequeña división se denomina punto o pip (acrónimo de Price Interest Point - literalmente Punto del Interés de Precios). Dado que las monedas son operadas en grandes lotes de $100.000 por ejemplo, el valor de los pequeños movimientos puede generar importantes ganancias o pérdidas. En un lote de US$100.000, un pip equivale a $10, de manera que un aumento de 40 pips (4/10 de un centavo) puede generar una ganancias o pérdida de $400. Las divisas se operan en lotes de diferentes tamaños. El lote estándar es de 100.000 unidades de la moneda base. Una unidad equivale al nombre de una divisa, por ejemplo la unidad del Dólar americano es el dólar. De modo que un lote estándard de la moneda Americana tiene un valor valor de $100.000. Las operaciones en el Forex pueden tener lotes de diferentes tamaños - un mini lote consiste de 10.000 unidades, pero la mayoría de las operaciones se ejecutan utilizando los lotes estándar. Diferentes monedas tienen diferentes valores en pips. El Dólar Americano Americano expresado en pips equivale a 0,00001 mientras que el Yen Japonés expresado en pips equivale a 0,01. El valor de un pip depende del tamaño de un lote y del par de divisas operado. El valor del pip en los pares de divisas que tienen al Dólar de USA como divisa cotizada (la segunda por ej. CAD/USD) siempre tienen un valor de $10 por lote estándar o $1 por mini lote.
APALANCAMIENTO Probablemente surja la pregunta del porque un inversor pequeño puede operar montos de 100.000. Para ello debe pensar como si el broker fuera de hecho un banco que le presta 100.000 para comprar divisas y que para ello le pide un depósito de garantía de 1.000 dólares solamente, el cual mantendrá hasta que la posición se cierre. Esto nace por 2 motivos, primero que esta estudiado que el movimiento diario de las divisas no supera determinado porcentual, por lo que si usted esta operando por un monto de 100.000 dólares, las pérdidas que puede generar son ínfimas en comparación. Entonces los brokers ofrecen prestarle el dinero que usted no tiene, pero se cubren tomando un margen de su cuenta que sirva de garantía en caso de que la operación registre pérdida. La segunda razón es que las ganancia que usted tiene por operar 100.000 dólares son grandes en comparación con en valor de la cuenta y es por ello que es posible tener rendimientos altos en Forex, ya que un pequeño movimiento de mercado a favor de nuestra posición genera un porcentaje pequeño en relación a 1 lote, pero grande en relación al valor de nuestra cuenta.
El monto de apalancamiento va a depender del broker que se utilice. Por ejemplo con 1000 usted puede realizar una operación por 1 lote de 100000 o con 5.000 puede realizar una operación de hasta 5 lotes. Esto es igual a un margen de 1% o un apalancamiento de 100 a 1 (100:1). Hay casos donde ofrecen hasta 400:1.
BENEFICIOS Como lo mencionamos anteriormente, la operación con margen le ofrece más poder adquisitivo y el potencial para más ganancias (y pérdidas). ¿Cómo funciona exactamente? Una cuenta con un margen de 1% le permite controlar un lote de divisa de $100.000 con $1.000. Cuando se está transando con $100.000, las pequeñas fluctuaciones en el precio de la divisa pueden resultar en importantes ganancias o pérdidas. Las transacciones de las divisas Forex se ejecutan en unidades mucho más pequeñas que en el caso del dinero en efectivo. El Dólar Americano, por ejemplo, se opera con 4 decimales. En lugar de $1.32, las cotizaciones del mercado de divisas Forex se expresan $1.3256. La unidad más pequeña de las divisas Forex se denomina pip, y cuando se trata de una suma de $100.000, cada pip del lote tiene un valor de $10 (cuando se operan los dólares americanos). Si el Dólar Americano fluctúa de 1.3256 a 1.3356, la diferencia de es de 100 pips, y representa una ganancia o pérdida de $1.000. Sin margen, si usted tiene $1.000 en dinero en efectivo, la fluctuación del precio de 1.3256 a 1.3356 le representaría una diferencia de $10. Quizá cuantiosa para el turista, pero no para el inversionista. De manera que el beneficio del margen es el aumento del potencial de ganancias.
EJEMPLO DE OPERACIONES 1. Usted vende EUR/USD a 1.2144 (vende 100.000 Euros y compra 121.440 Dólares Americanos) con la expectativa de que baje el precio del Euro. Tipo de Operación Venta de EUR/USD SL: 1.2194usd R: 0,0050usd x 700.000eur: 3500usd Pv: 1,2144usd Pc: 1,2134usd U= 0.0010usd x 700.000eur: 700usd U= 20% Sl: stop loss R= Riesgo Pv= Precio de Venta
Pc: Precio de Compra U: Utilidad
2. Usted compra EUR/USD a 1.2015 con la expectativa de que baje el precio del Euro. Usted maneja una cuenta de inversión de 10.000USD. El cliente decide mover dentro del mercado 500.000eur. Teniendo en cuenta que el apalancamiento utilizado es de 1:200. El cliente decide colocar un take Profit en 1,2028usd y el par va en alza a 1.2090usd. Calcule su beneficio? Tipo de Operación Compra de EUR/USD SL: 1.1965usd R: 0,0050usd x 500.000eur: 2500usd Pc: 1,2015usd Pv: 1,2028usd U= 0.0013usd x 500.000eur: 650usd U= 26%
ACTUALIDAD ECONOMICA Tipos de Tasas de Interés Oficiales
Bancos Centrales con sus presidentes Banco Central Europeo (BCE), Es el banco central de la moneda única europea, el Euro, y constituye el principal eje del Eurosistema. El BCE es parte integrante del Sistema Europeo de Bancos Centrales y está sometido a las disposiciones del Tratado de Funcionamiento de la Unión y a sus propios Estatutos. Esta entidad es uno de los órganos más importantes de la Unión Europea (UE) y tiene su central en Fráncfort del Meno, Alemania. Tipo: Fundación: Sede Administración
Banco central 1º de Junio de 1998 Eurotorre (Frankfort) (Frankfort) Mario Draghi, Presidente
Reserva Federal FED El Sistema de Reserva Federal (Federal Reserve System, informalmente FED) es el sistema bancario central de los Estados Unidos. Unidos. El Sistema de Reserva Federal, es un banco privado encargado de guardar todos los fondos privados de los bancos del sistema bancario norteamericano. La Junta de Gobernadores del Sistema de Reserva Federal es una agencia gubernamental independiente, sin embargo está sujeto a la Ley de Libertad de Información (Freedom of Information Act ). Como muchas de las agencias independientes, sus decisiones no tienen que ser aprobadas por el Presidente o por alguna persona de la rama ejecutiva o legislativa del gobierno. La Junta de Gobernadores no recibe dinero del Congreso, y su mandato tiene una duración que abarca varios gobiernos y legislaturas. Una vez que el presidente designa a un miembro de la junta, éste se hace independiente, sin embargo puede ser destituido por el presidente según lo establecido en la sección 242, Título 12, del Código de Estados Unidos. Tipo Fundación Sede Presidente
Banco del Estado 1913 Washington D. C., EE.UU. Ben Bernanke
Banco Central de Inglaterra Banco de Inglaterra (en inglés, Governor and Company of the Bank of England ) es el banco central del Reino Unido, y es el encargado de dictar la política monetaria del país a través de su Comité de Política Monetaria. Funciona como el Banco Central del Gobierno del Reino Unido y entre otras su función es la de emitir y controlar la circulación de la libra esterlina.
Su sede se encuentra ubicada en Londres, en la calle Threadneedle, motivo por el cual en ocasiones se le denomina popularmente como The Old Lady of Threadneedle Street o The Old Lady (en español, La Vieja Dama de la Calle Threadneedle o La Vieja Dama). El actual gobernador del Banco de Inglaterra es Mervyn King, que sustituyó el 30 de junio de 2003 a Sir Edward George en el cargo. Pertenece al Sistema Europeo de Bancos Centrales si bien, como el Reino Unido no ha adoptado el euro, no ha cedido sus competencias en materia de política monetaria al Banco Central Europeo. Tipo Fundación Sede Presidente
Banco del Estado 1694 Londres, Inglaterra Mervyn King
Banco Central de Japón El Banco de Japón tiene su sede en Nihonbashi, Tokio, en la antigua casa de acuñación del oro (la Kinza) y, no fortuitamente, cerca el famoso distrito de Ginza, cuyo nombre significa "casa de la plata". A pesar de los rasgos del edificio neobarroco de la sede de toqui de 1896 diseñado por Tatsuno Kingo, la sucursal de Osaka en Nakanoshima, en un sitio mucho mejor colocado, esta generalmente aceptado como el símbolo del banco y ha generado un mayor reclamo turístico. El gerente máximo del banco (総裁, sōsai) posee una considerable influencia en la política económica del gobierno nipón. Toshihiko Fukui sustituyó a Masaru Hayami como gobernador del Banco de Japón en marzo de 2003. Tipo Fundación Sede Presidente
Banco del Estado 1882 Nihonbashi, Tokio Toshihiko Fukui
Banco Central de Canadá El Banco de Canadá (en inglés: Bank of Canada y en francés: Banque du Canada) es el banco central de Canadá, fundado en 1934. Es el banco emisor de la moneda nacional, el dólar canadiense. Su sede se encuentra en Ottawa. El Banco de Canadá, siendo un banco central, es de reciente creación. A lo largo de la historia del país no hubo, en principio, necesidad de crear un banco central. El Banco de Montreal cumplía de facto esta tarea, y el sistema bancario era gestionado por la Asociación de Banqueros Canadienses en colaboración con el gobierno. Sin embargo esta situación cambió con la Gran Depresión de 1929. Muchos acusaron en este periodo al sistema bancario de ser responsable de agravar la depresión, en un momento de deflación y contracción de la economía. Junto a los agricultores y granjeros, el Banco Real de Canadá,
que quería desmantelar la asociación del gobierno con el Banco de Montreal, reclamaron la creación de un banco central. El Primer Ministro, R. B. Bennett, encargo a una Comisión Real en 1933 que estudiase la posibilidad de crear un banco central, emitiendo esta una resolución favorable. La fórmula que se empleó fue la de una corporación privada sin influencias gubernamentales. Más tarde, en 1938, se convirtió en una Sociedad de la Corona, cuyo gobernador era nombrado por el gobierno. El Banco de Canadá tiene asignada como misiones mantener una inflación baja y estable, una política monetaria segura y fuerte, sostener la estabilidad financiera y asegurar la gestión eficiente por el gobierno de los recursos y la deuda pública. El gobernador es elegido por el Consejo de administración del propio banco por un periodo de siete años y no puede ser cesado por el gobierno. Tipo Fundación Sede Presidente
Banco del Estado 1934 Ottawa, Canadá Mark J. Carney
Departamento del Tesoro de los Estados Unidos Es el gabinete o delegación para administrar el tesoro público de los Estados Unidos de América. Creado mediante el acta de fundación por el Congreso en 1789 para recaudar apoyos económicos al gobierno inicial. Las funciones básicas incluyen:
Dirección de fondos federales. Recogida de impuestos, tarifas y aranceles y sumas de dinero pagadas a y debidas al país y pagando todas las cuentas según los proyectos de la ley nacional. Producción de todo el timbre, dinero e invención de los mismos. Junto al Gobierno considera la deuda pública estadounidense. Supervisión nacional e institución de economía. Aconsejar a nivel doméstico e internacional la política fiscal y su responsabilidad última ante el congreso. Hacer cumplir finanzas federales y leyes fiscales. La investigación y el procesamiento por evasión de impuestos o el conocido como presupuesto negro.
Establecido: Inaugurado: Secretario del Departamento:
2 de septiembre, 1789 11 de septiembre, 1789 Timothy F. Geithner
ORGANIZACIONES DE MAYOR RELEVANCIA G-7 Países del G-7 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7.
Alemania Canadá Estados Unidos Francia Italia Japón Reino Unido
Se denomina G7, o Grupo de los siete, a un grupo de países industrializados del mundo cuyo peso político, económico y militar es muy relevante a escala global. Está conformado por Alemania, Canadá, Estados Unidos, Francia, Italia, Japón y Reino Unido. La pertenencia al grupo no se basa en un criterio único, ya que no son ni los siete países más industrializados, ni los de mayor renta per cápita ni aquellos con un mayor Producto Interior Bruto. En todo caso, la pertenencia no sigue criterios democráticos mundiales, como serían deseable para los que comparten esta ideología. Los orígenes del G7 se establecen en marzo de 1973, cuando, a petición del Secretario de Tesoro estadounidense, George Shultz, se reunieron los ministros de finanzas de Estados Unidos, Japón, Alemania Occidental, Francia y el Reino Unido. En la cumbre de 1975, en Rambouillet, Francia, se produjo la entrada de Italia y, dos años más tarde, en 1977, en la cumbre de San Juan, Puerto Rico, se unió a ellos Canadá. Tras este último se formó el G-7, que a partir de 1998, con la integración de Rusia, se denominó G-7+Rusia ó G-8. Los representantes de estos ocho países se reúnen anualmente en lugares pertenecientes a alguno de los miembros en la llamada Cumbre del G7. La finalidad de estas reuniones es analizar el estado de la política y las economías internacionales e intentar aunar posiciones respecto a las decisiones que se toman en torno al sistema económico y político mundial. Rusia, a pesar de pertenecer al Grupo, ha estado durante todos estos años marginada en el debate de los temas económicos y financieros del G8, al no pertenecer aún a la Organización Mundial de Comercio (OMC) por sus discrepancias con Estados Unidos, único país con el que Rusia aún no ha concluido las negociaciones comerciales bilaterales para acceder a la organización multilateral, integrada por 149 países. Durante el año 2008 fue Japón quien presidió el G8.
Organización de Países Exportadores de Petróleo La Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) es una organización económica internacional, con sede en Viena. Creada como respuesta a la bajada del precio oficial del petróleo acordada unilateralmente por las grandes compañías distribuidoras en agosto de 1960 (que eran extranjeras). Sus fines son: la unificación y coordinación de las políticas petroleras de los países miembros, con la defensa de sus intereses como naciones productoras. Los países consumidores consideran a la OPEP como un cartel. cartel.[1] Fue fundada en Bagdad, en una conferencia entre el 10 y el 14 de septiembre de 1960 con la iniciativa del Gobierno de Venezuela y entonces ministro de Energía y Minas venezolano Juan Pablo Pérez Alfonzo y el ministro de Petróleo y Recursos Minerales de Arabia Saudita, Abdullah al-Tariki. Alfonzo señaló que era necesario un "instrumento de defensa de los precios para evitar el despilfarro económico del petróleo que se agota sin posibilidad de renovarse". renovarse".[2] La OPEP "puede tener una gran influencia en el mercado de petróleo, especialmente si decide reducir o aumentar su nivel de producción". producción".[3] La OPEP controla aproximadamente el 43% de la producción mundial de petróleo y el 75% de las reservas de petróleo. Su dominio en las exportaciones de crudo se sitúa en alrededor del 51%. Además, concentra la totalidad de la capacidad excedentaria de producción de petróleo del mundo, lo que, de facto, convierte a la OPEP en el banco central del mercado petrolero. La OPEP es una organización reconocida desde el 6 de noviembre de 1962 por la Organización de las Naciones Unidas (ONU), (ONU), gracias a la resolución de la ONU número 6363. La OPEP tuvo su sede en Ginebra (Suiza) entre 1960 y 1965, y después trasladó su sede a Viena, gracias a las facilidades que otorgó el gobierno austriaco. Fundación Sede Estados miembros Secretario General
10-14 de septiembre de 1960 en Bagdad (Iraq) Viena (Austria) 12 Abdalla Salem El-Badri
La OPEP está integrada por cinco países fundadores (Arabia Saudí , Iraq Iraq,, Irán Irán,, Kuwait y Venezuela)). Posteriormente, la organización se amplió con siete miembros más: Venezuela Sede de la OPEP, en Viena
Argelia (Julio de 2007) Angola (Enero de 2007) Ecuador (entre 1973 a 1993, y nuevamente a partir de noviembre de 2007) Nigeria (Julio de 1971) Emiratos Árabes Unidos (Noviembre de 1967)
Libia (Diciembre de 1962) Qatar (Diciembre de 1961
GLOSARIO DE TERMINOS ABC Bear (Bajista) - Persona que considera que los mercados seguirán una tendencia descendente. Agente - Alguien que actúa como principal o contraparte de una transacción; coloca la orden de compra o venta. Ajuste al Mercado (o Fin del Día) - Los operadores representan sus posiciones de dos modos: devengamiento o ajuste al mercado. Un sistema que se basa en lo devengado representa sólo los flujos de fondos cuando ocurren, por lo tanto, sólo demuestran una ganancia o pérdida cuando se la realiza. El método de ajuste al mercado evalúa el registro del operador al final de cada día laborable utilizando las tasas de mercado al cierre o las tasas de revalúo. Todas las ganancias o pérdidas se registran y el operador comenzará al día siguiente con una posición neta. Análisis Fundamental - Exhaustivo análisis de los datos económicos y políticos con el fin de determinar futuros movimientos en un mercado financiero. Análisis Técnico - Un esfuerzo para prever la actividad futura del mercado analizando datos del mismo, como por ejemplo gráficos, tendencias de precios y volumen. Apreciación - Se dice que una moneda se aprecia cuando el precio aumenta en respuesta a la demanda del mercado; un aumento en el valor de un activo. Arbitraje - Sacar provecho de los precios compensatorios en diferentes mercados por medio de la compra o venta de un instrumento y la toma simultánea de una posición igual u opuesta en un mercado relacionado, para obtener una ganancia de las pequeñas diferencias de precio. Asignación de Activos - Práctica de inversión que distribuye fondos entre diferentes mercados (divisas, acciones, bonos, commodities, bienes inmuebles) para lograr la diversificación a los fines de la gestión de riesgo y/ o para obtener un rendimiento esperado consistente con el punto de vista del inversor o del gerente de inversión.
B Back-Office - Los departamentos y procesos relacionados con la liquidación de transacciones financieras (por ejemplo, confirmación escrita y liquidación de operaciones, mantenimiento de registros).
Balanza de Pagos - Un registro de los créditos de una nación respecto de transacciones con el resto del mundo durante determinado período de tiempo. Se incluyen flujos de mercaderías, servicios y capital. Base - La diferencia entre el precio de contado (spot) y el precio de futuro. Bear Market (Mercado Bajista) - Un mercado en el que los precios de los títulos valores bajan drásticamente y en el que reina un ambiente de pesimismo (lo opuesto a Mercado Alcista). Bid (Oferta) - El precio que un comprador está dispuesto a pagar por un título valor; el precio que se ofrece por una divisa. Bid/Ask Spread (Margen entre los precios de compra y venta) - Véase spread (Margen). Bonos - Los bonos son instrumentos negociables (títulos de deuda) emitidos por un prestatario para aumentar capital. Pagan un interés fijo o flotante, conocido como cupón. A medida que las tasas de interés caen, los precios de los bonos suben y viceversa. Broker (Corredor) - Un agente que maneja las órdenes de los inversionistas para comprar y vender divisas. Por este servicio, se cobra una comisión, que según el corredor y el monto de la transacción, podrá o no ser negociable. Bull (Alcista) - Persona que considera que un título valor o los mercados seguirán una tendencia alcista. Bull Market (Mercado Alcista) - Un mercado que se caracteriza por precios a la alza.
C Cable - Término coloquial utilizado por los corredores para el tipo de cambio al contado del dólar y de la libra esterlina. Call Rate (Tasa "Call") - Tasa de interés interbancaria de un día para otro. Cambio (Cambio de Divisas) - La compra de una moneda y la venta simultánea de otra en un mercado extrabursátil. La mayoría de los cambios importantes se cotizan contra el dólar estadounidense. Cash Market (Mercado en Efectivo) - Mercado en el que los valores son entregados y pagados en el momento mismo de la transacción. Cerrar una Posición (Equilibrar una Posición) - Eliminar una inversión de la cartera comprando nuevamente una posición corta o vendiendo una posición larga.
Cobertura - Una posición o combinación de posiciones de inversión que reduce la volatilidad del valor de su cartera. Se puede tomar una posición de compensación en un título valor relacionado. Los instrumentos utilizados son variados e incluyen operaciones a término, futuros, opciones y combinaciones de todos ellos. Comisión - Cargos en concepto de tarifa del corredor para una transacción. Compensación - El proceso de liquidar una operación. Confirmación - Un documento intercambiado por las partes de una transacción, que confirma los términos de dicha transacción. Contado (Spot) - Una transacción que ocurre inmediatamente, pero los fondos por lo general cambiarán de manos dentro de los dos días luego de haberse realizado la operación. Contrato (Unidad o Lote) - La unidad de operaciones estándar en algunas bolsas. Corredor (Broker) - Una persona o empresa que actúa como intermediario, juntando a los compradores y vendedores, por lo general a cambio de una tarifa o comisión. Por el contrario, un `operador` compromete capital y toma un lado de una posición, esperando ganar un margen (ganancia) al cerrar la posición en una operación posterior con otra parte. Costo de Financiación - El costo asociado con la toma de un préstamo de dinero para mantener una posición. Se basa en la paridad del interés, que determina el precio a término. Costos de Negociación - El costo asociado con la compra o venta de un instrumento financiero. Cotización Máxima/ Mínima - Generalmente el precio máximo negociado y el precio mínimo negociado para el instrumento subyacente durante la jornada de operaciones actual. Cotización - Un precio de mercado indicativo; exhibe el precio de compra más alto y/ o el precio de venta más bajo disponible para un título valor en un determinado momento. Counter party (Contraparte) - El cliente o banco con el que se establece una operación de divisas. El término también se utiliza en intercambios sobre tasas de interés y divisas para hacer referencia a un participante en una orden de intercambio ("swap exchange"). Cuenta - Registro de todas las transacciones. Cross Rate (Tipo de cambio cruzado) - En el mercado cambiario de un determinado país, cantidad de unidades de una moneda extranjera que equivale a una unidad de otra moneda extranjera. La cotización cruzada se expresa una frente a otra; es decir, una en términos de la otra, a partir de la relación de ambas contra el dólar estadounidense utilizado como referencia.
Currency Option (Opción sobre monedas) - Contrato de opciones que otorga el derecho de comprar o vender una determinada cantidad de moneda extranjera a un tipo de cambio específico durante un período establecido. Currency Risk (Riesgo cambiario) - El riesgo de incurrir pérdidas debido a un cambio adverso en los tipos de cambio extranjero. Currency Swap (Intercambio de monedas) - Contrato por el cual dos contrapartes se comprometen a intercambiar pagos de intereses en monedas extranjeras diferentes por un plazo establecido e intercambiar cantidades de monedas extranjeras a un tipo de tipo de cambio acordado por anticipado, al vencimiento. Currency Swaption (Swaption sobre divisas) - Opción del mercado secundario (OTC) de participar en un contrato de intercambio sobre divisas. Currency Warrant (Warrant sobre divisas) - Opción del mercado secundario (OTC); opción sobre divisas a largo plazo (más de un año).
D Day Trading (Transacción del día) - Consiste en comprar un título y volver a venderlo en el mismo día. Déficit - Una balanza comercial (o de pagos) negativa; los gastos son superiores a los ingresos/ ganancias. Depósito - La toma y el otorgamiento de préstamos de efectivo. A la tasa a la cual se toma/ otorga un préstamo se la conoce como la tasa de interés para depósitos (o tasa depo). Los Certificados de Depósito (CD) también son instrumentos con los que se puede operar. Depreciación - Una disminución en el valor de una moneda debido a las fuerzas del mercado. Derivados - Operaciones construidas o derivadas de otro título valor (acción, bono, moneda o commodity). Los derivados se pueden negociar en la bolsa o fuera de ella (conocida como Mercado Extrabursátil u OTC). Entre los instrumentos derivados se incluyen, por ejemplo: Opciones, Operaciones de Pase de Tasas de Interés, Acuerdos de Tasa de Interés a Término, Capitalización, opciones de pisos y de pase. Descubierto - Ir en `descubierto´ es haber vendido un instrumento sin tenerlo realmente, y mantener una posición corta con expectativas de que el precio disminuya de modo tal que pueda volver a comprarse en el futuro obteniendo una ganancia. Devaluación - El ajuste deliberado hacia abajo en el valor de una moneda contra el valor de otra moneda, generalmente provocado por un anuncio oficial.
Dollar Rate (Tasa en dólares) - Cuando una cantidad variable de moneda extranjera se cotiza contra el dólar estadounidense, independientemente de dónde está ubicado el corredor o en qué divisa solicita una cotización. La excepción es el tipo de cambio al contado del dólar y de la libra esterlina (cable) que se cotiza como una cantidad variable de dólares estadounidenses contra una libra esterlina.
E EMS (Sistema Monetario Europeo (SME)) - Abreviatura de Sistema Monetario Europeo, un acuerdo entre las naciones miembro de la Unión Europea para lograr una mayor estabilidad en el tipo de cambio de sus respectivas monedas. Euro - La moneda de la Unión Monetaria Europea (EMU - European Monetary Union) que reemplazó a la Unidad Monetaria Europea (ECU - European Currency Unit). Exchange Rate Risk (Riesgo de divisas) - Véase riesgo cambiario (Currency Risk).
F Fecha de Negociación - La fecha en la que ocurre la operación. Fecha Efectiva - La fecha en la cual ambas partes de una transacción acuerdan intercambiar pagos. Federal Reserve (Fed) (La Reserva Federal) - El Banco Central de los Estados Unidos. Fin del Día (o Ajuste al Mercado) - Los operadores representan sus posiciones de dos modos: devengamiento o ajuste al mercado. Un sistema que se basa en lo devengado representa sólo los flujos de fondos cuando ocurren, por lo tanto, sólo demuestran una ganancia o pérdida cuando se la realiza. El método de ajuste al mercado evalúa el registro del operador al final de cada día laborable utilizando las tasas de mercado al cierre o las tasas de revalúo. Todas las ganancias o pérdidas se registran y el operador comenzará al día siguiente con una posición neta. Fixed Exchange Rate (Tipo de cambio fijo) - Tipo de cambio oficial fijado por los responsables de establecer las políticas monetarias para uno o más países. En la práctica, incluso los tipos de cambio fijo pueden fluctuar entre bandas altas y bajas, lo que puede llevar a la intervención. Flat / Square (Posición de equilibrio) - Posición de equilibrio. En operaciones con divisas, expresión que indica que los compromisos de compra de un operador están compensados por sus compromisos de venta. Floating Rate Interest (Tasa de interés flotante) - A diferencia de una tasa fija, este tipo de tasa de interés fluctuará de conformidad con las tasas de mercado o las tasas de referencia. Un ejemplo de una tasa de interés flotante es una hipoteca estándar.
Foreign Exchange Swap (Intercambio de divisas) - Operación que involucra el intercambio de una divisa por otra (cantidad principal solamente) en una fecha específica a una tasa acordada a la fecha en que concluye el contrato ("short leg" lado descubierto), en una fecha futura a una tasa acordada a la fecha del contrato ("long leg" la parte del diferencial de una opción que indica un compromiso de comprar el valor subyacente). Foreign Exchange (or Forex or FX) (Mercado de divisas) - La compra simultánea de una divisa y la venta de otra en un mercado secundario. La mayoría de las divisas se cotizan en relación con el dólar estadounidense. Forward (Contrato a plazo) - Un contrato que comenzará en una fecha futura determinada. Las operaciones de divisas a plazo por lo general se expresan como un margen por encima (prima) o por debajo (descuento) del tipo al contado. Para obtener el precio real futuro del tipo de cambio extranjero, se suma el margen al tipo al contado. El tipo reflejará lo que deberá ser la tipo de cambio extranjero en una fecha futura, de manera tal que si los fondos se volvieran a intercambiar a ese tipo no habría una ganancia o pérdida (es decir una operación neutral). El tipo se calcula sobre las tasas de depósito pertinentes en las 2 divisas subyacentes y el tipo de cambio extranjero al contado. A diferencia del mercado a futuro, las operaciones a plazo se pueden personalizar según las necesidades de las dos partes y tienen mayor flexibilidad. Además no hay una bolsa centralizada. Front-Office - La front-office por lo general comprende las actividades del recinto de operaciones y otras de las actividades de operación más importantes. Fundamental Analysis (Análisis fundamental) - Análisis exhaustivo de la información económica y política con el objetivo de determinar las tendencias futuras en el mercado financiero. Futuros - Un modo de operar con instrumentos financieros, monedas o commodities por un precio específico en una fecha futura determinada. A diferencia de las opciones, los futuros dan la obligación (no la opción) de comprar o vender instrumentos en una fecha posterior. Pueden utilizarse tanto para proteger como para especular contra el valor futuro del producto subyacente.
G GHI GTC (Orden válida hasta ser cancelada) - Orden válida hasta ser cancelada ("Good Till Cancelled"). Orden dada a un corredor para comprar o vender a un precio fijo. La orden permanecerá vigente hasta que el cliente la cancele.
H Hedging (Estrategia de cobertura) - La práctica de realizar una inversión a fin de protegerse contra pérdidas en otra. Por ejemplo, vender al descubierto para cancelar una compra previa, o comprar largo para contrarrestar una venta al descubierto previa. Si bien
las estrategias de cobertura reducen las pérdidas potenciales, también pueden reducir el rendimiento potencial.
High/Low (Cotización máxima/mínima) - Por lo general, el precio más alto que alcanzó un título valor y el precio más bajo que alcanzó el instrumento subyacente para el día de operaciones en curso.
I Indicador Económico - Una estadística que indica el crecimiento y la estabilidad actual de la economía, emitida por el gobierno o por una entidad no gubernamental (es decir: Producto Bruto Interno (PBI), Tasas de Empleo, Déficits Comerciales, Producción Industrial y Existencias Comerciales). Inflación - Una condición económica en la cual hay un aumento en el precio de los bienes de consumo, reduciendo por ende el poder adquisitivo. Initial Margin (Margen inicial de garantía) - Porcentaje mínimo del valor de una operación a margen que el inversor debe depositar como garantía sobre el rendimiento futuro. Interbank Rates (Tasas interbancarias) - Las tasas de cambio extranjero que los bancos internacionales grandes cotizan a otros bancos internacionales importantes. Interés Fijo - Este tipo de transacción paga una tasa de interés acordada que se mantiene constante durante el término de la negociación. Los intereses fijos muchas veces se encuentran en los bonos, así como también en las hipotecas con tasa fija. Interés con Tasa Flotante - Opuesto a la tasa fija, la tasa de interés sobre este tipo de operación fluctuará con las tasas del mercado o las tasas de referencia. Un ejemplo de un interés con tasa flotante es una hipoteca estándar.
L Libras Esterlinas - Término con que se designa a las Libras inglesas. Limit Order (Orden limitada) - Orden de comprar a un precio determinado o por debajo de éste o vender a un precio determinado o por encima de éste. Long Position (Posición larga) - Una posición de mercado en la que el cliente compra una divisa que no tenía anteriormente. Por lo general, se expresa en términos de tasa base, por ej: dólares largos (marcos alemanes cortos). Liquidación - El cierre de una posición abierta a través de la ejecución de una transacción de compensación.
M Margin (Margen) - Los clientes deben depositar fondos como garantía para cubrir cualquier pérdida potencial debido a movimientos adversos en los precios. Margin Call (Cobertura del margen de garantía) - Solicitud de fondos adicionales. Solicitud de una cámara de compensaciones (o de una casa de bolsa) para que el cliente deposite más efectivo en su cuenta a fin de mantener el margen mínimo especificado para cubrir movimientos adversos en el precio de mercado. Market Maker (Creador de mercado) - Un agente que suministra precios y está dispuesto a comprar o vender a los precios estipulados de compra y venta. Un creador de mercado opera un libro de operaciones. Maturity (Vencimiento) - Fecha de liquidación. Margen Inicial - El depósito inicial de garantía requerido para ingresar a una posición, como garantía de cumplimiento futuro. Mercado Alcista - Un mercado distinguible por un período prolongado de precios en alza. (Opuesto al mercado bajista). Mercado Bajista - Un mercado que se distingue por un período prolongado de precios en baja acompañado por un pesimismo generalizado. Mercados de Capitales - Mercados para inversiones a mediano o a largo plazo (por lo general más de 1 año). Estos instrumentos negociables son más internacionales que el „mercado de dinero‟ (es decir, Bonos del Gobierno y Eurobonos).
Mercados de Dinero - Se refiere a las inversiones a corto plazo (es decir: menos de un año) y en las cuales entre los participantes se incluyen bancos y otras instituciones financieras. Algunos ejemplos incluyen Depósitos, Certificados de Depósito, Acuerdos de Recompra, Operaciones de Pase de Índices al Finalizar la Jornada y Papeles Comerciales. Las inversiones a corto plazo son seguras y altamente líquidas. Mercados de Dinero - Se refiere a las inversiones a corto plazo (es decir: menos de un año) y en las cuales entre los participantes se incluyen bancos y otras instituciones financieras. Algunos ejemplos incluyen Depósitos, Certificados de Depósito, Acuerdos de Recompra, Operaciones de Pase de Índices al Finalizar la Jornada y Papeles Comerciales. Las inversiones a corto plazo son seguras y altamente líquidas.
Mercado Eficiente - Un mercado en el cual el precio actual refleja toda la información disponible acerca de los precios y volúmenes pasados. Moneda Base - La moneda en la cual el inversor o emisor mantiene su libro de cuentas; la moneda contra la cual se cotizan otras monedas. En el mercado cambiario, normalmente se considera al dólar estadounidense la moneda `base´ para las cotizaciones, lo que significa que las cotizaciones se expresan como una unidad de $1 USD (dólar estadounidense) por la otra moneda cotizada en el par. Moneda Convertible - Una moneda que se puede cambiar libremente por otras monedas a los tipos de cambio del mercado, u oro.
O Offer (Precio ofertado) - El precio, o tasa, a la que un vendedor está dispuesto a vender. Opciones - Un contrato que permite al tenedor tener la opción de comprar/ vender un título valor específico a determinado precio dentro de un cierto período de tiempo. Existen dos tipos de opciones - opción de compra (call) y opción de venta (put). Una opción de compra es el derecho a comprar, mientras que una opción de venta es el derecho a vender. Se pueden lanzar o comprar opciones de compra y de venta. Open Position (Posición abierta) - Toda operación que no ha sido cancelada mediante la entrega o revertida por una operación equivalente y opuesta por el mismo valor y la misma fecha. Operación del Día - Abrir y cerrar la misma posición o posiciones dentro de la misma sesión de operaciones. Operaciones de Pase (Swaps) - Una operación de pase se lleva a cabo cuando una moneda es cambiada por otra en forma temporal; la moneda es mantenida y posteriormente cambiada luego de un período de tiempo establecido. Para calcular la operación de pase tome el diferencial en la tasa de interés entre las dos monedas subyacentes, de este modo puede utilizarse con fines especulativos para aprovechar el movimiento anticipado en las tasas de interés. Orden - Una orden es una instrucción impartida por un cliente a un corredor para que éste realice operaciones. Puede colocarse una orden a un precio determinado o al precio de mercado. Asimismo, puede ser válida hasta que se la ejecute o hasta que se cierre la jornada de operaciones. Orden Abierta - Una orden para comprar o vender cuando el mercado se mueve a su precio designado. Orden Alternativa (Orden O.C.O.) - Una orden sujeta a condición en la cual la ejecución de una parte de la orden automáticamente cancela la otra parte.
Orden al Mejor (Orden de Mercado) - Una orden para comprar/ vender al mejor precio disponible cuando la orden llegue al mercado. Orden con Precio Tope (Orden Stop) - Una orden para comprar/ vender a un precio acordado. Uno también podría tener una orden con precio tope arreglada con anterioridad, por medio de la cual se liquida automáticamente una posición abierta cuando se llega a un precio especificado o se lo supera. Orden Limitada - Una orden para comprar a un precio especificado o por debajo del mismo o para vender a un precio especificado o por encima del mismo. Over The Counter (OTC) (Mercado secundario / Extrabursátil) - Se utiliza para describir cualquier operación que no se lleva a cabo a través de una bolsa de valores. Overnight Trading (Operaciones "overnight") - Se refiere a la compra o venta entre las 9 de la noche y las 8 de la mañana del día siguiente.
P Pip (or Points) (Pip (o puntos)) - El término utilizado en el mercado de divisas para representar el incremento más pequeño que puede hacer un tipo de cambio. Según el contexto, por lo general un punto básico (0,0001 en el caso de EUR/USD, GBD/USD, USD/CHF y 0,01 en el caso de USD/JPY). Posición - Una posición es un punto de vista de operación expresado por la compra o la venta. Puede referirse a la suma de una moneda poseída o debida por un inversor. Posición Corta - Una posición de inversión que resulta de una venta corta (venta en descubierto). Se beneficia de una disminución en el precio del mercado ya que la posición aún no ha sido cubierta. Posición Larga - Una posición para comprar mayor cantidad de un instrumento de la que se vende, por ende, un incremento en valor si los precios de mercado aumentan. Precio de Compra y Venta - Tanto el tipo de cambio comprador como el tipo de cambio vendedor se cotizan para una transacción de cambio. Precio de Contado - El precio actual de mercado. Las liquidaciones de las transacciones de contado con frecuencia se llevan a cabo dentro de los dos días hábiles.
R Reposición de Margen - Una solicitud, por parte de un corredor o agente, de fondos adicionales u otra garantía para elevar el margen a un nivel requerido y así poder garantizar el cumplimiento en una posición que se ha movido contra el cliente.
Resistance (Nivel de resistencia) - El nivel de precio al que se espera tendrá lugar la venta. Riesgo Cambiario - El riesgo de incurrir en pérdidas que resulten de un cambio adverso en los tipos de cambio. Risk Capital (Capital de riesgo) - El monto de dinero que un individuo puede darse el lujo de invertir, que, en caso de perderse no afectaría su estilo de vida. Riesgo de Mercado - Riesgo relacionado con el mercado en general y que no puede diversificarse mediante una cobertura o la tenencia de una variedad de títulos valores. Rollover (Renegociación) - Cuando la liquidación de la operación se prorroga a otra fecha en base al diferencial en las tasas de interés de las dos divisas.
S Settlement (Liquidación) - Intercambio real de una divisa por otra. Short (Descubierto) - Por lo general, la expresión se refiere a la venta anticipada de un título que aún no se posee. Una posición corta se crea cuando un operador vende más activos de los que tiene, anticipándose a una caída de precios con la idea de recomprarlos a un valor inferior. Spot (Al contado) - Una transacción que ocurre de inmediato, pero los fondos por lo general se entregan en un plazo de dos días a partir del cierre de la transacción. Spread (Margen) - La diferencia entre el precio de venta y de compra; se utiliza para medir la liquidez del mercado. Por lo general los márgenes más estrechos representan un nivel de liquidez más alto. Stop Loss Order (Orden de compraventa en cierto nivel de cotización / orden con precio tope) - Orden de comprar o vender cuando se alcanza un precio determinado, ya sea por debajo o por encima del precio vigente en el momento cuando se colocó la orden. Una orden para comprar/ vender a un precio acordado. Uno también podría tener una orden con precio tope arreglada con anterioridad, por medio de la cual se liquida automáticamente una posición abierta cuando se llega a un precio especificado o se lo supera. Support Levels (Niveles de Soporte / piso) - Un término utilizado en el análisis técnico que indica un nivel de precio específico al cual una moneda no podrá seguir bajando. La imposibilidad recurrente de que el precio se mueva por debajo de ese punto produce un modelo que con frecuencia puede graficarse por medio de una línea recta.
T
Tasas de Revalúo - Las tasas de revalúo son las tasas de mercado utilizadas cuando un operador realiza un final del día (ajuste al mercado) para establecer las ganancias y las pérdidas del día. Tasa de Venta - El precio más bajo al cual se ofrece un instrumento financiero para la venta (como en un spread de compra/ venta.). Tasas Interbancarias - Los Tipos de Cambio a los cuales grandes bancos internacionales cotizan a otros grandes bancos internacionales. Tipo de Cambio - El precio de una moneda en términos de otra. Tipo de Cambio Cruzado - Un tipo de cambio entre dos monedas. Se dice que el tipo de cambio cruzado es no estándar en el país en el que se cotiza el par de moneda. Por ejemplo, en los Estados Unidos una cotización GBP/CHF sería considerada un tipo de cambio cruzado, mientras que en el Reino Unido o Suiza sería uno de los pares de moneda primarios con los que se opera. Tipo de Cambio Fijo - Un tipo de cambio oficial establecido por autoridades monetarias para una o más monedas. En la práctica, incluso los tipos de cambio fijos fluctúan entre bandas superiores e inferiores definidas, dando lugar a la intervención. Tomorrow to Next (Mañana al día siguiente) - Venta y compra simultánea de una divisa para entrega el próximo día y venta para el día siguiente o viceversa. Transacción del día (Day Trading) - Consiste en comprar un título y volver a venderlo en el mismo día. Transparencia de Precio - Todos los participantes del mercado tienen un acceso igual a la descripción de las cotizaciones. Transacción de Compensación - Una operación que sirve para cancelar o compensar alguna parte o la totalidad del riesgo de mercado de una posición abierta. TUV Technical Analysis (Análisis técnico) - La estrategia de pronosticar las tendencias futuras del mercado mediante el análisis de indicadores económicos, tales como gráficas, tendencias de precios y volumen. Two-Way Price (Precio de compra y de venta) - Cuando se cotiza el precio de compra y de venta.
U Uptick - Una nueva cotización de precio que es superior a la cotización anterior para la misma moneda.
US Prime Rate (Tasa de interés preferencial de los EE.UU.) - La tasa a la que los bancos de los EE.UU. concederán préstamos a sus clientes corporativos preferenciales.
V Value Date (Fecha efectiva) - Fecha de liquidación de una operación al contado o a término. Vencimiento - La fecha a la cual una deuda se vuelve exigible para el pago. Volatility (Volatilidad) - Una medida estadística del movimiento del mercado o del precio de un título a lo largo del tiempo y se calcula utilizando una desviación estándar. Un alto nivel de volatilidad implica un mayor grado de riesgo. Volumen - La cantidad o valor de los títulos valores negociados durante un período determinado. Volumen Negociado - El volumen operado, o el nivel de operaciones, en un período determinado, por lo general a diario o anualmente.
