retail

Análisis del Sector Retail: Supermercados, Tiendas por Departamento y Mejoramiento Mejoramiento de Hogar Información al 30 de setiembre de 2018

Diciembre 201

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Análisis del Sector Retail

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Tarjetas de #r.dito&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& #r.dito&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& (

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Análisis por Subsector &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&)

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Supermercados&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& Supermercados&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&& )

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Tiendas por Departamento &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 

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Mejoramiento del Hogar &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&<

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'a recuperaciCn econCmica en el 201 se e re$lejada en las mayores tasas de crecimiento en la inersiCn priada, el consumo y en el sector comercio& !l $inanciamiento a tra.s de tarjetas de cr.dito reirtiC la tendencia decreciente registrada Easta noiembre de 201, sin embargoF su crecimiento se considera moderado, en lGnea con las tasas de crecimiento alcanadas en el consumo priado& !l crecimiento sostenido de la clase media en *er- $aorecerGa $ aorecerGa al sector retail. AsG, el *erse mantuo en el puesto < del ranIing del Retail Develpment Index 2017, liderando el desarrollo del sector retail a niel 'atinoam.rica& !l Store!ased Retailin"1, sigue siendo predominante en el *er-, asG como en otros paGses de 'atinoam.ricaF sin embargo, el #onStore Retailin"2 /"ue incluye al internet retailin"3 o ecommerce registra las tasas de crecimiento más altas en los -ltimos aJos& !l Store!ased Retailin" en *er- sigue ganando $uera en barrios emergentes de 'ima y en proincias& 7ueos ingresos con $ormatos noedosos incrementan la competencia en el sector /tiendas de coneniencia y fast fas$ion& 'as tiendas de coneniencia en el canal tradicional Ean incrementado su penetraciCn en el mercado peruano, o$reciendo precios bajos, cercanGa, orden, limpiea y modernidad& 'a tendencia es seguir incrementado su participaciCn& !l ecommerce a ganando pre$erencia entre los consumidores& 'as campaJas como c%ber da%s o c%ber &o& incentian las entas principalmente de productos electrCnicos& 'os Same Store Sales 'SSS( se Ean recuperado en los subsectores supermercados y tiendas por departamento, luego del impacto negatio por la ocurrencia del @enCmeno !l 7 iJo #ostero /@!7 en el 201, aun"ue a tasas moderadas& !sta recuperaciCn se io in$luenciada por los gastos relacionados con el mundial de $utbol, "ue incrementC las entas principalmente de electrCnicos y de ropa deportia en las tiendas por departamento y por otro lado de electrCnicos y de alimentos en los supermercados& 'a recuperaciCn del sector construcciCn en el segundo semestre de 201 y en el periodo enerojulio 201, se io re$lejado en los SSS de las tiendas de mejoramiento del Eogar& Dados los estimados de crecimiento del sector construcciCn para el 201< por el >#%* /K impulsado por el crecimiento de la inersiCn priada /)&(K, se esperarGa "ue se siga la tendencia de este aJo en el subsector de $ome centers. 'as preisiones de crecimiento del retail son alentadoras, toda e "ue el crecimiento de la inersiCn priada a$ectará el empleo $ormal y en consecuencia el dinamismo dinamismo del consumo& !n esta lGnea se esperarGa la reactiaciCn reactiaciCn en la apertura de centros comerciales el prCLimo aJo&








!l *roducto >ruto +nterno /*>+ registrC un crecimiento de 4&K en el primer semestre de 201 de acuerdo a in$ormaciCn del >anco #entral de %esera del *er- >#%*, re$lejando una recuperaciCn respecto al mismo periodo del aJo preio "ue $ue impactado por los e$ectos causados por el @!7& !ste crecimiento estuo impulsado por la demanda interna /(&K, en lGnea con el crecimiento del empleo $ormal y masa salarial total& Ambas tasas de crecimiento son las más altas registradas, luego de las alcanadas en el ejercicio 2014& !n este sentido, la inersiCn priada se incrementC /)&#%*, en el %eporte de +n$laciCn del mes de setiembre 201, se estima "ue al cierre del ejercicio 201, se ajuste el crecimiento del *>+, a un niel de 4&0K asociado a una menor producciCn minera, mientras "ue en el ejercicio 201< el *>+ mantendrGa esa misma tasa& !n esta lGnea, la inersiCn priada seguirá su tendencia al ala, impulsado por los proyectos mineros y de in$raestructura, mientras "ue el gasto p-blico moderará su ritmo de crecimiento por el cambio en autoridades regionales a inicios del 201<& *or su parte, el consumo priado mantendrá tasas de crecimiento moderadas, producto de los menores t.rminos de intercambio& *or sectores econCmicos, el crecimiento del *>+, se origina en el aumento en 4&4K de los sectores no primarios, como co mo resultado de la recuperaciCn de la demanda interna& !n esta lGnea destacC el crecimiento de sericios y construcciCn con tasas de 4&)K y )&1K, respectiamente& *or su lado, los sectores primarios tuieron un menor meno r crecimiento /4&0K debido a la menor producciCn minera, no obstante el crecimiento de los sectores pesca y agropecuario en 20&4K y &4K, respectiamente& %especto al consumo priado, el Nndice de #on$iana del #onsumidor se ubicC en ) puntos en agosto de 201, aun"u e no se recuperan los nieles alcanados en mayo /)( puntos& *or otro lado, los puestos de empleo $ormal se incrementaron a una tasa t asa de &K en el mes de julio de 201, de acuerdo a in$ormaciCn de la *lanilla !lectrCnica de la S87AT y las tasas de crecimiento del cr.dito de consumo con sumo alcanan ci$ras superiores a 10K interanualmente, desde el mes de maro de 201& Si bien se mantiene el pronCstico de crecimiento de la inersiCn priada de (&(K para el ejercicio 201, igual a lo preisto en el reporte de junio, se registra una reisiCn a la baja de la inersiCn priada para el periodo 201<, la misma "ue alcanarGa el )&(K, sustentado principalmente en el crecimiento de los sectores minero y de in$raestructura& *or el lado de la inersiCn p- blica, el estimado para el 201< es del 2&K y el de gasto p-blico será de &1K& !n ambos casos por debajo de lo "ue se alcanarGa al cierre de 201& 'as proyecciones del >#% 201201< se encuentran en la Tabla 7O 2&1:

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/Q *royecciones >#%* de acuerdo al %eporte de +n$laciCn de junio de 201& @uente: %eporte de +n$laciCn del >#%* 3 )laboración* )+ilibrim








2),000 2(,000 24,000 2,000 22,000 21,000 20,000 1<,000 jun1(

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!l $inanciamiento a tra.s de tarjetas de cr.dito de bancos y $inancieras iene presentando una recuperaciCn "ue "ue se inicia desde diciembre de 201, mes en el cual creciC interanualmente en 2&12K y "ue alcana (&41K a junio de 201& Seg-n in$ormaciCn publicada por la AsociaciCn de >ancos del *er- R AS>A7# /er =rá$ico 7O 2&1&, el $inanciamiento otorgado mediante tarjetas de cr.dito registrC en octubre su mayor tasa de crecimiento /&)K en los -ltimos 2 meses, impulsado por el aumento del consumo priado y en lGnea con la mejorGa del niel de empleo e ingresos del sector $ormal priado&

De similar manera "ue el monto utiliado, la lGnea de cr.dito autoriada para las tarjetas de cr.dito de bancos y $inancieras presenta un mayor ritmo de crecimiento& Al mes de junio de 201, la lGnea autoriada total asciende a S3<,41 millones, con una ariaciCn interanual inter anual de &0A7# 3 )laboración* )+ilibrim

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Morosidad Morosidad  eje der&

@uente: AS>A7# 3 )laboración* )+ilibrim

!n los -ltimos dos aJos, el monto utiliado en relaciCn a la lGnea disponible se Ea mantenido por debajo de 2&0K y por encima de 1&(K& *or otro lado, la morosidad de las tarjetas de cr.dito eidencia una tendencia a la baja en lo "ue a del 201, luego de Eaber alcanado )&1A7#, a octubre del presente ejercicio, el Gndice de morosidad con tarjetas de cr.dito se ubicC en 4&(K& !n esta lGnea, seg-n in$ormaciCn proporcionada por la Superintendencia de >anco, Seguros y A@*, los cr.ditos totales del Sistema @inanciero *eruano /compuesto por (4 entidades, se eLpandieron en <&K a setiembre de 201, de los cuales los cr.ditos de consumo "ue representaron 24K, son los "ue presentan más incremento /12&)K& #abe indicar "ue más del 0K del monto "ue se $inancia a tra.s de tarjetas de cr.dito es utiliado por personas naturales para consumo de bienes y sericios& Seg-n la central de riesgo Sentinel, los cr.ditos de consumo en el sistema $inanciero alcanarGan 1(K al cierre del ejercicio 201, motiado por los pr.stamos relacionados al Mundial de %usia en el primer semestre del aJo y por la recuperaciCn en la economGa& 'os peruanos compraron pa"uetes de iajes al Mundial de %usia con pr.stamos de consumo y tambi.n teleisores& !ste entusiasmo mundialista $ue $inanciado principalmente con pr.stamos personales y en menor medida con consumo reolente&








Seg-n el -lobal Retail Develpment Index 2017 '-RDI(, elaborado por la consultora A&T& Uearney, el *erse mantiene en el puesto < respecto del aJo anterior de un listado de 0 paGses emergentes clasi$icados como los más atractios para inertir en el sector retail. !ste ranIing se encuentra liderado por +ndia y #Eina, mientras "ue a niel 'atinoam.rica, el *er- encabea la lista, seguido por #olombia, %ep-blica Dominicana, *araguay, >oliia y >rasil& Se resaltan los es$ueros del =obierno para impulsar la integraciCn comercial y buscar acuerdos de libre comercio, "ue Ean ayudado a abrir la economGa y a atraer la inersiCn eLtranjera al paGs& *or otro lado, la posiciCn de >rasil sigue cayendo debido a las des$aorables condiciones polGticas y econCmicas por las "ue atraiesan& Sin embargo, #olombia entra a la lista de los 10 principales paGses atractios para inertir en el Sector Retail, escalando cinco posiciones respecto al aJo anterior y >oliia Eace su apariciCn en el ranIing luego de die aJos de crecimiento sostenido&

!n los -ltimos aJos el subsector supermercados mostrC un importante dinamismo en la apertura de tiendas, tal como se muestra en el =rá$ico 7O &1& 'a baja penetraciCn del canal moderno en el paGs Ea incentiado la eLpansiCn de los supermercados, sobre todo Eacia los sectores # y D, con $ormatos de rápida implementaciCn y "ue apuntan a competir con las bodegas y las tiendas de coneniencia& A tra.s de estos $ormatos, es más accesible la eLpansiCn Eacia nueas plaas en comparaciCn a los grandes $ormatos, cuyos terrenos son escasos y más costosos& :

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@uente: +n$ormaciCn *-blica 6peradores 3 )laboración* )+ilibrim

!l subsector de supermercados presenta arios actores importantes, entre ellos el =rupo @alabella con Hipermercados Tottus /HT e Hiperbodega *recio 8no /tienda de coneniencia, el grupo +ntercorp con Supermercados *eruanos S&A& R S*SA "ue opera los $ormatos *laa ea, ianda y Mass /tienda de coneniencia y el =rupo #encosud con Vong W Metro, "uienes compiten entre ellos a tra.s de sus distintos $ormatos seg-n el 7S! al "ue se dirigen& 'a $uerte competencia entre las grandes cadenas de supermercados se plasma en estrategias de precios bajos y o$ertas para atraer y $ideliar a más clientes& !n esta lGnea la estrategia de Supermercados *eruanos y @alabella de desarrollar $ormatos dirigidos a los segmentos # y D, le Ean permitido incrementar su participaciCn de mercado& De esta manera, S*SA lidera el mercado como se muestra en el =rá$ico 7O &2&, seguido de HT y #encosud& 'os supermercados incorporan en su o$erta un componente nonfood , el cual tiene un ticet de enta promedio mayor, aun"ue es más sensible a los ciclos econCmicos& DicEo componente, el cual puede alcanar Easta la tercera parte de las entas, consiste en la o$erta de electrodom.sticos, artGculos para el Eogar, cuidado personal, entre otros& 7o todas las tiendas cuentan con o$erta de productos nonfood , dado "ue esto se de$ine a tra.s de los patrones de compra obserados en las onas donde tienen presencia& !n ciertas onas los clientes acuden al supermercado eLclusiamente









Análisis del Sector Retail como cercanGa, precio bajo, empatGa con el tendero y la con$iana con el mismo& !ste canal a$ronta la competencia de las tiendas de coneniencia entre las "ue destacan: Tambo del grupo 'indcorp, 'isto ubicadas en las estaciones de sericio *rimaL del =rupo %omero, %epsEop de %epsol, asG como Mass e Hiperbodega *recio 8no& Asimismo, se incorporC a la competencia, 6LLo, la cadena lGder en el sector de tiendas de coneniencia en M.Lico y a niel global de propiedad de @!MSA& 'a penetraciCn de estas tiendas alcanC 11&)K del mercado peruano al primer trimestre de 201, seg-n /antar orldpanel incentiadas por el crecimiento en el n-mero de aperturas& Durante el 201, se realiaron algunas moidas en el negocio de las tiendas de coneniencia& AsG, a inicios de 201, con la ad"uisiciCn de uicorp S&A& por parte de +nretail *er- #orp del grupo +ntercorp, se incorporC la tienda de coneniencia MimarIet& Algunos locales de Mi$arma /sector $armacia incorporados con la ad"uisiciCn de uicorp migrarGan a tiendas MimarIet por la cercanGa con locales de +nIa$arma bajo la marca 9usto seg-n se dio conocer por la #ompaJGa, mientras "ue *rimaL del =rupo %omero con la ad"uisiciCn de *!#SA incorporC las tiendas ia&

12K 10K K )K 4K 2K 0K 2K 4K

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Se puede apreciar una tendencia al ala en los tres primeros trimestres del 201 en los indicadores de Same Store Sales /er =rá$ico 7O & en lGnea con la recuperaciCn econCmica, principalmente en HT y S*SA, aun"ue se obsera una desaceleraciCn en el tercer trimestre en HT y #encosud& !stos resultados tuieron el e$ecto de mayores entas de electrCnicos en los meses de mayo y junio por el Mundial de %usia, asG como de alimentos en el mes de junio& #abe recalcar "ue en el ejercicio 201, el componente nonfood se io a$ectado por el @!7, re$lejándose en parte en tasas de crecimiento muy reducidasF mientras "ue el desempeJo positio de S*SA mostrado en el primer trimestre de 201 respondiC a una mayor demanda de productos de primera

necesidad a raG del @!7& Asimismo, los resultados mostrados en entas incorporan el crecimiento de la super$icie de entas, especialmente S*SA e HT& Al tercer trimestre de 201, las entas totales de los supermercados analiados alcanaron S3<,4)&< millones, mostrando un crecimiento de 4&2K respecto de igual periodo del aJo anterior /S312,))&0 millones al cierre de 201 con un crecimiento de &4K& !n los aJos 201( y 2014 el crecimiento a niel del subsector $ue superior al
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Análisis del Sector Retail !l subsector de tiendas por departamento se encuentra concentrado en los operadores Saga @alabella y %ipley, cuya presencia en el *er- tiene más de 1( aJos& !n el caso de *aris /=rupo #encosud, este operador ingresC al mercado peruano en maro de 201, mientras "ue 6ecEsle se relanC en mayo de 200<, esta e como parte del =rupo +ntercorp& 'a mayor participaciCn de los operadores analiados lo concentra Saga @allabella, seguido de %ipley y #encosud /er =rá$ico 7O &)& !ste subsector está más a$ecto a los ciclos econCmicos en comparaciCn a supermercados, dado "ue sus principales lGneas comprometen gastos de tipo discrecional, tales como electrodom.sticos, estimenta, decoraciCn del Eogar, entre otros& !n este subsector, la o$erta en el canal on line Ea ido creciendo en los -ltimos periodos, siendo los puntos crGticos el tiempo de entrega y el sistema post enta para consolidarse como alternatia sostenible de enta y para crecer&

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@uente: +n$ormaciCn *-blica 6peradores  )laboración* )+ilibrim

Al tercer trimestre de 201, las entas en el subsector de tiendas por departamento se incrementaron en 1&K, en relaciCn a lo alcanado en setiembre de 201 /(&4K al cierre del ejercicio 201, tal como puede erse en el =rá$ico 7O && #abe recordar "ue las entas del primer trimestre de 201 resultaron a$ectadas por la desaceleraciCn del consumo priado y las lluias producidas por el @enCmeno !l 7iJo #ostero, "ue en$ocaron el gasto de los consumidores en bienes de primera necesidad y en materiales de construcciCn en algunas onas del *er-& !l crecimiento en entas del 201 se re$leja en los Same Store Sales /er =rá$ico 7O& (, "ue incorpora el e$ecto de mayores entas de electrCnicos por el Mundial de %usia en los meses de mayo y junio& !n este sentido, se nota una eoluciCn $aorable en los dos primeros trimestres del aJo y una desaceleraciCn en el tercer trimestre& !n el caso de *aris, su desempeJo EistCrico está en lGnea con su perGodo de maduraciCn dado su ingreso al mercado peruano en el 201& !n el periodo 2014201) registrC $uertes incrementos en sus entas, lo cual está asociado al menor tiempo de operaciCn respecto a sus competidores, pero igualmente $ue a$ectado en el periodo 201&

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!l subsector de mejoramiento del Eogar / $ome centers( está con$ormado por cuatro actores principales: Maestro *er y Sodimac *er- Rambas empresas de propiedad del grupo @alabella, *romart empresa del grupo +ntercorp y #assinelli& 'a penetraciCn de las tiendas de mejoramiento del Eogar Ea eLperimentado un incremento en los -ltimos aJos, lo cual se sustenta en los sericios de asesorGa especialiada y una o$erta ariada de productos, además de materiales de construcciCn, tales como electricidad e iluminaciCn, gri$erGas y sanitarios, decoraciCn, entre otros& !n ese sentido, los operadores de este subsector o$recen productos de mejoramiento del Eogar para las $amilias y pro$esionales, asG como otros productos p roductos dirigidos a contratistas y especialistas para llear a cabo proyectos de iiendas e in$raestructura& 'os $ome centers en el paGs están localiado predominantemente en los centros comerciales, aproecEando el $lujo de isitas tambi.n a supermercados y tiendas por departamento, constituy.ndose en tiendas anclas con estas -ltimas& A este canal, se suma en periodos recientes, la incursiCn de estas empresas en la enta de productos online&

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Seg-n ci$ras publicadas por el diario =estiCn, al cierre de 201, eListe un bajo niel de penetraciCn respecto a otros paGses, pues en *er- eListen < locales con una poblaciCn de poco más de 1 millones de Eabitantes, comparado con #Eile "ue cuenta con más de 1(4 locales con una u na poblaciCn aproLimada de 1 millones de Eabitantes& !n este sentido al cierre de 201, se alcanC dicEo n-mero de tiendas /er =rá$ico 7O &11& Aun"ue al mes de diciembre de 201, se alcanan <) tiendas, las mismas "ue a di$erencia del 201, se encuentran ubicadas principalmente en proincias /(1 tiendas&








20K 1(K 10K (K 0K (K 10K 1(K

    4 4 4 4 ( ( ( ( ) ) ) ) , , , ,    1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 T T T T T T T T T T T T T T + T T + + + T T + T T + T T + + + + + + T + + + + + + + + + + + + + + + + + + : : : : : + + + + + + + + + + +

@ala @alabell bellaa /SDM* /SDM*

*>+ *>+ #onst #onstru rucci cciCn Cn :ar& :ar&

!l Same Store Sales de @alabella, el cual comprende las operaciones indiiduales de Sodimac *er- Easta el 214 y las operaciones conjuntas de Sodimac *er- y Maestro *erposteriormente, Ea mantenido nieles predominantemente negatios desde el aJo 201( Easta el primer trimestre de 201 /er =rá$ico &12, esto como consecuencia de la contracciCn sostenida en el sector construcciCn, luego de lo cual Ea eLperimentado un crecimiento en lGnea con la recuperaciCn del sector construcciCn "ue mantuo tasas de crecimiento interanuales positias por 14 meses consecutios, registrando caGdas en los meses de agosto y setiembre -ltimos& Dada la no disponibilidad de in$ormaciCn p-blica, no se incluyC en el análisis a *romart y #assinelli&

@uente: SA#+ @alabella, >#%*3 )laboración* )+ilibrim

Se debe destacar "ue, en el 201, se elearon las entas de materiales para la reconstrucciCn de iiendas, especialmente en la ona norte del paGs, e$ecto "ue ya no recogen las ci$ras al tercer trimestre de 201& !l estimado de crecimiento del sector de construcciCn por el >#%* para el 201 es de )&0K, mientras "ue el 201<, alcanarGa un crecimiento de K&

'os centros comerciales, permiten conerger en un solo lugar $Gsico a cadenas o tiendas de $ran"uicia posicionadas en los subsectores de retail como supermercados, tiendas por departamento, tiendas de mejoramiento para el Eogar, asG como bancos, restaurantes, pe"ueJas tiendas, entre otros, contribuyendo al $ortalecimiento del sector retail, por tanto, la eoluciCn en sus entas depende del consumo priado, siendo a$ectados por los ciclos econCmicos& !n el *er-, eListen al cierre de 201, 1 operadores con  locales, destacando %eal *laa /=rupo +nterbanI, +nmuebles *anamericana /*ar"ue Arauco y =rupo Viese, 6pen *laa /=rupo @alabella y *ar"ue Arauco, por tener más del )0K del n-mero de tiendas, seg-n la AsociaciCn de #entros #omerciales y de !ntretenimiento del *er- /A##!*& +n$ormaciCn publicada por #olliers +nternacional, indica "u e el tenant mix para para los centros comerciales analiados, está compuesto, principalmente, por el rubro prendas de estir con una participaciCn p articipaciCn del 42&K de los locales, seguido de otros con 1(&(K y el rubro restaurantes con el 1&K al cierre de 201& 'a desaceleraciCn de la economGa en el 201 acompaJada del @enCmeno !l 7iJo #ostero proocC "ue algunas inersiones se detuieran en el sector& 7o obstante, se realiaron algunas inauguraciones en 'ima: iamiL #olonial /*ar"ue Arauco, Torre del *ar"ue y *aseo Morelli /8rbanoa& Sin embargoF el p resente ejercicio estuo principalmente en$ocado en la consolidaciCn de malls, remodelaciones, faceliftin"s y ampliaciones& 'as nueas aperturas se tienen programadas entre $ines de 201< e inicios del 2020, como es el caso de %eal *laa *urucEuco /Ate y Mall*laa #omas y Mall de Santa MarGa MarGa del Mar& Mar& Seg-n in$ormaciCn proporcionada por el +nstituto +nstituto de !conomGa y Desarrollo !mpresarial !mpresarial /+!D!* de la #ámara de #omercio de 'ima, se estarGan desarrollando 1( proyectos entre el -ltimo trimestre de 201








8n estudio realiado por )romonitor International sugiere "ue las siguientes tendencias pueden de$inir la eoluciCn de la industria global del retail Eacia el 2021: 

'a demanda de los clientes por coneniencia se acent-a a-n más por los aances en el internet retailin" y la tecnologGa& 'as tendencias globales a niel socioeconCmicas y demográ$icas tambi.n contribuirán a aumentar la demanda de coneniencia entre una poblaciCn cada e más urbana y enejecida& *or ejemplo, se pre. "ue la poblaciCn urbana mundial crecerá más de 0K desde el 201( al 200& Además, para el 200, los mayores de 4( aJos aJo s representarán más de un tercio de la poblaciCn mundial& Ambas tendencias contribuirán a la creciente demanda de los consumidores por las o$ertas de coneniencia de los retailers& !n ese sentido, los retailers "ue pueden agregar comodidad a las actiidades cotidianas de los consumidores al precio correcto estarán mejor posicionados para tener .Lito&

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Tendencias como el estancamiento en el crecimiento del ingreso y la urbaniaciCn contin-an in$luenciando el segmento de enta retail& 'os dos canales de mayor crecimiento en tiendas de comestibles modernas: tiendas de descuento y tiendas de coneniencia, re$lejan "ue los consumidores están en$ocados en maLimiar el alor de su tiempo y dinero, y la creciente importancia de tiendas de alimentos de $ormato más pe"ueJo, donde es más $ácil comprar y trasladarse& !ste mercado sigue eLperimentando crecimiento, desempeJando un papel importante en el $uturo de las pe"ueJas y grandes empresas online. 'os mercados de terceros /o t$ird part% maretplaces permiten a todos los tipos de retailers y empresas de tecnologGa aproecEar los crecientes mercados de ecommerce y mcommerce a tra.s de in$raestructura ya eListente y de con$iana con$ iana para p ara los compradores& co mpradores& !uromonitor espera "ue "u e el internet retailin" sea el canal con mayor crecimiento Easta el 2022, dentro del cual el mobile internet retailin" representarGa (0 K del total de entas en el 201<& Seg-n la #ámara *eruana de #omercio !lectrCnico  #A*!#!, el comercio electrCnico en el *erre"uiere el diseJo de polGticas para impulsar su uso, a tra.s de programas de protecciCn al consumidor onlineF ello será importante de cara a generar una mayor con$iana en el consumidor, dado "ue .sta es una de las principales barreras "ue $renan el aance de este canal& !n el caso del *er-, la penetraciCn de las entas en internet Ea eLperimentado un crecimiento importante en los -ltimos aJos& Se espera "ue las mismas alcancen 8SZ2,(00 millones en el 201, de acuerdo a ci$ras de la #ámara de #omercio de 'ima& Seg-n la consultora tecnolCgica +nternational Data #orporation  +D#, en el 201 el *er- ocupC la cuarta posiciCn en crecimiento del comercio electrCnico en Sudam.rica con 2&1K, mientras "ue este aJo, gracias al impulso del Mundial %usia 201, las entas crecerGan en 0&2K, por encima de la media de 'atinoam.rica /2(&4K, liderando de esta manera las entas en la regiCn& !n lGnea con lo anterior, más empresas se Ean ido sumando a campaJas de descuentos online como 4%ber #o mercio de 'ima  ##' % 4%ber o& or"ani5ado por +A> *er-, entre otras. Da%s organiado por la #ámara de #omercio !sto es particularmente importante toda e "ue el ticIet online es más alto "ue el de entas $Gsicas& Seg-n










Seg-n estimaciones del Ministerio de la producciCn, las entas en el sector Retail estarGan creciendo al cierre del presente ejercicio en )K, alcanando los S3,000 millones de soles, impulsadas por el crecimiento en supermercados y tiendas por departamento, principalmente, toda e "ue las mismas representan ()&(K de las entas al mes de julio de 201& *or su parte, la #ámara de #omercio de 'ima R ##', espera un crecimiento entre K y + por parte del >#%* del *er-, el crecimiento de los cr.ditos de consumo y la remuneraciCn de trabajadores $ormales al tercer trimestre del aJo de acuerdo a ci$ras del >#%*, "ue incidieron en la recuperaciCn del consumo priado, se esperarGa se mantenga una perspectia positia de crecimiento moderado del sector retail en el 201<, "ue podrGa mejorar en la medida "ue se retomen las inersiones en el sector&








'as clasi$icaciones p-blicas otorgadas por !"uilibrium a la $ecEa se pueden encontrar en la página 5eb /555&e"uilibrium&com&pe 555&e"uilibrium&com&pe, , seg-n se detalla: @alabella *er- S&A&A& Administradora 9ocIey *laa SEopping #enter S&A& #entro #omercial Atocongo 6pen *laa y #entro #omercial 'os 9ardines 6pen *laa Saga @alabella S&A& +nmuebles *anamericana S&A& +nmuebles *anamericana S&A& y Subsidiarias #entro #omercial Mall Aentura *laa >ellaista #entro #omercial *laa 'ima 7orte

#armen Alarado Analista calvarado6e+ilibrim.com.pe

>onos #orporatios >onos #orporatios

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>onos de TituliaciCn

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LAS CLASIFICACIOES CRE!I"ICIAS - $&'LICACIOES !E E%&ILI'RI&# O ES"A !ES"IA!AS $ARA S& &SO $OR $E%&E6OS IERSIOIS"AS - SER7A I#$R&!E"E %&E & $E%&E6O IERSIOIS"A "&IERA E COSI!ERACIO LAS CLASIFICACIOES !E RIES(O O $&'LICACIOES !E E%&ILI'RI&# AL "O#AR C&AL%&IER !ECISIO !E IERSIO. E CASO !E !&!A &S"E! !E'ERA COS&L"AR A S& ASESOR FIACIERO & O"RO ASESOR $ROFESIOAL. "O!A LA IFOR#ACIO A%&I CO"EI!A SE EC&E"RA $RO"E(I!A $OR LE-/ ICL&-E!O SI LI#I"ACIO LAS LE-ES !E !EREC1O !E A&"OR )CO$-RI(1",/ - I(&A !E !IC1A IFOR#ACIO $O!RA SER CO$IA!A/ RE$RO!&CI!A/ REFOR#&LA!A/ "RAS#I"I!A/ "RASFERI!A/ !IF&!I!A/ RE!IS"RI'&I!A O REE!I!A !E C&AL%&IER #AERA/ O ARC1IA!A $ARA &SO $OS"ERIOR E C&AL%&IERA !E LOS $RO$OSI"OS A"ES REFERI!OS/ E S& "O"ALI!A! O E $AR"E/ E C&AL%&IER FOR#A O #AERA O $OR C&AL%&IER #E!IO/ $OR C&AL%&IER $ERSOA SI EL COSE"I#IE"O $REIO $OR ESCRI"O !E E%&ILI'RI&#. "oda la i8formaci98 aqu: co8;e8ida es ob;e8ida uma8o o mec?8ico = o;ros fac;ores/ ;oda la i8formaci98 co8;e8ida e8 es;e docume8;o es

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