Planeamiento Tributario

PLANEAMIENTO TRIBUTARIO TRIBUT ARIO

INTEGRANTES: • • • • •

Antúnez Gonzales Mirla Rodríguez Quispe Merl Medina !asariego !laudia "er#ni$a Uri%e Portugu&s M#ni$a Eliza%et' "ega Moreno Gian(ran$o

Aula:)*)

ANALISIS ALICORP- PLANEAMIENTO TRIBUTARIO

* a n i g + P

ALICORP S.A.A INTRODUCCIÓN La deno,ina$i#n so$ial de la e,presa es Ali$orp -. A. A./ la $ual se $onstitu# el *0 de 1ulio de *230 %a1o la partida ele$tr#ni$a N4 567055*8 del Registro de Personas 9urídi$as de los Registros Pú%li$os del !allao/ $on do,i$ilio :s$al en A;. Argentina N4 <52)/ !ar,en de la Legua=Renoso/ !allao/ Perú. La so$i so$ied edad ad (or, (or,a a part parte e del del Grup Grupo o Ro,er o,ero/ o/ (or, (or,ad ado o por por <3 e, e,pr pres esas as distri%uidas distri%uidas en di(erentes di(erentes se$tores e$on#,i$os  en di(erentes países. El o%1eto so$ial de la so$iedad es dedi$arse a la industria/ la e>porta$i#n/ la i,porta$i#n/ i,porta$i#n/ la dist distri ri%u %u$i $i#n #n  la $o,e $o,er$ r$ia iali liza za$i $i#n #n de prod produ$ u$to toss de $ons $onsu, u,o o ,a ,asi si;o ;o// prin$ipal,ente ali,enti$ios  de li,pieza/ en sus ,+s ;ariadas (or,as/ en espe espe$i $ial al los los ?ue ?ue $o $orrrespo espond nden en a la indu indust stri ria a oleag leagin inos osa/ a/ de 1a%o 1a%one nes/ s/ detergent detergentes/ es/ grasas grasas industri industriales ales// $a(&/ $a(&/ produ$t produ$tos os $os,&ti$ $os,&ti$os os de 'igiene 'igiene  li,pieza personal/  produ$tos a:nes. Asi,is,o/ se dedi$a a la industria  $o,er$io del trigo @o $ual?uier $ereal en sus ,+s ;ariadas (or,as de 'arinas/ :deos/ galletas/  toda $lase de produ$tos  su%produ$tos 'arineros/ así $o,o a la $o,pra/ ;enta/ trans(or,a$i#n/ distri%u$i#n/ i,porta$i#n  e>porta$i#n de ,aterias pri,as/ (rutos  produ$tos/ na$ionales  e>tran1eros. !on(or,e a la !lasi:$a$i#n Industrial Interna$ional Uni(or,e !IIU/ Ali$orp $orr $orres espo pond nde e al !IIU !IIU *3<2 *3<2.. Ade, Ade,+s +s// es la e, e,pr pres esa a líde líderr del del se$t se$tor or en el ,er$ado na$ional  $uenta $on presen$ia $o,er$ial en Latinoa,&ri$a/ Estados Unidos  !'ina. -u a$ti;idad se orienta (unda,ental,ente al $onsu,o ,asi;o  desarrolla en (or,a per,anente ad?uisi$iones de e,presas ;in$uladas a la a$ti;idad $o,er$ial en la $ual se u%i$aC sin e,%argo/ la estrategia no solo es desarrollar ,e1oras en los pro$esos  $aptar ,aor parti$ipa$i#n de ,er$ado $on produ produ$to $toss de ,e ,e1or 1or $alid $alidad ad  a un pre$i pre$io o $o,pet $o,petiti iti;o/ ;o/ sino sino ad?uir ad?uirir ir e,presas de la $o,peten$ia. Desde 76*6/ ini$io del periodo de an+lisis/ la e,presa Ali$orp 'a ad?uirido ,+s de diez e,presas tanto en el ,er$ado lo$al $o,o en los ,er$ados donde ,antiene presen$ia. Las ad?uisi$iones superaron los U- )36 ,illones a la (e$'a/  desta$a la $o,pra de Glo%al Ali,entos -.A.!.  Molino -ara$ol$a -.A -.A.!. .!. por por U- U- *65 *65 ,ill ,illon ones es// e, e,pr pres esas as dedi dedi$a $ada dass a la (a%r (a%ri$ i$a$ a$i# i#n n  $o,er $o,er$ia $ializ liza$i a$i#n #n de $ereal $ereales es durant durante e 76*3/ 76*3/ de a$uer a$uerdo do a una estrat estrategi egia a agresi agresi;a ;a de (usion (usiones es  ad?uis ad?uisi$i i$ione oness de e,pre e,presas sas MFA MFA ?ue le per, per,ite ite di;ersi:$ar su porta(olio de produ$tos  $onsolidar sus ,ar$as en el ,er$ado na$ional.


7 a n i g + P

RESUMEN EJECUTIVO Es una e,presa dedi$ada a la ela%ora$i#n de produ$tos industriales de $onsu,o ,asi;o  nutri$i#n ani,al $o,o son %e%idas/ 'elados/ $uidado del $a%ello/ a$eites do,&sti$os/ entre otros. -u 'istoria se ini$ia en el aHo de *278 $uando el grupo Ro,ero $onstitue la -o$iedad !. Ro,ero  !ía.J $on el o%1eto de instalar una (+%ri$a de a$eites/ 1a%ones  ,ante$as. !on el paso de

los aHos 'a su(rido una serie de $a,%ios en su deno,ina$i#n tras la (usi#n  a%sor$i#n de pe?ueHas e,presas.

Visión

K-o,os una e,presa de !lase Interna$ional/ $on produ$tos  ser;i$ios de alto ;alor agregado/ ?ue satis(a$en las ne$esidades  e>pe$tati;as de nuestros $lientes en $ual?uier ,er$adoK Misión

K-o,os una e,presa dedi$ada a la produ$$i#n  $o,er$ializa$i#n de ali,entos  deri;ados/ integrada por personas $on espíritu de e,presa/ $o,pro,etidas en :1ar nue;os est+ndares de e>$elen$ia en la satis(a$$i#n de los $lientes.


Quere,os lograr nue;os ni;eles de &>ito $o,petiti;o en $ada $ategoría de ) nego$ios en los ?ue $o,peti,os para a %ene:$io de nuestros a$$ionistas/ de n nuestros $lientes  $onsu,idores/ i de nuestros tra%a1adores  de las g + $o,unidades en las ?ue opera,osK P

ESTRATEGIA La estrategia de $re$i,iento de la e,presa se 'a %asado en el re(orza,iento  $onsolida$i#n de sus ,ar$as en el ,er$ado lo$alC la orienta$i#n de sus produ$tos al ,er$ado e>ternoC el desarrollo de nue;os nego$ios  produ$tos inno;adoresC  la ad?uisi$i#n de nego$ios atra$ti;os desde el punto de ;ista del ,argen de la !o,paHía. LÍDER EN EL SECTOR DE CONSUMO MASIVO A TRAVÉS DE SÓLIDAS MARCAS

= E,presa peruana $on opera$iones en Argentina/ !olo,%ia/E$uador  !'ile/  $on e>porta$iones a ,+s de 7) países = -egunda e,presa de !onsu,o Masi;o ,+s grande en la regi#n Andina. Líder en todas las $ategorías en el Perú = 73 de las ;entas son interna$ionales Re$ono$ida por el ,er$ado de ;alores peruano $o,o una de las e,presas lideres en un %uen go%ierno $orporati;o.

4 UNIDADES DE NEGOCIO Y ENFOCADA EN  PRINCIPALES NEGOCIOS


< a n i g + P

AN!LISIS DE PORTER


AMENA"A DE LA ENTRADA A LA INDUSTRIA. 3 a n i g + P

Las %arreras son altas para entrar a la industriaC por lo tanto/ es %a1a la a,enaza de entrada a la industria de%ido al ni;el de in;ersi#n en in(raestru$tura  $apa$idad instaladaC ade,+s/ la genera$i#n de no 'o para o%tener %ene:$ios por e$ono,ías de es$ala es otra a,enaza a la entrada a la industria. Este tipo de nego$io se e>pli$a por la alta rota$i#n de in;entarios  ,+rgenes redu$idos. Asi,is,o/ se ne$esitan presupuestos de in;ersi#n en ,er$adeo para lograr posi$iona,iento de ,ar$a  $o,petir $on ,ar$as ?ue re$i%en gran a$epta$i#n del pú%li$o o%1eti;o/ o ?ue se en$uentran $onsolidadas en el $onsu,idor :nal. PODER DE NEGOCIACIÓN DE LOS PROVEEDORES La e,presa es el prin$ipal i,portador de trigo  soa/  'a orientado sus $o,pras a un redu$ido nú,ero de pro;eedores/ lo $ual le otorga ;enta1as en la nego$ia$i#n. -in e,%argo/ puede o%tener %ene:$ios adi$ionales $on respe$to a pre$ios  puntos de entrega/ pese al riesgo in'erente de la ;olatilidad de los pre$ios de di$'os $o,,odities. POSICIÓN DE NEGOCIACIÓN DE LOS CLIENTES El $onsu,idor :nal tiene un %a1o ni;el de nego$ia$i#n/ lo ?ue le per,ite a la e,presa trasladar el in$re,ento de sus $ostos por insu,os al $onsu,idor :nal de ,u$'os de sus produ$tos. Los $anales ,odernos super,er$ados $uentan $on un ,aor poder de nego$ia$i#n ?ue los $lientes :nales de%ido al ta,aHo  su i,portan$ia $o,o $anal/ lo $ual ;uel;e ,+s $o,ple1o generar posi$iones ;enta1osas en la nego$ia$i#n/ so%re todo en los aspe$tos de pre$io  (or,as de pago/ ?ue pueden generar presi#n en los ,+rgenes esperados. AMENA"A DE LOS PRODUCTOS SUSTITUTOS Los produ$tos sustitutos son una a,enaza per,anente de%ido a la a,plitud del porta(olio ?ue se ,ane1a  la orienta$i#n a todos los ni;eles so$ioe$on#,i$os. La a,plitud de ,er$ado  los per:les de los $onsu,idores generan ni$'os de ,er$ados para $olo$ar produ$tos sustitutos/  los $onstantes ni;eles de in;ersi#n en in;estiga$i#n  desarrollo del ,er$ado ,asi;o de $onsu,o en produ$tos ali,entarios/ orientados a ,e1orar la salud/ generan ,e1ores produ$tos a pre$ios $o,petiti;osC por $onsiguiente/ se trata de es$enarios de redu$$i#n de la lealtad de los $onsu,idores. Otro de los puntos es a(rontar los $i$los de los produ$tos. RIVALIDAD DE LA COMPETENCIA


Los prin$ipales $o,petidores del se$tor industrial de ali,entos son e,presas 0 ,ultina$ionales/ $o,o PFG/ Unile;er/ ra(t  Nestl&/  e,presas lo$ales ?ue a n i disputan posi$iona,iento de ,er$ado $on ,ar$as (uertesC por ello/ este tipo de g + ,er$ado se de:ne $o,o un ,er$ado Pde alta $o,peten$ia/ en el $ual la inno;a$i#n  el ;alor agregado de los produ$tos ,ar$an la pauta de la disputa de los puntos de ,er$ado. A $ontinua$i#n/ se o%ser;a el an+lisis de (ortalezas/ oportunidades/ de%ilidades  a,enazas ODA ela%orado para a,pliar la identi:$a$i#n


5 a n i g + P

R#$%&'( )*%+u)a*%,

Ali$orp pretne$e al r&gi,en general a $ontinua$i#n presenta la :$'a de ins$rp$ion de RU!

N&'*, ' RUC:

76*666337)5 = ALI!ORP -AA

T%/, C,()*%+u0'()':

-O!IEDAD ANONIMA ABIERTA

N,&+*' C,&'*1%al: ALI!ORP F'12a ' I(31*%/1%(: A1)%5%a'3:*0@65@*230

62@*6@*227 F'12a

E3)a, 'l C,()*%+u0'()':

I(%1%,

'

A!TI"O

C,(%1%( 'l C,()*%+u0'()':

ABIDO

D%*'11%( 'l D,&%1%l%, F%31al:

A". ARGENTINA NRO. <52) URB. PARQUE INDU-TRIAL PRO". !ON-T. DEL !ALLAO = PRO". !ON-T. DEL !ALLAO = !ARMEN DE LA LEGUA RENO-O -iste,a de E,isi#n de !o,pro%ante ME!ANISADO@!OMPUTARISADO A$ti;idad de !o,er$io E>terior IMPORTADOR@EPORTADOR

S%3)'&a ' C,()a+%l%a:

!OMPUTARISADO

A1)%5%a6'37 E1,(&%1a637: Prin$ipal = *6<6 = ELABORA!IN DE A!EITE-  GRA-A- DE ORIGEN "EGETAL  ANIMAL -e$undaria * = *60* = ELABORA!IN DE PRODU!TODE MOLINERVA -e$undaria 7 = *652 = ELABORA!IN DE OTROPRODU!TO- ALIMENTI!IO- N.!.P.

Pa*,('3: In$orporado al R&gi,en de Agentes de Reten$i#n de IG" R.-.6)5=7667 a partir del 6*@60@7667 In$orporado al R&gi,en de Agentes de Per$ep$i#n de IG" = "enta Interna R.-.638=7660 a partir del 6*@6<@7660

B'('81%,3 )*%+u)a*%,3


L'0 ' a&a9,(%a

8

a el desarrollo sosteni%le e integral de La presente Le tiene por o%1eto pro,o;er n i la A,azonía/ esta%le$iendo las $ondi$iones para la in;ersi#n pú%li$a  la g + pro,o$i#n de la in;ersi#n pri;ada. P

E,presas • •

!ON-OR!IO DI-TRIBUIDOR DE IQUITOPROORIENTE

D*a+a1; Restitu$i#n o de;olu$i#n/ total o par$ial/ de los dere$'os de i,porta$i#n u otros i,puestos internos so%re ,aterias pri,as o ,er$an$ías i,portadas/ $uando son ree>portadas/ a sea $on un ,aor grado de ela%ora$i#n o (or,ando parte/ en ,aor o ,enor propor$i#n/ de otros artí$ulos ?ue se e>portan.

A()'1''()'3 )*%+u)a*%,3 La !o,paHía ,antiene las siguientes $artas :anzas o%tenidas para li$ita$iones pú%li$as a (a;or de = -UNAT Aduanas por un total de U- *06/666C &stas 'an sido e,itidas por -e$re> !o,paHía de -eguros  Garantías/  $orresponden al seguro de $au$i#n en garantías de al,a$enes aduaneros/ $on ;en$i,ientos en enero de 76*3 U- 223/666 al )* de di$ie,%re de 76*)/ $on ;en$i,iento en enero 76*<. Asi,is,o/ la !o,paHía 'a otorgado a (a;or de -UNAT $artas :anzas e,itidas por una institu$i#n :nan$iera lo$al para garantizar la deuda tri%utaria aduanera  de,+s o%liga$iones $ontraídas en el R&gi,en de Ad,isi#n Te,poral por ,aterias pri,as por un total de -@. )0/<6)/666 $on ;en$i,iento en a%ril/ 1ulio  setie,%re de 76*3 -@.)/<2)/666 al )* de di$ie,%re de 76*)/ $on ;en$i,iento en 1ulio de 76*<. $ Al )* de di$ie,%re de 76* !o,paHía de -eguros  Garantías/ ?ue $orresponde al seguro de $au$i#n en garantías de al,a$enes aduaneros/ $on ;en$i,ientos en enero de 76*3 U- *06/666 al )* de di$ie,%re de 76*) $on ;en$i,iento en enero de 76*<. A $ontinua$i#n se presenta una des$rip$i#n de las prin$ipales $ontingen$ias ;igentes al )* de di$ie,%re de 76*< a Ali$orp -.A.A. = = Al )* de di$ie,%re de 76*

76*)  redu$$i#n de p&rdidas tri%utarias aHos *222 a 766< por 2 [email protected]*/30)/666 ?ue in$lue tri%utos  ,ultas [email protected])/607/666 al )* de di$ie,%re a n de 76*)/ por aporta$iones a E--ALUD i de -@.i#n $on la deter,ina$i#n del i,puesto general a las ;entas de los ,eses de enero a di$ie,%re de 766<  7663. En 76*)/ ,ediante Resolu$i#n del Tri%unal is$al No. 36682=76*) se $on:r,# las resolu$iones de intenden$ia apeladas/ la !o,paHía present# una ,edida $autelar de no inno;arC el ,onto a$otado a$tualizado a la (e$'a es de -@.*30/5<6/666 -@.*30/5<6/666 al )* de di$ie,%re 76*).


La Geren$ia  sus asesores legales $onsideran ?ue los re$la,os e(e$tuados por 6 esta su%sidiaria de%erían tener un resultado (a;ora%le. * a

n e Pasti(í$io -anta A,+lia -.A. = La -u%sidiaria ,antiene en pro$eso re$la,os i g la%orales/ :s$ales  $i;iles en $urso ?ue in;olu$ra a los pasi;os $ontingentes. + P Los pro$esos est+n %a1o la de(ensa ad,inistrati;a o en tr+,ite en los tri%unales.

C,()%($'(1%a3 )*%+u)a*%a3 Al )* de di$ie,%re de 76*3/ la !o,paHía 'a re$i%ido a$ota$iones por $on$epto del i,puesto a la renta 7667/ 766)/ 766i#n $on la deter,ina$i#n del i,puesto general a las ;entas de los ,eses de enero a di$ie,%re de 766

Al )*@*7@76*3 se en$uentra registrada una $ontingen$ia por U-D 7/7 MM * e?ui;alente a pesos  72 MM/ en ;irtud ?ue la Geren$ia  los asesores * i,positi;os entienden ?ue se 'an ingresado en de(e$to per$ep$iones de a n i ingresos %rutos de Pro;in$ia de Buenos Aires por los períodos *@76** a g + *6@76*7. P El *@*@76*5 pres$ri%e apro>. U-D */< MM e?ui;alente a pesos  *8/8 MM  la por$i#n restante el *@*@76*8/ no 'a%iendo sido noti:$adas 'asta el ,o,ento las -o$iedades del ini$io de :s$aliza$i#n por di$'os períodos. A su ;ez/ la Geren$ia 'a de$idido $onta%ilizar una pro;isi#n por U-D *66 ,il e?ui;alente a  */) MM/ por $ontingen$ias de i,puestos ;arios.

DECISIONES DE FINANCIAMIENTO INCENTIVO DE PAGO DE DEUDAS TRIBUTARIAS ESTATALES < REGULARICE Los ingresos :nan$ieros ?ue resultaron del progra,a de %ene:$ios :s$ales de REGULARI!E  la re:nan$ia$i#n del pr&sta,o $on B"A Ban en Brasil/ el $ual le per,iti# $an$elar los re:nan$ia,ientos ?ue tenía pa$tados en aHos anteriores  $o,o resultado de di$'a opera$i#n/ Pasti:$io -anta A,alia -.A. re$ono$i# en el e1er$i$io 76*3 una ganan$ia de -@73/330/666/ los $uales (ueron in$luidos dentro de los ru%ros de Otros ingresos  gastos/ netoJ e Ingresos :nan$ierosJ/ ;er notas 72  )6. Durante el $uarto tri,estre de *3 Y'u%o un ingreso e>traordinario en Brasil $o,o $onse$uen$ia del progra,a de %ene:$ios :s$ales REGULARI!E. Esto represent# un ingreso de - @. 72/3 ,illones.

RIESGO DE LI=UIDE" La Geren$ia tiene $ono$i,iento ?ue el riesgo de li?uidez i,pli$a disponer de su:$iente e(e$ti;o  e?ui;alente de e(e$ti;o  tener la posi%ilidad de $o,pro,eter @o tener $o,pro,etido :nan$ia,iento a tra;&s de di;ersas (uentes de $r&dito. La !o,paHía  sus -u%sidiarias $uentan $on ade$uados ni;eles de e(e$ti;o  e?ui;alente de e(e$ti;o  de líneas de $r&dito disponi%les.

COSTOS DE FINANCIAMIENTO Los $ostos de :nan$ia,iento dire$ta,ente atri%ui%les a la ad?uisi$i#n/ $onstru$$i#n o produ$$i#n de un a$ti;o ?ue ne$esaria,ente re?uiere un período de tie,po sustan$ial antes de estar listo para el uso o ;enta/ se $apitalizan $o,o parte del $osto de los a$ti;os respe$ti;os. Todos los de,+s $ostos de :nan$ia,iento se $onta%ilizan en el período en ?ue o$urren. Los $ostos de :nan$ia,iento in$luen los $ostos de intereses  otros $ostos en los


?ue in$urren la !o,paHía  sus -u%sidiarias en rela$i#n $on los pr&sta,os 7 o%tenidos. * a n i g + P

O*$a(%9a1%( )*%+u)a*%a ' la '&/*'3a 6,*'( ' la ,1u&'()a1%( )*%+u)a*%a7 C,&/*,+a()'3 ' Pa$, 1>au). ' %&/*'3%( 6F. ?@ u ?7: A!TURA BOLETA DE "ENTA LIQUIDA!ION DE !OMPRA NOTA DE !REDITO NOTA DE DEBITO GUIA DE REMI-ION = REMITENTE !OMPROBANTE DE RETEN!ION !OMPROBANTE DE PER!EP!ION "ENTA INTERNA -iste,a de E,isi#n Ele$tr#ni$a DE-DE LO- -I-TEMA- DEL !ONTRIBUENTE. AUTORIS DE-DE 6*@63@76*) A:liado al PLE desde

)6@**@76*6


DECISIONES DE OPERACIÓN.

) * a n i g + P

A $ontinua$i#n se presenta el e(e$to en el estado $onsolidado de resultados integrales por los aHos 76*3  76*< del ;alor tie,po de las op$iones/ la parte no e:$az de los deri;ados de $o%ertura  el resultado de los deri;ados de nego$ia$i#n. Asi,is,o se presenta el saldo de la parte e(e$ti;a de los deri;ados de $o%ertura ?ue se ,antienen en otros resultados integrales ORI al )* de di$ie,%re de 76*3  de 76*<


< * a n i g + P

El

e(e$to en ORI no in$lue el i,puesto di(erido resultante por -@*/8<3/666  -@ i,ada,ente -@*88/322/666 -@83/666/666 en el 76*</  al $osto de los in;entarios por apro>i,ada,ente -@)0/6<5/666 -@*2/<68/666 en el 76*<. R%'3$,3 8(a(1%'*,3 - El progra,a de ad,inistra$i#n de riesgos de la !o,paHía  sus -u%sidiarias se $on$entra prin$ipal,ente en los ,er$ados de tasas/ ,onedas  ,aterias pri,as/  trata de ,ini,izar poten$iales e(e$tos ad;ersos en el dese,peHo operati;o  :nan$iero de la !o,paHía  sus -u%sidiarias. La "i$epresiden$ia !orporati;a de inanzas de la !o,paHía/ a tra;&s de las Geren$ias de Tesorería  de Riesgos/ tiene a su $argo la ad,inistra$i#n de estos riesgosC los $uales identi:$a/ e;alúa  ,itiga. El !o,it& de Riesgos de Ali$orp -.A.A./ ?ue depende del Dire$torio/ aprue%a los linea,ientos %a1o los $uales se ad,inistran estos riesgos. Asi,is,o/ la !o,paHía  sus -u%sidiarias se en$uentran ta,%i&n e>puestas a los riesgos de $r&dito/ li?uidez  opera$ional. La Geren$ia re;isa  aprue%a las políti$as para ad,inistrar $ada uno de los riesgos/ ?ue se resu,en a $ontinua$i#n.

R%'3$,3 ' &'*1a,


- R%'3$, ' )%/, ' 1a&+%,

3 * la ;enta lo$al de sus produ$tos La !o,paHía  sus -u%sidiarias (a$turan a

n prin$ipal,ente en la ,oneda de los países donde operan/ lo $ual les per,ite i g 'a$er (rente a sus o%liga$iones en su ,oneda (un$ional. + P

El riesgo de tipo de $a,%io surge de las $uentas por $o%rar por ;entas al e>terior/ la $o,pra de ,ateria pri,a  de los pr&sta,os  de otros pasi;os ?ue se ,antienen en ,onedas e>tran1eras/ prin$ipal,ente en d#lares estadounidenses. Para ,itigar este riesgo la !o,paHía  sus -u%sidiarias utilizan $ontratos deri;ados para $u%rir su e>posi$i#n al riesgo de tipo de $a,%io. Durante el e1er$i$io 76*3/ la !o,paHía  sus -u%sidiarias $ele%raron ;arios $ontratos de $o,pra de d#lares estadounidenses a (uturo (orards  op$iones so%re di;isas $on entidades :nan$ieras / ta,%i&n/ li?uidaron opera$iones antes de su ;en$i,iento/ ?ue generaron ganan$ias  p&rdidas por -@72/383/666  -@*6/32tran1era por apro>i,ada,ente U-*6)/)67/666  U-)7*/5)2/666/ respe$ti;a,ente.

CARACTERÍSTICAS DE LA INVERSIÓN EN LA EMPRESA. TIPO DE INVERSIÓN ALICORP S. A. A. Es la e,presa $o,er$ializadora de produ$tos de $onsu,o ,asi;o ,+s grande del paísC ade,+s/ es líder en una serie de $ategorías de su porta(olio de produ$tos  su posi$iona,iento ,antiene una estru$tura $onsolidada. En este $onte>to/ se 'a propuesto un plan de desarrollo a,%i$ioso ?ue desta$a por sus ,etas $orporati;as o o

o

Lograr U- 3/666 ,illones de ;entas netas in$luido su%sidiarias. Al$anzar un %ene:$io antes de intereses/ i,puestos/ depre$ia$iones  a,ortiza$iones EBITDA/ por sus siglas en ingl&s de U- 566/666 Distri%uir el ni;el de ;entas totales en 36 en el ,er$ado lo$al  36 en el ,er$ado e>terno.

Integrar las 736 e,presas ,+s grandes de Latinoa,&ri$a. Así/ se puede entender la ,agnitud de la estrategia por desarrollar en (or,a $onse$uente durante los pr#>i,os diez aHos. De%ido a ?ue/ en la a$tualidad/ Ali$orp al$anza ;entas glo%ales por U- 7.666 apro>i,ada,ente/ ,antiene una s#lida red de distri%u$i#nC desarrolla una estrategia de ;entas de plata(or,aC presenta una


di;ersidad de produ$tos en $ategorías si,ilaresC sigue una tenden$ia en el 0 e>terior  lo$al,ente de MFA -udarsana, *220 ?ue le per,ite seguir * a di;ersi:$ando su porta(olioC  e>iste opti,is,o en al$anzar sus o%1eti;os de n i largo plazo/ lo $ual se reZe1a en la tenden$ia de sus ;entas. -in e,%argo/ g + e>iste una serie de riesgos para pensar P ?ue la pro%a%ilidad de &>ito no o%tenga ni;eles de $erteza a%soluta por su dependen$ia de ,u$'os (a$tores $o,ple1os de proe$tar  $u%rir en el largo plazo. El tipo de in;ersi#n se en(o$a en $onsolidar el posi$iona,iento de Ali$orp en el ,er$ado/  en a,pliar el porta(olio de in;ersiones  de produ$tos para $re$er en el país  en el e>terior $on e>porta$iones/  desarrollar presen$ia $o,er$ial e industrial en otros ,er$ados. Por ello/ la proe$$i#n es seguir la tenden$ia de $o,pras de e,presa s#lidas  $onsolidadas ?ue ,antengan $on$ordan$ia $on los o%1eti;os ?ue persigue la e,presa respe$to del logro de sinergias  redu$$i#n de $ostos a tra;&s de la genera$i#n de e$ono,ías de es$ala. Los o%1eti;os de in;ersi#n son $laros desde el punto de ;ista $orporati;o/ pero/ en el e1er$i$io 76*
E3)a, 1,(3,l%a, ' *'3ul)a,3 P,* l,3 a,3 )'*&%(a,3 al  ' %1%'&+*' ' @ 0 ' @4


5 * a n i g + P

IV7

O/'*a1%,('3 8(a(1%'*a3 )*%+u)a*%a3 /*,0'1)aa3

CARACTERÍSTICAS DE LA INVERSIÓN EN LA EMPRESA. TIPO DE INVERSIÓN ALICORP S. A. A. Es la e,presa $o,er$ializadora de produ$tos de $onsu,o ,asi;o ,+s grande del paísC ade,+s/ es líder en una serie de $ategorías de su porta(olio de produ$tos  su posi$iona,iento ,antiene una estru$tura $onsolidada. En este $onte>to/ se 'a propuesto un plan de desarrollo a,%i$ioso ?ue desta$a por sus ,etas $orporati;as o o

o

Lograr U- 3/666 ,illones de ;entas netas in$luido su%sidiarias. Al$anzar un %ene:$io antes de intereses/ i,puestos/ depre$ia$iones  a,ortiza$iones EBITDA/ por sus siglas en ingl&s de U- 566/666 Distri%uir el ni;el de ;entas totales en 36 en el ,er$ado lo$al  36 en el ,er$ado e>terno.


Integrar las 736 e,presas ,+s grandes de Latinoa,&ri$a. Así/ se puede 8 entender la ,agnitud de la estrategia por desarrollar en (or,a $onse$uente * a a ?ue/ en la a$tualidad/ Ali$orp durante los pr#>i,os diez aHos. De%ido n i al$anza ;entas glo%ales por U- 7.666 g apro>i,ada,ente/ ,antiene una + P s#lida red de distri%u$i#nC desarrolla una estrategia de ;entas de plata(or,aC presenta una di;ersidad de produ$tos en $ategorías si,ilaresC sigue una tenden$ia en el e>terior  lo$al,ente de MFA -udarsana, *220 ?ue le per,ite seguir di;ersi:$ando su porta(olioC  e>iste opti,is,o en al$anzar sus o%1eti;os de largo plazo/ lo $ual se reZe1a en la tenden$ia de sus ;entas. -in e,%argo/ e>iste una serie de riesgos para pensar ?ue la pro%a%ilidad de &>ito no o%tenga ni;eles de $erteza a%soluta por su dependen$ia de ,u$'os (a$tores $o,ple1os de proe$tar  $u%rir en el largo plazo. El tipo de in;ersi#n se en(o$a en $onsolidar el posi$iona,iento de Ali$orp en el ,er$ado/  en a,pliar el porta(olio de in;ersiones  de produ$tos para $re$er en el país  en el e>terior $on e>porta$iones/  desarrollar presen$ia $o,er$ial e industrial en otros ,er$ados. Por ello/ la proe$$i#n es seguir la tenden$ia de $o,pras de e,presa s#lidas  $onsolidadas ?ue ,antengan $on$ordan$ia $on los o%1eti;os ?ue persigue la e,presa respe$to del logro de sinergias  redu$$i#n de $ostos a tra;&s de la genera$i#n de e$ono,ías de es$ala. Los o%1eti;os de in;ersi#n son $laros desde el punto de ;ista $orporati;o/ pero/ en el e1er$i$io 76*
PAGO

DE DEUDAS TRIBUTARIAS

ESTATALES

<

Los ingresos :nan$ieros ?ue resultaron del progra,a de %ene:$ios :s$ales de REGULARI!E  la re:nan$ia$i#n del pr&sta,o $on B"A Ban en Brasil/ el $ual le per,iti# $an$elar los re:nan$ia,ientos ?ue tenía pa$tados en aHos anteriores  $o,o resultado de di$'a opera$i#n/ Pasti:$io -anta A,alia -.A. re$ono$i# en el e1er$i$io 76*3 una ganan$ia de -@73/330/666/ los $uales (ueron in$luidos dentro de los ru%ros de Otros ingresos  gastos/ netoJ e Ingresos :nan$ierosJ/ ;er notas 72  )6. Durante el $uarto tri,estre de *3 Y'u%o un ingreso e>traordinario en Brasil $o,o $onse$uen$ia del progra,a de %ene:$ios :s$ales REGULARI!E. Esto represent# un ingreso de - @. 72/3 ,illones.

COSTOS DE FINANCIAMIENTO Los $ostos de :nan$ia,iento dire$ta,ente atri%ui%les a la ad?uisi$i#n/ $onstru$$i#n o produ$$i#n de un a$ti;o ?ue ne$esaria,ente re?uiere un


período de tie,po sustan$ial antes de estar listo para el uso o ;enta/ se 2 $apitalizan $o,o parte del $osto de los a$ti;os respe$ti;os. Todos los de,+s * $ostos de :nan$ia,iento se $onta%ilizan a en el período en ?ue o$urren. Los n i $ostos de :nan$ia,iento in$luen los $ostos de intereses  otros $ostos en g + los ?ue in$urren la !o,paHía  sus -u%sidiarias en rela$i#n $on los pr&sta,os P o%tenidos. .

SUPUESTOS DE PROYECCIONES

Los supuestos de proe$$iones son los siguientes El 'orizonte o ;ida útil del an+lisis $o,prende diez aHos/ $o,prendidos entre 76*3  767<. -e utiliza la ,etodología de Zu1os de $a1a des$ontados. La tasa de des$uento por e,plear es $osto pro,edio ponderado del $apital [A!!C el ;alor de las a$$iones  el ;alor de la deuda se $al$ulan a ;alores de ,er$ado. El ;alor residual de la e,presa e,plea una tasa de $re$i,iento de ) a perpetuidad $+l$ulo de la tasa de $re$i,iento g. La tasa de $re$i,iento de la e,presa $onsidera un e(e$to no solo de su posi$i#n lo$al/ sino ta,%i&n de su presen$ia interna$ional/ de%ido al per:l  o%1eti;o de $o,pensa$i#n en el ni;el de ;entas. -e supone una tasa de $re$i,iento en dos etapas a partir del aHo %ase del pro,edio de los últi,os seis aHos. El per:l es $onser;ador/ 3 en el periodo de $on;ergen$ia 76*3=767*  es de 0 para el periodo de e>pansi#n 7677=767<. En los últi,os aHos/ la e,presa Ali$orp  su%sidiarias 'an $re$ido en pro,edio 5/<). La posi$i#n de liderazgo de la e,presa se ,antiene durante la ;ida útil del periodo de an+lisis. El $osto de ;entas se ,antiene en un ni;el entre 57  5) del ni;el de ;entasC este supuesto es 'ist#ri$o/ tal $o,o lo ,uestran los estados :nan$ieros en el periodo 7662=76*<. Los gastos generales ,antienen una tasa de alrededor de *3 de las ;entasC este indi$ador se redu$e durante el 'orizonte de an+lisis de a$uerdo al plan estrat&gi$o de la e,presa. La $a1a se deteriora  se asu,e un supuesto de $a1a redu$ida 'asta nor,alizarse en el periodo 76*5. Las $uentas por $o%rar  las e>isten$ias se rela$ionan $on las ;entas  el $osto de ;entas 'ist#ri$oC el supuesto es ,antener la trae$toria $on un i,pulso de$re$ienteC las $uentas por $o%rar  las e>isten$ias se u%i$an alrededor de *)  *< respe$ti;a,ente. La rela$i#n $uentas por pagar so%re $osto de ;entas de%e al$anzar el *3 apro>i,ada,ente al :nal de la ;ida útil de la proe$$i#n. La palan$a :nan$iera por$enta1e de los re$ursos propios so%re los re$ursos totales/ $a,%ia en el 'orizonte de proe$$i#n/ en el $ual la deuda


en los pri,eros $in$o aHos es la prin$ipal (uente de :nan$ia,iento del 6 'orizonte a ;alores $onta%les. El $osto de la deuda in$lue 7 las de todas las (uentes de a tasas n i :nan$ia,iento/ sean estas el produ$to gde la inter,edia$i#n indire$ta o del + le;anta,iento de (ondos en el ,er$ado P de $apitales. El rendi,iento de ,er$ado se de:ne $o,o el Vndi$e General de la Bolsa de "alores de Li,a en los últi,os diez aHos. asta 1unio 76*3 el rendi,iento del ,er$ado de ;alores peruano e>presado en el IGB"L (ue *7.)3C al ,es de o$tu%re de 76*3 el IGB"L al$anz# un rendi,iento en los últi,os *6 aHos de 8.6)/ $i(ra $onsiderada $o,o supuesto para deter,inar la pri,a de riesgo. -e realiza el an+lisis de sensi%ilidad  genera$i#n de es$enarios so%re la %ase unidi,ensional a tra;&s de la ;aria$i#n del ni;el de ;entas en
De$isi#n de in;ersi#n Uso de LA DEPRE!IA!IN A!ELERADA EN LA LEGI-LA!IN PERUANA La Le de Arrenda,iento inan$iero/ apro%ada por el De$reto Legislati;o N\ 722 en su artí$ulo *8\ ,odi:$ado por la Le N\ 75)2<  el De$reto Legislati;o N\ 2*3/ deter,inan la posi%ilidad de a$ti;ar el %ien ?ue se en$uentra en un $ontrato de arrenda,iento :nan$iero  depre$iarlo por el nú,ero de aHos ?ue dure el $ontrato/ esta%le$iendo ?ue para el $aso de %ienes ,ue%les sea de dos 7 aHos  para el $aso de %ienes in,ue%les el plazo ,íni,o del $ontrato sea de $in$o 3 aHos. El segundo p+rra(o del artí$ulo *8\ de la Le de Arrenda,iento inan$iero posi%ilita la apli$a$i#n de una ,aor tasa de depre$ia$i#n si se $u,plen las siguientes $ondi$iones *. El %ien o%1eto del $ontrato de%e ser un %ien ?ue sea $onsiderado $osto o gasto para e(e$tos del I,puesto a la Renta. 7. De%e utilizarse e>$lusi;a,ente en su a$ti;idad e,presarial. ). De%e tener una dura$i#n ,íni,a de $in$o 3 aHos para el $aso de %ienes in,ue%les o de dos 7 aHos para %ienes ,ue%les. <. La op$i#n de $o,pra solo puede ser e1er$ida al t&r,ino del $ontrato. !aso -e ad?uirir+ una ,a?uinaria $on ;alor de s@.

An+lisis

* 7 Depre$ia$i#n $onta%le *6 del %ien $on ;ida útil de *6 aHos a n i g + P

Depre$ia$i#n a$elerada depre$iar en 7 aHos X 36 $ada aHo

V7

E31u, 831al


7 7 a n i g + P

Planeamiento Tributario

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