LA MACROECONOMIA EN EL PERU El 2009 fue el año en que el Perú enfrentó la crisis econóica internacional !s fero" #e los últios $0 años% El resulta#o !s &istoso #e este tsunai 'lo(al )a si#o la #esaceleración a(ru*ta en la tasa #e creciiento #e nuestra econo+a, que *asó #e 9%$- en el 200$ a cerca #e .%0- en el 2009% Pero e#ir el i*acto #e la crisis en la &ariación #e la tasa #e creciiento #e un *a+s *a+s #e un año año a otr otro es ine/ ine/ac acto to%% a1o a1o es este te crit criter erio io,, Esta Esta#o #oss Uni# Uni#os os,, el e*icentro #e la crisis, estar+a entre los *a+ses enos afecta#os, *ues en el 200$ creció 0%- 3 este año caer+a cerca #e 2%4-% Por ello, un an!lisis !s a#ecua#o es consi#erar cóo &en+a la econo+a antes #el estalli#o #e la crisis 3 cóo que#ó lue'o #e un año #e #uros 'ol*es e/ter e/ternos nos%% 56a3 56a3 )eri#a )eri#ass 'ra&e 'ra&es7 s7 5Esta 5Estaos os listos listos *ara *ara la recu recu*er *erac ación ión77 5El (ienestar #e la *o(lación se &io afecta#o7
5Cóo &en+aos 3 cóo que#aos7 La econo+a *eruana en el 200$ se ostra(a so(recalenta#a8 lle'ó a crecer un .2.2- en el se'u se'un# n#o o tri tries estr tre e #el #el año año las las util utili# i#a# a#es es,, el e e*l *leo eo 3 la *ro#ucción ro*+an r:cor# las e*resas acuula(an in&entarios *re&ien#o un ele&a#o creciiento #e sus &entas 3 la in;ación e*e"a(a a *reocu*ar%
coo el Ministerio #e Econo+a 3 ?inan"as =ME?> (uscaron #e(ilitar la #ean#a interna *ara que la econo+a cre"ca a un @- !s sosteni(le% Entonces la crisis tra1o la a&alanc)a #e 'ol*es8 ca+#a a(ru*ta #e *recios #e e/*ortaci e/*ortación, ón, con'ela con'elaiento iento #el coercio coercio e/terior e/terior 3 una incre+(l incre+(le e #osis #osis #e incerti#u(re incerti#u(re que afectaron afectaron fuerteente nuestras e/*ortaciones e/*ortaciones 3 la in&ersión *ri&a#a% Al (uen estilo #e ina Mal*arti#a, la econo+a resistió u3 (ien los 'ol*es 3 a)ora #estaca coo ca*eona #e su cate'or+a Bla #e *a+ses eer'entesB% En *leno año #e crisis, el Perú reci(ió su tercera calicación #e 'ra#o #e in&ersión 3 la econo+a *eruana lo'ró su*erar los r:cor# #el 200$% En contraste, otras econo+as !s a&an"a#as coo M:/ico, Drecia o Irlan#a *er#ieron un *el#año en su calicación cre#iticia, 3 en *a+ses coo Esta#os Uni#os, Es*aña 3 Reino Uni#o se #estru3eron tantos e*leos que el (ienestar #e su *o(lación se )a afecta#o nota(leente% nota(leente% La &aria(le cla&e *ara enten#er *or qu: la econo+a *eruana *u#o enfrentar la crisis e1or que otras es el (a1o ni&el #e a*alancaiento #e los a'entes econóicos, *ro#ucto *ro#ucto #e un ane1o econóico e conóico res*onsa(le res*onsa(le #e las e*resas 3 autori#a#es cla&e coo el CR, el ME? 3 la u*erinten#encia #e anca 3
e'uros =>% As+, a #iferencia #e lo que *asó en la crisis rusoF(rasileña #e sólo .0 años atr!s, se *u#o aorti'uar los 'ol*es sin sacricar las renta(ili#a#es, el consuo *ri&a#o o la soli#e" acroeconóica #el *a+s%
5Cu!les son los *untos fuertes #e la econo+a *eruana frente al 20.07 Ante to#o, la esta(ili#a# acroeconóica, que se re;e1a en cuentas scales 3 e/ternas nancia#as, 'enera un entorno #e *recios fa&ora(les *ara la in&ersión #e lar'o *la"o al antener (a1as la in;ación 3 las tasas #e inter:s reales% Este factor, 1unto al 'ra#o #e in&ersión, la *ol+tica onetaria e/*ansi&a 3 la enore canti#a# #e liqui#e" que ron#a el un#o en (úsque#a #e renta(ili#a#, esta(lecen con#iciones #e nanciaiento (astante *ositi&as *ara el 20.0, en *articular *ara la eisión #e (onos cor*orati&os #e lar'o *la"o% A este entorno )a3 que aña#irle que las e/*ectati&as e*resariales est!n al al"a% Mientras que )ace seis eses el *orcenta1e #e clientes #el er&icio #e Asesor+a E*resarial =AE> #e APOGO Consultor+a que *lanea(a acelerar in&ersiones no lle'a(a al .0-, )o3 este *orcenta1e su*era el 40-% Ca(e recor#ar que los clientes #el AE re*resentan cerca #el 20- #el PI *eruano 3 un *orcenta1e a3or #e la in&ersión, *or lo que esta r!*i#a recu*eración en las intenciones #e acelerar el rito #e in&ersiones es *ositi&a% ?inalente, la econo+a *eruana es tierra f:rtil *ara los ne'ocios 3 aún *resenta una 'ran canti#a# #e o*ortuni#a#es #e in&ersión, (!sicaente *orque estaos recu*eran#o el tie*o *er#i#o 3 to#a&+a )a3 uc)o *or )acer% Por e1e*lo, en infraestructura, en #esarrollo #e erca#os fuera #e Lia o a tra&:s #e un uso !s *ro#ucti&o #e los factores #e *ro#ucción, coo la tierra, el ca*ital 3 el e*leo%
5Hu: caracteri"ar! el entorno econóico *ara el Perú7 El 20.0 ser! el año #e la #iferenciación 3 #e una aún ele&a#a incerti#u(re res*ecto #e la recu*eración econóica un#ial 3 los *rocesos electorales en la re'ión% A un año #e la crisis, en el 20.0 ser! *osi(le se*arar la *a1a #el tri'o 3 #iferenciar los *a+ses que que#aron en esco(ros #e aquellos aún intactos 3 listos *ara la recu*eración% Esta #iferenciación *eritir! que los *a+ses que lo'raron tener esta(ili#a# acroeconóica se con&iertan en ianes #e
in&ersión *ara los *ró/ios años% En este conte/to, la econo+a *eruana se *erla coo un (lue c)i* en Latinoa:rica, 'racias a sus sóli#os fun#aentos acroeconóicos% Pero la actual recu*eración #e la econo+a un#ial es aún fr!'il 3 u3 #e*en#iente #e est+ulos onetarios 3 scales insosteni(les, *or lo que e/iste el ries'o #e una *osi(le reca+#a% Ca(e recor#ar que el consuo *ri&a#o en los *a+ses a&an"a#os tar#ar! en recu*erarse% Este co*onente e/*lica casi 0#el PI #e #ic)os *a+ses 3 sus #eterinantes =e*leo, cr:#ito, rique"a 3 conan"a #e las failias> fueron fuerteente afecta#os 3 no uestran señales claras #e recu*eración%
Asiiso, la asi&a in3ección #e liqui#e" al sistea nanciero *ro#ucto #e las *ol+ticas onetarias e/*ansi&as en el un#o )a 'enera#o una creciente es*eculación que e/*lica *arte #el auento en los *recios #e coo#ities #e los últios eses% E/iste el ries'o #e que estos *recios e/*erienten correcciones a la (a1a en el 20.0% A(os factores *ue#en afectar la fuer"a #e la recu*eración #e las e/*ortaciones 3 #e la in&ersión *ri&a#a en nuestro *a+s% En este entorno #e recu*eración fr!'il, se lle&ar!n a ca(o elecciones *resi#enciales en *a+ses &ecinos =rasil, C)ile 3 Colo(ia> 3 elecciones re'ionales 3 unici*ales en el Perú =en octu(re #el 20.0>% Estos *rocesos *o#r+an re*resentar un eleento #e incerti#u(re que afecte al'unas #ecisiones #e in&ersión%
Nuestra ira#a al 20.0 APOGO Consultor+a est! en *leno *roceso #e ela(oración #e las *ro3ecciones *ara este año 3 aún no conclu3e sus cifras #eniti&as% in e(ar'o, el tra(a1o reali"a#o )asta el oento *erite es(o"ar al'unas i#eas i*ortantes *ara el año que e*ie"a% a%El i*ulso e/terno ser! o#era#o% Nuestros socios coerciales crecer!n entre 2- 3 J- 3 los *recios #e e/*ortación *roe#io ser!n cerca #e .0a3ores a los #el 2009% El #ólar se'uir! #e(ilit!n#ose 3 las one#as #e *a+ses eer'entes con (uenos fun#aentos se'uir!n 'anan#o &alor% (%El creciiento #el PI *eruano ser! o#era#o, entre %4- 3 4%4-, 'racias al re(ote #e in&entarios, la recu*eración o#era#a #e la #ean#a e/terna 3 las *ol+ticas scales 3 onetarias e/*ansi&as, que acelerar!n las e/*ortaciones 3 la in&ersión% Los *ro3ectos #e in&ersión i#entica#os *eriten es*erar que la "ona central =Kncas), Ica 3 un+n> ser! la #e a3or creciiento en el 20.0%
c%Dracias a la soli#e" acroeconóica, los *recios #e la econo+a no ser!n un *ro(lea% La in;ación re'resar! al ran'o eta #el CR, las tasas #e inter:s se anten#r!n o #isinuir!n 3 el nue&o sol se a*reciar! frente al #ólar% #%La *ol+tica econóica ten#r! #os retos centrales% Priero, el #e i#enticar el e1or oento 3 la a'nitu# a#ecua#a *ara el retiro 'ra#ual #e los est+ulos onetarios 3 scales% En *articular, antener la *ru#encia scal 3 #efen#er la cali#a# #el 'asto *ú(lico ser! una tarea cla&e #el ME?, #a#o el a(iente *reelectoral% e'un#o, el reto #e irar !s all! #el 20..% La esta(ili#a# acroeconóica no es suciente *ara el lar'o *la"o 3 son necesarias e#i#as concretas *ara auentar la *ro#ucti&i#a# #e la ano #e o(ra, la cali#a# #e la e#ucación *ú(lica 3 la inno&ación% El oin' usiness es i*ortante 3 'enera titulares, *ero ta*oco (asta *ara el lar'o *la"o, *ues sólo ofrece auentos #e una sola &e" en la *ro#ucti&i#a#%
