Caso NISA Inversión Capital de trabajo Depreciación Valor en libros inicial Factor Depreciacion anual Valor en libros Valor de recuperación
$ $
1,100,000.00 50,000.00 $
$
1,100,000.00 28.00
25,000.00 117,857.14
$ $ $
0.25 275,000.00 $ 825,000.00 $
0.21 235,714.29 $ 589,285.71 $
0.18 196,428.57 $ 392,857.14 $
100,000.00
0.14 157,142.86 $ 235,714.29 $ $
0.11 117,857.14 $ 117,857.14 $ 17,857.14
0.07 78,571.43 $ 39,285.71 $
0.04 39,285.71 0.00
tasa $ $
Ahorros (ingreso) Costos directos Tiempo excedente Precio por unidad Costos tiempo excedente Tasa de impuestos
$ $
190,000.00 50,000.00 17,200.00 14.00 30,000.00
anual anual unidades
7%
anual
7%
7%
30%
Nota: El primer año solo gastara $50,000 y se considera ademas $40000-$10000 $40000-$10000 del sueldo de representante, entonces son $80,000 como costo en el primer año Tambien se considera que nn el primer ano se empieza con un ahorro de 190000*1.07 EEPPGG Económico Año Ingresos (ahorro) Ingresos (tiempo excedente) Ingresos extr. (V.Mcdo.-V.Libros) (V.Mcdo.-V.Libros) Costos Depreciación Utilidad antes de impuesto Impuesto a la renta Utilidad neta
0
1
$ $
2
203,300.00 $ 240,800.00 $
3
217,531.00 $ 240,800.00 $
4
232,758.17 $ 240,800.00 $
$
50,000.00
$ $
$ $ 50,000.00 $ -15,000.00 $
-80,000.00 -275,000.00 89,100.00 -26,730.00
$ $ $ $
-85,600.00 -235,714.29 137,016.71 -41,105.01
$ $ $ $
$
62,370.00
$
95,911.70
$ 129,876.32
-91,592.00 -196,428.57 185,537.60 -55,661.28
$ $ $ $
5
249,051.24 $ 240,800.00 $ $ -98,003.44 $ -157,142.86 $ 234,704.94 $ -70,411.48 $
$ 164,293.46
266,484.83 240,800.00 -17,857.14 -104,863.68 -117,857.14 266,706.86 -80,012.06
$ 186,694.80
Flujos de caja libre (FCL) y del accionista (FCA): Flujo de Caja Año Ingresos Valor de recuperación Costos Impuesto a la renta Costo de oportunidad inmueble Inversión FCL
Deuda Amortización Interés Escudo Fiscal Flujo de Financiamiento Financiamiento FCA
0
$ $ $
2
3
4
444,100.00 $
458,331.00 $
473,558.17 $
$ 15,000.00 $ -100,000.00 -1,150,000.00 $
-80,000.00 $ -26,730.00 $
-85,600.00 $ -41,105.01 $
-91,592.00 $ -55,661.28 $
$ -1,235,000.00
$
1
$
$ 548,888.89 $ -686,111.11
507,284.83 175,000.00 -104,863.68 -80,012.06
-25,000.00
$ 312,370.00
548,888.89 $ $ $ $
5
489,851.24 $ $ -98,003.44 $ -70,411.48 $
439,111.11 -109,777.78 -27,444.44 8,233.33
$ -128,988.89 $ 183,381.11
$ 331,625.99
$ 326,304.89
$ 321,436.32
$ 497,409.09
$ $ $ $
$ $ $ $
$ $ $ $
$ $ $ $
329,333.33 -109,777.78 -21,955.56 6,586.67
$ -125,146.67 $ 206,479.32
219,555.56 -109,777.78 -16,466.67 4,940.00
$ -121,304.44 $ 205,000.45
109,777.78 -109,777.78 -10,977.78 3,293.33
$ -117,462.22 $ 203,974.10
-109,777.78 -5,488.89 1,646.67
D/E = E= D= D+E = E/(D+E) = D/(D+E) = Deuda = i= n=
0.80 1.00 0.80 1.80
55.56%
44.44%
548,888.89 5% 5 años
$ -113,620.00 $ 383,789.09
NISA
Negocios Informáticos S.A. (NISA) considera la posibilidad de adquirir un nuevo sistema de procesamiento d datos e información administrativa. El costo de este sistema, incluidos hardware y software de computación, 1 millón de dólares. Se calcula que este costo aumentará 100,000 dólares por concepto de entrega e instala del sistema. La empresa supone que ponerlo en operación le implicará una inversión inmediata de 50,000 d en capital de trabajo neto y una inversión adicional de 25,000 al término del primer año (no se requerirán cantidades adicionales así se tengan incrementos en las ventas). El ciclo de vida económica del sistema se prevé de 5 años, pero según las normas tributarias, se le debe de según el sistema suma de dígitos a 7 años. Se espera que su valor de rescate a la conclusión del periodo de 5 años sea de 100,000 dólares, precio al c NISA planea venderlo entonces. Adicionalmente, la empresa piensa asignar al proyecto un inmueble actual sin uso y que esta valorizado en 50,000 dólares a valor en libros. NISA ha recibido una propuesta de compra en firme de 100,000 dólares por este local. El nuevo sistema de procesamiento de datos le ahorrará a la empresa los 190,000 dólares anuales que paga actualmente en cuo una compañía prestadora de servicios de computación de tiempo compartido. Los costos de operación, mantenimiento y seguro del sistema se estiman en un total de 50,000 dólares durante el primer año.
NISA
Negocios Informáticos S.A. (NISA) considera la posibilidad de adquirir un nuevo sistema de procesamiento d datos e información administrativa. El costo de este sistema, incluidos hardware y software de computación, 1 millón de dólares. Se calcula que este costo aumentará 100,000 dólares por concepto de entrega e instala del sistema. La empresa supone que ponerlo en operación le implicará una inversión inmediata de 50,000 d en capital de trabajo neto y una inversión adicional de 25,000 al término del primer año (no se requerirán cantidades adicionales así se tengan incrementos en las ventas). El ciclo de vida económica del sistema se prevé de 5 años, pero según las normas tributarias, se le debe de según el sistema suma de dígitos a 7 años. Se espera que su valor de rescate a la conclusión del periodo de 5 años sea de 100,000 dólares, precio al c NISA planea venderlo entonces. Adicionalmente, la empresa piensa asignar al proyecto un inmueble actual sin uso y que esta valorizado en 50,000 dólares a valor en libros. NISA ha recibido una propuesta de compra en firme de 100,000 dólares por este local. El nuevo sistema de procesamiento de datos le ahorrará a la empresa los 190,000 dólares anuales que paga actualmente en cuo una compañía prestadora de servicios de computación de tiempo compartido. Los costos de operación, mantenimiento y seguro del sistema se estiman en un total de 50,000 dólares durante el primer año. Se calcula que a lo largo del periodo de 5 años todos éstos (ahorros y costos) aumentarán a una tasa del 7 anual. NISA planea vender su tiempo de computación excedente a varias compañías locales. La demanda d servicio durante la vida económica del proyecto se estima en 17,200 unidades de tiempo cada año. Con bas un análisis del mercado local de tiempo de computación, NISA supone que puede cobrar 14 dólares por unid tiempo de computación, y no prevé la posibilidad de que este cobro se modifique durante el periodo de 5 añ Se cree que estas ventas externas de tiempo de computación representarán para la empresa un gasto de 4 dólares anuales adicionales en costos de operación de su sistema de cómputo (en los que se incluye 10,000 dólares correspondiente al sueldo del representante de servicios de computación que deberá ocuparse de a a los nuevos clientes y que ya labora en la empresa). Es de suponer que estos costos operativos adicionales se incrementarán a una tasa del 7% anual durante el mismo periodo. NISA está sujeta a una tasa fiscal del 30%. Se espera que esta tasa se mantenga en vigor durante toda la duración del proyecto. La empresa, que tiene una razón de deuda a capital (D/E) de 0.80 a valores de merc ha decidido financiar el proyecto mediante un préstamo a una tasa de interés anual antes de impuesto de 5 plazo de 5 años, respetando su estructura actual de apalancamiento. El préstamo se devolverá bajo el méto francés. Proyecte los flujos de caja libre (FCL) y del accionista (FCA).
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