LUCRARE DE LICENTA
PLAN DE INVESTITII
Unitate elaboratoare __UNİVERSİTATEA
TEHNICĂ CLUJ-NAPOCA FACULTATEA DE CONSTRUCŢİİ Şİ MAŞİNİ SPECIALIZAREA : İNGİNERİA ECONOMİCĂ İNDUSTRİALĂ
LUCRARE DE LİCENŢĂ
PLANUL DE İNVESTİŢİİ LA SC. HOTEL COROANA DE AUR S.R.L
STUDENTA : NICOLETA -GAROFITA
HOSU
PROFESOR ÎNDRUMATOR : Ing. LUNGU FLORIN
Conf.Dr.
2
LUCRARE DE LICENTA
LOCA LO CALİ LİTA TATE TEA A ANUL 2009
PLAN DE INVESTITII
BİSTR İS TR İŢ A
LUNA LU NA
İUN İU NİE
CUPRİNS REZUMAT SUMARY CAP. I. SİNTEZA STUDİULUİ 1.1 SCOPUL STUDİULUİ 1.2 İNTRODUCERE
CAP. II. PREZENTAREA FİRMEİ Şİ A İNİŢİATORULUİ 2.1 İSTORİC 2.2 ORGANİZAREA Şİ CONDUCEREA AFACERİİ 2.3 STRUCTURA ORGANİZATORICĂ 2.4 ECHİPA MANAGERİALĂ
CAP. III. PREZENTAREA PREZENTAREA PROİECTULUİ 3.1 3.2
DESCRİEREA COMPLEXULUİ OBİECTİVUL PROİECTULUİ
3.2.1 PREMİZE AVUTE ÎN VEDERE 3.2.2. DESCRİEREA NECESARULUİ NECESARULUİ DE İNVESTİŢİİ 3.3
SCOPUL PROİECTULUİ
3.4
PERSONAL Şİ İNSTRUİRE
3.5
MATERİİ PRİME PRİNCİPALE
3.6
CALENDARUL PROİECTULUİ
CAP. IV. MARKETİNGUL (COMERCİALİZAREA) PRODUSELOR/SERVİCİİLOR 4.1 STRATEGİA ACTİVİTĂŢİLOR DE MARKETİNG 4.2 MİXUL DE MARKETİNG 4.3 PİAŢA. DEFİNİREA PİEŢEİ ŢİNTA. DİMESİUNİLE PİEŢEİ
3
LUCRARE DE LICENTA
LOCA LO CALİ LİTA TATE TEA A ANUL 2009
PLAN DE INVESTITII
BİSTR İS TR İŢ A
LUNA LU NA
İUN İU NİE
CUPRİNS REZUMAT SUMARY CAP. I. SİNTEZA STUDİULUİ 1.1 SCOPUL STUDİULUİ 1.2 İNTRODUCERE
CAP. II. PREZENTAREA FİRMEİ Şİ A İNİŢİATORULUİ 2.1 İSTORİC 2.2 ORGANİZAREA Şİ CONDUCEREA AFACERİİ 2.3 STRUCTURA ORGANİZATORICĂ 2.4 ECHİPA MANAGERİALĂ
CAP. III. PREZENTAREA PREZENTAREA PROİECTULUİ 3.1 3.2
DESCRİEREA COMPLEXULUİ OBİECTİVUL PROİECTULUİ
3.2.1 PREMİZE AVUTE ÎN VEDERE 3.2.2. DESCRİEREA NECESARULUİ NECESARULUİ DE İNVESTİŢİİ 3.3
SCOPUL PROİECTULUİ
3.4
PERSONAL Şİ İNSTRUİRE
3.5
MATERİİ PRİME PRİNCİPALE
3.6
CALENDARUL PROİECTULUİ
CAP. IV. MARKETİNGUL (COMERCİALİZAREA) PRODUSELOR/SERVİCİİLOR 4.1 STRATEGİA ACTİVİTĂŢİLOR DE MARKETİNG 4.2 MİXUL DE MARKETİNG 4.3 PİAŢA. DEFİNİREA PİEŢEİ ŢİNTA. DİMESİUNİLE PİEŢEİ
3
LUCRARE DE LICENTA
PLAN DE INVESTITII
4.4 CONCURENŢA. EVALUAREA CONCURENŢEİ 4.5 FACTORİİ CARE İNFLUENŢEAZĂ PERCEPŢİA CLİENŢİLOR
CAP. V. COSTUL İNVESTİŢİEİ Şİ PLANUL PLANUL DE FİNANŢARE 5.1 BUGETUL DE MODERNİZARE A FİRMEİ 5.2 TİPURİLE DE FİNANŢARE 5.3 CALCULUL CAPACİTAŢİİ DE AUTO FİNANŢARE 5.4 CALCULUL CREDİTULUİ BANCAR 5.4.1 CREDİTUL BANCAR 5.4.2 COSTUL CREDİTULUI BANCAR 5.4.3 CARACTERİSTİCİLE CREDİTULUI PENTRU INVESTİŢİİ ACORDAT DE BANCA COMERCİALĂ ROMÂNA (BCR) 5.4.4 ALEGEREA NİVELULUİ DOBÂNZİİ 5.5 ANALİZA S.W.O.T.
CAP. VI. ANALIZA FINANCIARA 6.1 CALCULUL VENİTURİLOR VENİTURİLOR Şİ AL CHELTUİELİLOR 6.2 CAPİTALURİLE İNVESTİTE 6.3 AMORTİZAREA 6.4 RATA DE ACTUALİZARE ACTUALİZARE –EXPRESİE A COSTULUİ COSTULUİ CAPİTALULUİ 6.5 CALCULUL CAPİTALULUİ CAPİTALULUİ İNVESTİT 6.6 İNDİCATORİİ DE DE EFİCİENŢA ECONOMİCĂ 6.6.1 İNDİCATORUL : RAPORTUL VENİTURİLOR ACTUALİZATE/COSTURİ ACTUALİZATE 6.7 VALOAREA ACTUALİZAT ACTUALİZAT NETĂ (VAN) 6.8 RATA İNTERNĂ DE RENTABİLİTATE (RİR) 6.9 PERİOADA DE RECUPERARE ACTUALİZATĂ
CONCLUZİİ
4
LUCRARE DE LICENTA
PLAN DE INVESTITII
BİBLİOGRAFİE ANEXE
Rezumat
Alegerea unei investiţiei reprezintă o mare decizie financiară a unei companii. companii. Ea Ea constiut constiutie ie reprezint reprezintaa un proiect proiect cu importantă importantă ridicata ridicata şi complexitate deoarece presupune angajarea unor sume de bani prezente şi certe în speranţa obţinerii în viitor a unor venituri superioare dar probabile. Lucrarea Lucrarea de fata « Planul Planul de investitii investitii la SC. Hotel Hotel Coroana de Aur SRL » reprezinta reprezinta analiza financiara financiara a resurselor resurselor banesti in vederea unor achizitii de aparatura noua si a unor lucrari de modernizare. Scopul acestui proiect consta in imbunatatirea serviciilor pentru clienti cu minimul de resurse financiare si eficiente maxime. Deloc de neglijat este si problema concurentei care este in numar mare pe piata hoteliera. hoteliera. Produsele şi serviciile cerute trebuie să aibă un nivel de calitate ridicat, să fie realizate cel mai repede posibil, să fie foarte rapid adaptabile cerinţelor clienţilor. Capacitatea unui producător, de produse şi servicii, de a răspunde rapid ceri cerinţ nţel elor or pieţ pieţei ei a deve deveni nitt princ principa ipalu lull fact factor or criti criticc de succe succes, s, la fel fel de important este existenţa unei capacităţi mari de desfăşurare, a forţei de lucru calificate sau a unor dotări tehnologice de excepţie. Este un lucru foarte important folosirea de tehnologii avansate pentru a-şi putea atinge atinge scopurile. Lucrarea de faţă începe printr-o prezentare a firmei şi a structuri sale. Firm Firma, a, cont contin inuă uă cu preze prezent ntar area ea dome domeni niul ului ui de acti activi vita tate te,, a pieţ pieţei ei,, a concur concurenţ enţilo ilor, r, a modulu moduluii de satisf satisface acere re a cerinţ cerinţelo elorr clienţ clienţilo ilor,pr r,precu ecum m şi planul de marketing. După aceasta descriere se trece la prezentarea propriuzisă a proictului care cuprinde: 1) Obiectul proiectului; 2) Scopul proiectului; 3) Costul investiţiei şi planul de finanţare 4) Situaţia planului de necesitaţi; 5) Analiza SWOT.
5
LUCRARE DE LICENTA
PLAN DE INVESTITII
In cele din urma prezentarea proiectului trece la analiza financiară a investiţie cuprinzand totalitatea totalitatea elementelor elementelor economice necesare.
SUNARY
6
LUCRARE DE LICENTA
PLAN DE INVESTITII
Cap. I Sinteza Studiului
1.1 Scopul studiului Studiul de fezabilitate are ca scop realizarea unui proiect de investiţii pentru modernizarea restaurantului S.C. HOTEL COROANNA DE AUR S.R.L.,din cadrul complexului hotelier, prin achiziţionarea unor noi produse şi prin renovarea acestuia astfel incat să asigure o calitate a serviciilor la standarde europene, atragerea de noi clienţi şi turişti. De asemenea se va deschide terasa aferenta restaurantului destinată sezonului de vară. Acest proiect va permite, printr-o calitatea superioara a serviciilor şi a produselor, îndreptarea spre o mai mare piaţă de desfacere aducătoare de noi potenţiali clienţi firmei. Această investiţie va conduce la sporirea cifrei de afaceri existente şi la diminuarea riscului general al firmei precum si îndepărtarea concurenţei. Sectoarele de activitate in care este cuprins proiectul sunt cele de turism reprezentat prin subsectorul hotelier, respectiv cazarea şi deservirea turiştilor.
7
LUCRARE DE LICENTA
PLAN DE INVESTITII
1.2 Introducere În zilele noastre alegerea investiţiei reprezintă prima mare decizie financiară a unei companii. Ea constiutie o decizie importantă şi complexă deoarece presupune angajarea unor sume de bani prezente şi certe în speranţa obţinerii în viitor a unor venituri superioare dar probabile. Organizaţiile actuale se găsesc în mijlocul a două forţe tot mai puternice cu care interacţionează permanent: furnizorii şi clienţii. Produsele şi serviciile cerute trebuie să aibă un nivel de calitate ridicat, să fie realizate cel mai repede posibil, să fie foarte rapid adaptabile cerinţelor clienţilor. Capacitatea unui producător, de produse şi servicii, de a răspunde rapid cerinţelor pieţei a devenit principalul factor critic de succes, la fel de important este existenţa unei capacităţi mari de desfăşurare, a forţei de lucru calificate sau a unor dotări tehnologice de excepţie. Este un lucru foarte important folosirea de tehnologii avansate pentru a-şi putea atinge scopurile. O organizaţie trebuie să supravieţuiască pe o piaţă concurenţială. Aceasta depinde într-o mare măsură şi de modul în care ştie să îşi utilizeze facilităţile existente, dar şi de determinarea corectă a necesarului de echipamente şi personal, pentru ca oferta să vină în întâmpinarea cererii prognozate. Acest proiect îşi propune să prezinte investiţia pe care S.C. HOTEL COROANA DE AUR S.R.L. o realizează prin achiziţionarea a două aparate de aer condiţionat, perdele de aer, sifoane de scurgere pentru băi şi terase, ventilatoare axiale, necesarul de materiale pentru renovare şi achiziţionarea
8
LUCRARE DE LICENTA
PLAN DE INVESTITII
de noi produse decorative în vederea creşteri veniturilor dar şi pentru o mai bună satisfacere a cerinţelor clienţilor. Lucrarea de faţă începe printr-o prezentare a firmei şi a structuri sale organizatorice. După prezentarea firmei se prezintă sectorul în care activează firma, problemele şi dificultăţile cu care se confruntă în acest domeniu precum şi posibilităţile de îmbunătăţire a situaţiei existente. Lucrarea continuă cu prezentarea domeniului de activitate, a pieţei, a concurenţilor, a modului de satisfacere a cerinţelor clienţilor,precum şi planul de marketing. După ce a fost descris domeniul de activitate, piaţa, concurenţa, satisfacerea clienţilor şi planul de marketing se trece la prezentarea propriuzisă a proictului care cuprinde:
Obiectul proiectului;
Scopul proiectului;
Costul investiţiei şi planul de finanţare Situaţia planului de necesitaţi;
Analiza SWOT.
După prezentarea proiectului se trece la analiza financiară a investiţiei unde sunt prezentate calculul veniturilor şi al cheltuielilor pe perioadă 2009-2010, analiza indicatorilor tehnico-economici şi de eficienţă economică (VAN, RIR).
9
LUCRARE DE LICENTA
PLAN DE INVESTITII
Cap. II Prezentarea firmei şi a iniţiatorului 2.1. Istoric Hotel Coroana de Aur, a fost fondat in 1991 in Bistriţa, judeţul BistriţaNăsăud şi este o companie recunoscută pe plan local pentru promtitudinea şi amabilitatea personalului. Compania şi-a început activitatea economică efectuand servicii de ●
cazare- hotel: -109 camere, -4 apartamente, -6 camere single, -72 camere duble
●
alimentaţie publică- restaurant şi terasă , mâncărurile pregătite aici sunt preparate dupa reţete româneşi sau internaţionale, o mare varietate de băuturi alcoolice si răcoritoare. In prezent Hotel Coroana de Aur se clasează printre primele locuri din
judeţ în ceea ce priveşte renumele,fiind unicat în România şi pe mapamond, menţionat in celebrul roman DRACULA al irlandezului Bram Stoker, hotel în care a fost ca oaspete şi unul din principalele personaje ale romanului, avocatul Jonathan Harker.
10
LUCRARE DE LICENTA
PLAN DE INVESTITII
2.2 Organizarea şi conducerea afacerii Date de identificare Judeţul: Bistriţa-Năsăud Persoană juridică: SC. Hotel Coroana de Aur SRL Adresa: localitatea Bistriţa, str. Piaţa Petru Rares, nr. 4, ap. 14 Număr din registrul comerţului: J06/137/1995 Cod de identificare fiscală: 7157526 Forma de proprietate: 35--Societăţi comerciale cu răspundere limitată Activitatea preponderentă (cod şi denumire clasă CAEN): 5510--Hoteluri Această categorie cuprinde: asigurarea cazarii de scurtă durată în: – –
hoteluri, moteluri si hanuri hoteluri cu sali de conferinţe. Tipul situaţiei financiare: AE - aplică reglementările contabile simplificate
aprobate prin OMF 306/2002 Întreprinderea este proprietate a unui administrator si doi
membrii
asociaţi. Repartizarea capitalului social al firmei HOTEL COROANA DE AUR SRL între administrator si asociaţi: ASOCIATUL
SUMA
COTA
35.000,00
70%
DIRECTOR GENERAL Moldovan Ioan
11
LUCRARE DE LICENTA
PLAN DE INVESTITII
ASOCIAT PERSOANA JURIDICA Agro-Invest Prod SRL TOTAL
15.000,00 50.000,00
30% 100%
2.3. Structura organizatorică
Structura organizatorică a firmei este de tip funcţional specifică unei societăţi cu răspundere limitată, iar supravegherea şi coordonarea sunt simplificate datorită implicării tuturor angajaţilor în acelaşi gen de activităţi. ORGANIGRAMA FIRMEI: HOTEL COROANA DE AUR SRL
DIRECTOR GENERAL MOLDOVAN IOAN
DIRECTOR FINANCIAR MARE OANA
Compartiment Resurse Umane GALATAN LIVIA 12
LUCRARE DE LICENTA
PLAN DE INVESTITII
2.4 Echipa manageria
Compartiment Deservirea Clientelei POP ANANIA
2.4 Echipa manageriala
Firma este condusă de directorul general al
sociaţii, Moldovan
Ioan. Atribuţiile privind adminstrarea finanţelor societăţii sunt executate de directorul financiar, Moare Oana; în relaţiile cu terţii şi buna deservire a clientelei, sector condus de Pop Anania; în ceea ce priveşte personalul salariat activitaţile sunt coordonate de Galatan Livia. În exercitarea tuturor atribuţiilor responsabilii amintiţi mai sus au sarcini şi puteri de decizie stabilite de directorul general. Activitatea de contabilitate se realizează în exteriorul firmei prin apelarea la o firmă specializată de contabilitate.
13
LUCRARE DE LICENTA
PLAN DE INVESTITII
Cap.III Prezentarea Proiectului
3.1 Descrierea complexului În prezent complexul Hotel Coroana de Aur cuprinde : -hotelul, care este clasat dotărilor la categoria 3* - cabinetul particular DRACULA, -salonul Jonathan Harker, -restaurantul urmat de terasă - parcare proprie În sezonul cald partea ce-a mai accesată, de majoritatea clienţilor, a complexului este terasa, cu un număr de 100 locuri. Clienţii predominanţi ai acestei parţi din complex sunt cei locali. Majoritatea acestora apeleaza la serviciile firmei pentru organizarea de evenimente si mese festive. İdeea lansării unui nou proiect de modernizare a restaurantului şi terasei din cadrul complexului Hotel Coroana de Aur izvorăşte din dorinţa satisfacerii clieniţilor, înbunătăţirea prestigiului imbunătăţirea calităţii serviciilor.
14
şi nu în ultimul rând
LUCRARE DE LICENTA
PLAN DE INVESTITII
3.2. Obiectul proiectului Obiectivul principal al proiectului îl reprezintă realizarea în cadrul S.C. HOTEL COROANA DE AUR S.R.L., a unor investiţii prin intermediul cărora să poată satisface clientela printr-o gamă cât mai variată de produse si servicii pentru atragerea acesteia şi eliminarea concurenţei.
3.21. Premize avute în vedere Pentru realizarea unei game cât mai variate de produse şi servicii calitative este necesară achiziţia unor aparaturi noi, renovarea restaurantului şi redecorarea acestuia. Dintre cele de care firma are nevoi s-a optat pentru achiziţionarea a două aparate de aer condiţionat, perdele de aer, sifoane de scurgere pentru terasă, ventilatoare axiale, necesarul de materiale pentru renovare si achiziţionarea de noi produse decorative, avându-se în vedere că celelalte utilităţii necesare realizării produselor şi serviciilor există deja în cadrul companiei.
15
LUCRARE DE LICENTA
PLAN DE INVESTITII
Luăm în considerare faptul că achiziţia tuturor necesitatilor se va efectua în roni si preţurile exprimate conţin TVA.. RON Nr. Crt. 1. 2. 3.
Denumirea produsului/serviciului 2 x Aparat de aer condiţionat, Perdea de aer , 2 x Sifon de pardoseala cu o
Valoare produs Valoare totala cu TVA cu TVA 2.475,00 4.950,00 2.269,00 2.269,00
5. 6.
ieşire orientabilă Materiale de construcţie Cheltuieli cu personalul
15.00 5.500,00
30,00 5.500,00
3.500,00
3.500,00
7. 8.
angajat în activitatea de renovare Achiziţii de obiecte decorative Alte cheltuieli conexe investitiei
1.500,00
1.500,00
2.000,00
2.000,00
TOTAL
19.749,00
(transport, cheltuieli de instalare, cheltuieli cu motivarea personalului angajat pentru renovare) 9.
NECESAR
3.2.2 Descrierea necesarului de investitii
16
LUCRARE DE LICENTA
PLAN DE INVESTITII
1.Aparat de aer condiţionat – Pret : 2.475 RON
Descrierea produs: Capacitate 12000 BTU, Split inverter, Clasa A, Răcire/Incalzire, Dezudimificare, Nivel de zgomot 37 dB, Telecomanda, Functii: Turbo, Timer, Sleep, Round U, Refrigerant ecologic R410A, Auto restart, Filtru anti bacterian, 4 viteze ventilator Specificatii tehnice: Incălzire/ Răcire
Da
Agent de răcire:
R410a
Nivel de zgomot (dB):
37 dB
Dezumidificare:
Da
Filtre:
antibacterii
Funcţii speciale:
autorestart ``Turbo`` pentru incalzirea sau racirea rapida a aerului din incapere ``Timer`` pentru pornirea/oprirea aerului conditionat
Răcire/Incălzire:
12000 BTU
17
LUCRARE DE LICENTA
Clasa de energie:
PLAN DE INVESTITII
A
Notă : Achiziţionarea acestor 2 aparate de aer condiţionat for fi amplasate astfel : unul în restaurant iar celălat în terasa anexată restaurantului.
2. Perdea de aer
Descrierea produsului: Perdelele de aer crează o barieră invizibilă pentru praf, fum, insecte menţinand in acelasi timp conditiile de confort de la interiorul cladirilor. Confort Chiar şi cu usa deschisa condiţiile climatice din interior rămân neschimbate. Economie de energie Elimină pierderile de căldură datorate deschiderilor repetate ale uşilor de la intrare. Silentioase Având un nivel de zgomot redus nu perturbă ambianţa. Perdelele de aer Airstream protejează încăperea de toate formele de poluare din exterior.
18
LUCRARE DE LICENTA
PLAN DE INVESTITII
Perdelele de aer constituie soluţia ideală pentru toate încaperile cu un trafic intens, cum sunt: birouri, restaurante, hoteluri, spitale, teatre, şcoli, bănci, centre comerciale, cofetării, etc. Date tehnice:
Tip Putere ventilator W (min/max) Alimentare V, Hz Debit mc/h Parametri baterie PTC Putere W Amperaj A Dimensiuni Lungime mm Înalţime mm Adâncime mm Înalţime montaj m Greutate kg
Cu incalzire 190/225 380, 50 1670 9000 14 1500 221 183 2.3 - 3.0 23.5
Notă: Dat fiind funcţia pe care o are , menţionată în descrierea produsului, perdeaua de aer va fi amplasată la intrarea în restaurant.
3. Sifon de pardoseală cu o singură ieşire orientabilă
19
LUCRARE DE LICENTA
PLAN DE INVESTITII
Detalii produs : Face parte din grupa scurgerilor pentru băi, balcoane şi terase. Caracteristici : - cu ieşire orizontală - model plat - cu flansă de izolare - cu piesa de suprainalţare - debit de scurgere 0,6/l Produsele sunt proiectate pentru a se îmbina usor şi flexibil cu celellalte componente ale instalaţiilor sanitare. Notă : Sifoanele de scurgere vor fi amplasate pe terasa în scopul unei bune funcţionări a acesteia precum şi în menţinerea curăţeniei .
4. Materialele de construcţie necesare s-au ales în urma unei analize asupra pieţei din domeniul construcţiilor şi s-a optat pentru varianta ce-a mai eficientă. Aceasta constă în achiziţionarea materialelor de construcţii de la o firmă de pe plan local, specializată în domeniu precum şi în executarea lucrărilor având în dotare o echipa de muncitori calificaţi. Prin alegerea acestei firme vom obţine materialele şi lucrările necesare la cel mai avatajos preţ de pe piaţa locală şi anume:
20
LUCRARE DE LICENTA
PLAN DE INVESTITII
-materiale de construcţie în valoare de -5.500 RON -executarea lucrărilor necesare în valoare de -3.500 RON Notă: Alegerea unei firme de pe piaţa locală a redus cheltuielile privind transportul printr-un procent de 10%.
5. Achiziţia de obiecte decorative. Obiectele decorative reprezintă o importanţă deosebită deoarece ajută la definirea stilului unui local. Alegerea acestora este o etapă dificilă şi efectuarea ei se face cu ajutorul persoanelor specializate de unde se face si achiziţia de obiecte decorative necersare, valoarea lor se estimează a fi de 1.500 RON. 6. Alte cheltuieli necesare ce trebuie menţionate pentru finalizarea planului de modernizare al restaurantului sunt cele cu : -transportul şi instalarea aparaturii achiziţionate -motivarea echipei de muncitori angajaţi pentru executarea lucrărilor de renovare etc. Acestea sunt în suma de 2.000 RON.
3.3. Scopul proiectului Scopul proiectului constă în oferirea către clienţi a produselor şi servicilor, în condiţiile unui raport calitate / preţ deosebit de atractiv şi cel mai bun de pe piaţa locală. Principalii clienţi (grupuri ţintă) pentru aceste produse şi servicii sunt:
turişti interni cât şi cei externi
21
LUCRARE DE LICENTA
PLAN DE INVESTITII
oameni de afaceri ai societăţilor care au sesiuni de comunicări, conferinţe sau simple întâlniri de afaceri
mese festive, nunţi, botezuri, majorate organizate la un nivel superior de calitate, care să rămână în amintirea clienţilor
3.4
Personal şi instruire
Compania Hotel Coroana de Aur pune foarte mult accent pe creşterea nivelul de pregătire teoretică şi practică a tuturor angajaţilor şi urmareşte constant pregătirea profesionala. Raportul calitate-preţ al produselor şi serviciilor oferite clienţilor, reprezintă un grad ridicat de servire pe piaţa locala datorită instruirii şi pregătirii acestora.
Numărul şi structura personalului: Categoria de personal
Numărul persoanelor Total
Conducere, din care:- Administrator -Asociaţi Economic: Dir. Financiar Marketing: Dir. De Marketing Tehnic: Responsabil cu reteaua de calculatoare Muncitori direct productivi
22
100 1 2 1 1 1 94
LUCRARE DE LICENTA
PLAN DE INVESTITII
De menţionat ar fi faptul că, muncitorii direct productivi sunt cei care desfăşoară o activitate strict legată de producţie si realizarea serviciilor; muncitorii indirect productivi şi personalul TESA reprezintă personalul aferent întregii firme.
3.5 Materii prime principale Materiile prime pentru realizarea produselor si serviciilor se impart in doua categorii:
➔ materii prime pentru prepararea produselor ➔ materii prime pentru realizarea serviciilor Principalul furnizor de materii prime pentru prepararea produselor este Agro-Invest Prod Com., cel de-al doilea asociat a firmei. În ceea ce priveşte aprovizionarea cu materii prime pentru realizarea serviciilor se apeleaza la firme specializate in decorări amenajări i organizări de evenimente.
3.6
Calendarul proiectului
(programarea lucrărilor de renovare şi achiziţii noi).
Studiul de fezabilitate va fi realizat pe parcursul unui an începând cu data de 01.07.2009 Lucrările de execuţie se vor realiza în prima lună de finanţare a proiectului (iulie 2009).
23
LUCRARE DE LICENTA
PLAN DE INVESTITII
Cap.IV Marketingul (comercializarea) produselor/serviciilor
4.1 Strategia activităţii de marketing În vederea desfăşurării unei activităţi eficiente de realizare a produselor şi servicilor destinate clienţilor S.C. Hotel Coroana de Aur S.R.L., urmăreste cateva puncte de reper privind acţiunea de marketing: -coordonarea şi direcţionarea eforturilor materiale, băneşti şi umane, -operaţiunile de marketing, care definesc piaţa ţintă, -strategia de dezvoltare a produselor şi servicilor pe piaţă, -stabilirea obiectivelor desfacerii şi resursele necesare atingerii acestor obiective. Strategia de marketing are menirea de a face firma cunoscută pentru activităţiile pe care le desfăşoară. Astfel, S.C. Hotel Coroana de Aur S.R.L. trebuie să se afle într-un permanent contact cu piaţa, să studieze tendinţele şi evoluţia preţului , să studieze continuu poziţia principalilor sau potenţialilor concurenţi; toate aceastea, pentu a putea interveni în timp util în cazul în care multiplele conjuncturi ar putea afecta, într-un fel sau altul, realizarea veniturilor programate.
24
LUCRARE DE LICENTA
PLAN DE INVESTITII
4.2 Mixul de marketing produsele şi serviciile
– a căror caracteristică principală este calitatea,
va determina motivaţia clienţilor pentru a intra în contact cu forma ; preţul –
preţul la care sunt oferite serviciile şi produsele, produse de S.C. Hotel Coroana de Aur S.R.L., este unul care să mulţumească atât pe client cât şi firma ;
promovarea
– se realizează atât prin mijloace indirecte, cum ar fi
reclama, cât şi prin abordarea directa a potenţialilor clienţi ; plasamentul
– este determinat de modalităţile şi termenele de
decontare. Firma realizează plasamentul produselor şi serviciilor hotelier printr-o distribuţie activă, societatea încheie contracte de reprezentanţă cu agenţii de turism sau cu tour-operatori pentru vânzarea, atât la intern cât şi la extern, de servicii turistice. Pentru aceasta, societatea va edita pliante şi cataloage cu imagini din hotel si obiecteve turistice care pot fi vizitate
in zona. Aceasta se datoreaza in principal posibilitaţilor si
dotărilor de care dispune firma şi de asemenea de segmentul de piaţa căruia i se adresează produsul.
4.3 Piaţa. Definirea pieţei ţinta. Dimensiunile pieţei În condiţiile modernizării continue a firmelor cu profil hotelier şi turistic de obţinere a produselor şi serviciilor, se remarcă o creştere din ce în ce mai mare a exigenţelor clienţilor. În general clienţii doresc produse şi servicii la un nivel calitativ tot mai ridicat. De aceea este necesar ca firmele să fie la zi cu noile descoperiri în domeniile specifice de activitate dar şi în cel al computerelor şi softurilor
25
LUCRARE DE LICENTA
PLAN DE INVESTITII
folosite în domeniul gestionării cât mai corecte si eficiente a datelor privind clientela, personalul şi activitatea propriu zisă. Datorită dotări de care dispune S.C. Hotel Coroana de Aur S.R.L. dar şi prin achiziţionarea de aparatura noua împreună cu personalul calificat pe care îl are îi permite să crescă calitatea produselor realizate şi a serviciilor prestate.
4.4 Concurenţa. Evaluarea concurenţei În ceea ce priveşte concurenţa pe piaţa producătorilor de servicii hoteliere cu activitate de cazare pe scurt timp, organizare de evenimente, conferinţe şi intâlniri de afaceri, aceasta poate fi privită din două puncte de vedere: ➔ concurenţa venită din partea firmelor cu acelaşi profil de pe piaţa
locală; ➔ concurenţa venită din partea firmelor de acelşi profil din
străinătate. Până în momentul actual S.C. Hotel Coroana de Aur S.R.L. a dezvoltat relaţii comerciale preferenţiale cu clienţi foarte importanţi, cu o capacitate mare de absorbţie, astfel că pâna în prezent nu au fost întâmpinate mari dificultăţi impuse de concurenţă. Legenda contelui Dracula stă la baza temeliei prestigiului de care firma a profitat construinduşi un renume atât în România cât şi în străinatate. Cu toate acestea, ea trebuie să fie tot timpul atentă la semnalele pieţei, dat fiind faptul că pot apărea oricând concurenţi atraşi de posibilitatea obţinerii de profit.
26
LUCRARE DE LICENTA
PLAN DE INVESTITII
Pe această piaţă a producătorilor de servicii hoteliere şi activităţi de organizare a evenimentelor concurenţa este mare, în Bistrita existând în acest moment un număr mare de astfel de firme. În acest moment nu se poate spune exact numărul concurenţilor de pe această piaţă dar putem enumera câţiva la nivel local ca : S.C. Bistrita S.A., S.C. Hotel Diana S.R.L. etc.
4.5 Factorii care influenţează percepţia clienţilor Principalele avantaje ale produselor şi servicilor realizate în cadrul S.C. Hotel Coroana de Aur S.R.L., în raport cu produsele concurenţei provin din preţul foarte atractiv (datorat costurilor mici de producţie a a produselor alimentare obţinute ca urmare a asociatului, S.C. Agro-Invest Prod. Com, ce are ca domeniu de activitate producerea si comercializarea unei mari game de preparate si semipreparate din carne). Un alt avantaj este dat de relaţiile directe şi preferenţiale cu ceilalti furnizorii de materiale, precum şi din calitatea foarte bună a prosuselor şi servicilor. Preţul produselor şi servicilor pe care S.C. Hotel Coroana de Aur S.R.L. le practică reprezintă un optim între nivelul calitativ foarte bun, determinat de calitatea produselor, serviciilor, calitatea prelucrării acestora şi promptitudinea adaptarii la cerintele clientilor, raportat la preţul pieţei.
27
LUCRARE DE LICENTA
PLAN DE INVESTITII
Cap.V 5.1. Bugetul de modernizare a firmei Bugetul de modernizare a firmei prognozat pentru perioada 1-31 iulie 2010 Notă: -9.500 RON - împrumut bancar ;
Elemente
Valoare
Sursa de finanţare
Maşini, utilaje si aparatura
7.519
autofinanţare si împrumut bancar
Obiecte de inventar
1.500
autofinanţare
Stocuri iniţiale de materii prime şi materiale
5.500
imprumut bancar
Amenajări şi reparaţii
3.500
Alte cheltuieli (nenominalizate)
2.000
Necesar de disponibil (cash) FINANŢARE TOTALĂ NECESARĂ PENTRU LANSAREA AFACERII
19.749
28
Autofinantare
Autofinantare
LUCRARE DE LICENTA
PLAN DE INVESTITII
-10.249 RON – autofinanţare
5.2 Tipurile de finanţare În procurarea resurselor necesare investiţiilor, întreprinderea apelază la:
Finanţarea internă (autofinanţare)
Finanţarea externă. (credit bancar)
5.3 Calculul capacităţii de autofinanţare Capacitatea de autofinanţare reprezintă surplusul monetar care se obţine ca rezultat al tuturor operaţiunilor de încasări şi plăţi efectuate de întreprindere într-o perioadă de timp de 1 an, având în vedere şi incidenţa fiscalităţii. În cazul proiectului propus perioada de timp luată în considerare este de 6 luni (iulie- decembrie 2009). Datele necesare calcului capacităţii de autofinanţare sunt preluate din bilanţul contabil al perioadei iulie- decembrie 2008 Capacitatea de autofinanţare este dată de formula: CAF=[(V-Cv-Cf- A)] x (1-I)+A,
unde : CAF - este capacitatea de autofinanţare; V - venituri totale obţinute din activitatea economică şi financiară ; Cv - sunt cheltuielile variabile; Cf - reprezintă cheltuielile fixe (fără amortizare); A - este amortizarea; I - rata de impozitare .
29
LUCRARE DE LICENTA
PLAN DE INVESTITII
CAF = [(5668,81-4985,13-0- 197,98)] x (1-0,16)+197,98 CAF = 485,707 x 0,84+197,98 = 605,97 RON / 6 luni CAF = 605,97 x 2 = 1211,94 RON / an -pe perioada iulie2009 – iunie2010
5.4 Calculul creditului bancar 5.4.1 Creditul bancar Creditele bancare sunt, în general, credite pe termen scurt, mediu, foarte rar fiind pe termen lung. Ele se acordă pe bază de garanţii prezentate de către debitori. Toate condiţiile creditului se negociază între bancă şi debitor: •
rata dobânzii;
•
termenul de rambursare;
•
perioada de garanţie, dacă este cazul;
•
penalizări pentru nerespectarea clauzelor contractuale etc.
Nivelul dobânzii pentru aceste credite este sensibil mai ridicat decât cel utilizat de către instituţiile fnanciare specializate.
5.4.2 Costul creditului bancar Costul creditului depinde în primul rând de mărirea dobânzii percepute. Nivelul dobânzii depinde, la rândul său , de o serie de factori, printre care menţionez:
30
LUCRARE DE LICENTA
•
PLAN DE INVESTITII
raportul între cererea şi oferta de mărfuri pe piaţa internă, precum şi pentru mărfurile exportate pe credit, ca şi cererea şi oferta pentru diferite categorii de credit;
•
•
•
•
felul mărfurilor vândute intern / exportate în condiţii de credit; gradul de rentabilitate al mărfurilor vândute intern / exportate; volumul operaţiilor încheiate; politica dusă la intern sau la extern de ţara respectivă în materie de dobânzi; Pe lângă dobânda şi prima de asigurare, în costul creditului se mai
adaugă comisionul pentru acordarea creditului de către bancă, eventuale penalizări, în situaţia în care se întârzie cu rambursarea ratelor de credit sau a creditului integral etc. Mărimea costului creditului bancar respectiv suma dobânzii depinde de trei factori: volumul creditului, rata dobânzii şi timpul de creditare. Pentru finanţarea planului de fezabilitate s-a hotărât preluarea unui credit pentru investiţii acordat de Banca Comercială Română (BCR).
5.4.3 Caracteristicile creditului pentru investiţii
acordat
de Banca Comercială Română Se acorda pentru finantarea activităţii de investiţii, în completarea surselor proprii ale clienţilor, pe total activitate de investiţii sau pe obiective (proiecte) de investiţii pentru realizarea de noi capacităţi de producţie, dezvoltarea/retehnologizarea capacităţilor de producţie, a utilajelor, maşinilor, instalaţiilor, clădirilor existente etc. Avantaje
31
LUCRARE DE LICENTA
➔
PLAN DE INVESTITII
Consultanţă specializată privind alegerea soluţiei de creditare, adaptată necesităţilor clientului;
➔
Susţinerea financiară a procesului investiţional al solicitanţilor;
➔
Dezvoltarea afacerilor;
➔
Se poate acorda o perioadă de gratie pentru plata ratelor de credit;
➔
Consultanţă gratuită la întocmirea documentaţiei de credite;
Volumul creditului se stabileşte în funcţie de necesităţile de finanţare şi posibilităţile de rambursare. Caracteristici
➔ Este destinat pentru finanţarea activităţii de investiţii, în completarea surselor proprii ale clienţilor, pe total activitate de investiţii sau pe obiective (proiecte) de investiţii, pentru: •
realizarea de noi capacităţi de producţie,
•
dezvoltarea/menţinerea capacităţilor de producţie existente,
•
modernizarea/retehnologizarea capacităţilor de producţie, a utilajelor, maşinilor, instalaţiilor, clădirilor existente etc.
➔ Este disponibil în lei şi/sau valută pe termen scurt, mediu şi lung. Pentru plata avansului la bunurile cumpărate în leasing, termenul de creditare se încadrează în valabilitatea contractului de leasing; ➔ Se poate acorda o perioada de graţie pentru plata ratelor de credit de până la 3 ani. În cazul investiţiilor care produc imediat după data punerii în funcţiune, cum sunt utilajele, maşinile şi instalaţiile, perioada de granţie nu va putea depăşi 12 luni; ➔ Plafonul maxim al creditului este: •
85% din valoarea totală a investiţiei
32
LUCRARE DE LICENTA
•
PLAN DE INVESTITII
80% din valoarea avansului ce se plăteşte pentru bunurile achiziţionate în leasing
•
100% din valoarea totala a investiţiei pentru unităţile administraţiei publice locale şi pentru valoarea reziduală a bunurilor achiziţionate în leasing.
Aportul propriu al solicitantului constă fie în lichidităţi înregistrate în contul curent, fie în realizarea efectivă a unei părţi din investiţia respectivă şi trebuie utilizat înainte de punerea la dispoziţie a creditului sau proporţional cu efectuarea tragerilor;
Documentaţia necesară ➔ Cererea de credite, semnată de persoanele autorizate să reprezinte
legal societatea; chestionarul anexat cererii se completează la prima solicitare de credit şi ulterior cel puţin o data pe an, sau ori de câtre ori intervin modificări; ➔ Documente care atestă situaţia economico-financiară a societăţii
(bilanţ, contul de profit şi pierdere, balanţa de verificare încheiată pe ultima lună). Banca va solicita, după caz, raportul auditorilor firmei sau certificarea bilanţului conform reglementarilor legale în vigoare; ➔ Fluxul de lichidităţi (cash flow) şi bugetul de venituri şi cheltuieli
aferent perioadei pentru care se solicită creditul; ➔ Actele de proprietate a bunurilor propuse în garanţie; ➔ Acordul de consultare la Centrala Riscurilor Bancare; ➔ Certificat de atestare fiscală (la prima solicitare de credit şi de cate ori
este necesar);
33
LUCRARE DE LICENTA
PLAN DE INVESTITII
➔ Studiul de fezabilitate (în cazul proiectelor de investiţii mari şi pentru
investiţiile tip green-field*); ceilalţi solicitanţi vor prezenta planul de afaceri; ➔ Hotărârea organului competent potrivit actelor constitutive şi legii, cu
privire la contractarea şi garantarea creditului; în cazul societăţilor pe acţiuni, se va solicita şi înscrierea la registrul comerţului şi avansarea spre publicare în Monitorul Oficial Partea a IV-a a hotărârii adunării generale de contractare a împrumutului; ➔ Documentaţie tehnico-economică aferenta obiectivului de investiţii
sau memorii justificative privind necesitatea acestor investiţii cu devize estimative si listele de utilaje şi alte dotări care se vor ataşa planului de afaceri, în cazul proiectelor de investiţii la care nu este necesar studiul de fezabilitate; ➔ Autorizaţia de construcţie cu avizele şi acordurile necesare; ➔ Lista cheltuielilor de capital pentru investiţia (se solicită în cazul
proiectelor de investiţii a căror acoperire financiară se asigură parţial de la buget sau din fondurile speciale extrabugetare); ➔ Acte justificative
privind situaţia juridică a terenului şi/sau
construcţiilor; Alte documente prevăzute de legile în vigoare. Garanţii acceptate de bancă ➔ Garanţii reale imobiliare: •
privilegiul,
•
ipoteca.
➔ Garanţii reale mobiliare:
34
LUCRARE DE LICENTA
•
PLAN DE INVESTITII
depozit bancar (cash colateral), certificate de depozit, certificate de depozit cu discount,
•
soldul creditor al contului curent,
•
titlurile la ordin şi titlurile nominative,
•
acţiunile,
•
cesiunea de creanţă,
•
echipamente, instalaţii etc.,
•
planul de afaceri,
•
fondul de comerţ,
•
asigurare de risc financiar de neplată.
➔ Garanţii personale: •
scrisori de garanţie bancară,
•
avalizarea titlurilor de credit,
•
garanţii de companie/firmă,
•
garanţii emise de fonduri de garantare,
•
fidejusiunea/cauţiunea,
•
garanţii emise de statul român şi de autorităţile administraţiei publice locale.
Notă * investiţii mari = proiecte de investiţii cu valoare mai mare de 500.000 EUR
investiţii tip green-field = proiecte de investiţii noi într-un domeniu, neexploatat încă sau unde nu există investiţii şi care necesită capital
35
LUCRARE DE LICENTA
PLAN DE INVESTITII
5.4.4 Alegerea nivelului dobânzii
Nivelul dobânzii la creditul pentru investiţii acordat de Banca Comercială Română
Moneda
Termen
Dobânda fixa (%/an)
Dobânda variabilă* (%/an)
maxim 1 an
19
20
1-5 ani
19,6
21,6
RON în funcţie de dobânda de referinţă BCR
S-a optat pentru alocarea unui credit în valoare de 50.000.000 lei pe o perioadă de 1 an cu o dobândă fixă de 19%.
36
LUCRARE DE LICENTA
PLAN DE INVESTITII
5.5 Analiza S.W.O.P
Puncte tari (strenghts):
oferirea unei game foarte variate de produse şi servici;
calitatea produselor realizate;
preţ foarte atractiv;
termene de livrare prompte;
deţinera unui personal foarte bine pregătit
media de vârstă, a muncitorilor direct productivi, care este în jurul a 35-40 de ani .
Puncte slabe ( weaknesses):
resursele financiare care la o firmă mijlocie sunt limitate;
Oportunităţi (oportunities):
creştera vânzărilor, datorită extinderii activităţilor din domeniul construcţiilor de automobile;
diversificarea gamei de produse ce pot fi realizate în cadrul firmei;
participarea la târguri şi expoziţii;
utilizarea în perspectivă a unor linii de producţie flexibile şi a unor tehnologii moderne.
Ameninţări (threats):
37
LUCRARE DE LICENTA
PLAN DE INVESTITII
concurenţa tot mai mare de pe piaţa;
posibilitatea apariţiei de noi concurenţi pe piaţa internă;
forţa concurenţilor străini
Cap. VI Analiza financiară
Obiectivele analizei financiare urmărite în elaborarea acestui proiect sunt următoarele:
● Întocmirea unui plan de finanţare realist, care să asigure fondurile necesare acoperirii cheltuielilor pe perioada de execuţie a proiectului. ● Verificarea satisfacerii interesului investitorului din punct de vedere al profitului care să recompenseze riscul asumat. ● Analiza gradului de valorificare a capitalului care să demonstreze viabilitatea financiară a proiectului şi solvabilitatea investitorului. Analiza financiară a proiectului de investiţii se efectuează pe baza unor tabele financiare elaborate cu ajutorul următoarelor situaţii: bugetul de venituri şi cheltuieli, fluxul de venituri nete.
6.1
Calculul veniturilor şi al cheltuielilor
38
LUCRARE DE LICENTA
PLAN DE INVESTITII
Pentru prognozarea cât mai exactă a veniturilor şi cheltuielilor pe perioada investiţiei s-a luat în calcul veniturile şi cheltuielile realizate de întreprindere pe perioada iulie-decembrie a anului 2008. Aceste date sunt furnizate de documentele contabile ale perioadei respective: bilanţ şi contul de profit şi pierdere (anexa Bilanţ 2008) Astfel s-au făcut următoarele proiecţii financiare (anexe):
bilanţ şi contul de profit şi pierdere pe perioada iulie 2009iunie 2010 (anexa Bilanţ 2009-2010)
fluxurile de venituri nete pe perioada iulie2009iunie2010(anexa Cash-Flow 2009-2010)
6.2
Capitalurile investite
Această variabilă desemnează capitalurile angajate pentru activele cerute de proiect; ea reprezintă deci estimarea fondurilor consacrate realizării materiale a investiţiei şi cuprinde în principal patru mari rubrici: 1.
Cheltuielile de instalare: sunt acele cheltuieli legate de reglarea
echipamentelor, de pregatirea personalului, de obţinerea unor împrumuturi etc.; 2. Imobilizările necorporale: reunesc cheltuielile excepţionale de cercetare-dezvoltare, obţinerea concesiunilor, a brevetelor, a licenţelor etc.; 3. Imobilizările corporale: includ cumpărarea terenurilor, a clădirilor, a maşinilor, a materialului rulant, a mobilierului etc.; 4. Necesarul de fond de rulment durabil şi permanent: sunt capitaluri investite pentru constituirea unor stocuri minime indispensabile (de materii prime, pentru a se evita întreruperea producţiei şi de produse finite pentru a evita întreruperea livrărilor către clienţi) şi pentru a finanţa acordarea unui
39
LUCRARE DE LICENTA
PLAN DE INVESTITII
credit sau a unui termen de plată minim din partea clienţilor, cu deducerea creditului obţinut prin intermediul unui termen de plată minim consimţit de fumizori.
Anul Anul 1 Specificaţia 1.Cheltuieli de instalare
2.000
2.Imobilizări necorporale 3.Imobilizări corporale - Instalaţii, maşini şi utilaje
7.249
- Obiecte de inventar
1.500
- Altele 4.BAZA DE CAPITAL 5.Rezerve pentru riscuri fizice (% din linia 4)
10.749
6.Rezerve pentru creşteri de preţuri (% din liniile 4+6) 7. COST TOTAL (4+6+6)
10.74
8.Necesarul de fond de rulment
9 5.500
9.Renovari si amenajari
3.500
10.NECESARUL TOTAL DE FINANŢARE (7+8+9)
19.749
Notă : -9.500 RON - împrumut bancar - 10.249 RON - aport asociaţi
40
LUCRARE DE LICENTA
PLAN DE INVESTITII
Amortizarea Ca una din principalele căi de autofinanţare, amortizarea reprezintă un proces financiar de recuperare treptată a valorii activelor imobilizate (consumate în procesul economic sau numai ca urmare a deţinerii lor în patrimoniu). Uzura fizică reprezintă baza materială a pierderii valorii activelor materiale imobilizate, fiind determinată de folosirea acestora şi de acţiunea unor factori naturali. Politica de investiţii este influenţată de metoda de amortizare utilizată. Metoda de amortizare utilizată este metoda amortizării liniare. Ea presupune calcularea amortizării în mod uniform – cu aceeaşi cotă de amortizare – pe întreaga durată de funcţionare a activelor imobilizate. Amortismentul anual se determină cu formula: A
=
valoarea
de inregistra re a activului
durata norma tă de func ţ ionare a activului
iar cota de amortizare liniară este: C
=
100 durata norma tă de func ţ ionare a activului
%,
Întreprinderea va achiziţiona un activ material imobilizat valorând 7.219 RON, cu o durată de utilizare de 3 ani, amortizarea anuală (A) fiind :
A=
7.219RON 3 ani
= 2406,33 RON/an
iar cota de amortizare liniară este:
41
LUCRARE DE LICENTA
C=
100 3 ani
PLAN DE INVESTITII
% = 33,3 %
6.4 Rata de actualizare – expresie a costului capitalului Indispensabilă pe plan economico-financiar, actualizarea reflectă principiul conform căruia – independent de inflaţie – banul are o valoare diferită, dacă îl folosim astăzi sau mai târziu. Nivelul ratei de actualizare depinde de: •
costul minim al capitalului notat cu „i”;
•
mărimea riscului;
•
rata anuală a inflaţiei.
Regulile generale pentru stabilirea nivelului ratei de actualizare prin trecerea de la i la a sunt: •
dacă proiecţia cash-flow -ului se face în preţuri constante, a nu va conţine influenţa inflaţiei (deci a deflatat).
•
calculul lui adeflatat este:
adeflatat = idefl + mărimea riscului Evaluarea riscului în calculul ratei de actualizare este redat mai jos astfel: adefl = i defl +
6%
+mărimea riscului taliei firmei
2%
+riscul pierderii managerilor cheie +riscul financiar
0% 0%
+riscul pentru structura producţiei
5%
+riscul pentru dependenţa de clienţi
2%
+riscul aferent previziunilor
5%
+riscul de ţară
6%
adefl =
26%
42
LUCRARE DE LICENTA
PLAN DE INVESTITII
Riscul legat de talia firmei se referă la dimensiunile ei şi la poziţia pe piaţă.
În cazul în care firma are o poziţie de monopol sau acţionează pe o piaţă de tip oligopol (un număr mic de producători) mărimea riscului este zero în primul caz şi 1% în al doilea caz.
Dacă firma are o poziţie redusă şi acţionează pe o piaţă cu concurenţă monopolistică mărimea riscurilor este mai mare, respectiv între 2-6%;
Riscul legat de pierderea managerilor cheie, se referă la modificările în structura stuf-ului. Astfel managerii cheie sunt persoanele care prin acţiunea lor
contribuie la bunul mers şi la menţinerea imaginii firmei. Dacă în firmă nu există înlocuitori capabili să preia, în caz de nevoie, sarcinile oamenilor cheie de succes, mărimea riscului creşte şi trebuie cotat corespunzător.
Riscul financiar se referă la structura financiară a bilanţului firmei. Astfel, pentru o întreprindere care funcţionează fără apelarea la
credite pe termen lung, mărimea acestui risc este zero. Cu cât gradul de dependenţă faţă de creditorii pe termen lung este mai mare cu atât şi mărimea riscului financiar creşte.
Structura producţiei se referă la numărul tipurilor de produse existente în fabricaţie şi la gradul de flexibilitate al producţiei. Dacă producţia se bazează pe un număr restrâns de produse şi flexibilitatea este limitată, mărimea riscului este mai mare şi invers.
Dependenţa faţă de clienţi (interni şi externi) se calculează prin ponderea acestora în totalul vânzărilor; mărimea riscului derivat din pierderea unor clienţi creşte pe măsură ce ponderea acestora în totalul vânzărilor este mai mare.
43
LUCRARE DE LICENTA
PLAN DE INVESTITII
Previziunile prin însăşi caracterul lor de anticipare, pot să fie corecte, apropiate sau nerealiste. De aceea în cazul în care acestea nu se fac în mai multe variante (pesimistă, probabilă şi optimistă) ci într-o singură variantă, este necesară notarea unui risc de nerealizare a acestora.
6.5 Calculul costului capitalului investit . Costul capitalului depinde de modul de finanţare. Proiectul este finanţat simultan din fonduri proprii şi din împrumuturi. Trebuie să stabilim combinaţia corectată în funcţie de ponderea fiecărei surse de finanţare din totalul finanţării - dintre costurile respective ale fondurilor investite. Proiectul este finanţat 53% din fondurile proprii al căror cost este de 26%, şi 47% dintr-un împrumut contractat cu o dobândă de 19%, costul finanţării, acestui proiect este, după impozitele de 16% egal cu: (26% x 0,47) + [19% x (1-0,16) x 0,53] = 12,22% + 8,46% = 20.68% Acest cost de 20.7% este costul mediu corectat al capitalului investit; aceasta este rata minimă de actualizare pe care o vom utiliza în continuare pentru că măsoară costul transferului fondurilor în timp şi rentabilitatea minimă pe care trebuie să o atingă proiectul pentru a-i renunera pe cei care au furnizat fondurile.
44
LUCRARE DE LICENTA
PLAN DE INVESTITII
6.6 Iindicatorii de eficien
economic
6.6.1 Indicatorul: ‘raportul venituri actualizate/ costuri actualizate’ La evaluarea proiectelor de investiţii, în abordarea dinamică a proceselor, încă de la începutul pregătirii deciziei, se acordă o mare atenţie calculului şi analizei raportului venituri/costuri . Ca regulă generală, analiza venituri - costuri se bazează pe evaluarea raportului şi diferenţei absolute dintre veniturile totale actualizate ( V ta) şi costurile totale actualizate reprezentate prin capitalul angajat actualizat. d +D
Vta
=
∑V
h
h= 1
1 (1 +a)h
(K ta), pentru n = 0. d +D
K ta
=
∑(I
h
+ Ch )
h =1
0 +1
V ta
= ∑ 78538 ,20 h =1
1
K ta =
1 (1 + a)h
1 (1 + 0,207 )
1
1
∑46276 ,10 (1 + 0,207 )1
= 35585
§
= 38339
h =1
Avem : V ta>K ta, raportul dintre venituri şi costuri este supraunitar ceea ce exprimă faptul că proiectul este eficient, acceptabil şi putem continua analiza dinamică, cu ajutorul altor indicatori ai eficienţei investiţiilor. V ta K ta
= 1,69
45
LUCRARE DE LICENTA
PLAN DE INVESTITII
6.7 Valoarea actualizată netă (VAN) Calcularea sa este simplă şi corespunde formulei urmatoare : d + D
= − ∑ I h
VAN
h =1
d + D
1 (1 + a )
h
+
∑C
1 h
h =1
(1 + a )
h
Dacă d < un an D
VAN = ─ I
0
+∑ h =1
unde:
C h
(1 + a ) h
veniturile totale actualizate;
V ta
=
K ta
=
capitalul angajat actualizat ;
venitul la momentul
V h =
;
valoarea capitalurilor investite la momentul
I h
=
C h
=
a
=
d
=
D h
h
cheltuieli la momentul
h
h
;
;
rata de actualizare; durata de execuţie a investiţiei;
= durata de funcţionare eficientă a investiţiei(ani);
=
o perioadă de timp; 1
VAN = ─ 19749 + ∑ h =1
24206 ,10 (1 +0,207 )
h
=1,
d
+ D
.
= 20,074 RON
Rezultatul obţinut, adică VAN, în valoare absolută este pozitiv, rezultă că proiectul este rentabil. Într-adevar, dacă VAN este pozitivă, înseamnă că: •
toate capitalurile investite sunt " rambursate" prin veniturile obţinute din exploatarea investiţiei;
•
aceste venituri permit şi remunerarea celor care aduc fonduri la început, remunerarca se exprimă explicit prin intermediul ratei de actualizare
46
LUCRARE DE LICENTA
PLAN DE INVESTITII
6.8 Rata internă de rentabilitate (RIR) Se calculează prin rezolvarea urmatoarei ecuaţii: RIR = a, astfel încât d + D
∑ I
h
h =1
D
1 (1 + a )
h
1
= ∑ Ch
(1 + a )
h =1
h
unde notaţiile au aceeaşi semnificaţie ca la metoda pentru VAN. RIR este o rată de actualizare care are proprietatea de a anula VAN şi de a stabili o strictă egalitate între valoarea actualizată a capitalurilor investite şi valoarea actualizată la acestă rată a fluxurilor de venituri ale investiţiei. În consecinţă, dacă rata astfel gasită este superioră sau egală cu „a” - adică cu rata de actualizare - proiectul este considerat rentabil şi deci acceptat. Un RIR superior lui a, are aceeaşi semnificaţie ca o VAN pozitivă; prin aceasta, RIR este un criteriu direct de acceptare sau de respingere a unui proiect. In cazul investitiei noastre: I=
C h
(1 + a )
Rata internă de rentabilitate va fi : RIR = a astfel încât 19749 = a1=
242 .061 .000 1 +a
24206 ,10
19749
−
19749
RIR = 23%
47
=0.23
LUCRARE DE LICENTA
PLAN DE INVESTITII
6.9 Perioada de recuperare actualizată Perioada de recuperare actualizată se calculează realizând iniţial tabelul. Calculul termenului de recuperare RON Luna
Capitalurile investite actualizate a=20,7%[an] a=1,73%[luna]
0
19749
1
Fluxurile de venituri actualizate cu a=20,7% [an] a=1,73%[luna]
Fluxurile de venituri actualizate cumulate
19749
0
0
0
19749
7012 x0,985=6906,82
6906,82
2
0
19749
5915 x0,970=5737,55
12644,37
3
0
19749
4150 x0,955=3963,25
16607,62
4 5
0 0
19749 19749
2100 x0,940=1974 3920 x0,925=3626
18581,62 22207,62
6
0
19749
2910 x0,910=26481
24855,72
7
0
19749
1015 x0,895=908,425
25764,15
8 9
0 0
19749 19749
4515 x0,880=3973,20 4970 x0,865=4299,05
29737,35 34036,40
10
0
19749
5990 x0,850=5091,5
39127,90
11
0
19749
8020 x0,812=6512,24
45640,14
19749
8125 x0,810=6581,25
52221,39
12
Capitalurile investite actualizate cumulate
Raportând fluxurile de venituri nete şi cheltuieli actualizate cumulate se observa că perioada de recuperare se situează între luna 3 şi 4 . Pentru a o
48
LUCRARE DE LICENTA
determina
cu
precizie
1974 - (18581,62 - 19749) 1974
PLAN DE INVESTITII
vom
proceda
astfel:
Ta
=
3luni
X 30zile = 3 luni şi 47,7zile ~ 4 luni şi 18zile.
49
+
LUCRARE DE LICENTA
PLAN DE INVESTITII
Concluzii Strategia investiţională stabileşte, pe baza unor studii, analize şi simulări, obiectivele principale ale firmei în domeniul investiţional, acţiunile ce urmează să se desfăşoare pentru atingerea obiectivelor, modalităţile de atingere a acestora, sursele de finanţare şi metodele de alocare a resurselor. Elaborarea unei strategii investiţionale presupune multă abilitate din partea celui ce o elaborează, deoarece orice investiţie presupune riscuri, ştiindu-se că cea mai mare rată de risc poate duce la cele mai mari profituri, dar şi la cele mai mari pierderi. Decizia de investire este complexă şi cel mai adesea apelează, pe lângă calculele financiare, la o anumită experienţă profesională, la intuiţia conducătorului proiectului de investiţii. Din calculul indicatorilor de eficienţă economică se pot trage următoarele concluzii: -
raportul venituri actualizate / costuri actualizate cu 20,7% este supraunitar, ceea ce semnifică o activitate rentabilă.
-
la actualizarea cu 20,7% VAN (20,074 UM) este pozitivă, ceea ce înseamnă că veniturile sunt superioare costurilor, astfel asigurăndu-se profitul pe care proiectul îl aduce întreprinzătorului,
-
adică intreprinderii care a decis să realizeze investiţia. rata internă de rentabilitate (RIR), respectiv capacitatea de câştig in urma imbunatatirii serviciilor prin renovarea restaurantului si a teraseia, este de 23%, nivel superior ratei dobânzii acordate de
bancă comercială, în condiţii de stabilitate economică. în ceea ce priveşte termenul de recuperare al investiţiei, se observă că in cazul actualizării cu a=20,7%, rezultatul găsit indică un număr de luni inferioare duratei de viaţă estimate a proiectului (~4 luni şi 18 zile < 12 luni). De aici reiese că fondurile investite sunt recuperate la timp, şi în consecinţă proiectul este rentabil şi din acest punct de vedere. Trebuie deci să-l acceptăm şi să investim.
50
LUCRARE DE LICENTA
PLAN DE INVESTITII
Bibliografie
Abrudan, I., Cândea, D., Manual de Inginerie Economică.
Ingineria şi managementul sistemelor de producţie, Ed. Dacia, Cluj Napoca, 2002
Giurgiu, A., Mecanismul financiar al întreprinzătorului, Ed.
Dacia, Cluj Napoca, 1996
Romanu, I., Vasilescu, I.,s.a., Managementul investiţiilor,
Editura Margaritar, Bucureşti, 1997
Hoanta, N., Finanţele firmei, Ed. Continent, Sibiu, 1996
Stancu, I. Finanţe, Ed. Economică, Bucureşti, 1996
51
