OBJETIVO BASICO FINANCIERO, FLUJO DE CAJA Y VALOR DE LA EMPRESA 1
Todas las empresas, sin importar su naturaleza, buscan obtener utilidades de su actividad económica, para lo cual ejerce funciones básicas de mercadeo, producción, recurso humano y finanzas. Dependiendo de la actividad económica de la empresa, estas funciones tienen rangos entre si, pero el cumplimiento cumplimient o de los objetivos de todas en su conjunto se requieren para el funcionamiento de la empresa. Los objetivos de las actividades son: Mercadeo , que busca estrategias para satisfacer las necesidades de los clientes y consumidores; Producción que busca optimizar los procesos involucrados con la producción a través de máxima calidad y mínimo costo; Recursos Humanos que busca administrar el recurso humano como factor de producción brindando apoyo y bienestar a los empleados de las empresas; y las Finanzas que buscan optimizar el uso de los recursos económicos de la empresa, con el objeto de crecer y permanecer en el mercado en el largo plazo, no solo generar y/o maximizar utilidades.
Es clara la correlación que existe entre las actividades, sin embargo la dependencia que tiene las finanzas en relación con las demás, condiciona su objetivo al cumplimiento optimo de las demás, por lo que es necesario que el gerente y los propietarios de la empresa definan claramente estos objetivos y se establezcan estrategias que permitan el cumplimiento de todos los objetivos en conjunto, y de esta forma no solo garantizar utilidades en el corto plazo, sino garantizar el crecimiento y permanencia de la misma en el mercado en el largo plazo, siendo este último el objetivo básico financiero y de esta forma maximizar el valor de la empresa.
Dado que el objetivo básico financiero es maximizar el valor de la empresa, debemos empezar por tener las herramientas para evaluar si se cumple con el objeto, que mejor herramienta que el flujo de caja como indicador de comportamiento. Si el negocio puede reponer el capital de trabajo, atender los requerimientos de inversión, atender el servicio a 1
León García, Oscar. Administración Financiera – Fundamentos y Aplicaciones. Capitulo 1
Objetivo básico financiero, flujo de caja y valor de la empresa
la deuda y repartir utilidades entre los socios de acuerdo con sus expectativas, se puede afirmar que es un buen negocio gracias a que cumple con el objetivo básico financiero. Sin embargo, la destinación de estos factores varía de acuerdo con las características de operación de la misma.
De otra parte, los beneficiarios de las empresas son quienes comprometen dinero en la empresa, los acreedores financieros y los socios, que básicamente son quienes reclaman el flujo de efectivo de esta. El flujo de caja que se obtiene inicialmente de la operación de la empresa se conoce como flujo de caja bruto , si se le deduce el efectivo requerido para la reposición de capital de trabajo y los activos fijos, se obtiene el flujo de caja libre , que es el que queda a disposición de los beneficiarios de la empresa (acreedores y socios). Dado lo anterior se puede afirmar que el valor de la empresa es el valor presente de sus flujos de caja libre, y por tanto la gestión de gerencia debe enfocare en el permanente aumento del flujo de caja libre de la empresa.
El capital de trabajo como componente fundamental del flujo de caja libre, básicamente son los recursos que permiten llevar a cabo las operaciones de la empresa (inventarios, cuentas por cobrar y efectivo) lo que se conoce contablemente en el balance general a la diferencia entre los activos corrientes y los pasivos corrientes de la empresa. Si se analiza con cuidado esta relación, el valor unitario o nulo de esta relación o significa que no pueda operar, por el contrario evidencia que sus activos corrientes son respaldados por los pasivos corrientes es decir que el riesgo de iliquidez es mayor que si la diferencia fuera mayor.
Retomando el objetivo básico financiero que busca maximizar el valor de la empresa, a través de estrategias de planificación del largo plazo que se reflejan en la maximización de las utilidades que a su vez implica una rentabilidad mayor. Estos dos últimos plasmados en el flujo de caja garantizan el crecimiento y permanencia que lo que se traduce en Generación de Valor de la empresa. 2
Objetivo básico financiero, flujo de caja y valor de la empresa
El valor de la empresa está determinado por varias variables de orden económico, legislativo, comercial, institucional, social, entre otras, que a su vez se reflejan en el riesgo, que por su naturaleza tiene una relación directa con la rentabilidad, el objetivo es equilibrar estos dos componentes que debe analizar la administración financiera de la empresa
La administración financiera de la empresa, básicamente corresponde a centralizar las decisiones que afectan las finanzas de la empresa, en otras palabras coordinar el conjunto de actividades que ejercen las diferentes áreas hacia la obtención del objetivo financiero de manera analizada y no mecánica. La persona quien encabeza esta función tan importante para la empresa, requiere de un alto sentido de responsabilidad social dado que debe mantener el equilibrio entre los intereses de los socios, los trabajadores, los clientes y el entorno, por lo tanto, y para que su función sea más eficiente debe ser un hábil negociador, estratega y tener pleno conocimiento del entorno empresarial de la compañía.
Uno de los retos que debe enfrentar el administrador financiero es el dilema entre la rentabilidad y la liquidez como objetivo financiero deben tener la proporción exacta para que la empresa sea exitosa o no. Los problemas de liquidez se asocian con el corto plazo mientras que los problemas de rentabilidad en el largo plazo, pero esta decisión dependerá del criterio de riesgo, del contexto de la empresa, de las prioridades se tengan entre otras muchas razones. Del administrador financiero depende que realmente se maximice el valor de la empresa garantizando la permanencia y crecimiento de la misma.
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