Objetivos e importancia de la contabilidad financiera

1.2 Objetivos e importancia de la contabilidad financiera LOS ESTADOS FINANCIEROS DEBEN SERLE ÚTILES PARA:

a) tomar decisiones de inversión o asignación de recursos a las entidades. Los principales interesados al respecto son quienes puedan aportar capital o que realizan aportaciones, contribuciones o donaciones a la entidad. El grupo de inversionistas o patrocinadores está interesado en evaluar la capacidad de crecimiento y estabilidad de la entidad y su rentabilidad, con el fin de asegurar su inversión, obtener un rendimiento y recuperar la inversión o, en su caso, proporcionar servicios y lograr sus fines sociales; b) tomar decisiones de otorgar crédito por parte de los proveedores y acreedores que esperan una retribución justa por la asignación de recursos o créditos. Los acreedores requieren para la toma de sus decisiones, información financiera que puedan comparar con la de otras entidades y de la misma entidad en diferentes periodos. Su interés se ubica en la evaluación de la solvencia y liquidez de la entidad, su grado de endeudamiento y la capacidad de generar flujos de efectivo suficientes para cubrir los intereses y recuperar sus inversiones o crédito; c)

evaluar la capacidad de la entidad para generar recursos o ingresos por sus actividades operativas;

d) distinguir el origen y las características de los recursos financieros de la entidad, así como el rendimiento de los mismos. En este aspecto el interés es general, pues todos están interesados en conocer de qué recursos financieros dispone la entidad para llevar a cabo sus fines, cómo los obtuvo, cómo los aplicó y, finalmente, qué rendimiento ha tenido y puede esperar de ellos; e) formarse un juicio de cómo se ha manejado la entidad y evaluar la gestión de la administración, a través de un diagnóstico integral que permita conocer la rentabilidad, solvencia y capacidad de crecimiento de la entidad para formarse un juicio de cómo y en qué medida ha venido cumpliendo sus objetivos; y f) conocer de la entidad, entre otras cosas, su capacidad de crecimiento, la generación y aplicación del flujo de efectivo, su productividad, los cambios en sus recursos y en sus obligaciones, el desempeño de la administración, su capacidad para mantener el capital contable o patrimonio contable, el potencial para continuar operando en condiciones normales, la facultad para cumplir su responsabilidad social a un nivel satisfactorio.

USUARIO GENERAL DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA puede clasificarse de manera significativa en los siguientes grupos: a) accionistas o dueños - incluye a socios, asociados y miembros, que proporcionan recursos a la entidad que son directa y proporcionalmente compensados de acuerdo a sus aportaciones (entidades lucrativas); b) patrocinadores - incluye a patronos, donantes, asociados y miembros, que proporcionan recursos que no son directamente compensados (entidades con propósitos no lucrativos); c) órganos de supervisión y vigilancia corporativos, internos o externos - son los responsables de supervisar y evaluar la administración de las entidades; d) administradores - son los responsables de cumplir con el mandato de los cuerpos de gobierno (incluidos los patrocinadores o accionistas) y de dirigir las actividades operativas; e) proveedores - son los que proporcionan bienes y servicios para la operación de la entidad; f) acreedores - incluye a instituciones financieras y otro tipo de acreedores; g) empleados - son los que laboran para la entidad; h) clientes y beneficiarios - son los que reciben servicios o productos de las entidades; i) unidades gubernamentales - son las responsables de establecer políticas económicas, monetarias y fiscales, así como, participar en la actividad económica al conseguir financiamientos y asignar presupuesto gubernamental; 1 de 13

1.2 Objetivos e importancia de la contabilidad financiera

j) contribuyentes de impuestos - son aquéllos que fundamentalmente aportan al fisco y están interesados en la actuación y rendición de cuentas de las unidades gubernamentales;

k)

organismos reguladores - son los encargados de regular, promover y vigilar los mercados financieros; y

l) otros usuarios - incluye a otros interesados no comprendidos en los apartados anteriores, tales como público inversionista, analistas financieros y consultores.

Por ello, los estados financieros deben proporcionar elementos de juicio confiables que permitan al usuario general evaluar: a) el comportamiento económico-financiero de la entidad, su estabilidad y vulnerabilidad; así como, su efectividad y eficiencia en el cumplimiento de sus objetivos; y b) la capacidad de la entidad para mantener y optimizar sus recursos, obtener financiamientos adecuados, retribuir a sus fuentes de financiamiento y, en consecuencia, determinar la viabilidad de la entidad como negocio en marcha

La contabilidad financiera es muy importante, por lo que es necesario llevar un control, estudio, de esta, la importancia radica en que es información soporta la toma de decisiones de accionistas, instituciones de crédito, inversionistas facilita sus decisiones. El contenido de los mencionados informes es muy importante ya que nos sirven para medir la eficacia y eficiencia del negocio, no es tan a detalle pero se puede obtener de aquí la salud del negoció.

Sin duda alguna, uno de los grandes aliados del financiero son los ratios.1 Un ratio es un quebrado de dos elementos numéricos para explicar o informar sobre un factor determinado en la empresa. Por ejemplo la liquidez, la rentabilidad, etc. Existen multitud de ratios, algunos más importantes que otros, y en muchos casos algunos de ellos analizan la misma característica de forma diferente. 

1

¿Por qué el ratio?

MASSONS, J. (1997) Finanzas: diagnóstico y planificación a corto plazo. Barcelona: Hispano Europea (6ª ed.).

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Veamos el siguiente ejemplo, en el que se analizan los circulantes de dos empresas:

Figura 1.2.1 Circulante de una empresa Si sólo tenemos en cuenta los valores absolutos, no estamos comparando correctamente las dos empresas y está claro que la ALFA, en este aspecto, es mucho mejor que la BETA. Al comparar el activo circulante con el pasivo circulante estamos estudiando a corto plazo los derechos y las obligaciones, es decir, a corto plazo el activo circulante se volverá efectivo por su propio ciclo de maduración,

Mientras que el pasivo circulante son las deudas que deberemos atender también a corto plazo. AC/PC es un primer ratio de liquidez, muy importante en la empresa. Cuando el ratio es mayor a 1 significa que existe un fondo de maniobra positivo, lo cual nos indica que parte del activo a corto plazo (circulante) es financiado con pasivo a largo plazo (fijo). Lo que a primera vista puede parecer ilógico implica que la empresa dispone de un stock de seguridad y por tanto de permanencia a largo plazo. En definitiva, AC/PC mayor que 1 significa que con el activo circulante (que se volverá efectivo dentro del ejercicio) la empresa será capaz de afrontar los pagos a corto plazo, es decir, el pasivo circulante. El pasivo a largo plazo debería financiar el activo a largo plazo. En la mayoría de casos, un edificio debería ser

financiado con algún pasivo a largo plazo (créditos a largo, etc.).

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Algunos de los ratios más importantes Liquidez = Activo circulante/Pasivo circulante

Compara el activo a corto plazo (circulante) con el pasivo a corto plazo. Debería ser mayor o igual a 1,5. Es uno de los ratios más sencillos de usar y es muy utilizado, ya que compara el corto plazo del pasivo con el corto plazo del activo. Si el resultado fuese menor a 1 supondría, para la mayoría de casos, una incapacidad para satisfacer las deudas a corto plazo y riesgo de suspensión de pagos. Liquidez en primer grado = Disponible/Exigible inmediato

Compara el circulante a muy corto plazo tanto de activo como de pasivo. Si el ratio es mayor o igual a 1 implica que se podrán atender los pagos inmediatos. Si fuera inferior a 1 significaría que aparecería un descubierto en la cuenta corriente del banco y atrasos en el pago a los acreedores. Liquidez en segundo grado = Disponible/Exigible a corto

Se recomienda alrededor de 0,35. Compara el activo cirulante a muy corto plazo (líquido) con el pasivo circulante. Compara la tesorería con las deudas a corto. Es lógico que la tesorería no cubra las deudas, ya que si así fuese podría suponer un coste de oportunidad por pérdida de rentabilidad. El dinero debe estar invertido en la empresa y disponer de una pequeña cantidad para los pagos del día a día.

Liquidez en tercer grado = Activo circulante Existencias/Pasivo circulante Ratio conocido con el nombre de la prueba del ácido. Compara el activo circulante, sin considerar las existencias, con el pasivo a corto (circulante). Se recomienda que sea 1, aunque si la rotación del stock es muy alta podría ser inferior. Si el ratio es 1 quiere decir que con el realizable y el disponible, la empresa puede hacer frente a los pagos a corto plazo (pasivo circulante). 4 de 13


Endeudamiento = Exigible total/Fondos propios

Es preferible que no sea superior a 2. Mide el porcentaje que suponen las deudas de la empresa sobre los fondos propios. Nos indica la procedencia de los orígenes de fondos, y por lo tanto indica el apalancamiento de la sociedad hacia los recursos ajenos. Apalancamiento financiero = Activo/Fondos propios

Compara la relación entre el total del activo y los fondos propios. Es aconsejable que no sea superior a 3,5, pero sí superior a 1. Es otra forma de estudiar el grado de dependencia hacia los recursos ajenos, comúnmente llamado apalancamiento. Cuanto mayor sea el apalancamiento, mayor dependencia de recursos ajenos con relación con los propios. Más adelante se comprenderá mejor su significado. Garantía = Activo real/Total exigible

Compara el activo real (sin considerar el inmaterial) con el exigible. Valor aconsejable entre 1,5 y 2,5. Nos informa del porcentaje en que se atenderían todas las deudas en caso de liquidación de la compañía. En caso de que el valor fuera inferior a 1 implicaría la quiebra inmediata de la sociedad. Fíjese que no se considera el inmovilizado inmaterial sino sólo el real. Periodo de rotación de stocks = Existencias/CMV X 365

Se le suele también llamar plazo medio de almacén. CMV es el coste de las mercancías vendidas. Se puede calcular aplicando la fórmula siguiente: (compras + existencias iniciales) - existencias finales. Nos informa del número de días en que las existencias dan la vuelta, es decir, se venden y son repuestas. Se podría llegar a mayor detalle calculando la rotación para cada tipo de existencia (productos acabados, en curso y para las materias primas).

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No existe un valor ideal ya que el ratio varía de sector a sector. Periodo medio de cobro = Clientes/Ventas X 365

Donde clientes se refiere al saldo de la deuda de los clientes y las ventas son en valor. Informa del tiempo promedio de cobro a los clientes. Es lógico que cualquier empresa intente reducir al máximo posible este ratio. Uno de los principios básicos del financiero es cobrar rápido y pagar tarde. No obstante, dar facilidades a los clientes es una técnica de marketing muy usada aunque exista riesgo de morosidad y reducción de liquidez (fíjese que el criterio del comercial y el del financiero son normalmente opuestos). Periodo de pago = Proveedores/CMV X 365

Este ratio mide los días que, en término medio, se tarda en pagar a los proveedores. Alargar el plazo de pago a los proveedores es una buena opción para financiar el activo circulante. "Al cliente le cobro a los 60 días y al proveedor le pago también a los 60 días." Los proveedores estarían financiando el 100% el saldo de clientes (fíjese que el pasivo circulante financia el activo circulante). PER = Valor de mercado/Beneficio

PER significa ratio del precio de la empresa en relación con su beneficio. Proviene del inglés Price Earning Ratio. Valor de mercado es el precio de la empresa en bolsa. Podemos calcular este ratio de forma más fácil dividiendo la cotización de una acción entre el BPA (beneficio por acción). El PER tiene varias lecturas, por ejemplo, nos dice cuántos años harían falta para que se pudiera adquirir una acción con el beneficio generado por la empresa. El PER nos informa también de las expectativas que tiene el mercado sobre la empresa. Efectivamente, si el valor del mercado supera el valor del beneficio, significa que el mercado confía en la capacidad para generar un beneficio mayor a medio y largo plazo. El PER debe ser comparado entre empresas de un mismo sector, por ejemplo bancos, químicas, etc.

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Rotación de las ventas = Ventas/Activo

Compara las ventas en valor con el activo de la empresa, es una forma de conocer el movimiento de las ventas comparándolas con la inversión de la empresa. Informa del volumen de ventas con relación al activo.

Por ejemplo, si ventas = 2 y activo = 1, la rotación será de 2, lo que quiere decir que en valor de ventas la empresa ha vendido dos veces el valor del activo. Rentabilidad Como hemos visto, el financiero prefiere trabajar con cifras relativas más que con valores absolutos. Un beneficio de 1.000 millones de pesetas puede parecer un buen beneficio, pero si hemos tenido que invertir 100.000 millones para conseguirlo, estamos hablando de una rentabilidad de la inversión del 1%, lo cual ya no parece tan bueno. Es cierto que las cifras en valor absoluto son engañosas, así que debemos trabajar en porcentajes. Para poder diagnosticar la salud y la eficiencia de una empresa es necesario comparar los ratios de varios ejercicios y analizar así su evolución. Algunas de las rentabilidades más importantes de una empresa son: 

Rentabilidad del activo = Beneficio/Activo 100 Comúnmente llamado ROA ( Return on Asets ).

El ratio, también llamado rentabilidad de la inversión (ya que el activo de la empresa representa su inversión), nos informa de cómo se está rentabilizando el activo de la empresa.  

Rentabilidad de las ventas = Beneficio/Ventas 100 Conocido como ROS ( Return on Sales ). Nos informa del margen de ventas. Suponga:

Beneficio = 1 Ventas = 2 ROS = 1/2 100 = 50% El margen es del 50%. 

Rentabilidad de los fondos propios = Beneficio/Fondos Propios 100 Llamado ROE ( Return on Equity ). Conocer la rentabilidad que se obtiene del dinero invertido por el accionista (capital y reservas) es muy importante. A mayor rentabilidad, más contento estará el accionista y sus acciones valdrán más, 7 de 13


sobre todo si cotizan en bolsa. La cadena de la rentabilidad

La cadena de rentabilidad nos ofrece una perspectiva global de la gestión de la empresa a través de los ratios. B= Beneficio FP= Fondos Propios

V= Ventas

VM= Valor Mercado A= Activo B/V * V/A = B/A * A/FP = B/FP * VM/B = VM/FP Al final, el radio Valor de Mercado / Fondos Propios, tal como se comprenderá más adelante, nos indica el Valor patrimonial del accionista. Al fin y al cabo, el accionista quiere que se le maximice su valor patrimonial. Para conseguir ese objetivo es importante gestionar bien la empresa en todas sus variables, ya que el margen, la rotación, la forma en que se financia la inversión de la empresa via autofinanciación o via créditos bancarios (financiación ajena), es decir el apalancamiento, y la provia valoración del mercado Per, son importantes de cara a que el accionista maximice el patrimonio que tiene invertido en la empresa. Para una empresa orientada más hacia una estrategia de diferenciación, el ratio Beneficio/Ventas será de vital importancia. Para la empresa orientada más al liderazgo en costes, el énfasis estará en el ratio de la rotación, es decir Ventas/Activo. Si multiplicamos estos dos ratios obtenemos la rentabilidad del activo: Beneficio/Ventas Ventas/Activo = Beneficio/Activo

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Fíjese que da igual la estrategia, al final, por el margen o por la rotación, se llega a una rentabilidad de la inversión que toda empresa intentará maximizar. ¿Qué pasa si multiplicamos la rentabilidad del activo (ROA) por el apalancamiento financiero? Beneficio/Activo Activo/Fondos propios = Beneficio/Fondos propios

El resultado del producto anterior es la rentabilidad de los fondos propios. Ahora entenderá por qué al ratio se le llama apalancamiento financiero. A mayor apalancamiento (dependencia de recursos ajenos), mayor rentabilidad conseguimos para los accionistas. El efecto apalancamiento implica que el accionista prefiere que el banco financie las inversiones de la empresa (recursos ajenos) a que los financie él de su propio bolsillo.

El efecto apalancamiento, como puede suponer, tiene un tope, el cual viene impuesto por el exceso de riesgo y los tipos de interés (riesgo e interés siguen siempre el mismo camino, a mayor riesgo mayor coste financiero o interés exigido). ¿Qué resultaría del producto entre la rentabilidad de los fondos propios y el PER?

Beneficio/Fondos propios Valor de mercado/Beneficio = Valor de mercado/Fondos propios Por valor de mercado se entiende el valor de las acciones en el mercado secundario (la bolsa). Como hemos visto, se puede entender PER como la valoración del mercado de los beneficios de la empresa, por lo tanto nos indica las expectativas de la empresa para el mercado. Hasta este punto, todos los ratios eran extraídos de las cifras contables de la empresa. Ahora se introduce con el PER la valoración subjetiva del mercado. El ratio final indica el valor patrimonial del accionista, es decir, cómo valora el mercado la inversión del accionista en la empresa. Imagine VM/FP = 2. Esto implicaría que 1 unidad monetaria de fondo propio vale 2 unidades monetarias en el mercado. Estaríamos doblando el valor patrimonial del accionista.

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Fig. 1.2.2 La rentabilidad del activo A mayor margen, menor rotación y viceversa. La curva isocuanta que representa la figura 1.2.2 indica la rentabilidad del activo. Nos explica que existen Infinitas combinaciones entre el margen y la rotación para la misma rentabilidad del activo. Esto es lógico si pensamos que para la mayoría de los productos y servicios (excepto los inelásticos como por

ejemplo la gasolina), si el precio aumenta se reducen las ventas y viceversa. Para satisfacer las necesidades comunes del usuario general, el sistema de información contable debe incluir todas las operaciones que afectaron económicamente a la entidad y expresarse en los estados financieros de forma clara y comprensible; adicionalmente, dentro de los límites de la importancia relativa, debe aplicarse un criterio de identificación y selección para destacar algunos conceptos al momento de ser informados en los estados financieros.2

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NIF A-4, Párrafo 16

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1.2 Objetivos e importancia de la contabilidad financiera Estado de variaciones en el capital contable Este estado financiero tiene especial importancia para poder analizar los cambios que tiene el accionista en su patrimonio. En el caso de las entidades lucrativas, los conceptos que contiene la NIF son: • Movimientos de propietarios • Creación de reservas • Utilidad o pérdida integral

Norma de Información Financiera A-4

INFORMACIÓN FINANCIERA "La información financiera contenida en los estados financieros debe reunir determinadas características cualitativas con la finalidad de ser útil para la toma de decisiones de los usuarios generales. La utilidad como característica fundamental de la información financiera es la cualidad de adecuarse a las necesidades comunes del usuario general. Constituye el punto de partida para derivar las características cualitativas restantes de la información financiera, las cuales se clasifican en:

CARACTERÍSTICAS PRIMARIAS Las características cualitativas primarias de la información financiera son la confiabilidad la relevancia, la comprensibilidad y la comparabilidad; existen otras características secundarias, que se consideran asociadas con las dos primeras.

CARACTERÍSTICAS SECUNDARIAS Las características cualitativas secundarias orientadas a la confiabilidad son la veracidad, la representatividad, la objetividad, la verificabilidad y la información suficiente. 5

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1.2 Objetivos e importancia de la contabilidad financiera CONFIABILIDAD La información financiera posee esta cualidad cuando su contenido es congruente con las transacciones, transformaciones internas y eventos sucedidos, y el usuario general la utiliza para tomar decisiones basándose en ella. Para ser confiable la información financiera debe: a) reflejar en su contenido, transacciones, transformaciones internas y otros eventos realmente sucedidos (veracidad); b) tener concordancia entre su contenido y lo que se pretende representar (representatividad); c) encontrarse libre de sesgo o prejuicio (objetividad); d) poder validarse (verificabilidad); y e) contener toda aquella información que ejerza influencia en la toma de decisiones de los usuarios generales (información suficiente). Características asociadas

VERACIDAD Para que la información financiera sea veraz, ésta debe reflejar transacciones, transformaciones internas y otros eventos realmente sucedidos. La veracidad acredita la confianza y credibilidad del usuario general en la información financiera.

REPRESENTATIVIDAD Para que la información financiera sea representativa, debe existir una concordancia entre su contenido y las transacciones, transformaciones internas y eventos que han afectado económicamente a la entidad.

OBJETIVIDAD La información financiera debe presentarse de manera imparcial, es decir, que no sea subjetiva o que esté manipulada o distorsionada para beneficio de algún o algunos grupos o sectores, que puedan perseguir intereses particulares diferentes a los del usuario general de la información financiera. VERIFICABILIDAD Para ser verificable la información financiera debe poder comprobarse y validarse.

INFORMACIÓN SUFICIENTE Para satisfacer las necesidades comunes del usuario general, el sistema de información contable debe incluir todas las operaciones que afectaron económicamente a la entidad y expresarse en los estados financieros de forma clara y comprensible; adicionalmente, dentro de los límites de la importancia relativa, debe aplicarse un criterio de identificación y selección para destacar algunos conceptos al momento de ser informados en los estados financieros.

Debe tomarse en cuenta si una operación: a) b) c)

se refiere a una situación de carácter no usual; influye sensiblemente en la determinación de los resultados del ejercicio; está sujeto a un hecho futuro o condición; 12 de 13

1.2 Objetivos e importancia de la contabilidad financiera d) e) f) g)

no afecta por el momento, pero en el futuro pudiera afectar; su presentación obedece a leyes, reglamentos, disposiciones oficiales o contractuales; corresponde a operaciones con partes relacionadas; o, es trascendente debido a su naturaleza, independientemente de su monto.

COMPRENSIBILIDAD Una cualidad esencial de la información proporcionada en los estados financieros es que facilite su entendimiento a los usuarios generales.

COMPARABILIDAD Para que la información financiera sea comparable debe permitir a los usuarios generales identificar y analizar las diferencias y similitudes con la información de la misma entidad y con la de otras entidades, a lo largo del tiempo.

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Objetivos e importancia de la contabilidad financiera

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