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Introducción Dura Durant nte e los los últi último mos s años años
se han esta establ blec ecid ido o estr estrat ateg egia ias s dent dentro ro de las las
diferentes políticas que se manejan manejan en el país para poder enfrentar los cambios bruscos que presenta la economía. Las
política políticas s estudiada estudiadas s son: polític política a monetaria monetaria,, la política política creditic crediticia, ia, y la
polít política ica cambia cambiaria ria,,
todas todas de suma suma impor importa tanc ncia ia y con con gran impac impacto to en la
economía. La elección del mecanismo intermedio a utilizar depende de su facilidad de manejo, de la cantidad de información información respecto disponible sobre cada medida, y del objetivo final que se quiere conseguir.
Un buen candidato es la tasa de interés, ya que se conoce en el acto, mientras que determinar la cantidad de dinero lleva algunos días.
A continuación se explicara cada uno de estos métodos de control de la cantidad de diner dinero. o. Trata Tratando ndo de compr comprend ender er el efect efecto o que que tendrá tendrá en el traba trabajo jo del del personal de Auditoria y los mecanismos de control que este deben establecer.
1. Defini Definici ción ón de Polític Política a Monetar Monetaria ia La política monetaria representa el conjunto de reglas y acciones adoptadas por el banco central con el propósito de alcanzar sus objetivos. Los argumentos fundam fundamen ental tales es inclu incluido idos s en una una funci función ón objet objetivo ivo del del banco banco centr central al son son la estabilidad de precios y reducir la volatilidad de la brecha del producto. 1.1 Política: Criterio o directriz de acción elegida como guía en el proceso de toma de decisiones al poner en práctica o ejecutar las estrategias, programas y proyectos específicos del nivel institucional. 1.2 Política Cambiaria: Definición de un conjunto de criterios, lineamientos y directrices directrices con el propósito de regular el comportamiento comportamiento de la moneda nacional respecto a las del exterior y controlar el mercado cambiario de divisas. 1.3 Políti Política ca Credit Creditic icia: ia: Conju Conjunto nto de crite criterio rios, s, lineam lineamien ientos tos y direct directric rices es utilizad utilizados os por las autorida autoridades des monetar monetarias ias para determinar determinar el destino destino de los recursos financieros dirigidos a los diferentes agentes económicos en forma de créditos, induciendo el desarrollo de áreas o sectores económicos prioritarios y estratégicos, mediante el uso de instrumentos y mecanismos como la tasa de interés, tasa de acceso al redescuento. 1.4 Características Dentro de las características características que presentan presentan las
políticas dentro del país país son:
controlar la estabilidad estabilidad en cuanto cuanto a los precios precios en general, general, pero también también puede puede contribuir al logro de un crecimiento sostenido y a favor del equilibrio externo además además el tipo de cambio, cambio, constitu constituye ye
una variabl variable e estratégi estratégica ca permitien permitiendo do
establecer industrias competitivas. La política monetaria es una política económica que usa la cantidad de dinero como variable de control para asegurar y mantener la estabilidad económica. Para ello, las autoridades monetarias usan mecanismos como la variación del tipo de interés, y participan en el mercado de dinero. Por otro lado, recientemente se aprobó una nueva Ley Orgánica del Banco de Guatemala, la cual establece que el objetivo fundamental del banco central es
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promover la estabilidad del nivel de precios en la economía. En este contexto, el compromiso Banco de Guatemala es propiciar una política monetaria disciplinada mediante el uso, principalmente, de instrumentos indirectos de control monetario. Política monetaria expansiva, cuando en el mercado hay poco dinero en circulación, se puede aplicar una política monetaria expansiva para aumentar la cantidad de dinero. ésta consistiría en usar alguno de los siguientes mecanismos: Reducir la tasa de interés, para hacer más atractivos los préstamos bancarios. Reducir
el
coeficiente
de
caja,
para
poder
prestar
más
dinero.
Comprar deuda pública, para aportar dinero al mercado.
2. •
Funciones de la Política Monetaria
Regulariza de la cantidad de dinero en circulación en una
economía ,
a
través de una paridad fija con otro elemento central que lo respalda, que puede ser un metal precioso o una divisa fuerte de aceptación generalizada en el ámbito internacional para todo tipo de transacciones comerciales. •
Apoya el crecimiento económico, el control de la inflación y defensa de la divisa nacional a otras divisas extranjeras.
•
Participa en el diseño y ejecución de la política cambiaria.
•
Estabiliza
la moneda, mantener el
valor constante
de la unidad
monetaria con el objeto de que no sufra fluctuaciones o depreciaciones en relación con otras u monedas extranjeras. •
Lucha contra la inflación: El papel de la política monetaria consiste en mantener una adecuada proporción entre la liquidez monetaria y el nivel
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de actividad económico con el objeto de impedir desequilibrios que puedan alentar procesos inflacionarios. •
Contribuye al crecimiento económico: En la medida en que la política monetaria
crea y
mantiene condiciones
monetarias y
crediticias
favorables a la estabilidad de los precios, motiva el desarrollo de iniciativas privadas en inversión y consumo que aceleran el ritmo de actividad económica. La compatibilidad entre este mayor ritmo de actividad con baja inflación es requisito fundamental para un crecimiento económico sostenido en el largo plazo. •
Ayuda a la estabilidad del tipo de cambio: Con estas medidas, la política monetaria contribuye con el objetivo general de equilibrar la balanza de pagos, asegurar la continuidad de los pagos internacionales del país y mantener la competitividad externa de la producción doméstica. Para ello es necesario contar con un nivel de reservas internacionales suficientes para cubrir las necesidades de importaciones de bienes y servicios indispensables al desempeño normal de la economía, además de ofrecer las divisas suficientes a su debido costo de oportunidad para el pago de los
sectores
público
y
privado
a
sus
acreedores
externos.
Contribuye a la estabilidad del sistema financiero y de pagos de la economía. 2.1 Los instrumentos que se Utilizan en la Política Monetaria Para lograr el equilibrio entre la oferta y la demanda de dinero, el banco central emplea instrumentos que influyen directa e indirectamente sobre las reservas bancarias, las tasas de interés y las decisiones que toma la población en el manejo de sus medios de pagos, tales como monedas, billetes, depósitos a la vista y otros.
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Los instrumentos de política monetaria son utilizados por el banco central de acuerdo con la naturaleza y nivel de desequilibrio prevaleciente en el mercado, y su incidencia puede ser de carácter general o específico. Las operaciones de Mercado Abierto (OMA), el redescuento y la fijación del encaje legal constituyen los instrumentos de acción más general a disposición del banco central. 2.2 Instrumentos de carácter general Los encajes legales Se define como el porcentaje sobre el total de depósitos que las entidades financieras han de cubrir en efectivo o en forma de depósitos en el Banco Central. Este porcentaje lo decide el Banco Central y han de cumplirlo obligatoriamente todas las instituciones financieras. Si se eleva el encaje, la cantidad de dinero que se dispone para prestar disminuirá y es probable que se produzca una elevación de la tasa de interés. El Redescuento El más antiguo de los instrumentos de política el cual permite al banco central prestar fondos temporales a los bancos cuando presentan problemas de liquidez o no renovar los mismos cuando las condiciones económicas exigen restringir la masa monetaria. Designa al préstamo que otorga el banco central a la banca a cambio de recibir papeles y documentos de créditos realizados por ésta a empresas públicas y privadas.
2.3 Funciones sustantiva y secundaria en la Economía de un país. Tradicionalmente, los bancos centrales han tenido a su cargo una serie de responsabilidades dentro de las que destacan el diseño e implementación de la MICROECONOMIA- POLITICA MONETARIA
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política monetaria, actuar como prestamista de última instancia, ejecutar la política cambiaria y, en muchos casos, encargarse de la supervisión bancaria (en cuyo caso el concepto de "banco central" se amplía al de "banca central"). Dentro de todas esas funciones, la prevalencia del objetivo de salvaguardar la integridad de la moneda es la real justificación de que exista una institución de banca central. En principio, todas las funciones que no tengan que ver directamente con ese objetivo podrían asignársele a algún ministerio o departamento del gobierno central, pero aquéllas que se relacionan con el mantenimiento del valor (interno y externo) de la moneda son de tal importancia para el bienestar de la economía que han precisado ser asignadas a la institución que pueda ejecutarlas de una manera focalizada y autónoma que minimice el riesgo de ser sacada de curso por algún otro objetivo económico o político de corto plazo. funciones a los objetivos: Al contrastar los retos en materia de estabilidad monetaria y financiera que ha de enfrentar la banca central en el futuro, por un lado, con las funciones tradicionales que desempeña, por el otro, es posible separar tales funciones en tres "campos de trabajo" que permitirían el logro de sus objetivos: (1) política monetaria/cambiaria; (2) regulación y supervisión prudencial; y (3) vigilancia del sistema de pagos y compensación.
3.
Comportamiento Evolución de la Banca Central
Los avances en el mercado financiero y las innovaciones en los instrumentos financieros son factores que han contribuido a que, en años reciente, se deteriore la relación entre los agregados monetarios y el PIB nominal en muchos países, induciendo a las autoridades monetarias a ensayar nuevos enfoques para la conducción de la política monetaria; los cambios se han dado como respuesta a la búsqueda por parte de los agentes económicos de una mayor eficiencia en el uso del dinero, cuyos saldos se reducen para dar cabida a la proliferación de medios más rápidos y seguros de realizar transacciones.
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Desde principios de la década de los noventa, algunos países abandonaron formalmente el uso de metas intermedias para el control de precios o pusieron menor énfasis en las mismas, en vista de la menor relación o poca estabilidad observada entre estas metas (tipo de cambio y agregados monetarios) y las variables objetivo (precios y producto real). Los países que han aplicado este enfoque sobre metas de inflación han encontrado que ello les ha permitido mejorar su expediente en materia de control de la inflación, así como introducir una mayor transparencia y una mejor rendición de cuentas en el manejo de la política monetaria, todo lo cual ha contribuido a mejorar la credibilidad de la autoridad monetaria. En la práctica, el enfocarse en lograr metas de inflación les ha servido como una forma de explicar al público los costos de una política expansiva y la necesidad de prevenir presiones inflacionarias. 3.1 Los retos del futuro Cercano, La profunda transformación del entorno económico-financiero impone diversos retos a la banca central en la procura de mantener la estabilidad monetaria y financiera. En muchos casos el reto consiste en redefinir los parámetros o "anclas" que guíen las acciones de política, tomando en cuenta las cada vez mayores restricciones que resultan de un creciente poder de los mercados para arbitrar entre distintas monedas, instrumentos e instituciones, así como entre distintas jurisdicciones legales, regulatorias y tributarias. Con el tiempo, este proceso debe llevar a un mayor énfasis en la transparencia, en la compatibilidad con el mercado y en la credibilidad de las políticas. 4. Vinculación con la Carrera del CPA. La transparencia, según el Fondo Monetario Internacional (FMI), consiste en dar a conocer al público —en forma comprensible, accesible y oportuna— los objetivos de la política monetaria, el marco jurídico, institucional y económico de la misma, las decisiones de política y sus fundamentos, los datos y la
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información relacionada con las políticas monetarias y financieras, así como los términos en los cuales los organismos deben rendir cuentas. De acuerdo con el FMI, en casos donde pudieran surgir conflictos entre dependencias de Gobierno, o dentro de una misma dependencia (Banco de Guatemala), la transparencia —en el actuar de las atribuciones conferidas y la claridad de las normas y los procedimientos operativos de los organismos— puede ayudar a resolver los conflictos, fortalecer la gestión y facilitar la coherencia de las políticas. La eficacia de la política monetaria requiere de una amplia credibilidad del Banco de Guatemala, la que es sostenida con base en los resultados de la política monetaria, cambiaria y crediticia, en relación con la metas propuestas a principio de cada año, así como en la transparencia en las acciones y la disponibilidad de la Institución a rendir cuentas por los resultados de las mismas. La necesidad de transparentar la Política Monetaria, Cambiaria y Crediticia se basa en dos premisas básicas: Primero: se puede reforzar la eficacia de la Política Monetaria, Cambiaria y Crediticia si el público conoce las metas y los instrumentos de la misma, y si las autoridades pueden comprometerse de manera creíble a cumplirlas. Al dar acceso a más información, las buenas prácticas de transparencia fomentan la eficiencia con la que pueden operar los mercados.
Segundo: una buena gestión exige que el Banco de Guatemala rinda cuentas de sus actividades, sobre todo por el alto grado de autonomía que goza. La transparencia consiste en revelar la información que contribuye a mejorar el entendimiento, por parte del público, de los propósitos del Banco de Guatemala. La Institución difunde dichos propósito por medio de la publicación de informes de política, balance general de cuentas, estudio de la economía, memoria de labores, etc., que son expuestos en diferentes medios, como la prensa escrita, publicaciones, sitio de Internet, sin mayores restricciones que las que amerita un
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adecuado manejo de la Política Monetaria, Cambiaria y Crediticia. Las Autoridades del Banco comprenden que cuanto mejor informadas estén las personas, mejores decisiones tomarán y, en consecuencia, los impactos que ello puede tener en la dinámica económica se pueden prever de manera adecuada, así como se acota el impacto negativo que suelen tener los rumores y la información mal fundamentada. El Banco de Guatemala hace esfuerzos constantes para transparentar sus actuaciones, no sólo en el manejo de la política dictada por la Junta Monetaria, también lo hace en lo administrativo. 4.1Gerencia General La Gerencia General tiene bajo su responsabilidad la administración del Banco de Guatemala y responde ante el Presidente de la Institución y ante la Junta Monetaria del correcto y eficaz funcionamiento del Banco. La dependencia que, a nivel staff, asesorará directamente a la Gerencia General en materia de control interno, es la Auditoria Interna, cuya estructura administrativa es la siguiente:
4.2 Auditoría Interna Tiene como misión, asesorar a la administración en la implementación de una adecuada estructura de control interno, proporcionando análisis, evaluaciones, opiniones y recomendaciones objetivas e independientes, respecto de las actividades y operaciones del Banco de Guatemala, en el área contable, financiera, administrativa, de control interno y de sistemas. Para cumplir con esta misión, la Auditoría Interna cuenta con las unidades administrativas siguientes: a) Unidad de Auditoría de Riesgo y Control. b) Unidad de Auditoría de Estudios. c) Unidad de Auditoría de Sistemas. d) Unidad de Auditoría Financiera. e) Unidad de Auditoría Operativa.
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4.3 Requisitos de las Auditorias de las Empresas que están sujetas a la Superintendencia de Bancos El objeto de establecer y normar los requisitos que deben incorporarse en la contratación y alcance de las auditorías externas de las empresas sujetas a la vigilancia e inspección de la Superintendencia de Bancos, se basan a lo establecido de conformidad con el artículo 61 del Decreto Número 19-2002 del Congreso de la República, Ley de Bancos y Grupos Financieros, donde establece que la Superintendencia de Bancos determinará de manera general los requisitos que deben incorporarse en la contratación y alcance de las auditorías externas de las empresas sujetas a su vigilancia e inspección Ley de Bancos y Grupos Financieros; y el inciso ñ) del artículo 3 del Decreto Número 18-2002 del Congreso de la República, Ley de Supervisión Financiera, que también establece que entre las funciones de la Superintendencia de Bancos, está la de normar de manera general y uniforme los requisitos que las entidades sujetas a su vigilancia e inspección, deben exigir a los auditores externos o firmas de auditoría en la realización de sus auditorías externas. 4.5 Contratación de Auditores Externos: Las entidades sujetas a la vigilancia e inspección de la Superintendencia de Bancos, deberán contratar auditores externos que estén inscritos en el registro que para el efecto lleve el órgano supervisor. 4.6 Aviso de Contratación: Según el artículo 3 de acuerdo 56-2002 de la Superintendencia de Bancos, las entidades sujetas a la vigilancia e inspección de la Superintendencia de Bancos, deberán informar a ésta la contratación del auditor externo que efectuará la auditoria respectiva, a más tardar diez (10) días después de la fecha de la suscripción del contrato, adjuntando fotocopia del mismo. MICROECONOMIA- POLITICA MONETARIA
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4.7 Contenido del Contrato: En el contrato suscrito con los auditores externos se deberán incorporar los aspectos siguientes: 1)
Que se declare expresamente que los auditores externos, con la
autorización de las entidades, permitan el acceso a los papeles de trabajo a la Superintendencia de Bancos, cuando ésta así lo requiera. 2)
Que los auditores externos se obligan a enviar simultáneamente al órgano
supervisor copia de las comunicaciones o cartas finales a la gerencia que remitan a la entidad auditada, en las que se hagan recomendaciones o sugerencias derivadas de la auditoria. 3)
Que el trabajo se desarrollará de acuerdo con las normas de auditoria
vigentes en Guatemala, tomando en cuenta, para la presentación de los estados financieros, el orden siguiente: disposiciones emitidas por la Junta Monetaria, por la Superintendencia de Bancos y en caso de existir situaciones no previstas en dichas disposiciones, por lo dispuesto en las Normas Internacionales de Contabilidad. 4)
Que los auditores externos cumplan con el alcance dispuesto en el capítulo
III de las presentes normas, según la naturaleza de cada entidad. 5) Que los auditores externos se comprometen a entregar a la entidad auditada el o los informes de auditoria correspondientes, dentro de los primeros dos meses del año siguiente al ejercicio contable auditado. 6) Que la entidad auditada se compromete a hacer del conocimiento de los auditores externos, los informes y resoluciones emitidos por la Superintendencia de Bancos, que tengan incidencia en el período auditado.
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4.8 Alcance de la Auditoria: El término "alcance de una auditoria" se refiere a los procedimientos de auditoria considerados necesarios en las circunstancias para lograr el objetivo de la auditoria. Alcance de la auditoria en la empresa controladora. El alcance de la auditoria externa en la empresa controladora comprenderá el examen de los estados financieros consolidados del grupo financiero, con base en las normas contables que sobre el particular apruebe la Junta Monetaria. “Las personas obligadas que cuenten con auditoria interna, deberán incluir como parte de los procedimientos de ésta, los mecanismos tendientes a verificar y evaluar la efectividad y el cumplimiento de los programas, normas y procedimientos para la prevención y detección del lavado de dinero u otros activos. Asimismo, cuando contraten auditoría externa, deberá estipularse en el contrato que suscriban que en el dictamen correspondiente, se emita opinión acerca del cumplimiento de lo dispuesto en este artículo. “ Los trabajos de auditoría externa que se realicen en las entidades sujetas a la vigilancia e inspección de la superintendencia de bancos, deberán cubrir las materias siguientes: 4.9 Para Banco y Sociedades Financieras
Examen de los estados financieros.
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Evaluación del control interno de la entidad, conforme a las normas de
auditoría vigentes en Guatemala.
Verificación del cumplimiento de la reglamentación sobre valuación de los
activos crediticios de la entidad.
Verificación de la seguridad y confiabilidad de los procesos electrónicos de
información, en las áreas de contabilidad, cartera de créditos y captaciones.
Verificación del cumplimiento de las normas aplicables en materia de lavado
de dinero u otros activos. 5. Perspectivas Económicas, Política Monetaria, Y Crediticia Para El País Las proyecciones económicas mundiales se basan en las estimaciones más recientes formuladas por el Fondo Monetario Internacional, las cuales conllevan la posibilidad de ser revisadas a la baja. El panorama macroeconómico a nivel mundial para 2009, como consecuencia de la crisis financiera, continuará siendo complejo, debido, entre otros aspectos, a que se prevén restricciones crediticias, así como un debilitamiento de la demanda externa y una caída de los precios de las materias primas. Entre los riesgos para el crecimiento económico global destacan los siguientes: 1. La incertidumbre acerca de la evolución de la crisis financiera mundial. 2. Los desequilibrios macroeconómicos globales. 3. La posibilidad de que los bancos centrales de países desarrollados continúen inyectando recursos sin lograr que se restaure la confianza de
mercados.
El caso de los Estados Unidos de América, así como el de la Zona del Euro reviste particular relevancia, debido a su importancia comercial y financiera en el mundo, áreas en las que se prevé una recesión para 2009.
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5.1 Factores que explican el comportamiento de la actividad Económica Nacional En el orden interno, el mantenimiento de la estabilidad macroeconómica, como resultado de la aplicación de políticas monetaria y fiscal disciplinadas y de la mayor inversión pública prevista en el Presupuesto General de Ingresos y Egresos del Estado para el Ejercicio Fiscal 2009. Un crecimiento positivo en sectores como agricultura, servicios, comercio y transporte. Menor demanda externa de los principales socios comerciales de Guatemala, Pero aun positiva, derivada de la decisión en las economías tanto de los Estados Unidos de América como de la Zona del Euro, asi como de la Desaceleración en las economías del resto de países de Centroamérica. Menores flujos externos asociados a remesas familiares, a turismo, a líneas De crédito y a inversión extranjera directa. 5.2 Principales Fortalezas del País 1. El destino de las exportaciones se ha diversificado en los últimos anos. 2. Aprovechamiento de los beneficios del DR-CAFTA. 3. El nivel actual de RIN cubre alrededor de 110% de la deuda pública externa. 4. El saldo de la deuda externa como porcentaje del PIB se ha reducido en los últimos anos (de 16.0% en 2004 a 11.4% en 2008). 5.
El grado de dolarización de la economía es bajo. La estructura productiva del país se encuentra diversificada.
5.3 Objetivo Fundamental de la Política Objetivo Fundamental El artículo 3 de la Ley Orgánica del Banco de Guatemala literalmente establece: MICROECONOMIA- POLITICA MONETARIA
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“El Banco de Guatemala tiene como objetivo fundamental, contribuir a la creación y mantenimiento de las condiciones más favorables al desarrollo ordenado de la economía nacional, para lo cual, propiciará las condiciones monetarias, cambiarias y crediticias que promuevan la estabilidad en el nivel general de precio. 5.4 Variaciones indicativas de la Política Monetaria Ritmo inflacionario subyacente proyectada 1. Ritmo inflacionario total proyectado 2. Pronósticos de inflación de mediano plazo del 3. Modelo Macroeconómico Semiestructural (MMS) 4. Expectativas de inflación del panel de analistas 5. privados 6. Expectativas implícitas de inflación 7. Tasa de interés parámetro 5.5 Variables de Seguimiento Dada su relación con la inflación, se consideró importante darle seguimiento a las variables siguientes: 1. Tasa de interés pasiva de paridad 2. Emisión monetaria 3. Base monetaria amplia 4. Medios de Pago 5. Crédito bancario al sector privado 5.6 Principios Para Participar en el Mercado 1. Enfoque en el objetivo fundamental MICROECONOMIA- POLITICA MONETARIA
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2. El uso de las operaciones de estabilización monetaria en un esquema de metas explícitas de inflación 3. Flexibilidad cambiaria 5.7 Instrumentos para mantener la Estabilidad Macro del Sistema Mercado monetario Operaciones de estabilización monetaria Se continuará participando en el mercado monetario mediante los mecanismos que actualmente utiliza el Banco de Guatemala para la recepción de depósitos a plazo, siendo éstos: 1. Mesa Electrónica Bancaria de Dinero (MEBD); 2. Sistema de Valores de la Bolsa de Valores Nacional, S. A.; 3. Licitaciones; y, 4. Ventanilla 5.8 Medidas para apoyar la efectividad Política Monetaria 1. Ajustes a los procedimientos operativos de la política monetaria. 2. Mejora en el marco analítico de la Política Monetaria a) Identificación y cuantificación de los diferentes mecanismos de transmisión de la política monetaria b) Modelo Macroeconómico Estructural (MME) A diferencia de los modelos semiestructurales, los modelos estructurales se basan en fundamentos microeconómicos que permiten modelar los procesos de optimización de los agentes económicos en una economía (utilidad de los consumidores y ganancias de las empresas). Para el caso de Guatemala, el MME facilitaría MICROECONOMIA- POLITICA MONETARIA
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también modelar de una manera más precisa los mecanismos de transmisión de la política monetaria. 3. Continuar con la consolidación de la información de las operaciones interbancarias en el mercado secundario de valores 4. Contratos a futuro de divisas 5. Coordinación con la política fiscal 6. Transparencia y rendición de cuentas del Banco de Guatemala
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6. Conclusiones La política monetaria contribuye a la lucha contra la inflación y ayuda estabilidad
de tipo de cambio en relación
a la
a crecimiento económico de un
sistema. La Auditoría interna tiene como misión el asesoramiento a la administración en la implantación de un adecuado sistema de control interno sobre las actividades y operaciones que realiza el Banco de Guatemala. El alcance de la auditoría externa en la empresa controladora comprenderá el examen de los estados financieros consolidados del grupo financiero, con base en las normas contables que sobre el particular apruebe la Junta Monetaria.
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7. Recomendaciones Verificar que el sistema económico tenga los mejores medios de pago de acuerdo con la necesidad de las actividades económicas y sin provocar inflación. El Banco de Guatemala debe dar a conocer al público en general sobre los cambios en las políticas que realizarán para fomentar la transparencia en sus decisiones. La Junta Monetaria debe de dictar las actuaciones que realice el banco de Guatemala para Transparentar sus políticas dictadas.
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8. Bibliografia Sugerida Aninat, Eduardo: High-level seminar: implementing inflation targets, closing remarks; IMF, Washington, D.C., March 21, 2000.
Bank for International Settlemente: 67 th Annual Report ; Basilea, junio de 1997. Consejo
Monetario
Centroamericano,
Secretaria
Ejecutiva: Aspectos
relacionados con la programación monetaria de los países centroamericanos;
mimeo, 78 Reunión del Comité de Política Monetaria, septiembre de 1998. www.banguat.com.org www.google.com.gt. Ministerio de Economía.
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