OFF BALANCE SHEET FINANCING Off balance sheet financing adalah kewajiban keuangan yang tidak dicatatkan ke dalam laporan keuangan. Transaksi-transaksi yang seringkali dilakukan off balance sheet financing misalnya adalah leases. Tujuan dari off balance sheet ini adalah untuk membuat laporan keuangan perusahaan menjadi sangat perform. Dengan melakukan lease, khususnya operational operational lease, maka perusahaan mendapatkan hasil yang maksimal maksimal tanpa harus terbebani melakukan adjustment pada account Depreciation of Fixed sset nya. !iaya yang harus dicatatkan oleh perusahaan hanya berupa "ent expanse, pada bagian Operating #xpanse. Tanpa ada penjelasan lebih lanjut "ent #xpanse nya digunakan untuk apa saja. $adahal secara manfaat ekonomi perusahaan mendapatkan manfaat yang paling besar dari digunakannya akti%a tetap tersebut. $ada &apital 'ease atau Financial 'ease yang harus dibayarkan oleh perusahaan hanya berupa (nterest #xpanse dari transaksi &apital 'ease atau Financial 'ease tersebut. da beberapa syarat suatu leasing dikategorikan sebagai &apital 'ease atau Financial 'ease, menurut F)! )tatement no. *+,diantaranya *. danya transfer kepemilikan . danya !argain $urchase Option +. #stimasi #conomic seful lifenya harus / 012 3. ngka $4 5$resent 4alue6 dari minimum lease paymentnya / 782 dari market %aluenya Transa ansaks ksii-tr tran ansa saks ksii
pada pada
off off
bala balanc ncee
shee sheett
seben ebenar arny nyaa
seca secara ra
akun akunta tans nsii
diperbolehkan. 9anya saja yang menjadi masalah besar adalah pada saat transaksi-transaksi off balance sheet tersebut tidak dilakukan disclose pada :otes to Financial )tatement. 9al ters terseb ebut ut meny menyeb ebab abka kan n peru perusa saha haan an tida tidak k menj menjal alan anka kan n ;&; ;&; atau atau ;ood ;ood &orp &orpor orat atee ;o%er ;o%ernan nance, ce, member memberika ikan n infor informa masi si secar secaraa terbu terbuka ka dan dan infor informa mati ti%e %e kepada kepada selur seluruh uh stakeholders.
9al ini berbahaya karena manajemen akan cendrung terus melakukan =hanky panky> dala dalam m seti setiap ap kali kali meny menyaj ajik ikan an Fina Financ ncia iall )tat )tatem emen entn tnya ya.. 9al 9al ini ini berb berbah ahay ayaa
kare karena na
bagaimanapun juga kerugian yang tidak mereka laporkan tersebut sebenarnya hanya dialihkan atau diundurkan saja saat pelaporannya. Tidak Tidak dengan serta merta bahwa transaksi off off balanc balancee sheet sheet terse tersebut but akan akan seket seketik ikaa hilang hilang begit begitu u saja. saja. 9al ini sebena sebenarny rnyaa sepert sepertii mana manaje jeme men n seda sedang ng meng mengge geng ngga gam m bom bom wakt waktu u yang yang dapa dapatt mele meleda dak k seke seketi tika ka,, tanp tanpaa manajemen tahu kapan waktunya akan meledak. ?otif dari tidak di disclose nya transaksi off balance sheet sebenarnya sangat terkait erat dengan dengan conspira conspiracy cy theory theory.. ?isalnya ?isalnya pada transak transaksi-t si-trans ransaksi aksi off balance balance sheet sheet ini digunakan untuk window dressing to Financial )tatement. Dengan tujuan manajemen ingin mereka terlihat perform di mata stakeholdernya, supaya tidak dilakukan penggantian jajaran direksi. $ada akhirnya bagai bom waktu, pada saat tahun berikutnya dengan direksi yang baru, ternyata ada temuan bahwa terdapat transaksi off balance sheet yang tidak di-disclose dalam :otes to Financial )tatement. 9al ini kemudian dapat dengan mudah dilaporkan kepada pihak yang berwenang, maka pasti kemudian hal ini menjadi masalah hukum, apalagi seringka seringkali li angka angka yang disembu disembunyik nyikan an ini jumlah jumlahnya nya sangat sangat fantasti fantastis. s. @ang mempuny mempunyai ai pengaruh signifikan signifik an terhadap keuangan keuang an perusahaan sendiri. send iri. Transaksi-transaksi off balance sheet sendiri seringkali dilakukan pada )$&, karena dengan sweetener nya biasanya :egara tempat )$& berada memberikan sejumlah kekebalan hukum huk um kepad kepadaa )$& )$& terse tersebut but.. )ehi )ehingg nggaa mere mereka ka menja menjadi di untouc untouchab hable le.. 9al 9al ini sangat sangat merugik merugikan. an.
KASUS ENRON CORPORATION #nro #n ron n diben dibentuk tuk pada pada tahun tahun *7A *7A1 1 oleh oleh sebua sebuah h perusa perusahaa haan n “ Housto Houston n Natura Naturall Gas” dengan B(nter:orthC 5penyalur gas alam melalui pipa6, sebuah $erusahaan lain dalam
pemipaan minyak sebagai hasil merger yang diwajibkan oleh peraturan perundangan $emerintah federal merika. merika. $ada tahun *770 #nron membeli perusahaan pembangkit listrik B$ort B$ortlan land d ;ene ;eneral ral #lect #lectri ricc &orpC &orpC senil senilai ai mily milyar ar.. )ebe )ebelum lum tahun tahun *77 *770 0 berakh berakhir ir,, manajemen mengubah perusahaan tersebut menjadi B#nron &apital and Trade "esourcesC yang menjadi perusahaan merika terbesar yang memperjualbelikan gas alam serta listrik. $endapatan meningkat drastis dari milyar menjadi 0 milyar dengan karyawan yang juga tumbuh dari 88 orang menjadi .888 orang. Tidak Tidak cukup dengan prestasi tersebut, #nron membentuk pula B#nron OnlineC 5#O'6 pada bulan b ulan oktober o ktober *777. #O' merupakan unit u nit usaha us aha #nron yang secara sec ara online onl ine memasarkan memasark an produk energi secara elektronik lewat website. Dalam sekejap, #O' berhasil b erhasil melaksanakan transaksi senilai ++1 milyar pada tahun 888. $ada Eanuari 888, #nron mengumumkan sebuah rencana besar yang amat ambisius ambisius untuk membangun membangun jaringan elektronik elektronik broadbrand yang berkecep berkecepata atan n tinggi tinggi 5high 5high speed speed broadbra broadbrand6 nd6 dengan dengan kapasita kapasitass jaringan jaringan penjuala penjualan n brandwidth untuk u ntuk melakukan melaku kan penjualan penju alan gas serta listrik. #nron membiayai ratusan juta ju ta dollar guna melaksanakan program ini, walaupun keuntungannya belum nampak, namun harga saham #nron di all )treet melonjak menjadi 38, bahkan meningkat menjadi 78,1G, sehingga #nron dinyatakan oleh majalah Fortune maupun media lain sebagai Bone of the most admired and inno%ati%e companies in the worldC 5$erusahaan merika yang $aling (no%atif6 selama enam tahun berturut-turut. #nron menjadi sorotan masyarakat luas pada akhir 88*, ketika terungkapkan bahwa kondisi kondisi keuangan keuangan yang dilapork dilaporkanny annyaa didukung didukung terutam terutamaa oleh oleh penipuan penipuan akuntans akuntansii yang sistematis, terlembaga, dan direncanakan secara kreatif. Operasinya di #ropa melaporkan kebangkrutannya kebangkrutannya pada +8 :o%ember :o%ember 88*, dan dua hari kemudian, pada Desember, Desember, di ) #nron mengajukan permohonan perlindungan &hapter **. )aat itu, kasus itu merupakan kebangkr kebangkrutan utan terbesa terbesarr dalam dalam sejarah sejarah ) dan menyebab menyebabkan kan 3.888 3.888 pegawai pegawai kehilang kehilangan an pekerjaan mereka. Tuntutan hukum terhadap para direktur #nron, setelah skandal tersebut, sangat menonjol karena para direkturnya direkturnya menyelesaikan menyelesaikan tuntutan tersebut dengan membayar membayar sejumlah uang yang sangat besar secara pribadi. )elain itu, skandal tersebut menyebabkan
dibubarkannya perusahaan akuntansi rthur ndersen, yang akibatnya dirasakan di kalangan dunia bisnis yang lebih luas.
$ada $ada kasus kasus #nron #nron ini, lembaga-le lembaga-lemba mbaga ga eksterna eksternall juga ikut bertangg bertanggung ung jawab jawab terjadinya kasus tersebut diantaranya 1. Audtor
rthur ndersen 5satu dari lima perusahaan akuntansi terbesar6 adalah kantor akuntan #nron. #nron. Tugas ugas dari nders ndersen en adalah adalah melakuka melakukan n pemerik pemeriksaan saan dan memberi memberikan kan kesaksia kesaksian n apakah laporan keuangan #nron memenuhi ;$ 5generally accepted accounting practices6. ndersen, disewa dan dibayar oleh #nron. ndersen juga menyediakan konsultasi untuk #nron, dimana hal ini melebihi wewenang dari akuntan publik umumnya. )elain itu ndersen mengalami konflik kepentingan akibat pembayaran yang begitu besar dari #nron, 1 juta untuk biaya audit dan 18 juta untuk biaya konsultasi. !. Konsultan Hu"u#
)ebagai perusahaan publik, #nron diharuskan mengikuti peraturan dari )#&. kan tetapi tetapi dalam dalam pengawa pengawasanny sannyaa )#&, )#&, tidak tidak melakuka melakukan n in%estig in%estigasi asi secara secara mendala mendalam m atau atau melakukan melakukan konfirmasi konfirmasi ulang terhadap #nron. )#& hanya mengandalkan pada testimoni yang dibuat oleh lembaga lain seperti auditor perusahaan 5rthur ndersen6. )edangkan :@)# mengharuskan #nron memenuhi peraturan perdagangan di :@)#. !erbeda dengan )#&, :@)# tidak hanya melakukan %erifikasi %erif ikasi firsthand.
&. Pasar 'utan(
#nron, #nron, seperti seperti perusaha perusahaan an lainnya lainnya menging menginginka inkan n dan membutu membutuhkan hkan sebuah sebuah nilai nilai rating. )ehingga #nron membayar )tandard I $oors serta ?oody>s untuk memberikan nilai ratin rating. g. "atin "ating g ini dibut dibutuhk uhkan an untuk untuk sekur sekurit itas as hutan hutang g perusa perusahaa haan n yang yang dite diterbi rbitk tkan an dan diperdagangkan di pasar. @ang menjadi masalah, perusahaan rating tersebut hanya melakukan anali analisi siss sebata sebatass pada pada data data yang yang diberi diberika kan n kepada kepada mere mereka ka oleh oleh #n #nro ron, n, opera operasio sional nal dan akti%itas keuangan #nron. Terjadi perdebatan apakah perusahaan rating harus memeriksa total hutang perusahaan atau tidak.
atkins tkins tidak tidak dihir dihirau aukan kan oleh oleh
#nron &orporation adalah Bpencakar langitC dalam dunia bisnis merika, sama seperti ;edung orld Trade &enter yang menjulang tinggi di kota :ew @ork. ?irip Tragedi T&, #nron menguap jadi debu saat perusahaan itu menyatakan diri bangkrut pada +8 :o%ember 88* 88* lalu lalu,, keba kebang ngkr krut utan an terb terbes esar ar dala dalam m seja sejara rah h bisn bisnis is meri merika ka sepa sepanj njan ang g masa masa.. #nron dipandang sukses menyulap diri dari sekadar perusahaan pipanisasi gas alam di :egara !agian Texas pada *7A1 menjadi raksasa global dalam beberapa tahun terakhir. Dia membeli perusahaan air minum di (nggris (nggr is dan membangun pembangkit pe mbangkit listrik swasta di (ndia.
) *8 per lembar, hanya dalam hitungan hari. )ecurities #xchange &ommission 5)#&6, badan pengawas pasar modal, membaui ada yang tidak beres dan mulai menggelar penyidikan. Dalam kondisi terdesak, #nron menjatuhkan bom lebih dahsyat lagi ke lantai bursa ketika k etika pada pad a A :o%ember 88* 8 8* mengakui meng akui bahwa ba hwa keuntungannya keuntu ngannya selama ini in i adalah fiksi belaka. #nron mere%isi laporan lapo ran keuangan lima tahun tahu n terakhir dan membukukan membukuk an kerugian ) 1AG juta serta tambahan catatan utang sebesar ) ,1 miliar. :amun, pada akhir :o%ember 88*, #nron sedikit bisa bernafas lega ketika Dynegy (nc, pesaingnya yang jauh lebih kecil, berniat membeli sahamnya dalam sebuah kesepakatan kesepakatan merger merger . 9arapan 9arapan itu tak berumur berumur lama. lama. Dynegy Dynegy mundur setelah #nron makin kehilang kehilangan an kepercay kepercayaan aan in%estor in%estor dan rating rating kreditny kreditnyaa jatuh jatuh ke titik titik terendah terendah-ber -berstat status us Bjunk-bo Bjunk-bondC. ndC.
tela telah h
mela melaku kuka kan n
prak prakte tek k
wind window ow
dres dressi sing ng..
?ana ?anaje jem men
#nron nron
tela telah h
menggelembungkan 5mark up6 pendapatannya ) G88 juta, dan menyembunyikan utangnya sejumlah ) *, milliar. milliar. ?anipulasi ini telah berlangsung bertahun-tahun, bertahun-tahun, sampai )herron atskin, salah satu eksekutif #nron yang tak tahan lagi terlibat dalam manipulasi itu, mulai BberteriakC melaporkan praktek tidak terpuji itu.
pekan kemudian, #nron melaporkan kerugian yang bermuara pada kebangkrutannya. kebangkrutann ya. $ara karya karyawa wan n tak tak bisa bisa menju menjual al saham saham merek merekaa sampai sampai semua semuanya nya sud sudah ah terla terlamb mbat, at, #n #nron ron kehilangan nilai sama sekali. $roses pengusutan juga membuahkan suatu penemuan yang menarik, yaitu kisah pemusnahan ribuan surat elektronik dan dokumen lainnya yang berhubungan dengan audit #nron oleh petinggi di firma audit rthur ndersen. $ada tanggal * Oktober 88* rthur ndersen menerima menerima perintah dari para pengacara #nron untuk memusnahkan seluruh materi audit, kecuali berkas-berkas yang paling dasar.
The &enter for $ublic (ntegrity menyatakan 'ay telah menyumbang *+7.188 dollar ) untuk kampanye kampanye politik ;eorge !ush selama bertahun-tahun. bertahun-tahun. )umbangan 'ay itu adalah bagian dari G8.888 dollar ) sumbangan karyawan #nron atas berbagai kampanye politik !ush. )elain itu, 'ay dan istrinya menyumbang *88.888 dollar ) ketika !ush dilantik sebagai $residen ) pada tahun 88*. $enulis dan akti%is demokrasi di ), ;reg $alast, mengungkapkan bahwa ;eorge !ush pernah menempatkan $at ood 5orang kepercayaan 'ay6 sebagai pihak yang ditugasi mene meneli liti ti kecu kecura rang ngan an #n #nro ron. n. 9asi 9asiln lnya ya,, $at $at ood tida tidak k mela melaku kuka kan n apa apa pun. pun. $ala $alast st menambahkan, menambahkan, #nron pernah menggunakan menggunakan sekitar 188.888 dollar ) dana pensiunan milik :egara !agian Florida. Dana-dana itu sudah lenyap dari catatan pembukuan #nron. )emua itu bisa terjadi karena Eeb !ush 5adik ;eorge !ush6 adalah ;ubernur :egara !agian Florida. kibat pertalian semacam itu, banyak orang curiga pemerintahan !ush dan para politisi telah dan akan memberikan perlakuan istimewa, baik dalam bisnis #nron selama ini maupun dalam proses penyelamatan perusahaan itu. *a#+a" K%runtu'an Enron
undang-undang ini adalah upaya untuk lebih meningkatkan pertanggungjawaban keuangan perusahaan publik 5good corporate go%ernance6. ndang-undang ini berpengaruh signifikan terhadap terhadap manajem manajemen en perusaha perusahaan an publik, publik, akuntan akuntan publik publik 5auditor 5auditor6, 6, dan pengacar pengacaraa yang yang berparaktek di pasar modal. ?engingat sifatnya yang sangat ketat dan berdampak luas, undang-undang ini terbilang kontro%ersial dan menjadi polemik hingga sekarang. rthur ndersen ''$ 5member di merika )erikat6 yang dianggap ikut bersalah dalam kebangkrutan #nron juga terkena imbasnya. ?ember rthur ndersen di beberapa negara seperti, Eepang dan Thailand, telah membuat kesepakatan merger dengan <$?;, ustralia dan )elandia !aru dengan #rnst I @oung, dan )panyol dengan Deloitte Touche Tohmatsu. Di merika sendiri, akti%itas seluruh member ndersen dibekukan pemerintah. kibatnya, menurut sian all )treet Eournal klien-klien ndersen ''$ beralih ke berbagai auditor.
ntara
lain
Delotte
and
Touche
5*8
persen6,
<$?;
5**
persen6,
$riceaterhouse&ooper 58 persen6, dan #rnst I @oung 5A persen6. Dan yang berpindah ke auditor auditor-au -audito ditorr kecil kecil lainnya lainnya atau mengaku mengaku belum belum tahu berpinda berpindah h kemana kemana sebanyak sebanyak 38 persen. ?asih ?asih banya banyak k lagi lagi hal-ha hal-hall yang yang dipeng dipengaru aruhi hi oleh oleh kerun keruntu tuhan han #n #nron ron,, seper seperti ti munculnya trauma dalam bursa saham terhadap efek domino skandal #nron. 9al ini membuat para in%estor mengurangi akti%itasnya di bursa saham sehingga gairah bursa dunia menjadi lesu. K%s#+ulan
#nron dan <$ rthur ndersen sudah melanggar kode etik yang seharusnya menjadi pedoman dalam melaksanakan tugasnya dan bukan untuk dilanggar. @ang menyebabkan kebangkrutan dan keterpurukan pada perusahaan #nron adalah #ditor, rthur ndersen 5satu dari lima perusahaan akuntansi terbesar6 yang merupakan kantor akuntan #nron.
jelas rthur ndersen tidak bersikap independent sebagaimana yang seharusnya sebagai seorang akuntan. TUGAS INTERMEDIATE II
“OFF BALANCE SHEET FINANCING DAN KASUS ENRON CORPORATION”
Ferdian Kusumawijaya Dinda Cintya Damayanti Arif Purnama
43213010013 43213010099 43213010022
