FINANZAS AVANZADAS-ESTRUC AVANZADAS-ESTRUCTURA TURA DE CAPITAL CA PITAL GUIA Nº 1 1.-La
empresa “PORTO REAL S.A,”, e!era "#$%&s 'e () m*##&!es a# a+& a perpe$*'a'. E# a#&r 'e mera'& 'e s$ 'e$'a es 'e /0)) m*##&!es, 'e$'a $e es #*2re 'e r*es& &! $!a asa as&*a'a 'e (3 45 $e se ra!sa a# 1))3 a #a par6. E# &s& par*m&!*a# 'e #a empresa es 'e $! 103. EI !7mer& 'e a*&!es es 'e 1)) m*#. a6 Ca#$#e e# a#&r 'e #a empresa 8PORTO REAL SA.” s* !& $*era 'e$'a 5 &! 'e$'a. e# pre*& 'e s$ a*9!, re!a2*#*'a' pr&p*a 'e# !e&*& 5 s$ &s& 'e ap*a# pr&me'*& p&!'era'&. 26 S$p&!a $e #a empresa “PORTO REAL SA.” 'e*'e am2*ar s$ esr$$ra &2%e*& 'e "*!a!*am*e!& 5 para e##& em*e !$ea 'e$'a, $e am2*:! es #*2re 'e r*es& p&r $! &a# 'e /;)) m*##&!es 4#a $a# es $sa'a e! $! <)3 para re&mpra a*&!es 5 e! <)3 para paar '**'e!'&s6.Deerm*!e e# !$e& pre*& p&r a*9!, !7mer& 'e a*&!es "*!a#, e# &s& par*m&!*a# 5 e# !$e& &s& 'e ap*a# pr&me'*& p&!'era'& 'e #a empresa 'esp$:s 'e# am2*& 'e esr$$ra. 2.-Use'
$e!a &! #&s s*$*e!es 'a&s para #a empresa ARCAJU S.A.
Par*m&!*&= /<)) m*##&!es Nº 'e a*&!es= >)).))) C&s& 'e #a 'e$'a= (3 Va#&r Va#&r 'e mera'& 'e #a 'e$'a=/1<) m*##&!es 4'e$'a #*2re 'e r*es&6 ? @ 3 ,&s& 'e ap*a# pr&p*& 'e $!a empresa s*! 'e$'a 4 s&#& *e!e r*es& &pera*&!a#6 Tasa 'e *mp$es& a #as empresas= 1B3 a6 Ca#$#e e# &s& 'e ap*a# ap*a# par*m&!*a# 5 e# &s& 'e ap*a# ap*a# 4CCPP6 'e #a empresa 26 S$p&!a $e #a empresa 'e*'e am2*ar s$ esr$$ra &2%e*& 'e "*!a!*am*e!& 5 em*e !$ea 'e$'a 4#a $a# es $sa'a e! $! ()3 para re&mprar a*&!es 5 e! $! )3 para paar '**'e!'&s6. $e es #*2re 'e r*es&, p&r $! &a# 'e /0<) m*##&!es. Deerm*!e e# pre*& p&r a*9!, !7mer& 'e a*&!es, e# &s& 'e ap*a# par*m&!*a# 5 e# &s& 'e ap*a# 'e #a empresa 'esp$:s 'e# am2*& 'e esr$$ra. 6 L$e& 'e# am2*& 'e esr$$ra 'e ap*a#, a #a empresa “ARACAU S.A.” se #e &"ree $! pr&5e& 4'e s$ m*sm& r$2r&6 $e re$*ere $!a *!ers*9! 'e /<) m*##&!es 5 $e &"ree $!a re!a2*#*'a' a# par*m&!*& 'e >,<3. De2*'& a $e #a re!a2*#*'a' $e e!rea e# pr&5e& es ma5&r $e #a asa 'e &s& 'e ap*a# 'e# pr&5e&, se 'e2era a aepar e# pr&5e&. C&me!e.
3.-La
empresa ;F *e!e res "*#*a#es, $5a *mp&ra!*a re#a*a se 'e"*!e e! #a a2#a s*$*e!e= F*#*a#
3 'e# Va#&r 'e #a F*rma
1
0<3
0
()3
;
1<3
A'ems se &!&e #a s*$*e!e *!"&rma*9! &! respe& a #as "*#*a#es= Para #a F*#*a# 1 , $e !& ra!sa s$ a*&!es e! 2&#sa, se a 'eerm*!a'& $e s$ ra*& HP es 1; 5 $e s$ 'e$'a es #*2re 'e r*es&. E##a se &mp&!e p&r 2&!&s &rp&ra*&s $e se ra!sar&!, a# m&me!& 'e #a em*s*9!, res a+&s ars, a $!a asa 'e <,33 a!$a#, S*! em2ar&, para $!a empresa 'e s$ &mpee!*a $e s ra!sa e! 2&#sa s$s a*&!es se a e!&!ra'& $! 2ea par*m&!*a# 1,0<, &! $! 2ea 'e #a 'e$'a 'e ), 5 $! ra*& HV 'e ),<. Para #a F*#*a# 0 se *e!e e# s*$*e!e 2a#a!e= Ha#a!e E&!9m*& 4e! m*##&!es 'e /6 ACTIVOS
PASIVOS
Ca%a
())
De$'a &! Ha!&s
0.1()
C$e!as p&r C&2rar
))
Pas*& C*r$#a!e
0.1()
EJ*se!*as
))
De$'a e! H&!&s
>)
A*&s C*r$#a!es
1.))
Pas*& 'e Lar& P#aK&
>)
a$*!ar*a
0.0))
Terre!&
1.0))
Par*m&!*& 41< m*##&!es 'e a*&!es6
;.)))
A*&s F*%&s
;.))
A*&s I!a!*2#es
1.0))
ACTIVOS TOTALES
(.)))
PASIVOS TOTALES
(.)))
De# esa'& 'e Res$#a'&s 'e esa F*#*a#, se sa2e $e #&s as&s "*!a!*er&s as*e!'e! a 0) m*##&!es 4*!ereses as&*a'&s a #a 'e$'a &a#6. La reres*9! #*!ea# $*#*Ka!'& e# re&m& 'e #as a*&!es 'e #a F*#*a# 0 &rre*'& p&r m&*m*e!&s 'e ap*a# 5 '**'e!'&s, &! respe& a #&s re&r!&s 'e# !'*e 'e mera'&, '*& &m& res$#a'& $! 2ea par*m&!*a# 'e 1,;<. Para #a F*#*a# ; se sa2e $e= - P&see 1.<)) 2&!&s &! $!a asa $p9! (,<3 rea# a!$a# &! $! a#&r !&m*!a# p&r 2&!& 'e ;) UF &! am&r*Ka*9! a# e!*m*e!& e# a+& 0)1<. Es&s 2&!&s se ra!sa! &5 e! e# mera'& a# B,<3 'e s$ a#&r par, per& $a!'& "$er&! em**'&s 4< a+&s ars6 se e!'*er&! a# 11)3. La TIR 'e es&s 2&!&s es 'e (,>3. - La F*#*a# ; *e!e $! &a# 'e 0.B<).))) a*&!es &! $! a#&r #*2r& 'e /1>) a'a $!a 5 #a re#a*9! $*#*'a'pre*& *s9r*a 4'e < a+&s a #a "ea6 es 'e 1<3, Las a*&!es &5 se ra!sa! e! /;0) a'a $!a 5 #a $*#*'a' !ea 'e# 7#*m& e%er**& "$e 'e /1(B.0)).))), C&m& *!"&rma*9! 'e mera'& s& *e!e $e e# prem*& p&r r*es& 4E4Rm6 - R"M6 es 'e B,<3 5 $e #&s 2&!&s #*2res 'e r*es& se ra!sa! &5 a# ,<3. C&!s*'ere $!a asa 'e *mp$es& &rp&ra*& 'e 1B3 5 $! a#&r 'e #UF 'e /01;>. S p*'e $e 'eerm*!e #a asa 'e &s& 'e ap*a# 'e ; F
