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INTRODUCCIÓN En materia económica un mercado es el lugar o área donde se reúnen compradores y vendedores para realizar operaciones de intercambio, estos pueden ser mercados monetarios y mercados de capitales.
La estructura del sistema financiero cuya función es captar los recursos económicos de las personas tanto jurídicas como individuales y luego ponerlas a disposición de otras personas o entes que necesitan la capitalización para poder llevar a cabo sus actividades, éste sistema financiero está integrado por el mercado de valores que se encarga de dos aspectos fundamentales de la actividad económica que son el ahorro y la inversión, a su vez se divide en mercado de dinero y el mercado de capitales, el primero en el cual cual se ofrecen y demandan instrumentos financieros de corto plazo con una vigencia menor a un año y el segundo son una fuente ideal de financiamiento por medio de la emisión de acciones, con el fin de mantener balanceada la estructura de capital de la empresa.
Debido a la importancia que tiene este tema dentro de la economía y finanzas daremos a conocer aspectos relevantes del Mercado de Dinero y Capitales, como su concepto, finalidad, características ventajas y desventajas que ofrece dentro del mercado, así también conoceremos que tan importante es para los inversionistas y para quienes necesitan la captación de fondos para sufragar gastos o invertir dentro de la empresa estos mercados que tienen una funcionalidad primordial.
Esta Monografía tiene como base fuentes bibliográfi bibliográficas cas
tomadas de
páginas de internet que se enfocan específicamente en este tema, y que servirá para tener un mejor desenvolvimiento en el área de las finanzas ya que este es el ámbito para el cual como estudiantes nos estamos preparando.
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I.
DESARROLLO A. MERCADO DE DINERO Y CAPITALES 1. OBJETIVOS DEL TRABAJO: a) OBJETIVO GENERAL:
Determinar la importancia de los mercados de dinero y capital.
b) OBJETIVOS ESPECÍFICOS:
Presentar en detalle todo lo relacionado con el funcionamiento de los mercados de dinero y capital.
Presentar características ventajas y desventajas de cada uno de estos mercados.
B. MERCADO DE DINERO: De acuerdo con Ramírez Solano (2,006), el mercado de dinero es conocido también como el mercado monetario, en el que se ofrecen y demandan instrumentos financieros de corto plazo con una vigencia menor a un año, el inversionista puede participar en los denominados instrumentos gubernamentales que representan deuda del gobierno federal y en títulos de deuda de corto plazo emitido por empresas e instituciones de crédito, estos son de bajo riesgo por la certidumbre que puede haber en el corto plazo, por tal motivo su grado de liquidez es alto ya que pueden ser canjeados en efectivo fácilmente.
De acuerdo a la definición anterior cabe resaltar que el mercado monetario es el lugar donde se negocian instrumentos financieros de corto plazo, con el objetivo de facilitar efectivo a personas que necesitan el mismo para invertir dentro de la empresa, cabe resaltar que en este tipo de mercado los riesgos que se
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corren son inferiores a los asumidos en el mercado de capitales puesto que la liquidez es a corto plazo y puede ser convertido fácilmente en efectivo.
1. FINALIDAD DEL MERCADO DE DINERO De acuerdo con lawrence J. Gitman (2,012), El objetivo principal del Mercado de Dinero es unir al conjunto de oferentes y demandantes de dinero, conciliando las necesidades del público ahorrador con los requerimientos de financiamiento para proyectos de inversión o capital de trabajo por parte de empresas privadas, empresas paraestatales, gobierno, en lo general, se comercian instrumentos financieros de corto plazo que cuentan con suficiente liquidez. Sin embargo, en los últimos años ha aumentado la participación de instrumentos de mediano y largo plazo. Las diferentes formas de clasificar los instrumentos del mercado de dinero son: por su forma de cotización, colocación y riesgo emisor. Algunos de los instrumentos de inversión son: Instrumentos gubernamentales:
Certificados de la tesorería
Bonos de desarrollo del gobierno
Bonos de la tesorería
Bonos ajustables del gobierno
Pagares de la tesorería
Instrumentos privados:
Aceptación bancarias
Pagare con rendimiento liquidable al vencimiento
Papel comercial
Pagare empresarial bursátil
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La presencia del mercado de Dinero para las empresas es muy importante, pues muchas veces no cuentan con la liquidez ni con el capital necesario para invertir en proyectos y muchas veces adquieren este tipo de financiamiento que básicamente se origina del exceso de dinero que tienen algunas personas que se convierten en ahorrantes, no hay dudad que este mercado es una fuente de financiamiento a corto plazo y de menor riesgo.
2. CARACTERÍSTICAS DEL MERCADO DE DINERO Algunas de las características que nos menciona Van Horne (2,012), las características distintivas del mercado de dinero son el corto plazo, el riesgo más reducido y la liquidez de los activos que en el mismo se negocian, sus características fundamentales son las siguientes: 1. Son mercados al por mayor puesto que, sus participantes suelen ser grandes entidades financieras o empresas industriales, que negocian grandes cantidades de recursos financieros a partir de las decisiones de profesionales especializados. 2. En estos mercados se negocian activos con escaso riesgo, derivado tanto de la solvencia de las entidades emisoras ( Tesoro Público o instituciones financieras o industriales de gran tamaño) como de las garantías adicionales que aportan (títulos hipotecarios, por ejemplo, o pagarés de empresa avalados por una entidad bancaria.) 3. Son activos negociados con mucha liquidez, derivada tanto de su corto plazo de vencimiento, que habitualmente no rebasa los 18 meses, como de sus posibilidades de negociación en mercados secundarios. Además, se realizan con frecuencia con ellos operaciones con pacto de retrocesión a muy corto plazo. 4. La negociación se realiza directamente entre los participantes o a través de intermediarios especializados. 5. Muestran gran flexibilidad y capacidad de innovación financiera, que ha provocado la aparición de nuevos intermediarios financieros, nuevos
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activos financieros y técnicas de emisión más innovadoras, entre las que destacan las siguientes:
El mercado de dinero a diferencia del mercado de capitales cuenta con características muy peculiares las cuales le permiten diferenciarse del mercado de capital, alguna de ellas y que considero que es una de las más importantes es que puede convertirse fácilmente en efectivo, además de que poseen un riesgo mínimo y que el plazo para su negociación es relativamente corto, por lo regular menor a un año.
3. VENTAJAS DEL MERCADO DE DINERO
Se pueden negociar instrumentos de deuda a corto plazo con bajo riesgo y alta liquidez.
Son emitidos por diferentes niveles de gobierno, empresas e instituciones financieras.
Se pueden negociar los Certificados de la Tesorería que se consideran como un activo de referencia para otros activos financieros.
Al igual que cualquier actividad o procedimiento realizado en las finanzas y sistemas económicos y financieros corremos riesgos y tenemos ventajas y desventajas en todo lo que realizamos, visualizamos anteriormente algunas de ellas y puedo constatar que son similares a las características antes detalladas.
4. DESVENTAJAS DEL MERCADO DE DINERO
En el mercado de dinero se realizan todas aquellas actividades financieras que fomenta el crédito de corto plazo.
Los vencimientos de los instrumentos del mercado de dinero van desde un día hasta un año pero con frecuencia no sobrepasan los 90 días.
Se comercian instrumentos de deuda de bajo riesgo y alto grado de liquidez.
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No existe algún índice oficial de su actividad, como es el caso del mercado accionario, pero algunas tasas se usan como referencia.
Un inversionista podría obtener mejores resultados si el rendimiento que ofrece una inversión es mayor, sin embargo en todo esto debemos recordad que a mayor rendimiento ofrecido, mayor es el riesgo que se corre, considero que si una empresa necesita flujos de fondos rápidamente y por un tiempo no prolongado las desventajas que ofrece este mercado no le afectarían en ninguna medida.
C. MERCADO DE CAPITAL: Según lo mencionado por Chiavenato (2,000), el Mercado de Capital, es donde se realizan operaciones con títulos de libre cotización como lo son las, acciones, bonos, títulos de la deuda pública, certificados de divisas, etc. La Bolsa de Valores hace posible la existencia de un mercado secundario, puesto que los inversionistas acuden a ella aportando sus capitales para la compra de títulos ya emitidos por las empresas privadas o por el sector público. De acuerdo con lo descrito antes se puede determinar que el mercado de capitales es el lugar donde se negocian títulos o valores públicos y privados entre personas jurídicas o naturales y tienen suma importancia para el desarrollo económico de un país pues constituye una fuente de financiamiento a la cual pueden acudir entes de los sectores público y privado para obtener los recursos que requieren para emprender nuevos proyectos o para reestructurar sus pasivos y hacerse más eficaces y competitivos.
1. FINALIDAD DEL MERCADO DE CAPITAL: De acuerdo con lawrence J. Gitman (2,012), el mercado de capitales constituye un mecanismo de ahorro e inversión que sirve de respaldo a las actividades productivas, en el los entes deficitarios u oferentes obtienen fondos a un costo menor que en el sistema bancario y en condiciones adecuadas a sus
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necesidades y a la situación del país, asimismo, los inversionistas pueden lograr mayores dividendos por su dinero. Algunos de los instrumentos del mercado de capitales son: Deuda
Pagares financieros
Obligaciones
Bonos bancarios
Bonos bancarios de desarrollo
Bonos de indemnización bancario
Bonos de renovación urbana del distrito federal
Certificados de participación ordinarios amortizables
Bonos de prenda bursátil
Sin lugar a dudas el mercado de capitales es un lugar donde empresarios y negociantes pueden obtener fondos, para luego ser reutilizados en cada uno de los proyectos o áreas de la empresa que necesita ser fortalecida, así como también adquisición de mobiliario adecuado para la realización de operaciones a un costo menor que el que cobran las entidades bancarias, para éstos represente una gran oportunidad, así como también para los inversionistas.
2. DIVISIÓN DEL MERCADO DE CAPITALES: El mercado de capitales está dividido en: 1. Intermediado, cuando la transferencia de los recursos de los ahorradores a las inversiones se realiza por medio de instituciones tales como bancos, corporaciones financieras, etc. 2. No Intermediado (o de instrumentos) cuando la transferencia de los recursos
se
realiza
directamente
a
través
de
instrumentos.
Esta división del mercado de capitales se demuestra hoy en día comúnmente puede deducirse que el mercado es intermediado cuando existe
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la presencia de alguna institución financiera que actúa como un intermediario y cuando no existe ningún tercero dentro de la negociación de títulos valores o instrumento financieros no es intermediario, sino más bien es una negociación entre dos o más partes relacionadas.
3. CARACTERÍSTICAS DEL MERCADO DE CAPITAL: Algunas de las características que nos menciona Van Horne (2,012) , en lo concerniente al Mercado de Capital son las siguientes:
1. Los instrumentos de renta variable le dan al inversionista la posibilidad de participar de la propiedad, las utilidades y los riesgos de operación de la empresa mediante la adquisición de acciones de capital. 2. Al examinar la relación entre la demanda de dinero y los precios, se hace hincapié en el hecho de que el dinero se tiene para financiar el gasto, la relación entre la demanda de dinero y el tipo de interés se basa en el hecho de que los individuos poseen dinero en lugar de cualquier otro activo. 3. Una de las principales características serán la aglomeración de los recursos de los ahorradores, que ofrece numerosas alternativas de inversión a corto y largo plazo y una reducción de los costos de transacción por economías de escala en la movilización de recursos. 4. Las entidades
que participan
constantemente reportan información,
facilitando la toma de decisiones y el seguimiento permanente, el ofrecimiento de un mayor número de alternativas de inversión reduce los riesgos y diversifica el portafolio. 5. El Mercado de Capitales es el principal motor de crecimiento, entre más eficiente sea la transferencia de recursos, habrá mayor crecimiento y sobre todo un mejor manejo de los ciclos de liquidez e iliquidez, permite acceder a montos importantes de financiamiento. Al igual que el Mercado de Dinero el Mercado de Capital cuenta con características muy propias algunas de la cuales pude deducir que son las más
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importantes son: El tiempo de la negociación es mayor a un año, tienen un mayor riesgo que las del mercado de Dinero, y los montos que se manejan por lo regular son relativamente altos debido a que se utilizan para invertir en proyectos.
4. VENTAJAS DEL MERCADO DE CAPITALES:
Es un mercado regulado, organizado e institucionalizado.
Se pueden realizar operaciones de compra y venta de acciones u obligaciones.
Es un mecanismo para el ahorro e inversión que sirve de respaldo a las actividades productivas
En los entes deficitarios obtienen fondos a menores costos con respecto al sistema bancario en condiciones adecuadas a las necesidades y situación de cada país.
Los inversionistas logran mayores dividendos por su dinero.
La Bolsa se convierte en un escenario legítimo. Considero que las ventajas para quienes hacen uso de los instrumentos
financieros que aquí se negocian son grandes puesto las empresas que recurren a este mercado necesitan invertir en proyectos a largo plazo y aunque los intereses son mayores que en el otro mercado la obtención del capital para invertir ofrece una gran ventaja, máxime en proyectos que ofrecen grandes rendimientos.
5. DESVENTAJAS DEL MERCADO DE CAPITALES
El mercado de capitales comprende valores de renta fija y de renta variable que tienen vencimiento superior a un año.
El riesgo de estos instrumentos financieros generalmente es mayor que el de los valores del mercado de dinero debido al vencimiento más largo y a las características mismas de los títulos.
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Los instrumentos de renta fija son las obligaciones que compra un inversionista y que representan un pasivo para el emisor.
Fomenta el crédito de mediano plazo y principalmente de largo plazo.
Las desventajas que enmarcan este mercado considero que afectan en gran medida más a los inversionistas puesto que es su capital el que en cierta manera se pone en juego, de ahí que el riesgo será mayor puesto que el tiempo para la recuperación de lo invertido es mayor a un año, y en el transcurso de este tiempo pueden suceder incertidumbres que pueden poner en riesgo el fondo depositado por los inversionistas, sin embargo para el beneficiario constituye una gran ventaja.
6. RIESGOS DEL MERCADO DE CAPITAL Como es bien sabido, por medio de una mayor propensión al ahorro, se genera una mayor inversión, debido a que se producen excedentes de capital para los ahorradores, los cuales buscan invertirlos y generar mayor riqueza, esta inversión da origen a nuevas industrias generadoras de ingresos, siendo este el principal objetivo del “Mercado de capitales” y es visto como el conjunt o de
mecanismos a disposición de una economía para cumplir la función básica de asignación y distribución, en el tiempo y en el espacio. Los instrumentos de renta fija son las obligaciones que compra un inversionista y que representan un pasivo para el emisor mientras que los instrumentos derivados también pueden ser empleados para cubrir riesgos, es decir, para generar ganancias si el valor del activo subyacente declina, los instrumentos del mercado monetario tienden a ofrecer rendimientos esperados y niveles de riesgo más bajos que los correspondientes a los instrumentos del mercado de capitales, entendiendo por riesgo el nivel de incertidumbre asociado al rendimiento esperado. Como hemos venido atendiendo el riesgo en el mercado de capital es superior al mercado de Dinero, debido a que en este último el riesgo es mínimo
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debido al tiempo, representa un riesgo para el inversionista debido al factor tiempo, pero más que esto debido al rendimiento esperado por parte de este al reinvertir el capital que mantiene en exceso y que desea sea integrado a la bolsa de valores para que este pueda generarle mayores ingresos debido a la ganancia generada.
D. DIFERENCIA ENTRE EL MERCADO DE DINERO Y EL MERCADO DE CAPITALES De lo antes estudiado se pueden establecer algunas diferencias como las siguientes:
El mercado de dinero es el lugar en donde hay bajo riesgo y alta liquidez, en el mercado de capital hay una amplia gama de posibilidades, el riesgo por ejemplo, varía dependiendo del emisor, teniendo menos riesgos los documentos de Deuda Pública a largo plazo que los de las acciones de una empresa con problemas financieros.
En el mercado de capitales, a diferencia del mercado de dinero, no se presenta el dominio de los instrumentos emitidos por el gobierno sobre los de origen privado en el momento de la oferta. A diferencia del mercado de dinero en donde predominan los instrumentos emitidos por el gobierno en su afán de reducir el déficit público en el corto plazo.
En el mercado de capitales aparecen con más fuerza las empresas, muchas de las cuales están involucradas en sendos procesos de expansión, representando con ello el mayor porcentaje de documentos y montos negociados en este mercado.
Estas fueron algunas de las diferencias a las cuales se llegó en base al estudio antes realizado sobre las diferencias y características propias de cada uno de los mercados.
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II. CONCLUSIONES
El Mercado de Dinero es conocido también como el mercado monetario, en el que se ofrecen y demandan instrumentos financieros de corto plazo con una vigencia menor a un año, el inversionista puede participar en los denominados instrumentos gubernamentales que representan deuda del gobierno y en títulos de deuda de corto plazo emitido por empresas e instituciones de crédito.
Los instrumentos de Dinero son de bajo riesgo por la certidumbre que puede haber en el corto plazo, por tal motivo su grado de liquidez es alto ya que pueden ser canjeados en efectivo fácilmente.
El mercado de capitales se considera que es una
herramienta para el
desarrollo económico de una sociedad, ya que mediante él se hace la transición del ahorro a la inversión movilizando
recursos de mediano y
largo plazo.
El mercado de capitales comprende valores de renta fija y de renta variable que tienen vencimiento mayor a un año, el riesgo de estos instrumentos financiero es mayor que el de los valores del mercado de dinero debido al vencimiento más largo y a las características mismas de los títulos.
El Mercado de Valores es una de las partes más importantes para el crecimiento y desarrollo del sistema financiero ya que en él recae un peso importante de la actividad económica del país vinculada con las decisiones de ahorro e inversión.
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Ramírez
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