Analy Analyse se et di agnost gnostii c fina fi nanc ncier, ier, TD-S4 TD-S 4
2ème année nnée, AU : 2013 2013//2014 2014
Pr of L AG DI M H ind
Td n°2 : Corrigé du cas SOUTAL
NB :
Dans l’ l’énoncé de l’ l’exercice, corrigez la valeur du poste « Etat » dans le passif : 81 200 au lieu de 89 000
CAS SOUTAL :
1- Calculer l’actif net comptable (ANC) et expliquer sa signification (pour les deux exercices)
Exercice N-1 :
ANC = Total actif – actif – Actif Actif fictif – fictif – Total Total des dettes = 1293600 – 1293600 – 27 27 000 – 000 – (136000 (136000 + 7800 + 290 000 + 41000 + 73000 + 81200 + 18000 + 2000 + 4600) = 613000 ANC = Capitaux propres et assimilés – Actif Actif fictif = ( 380000 + 12000 + 33000 + 150000 + 65000 ) – 27000 27000 = 613000
Exercice N :
ANC = Total actif – actif – Actif Actif fictif – fictif – Total Total des dettes = 1337900 – 1337900 – 25000 – 25000 – ( ( 190000 + 9300 + 278000 + 40000 + 72000 + 90000 + 42000 + 25000 + 5000) = 561600 ANC = Capitaux propres et assimilés – Actif Actif fictif = ( 380000 + 23600 + 45000 + 78000 + 60000) – 25000 25000 = 561600
L’actif net comptable reflète la richesse offerte par l’entreprise à ses actionnaires et ses partenaires, et particulièrement particulièrement les bailleurs de de fonds. Il donne également une idée sur la solvabilité de l’entreprise, c'est-à-dire c'est-à-dire sa capacité de rembourser ses dettes. L’entreprise SOUTAL est solvable pour les deux exercices N et N -1, toutefois, on constate une diminution de son actif net comptable en N par rapport à N-1.
https://sites.google.com/site/lagdimhind/
Page 1
Analyse et diagnostic financier, TD-S4
2ème année, AU : 2013/2014
Pr of LAG DI M H ind
2-Etablir les bilans financiers (avec tous les calculs justificatifs) Tableau des retraitements et reclassements de l’entrepriseSOUTAL, exercice N-1 Eléments Totaux comptables Actif fictif (Charges à répartir) Créances financières Ecart de conversion Actif (augment. des dettes de fin.) Stock sécurité Titres et TVP
A.I 728500
ACTIF AC 552600
-930
+930
T.A 12500
-5250 +18000
-18000 -17000
+17000 126400 -35% = -22750
Subventions d’investissement
D Créances fin C Solde début N= 100050 Diminution = Augmentation = 100050 – 99120 = 0 930
100 050
Solde fin N = 99120 100 050
740320
DCT 509800
-5250
Dividendes prévus
Autres dettes de financement Totaux financiers
PASSIF C.P DLT 640000 143800
518530
29500
485600
+12640 0
+22750 -21000 145550
+21000 657200
D
Autres Dettes de fin. C Solde début N= 136000 Diminution =(136000+75000 Augmentation = ) – 190000 = 75000 21000 Solde fin N = 190000
Donc, en N-1, 930 de créances financières sont payables dans moins d’un an
Dividende N-1 = Résultat N-1 – Variation réserves – Variation report à nouveau = 150000 – (23600 – 12000) – (45000-33000) = 126400
https://sites.google.com/site/lagdimhind/
Page 2
Analyse et diagnostic financier, TD-S4
2ème année, AU : 2013/2014
Pr of LAG DI M H ind
Tableau des retraitements et reclassements de l’entrepriseSOUTAL, exercice N Eléments Totaux comptables Actif fictif (Charges à répartir) Créances financières Ecart de conversion Actif (augment. des dettes de fin.) Stock sécurité Titres et TVP Dividendes prévus
A.I 762470 -25000 -1200
ACTIF AC 567650
T.A 7780
-4650 -18000 -17000
+17000 -38000 -35% = -21000
Subventions d’investissement Autres dettes de financement Totaux financiers
749620
DCT 552000
+1200
-4650 +18000
PASSIF C.P DLT 586600 199300 -25000
533850
24780
497950
+38000 +21000 -25000 174300
+25000 636000
BILAN FINANCIER CONDENSE : Actif Actif immobilisé
N-1 740320
N 749620
Evolution + 1,26%
Actif circulant Trésorerie Actif Total
518530
533850
+ 2,95%
29500
24780
-16%
1 288 350
1 308 250
+ 1,54
https://sites.google.com/site/lagdimhind/
Passif Capitaux propres et assimilés Dettes à long terme Dettes à court terme Total
N-1 485600
N 497950
Evolution +2,53%
145550
174300
+19,75%
657200
636000
-3,22%
1 288 350
1 308 250
+1,54
Page 3
Analyse et diagnostic financier, TD-S4
2ème année, AU : 2013/2014
Pr of LAG DI M H ind
3-Commenter l’évolution de la structure financière en calculant le FRN, le BFR , la TN et les rations de structures financière pour les deux exercices : 2- CALCUL DU FRN, BFR ET TN N-1 FR = FP – AI = (Capitaux propres et assimilés – Actif immob.)
N
g FRN = ( 497950 + 174300) – 749620 = -77370
FR = (485600 + 145550) – 740320 = - 109170
BFR = AC(Hors Trésorerie) - PC(Hors Trésorerie) = 518530 – (5 657200 – (18000 + 2000 + 4600)) = -114070
BFR = 533850 – ( 636000 – ( 42000 + 25000 + 5000)) = -30150
TN = Trésorerie Actif – Trésorerie Passif = 29500 – ( 18000 + 2000 + 4600) = 4900
TN = 24780 – ( 42000 + 25000 + 5000) = -47220 Ou
TN = FRN-BFR = -109170 - (-114070) = 4900
TN = -77370 – (- 30150) = -47220
Le fond de roulement est négatif en N , tout comme N-1. Les ressources stables ne permettent donc pas de couvrir les emplois stables. Le BFR est négatif également en N-1, l’entreprise a de ce fait un excédent de ressources à court terme qui a permis de financer les immobilisations (109170) et dégager une trésorerie positive de 4900. En N , le BFR est certes négatif, mais il est insuffisant pour financer les immobilisations. L’entreprise a eu recours alors au concours bancaires, d’où la trésorerie Passif. La situation de l’entreprise est inquiétante dans la mesure où les immobilisations sont financées par l’excédent des ressources d’exploitation sur les emplois (BFR négatif) . Ces ressources d’exploitation sont exigibles à tout moment alors que les immobilisations se liquident progressivement. Il est aberrant de financer par des ressources à très court terme un besoin de fonds de roulement permanent. . L’entreprise est alors à la merci d’une crise de liquidité qui peut la précipiter dans la faillite.
De plus , en N, l’entreprise s’est financée par des concours bancaires qui ont la particularité d’être très couteux et qui ne sont pas toujours reconduits par les banques, surtout en période de crise. En comparant les deux exercices, nous pouvons constater que la situation financière de l’entreprise a évolué négativement en N , par rapport à N-1 . En effet, quoique les ressources stables aient augmentées en N par rapport à N-1 (+2,53% pour les capitaux propres et +19,75% DLT) , la trésorerie nette est plutôt négative en N, alors qu’elle était positive en N-1.
https://sites.google.com/site/lagdimhind/
Page 4
2ème année, AU : 2013/2014
Analyse et diagnostic financier, TD-S4
Pr of LAG DI M H ind
RATIOS de structure financière :
Capitaux propres
Autonomie financière (N) =
Total Passif
Autonomie financière (N-1) =
485 600 1 288 350
Liquidité générale (N) =
657200
Trésorerie immédiate (N) =
Trésorerie Actif
45 000 115 000) 24780
636000 518530 - (88250 - 18 000 47000 75000 ) 29500 657200
= 0,5057
= 0,5413
Trésorerie Actif
24780 636000
DCT = 0,0389
29500
= 0,04488
657200
Total de l' Actif Total des dettes 1 308 250
174 300 636 000
Solvabilité (N-1) =
DCT
Trésorerie immédiate (N-1) =
Solvabilité (N) =
= 0,8338
Actif circulant - Stocks
Trésorerie immédiate =
Solvabilité =
= 0,8783
533850 (95000 - 18 000
Trésorerie réduite (N-1) =
= 0,3806
DCT
518530 29500
Trésorerie réduite =
Trésorerie réduite (N) =
1 308 250
Atif Circulant Trésorerie Actif
636000
Liquidité générale (N-1) =
497 950
= 0,3769
533850 24780
Liquidité générale (N) =
=
= 1,61
1 288 350 145 550 657 200
= 1,6049
https://sites.google.com/site/lagdimhind/
Page 5
