1. Indique si son verdaderas, falsas o inciertas cada una de las siguientes afirmaciones utilizando la información de este capítulo. Explique brevemente su respuesta. a) La relación de oferta agregada implica que un aumento de la producción provoca una subida del nivel de precios. b) El nivel natural de producción puede averiguarse observando solamente la relación de oferta agregada. c) La relación de demanda agregada tiene pendiente negativa porque cuando el nivel de precios es más alto, los consumidores quieren comprar menos bienes. d) En ausencia de cambios de la política fiscal o de la política monetaria, la economía siempre permanece en el nivel natural de producción. e) La política monetaria expansiva no afecta al nivel de producción a medio plazo. f) La política fiscal no puede afectar a la inversión a medio plazo porque la producción siempre retorna a su nivel natural. g) A medio plazo, la producción y el nivel de precios siempre retornan al mismo valor. 2. Las perturbaciones del gasto y el medio plazo Suponga que la economía comienza teniendo un nivel de producción igual a su nivel natural. A continuación se reducen los impuestos sobre la renta. r enta. a) Muestre por medio del modelo OA-DA desarrollado en este capítulo cómo afecta la reducción de los impuestos sobre al renta a la posición de las curvas DA, OA, IS y LM a medio plazo. b) ¿Qué ocurre con la producción, el tipo de interés y el nivel de precios a medio plazo? ¿Y con el consumo y la inversión a medio plazo? 3. Las perturbaciones de la oferta y el medio plazo Considere el caso de una economía en la que la producción es igual a su nivel natural. Suponga ahora que se incrementan las prestaciones por desempleo. a) Muestre por medio del modelo OA-DA desarrollado en este capítulo cómo afecta el aumento de las prestaciones por desempleo a la posición de las curvas DA y OA a corto plazo y a medio plazo. b) ¿Cómo afecta a la producción, al tipo de interés y al nivel de precios a corto plazo y a medio plazo? 4. La neutralidad del dinero a) ¿En qué sentido es neutral el dinero? ¿Por qué es útil la política monetaria si el dinero es neutral?
b) La política fiscal, al igual que la política monetaria, no puede alterar el nivel natural de producción. ¿Por qué se considera entonces neutral la política monetaria pero no así la fiscal? c) Analice la siguiente afirmación: «Como ni la política fiscal ni la política monetaria pueden afectar al nivel natural de producción, a medio plazo el nivel natural de producción es independiente de todas las medidas del gobierno». 5. La paradoja del ahorro, por última vez En los problemas de los Capítulos 3 y 5 examinamos la paradoja del ahorro a corto plazo partiendo de diferentes supuestos sobre la respuesta de la inversión a la producción y al tipo de interés. Aquí examinamos la cuestión por última vez en el contexto del modelo OA-DA. a) Suponga que la economía comienza teniendo un nivel de producción igual a su nivel natural. A continuación disminuye la confianza de los consumidores, ya que los hogares intentan aumentar su ahorro, dado el nivel de renta disponible. b) Muestre en los diagramas OA-DA e IS-LM los efectos de la pérdida de confianza de los consumidores a corto plazo y a medio plazo. Explique por qué se desplazan las curvas en los diagramas. c) ¿Qué ocurre con la producción, el tipo de interés y el nivel de precios a corto plazo? ¿Y con el consumo, la inversión y el ahorro privado a corto plazo? ¿Es posible que la pérdida de confianza de los consumidores provoque realmente una disminución del ahorro privado a corto plazo? 6. Suponga que el tipo de interés no afecta a la inversión a) ¿Imagina alguna situación en la que pueda ocurrir eso? b) ¿Qué consecuencias tiene para la pendiente de curva IS? c) ¿Y para la pendiente de la curva LM? d) ¿Y para la pendiente de la curva DA? Continúe suponiendo que el tipo de interés no afecta a la inversión. Suponga que la economía comienza encontrándose en el nivel natural de producción y que hay una perturbación de la variable residual z, por lo que la curva OA se desplaza en sentido ascendente. e) ¿Cómo afecta a corto plazo a la producción y al nivel de precios? f) ¿Qué ocurre con la producción y con el nivel de precios con el paso del tiempo? 7. Considere para este problema que la función de demanda de dinero es horizontal en un tipo de interés nominal cero. a) Trace la curva LM. ¿Cómo varía la pendiente de la curva cuando el tipo de interés sube por encima de cero?
b) Trace la curva IS. ¿Varía (necesariamente) la curva cuando el tipo de interés baja por debajo de cero? c) Trace la curva DA. Pista: basándose en el diagrama IS-LM, piense en el nivel de precios en el que el tipo de interés es cero. ¿Cómo es la curva DA por encima de este nivel de precios? ¿Cómo es por debajo de este nivel de precios? d) Trace las curvas DA y OA y suponga que el equilibrio se encuentra en un punto en el que la producción se halla por debajo de su nivel natural y en el que el tipo de interés es cero. Suponga que el banco central aumenta la oferta monetaria. ¿Cómo afectará a la producción a corto plazo y a medio plazo? Explique su respuesta verbalmente. 8. Las perturbaciones de la demanda y la gestión de la demanda Suponga que la economía comienza encontrándose en el nivel natural de producción. Ahora suponga que disminuye la confianza de las empresas, por lo que la demanda de inversión disminuye cualquiera que sea el tipo de interés. a) Muestre en un gráfico DA-OA qué ocurre con la producción y con el nivel de precios a corto plazo y a medio plazo. b) ¿Qué ocurre con la tasa de desempleo a corto plazo y a medio plazo? Suponga que el Banco Central Europeo decide responder inmediatamente a la pérdida de confianza de las empresas a corto plazo. Suponga, en concreto, que quiere impedir que la tasa de desempleo cambie a corto plazo después de la pérdida de confianza de las empresas. c) ¿Qué debe hacer el Banco Central Europeo? Muestre cómo afecta su intervención, unida a la pérdida de confianza de las empresas, al gráfico DAOA a corto plazo y a medio plazo. d) ¿Qué diferencia hay entre la producción a corto plazo y el nivel de precios a corto plazo con sus respuestas a la parte a)? e) ¿Qué diferencia hay entre las tasas de desempleo a corto plazo y a medio plazo y sus respuestas a la parte b)? 9. Las perturbaciones de la oferta y la gestión de la demanda Suponga que la economía comienza encontrándose en el nivel natural de producción. Ahora suponga que sube el precio del petróleo. a) Muestre en un gráfico DA-OA qué ocurre con la producción y con el nivel de precios a corto plazo y a medio plazo. b) ¿Qué ocurre con la tasa de desempleo a corto plazo y a medio plazo?
Suponga que el Banco Central Europeo decide responder inmediatamente a la subida del precio del petróleo. Suponga, en concreto, que quiere impedir que la tasa de desempleo cambie a corto plazo después de la subida del precio del petróleo. Suponga que altera la oferta monetaria una vez inmediatamente después de la subida del precio del petróleo y que después no la modifica de nuevo. c) ¿Qué debe hacer el Banco Central Europeo para impedir que la tasa de desempleo varíe a corto plazo? Muestre cómo afecta la intervención del Banco Central Europeo, unida a la pérdida de confianza de las empresas, al gráfico DA-OA a corto plazo y a medio plazo. d) ¿Qué diferencia hay entre la producción y el nivel de precios a corto y medio plazo con sus respuestas a la parte a)? e) ¿Qué diferencia hay entre las tasas de desempleo a corto plazo y a medio plazo y sus respuestas a la parte b)? 10. Basándose en sus respuestas a los problemas 8 y 9 y en el contenido del capítulo, comente la siguiente afirmación: El Banco Central Europeo tiene el trabajo más fácil del mundo. Lo único que tiene que hacer es adoptar una política monetaria expansiva cuando la tasa de desempleo aumenta y una política monetaria contractiva cuando la tasa de desempleo disminuye. 11. Los impuestos, los precios del petróleo y los trabajadores A cualquier miembro de la población activa le preocupan dos cosas: tener empleo y, en caso afirmativo, su renta del trabajo después de impuestos (es decir, su salario real después de impuestos). A un desempleado también puede preocuparle la existencia de prestaciones por desempleo y su cuantía, pero dejaremos de lado esta cuestión en este problema. a) Suponga que suben los precios del petróleo. ¿Cómo afectará esta subida a la tasa de desempleo a corto plazo y a medio plazo? ¿Y al salario real (W/P)? b) Suponga que bajan los impuestos sobre la renta. ¿Cómo afectará esta bajada a la tasa de desempleo a corto plazo y a medio plazo? ¿Y al salario real? ¿Afectará a la renta después de impuestos de un trabajador dado? c) Según nuestro modelo, ¿de qué instrumentos dispone el gobierno para subir el salario real? d) En 2003 y 2004, los precios del petróleo subieron más o menos al mismo tiempo que se bajaron los impuestos sobre la renta. Muchos decían en broma que la gente podía utilizar las devoluciones de impuestos para pagar los precios más altos de la gasolina. ¿Cómo explican sus respuestas a este problema esta broma?
12. La introducción de los precios de la energía en la curva OA En este problema incorporamos explícitamente el precio de la energía (por ejemplo, el petróleo) a la curva OA. Suponga que la ecuación de precios viene dada por: = (1 + ) − donde es el precio de la energía y 0 < a < 1. Prescindiendo de una constante multiplicativa, − es la función de coste marginal que resultaría de la tecnología de producción,Y = − , donde N es el trabajo ocupado y E representa las unidades de energía utilizadas en la producción. Al igual que en el texto, la relación de salarios viene dada por: W = (, ) Asegúrese de que distingue entre , el precio de la energía, y , el nivel esperado de precios de la economía en su conjunto. a) Introduzca la relación de salarios en la relación de precios para obtener la relación de oferta agregada. b) Sea x ≡ PE / P , el precio real de la energía. Observe que P × x = PE , y sustituya en la relación OA que ha obtenido en la parte a). Despeje P para obtener 1
P = (1 + ) (, )(1)/ c) Represente la relación OA de la parte b) para una P e dada y una x dada. d) Suponga que P = P e . ¿Cómo variará la tasa natural de desempleo si x, el precio real de la energía, sube? Pista: puede resolver la ecuación OA para hallar x y obtener la respuesta o puede razonarlo. Si P = P e , ¿cómo debe variar F(u, z) cuando x aumenta para mantener la igualdad en la parte b)? ¿Cómo debe variar u para tener el efecto requerido en F(u, z)? e) Suponga que la economía comienza teniendo un nivel de producción igual a su nivel natural. A continuación el precio real de la energía sube. Muestre los efectos a corto y medio plazo de la subida del precio real de la energía en un diagrama DA-OA.
El texto sugiere que un cambio de las expectativas sobre la política monetaria puede ayudar a explicar por qué las subidas de los precios del petróleo de los últimos años han producido un efecto adverso menor en la economía que las perturbaciones de los precios del petróleo de los años setenta. Veamos cómo alteraría un cambio de las expectativas el efecto de una perturbación del precio del petróleo. f) Suponga que sube el precio real de la energía. Suponga, además, que a pesar de la subida, el nivel esperado de precios (es decir, P e ) no varía. Tras el efecto a corto plazo de la subida del precio real de la energía, ¿habrá algún
otro ajuste de la economía a medio plazo? Para que el nivel esperado de precios no varíe, ¿qué medidas monetarias deben esperar los encargados de fijar los salarios después de una subida del precio real de la energía?