“Año de la Diversificación Productiva y del Fortalecimiento de la Educación”
UNIVERSIDAD NACIONAL DEL CALLAO
INGENIERIA ECONOMICA Y FINANCIERA DIVISAS: TIPO DE CAMBIO C AMBIO EN LA ECONOMIA PERUANA INTEGRANTES: AQUINO ANGLAS MARIANA ALBURQUEQUE ALBURQUEQUE BRICEÑO JACKELINE ASTUDILLO RIOS ELKA ROQUE LOPEZ FRANKLIN TOSCAINO CASAS KATHERIN KATHERIN
CALLAO - PERU 201
INDICE CAPITU! I" PANTEA#IENT! DE P$!%E#A &' Pro(lema &'&seleccion y delineamiento del )ro(lema *' Formulación del )ro(lema +' ,i)ótesis -' !(.etivos -'&!(.etivo /eneral -'*!(.etivos es)ec0ficos 1' 2ustificación CAPITU! II" #A$C! TE!$IC! &' Antecedentes *' %ases teóricas CAPITU! III" #ET!D!!3IA &' Ti)o de cam(io &'& $4/imen cam(iario &'* A)reciación de dólar frente al sol )eruano *5&- 6 *5&1 &'+ Evolución del ti)o de cam(io *' Econom0a )eruana en el Per7 *5&- y *5&1 *'& Dolari8ación *'* Dolari8ación en la econom0a )eruana *'+ 9:ui4n se (eneficia con la su(ida del dólar; *'- 9:ui4n se )er.udica con la su(ida del dólar; CAPITU! I<" C!NCU=I!NE= > %I%I!3$AFIA &' Conclusiones *' %i(lio/raf0a
CAPITU! I" PANTEA#IENT! DE P$!%E#A
&' P$!%E#A & =EECCI?N > DEI#ITACI?N DE P$!%E#A
A!"#$%&'("' '% ")*+ ,' !$&)+ $ *$."). ,' $/+"+ ,'% 201 '% *.'!)+ ,'% ,%$. 3$ 4'(),+ #)'(,+ +"'(),$&'("' '( '% P'.56 7 '% ")*+ ,' !$&)+ 3$ #*'.$,+ %$ $..'.$ ,' %+ S89 9 L%'/$(,+ $ 91; %$ !+&*.$ 7 91;< %$ 4'("$9 S'/5( ,$"+ ,'% B$(!+ C'(".$% ,' R''.4$ =BCR>6 '( %+ 5%")&+ 12 &'' '% ,%$. ' $*.'!) '( &? ,' @69 • • •
D'%)&)"$!)( "'&?")!$: ")*+ ,' !$&)+ D'%)&)"$!)( /'+/.?)!$: P'.5 D'%)&)"$!)( "'&*+.$%: 201 $ %$ $!"#$%),$,9
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
9Cu@les son las consecuencias y causas del ti)o de cam(io en la econom0a )eruana *5&- *5&1; +' ,IP!TE=I= •
L$ !+('!#'(!)$ ,' %$ #),$ ,' ,%$. '(')!)$ $ %$ '!+(+&$
•
*'.#$($ *+.#' $#&'("$( %$ '*+."$!)+(' ' )&*+."$!)+('9 D'),+ $ %$ &+,))!$!)+(' '( %$ *+%")!$ &+('"$.)$ ,' %+ E"$,+ U(),+ '% ")*+ ,' !$&)+ '/#).? #)'(,+ '( %+ *.)&+ $+ '(
•
'% P'.59 A#&'("+ ,'% ")*+ ,' !$&)+ $4+.'!' $ %$ '*+."$!)+('9
-' !%2ETI
!(.etivo 3eneral' $> D'"'.&)($. %$ !+('!#'(!)$ 7 !$#$ ,'% ")*+ ,' !$&)+ '( %$ '!+(+&$ *'.#$($ 201 - 201
-'*
!(.etivos es)ec0ficos $> D'"'.&)($. #' '!"+.' ' '(')!)$( 7 #' '!"+.' ' *'.#,)!$( !+( '% $%$ ,'% ,%$.9 > A($%)$. %$ '4+%#!)( ,'% ")*+ !$&)+ '( '% *'.)+,+ '"#,)$,+9
1' 2ustificación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
CAPITU! II #A$C!TE!$IC! &' ANTECEDENTE= D'*# #' F.$(!)!+ P)$..+ #(,$' %$ !)#,$, ,' L)&$ '% 1 ,' '('.+ ,' 16 ')") '% *.+%'&$ ,' ''!#"$. ".$($!!)+(' !+&'.!)$%' ,' "+,$ !%$' '(".' %+ !+(#)"$,+.' '*$+%' 7 %$ )("$#.$!)( ,' #($ '!+(+&$ $$,$ '( %$ !).!#%$!)( ,' &+(',$6 3$),$ !#'("$ ,'%
'(+.&' 4+%#&'( ,' %+ "'+.+ ,' *%$"$ 7 +.+ !+('/#),+ ".$ %$ !$,$ ,'% I&*'.)+ )(!$9 E( %$ $!"#$%),$, !+(+.&' $% D'!.'"+ L'7 21< ,'% 10 ,' $.)% ,' 1<;;6 %$ C$$ N$!)+($% ,' M+(',$ *$$ $ !+(")"#). ,'*'(,'(!)$ ,'% B$(!+ C'(".$% ,' R''.4$ ,'% P'.56 $% #' ' ".$()'.' %+ !+..'*+(,)'("' )'('9 A!"#$%&'("' ' #($ #/'.'(!)$ ,' %$ G'.'(!)$ ,' A,&)()".$!)( ,' C).!#%$("'6 )'(,+ #' 3$"$ %$ '!3$ %$ C$$ ,' M+(',$ ,' L)&$ !+(")(5$ # *.+,#!!)( ,' &+(',$ 7 &',$%%$9
*' %A=E= TE!$ICA= a' Divisas" E "+,$ &+(',$ '".$('.$ ,)'.'("' ,' %$ %+!$%6 7$ '"' &$"'.)$%)$,$ '( )%%'"'6 ,+!#&'("+ ,' *$/+ + $%,+ $(!$.)+9 P$.$ #( '*+."$,+. *'.#$(+6 %$ &+(',$ %+!$% ' '% (#'4+ +% 7 ,)4)$ +( '% .'"+ ,' &+(',$ !+&+ '% ,%$.6 7'( $*+(6 '% '#.+6 '"!9
(' Ti)o de cam(io" L$ ,)")("$ &+(',$ ,' %+ ,)'.'("' *$' ")'('( *.'!)+ =!+")$!)+('> ,)'.'("' #' %/)!$&'("'6 ,''( '. '*.'$,+ '( #(),$,' ,' +".$ &+(',$9 E"' *.'!)+ ,' #($ &+(',$ .'*'!"+ $ +".$ ' ,'(+&)($ ")*+ ,' !$&)+ 7 4$.$ !+("$("'&'("'6 !+( )(,'*'(,'(!)$ ,' #' '% !$&)+ +)!)$% *'.&$('!$ !+("$("' $ %+ %$./+ ,'% ,$9
c' EB)ortaciones" V'("$ ,' *.+,#!"+ ($!)+($%' =)'(' 7 '.4)!)+> $ #( &'.!$,+ '".$('.+9
d' A)reciación" E $% $#&'("+ '( '% *.'!)+ ,' #($ &+(',$6 ' ,'!). '% ")*+ ,' !$&)+6 !+( .'*'!"+ $% *.'!)+ ,' %$ ,'&? &+(',$ '( '% &'.!$,+ ,' ,)4)$9
e' De)reciación" D)&)(#!)( ,'% 4$%+. ,' #($ &+(',$ *+. !+&*$.$!)( !+( +".$ # +".$ '( %+ &'.!$,+ %).' ,' ,)4)$9
f' Devaluación"
M',),$ #' "+&$ '% /+)'.(+ '( .'%$!)( !+( +".$ &+(',$9 I&*%)!$ &+,))!$!)( $ %$ $$ ,' # &+(',$ *$.$ *+,'. "'('. *.'!)+ &? !+&*'")")4+9
/' $evaluación" I(!.'&'("+6 *+. *$."' ,' %$ $#"+.),$, &+('"$.)$ ,' #( *$6 ,'% 4$%+. ,' %$ &+(',$ *.+*)$ .'*'!"+ $ %$ '".$('.$9 E %$ +*'.$!)( +*#'"$ $ %$ ,'4$%#$!)(9
CAPITU! III #ET!D!!3IA &' TIP! DE CA#%I!" E% ")*+ ,' !$&)+ '(".' ,+ &+(',$ '*'!))!$ '% *.'!)+ ,' #($ '( ".&)(+ ,' %$ +".$9 P+. ''&*%+6 ) '% ")*+ ,' !$&)+ ,'% (#'4+ +% *'.#$(+ .'*'!"+ $% ,%$. ' 29<6 )/())!$ #' ,''&+ '(".'/$. S89 29< (#'4+ +%' *$.$ +"'('. #( ,%$.9 C+&+ *.'!)+ #' '6 '% ")*+ ,' !$&)+ !#&*%' #( )&*+."$("' *$*'% !+&+ +.)'("$,+. ,' .'!#.+9 E% ")*+ ,' !$&)+ (+&)($% ' #( !+(!'*"+ &+('"$.)+ #' .'%'$ '% *.'!)+ .'%$")4+ '(".' ,+ &+(',$9 E( "$("+ '% ")*+ ,' !$&)+ .'$% ' #( )(,)!$,+. ,' !+&*'")")4),$, )("'.($!)+($% 7 &),' '% *.'!)+ .'%$")4+ '(".' ,+ !%$' ,' )'('6 '"+ ' '(".' )'(' ".$($%' 7 )'(' (+ ".$($%'9
&'&'
$E3I#EN CA#%IA$I!" S' .')'.' $% &+,+ '( #' '% /+)'.(+ ,' #( *$ &$('$ # &+(',$ !+( .'*'!"+ $ %$ ,)4)$ '".$('.$ 7 !+&+ ' .'/#%$( %$ )(")"#!)+(' ,'% &'.!$,+ ,' ,)4)$9 E% ./)&'( !$&)$.)+ )(%#7' ,'!))4$&'("' '( '% 4$%+. ,'% ")*+ ,' !$&)+ 7 '( %$ %#!"#$!)+(' ,'% &)&+9 E( '% !$+ ,'% P'.5 %$ !+(")"#!)( )(,)!$ #' %$ )($%),$, *.)&+.,)$% ,'% BCR ' *.''.4$. %$ '"$)%),$, &+('"$.)$ ,'% *$9 E% BCR $(#(!)$ #($ &'"$ ,' )(%$!)( ,' 2 !+( #( &$./'( ,' "+%'.$(!)$ ,' #( *#("+ *+.!'("#$% 3$!)$ $..)$ 7 3$!)$ $$+9 L$ $!!)+(' ,'% BCRP '"?( +.)'("$,$ $ $%!$($. ,)!3$ &'"$9 L$ )(%$!)( ' *'.#,)!)$% *$.$ '% ,'$..+%%+ '!+(&)!+ *+.#' )&*),' #' %$ &+(',$ !#&*%$ $,'!#$,$&'("' # #(!)+(' ,' &',)+ ,' !$&)+6 ,' #(),$, ,' !#'("$ 7 ,' ,'*)"+ ,' 4$%+.6 A &)&+6 %+ *.+!'+ )(%$!)+($.)+ ,'$%)'("$( %$ )(4'.)( 7 $4+.'!'( %$ '*'!#%$!)(6 7$ #' '% )"'&$ ,' *.'!)+ ,' %$ '!+(+&$ ' ,)"+.)+($ 7 ' *.+,#!' #($ $)/($!)( )(')!)'("' ,'
.'!#.+9 M? $#(6 $% ,'4$%+.)$.' %$ &+(',$ !+( $%$ /'('.$%)$,$ 7 !+(")(#$ ,' %+ )'(' 7 '.4)!)+6 ' *'.#,)!$ *.)(!)*$%&'("' $ $#'%%+ '/&'("+ ,' %$ *+%$!)( !+( &'(+.' )(/.'+ ,'),+ $ #' '"+ (+ ")'('( #( ?!)% $!!'+ $ &'!$()&+ ,' !+'."#.$ !+(".$ #( *.+!'+ )(%$!)+($.)+9 D' '"$ &$('.$6 $% &$("'('. #($ $$ "$$ ,' )(%$!)(6 '% BCRP !.'$ %$ !+(,)!)+(' ('!'$.)$ *$.$ #( (+.&$% ,''(4+%4)&)'("+ ,' %$ $!")4),$,' '!+(&)!$ %+ #' !+(".)#7' $ $%!$($. &$7+.' "$$ ,' !.'!)&)'("+ '!+(&)!+ +"'(),+9 •
FUNCIONES DEL BCRP: R'/#%$. %$ &+(',$ 7 '% !.,)"+ ,'% )"'&$ )($(!)'.+9 A,&)()".$. %$ .''.4$ )("'.($!)+($%' $ # !$./+9 E&)"). )%%'"' 7 &+(',$9 I(+.&$. *'.),)!$&'("' $% *$ +.' %$ )($($ ($!)+($%'9
&'*'
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
&'+'
E
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
D%$. A&'.)!$(+ =D%$.> =US>
*5&+ D)!9
*'5* 29;
*5&-
*'+
E('9
290<
F'9
291
M$.9
290@
A.9
29;<
M$79
29;;
J#(9
29;<
J#%9
29;@
A/+9
291
S'"9
29@
O!"9
29<0@
N+49
29<2
D)!9
29<@2
*5&1
91000
E('9
900@
F'9
90;<
M$.9
90<2
A.9
9120
M$79
910
J#(9 1-2 3$AFIC!= E=TADI=TIC!="
91
PRECIO DEL DOLAR 2013 - 2015 3.2 3.1 3 2.9 2.8 2.7 2.6 2.5
PRECIO DEL DOLAR 2013 - 2014 3.2 3.1 3 2.9 2.8 2.7 2.6 2.5
*' EC!N!#IA PE$UANA EN E PE$U *5&- > *5&1 E% $%$ ,'% ")*+ ,' !$&)+ ,#.$("' 2016 201 Y 201 ' ,'' $% +."$%'!)&)'("+ ,' %$ '!+(+&$ (+."'$&'.)!$($ 76 '( '*'!)$%6 $% !'' ,'% '"&#%+ &+('"$.)+ $*%)!$,+ '( EE9 UU96 $ .$ ,' %$ !.)) )($(!)'.$ )("'.($!)+($% ,' 2009 E( ".&)(+ ,' '"$)%),$, &$!.+'!+(&)!$6 %#'/+ ,' .'/)".$. ,)!)" )!$% 7 '"'.(+ ,' 6 7 ,'% PBI '( 20116 *$.$ 201 %$ .'!3$ ' 3$$( .',#!),+ $ 61 7 26 ,'% PBI6 .'*'!")4$&'("'9 E( &$7+ ,' 2016 %$ R''.4$ F','.$% ,' EE9 UU96 '"$$ '4$%#$(,+ .',#!). #
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
*'&' D!A$IACI!N L$ ,+%$.)$!)( ' #( *.+!'+ *+. '% !#$% '% ,%$. .''&*%$$ $ %$ &+(',$ ($!)+($% ,' &$('.$ *$.!)$% + "+"$% '( # #(!)+(' ,)('.$.)$ ?)!$9 E( '"' !$+6 '% IEDEP )(,)!$ #' %$ ,+%$.)$!)( *#',' '.: ,' ".$($!!)+('6 !#$(,+ '% ,%$. !#&*%' %$ #(!)( ,' &',)+ ,' *$/+ )($(!)'.$6 !#$(,+ '% ,%$. #")"#7' %$ #(!)( ,' .''.4$ ,' 4$%+. ,' %$ &+(',$ ,+&")!$6 ' ,'!). #' %+ $3+..+ 7 !.,)"+ ' 3$!'( "$("+ '( &+(',$ ($!)+($% !+&+ '".$('.$ 76 ,' *.'!)+6 !#$(,+ '% ,%$. #")"#7' %$ #(!)( ,' #(),$, ,' !#'("$ ,' %$ &+(',$ ,+&")!$6 ' ,'!). '( %$ )$!)( ,' *.'!)+ 7 $%$.)+9 P.'!)$ #' '% $#&'("+ '*'.$,+ '( '% ")*+ ,' !$&)+ ")'(' ''!"+ *+)")4+ '( %$ !+&*'")")4),$, ,' %$ '*+."$!)+(' *#' ' .'!)).$( &? +%' *+. ,%$.6 *'.+ ,)!3+ $#&'("+ *#',' ".$'. !+()/+ !+('!#'(!)$ ('/$")4$ ,'*'(,)'(,+ ,'% /.$,+ ,' ,+%$.)$!)( ,' %$ '!+(+&$9 E% &? !+(+!),+ ' '% ''!"+ 3+$ ,' $%$(!'6 #' +!#..' !#$(,+ #($ *'.+($ + '&*.'$ ")'(' )(/.'+ '( +%' 7 # ,'#,$ ' '(!#'(".$( '( ,%$.'9 E( '' !$+6 #( $#&'("+ '( '% ")*+ ,' !$&)+ *+(' '( .)'/+ %$ !$*$!),$, ,' *$/+ ,'% ,'#,+.6 7 ) '"' *.+%'&$ ' &$)4+6 '"$.$ '( .)'/+ %$ +%4'(!)$ ,' %+ $(!+9
*'*'
D!A$IACI!N EN A EC!N!#IA PE$UANA
L$ ,+%$.)$!)( '( '% *$ #./' !+&+ #( &'!$()&+ ($"#.$% ,' %+ $/'("' '!+(&)!+ *$.$ *.+"'/'. # *+,'. $,#))")4+ $("' $%"$ )(%$!)+(' !+&+ %$ .'/)".$,$ ,#.$("' %$ ,!$,$ ,' %+ +!3'("$9 S) )'( '"' '(&'(+ ' 3$ %+/.$,+ .',#!).6 *#' '% !+')!)'("' ,' ,+%$.)$!)( ,' %)#),' ,'% )"'&$ $(!$.)+ *$ ,' ;0 =2000> $ ;6; =201>6 $5( *'.)"' 7 *+,.$ )(!.'&'("$.' !+(),'.$(,+ %$ '*'!"$")4$ ,' $#&'("+ #"#.+ '( '% ")*+ ,' !$&)+9 E% IEDEP '$%$ #' ,' $!#'.,+ !+( %$ '"$,")!$ ,'% B$(!+ C'(".$% ,' R''.4$ =BCR>6 $ (+4)'&.' ,' 2016 '% $%,+ ,'% !.,)"+ $% '!"+. *.)4$,+ $!)'(,' $ 21< 1;2 &)%%+(' ,' +%'6 ,' %+ !#$%' '% @ 4$ ,).)/),+ $ '&*.'$ 7 '% @ .'"$("' $ 3+/$.'9 H$7 #($ &$7+. *.+*+.!)( ,' ,+%$.)$!)( '( %$ +*'.$!)+(' ,' !.,)"+ ,' %$ '&*.'$ =6;> #' '( %+ 3+/$.' =1<6<>9 E( $&+ !$+6 '% !+')!)'("' ,' ,+%$.)$!)( 3$ 4'(),+ ,)&)(#7'(,+ '( %+ 5%")&+ $+6 ;62 7 @6@ *#("+ *+.!'("#$%' *$.$ '&*.'$ 7 3+/$.'6 .'*'!")4$&'("'6 '(".' ,)!)'&.' ,' 2010 7 (+4)'&.' ,' 2019 S)( '&$./+6 ' ),'("))!$( $%/#(+ ")*+ ,' !.,)"+ *$.$ %+ !#$%' %$ ,+%$.)$!)( ' '%'4$,$6 !+&+ '% !+.*+.$")4+ 7 ,' /.$(,' '&*.'$ =@062>6 &',)$($ '&*.'$ =<6<> 7 4'3)!#%$. =@<6>9 E% /.$,+ ,' ,+%$.)$!)( ,'% !.,)"+ 3)*+"'!$.)+ $%!$($ '% 6<9 L$ %)#),' "+"$% ,'% '!"+. *.)4$,+ $!'(,) $ 20< 12 &)%%+(' ,' +%'6 ,' %+ !#$%' '% 061 ' '(!#'(".$ !+&+ ,'*)"+ $ %$ 4)"$6 $3+..+ 7 *%$+9 E% /.$,+ ,' ,+%$.)$!)( ,' %+ ,'*)"+ ,'% '!"+. *.)4$,+ ' #)! '( 066 !+( #($ &$.!$,$ ,)'.'(!)$ '(".' 3+/$.' =61> 7 '&*.'$ =62>9 E( '% !$+ ,' '"+ 5%")&+6 %+ ,'*)"+ $ *%$+ $%!$($( #($ ,+%$.)$!)( ,'% <16 &)'(".$ #' '( $3+..+ ' ,' @9
*'+'
9:UIN =E %ENEFICIA C!N A AP$ECIACI!N DE D?A$;
E% $%$ ,'% ,%$. $4+.'!' $ (#'".$ '!+(+&$6 7$ #' %$ #),$ ,'% ,%$. $4+.'!' $ %$ '&*.'$ '*+."$,+.$ *+.#' /'('.$ #( $#&'("+ ,'% 4+%#&'( ,' %+ #' ' '*+."$ 7 *+. !+('!#'(!)$6 #( &$7+. )(/.'+ ,' &+(',$ '".$('.$ '( %$ '!+(+&$ *'.#$($6 %+ !#$% ' '(')!)++9
P'.+ '"+ (+ #)'.' ,'!). #' %$ '*+."$!)+(' '( '% *$ 4$( $ $#&'("$.6 !+&+ ' *#',' +'.4$. '( %$ )/#.$ %$ '*+."$!)+(' 3$ ,)&)(#),+ '( !+( .'*'!"+ $ $+ $("'.)+.' ,+(,' 3$$ #($ ,'*.'!)$!)( ,'% ,%$.6 '"+ ' ,'' $ #' '( %$ $!"#$%),$, 3$ ,'!'(,),+ '% 4+%#&'( '*+."$,+ ,' %+ *.+,#!"+ *'#'.+ 7 ,'.)4$,+ ,' *'".%'+6 $ !+&+ $ %$ !$,$ ,' %+ *.'!)+ '( '% &'.!$,+ )("'.($!)+($%9
U( ''&*%+ '.)$ %$ '*+."$!)( ,'% '!"+. $/.+*'!#$.)+ 7 "'")% #)'(' ' '(')!)$( '!+(&)!$&'("' *+. %$ $*.'!)$!)( ,'% ,%$. =+%+ '( $%/#(+ .#.+> !+&+ ' $*.'!)$ '( '% )/#)'("' !#$,.+ ,' '*+."$!)+(':
*'-'
9:UIN =E PE$2UDICA C!N A =U%IDA DE D?A$; S' *'.#,)!$( %$ '&*.'$ )&*+."$,+.$ *+.#' $ '%%+ ' %' 3$!' &? !$.+ %$ &+(',$ 7 '% #). '% *.'!)+ $ # *.+,#!"+ '( #( &'.!$,+ (+ $!")4+ + (+ ,)(?&)!+6 *#',' /'('.$. !$,$ '( 4'("$6 *'.+ ' (+.&$%9 A,'&?6 ' &'+. *+.#' ) )&*+."+ &? ,' %+ #' '*+."+ '&*)'+ $ $'!"$. $ %$ )(,#".)$ ($!)+($%9 P+. +".+ %$,+ ' *'.#,)!$( %$ *'.+($ !+( ,'#,$ '( ,%$.' *+.#' ' '"? !+")$(,+ &? '% ,%$.6 7$ #' # &+("+ 4$ $!'(,'.9
CAPITU! I<" C!NCU=I!NE= > %I%I!3$AFIA &' C!NCU=I!NE= E% $%$ ,'% ,%$. $4+.'!' $ (#'".$ '!+(+&$6 7$ #' %$ #),$ ,'% ,%$. $4+.'!' $ %$ '&*.'$ '*+."$,+.$ *+.#' /'('.$ #(
$#&'("+ ,'% 4+%#&'( ,' %+ #' ' '*+."$ 7 *+. !+('!#'(!)$6 #( &$7+. )(/.'+ ,' &+(',$ '".$('.$ '( %$ '!+(+&$ *'.#$($6 %+ !#$% ' '(')!)++9 E% ")*+ ,' !$&)+ '/#).? #)'(,+ *'.+ '% BCR (+ 4$ $ *'.&)"). #' %$ #),$ ,'% ,%$. '$ ,' &$('.$ .#!$6 7$ #' $%"'.$.$ %$ '!+(+&$ $% /'('.$. '*'!"$")4$ )(!&+,$9 E% $#&'("+ $4+.'!' $ %+ )(/.'+ ,' %$ '&*.'$ '*+."$,+.$6 &$ (+ $ %$ '*+."$!)( ,'% *$ !+&+ ' *#,+ +'.4$. '( %+
/.?)!+ '"$,")!+ $,#("$,+9 L+ '!"+.' #' ' '(')!)$( +( %+ '*+."$,+.' !+&+ %$ $/.+*'!#$.)$6 "'")%'.$6 &)('.$ '(".' +".+6 *'.+ (+ '( "+,+ # .#.+ 7$ #' ,'*'(,'.?( ,' +".+ $!"+.'9
*' %I%I!3$AFIA "
•
• • •
3""*:88%+/9/'")+(9*'8'!+(+&)$*$.$"+,+820128108*+.-#'$$-'%-*.'!)+-,'%-,+%93"&% 3""*:889)(')9/+9*'8 3""*:889!.*9/+9*'8 3""*:889!$&$.$%)&$9+./9*'8*.)(!)*
%$
