POSITIVE THEORY OF ACCOUN ACCOUNTING TING POLICY AND DISCLOSURE
BACKGROUND: EARLY DEMAND FOR THEORY Capital Market Research (CMR) menjadi (CMR) menjadi sebuah batu loncatan untuk dalam menjelaskan efek-efek dari akuntansi dalam pengambilan keputusan investasi di pasar modal, yakni terkait dengan harga saham, dan volume pembelian/penjualan saham. CMR menunjukkan inconclusive (terkait dengan mechanistic and no-effect hypothesis) dan inconsistent (terkait
dengan penyediaan informasi akuntansi untuk pengambilan keputusan untuk membeli atau menjual saham).
ff i cient cient M ar ket kets H ypo ypothesis hesis (E M H ) . EMH didasarkan pada CMR didasarkan pada E ffi beberapa hipotesis, yaitu (a) informasi informasi yang tersedia bebas; (b) transaksi bebas biaya; (c) tidak ada pajak; (d) tidak ada monopoli. EMH, terkadang, gagal menjelaskan keterkaitan harga saham dengan informasi akuntansi. CMR mendorong pengembangan teori positif terkait pemilihan kebijakan akuntansi. Teori positif menggabungkan beberapa observasi, yaitu a. Banyak perusahaan menyediakan laporan akuntansi; b. Banyak perusahaan melakukan lobi-lobi dalam penetapan standard akuntansi; c. Banyak perusahaan membuat kebijakan akuntansi yang konsisten; dan d. Banyak perusahaan lebih condong kepada conservatism. Positive theorist percaya bahwa pasar politik tidak seefisien pasar modal sehingga terjadi wealth transfer melalui lobi-lobi politik. Selain itu, Teori akuntansi akuntansi positif, mengabaikan aspek-aspek non finansial dari setiap individu dengan mengasumsikan bahwa setiap individu mencoba untuk memaksimalkan kekayaannya.
CONTRACTING THEORY Contracting Theory (CT) mengkarakteristikkan perusahaan sebagai “legal nexus/ penghubung legal” atas hubungan-hubungan hubungan-hubungan kontraktual diantara customer dan supplier. CT menjelaskan bahwa sebuah perusahaan itu didirikan sebagai jembatan diantara customer dan supplier sehingga customer cukup membeli dari perusahaan (dengan biaya yang lebih rendah) daripada jika memproduksinya sendiri.
Perusahaan dianggap sebagai cara yang paling efektif dalam mengoordinasikan aktivitasaktivitas ekonomi untuk mengurangi biaya kontraktual. Ada dua tipe kontrak menurut teori akuntansi positif, yaitu (a) kontrak manajemen; dan (b) kontrak utang.
AGENCY THEORY Agency Relationship muncul saat adanya kontrak dimana satu pihak (pemilik modal) mempekerjakan pihak lain (agen/manajer) untuk bertindak mewakili (atas nama) pemilik modal. Kedua belah pihak merupakan utility maximizer sehingga muncul praduga bahwa agen akan bertindak untuk keuntungannya sendiri yang tidak selaras dengan keinginan dari pemilik modal.
Agency Problem (A P) ini menyebabkan adanya Agency Cost (A C) , yakni biaya untuk menangani AP. AC dibagi menjadi tiga, yakni (a) monitoring cost; (b) bonding cost; (c) residual loss.
Monitoring Cost (MC) merupakan biaya yang dikeluarkan oleh pemilik modal untuk mengukur, mengobservasi, dan mengontrol perilaku dari agen, contohnya adalah biaya untuk (a) pelaksanaan audit; (b) budget restrictions; (c) pembuatan SOP. MC ditanggung oleh pemilik modal untuk kemudian diberikan kepada agen dalam bentuk penyesuaian
remunerasinya. Contohnya, seorang manajer dengan reputasi yang baik, diekspektasikan akan bekerja sesuai kepentingan pemilik modal, maka akan mendapatkan remunerasi yang lebih baik serta MC yang lebih rendah dibandingkan dengan manajer dengan sifat sebaliknya. Dengan demikian, pemilik modal membayar remunerasi manajer berdasarkan MC. Jika MC tinggi, maka remunerasi akan rendah, begitu juga sebaliknya. Praktik seperti ini dikenal dengan istilah Pr ice Pr otection (PP) . Dengan PP, maka agen akan membangun sebuah mekanisme/tindakan guna memastikan bahwa agen akan bertindak sesuai dengan kepentingan pemilik modal. Biaya untuk membangun dan menerapkan mekanisme ini disebut dengan Bonding Cost (BC) . BC ditanggung oleh agen yang bertujuan untuk mengikatkan (bonding) kepentingan agen agar
sesuai dengan kepentingan pemilik modal. Contoh BC adalah (a) pen yediaan laporan keuangan secara lebih regular (biaya bagi agen adalah waktu dan usaha yang diperlukan untuk menyusun laporan); (b) membatasi perilaku agen (dalam hal perilaku oportunis). Agen memilih menanggung BC dengan tujuan untuk mengurangi MC yang harus mereka tanggung. Dengan demikian, agen akan berhenti mengeluarkan BC jika marginal reduction BC = marginal reduction MC.
Meskipun ada MC dan BC, agen masih berpotensi untuk tidak bertindak sesuai dengan kepentingan pemilik modal sepenuhnya. Tindakan agen yang tidak sepenuhnya sesuai dengan kepentingan pemilik modal ini berpotensi untuk mengurangi keuntungan dari pemilik modal. Berkurangnya keuntungan pemilik modal dikarenakan tidak selarasnya kepentingan agen dengan kepentingan pemilik modal disebut Residual Loss (R L) . Salah satu bentuk PP adalah E x Post Settling Up (E PSU) . EPSU ditujukan untuk mengatur pemberian remunerasi bagi para agen di akhir periode. Penerapan EPSU adalah (a) remunerasi agen didasarkan pada performa agen yang diobservasi; (b) remunerasi disesuaikan dengan performa agen. Contohnya, bila agen bertindak tidak sesuai kepentingan pemilik modal, maka agen akan dibayar lebih kecil dari kontraknya, begitu juga sebaliknya. EPSU dipandang sebagai PP yang efektif untuk awal periode berikutnya. Dalam “Pasar” tenaga kerja manajer, manajer akan di hire berdasarkan track recordnya sehingga bisa mendisiplinkan manajer yang bertindak oportunis. Kenyataannya, mekanisme PP dan EPSU tidaklah sempurna. Agen akan merasa bahwa mereka tidak akan dihukum sepenuhnya meski bertindak tidak sesuai dengan kepentingan pemilik modal. Agen memiliki insentif untuk bertindak secara oportunis yang berpotensi untuk meningkatkan RL. Dengan demikian, RL akan ditanggung oleh pemilik mudal, alih-alih ditanggung oleh agen. Penerapan Agency Theory mirip dengan fungsi traditional stewardship. Agency Theory memberikan peran bagi akuntasni, yakni bahwa akuntansi merupakan Monitoring and Bonding Mechanism. Akuntansi juga digunakan dalam kontrak.
PRICE PROTECTION AND SHAREHOLDER/ MANAGER AGENCY PROBLEMS Adanya pemisahan antara pemilik dan manajemen mendorong agen untuk melakukan tindakan-tindakan yang berbeda dengan kepentingan pemilik modal. Masalah perbedaan tindakan yang diambil ini dikarenakan beberapa masalah, yaitu (a) risk-aversion problem; (b) dividend-retention problem; (c) horizon problem. Risk-Aversion Problem (RAP) diartikan bahwa agen lebih menyukai risiko yang lebih rendah dibandingkan dengan risiko yang diharapkan oleh pemilik modal (shareholders). Shareholders lebih menyukai risiko yang tinggi dikarenakan (a) shareholeders bisa mel akukan
diversifikasi terkait investasinya sehingga bisa melindungi nilai investasi yang (mungkin) rugi dengan investasi lainnya; (b) tanggung jawab kerugian terbatas atas nilai investasinya saja. Sementara, investasi agen/manajer adalah terkait dengan SDM (skill keahlian manajerial)
nya, yang mana tidak bisa didiversifikasi untuk tindakan hedging. Saat manajer gagal menjalankan tugasnya, persepsi terhadap dirinya akan menurun (bahkan bisa dipecat). Hal ini yang coba dihindari oleh manajemen sehingga manajer lebih memilih meminimalisasi risiko mereka, daripada memaksimalkan nilai perusahaan.
Dividend-Retention Problem (DRP) menerangkan bahwa manajer memiliki preferensi untuk membayar dividen dengan jumlah yang lebih rendah dibandingkan dengan yang diharapkan oleh shareholders. Hal ini terjadi dikarenakan dua hal, yakni manajer berusaha menahan uang di dalam perusahaan guna (a) memastikan keamanan pembayaran gaji dan bonusnya; (b) memperluas perusahaan yang dipimpinnya (termasuk gedung maupun bisnis).
Horizon Problem (HP) menerangkan bahwa manajer memiliki jangka waktu ( time horizon/TH ) yang lebih pendek dibandingkan dengan shareholders. TH Shareholders, secara teori, dianggap tidak terbatas, sementara TH manajer terbatas selama periode dimana mereka ingin bertahan di perusahaan. Untuk mengatasi permasalahan-permasalahan ini, maka solusinya adalah dengan
contracting . Salah satu cara contracting adalah dengan menyandingkan remunerasi manajer dengan performa perusahaan, misalkan dengan harga saham. Memaksimalkan harga saham dianggap sebagai insentif yang lebih baik untuk jangka panjang jika dibandingkan dengan memaksimalkan laba (jangka pendek). Namun, harga saham tidak pada kendali manajer sehingga manajemen lebih memilih penilaian performanya didasarkan pada profit yang dihasilkan (profit dianggap berhubungan langsung dengan kinerja manajer). Untuk memotivasi manajer, dengan pendekatan contracting, ada beberapa jalan yang bisa dilakukan, yakni
Providing a bonus plan where the upper limit of the bonus partiall y depends on the firm's dividend payout ratio (to reduce the dividend-retention problem)
Paying managers more on the basis of share price movements as the manager approaches retirement (to reduce the horizon problem)
Paying bonuses at a progressive rate as reported profits increase (to minimize the riskaversion problem)
Remunerating managers less with share-based compensation as the manager's ownership in the firm increases (to reduce the risk-aversion problem) .
Shareholder-Debtholder Agency Problems Dalam pembahasan ini, diasumsikan bahwa manajer adalah pemilik tunggal dari perusahaan atau memiliki kepentingan yang sepenuhnya sejalan dengan kepentingan shareholders. Pemilik modal (principal) adalah kreditor (debtholder/lender), dan agen adalah manajer yang bertindak mewakili (atas nama) shareholders. Nilai perusahaan adalah gabungan nilai utang dan ekuitas. Dengan demikian, nilai ekuitas dapat ditambahkan dengan jalan (a) meningkatkan nilai perusahaan (efficient contracting); dan (b) memindahkan kekayaan perusahaan kepada selain debtholders (opportunistic behavior). Ada empat cara utama untuk memindahkan kekayaan dari debtholders ke shareholders (opportunistic behavior), yaitu (a) excessive dividend payments; (b) asset substitution; (c) underinvestment; (d) claim dilution.
E xcessive Dividend Payment (E DP) terjadi saat perusahaan menerbitkan kebijakan pembayaran dividend yang lebih tinggi setelah melakukan pinjaman. Dengan menerbitkan kebijakan pembayaran dividen yang lebih tinggi, mengakibatkan (a) penurunan nilai aset yang digunakan untuk pembayaran utang; (b) mengurangi nilai dari utang; (c) utang dinilai dengan nilai yang salah. EDP, secara extreme, leaving debtholders with nothing, and shareholders
with the funds. Meski sangat menguntungkan shareholders, namun shareholders tidak dapat dituntut apabila terjadi kebangkrutan karena adanya tanggung jawab terbatas shareholders.
Asset Substitution (A S) berasumsi bahwa lenders merupakan risk-averse. Lenders berharap bahwa perusahaan tidak berivestasi dengan risiko tinggi. Hal ini dikarenakan, jika perusahaan berinvestasi di proyek dengan risiko tinggi, lenders tidak mendapatkan keuntungan melebihi term pinjaman yang disepakati. Namun, apabila terjadi kegagalan, lenders akan terkena dampakya (misal bila bangkrut, maka utang tidak akan bisa dibayar). Sementara itu, shareholders lebih condong pada investasi dengan risiko tinggi karena menghasilkan return yang tinggi, serta memiliki tanggung jawab yang terbatas.
Underinvestment terjadi dengan asumsi perusahaan berada diambang kebangkrutan. Shareholders cenderung untuk tidak mengerjakan proyek dengan NPV positif. Hal ini dikarenakan, NPV positif tersebut akan meningkartkan ketersediaan dana untuk debtholders, bukan shareolders.
Claim Dillution (CD) terjadi saat perusahaan mengambil utang dengan prioritas yang lebih tinggi dan/atau memilki tanggal jatuh tempo yang lebih cepat dari utang yang sekarang ditanggung perusahaan (dengan asumsi prioritasnya setara). Jika hal ini terjadi, maka akan mengurangi tingkat keamanan pengembalian utang dan value dari utang sendiri (meningkatkan risiko utang akan gagal bayar). Lenders harus mengantisipasi dalam kontrak utang bahwa
perusahaan tidak akan mengambil utang dengan prioritas prioritas yang lebih tinggi dan/atau memilki tanggal jatuh tempo yang lebih cepat dari utang yang ada. Lenders akan melindungi investasinya dengan PP melalui penetapan tingkat suku bunga, withholding funds, dan/atau dengan jangka waktu utang. Guna memaksa shareholders untuk bertindak sesuai dengan kepentingan debtholders, Debtholders juga memberikan ketentuan dalam kontrak utang, yang berisi batasan-batasan tindakan ekonomi yang boleh dilakukan perusahaan (misal tidak boleh utang dengan prioritas yang sama dengan jatuh tempo lebih pendek), atau memaksa manajemen melakuakan tindakantindakan khusus tertentu (menjaga rasio aset sebagai jaminan utang) yang disebut dengan debt
covenant . Covenant yang terdapat dalam kontrak utang, biasanya dapat dikategorikan dalam kategori berikut:
Covenants that restrict the production-investment opportunities of the firm. These covenants are designed to reduce asset substitution and underinvestment .
Covenants restraining dividend payouts and typically tying dividend payments to a function of profit. These covenants deter excessive dividend payments .
Covenants restraining the financing policy of the firm. These are aimed at the claim dilution problem and usually take the form of restricting the use of higher debt (or
leverage).
Bonding covenants that require the firm to provide certain information to lenders, such as financial statement reports and disclosures to regulatory authorities. These help bondholders determine whether covenants have been violated or are close to violation.
Semakin genting keadaan perusahaan, semakin restrictive covenant yang diajukan oleh debtholders.
EX POST OPPORTUNISM VERSUS EX ANTE EFFICIENT CONTRACTING Dalam pembahasan ini diasumsikan bahwa agen bersifat oportunis dengan mencoba mengambil kekayaan pemilik modal untuk dirinya dikarenakan (a) PP tidak sempurna; dan ( b) EPSU juga tidak sempurna. Pendekatan ini dikenal dengan istilah opportunistic perspective (OP). Contoh hipotesis yang didasarkan pada OP adalah (a) bonus plan hypothesis; and (b) the
debt to equity hypothesis.
E x Post Opportunism (E PO) timbul saat kontrak sudah ditetapkan, dan agen mengambil kekayaan pemilik modal kepada dirinya. Jika perusahaan dalam keadaan kritis, agen akan berusaha menjaga agar perusahaan tidak melanggar debt covenant dan merahasiakan keadaan kiris ini dari debtholders dalam waktu selama mungkin. Dengan demikian, perusahaan tetap bisa membayar gaji dan bonusnya, membayar dividen, namun, mengurangi kemampuan pembayaran utang. Alternatif OP, adalah E fficient Contracting Approach (E CA). ECA disebut Ex Ante dikarenakan terjadi sebelum kontrak kerja di finalisasi. ECA terjadi saat agen mencoba memaksimalkan dana yang tersedia untuk didistibusikan kepada shareholders dan agen sendiri. Karena terjadi sebelum kontrak difinalisasi, maka principal dan agen akan mencoba mencari “jalan tengah” agar kepentingan keduanya terpenuhi, sekaligus meningkatkan nilai perusahaan. Mengapa agen setuju? Diasumsikan bahwa agen menyadari bahwa apabila agen bertindak curang dengan mencoba memindahkan kekayaan shareholders kepada dirinya, maka a gen akan disanksi untuk tindakan tersebut. Jika agen disanksi, dan dipecat, akan mempengaruhi kariernya di masa mendatang. Hal ini pasti akan coba dihindari agen. Disebut efisien karena AC bisa diminimalisasi dalam jangka panjang (karena masih tahap perencanaan, bukan corrective action). Berdasarkan ECA, agen akan berusaha menyediakan informasi akuntansi dan keuangan dengan lengkap guna mengurangi AC, dan MC serta meningkatkan reputasi agen. Dalam keadaan technical default, lenders dan agen harus bersepakat, apakah pelanggaran atas covenant akan (a) dinegosiasikan lagi T&C dari kontrak utang; (b) menghapus utang; (c) refinance; (d) mengabaikan pelanggaran yang terjadi. Kedua pihak berusaha seefisien mungkin untuk menghindari biaya-biaya yang tidak perlu. Dalam prakteknya, susah untuk membedakan apakah sebuah tindakan merupakan ex post atau ex ante.
SIGNALING THEORY
Signaling Theory (ST) didasarkan pada I nformation Perspective (I P) . Berdasarkan perspective ini, manajer dengan sukarela menyediakan informasi kepada investor dengan tujuan untuk membantu investor mengambil keputusan investasin ya. IP memiliki kemiripan dengan ECA. Manajer menyediakan informasi keuangan karena mereka memiliki keunggulan komparatif, dan mengurangi MC dan EPSU cost.
Berdasarkan IP, informasi akuntansi digunakan sebagai sinyal untuk memprediksi cash flow yang mempengaruhi perusahaan. Informasi akuntansi digunakan untuk mengindikasikan bagaimana/berapa value perusahaan dan klaim terhadap perubahannya. Berdasarkan
ECA,
informasi
akuntnasi
digunakan
untuk
mengindikasikan/mengkonfirmasi perubahan cash flow yang mempengaruhi perusahaan
(atas kejadian ekonomi dan transaksi yang sudah terjadi).
Information hypothesis selaras dengan ST dimana manajer menggunakan akun-akun sebagai sinyal atas ekspektasi dan intensi terkait dengan masa depan. Manajer dengan (a) good news cenderung memberikan pelaporan yang baik untuk memaksimalkan ekspektasi
pertumbuhan perusahaan; (b) neutral news cenderung juga melaporkan hal-hal yang baik agar tidak dianggap memiliki performa buruk; dan (c) bad news cenderung tidak melaporkannya. Dengan asumsi ini, ST memprediksi perusahaan akan mengungkapkan lebih banyak informasi dibandingkan yang diwajibkan .
Bagaimana sinyal akan dianggap kredibel? Sinyal tersebut harus tidak mudah ditiru perusahaan lain, dan meskipun bisa ditiru oleh perusahaan lain, akan dibutuhkan biaya yang tidak murah.
POLITICAL PROCESSES Dalam konteks hubungan antara manajer dan debtholder, akuntansi dianggap sebagai suatu hal yang penting dalam proses politis sebagai salah satu sumber informasi mengenai perusahaan. Perbedaan mendasar antara pasar politik dan pasar modal adalah (a) secara umum kurangnya permintaan; (b) kurangnya insentif (untuk menyediakan data politis). Hal yang menyebabkan tingginya biaya informasi politis dikarenakan kemungkinan tindakan individual akan mempengaruhi kekayaannya sangat kecil. Satu individu = 1 voter sehingga kemungkinan untuk mengubah outcome menjadi kecil. Dikarenakan tingginya biaya informasi politis, maka individu akan memilih (a) rationall y uninformed; atau (b) mendapatkan informasi tersebut apabila manfaatnya melebihi biayanya (berapapun biayanya). Perusahaan seringkali mencoba menghindari perhatian publik dikarenakan adanya kemungkinan ‘cost’ yang timbul, baik secara (a) finansial; (b) persepsi publik dan reputasi perusahaan.
Perusahaan yang “politically sensitive” cenderung mengecilkan profitnya guna menghindari kritik maupun perhatian publik.
CONSERVATISM ACCOUNTING STANDARDS AND AGENCY COSTS AT mengasumsikan bahwa kontrak hanya dijalin oleh principals dan agents dalam perusahaan. Ada beberapa kontrak yang meminimalisasi AC dalam sebuah pasar modal yang well-functioning . Diasumsikan, adanya control oleh Principals dengan sedikit residual l oss. Pendekatan lain mengasumsikan bahwa manajer, memiliki masa jabatan yang terbatas, dan tanggung jawab yang terbatas, sehingga meningkatkan kemungkinan adanya manipulasi data untuk kepentingan manajer sendiri. Tradisional (prudent) conservatism mengartikan “mempercepat pengakuan beban, namun menunda pengakuan revenue (anticipate no profit but anticipate all loses). IASB menganggap perlakuan yang berbeda terhadap expenses dan revenues merupakan sebuah bias, sehingga pendekatan conservative tidak menggambarkan kondisi keuangan perusahaan yang sebenarnya (real). Hal ini mengurangi informasi yang seharusnya tersedia bagi investor. IASB menganggap bahwa seharusnya perlakuan bagi gain dan loss haruslah sama, yakni diakui saat terjadinya. Menurut pendukung conservatism, permintaan untuk pengakuan loss secara timely, lebih besar daripada gain. Conservatism menjaga laporan eksternal dengan jalan (a) ex ante – mengurangi “trophy investment”, yaitu investasi dengan tujuan prestis (bahkan bila NPVnya negative); (b) ex post – menghentikan investasi dengan cash flow negative. Singkatnya, tujuan utama conservatism adalah menjaga perilaku oprtunis manajer, agar tidak meningkatkan profit perusahaan secara tidak wajar, dengan pengakuan loss yang mudah, dan pengakuan revenue yang lebih susah.
ADDITIONAL EMPIRICAL TESTS O F THE THEORY Salah satu keuntungan dari penggunaan model teori positif adalah model tersebut bisa diuji secara empiris sehingga membantu dalam menguatkan atau menolak “real world understanding” yang dibangun dari teori.
Watts and Zimmerman berpendapat bahwa dikarenakan faktor-faktor politis, manajer perusahaan besar cenderung mengecilkan profit yang dilaporkan. Hal ini guna menghindari
pajak, dll. Hasil penelitian menunjukkan bahwa proses-proses lobby terhadap regulasi kebanyakan dilakukakan oleh perusahaan-perusahaan besar. Penelitian
menunjukkan
“kebenaran”
debt
hypothesis.
Perusahaan
yang
mendekati/hendak melanggar debt covenant nya, cenderung mengadopsi standard akuntansi yang mengizinkan perusahaan untuk menggunakan metode-metode yang bisa meningkatkan profitnya. Manajer perusahaan tersebut menggunakan berbagai cara dan teknik untuk meningkatkan profit perusahaan sebelum covenant dilanggar.
Lower Limits (LL) ditujukan untuk memotivasi manajer untuk menghasilkan lebih banyak profit melalui tindakan yang lebih berisiko. Bentuk motivasinya adalah bahwa manajer
hanya akan mendapatkan bonus apabila pencapainnya di atas LL, dan bertambah seiring meningkatnya pencapaiannya.
Upper Limits (UL) merefleksikan ekspektasi shareholder terhadap keberlangsungan profit yang stabil. Dalam praktiknya, praktik bisa didapatkan secara real (memang dari operasi perusahaan) dan cosmetic (penggunaan metode akuntansi atau teknik lain untuk melakukan window-dressing, menampilkan profit melebihi apa yang sebenarn ya). Sejalan dengan konsep diminishing return, sampai pada tahap tertentu, profit tidak bisa dihasilkan secara real. Guna
mencegah manajer melakukan window-dressing, maka pemberian bonus ditetapkan untuk level profit tertentu, yang tinggi namun tetap dapat dicapai. Mel ebihi profit tersebut, tidak lagi dianggap wajar sehingga tidak mendapatkan bonus. Penggunaan LL untuk mengatasi masalah risk-aversion; sementara UL mengatasi permasalahan horizon problem. Healy, dengan berdasarkan pada discretionally accruals (positive dan negative discretion), ada tiga keadaan yang diasumsikan, yaitu (a) Jauh di bawah LL
negative,
take a bath, yaitu menghapuskan sebanyak mungkin
profit di tahun berjalan untuk disimpan di tahun mendatang. Tujuannya agar tahun depan bisa di atas LL. (b) Di atas LL
positive,
maksimalisasi bonus, digunakan UL agar profit tinggi dan
rasional sehingga bonus juga masuk akal. (c) Di atas UL
negative, “menyimpan” profit sehingga profit tahun berjalan tidak di
atas UL, dan profit bisa disimpan untuk tahun depan.
Sugesti kedua guna meningkatkan power dari positive theory adalah untuk
meningkatkan spesifikasi dari variable biaya politis. Watts and Zimmerman (WZ)
memprediksi bahwa dalam periode yang memadai unuk mengakui item tidak umum yang berulang
sebagai
ekstraordinari,
manaher
akan
melakukannya
untuk
mengurangi
ketidakkonsistenan profit operasional untuk menguangi biaya politis. Dalam konteks multi-period, manajer condong untuk “mendatarkan” profit, bukan meminimalkan profit, sehingga mengurangi kemungkinan adanya “puncak profit” di masa mendatang. DeAngelo mengobservasi mengenai (a) dissident shareholders menggunakan poor earning, bukan harga saham, sebagai bukti politis terkait pengelolaan perusahaan; (b) Dalam periode pemilihan, profit cenderung meningkat sehingga performa akan dianggap baik, yang akan menjadi modal dalam pemilihan; (c) Saat dissident berhasil terpilih, maka kecenderungannya mereka akan menjelekkan tahun pertama setelah pemilihan. Kemudian, performa tahun berikutnya akan sangat baik. Hal ini dijadikan bukti bahwa mereka bisa membawa perusahaan menuju performa yang jauh lebih baik. Penelitian dari wong menerapkan dua metode yang digunakan perusahaan, yaitu (a) Tax Reduction Methode (TRM) – kredit dideduksi dari beban pajak; (b) Credit-to-Sales Method (CSM) – pendapatan pajak diungkapkan secara gross, dikarenakan utang pajak berhubungan langsung dengan sales. Current Cost Accounting (CCA) , secara umum, melaporkan profit yang lebih rendah
dibandingkan dengan Historical Cost Accounting (HCA). Sebuah penelitian yang terkenal, juga menyimpulkan bahwa manajer perusahaan cenderung memanipulasi tindakan akrualnya guna menunjukkan bahwa perusahaan butuh bantuan pemerintah. Caranya dengan menurunkan profit.
Zimmer mengekspektasikan ex ante contract antara perusahaan dan konsumen, yang merupakan biaya, akan mengkapitalisasi bunga. Ada dua alasan, yaitu (a) manajer dan komite bonus mendukung kapitalisasi; (b) perlakuan kapitalisasi yang konsisten bisa memangkas waktu investigasi oleh auditor. Fokus pada horizon problem, yakni apakah manajer, dalam tahun terakhirnya, memiliki kecenderungan untuk meningkatkan profit jangka pendek (yang berarti meningkatkan bonus mereka juga)?
Hasilnya menarik, yakni dengan menggunakan kontrak, bisa menyeimbangkan insentif share-based dan profit-based sehingga manajer tidak bertindak oportunis di masa terkahirnya secara membabi buta. Manajer memiliki kecenderungan untuk menggunakan angka-angka akuntansi untuk (a) counter political pressure; (b) gain political advantages; (c) set management targets related to remuneration; (d) minimise breaching debt covenants; (e) provide dividend constraints; (f) constrain management manipulation.
EVALUATING THE THEORY Ada dua kritik utama dalam penerapan teori positif, yakni Bukti empiris yang mendukung lemah dan tidak meyakinkan. Secara khusus, methodological and statistical criticisms adalah sebagai berikut
the explanatory variables in some studies are insignificant and not of the predicted sign
the predictive power (R 2) of the hypothesised models is low
there is collinearity among the contracting (explanatory) variables
the cross-sectional models are poorly specified
Crude measures, such as firm size, to operationalise political costs are not well defined in a theoretical sense, nor in a measurement sense (errors in variables).
Kritik terhadap filosofi positif teori secara kasar dapat dibedakan sebagai berikut a. Dikarenakan teori positif diciptakan sebagai alternative teori normative, maka teori positif dipenuhi dengan data dan fakta. Namun, berlawanan dengan filosofi awalnya, teori positif sarat dengan value-judgment. b. Teori positif tidak dianggap sebagai teori akuntansi, namun sosiologi dari akuntansi, karena lebih membahas mengenai perilaku manusia, dibandingkan dengan perilaku dan pengukuran entitas akuntansi. c. Metodologi yang digunakan dalam teori positif tidak sesuai dengan tujuanya, yakni dimaksudkan untuk penyajian. Positivism tidak lagi dianggap serius.
ISSUES FOR AUDITORS Auditor memiliki peran sebagai pengikat dan pemonitor dalam AT. Auditor dengan kualitas di atas rata-rata semakin diminati guna memberikan kualitas atas laporan keuangannya. Juga dibutuhkannya Auditor yang memiliki spesialisasi dalam i ndustry tertentu. Pertanyaan: Dalam Shareholder-Debtholder Agency Problems, ada empat cara untuk memindahkan kekayaan dari debtholders kepada shareholders. Salah satunya adalah underinvestment. Dalam underinvestment, dikatakan bahwa manajer cenderung untuk tidak mengambil investasi yang menguntungkan (dengan NPV positif) karena akan meningkatkan dana untuk debtholders. Sementara apabila proyek tersebut tidak diambil, akan menguntungkan shareholders. Sebenarnya, bagaimana mekanisme underinvestment ini?
