TEORI AKUNTANSI
Capital Market Research
Achbar Ardiansyah Putra
A31110118
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS HASANUDDIN
JURUSAN AKUNTANSI
2014
FILOSOFI AKUNTANSI POSITIF
Teori positif berusaha untuk memahami fenomena akuntansi dengan mengamati peristiwa empiris dan menggunakan hasil ini untuk membuat prediksi tentang pengamatan yang dan atau untuk memprediksi masa depan. Kejadian ini berbeda dari teori deskriptif, yang berfokus hanya pada peristiwa mendeskripsikan, dan dari teori normatif , yang mengatur apa yang harus terjadi. Milton Friedman menyatakan tentang teori akuntansi positif dalam ekonomi: "Tujuan dari sebuah ilmu pengetahuan positif adalah perkembangan 'teori' atau 'hipotesis' yang valid dan prediksi yang bermakna tentang fenomena yang belum diobservasi."
Konsisten dengan pandangan Watt friedman dan Zimmerman menegaskan: "Tujuan teori akuntansi positif adalah untuk menjelaskan dan memprediksi praktik akuntansi. Penjelasan ini berarti memberikan alasan praktek yang diamati. Misalnya teori akuntansi positif berusaha untuk menjelaskan mengapa perusahaan terus menggunakan akuntansi biaya historis dan mengapa perusahaan-perusahaan tertentu beralih di antara sejumlah teknik praktek akuntansi berarti bahwa teori ini memprediksi fenomena. Fenomena teramati tidak selalu fenomena masa depan, mereka termasuk fenomena yang telah terjadi, tetapi berdasarkan bukti sistematis yang belum dikoleksi. Untuk penelitian teori positif berusaha untuk mendapatkan bukti empiris tentang atribut perusahaan yang terus menggunakan teknik akuntansi yang sama dari tahun ke tahun versus atribut perusahaan yang terus-menerus beralih, meskipun standar sudah direalisasi. Contoh teori-teori ini memberikan bukti yang dapat digunakan untuk memprediksi dampak peraturan akuntansi sebelum implementasi. (Godfrey, 2010:404)
Teori akuntansi positif juga memiliki fokus ekonomi dan berusaha untuk menjawab pertanyaan seperti yang di bawah ini:
Apakah biaya dan manfaat menggunakan metode akuntansi alternatif?
Apakah biaya dan manfaat dari regulasi dan standar akuntansi?
Apa pengaruh laporan keuangan terhadap harga saham?
Bagaimana model akuntansi penilaian lebih unggul dalam memprediksi harga di masa depan, return laba atau arus kas?
Dalam rangka menjawab pertanyaan-pertanyaan ini, teori akuntansi positif didasarkan pada beberapa asumsi tentang perilaku individu:
Manajer, investor, kreditur dan orang lain diasumsikan rasional, evaluatif utility keuangan maksimal (REMs).
Manajer memiliki discrection untuk memilih kebijakan akuntansi yang secara langsung memaksimalkan utilitas mereka (self-interest) untuk mengubah pembiayaan perusahaan, investasi dan kebijakan produksi untuk secara tidak langsung memaksimalkan kepentingan dirinya sendiri.
Manajer akan mengambil tindakan yang memaksimalkan nilai perusahaan.
(Godfrey, 2010:405)
KEKUATAN DARI TEORI AKUNTANSI POSITIF
Jensen berpendapat bahwa teori akuntansi normatif terdahulu menjadi teori positif akuntansi. Dalam rangka untuk bahan kebijakan akuntansi yang sesuai, dia percaya perlu untuk mengetahui bagaimana dunia sebenarnya beroperasi. Untuk mendukung argumennya, ia memberikan contoh berikut menggunakan salah satu bentuk penyesuaian nilai pasar ke rekening untuk memperbaiki pengambilan keputusan: "Akuntansi telah membenarkan efek level harga umum disesuaikan akuntansi (GPLA) pada nomor akuntansi. Tapi manajer tertarik dalam memaksimalkan nilai perusahaannya harus memperkirakan baik secara eksplisit maupun implisit bagaimana prosedur akuntansi tersebut akan mempengaruhi nilai perusahaan dan bagaimana GPLA mempengaruhi nilai perusahaan adalah masalah yang murni positif dalam arti bahwa istilah ini digunakan dalam ilmu sosial. Jensen selanjutnya mengatakan sebuah keinginan bagaimana cara mencapai tujuan teori positif. Dengan demikian, kita perlu mengetahui bagaimana dunia keuangan saat ini membuat (atau akan membuat) penyesuaian nilai historis sebelum ada perubahan normatif dalam standar akuntansi. (Godfrey, 2010:405)
Ketidakpuasan terhadap standar perspektif salah satu kritik terhadap perubahan standar akuntansi adalah bahwa dalam praktik akuntansi dan praktik audit yang tidak seluruhnya didasarkan pada identifikasi, pengamatan empiris atau metode. Watt dan Zimmerman menegaskan bahwa validnya suatu data dalam akuntansi memerlukan spesifikasi keduanya yaitu tujuan dan fungsi objektif. Sebuah contoh positif dari fungsi objektif adalah spesifikasi tentang bagaimana pengukuran aset sebesar nilai wajarnya mempengaruhi distribusi kekayaan antara pemegang saham, kreditur dan manajer. Hal ini berlangsung lebih dari sekedar menetapkan tujuan normatif untuk mengubah akuntansi untuk mengukur nilai wajar . (Godfrey, 2010:405)
Sebuah teori normatif yang didasarkan pada pertimbangan nilai, bagaimanapun, menghasilkan resep irrefutable bahkan jika dikembangkan teori akuntansi dengan logika, tidak menentukan tujuan atau fungsi objektif yang independen dari masalah. Dengan pendekatan ini, validitas resep adalah irrefutable. Menurut Popper, tidak ada jumlah pengujian empiris - yaitu, uji teori terhadap data dunia nyata dapat membuktikan teori yang harus benar, tetapi teori harus disangkal, atau mampu difalsification. Seharusnya tujuan utama akuntansi adalah untuk memberikan informasi kepada investor sehingga mereka dapat memprediksi nilai masa depan, untuk memberikan patokan untuk menilai pasar saham dengan melaporkan nilai saat ini untuk mengendalikan pembayaran manajemen kompensasi dengan mewajibkan praktik akuntansi konservatif, atau untuk menyebarkan kekayaan merata di seluruh masyarakat, karena praktek tujuan, atau untuk menyebarkan secara merata di seluruh masyarakat. Asumsi bahwa salah satu tujuan normatif adalah akuntan harus mengukur aset dengan harga jual saat ini untuk memberikan kreditur dengan informasi tentang solvabilitas dari perusahaan. Asumsi teori normatif yang lain mengatur bahwa akuntan harus mengukur aset sebesar biaya saat ini untuk menunjukkan kepada investor bagaimana dana mereka berhasil dipertahankan dalam operasi suatu perusahaan. Beberapa faktor mencegah teori yang falsifiable:
Tidaklah mungkin untuk membuktikan atau membantah klaim bahwa rekening keuangan harus menyediakan kreditur dengan ukuran solvabilitas perusahaan karena ini adalah nilai - penilaian sarat.
Tidaklah mungkin untuk membuktikan atau menyangkal klaim bahwa tujuan dari rekening keuangan harus melaporkan kepada invertors tentang pemeliharaan kapasitas operasi lagi, karena ini adalah nilai (judgement).
Syarat teori tidak dapat diperingkat dengan obyektif karena tidak mungkin untuk membuktikan atau menyangkal klaim bahwa tujuan baik lebih penting daripada lainnya. Menurut standar Popper's, normatif, dan teori preskriptif adalah metodologis yang lemah. (Godfrey, 2010: 406)
Ada masalah metodologis lebih lanjut dengan teori normatif dan preskriptif: jika mereka difalsifikasi, pilihan fungsi objektif masih harus dijustifikasi. Jika untuk atribut teori akuntansi normatif suatu seperti tujuan sebagai peningkatan kualitas informasi dalam laporan akuntansi, itu akan perlu untuk menunjukkan bahwa resep mereka tidak benar-benar melayani yang misalnya untuk pengguna (termasuk regulator, serikat, debt holders, pemegang saham dan manajemen) menemukan informasi akuntansi yang dihasilkan oleh nilai wajar keputusan benar-benar ditingkatkan keputusan oleh pemegang saham untuk menjawab pertanyaan ini, akan diperlukan untuk memastikan kegunaan neraca dan laporan laba rugi disusun berdasarkan konsep biaya historis, dan untuk menunjukkan bahwa alternatif nilai historis lebih berguna. Ini menimbulkan pertanyaan lebih lanjut jumlah keuntungan, disusun sesuai dengan prinsip akuntansi biaya historis, menyampaikan informasi yang memadai kepada peserta pasar, dan apakah mereka ditipu oleh manipulasi pasar tidak efisien karena pengungkapan informasi yang tidak memadai atau informasi akuntansi menjadi kurang relevan. Lebih lanjut, mengapa setelah hampir 40 tahun proklamasi manfaat alternatif teknik pengukuran nilai wajar hanya segelintir perusahaan dengan sukarela mengadopsi mereka sebagai tambahan pengungkapan dan akhirnya menggunakan pelaporan keuangan standar internasional (IFRS) dengan menggunakan pengukuran nilai wajar dalam ekonomi dan dampak sosial pada bisnis dan masyarakat, dan memiliki standar akuntansi yang telah diputuskan tanpa campur tangan politik. Pertanyaan-pertanyaan ini menggambarkan pandangan teori positif bahwa penulis standar akuntansi preskriptif mungkin telah gagal untuk sepenuhnya memahami dampak dari penerapan metode pengukuran nilai wajar. (Godfrey, 2010:407)
RUANG LINGKUP TEORI AKUNTANSI POSITIF
Ini adalah pelajaran untuk melihat perkembangan teori akuntansi positif dalam dua tahap. Pertama dan tahap penelitian kronologis sebelumnya terlibat dalam akuntansi dan perilaku pasar modal. Dari tahap ini tidak menjelaskan praktek akuntansi, hal ini menyelidiki hubungan antara pengumuman data akuntansi dan reaksi harga saham menunjukkan bahwa laporan keuangan yang disusun sesuai dengan metode historicol cost tidak memberikan informasi yang digunakan oleh pasar modal dalam penilaian saham tetapi pada saat yang sama akuntansi tidak memonopoli informasi yang digunakan untuk perusahaan. Nilai ini adalah asumsi yang mendukung argumen bahwa laporan akuntansi terbaik yang mungkin dapat melayani pelayanan satu fungsi. Akhirnya, teori-teori ekonomi keuangan, terutama pada hipotesis pasar yang efisien dan CAPM, yang dimasukan dalam literatur ini.
Literatur tahap kedua berusaha untuk menjelaskan dan memprediksi praktik akuntansi di perusahaan. Ada dua fokus, pusat pertama ada upaya untuk menjelaskan apakah perusahaan membuat pilihan akuntansi tertentu untuk perspektif oportunistik sering dicap ex post, karena mengasumsikan bahwa manajer memilih kebijakan akuntansi setelah fakta untuk memaksimalkan sudut pandang sesuai ketertarikan mereka. mengasumsikan bahwa perusahaan pilih akuntansi praclude manajer dari pilihan oportunistik, ex post, metode akuntansi. Alasan untuk ini adalah bahwa hal itu baik tidak mungkin atau tidak efisien untuk menghilangkan semua perilaku oportunistik residual oleh manajer. Prespektif efesiensi tidak mengharuskan kebijakan akuntansi sebenarnya dipilih ex-ante hanya itu pilihan dibuat seolah-olah itu dipilih ex ante untuk memaksimalkan nilai perusahaan daripada membuat kesempatan.Kedua tahap literatur akuntansi positif menarik ekstensif. Pertama hak kekayaan kontraktor, bagaimanapun, kami garis besar riset pasar modal, yang meliputi pekerjaan penelitian awal dan berkelanjutan dalam paradigma akuntansi positif. ( Godfrey, 2010 : 407 )
PENELITIAN PASAR MODAL DAN HIPOTESIS PASAR EFISIEN
Ada 2 macam penelitian pasar modal yang secara khusus penting terhadap teori akuntansi positif :
Studi yang berusaha menentukan dampak perilisan informasi keuangan terhadap return saham.
Studi yang memikirkan efek dari perubahan kebijakan akuntansi terhadap harga saham.
Sebagian besar penelitian mengenai hal ini mengarah pada satu paradigma ekonomi – efficient markets hypothesis (EMH). Definisi pasar efisien yang 'menggambarkan sepenuhnya' informasi yang tersedia didasarkan atas asumsi:
Tidak ada biaya transaksi dalam perdagangan sekuritas.
Informasi disediakan secara cuma-cuma bagi seluruh peserta pasar.
Ada perjanjian mengenai dampak informasi saat ini terhadap harga sekarang dan pendistribusian harga pada masa yang akan datang.
Implikasi dari asumsi tersebut bahwa didalam pasar modal yang efisien, informasi secara penuh diikut sertakan didalam harga saham ketika diterbitkan. Terdapat tiga macam informasi, yaitu:
Weak, dimana harga sekuritas saat ini hanya mencerminkan harga masa lalu \
Semistrong, dimana harga sekuritas saat ini menunjukkan segala informasi yang tersedia, selain dari harga masa lalu
Strong, dimana harga sekuritas menunjukkan seluruh informasi termasuk informasi yang tidak dipublikasikan
Bentuk informasi semistrong adalah yang paling sesuai dengan penelitian akuntansi, karena informasi keuangan sebagai bagian dari informasi yang tersedia. Pasar efisiensi bukan berarti bahwa seluruh informasi keuangan telah disajikan 'secara benar' atau 'secara tepat' oleh si pengambil keputusan. Melainkan menunjukkan bahwa manajer membuat keputusan manajemen yang terbaik atau bahwa investor dapat memprediksi peristiwa masa depan dengan tepat.
EMH merupakan teori mengenai mekanisme pemberian harga dari pasar saham. Capital Market Research (CMR) adalah riset empiris yang menggunakan metode statistik untuk menguji hipotesis mengenai perilaku pasar modal. Kebanyakan CMR menggunakan market model yang mana diperoleh dari Capital Aset Pricing Model (CAPM), untuk mengestimasikan pengembalian yang tidak terduga dari saham biasa perusahaan pada saat keadaan tertentu.
Pasar efisiensi dalam konteks EMH, secara sederhana berarti harga sekuritas menggambarkan dampak keseluruhan atas semua informasi yang relevan sehingga tidak bias dan membingungkan. Sementara EMH adalah teori tentang mekanisme harga pada pasar sekuritas, capital market research (CMR) adalah penelitian empiris yang menggunakan metode statistik untuk menguji hipotesis yang berkaitan dengan perilaku pasar modal. Kebanyakan CMR menggunakan market model. Asumsi dalam market model:
Investor merupakan risk-averse
Return didistribusikan secara normal dan para investor memilih portofolio mereka sendiri
Investor memiliki ekspektasi yang sama
Merupakan pasar sempurna
DAMPAK PENGUMUMAN LABA AKUNTANSI TERHADAP HARGA SAHAM
Arah (direction).
Terbagi menjadi favorable dan unfavorable. Pengumuman yang favorable dimana melaporkan profit yang lebih besar dibanding yang diprediksi. Pengumuman unfavorable dimana melaporkan profit yang lebih kecil dibanding tahun lalu.
Besaran (magnitude).
Sangat mungkin untuk meneliti hubungan antara besarnya perubahan yang tak terduga dari profit dan abnormal return. Teori yang mendasari pengujian ini yaitu bahwa apabila profit yang diumumkan mengandung suatu informasi, maka besarnya abnormal return dapat dikaitkan dengan besarnya profit yang tak terduga.
Asimetri informasi dan ukuran perusahaan.
Semakin kecil perusahaan, semakin banyak informasi yang terdapat dalam laporan keuangan. Penelitian empiris menunjukkan profit yang diumumkan oleh perusahaan yang kecil mempunyai dampak informasi yang lebih besar.
Magnitude of profit release from other firms.
Penelitian mengenai pasar modal lainnya telah meneliti bahwa tidak hanya kecermatan menanggapi return perusahaan terhadap pengumuman profit mereka, tapi juga return atas pengumuman profit perusahaan lain. Penelitian 'transfer informasi' ini didasarkan pada keyakinan bahwa profit yang tak terduga dalam satu perusahaan pada industri tertentu akan berpindah melalui industri tersebut.
Volatilitas.
Peneliti lain telah menggunakan 'index' alternatif atas informasi yang terkandung dalam profit yang diumukan. Salah satunya abnormal return. Teori yang mendasari yaitu jika pada profit yang diumumkan mengandung suatu informasi, maka bisa diperkirakan perubahan harga saham yang lebih besar pada saat tanggal pengumuman.
Association studies and earnings response coefficients (ERC).
Ada penelitian yang mengukur dampak perhitungan akuntansi terhadap harga saham. Tujuannya untuk menguji dampak dari variabel akuntansi dan informasi yang lebih luas yang menunjukkan return sekuritas dalam jangka panjang.
Faktor-faktor yang mempengaruhi ERC:
Risiko dan ketidakpastian. Risiko yang besar berarti tingkat bunga yang dibayarkan besar pula dimana mengurangi nilai sekarang dari perkiraan profit yang akan datang dan juga ERC. Ketidakpastian mengenai operasional masa depan bisa mempengaruhi manfaat ekonomis di masa yang akan datang atau tingkat bunga.
Kualitas audit. Apabila besarnya ERC berfungsi bagi kredibilitas profit yang diumumkan, dan jika proses audit eksternal bertujuan untuk menaikkan kredibilitas profit, maka besarnya ERC berguna dalam kualitas audit. Penelitian analitis menunjukkan ukuran perusahaan yang diaudit dan kualitas auditnya memiliki hubungan positif.
Industri. Hipotesis menyatakan industri dengan ketidakpastian outcome yang besar akan memiliki ERC yang besar pula. Seperti halnya dengan ukuran perusahaan, industri kelihatan tidak begitu penting, tapi bertindak sebagai pelindung bagi faktor lain (seperti risiko).
Tingkat bunga. Discount rate pada waktu tertentu merupakan hasil dari risk free rate of return dan risk premium. Jika risk free rate of interest naik, kemudian hal-hal lainnya tetap, maka nilai sekarang dari perkiraan profit menurun, sehingga menghasilkan hubungan negatif antara tingkat bunga dan ERC.
Financial Leverage. Penekanan terhadap leverage di analisa oleh Jeter dan Chaney yang menemukan sebuah gabungan yang menolak antara leverage dan ERC. Berikut ini adalah urutan teori – teori lainnya. Pertama, teori 'default' dimana ERC mengkaitkan secara positif untuk faktor kegigihan profit dan secara negatif mengkaitkan untuk resiko kegagalan perusahaan (tingkat financial leverage). Kedua, teori 'maximum debt' menyebutkan saat financial leverage meningkat, harga saham meningkat secara bersamaan untuk 2 alasan. Alasan pertama, pajak dapat mengurangi bunga dana pinjaman yang menghasilkan suatu perlindungan pajak dimana meningkatkan tingkat hutang perusahaan, karena itu weighted average biaya modal menurun. Kedua, mengkaitkan kepada penyampaian leverage perusahaan secara positif. Kesediaan manajer untuk meningkatkan financial leverage adalah sebuah ungkapan keyakinan manajer di masa depan dan percaya perusahaan akan menghasilkan dana yang melebihi adjusted weighted average biaya modal. Terakhir, pendekatan 'optimal leverage' mengasumsikan suatu posisi terbaik financial leverage untuk setiap perusahaan. Pendekatan optimal leverage memprediksi arah perubahan harga saham adalah syarat pada financial leverage perusahaan yang relative untuk sesuai. Jika perusahaan di atas hipotesis yang sesuai untuk tingkat hutang, ERC lebih rendah. Sebaliknya, jika perusahaan di bawah leverage yang sesuai, ERC lebih tinggi.
Pertumbuhan perusahaan. Kesempatan bertumbuh akan menunjukkan ERC yang lebih tinggi. Kesempatan bertumbuh termasuk rancangan yang ada atau kesempatan investasi di dalam suatu projek yang mengharapkan yield tingkat pengembalian melebihi resiko yang sebanding dengan tingkat pengembalian sepadan dengan resiko sistematik rancangan arus kas.
Permanent & temporary profits. Jika besar kecilnya nilai profit yang tidak terduga diharapkan berlangsung lama, besar kecilnya abnormal return akan seperti yang diharapkan. Oleh karena itu, hubungan positif antara perbaikan ukuran untuk 'permanen' profit dan ERC yang diharapkan.
Non-Linear Modelling. Satu kritikan pada penelitian ERC adalah kejelasan kekuatan profit untuk harga lebih rendah (jenis R-Square di bawah 10%). Sebelumnya, pembelajaran ERC menyetujui teknik statistic linear untuk mengestimasi ERC, tetapi beberapa penelitian saat ini memiliki teknik non-linear. Hubungan non-linear pada nilai absolute profit tidak terduga yaitu berkorelasi negative dengan kekuatan profit. Pengetahuan tentang hubungan ini penting, karena teori valuasi meramalkan analisa dan investor harus menempatkan dampak terbaik pada peramalan kekuatan profit yang tinggi dibandingkan kekuatan profit yang rendah.
Disaggregating profits. Enam komponen profit seperti gross profit, general dan administrative expense, depreciation expense, interest expense, income tax dan other item sudah diteliti dengan keadaan regresi abnormal return pada perubahan tidak terduga pada komponen. Pendekatan alternatif lainnya untuk disagregat accounting profit memisahkan profit ke dalam cash flow dan komponen akrual.
Arus kas. Bowen, Burgstahler dan Daley menyebutkan bahwa cash flow harus ditambahkan sebagai penambahan variabel penjelas untuk harga, karena profit dan cash yang individu dan penambahan yang penting atau kedua – duanya bersifat individu yang penting tetapi kedua – duanya bukan penambahan yang penting, atau masing – masing bersifat individu yang penting tetapi satu sedikit lebih penting dan mendominasi.
Neraca & komponen neraca. Kombinasi neraca dan profit serta penyesuaian terhadap kondisi makroekonomi menambah kuatnya harga saham. Model ini menjadi dasar dalam menentukan harga dan nilai intrinsik.
TRADING STRATEGIES
Post-announcement Drift. Dua penemuan yang mewakili pertanyaan terkait efisiensi pasar modal, yaitu adanya post – announcement drift dan penurunan trading rule dimana abnormal return dapat diperoleh melalui perdagangan pada informasi akuntansi yang dipublikasikan. Post-announcement drift terjadi ketika abnormal return berlanjut setelah pengumuman profit, sehingga kandungan informasi dari pengumuman profit itu tidak menggambarkan sepenuhnya harga saham pada saat tanggal pengumuman.
Winners/ Losers & Overconfidence. Efek winner / loser adalah sebuah contoh anomali asosiasi jangka panjang. Efek ini menghasilkan sebuah strategi perdagangan. Saham yang menghasilkan pengembalian positif (winner) atau pengembalian negatif (loser) diurutkan berdasarkan kinerja 3 tahun terakhir dan penempatan dalam portofolio. Terlalu percaya tentang informasi yang tertutup juga menyebabkan investor mengecilkan pentingnya informasi yang disebarluaskan ke publik. Lebih lanjut, dalam pembentukkan harapan, investor berhipotesis yaitu memberikan banyak bobot untuk kinerja profit perusahaan sebelumnya dan sedikit sekali menyadari fakta bahwa kinerja yang akan datang cenderung tidak sama seperti sebelumnya. Disini juga dipercaya bahwa pasar bereaksi perlahan pada saat dan di dalam penggabungan informasi baru.
Mechanistic or behavioral effect. Dua hipotesis yang dikembangkan dalam cosmetic accounting:
Mekanisme reaksi pasar untuk mengubah urutan akuntansi, tanpa memperhatikan apakah mereka cosmetic atau apakah mereka memiliki implikasi arus kas, seperti pasar secara sistematis tertipu oleh perubahan akuntansi yang meningkatkan atau menurunkan profit (hipotesis 'mechanistic').
Pasar menolak perubahan akuntansi yang tidak memiliki konsekuensi arus kas, yaitu pasar tidak bereaksi terhadap perubahan akuntansi selain dari peningkatan nilai sekarang dari tax saving atau efek – efek lainnya dari arus kas perusahaan.(hipotesis 'no-effects' turunan dari EMH).
Pengujian untuk kedua hipotesis ini mempertimbangkan perilaku tingkat pengembalian abnormal dan waktu berubahnya kebijakan akuntansi. Catatan untuk hipotesis 'no-effect', harus bersifat abnormal return ketika terjadi 'cosmetic change' dalam kebijakan akuntansi, karena tidak ada efek pada arus kas.
Manipulating accounting numbers. Perhitungan income dengan GAAP ramai diberitakan tidak sempurna dalam mengukur 'economic income' atau 'fundamental value'. Ini karena standar akuntansi tidak tepat menjelaskan atau konsisten di seluruh dunia; dampak terhadap akuntan yaitu subjektif dan budaya interpretasi dengan estimasi mereka, serta pengaturan dan manipulasi laporan keuangan sangat banyak.
Dalam perspektif oportunistik, kecurangan merupakan jenis manajemen laba yang paling ekstrim dan digunakan oleh manajer untuk membohongi pengguna laporan keuangan.
Detecting the quality and probability of accounting management. Kita dapat menggunakan reaksi harga pasar sebagai indikasi kualitas. Namun, penelitian oleh Sloan dan lainnya menunjukkan pasar tidak memiliki pemahaman akrual yang sophisticated dan karenanya muncul reaksi yang berlebih untuk peningkatan akrual income positif. Reaksi analis – analis keuangan dapat juga digunakan untuk menaksir kualitas karena keahlian mereka. Namun, penelitian ini menyatakan bahwa analis dapat bersifat bias dan berfokus pada faktor industri yang spesifik daripada variabel perusahaan yang spesifik. Laporan dan opini auditor juga dapat sebagai proxy atas kualitas tapi hal ini diperdebatkan karena belum tentu auditor tersebut benar-benar independen.
ISU UNTUK AUDITOR
Berdasarkan bukti empiris, laba akuntansi mengandung informasi (harga saham). Berdasarkan bukti empiris terdapat keterkaitan antara biaya modal dengan kualitas audit. Namun kebanyakan dari aktivitas ekonomi yang terjadi didalam perusahaan butuh untuk diaudit sehingga peneliti harus menginvestigasi biaya modal mempengaruhi kualitas auditor yang berbeda-beda.
Para peneliti tidak dapat melakukan percobaan terkontrol untuk membuktikan hubungan kausal antara pilihan auditor dan biaya modal. Bukti berdasarkan data arsip klien yang menggunakan jasa auditor yang lebih besar yang cenderung memiliki biaya modal yang lebih rendah dapat dijelaskan dalam tiga cara berbeda:
Nilai Investor baik kualitas pekerjaan audit dan / atau perlindungan asuransi yang disediakan oleh auditor besar, dan karena itu membayar lebih untuk saham atau biaya bunga yang lebih rendah.
Perusahaan ini dianggap sebagai investasi yang baik karena alasan lain, dan manfaat ekonomi dari biaya modal yang lebih rendah memungkinkan manajer untuk membayar biaya lebih tinggi dibebankan oleh auditor besar. Dalam hal ini biaya modal menyebabkan pilihan auditor.
Pemilihan auditor dan biaya modal, keduanya bisa disebabkan oleh faktor lain, seperti kualitas manajemen perusahaan atau peluang investasi.
Para peneliti berhati-hati untuk mencoba mengkontrol penjelasan alternatif tersebut, dan menggunakan teknik seperti variabel kontrol, persamaan simultan dan analisis statistik yang kompleks, serta melakukan banyak tes kepekaan. Akhirnya, proses penelitian melibatkan banyak upaya terpisah untuk menyelidiki teori menggunakan metode yang berbeda dan sampel, dan dalam konteks yang berbeda, untuk membangun kepercayaan pada hasil.
