TITULOS VALORES MONOGRAFIA.docx

“AÑO DE LA DIVERSIFICACION PRODUCTIVA Y DEL FORTALECIMIENTO DE LA EDUCACION”

FACULTAD

CARRERA: ADMINISTRACION Y SISTEMAS UCE: DERECHO COMERCIAL E INDUSTRIAL

ABOG. STEPHANIE POZO ESPEJO

INTEGRANTES:  CAMARENA CAMPOS ROSANA  HIDALGO BARRA BETZY  UNCHUPAICO HUARINGA ROSSALYN  UNCHUPAICO ZANAHABRIA ALDEIR 

 TURNO: MAÑANA

DEDICATORI

EL PRESENTE TRABAJO QUE LLEVA POR  AÑO 201 TEMA “LOS TITULOS VALORES”, LO DEDICAMOS CON MUCHO ESFUERZO Y DEDICACION A NUESTRA ABOGADA STEPHANI POZO ESPEJO, LA CUAL ESPERAMOS QUE SE HA TOTALMENTE TOTALMENTE DE

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SU AGRADO.

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INTRODUCCION La expresión títulos-valores, designa una serie de documentos mercantiles distintos pero con una característica común: contienen la declaración unilateral de una persona que se obliga a realizar una prestación determinada a favor de otra identificada por la tenencia legítima del documento. Desde el punto de vista comercial los mecanismos previstos para el desarrollo del trfico patrimonial son lentos ! burocrticos. La circulación de los derec"os exige la notificación de transferencia al deudor. #l derec"o común introduce un elemento de inseguridad, !a que al quedar apo!ada una operación en la novación sub$etiva pierden solidad determinadas garantías accesorias. %or otra parte el e$ercicio de los derec"os se realiza con procedimientos $udiciales comple$os, dificultosos ! lentos. #stos inconvenientes son los que dan lugar a la aparición de los títulos-valores. La clave de su operatividad descansa en la incorporación de los derec"os de cr&dito a un soporte documental que delimita sus características ! permite trasmitir el derec"o incorporado mediante la simple circulación del documento. De esta forma se produce una relación entre el titulo 'cosa corporal( ! el derec"o que refle$a 'cosa incorporal(. #l poseedor del documento est legitimado para e$ercitar el derec"o incorporado. )dems como el titulo refle$a la fisonomía del derec"o documental, la actividad probatoria necesaria para su e$ercicio se simplifica bastante, reduci&ndose a la presentación del título. Los procedimientos declarativos ordinarios se sustitu!en por los procedimientos e$ecutivos, ms rpidos.

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INDICE CARATULA"""""""""""""""""""""""""" """"""""""""""""""#PA$ 1 DEDICATORIA"""""""""""""""""""""""" """"""""""""""#""""PA$ 2 INTRODUCCION""""""""""""""""""""""" """"""""""""""""""PA$ ! INDICE"""""""""""""""""""""""""""" """"""""""""""#"""##PA$ % CAIPUTO I CONCEPTO DE TITULOS VALORES""""""""""""""""""""""""# """""###PA$ 

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CAPITULO I CONCEPTO DE TITULOS VALORES

*e denomina título-valor a todo documento necesario para el e$ercicio del derec"o refle$ado en &l. %ara el cumplimiento de la prestación refle$ada en el titulo-valor es necesaria su presentación. #sto se debe a la conexión entre derec"o ! título. #s lo que grficamente se denomina incorporación del derec"o al título, por cu!a virtud la circulación ! el e$ercicio del derec"o actualizado queda ligada a la posesión del documento.

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función de seguridad: pretende brindar seguridad al creador ! al deudor a lo que se refiere al título5 porque este sirve como medio probatorio ! para exigir el cumplimiento de la obligación. función probatoria: sirve como medio probatorio como para que el acreedor ! el deudor conozcan las condiciones del título valor. función dispositiva: es la que le da la esencia al título valor, porque este es negociable entre las personas ! conforme a su le! de circulación.

Las propiedades normativas de esta categoría $urídica son: la autonomía, la literalidad ! la función legitimadora.

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#n este sentido, se "an agrupado los títulos valores de acuerdo al criterio de su naturaleza de los derec"os que incorporan. #n base a ese criterio tenemos:

a( 1ítulos valores de contenido de cr&dito, que inclu!en: Letras de cambio, el "eque, el %agar&, 6uedan, +acturas. b( 1ítulos valores representativos, en los que se desarrollan: 7onos, Letes, ertificados de Depósito. c( 1ítulos valores de %articipación, en donde se desarrollan: La )cción, #l ertificado de )cción, los 7onos u 0bligaciones egociables.

Desde el punto de vista material el título valor es un documento escrito, siempre firmado unilateralmente por el deudor. #n segundo t&rmino, se define al título valor  como un derec"o en beneficio de una persona, generalmente llamado librador. #l derec"o consignado en el documento nace con la creación de este, tiene un valor en la actividad económica en general ! en la actividad mercantil en particular, por ello ! para el desarrollo de la economía de un país, interesa que el titulo valor en sí mismo debe tener el poder de circulación económica como los dems bienes. %4//%/0* 6# 4/8# ) L0* 1/1L0* 3)L04#* 

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%rincipio de Literalidad: *e sostiene en que el contenido ! los alcances del título valor se podr recurrir a lo expresado dentro del mismo. o permite que el acreedor o deudor no puedan alegar cosas que no est&n dentro del título valor. #l texto del documento determina los alcances $urídicos del mismo. %rincipio de /ncorporación: *e basa en que el 1itulo 3alor representa e incorpora derec"os es decir se encuentran fusionados con el título. *e incorporan únicamente derec"os patrimoniales. #s decir lo que se busca es la confusión, compenetración o inmanencia del derec"o con el título mismo. %rincipio de )utonomía: *e sostiene en explicar que las relaciones cambiarias que surgen del intercambio de los 1ítulos 3alores es

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diferente una de otra. La posición que tiene la persona natural o  $urídica como tambi&n los derec"os que emanan del título valor son independientes entre sí. #ste principio es expresión del Derec"o %ropio. %rincipio de +ormalidad: #stablece que la categoría de 1itulo 3alor se da a todos aquellos documentos que cumplen con las exigencias ! requisitos que exige la le! para otorgarles esa categoría. La le! es contundente al especificar los requerimientos para cada tipo de 1itulo 3alor. De no cumplir con las exigencias establecidas por la le! de$aría de tener la categoría de 1itulo 3alor. %rincipio de irculación: *u ob$etivo es que sean transferidos libremente, de persona a persona sean estas naturales o $urídicas. 9a! que de$ar en claro que no todos los 1ítulos 3alores circulan masivamente. 6ue no circule por decisión de su titular no le quita el carcter circulatorio. La limitación de la transferencia del 1ítulo 3alor no le quita su característica de que pueda circular.

CARACTERISTICAS DE LOS TITULOS VALORES

Los documentos ! los actos a que se refiere este título, sólo producirn los efectos previstos por el mismo, cuando llenen los requisitos sealados por la le!. ')rt.;<= ..( *in per$uicio de lo dispuesto para las diversas clases de títulos valores, tanto los reglamentos por la le! como los consagrados, debern tener los requisitos siguientes ')rt. ;<> ..( /. ombre del título de que se trate //. +ec"a ! lugar de emisión ///. Las prestaciones ! derec"os que el titulo incorpora /3. Lugar de cumplimiento o e$ercicio de los mismos 3. +irma del emisor. Los títulos valores emitidos en #l *alvador, debern estar escritos en castellano pero podrn contener traducción de su texto. ')rt. ;<; ..( Los títulos valores pueden ser nominativos, a la orden o al portador. ')rt. ;?< ..( uando los actos que "a!a de realizar obligadamente el tenedor de un título valor deba efectuarse dentro de un plazo cu!o último día fuere in"bil, el termino se entender prorrogado "asta el primer día "bil siguiente. ')rt. ;?@ ..(

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CLASIFICACION DE LOS TITULOS VALORES A.- 1ítulos valores a la orden: *on aquellos que se extienden a favor de una persona determinada, pudiendo &sta transmitirlos a otra persona por medio de la fórmula del endoso.  o es necesario notificar a la persona obligada al pago 'deudor( la transmisión efectuada. Debiendo responder el endosante 'acreedor original o posteriores( frente al endosatario 'acreedor actual( de la solvencia económica de la persona obligada al pago. ) este tipo de título valor pertenece la letra de cambio. <.- 1ítulos valores al portador: *on aquellos que reconocen un derec"o a favor de la persona indeterminada que posea el documento. *e pueden transmitir estos títulos valores por la mera entrega del documento a otra persona. Debiendo abonar el cr&dito el emitente 'deudor( en la fec"a del vencimiento a cualquier poseedor legítimo. ) este tipo de título valor pertenece el c"eque al portador. ?.- 1ítulos valores nominativos: *on aquellos que reconocen un d erec"o a favor de una persona determinada. %ara la transmisión de estos títulos valores, adems de la entrega del documento, es necesaria notificación al emitente 'deudor( para la inscripción de la misma en su libro registro de títulos. ) este tipo de título valor pertenece el pagar& ! el c"eque nominativo.

*B#10* /1#43#/#1#* # L0* 1/1L0* 3)L04#*       

E( $i)a*+) E( $i)a*+ + (i,)a*+ E( A-./an. :a-./a .( (+ 3a(+) E( T.n.*+): E( En*+4an. En En*+4aa)i+ L+4 $a)an.4: /.)4+na4 na)a( + 5)*i-a#

#L #D0*0 #l endoso es la forma de transmisión propia de los títulos valores a la orden, que consiste en una declaración contenida en el mismo título, suscrita por su actual tenedor 'llamado endosante(, tendente a transmitirlo a otra persona 'denominada endosatario(. Cediante el endoso, el endosante transfiere íntegramente los derec"os derivados del título valor por lo que no sería posible que mediante endoso se transfiera parcialmente el título. )simismo, el endoso no puede estar

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su$eto a condiciones, plazos o cargo alguno, por ello es que se seala que el endoso no est su$eto a modalidad alguna. ENDOSO EN BLANCO

#l endoso en blanco es aqu&l en el que no se seala el nombre de persona determinada para asumir la condición de endosatario. 8eneralmente, en el endoso en blanco sólo se consignan los dalos de identidad ! la firma del endosante, siendo el tenedor del título valor quien completa el endoso con su nombre. #sto último es necesario para e$ercitar los derec"os derivados del título, es decir, para poder exigir el pago de la deuda, el endosatario deber completar el endoso, consignando su nombre ! el número de su documento oficial de identidad.

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 )"ora bien. %ara que el endoso sea realizado vlidamente. Deber constar en el reverso del título o en una "o$a ad"erida a &ste, indicndose la siguiente información: •

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•

•

#l nombre del endosatario 'es decir, de la persona que adquirir el título valor  #l nombre, documento de identidad ! firma del endósame 'o sea, quien transfiere el título(. La clase de endoso 'sí es en propiedad, en fideicomiso, en procuración o en garantía(. La fec"a del endoso.

#n algunos casos es posible que, pese a la ausencia de ta$es datos, el endoso se considere vlidamente realizado. )sí por e$emplo, si en el endoso no apareciera el nombre del endosatario, deber entenderse que el endoso es en blanco. #l efecto principal de un endoso vlidamente realizado es que el endosatario adquiere todos los derec"os resultantes del título valor. #sto es, se convierte en el nuevo beneficiario del título, desplazando al endosante de dic"a condición. 

L)*#* D# #D0*0*

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#ndoso en propiedad #ndoso en fideicomiso #ndoso en procuración o cobranza

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#ndoso en garantía

#D0*0 # %40%/#D)D #l endoso en propiedad, tambi&n conocido como pleno, propio o absoluto. #s aqu&l que transfiere todos los derec"os in"erentes al título valor. #sto es, la transferencia es absoluta, sin ninguna restricción. #n el acto de endoso podr consignarse expresamente que el endoso es en propiedad o, simplemente, efectuarlo sin sealar que el endoso es de esta clase, pues a falta de indicación en contrario se presume que el endoso es propiedad. uando una persona efectúa un endoso en propiedad se est obligando, ante el nuevo tenedor del título, en forma solidaria con los endosantes anteriores. #sto significa que el tenedor podr dirigirse vía acción de regreso ver AE
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administración beneficie a los fideicomisarios. +inalmente, depender de la naturaleza del contrato de fideicomiso que los bienes conformantes del dominio fiduciaria sean devueltos o no al fideicomitente al finalizar el contrato. #H %erú solamente las empresas del sistema financiero autorizadas para actuar como fiduciarios en los contratos de fideicomiso pueden, a su vez. 1ener la calidad de endosatarios en fideicomiso. Dic"as empresa5, son las siguientes: 0+/D#, las empresas de operaciones múltiples 'empresas bancarias, empresas financieras, las ca$as municipales de a"orro ! cr&dito, las ca$as municipales de cr&dito popular, las #D%IC#, las cooperativas de a"orro ! cr&dito-autorizadas para captar recursos del público ! las ca$as rurales de a"orro ! cr&dito(, las empresas de servicios fiduciarios ! las empresas de seguros ! reaseguros. #n consecuencia, una persona natural no puede asumir la condición de endosatario en fideicomiso. #D0*0 # %404)/J #n el endoso en procuración no se transfiere la titularidad del título valor, pero sí se otorga un mandato al endosatario para que realice las gestiones propias de su cobro. %or ello, esta clase de endoso se otorga cuando el endosante no puede o no quiere ocuparse de las diligencias de aceptación, cobro !Go protesto del título valor, por lo que opta por endosarlo en procuración a otra persona para que &ste, actuando en nombre ! representación del endosante, realice dic"as gestiones.  )"ora bien, para que el endoso en procuración se efectúe vlidamente, deber consignarse en el acto de endoso la clusula Fen procuraciónF, Fen cobranzaF, Fen can$eF u otra similar.

#D0*0 # 8)4)12) #n el endoso en garantía, al igual que el endoso en procuración, no existe transferencia de la titularidad del título valor, cosa que como "emos visto- si sucede en el endoso en propiedad. #l endoso en garantía es una afectación asimilable al derec"o real de prenda, caracterizndose por otorgar al endosatario la facultad de cobrar la obligación contenida en el titulo valor o recibir lo que un endosatario en propiedad pague por la adquisición del documento cambiarlo. *e entiende que esta clase de endoso garantiza una deuda que el tenedor del título 'el endosante en garantía( tenga con el endosatario, quien mediante este endoso obtiene el privilegio de cobrarse dic"a deuda cuando el obligado principal del título valor efectúe el pago. 

%#4*0)* 6# /1#43/## #  #D0*0

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#D0*)1#: persona que transmite la propiedad del documento del cr&dito. #D0*)1)4/0: persona que adquiere la propiedad del documento del cr&dito.

#D0*0 I )3)L

A. #l endoso "ace parte de la naturaleza del título valor, forma parte del nexo cambiario normal. #l aval es a$eno al título ! debe por tanto otorgarse como tal, es una garantía que se incorpora en el título. <. #l endosante debe tener el título en su poder5 el avalista no tiene por qu& tener el título, es ms, puede otorgarlo en un documento separado del mismo ! extrao a &l. ?. #l endosante siempre es un obligado de regreso, el avalista puede ser obligado directo o de regreso, según la persona a la que avale. =. #l endoso no puede ser parcial5 el aval puede limitarse a una determinada suma. >. #l endoso debe constar en el título o en "o$a ad"erida al mismo5 el aval puede constar en "o$a separada del documento.

8)4)1/)* D# L0* 1/1L0* 3)L04#*

  )3)L: oncepto

de Kaval según el ódigo de omercio F)41. ;??. M Cediante el aval se garantiza, en todo o en parte, el pago de un título-valor. uando la obligación del avalista no sea por la totalidad si no parte de la prestación cambiaria vinculada al título, debe expresarse la cantidad en el texto del mismo, es decir debe especificar el valor parcial por el cual est siendo avalista.F

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+/)N): #st legislado en el ódigo ivil, su concepto en el art. AO@;: K9abr contrato de fianza cuando una de las partes se obligue accesoriamente por un tercero, ! el acreedor de este tercero aceptase su obligación accesoria. La relación es la siguiente: ) garantiza la deuda de 7 "acia , !  acepta ese ofrecimiento. #l acreedor ! fiador deben expresar su consentimiento. '#s un contrato accesorio a una obligación principal(.

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 )3)L I +/)N). #ntre el aval ! la fianza existe alguna seme$anza, pues la fianza es un modo de caucionar una obligación ! el aval es un modo de caucionar o de garantizar el pago de una obligación. %ero tal vez &sta es su única seme$anza, pues en todo lo dems son fundamentalmente diferentes. #/#C0* L)* %4//%)L#* D/+#4#/)*. A( #n primer lugar, la fianza est regulada en el ódigo ivil como un contrato5 en cambio el aval no es un contrato, es un acto cambiario, es una declaración de voluntad. <( La fianza es un contrato a trav&s del cual se puede caucionar o garantizar cualquier clase de obligaciones, en principio, presentes, futuras, condiciones, a plazo, puras ! simples, etc. #n cambio, el aval es una figura cambiaria a trav&s de la cual se busca simple ! únicamente caucionar o garantizar el pago total o parcial de la obligación de un título valor. ?( La fianza puede su$etarse a condición5 el aval no admite la condición o el plazo como !a lo explicamos al advertir que la le! no tolera la limitación en cuanto al tiempo. I tampoco puede condicionarse al aval porque todas las obligaciones cambiarias, de cualquiera de los intervinientes en un título valor, tienen que ser incondicionales, de tal suerte que el avalista no puede obligarse desde cierto ! "asta determinado día, o si sucede tal o cual evento, como es posible en materia de fianza, porque el aval tiene que ser puro ! simple ! adems no puede ser condicionado. =( #l fiador no puede obligar a ms de lo que se "a obligado el deudor principal5 en cambio el avalista si puede resultar obligado a ms, en razón a que su obligación se tiene por vlida aunque la del principal no lo sea. >( #l fiador es un responsable al pago, en forma subsidiaria, porque la fianza es un contrato accesorio5 mientras que el avalista es un obligado autónomo, contrae su propia obligación, no necesita de la subsistencia o de la validez de la obligación de su avalado para que quede vinculado, al contrario de lo sucedido en la fianza en donde cualquier vicio o cualquier defecto del contrato principal afecta la eficacia del contrato accesorio, porque lo accesorio sigue la suerte de lo principal. ;( #l "ec"o de que la fianza est& concebida como un contrato accesorio conduce tambi&n a que el fiador pueda gozar del beneficiario de excusión, consistente en que puede pedir primero la persecución a su deudor principal ! sólo en la medida que &ste no pague pues tendr que "acerlo por aqu&l. #l beneficio de excusión no opera en materia de aval, pues el avalista no puede aspirar a que primero se demande al directo obligado o a su avalado ! sólo en el

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evento de que fallen tales acciones &l pueda ser demandado, porque su responsabilidad es tan autónoma como las de los dems !, en consecuencia, lo pueden demandar directamente prescindiendo de los dems obligados o suscriptores del título valor. P( #l fiador puede limitar su responsabilidad5 en cambio en materia de aval "emos visto que la le! únicamente tolera las limitaciones relativas a la persona por cuenta de quien otorga el aval. @( #ntre el aval ! la fianza existe una importante diferencia: La fianza no se presume, ni se extiende a ms de lo expresamente estipulado5 en cambio el aval si se presume ! puede extenderse incluso ms de lo querido por el propio avalista, en la medida que toda firma colocada en un título valor sobre la cual no se pueda establecer claramente el carcter con que "a sido colocada, se tienen por firma de avalista, se tiene por firma de garante, se tiene por firma de responsable en el pago del título5 ! en esa medida, quien "a!a firmado de tal manera, sin alusiones a la persona ni a la cuantía, la le! lo tiene por responsable del pago del título por cuenta de todos los intervinientes ! del valor total del título, aunque seguramente su intención no "a!a sido esa. O( #n materia de excepciones tambi&n "a! diferencias, pues el fiador puede oponer las excepciones reales ! no puede invocar las excepciones personales frente al acreedor. #n materia del aval, en razón de la autonomía consagrada en el artículo ;?; !a citado, por ser la obligación del avalista vlida, aunque la de su avalado no la sea, se cierra la posibilidad no solo de invocar con "ec"os exceptivos las de carcter personal, sino tambi&n los de carcter real. Las de carcter personal estn incluidos siempre en materia de títulos valores, pero las de carcter real tendrían que ver con el "ec"o de si la obligación del avalado es vlida o no, ! ese es un punto !a resuelto por el ódigo de omercio, como "emos afirmado, en el sentido que ser responsable aunque la obligación del avalado no sea vlida por cualquier motivo. %or consiguiente el avalista no tiene posibilidad de invocar ni siquiera las excepciones de tipo real, entendidas dentro de este contexto, porque existen ciertas excepciones, denominadas de carcter absoluto, las cuales pueden ser invocadas por cualquier obligado en la medida que afectan la eficacia misma del título5 en cambio, las excepciones a las que estamos "aciendo referencia simplemente tendrían que ver con la eficacia de la responsabilidad el avalado. AE( #n cuanto a la extinción de la fianza ! del aval, "a! tambi&n notorias diferencias, pues en la medida que la del aval es una obligación autónoma ! no admite limitaciones respecto del tiempo, lo "emos dic"o, la responsabilidad del avalista solamente se extinguir cuando suceda alguno de los fenómenos previstos en la le! como extintor de las responsabilidades cambiarias del avalista. #n cambio, en materia de fianza, si se "a condicionado, ! la condición puede ser suspensiva o resolutoria, en el evento de cumplirse o faltar la condición, según el caso, se extinguir la fianza o no nacería. #ntonces, puede el fiador limitar su responsabilidad en el tiempo ! llegado ese día quedar exonerado de

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responsabilidad, posibilidad tampoco existente en materia de aval. )dems, todos los fenómenos que afecten la eficacia o la validez de la obligación del fiado afectan igualmente la eficacia o validez del fiador, porque, como contrato accesorio, a las responsabilidades del fiador se le comunican las consecuencias del contrato principal. %or ello se dice que mientras en la fianza la obligación es la misma ! "a! pluralidad de obligados, en materia de aval "a! pluralidad de obligados pero adems pluralidad de responsabilidades. o es la misma responsabilidad la del avalado que la responsabilidad del avalista, porque el avalista queda obligado aunque el avalado no responda por el pago del título.

#L %401#*10 #sta función notarial se encuentra legislada en el artículo >;=Q al >;@Q del 4eglamento onsular, así como en la Le! o
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=. o siempre obliga : #l protesto sólo es necesario cuando el acreedor de la letra o algún tenedor inserta la clusula Fcon protestoF en el anverso ! con caracteres visibles. ontrario sensu, si la letra aparece Fsin protestoF, el procedimiento no es necesario. >. *e efectúa en notarías: #l protesto se practica con intervención de notario público, funcionario encargado por le! para certificarlo. #n algunos países el protesto es una función estrictamente $udicial. L)*#* D# %401#*10. %or lo que "emos visto, tal parece que la única forma de protesto fuera por falta de pago. #llo no es cierto, lo sucedido es que como analizamos el pago en el aparte anterior, tomndolo en el sentido de pago real del título, pues resulta apenas natural examinar su forma opuesta, la falta de pago, ! en ese sentido nos obliga al estudio del protesto por omisión en la cancelación del precio de la letra. %ero adems de esta modalidad, existe el protesto por falta de aceptación. Diferenciemos las dos clases. A. %rotesto por falta de aceptación 1uvimos ocasión de estudiar la aceptación ! la definimos como el acto por el cual el tenedor presenta le letra para que el girado proceda a aceptarla, es decir, para que se obligue conforme a los t&rminos indicados en ella ! en últimas para que cumpla con el deber de cancelar su valor. La aceptación queda en firme, se tipifica cuando el girado inserta su firma en seal de asentimiento. 9asta allí no existe inconveniente alguno. #l problema se plantea en aquellos eventos donde el girado no acepta el título, la letra de cambio. #s en este preciso momento que aparece el protesto por falta de aceptación, figura consagrada en gran parte de las legislaciones. #l protesto por falta de aceptación es igualmente un acto solemne dirigido a dar fe de ciertas declaraciones ! actitudes relativas a la presentación del título para su aceptación, o sea, es el acto propuesto por el tenedor de la letra con miras a probar la mora del girado o librado respecto de la aceptación5 o para ser ms exactos, consiste en el procedimiento ante notario público para que emita una certificación en relación con la negativa del girado para aceptar la letra de cambio, previamente presentada por el tenedor. #l protesto por falta de aceptación debe "acerse antes de la fec"a del vencimiento de la letra de cambio. #mpero, este tipo de protesto no es aplicable a letras giradas a la vista ! aqu&llas letras en donde es potestativa la presentación para la aceptación. 1al es el mandato en el artículo PE> del ódigo de omercio, en la medida que las letras giradas a la vista sólo aceptan el protesto por falta de pago.

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0tro aspecto para advertir en esta clase de protesto consiste en saber si la letra protestada por falta de aceptación necesita protesto por falta de pago. 0bviamente sería un contrasentido admitir tal posibilidad, porque desde ningún punto de vista se $ustifica el protesto !a efectuado para un evento con miras a repetir otro. *e entiende que el girado al no aceptar la letra tiene como ob$etivo no pagarla. %or esa razón el artículo PE= del ódigo de omercio ensea que si la letra fue protestada por falta de aceptación, no es necesario protestarla por falta de pago. %or lo dems, le son aplicables al protesto en caso de falta de aceptación las normas del protesto por falta de pago, pues en cuanto al procedimiento la regulación es común.

<. %rotesto por falta de pago #s la modalidad a la cual nos venimos refiriendo. *ólo pretendíamos establecer alguna diferenciación con el protesto por falta de aceptación5 por lo tanto, lo dic"o ! lo siguiente tiene relación con la variedad del protesto por falta de pago. %401#*10 07L/8)104/0 I ** #+#10*. Las letras de cambio pueden emitirse con protesto o sin &l. #n este último evento no se "ace necesario el procedimiento in"erente al protesto. *e "abla de protesto obligatorio únicamente cuando el acreedor de la letra de cambio o algunos de sus tenedores insertan la clusula Fcon protestoF en el anverso del título. )sí, sólo cuando la letra se emite con protesto el procedimiento probatorio ante notario por falta de pago se torna obligatorio. #n caso contrario, se entiende que el acreedor o sus tenedores "an renunciado a dic"o procedimiento, lo cual implica que el no pago del título da derec"o a que su beneficiario o tenedor impetre las acciones  $udiciales pertinentes sirviendo como simple medio probatorio del no pago su mera declaración ! la presentación del título. #ntonces, al insertarse la clusula !a nombrada el protesto se exige como condición previa al e$ercicio de cualquier acción contra los obligados de la letra de cambio. #n este sentido, se desprenden algunos efectos in"erentes a la acción cambiaria ! e$ercicio de acciones conexas. La principal consecuencia en esta materia consiste en que el protesto es condición esencial para poder e$ercer las acciones cambiarias propias de la letra de cambio.

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%or tal razón, el artículo ;O@ del ódigo de omercio preceptúa que la omisión del protesto produce la caducidad de las acciones de regreso. #n efecto, si el protesto tiene como función probar que el girado no pagó la letra presentada al vencimiento, su omisión traer indudablemente una consecuencia funesta para el tenedor: o podr demostrar la mora en el pago. )sí las cosas, le ser difícil accionar contra el girado ! tampoco podr probarles a los dems obligados la falta de pago del librador. *e desprenden, por lo tanto, dos efectos bsicos: %robatorio por vía directa ! demostrativa "acia los endosatarios ! dems personas obligadas conforme al título. %#4*0)* 6# /1#43/## # #L %401#*10. +undamentalmente tres personas intervienen en el protesto: #l tenedor de la letra de cambio, el notario ! el girado

A. #l tenedor de la letra de cambio: #l tenedor interviene por ser la persona interesada en demostrar que el girado no canceló la letra. #s la persona beneficiada con el pago ! la per$udicada ante la falta del mismo, es el su$eto activo del protesto, quien lleva la iniciativa de dic"o procedimiento. ) trav&s de la vida del título valor el tenedor de la letra tiene tres funciones importantes: presentar el documento para la aceptación del girado, volverlo "acer para su pago ! protestado, !a por falta de aceptación o por ausencia del pago. <. #l notario: #l notario es el funcionario que por mandato legal est llamado a certificar el no pago del título mediante la figura que nos ocupa. )sí lo indica el artículo ;O@ del ódigo de omercio al preceptuar: F#l protesto se practicar con intervención de notario público. ?. #l girado: La tercera persona que interviene en la diligencia del protesto es el girado. #mpero la presencia del girado no es esencialmente obligatoria. #llo se desprende de las enseanzas del artículo PEE del ódigo de omercio. #n efecto, si el girado se "ace presente, muc"o ms saludable para la diligencia ! el protesto mismo, porque el protesto adems de ser un medio de prueba ante la falta de pago, es tambi&n un medio de defensa del girado, pues &ste perfectamente podr manifestar los motivos de la negativa para cancelar la letra de cambio. %ero si el girado adems de negarse a pagar no se presenta a la diligencia, el notario asentar el "ec"o de la ausencia, de la persona contra quien "a!a de "acerse el protesto, en la misma diligencia, sin que &sta deba de suspenderse. )"ora, la regla no solo se predica en eventos de negativa del pago, sino tambi&n en caso de

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ausencia por desconocimiento del paradero del girado. )sí, la presencia del girado es potestativa, ! si no quiere presentarse, adems de "aber negado el pago, o es imposible ubicado al momento de la presentación para el pago, el notario simplemente certificar tal "ec"o en la respectiva diligencia.

 )/0#* )C7/)4/)* D# L0* 1/1L0* 3)L04#*

I. ACCIONES CAMBIARIAS Y EXTRA CAMBIARIAS

La doctrina clasifica las acciones vinculadas a los títulos valores, en dos grandes categorías: acciones cambiarias ! extra cambiarias. 1odo tenedor de un título valor est provisto, en principio, del llamado derec"o cambiario, o sea, del derec"o a exigir la prestación de la suma de dinero estipulada en el documento. %ara "acer efectiva esa prestación, cuando no media cumplimiento voluntario, el Decreto Le! A=.PEA, de A< de setiembre de AOPP, de 1ítulos 3alores 'DL13( le confiere la denominada acción cambiaria. La acción cambiaria 'que puede ser e$ecutivas u ordinarias( tiene por ob$eto la satisfacción del derec"o incorporado al título valor 'la suma de dinero del título(. La regulación de la acción cambiaria se encuentra sólo en sede de letras de cambio, en los arts. OO ! ss. Del DL13. Las extra cambiarias se relacionan con las letras de cambio pero sin tener que ver directamente con el cobro del derec"o incorporado en ella, como sucede, a saber, en la acción causal, en la acción de enriquecimiento in$usto ! en la acción de cancelación.  )lgunas de estas acciones extra cambiarias se prev&n en forma general para todos los títulos valores ! otras se disciplinan sólo para la letra de cambio. Los arts. <> ! <; del DL13 mencionan a la acción cambiaria, a la acción causal ! la acción de enriquecimiento in$usto, con normas que, por su ubicación, pretenden ser de aplicación general a todos los títulos valores. #stos dos artículos contienen, apretadamente, la disciplina de sólo dos de ellas: la acción causal ! la acción de enriquecimiento in$usto. %or otra parte, el DL13 sólo "a previsto la acción de cancelación para el caso de p&rdida, sustracción o destrucción de las letras ! no contiene normas generales para el caso de que esos "ec"os sucedan respecto a los restantes títulos valores

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'art. AEO(. o obstante, es aplicable a los vales, en virtud de lo dispuesto por el art. A<>, ! a los c"eques, según la remisión establecida en el art. A<;. #l DL13 condiciona el e$ercicio de las acciones que prev&, al cumplimiento por el portador de una serie de deberes ! cargas. %ara empezar, antes de enfrentarse al deudor, el portador debe elegir: o le inicia las acciones cambiarias o le inicia la acción causal. 0bviamente si elige la segunda debe devolverle el título valor pues, de lo contrario, el deudor queda expuesto a que le cobren la misma deuda por medio de dos acciones. +uera de este DL13, dentro del marco del Derec"o civil ! del Derec"o comercial ! de su común Derec"o procesal, encontramos otras posibilidades de accionamiento que pueden tener por ob$eto a los títulos valores, como ser la acción de reivindicación ! otras que emergen de contratos que recaen sobre el título valor como bien.

II. CLASIFICACIONES DE LAS ACCIONES CAMBIARIAS

#s necesario precisar previamente que no existe una acción cambiaria como una acción, con caracteres típicos ! especiales desde el punto de vista procesal. o "a! un tipo de proceso específico para obtener la satisfacción $udicial de los derec"os cambiarios. %ara lograr el reconocimiento $udicial del derec"o o la agresión efectiva contra el patrimonio del deudor, el portador del título valor tendr procesos ordinarios o procesos e$ecutivos que se regulan por el Derec"o procesal común, aunque con algunas normas particulares que se analizarn. A. CLASIFICACIÓN DE LAS ACCIONES CAMBIARIAS EN FUNCIÓN DE QUIÉN SEA EL ACTOR:

1eniendo en cuenta qui&n es el actor, las acciones se pueden clasificar en dos tipos: acciones para el cobro ! acciones para el rembolso. A. )cciones para el cobro La acción cambiaria de cobro es la que posee el último tomador, para demandar el monto del título valor, ms sus intereses, gastos del protesto ! otros que se "ubieran efectuado para conservar el e$ercicio de la acción ')rt. AEE DL13(. omplementariamente, el art. ?>=.A del ódigo 8eneral del %roceso '8%( establece:

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Ruando se pida e$ecución en cualquiera de los casos que la apare$en, el tribunal decretar inmediatamente el embargo ! mandar llevar adelante la e$ecución "asta "acerse efectiva la cantidad reclamada, los intereses, costas ! costos.S <. )cciones para el rembolso La acción de rembolso es aquella que e$erce el obligado cambiario que "a pagado el importe del título valor, sea endosante o avalista. #n el caso de las letras de cambio, la acción de rembolso la puede e$ercer, tambi&n, el librador. La acción de reembolso se dirige contra quienes sean obligados respecto a quien pagó por el título valor. 1iene por ob$eto el reembolso de lo pagado, los intereses de esta suma, calculados desde el día del desembolso, ! los gastos que "ubiese "ec"o 'art. AEA(.

B. CLASIFICACIÓN DE LAS ACCIONES CAMBIARIAS EN FUNCIÓN DE QUIÉN SEA EL DEMANDADO

Tontra qui&n se e$erce la acción cambiariaU %ara contestar esta interrogante debemos referirnos previamente al r&gimen de solidaridad que afecta a todos los firmantes de títulos valores de contenido dinerario, establecido por el art. AE> del DL13. #sta norma establece que Rtodos los que firman una letra de cambio sea como libradores, aceptantes o avalistas, quedan solidariamente obligados "acia el portadorS. #n virtud de esta disposición, el portador o el obligado que pagó el título valor tiene derec"o a dirigir su acción de cobro o de reembolso contra cualquiera de los firmantes del título valor o contra todos ellos, en forma colectiva. 1ambi&n, prev& el art. AE> que, cuando se "a!a promovido acción contra uno de los obligados, ello no impide accionar contra los otros, aun cuando fuesen posteriores al primer demandado. 1eniendo en cuenta las figuras de los posibles demandados de una acción cambiaria, se efectúa tradicionalmente una clasificación de las acciones en directas ! de regreso, que recoge el DL13. A. )cción cambiaria directa

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La acción cambiaria directa es la que tiene el tenedor contra el principal obligado. #n el caso de los vales, el principal obligado es el librador. #n el caso de la letras de cambio, el principal obligado es el girado aceptante 'art. P;, inc.<(. ontra &ste ! su avalista, el tenedor posee una acción cambiaria directa. 1anto en el caso del vales como en el de la letras de cambio, el avalista del librador o del girado aceptante 'respectivamente(, son considerados, tambi&n, como principal obligado, por cuanto estn obligados en iguales t&rminos que su avalado 'art. A@(. #n el c"eque, el principal obligado es el librador. #l tenedor tiene acción directa contra el librador. o "a! acción contra el banco girado. <. )cción cambiaria de regreso La acción cambiaria de regreso es la que tiene el tenedor contra los dems obligados cambiarios. Las acciones de regreso para el cobro o el reembolso estn previstas en los arts. OO ! ss. De la sección 3//, dedicada específicamente a las acciones cambiarias, según resulta de su nomen $uris. *u contenido est determinado por los )rts. AEE ! AEA !a referidos.

%4#/*/0#*

V #sta clasificación de las acciones se a$usta a las distintas responsabilidades asumidas por los firmantes de la letra. #l girado, por su aceptación, se convierte en obligado principal de la letra 'art. P;(. ontra &l se tiene, por lo tanto, acción directa. #n las letras de cambio, el librador ! los endosantes se obligan pero no en forma directa ! principal, sino en cuanto con su firma garanten la aceptación ! el pago que debe "acer el girado 'arts. ;E ! ;;(. #s precisamente porque garantizan que pueden ser llamados a responder frente a la no aceptación o al no pago por el girado. %or ello, contra estos se tiene una acción de regreso. #l librador que crea la letra de cambio garante su aceptación ! su pago, frente a todos los endosatarios futuros. #s lógico, por lo tanto, que responda frente a todos ellos ! que deba pagarla si el girado no lo "ace ! reembolsarle a cualquiera lo que "a!a pagado por la letra de cambio.

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#l endosante garante la aceptación ! el pago frente a su endosatario ! a quienes le sigan. De manera que a ese endosante se le puede exigir el pago o reembolso, sólo por los endosatarios posteriores a quienes garantizó. V os permitimos recordar que es un principio fundamental del Derec"o cambiario, que el pago efectuado por el obligado principal - girado aceptante - libera a todos los obligados de regreso. %agada la letra de cambio por el girado, $udicial o extra$udicialmente, se extinguen los derec"os incorporados a ella. V 0tro principio que interesa sealar es el siguiente: el pago por parte de un obligado de regreso libera a los obligados de regreso que le siguen en el nexo cambiario pero no libera a los obligados que le preceden. 1anto es así, que el art. AE< establece al final: Rualquier endosante que "a!a pagado la letra de cambio puede cancelar su endoso ! los que le siguen.S #n consecuencia, efectuado el pago por un endosante, se extinguen las acciones contra los endosantes que le siguen pero no contra los endosantes que le preceden ni contra el librador. #fectuado el pago por vía de regreso por el librador, se extinguen las acciones contra los endosantes. V #fectuados los pagos por vía de regreso, en ningún caso queda liberado el girado aceptante. *iempre queda pendiente su obligación frente a quien pagó o a quien reembolsó por vía de regreso por aplicación de los arts. AE> ! P;. #s decir que quien pagó por vía de regreso conserva acción directa de reembolso contra el girado. V #n el c"eque, el tenedor tiene acción directa contra el librador ! de regreso contra los endosantes. C. CLASIFICACIÓN DE LAS ACCIONES CAMBIARIAS TENIENDO EN CUENTA SU TRÁMITE PROCESAL

La acción cambiaria, tanto directa como de regreso, puede ser e$ecutiva u ordinaria. #l tenedor de un título valor puede exigir $udicialmente el importe consignado, !a por la vía e$ecutiva, !a por el procedimiento ordinario. A. )cción cambiaria e$ecutiva

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*e denomina acción cambiaria e$ecutiva a aquella acción fundada en un título valor de contenido dinerario, que se tramita por la vía del $uicio e$ecutivo, tal como est regulado por el 8% 'arts. ?>? ! ss.(, con algunas particularidades en cuanto a las condiciones requeridas para poder promover la acción, la limitación de excepciones ! la limitación de los medios probatorios respecto de algunas de ellas.

a# C+n*i-i+n.4 ).8.)i*a4 /a)a /+*.) /)+9+3.) (a a--in -a9,ia)ia .5.-i3a V Letras de cambio #l art. AEP, confiere acción cambiaria e$ecutiva a la letra de cambio debidamente protestada: RLa letra de cambio debidamente protestada es título e$ecutivo para accionar por el importe del capital ! accesorios conforme a lo dispuesto en los artículos precedentes.S o se requiere el previo reconocimiento de firma. La DL13 presume tcitamente la autenticidad de las firmas, abriendo la vía e$ecutiva, sin per$uicio de que el demandado pueda excepcionarse alegando la falsedad de su firma. *e confiere a la letra de cambio protestada carcter de título e$ecutivo, dndole una presunción de autenticidad. #l DL13 presume la veracidad de las firmas cambiarias, admitiendo directamente la acción e$ecutiva contra todos o cualquiera de los firmantes, sin exigir que se recabe previamente el reconocimiento de sus firmas, como se exige en el Derec"o procesal para otros documentos. V 3ales #n la misma tesitura, el art. A<= declara que se presumen aut&nticos los vales, pagar&s o conformes. %or ello, la misma norma exime de realizar la diligencia  $udicial de reconocimiento de firma. o obstante, el art. A<= del DL13, en su inc. <, establece que la intimación prevista por el inciso final del art. >? de la Le! A?.?>> de AO;>, podr sustituirse por unrequerimiento de pago en un plazo de tres días, documentado mediante telegrama certificado o colacionado. #l inciso final de la norma referida dispone que, cuando no exista diligencia $udicial de reconocimiento o protesto 'como sucede en el caso de los vales(, la e$ecución no podr decretarse sin previa intimación de pago al deudor. *ignifica, entonces, que si no se intima el pago, no puede decretarse la e$ecución. 3er: #l vale como título e$ecutivo cambiario

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V "eques na norma con sentido similar se encuentra en el art. ?O, inc. ?, del Decreto Le! A=.=A< de @ de agosto de AOP>, de "eques 'DL"(: RLa constancia de la presentación ! falta de pago del c"eque tendr carcter de protesto por falta de pago. %uesta la constancia de presentación ! falta de pago, el c"eque, sin ningún otro requisito, apare$ar e$ecución.S

,# T)á9i. *. (a4 .;-./-i+n.4 #l $uicio e$ecutivo cambiario especial presenta dos diferencias fundamentales con el $uicio e$ecutivo común: #n primer lugar, la limitación de medios probatorios. )sí sucede en cuanto a la excepción de espera o quita, que debe ser acreditada por Rdocumento público o privado reconocido $udicialmenteS. #n segundo lugar, la limitación de excepciones. #sta particularidad surge de lo dispuesto en los arts. => del DL" ! AE@, inc. final, del DL13. Las excepciones se deben interponer en el t&rmino procesal de diez días que corre a partir de la citación de excepciones, en las condiciones establecidas por el art. ?>>.A del ódigo 8eneral del %roceso '8%(: FLa citación de excepciones se practicar en la forma establecida para el emplazamiento en los artículos A ! A<;(, para oponer cualquier excepción que tuviere contra la demanda, debiendo deducirlas todas con$untamente en un mismo escrito, acompaar toda la probanza documental de que disponga ! mencionar todos los concretos medios de prueba de que intente valerse.F Debe tenerse en cuenta, adems, lo establecido en los arts. A<> ! A<; del 8%: R)rt. A<>. #mplazamiento fuera de la ciudad. *i el demandado se domicilia fuera de la ciudad, villa o pueblo, el emplazamiento se practicar en la forma prevista para las notificaciones en ese lugar. #n este caso, el plazo correspondiente se aumentar con un día por cada cien Wilómetros, según la planilla de distancias que confeccione la *uprema orte de Busticia.

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 )rt. A<;. #mplazamiento fuera del país. *i el demandado se "allare fuera del país, ser emplazado mediante ex"orto librado a las autoridades del lugar en que se domicilie. #l plazo para comparecer ser fi$ado prudencialmente por el tribunal entre un mínimo de sesenta días ! un mximo de noventa.S ontestadas las excepciones o vencido el plazo para "acerlo, el tribunal convocar a audiencia 'art. ?>P.A 8%(. *i se opuso excepción de incompetencia ! el $uez la recoge, el actor podr iniciar una nueva acción e$ecutiva ante la sede competente. *i se opuso la excepción de incompetencia, el $uez que la acoge no puede expedirse sobre las restantes. *ólo se pronunciar sobre las otras excepciones en caso de "aberla rec"azado 'art. ?>@.A ! ?>@.< 8%(. La audiencia se realizar conforme con lo previsto para la audiencia preliminar !, en su caso, la audiencia complementaria de prueba 'arts. ?=E, ?=A, ?=?(, sin per$uicio de lo dispuesto en el art. ?>@. La inasistencia no $ustificada de la parte actora a la audiencia preliminar tendr las consecuencias previstas en el art. ?=E.<. La inasistencia no $ustificada de la parte demandada a dic"a audiencia se tendr como desistimiento de las excepciones opuestas ! determinar la firmeza de la providencia inicial. La sentencia interlocutoria que lo decida ser apelable sin efecto suspensivo 'art. ?>P.< 8%(.

-# <i-i+ +)*ina)i+ /+4.)i+) Las sentencias dictadas en el $uicio e$ecutivo sólo adquieren cosa $uzgada formal5 pueden ser revisadas en un $uicio ordinario posterior. uando el $uez "ace lugar a ciertas excepciones, se produce una cosa $uzgada formal. o obstante, existen importantes limitaciones a la revisión que se puede operar en este $uicio ordinario posterior. 



%ueden tratarse en $uicio ordinario posterior, exclusivamente, las defensas que la le! considera inadmisibles en el $uicio e$ecutivo, si no "ubiesen sido examinadas, en su m&rito, en aqu&l 'art. ?;A 8%(. #ntonces, si se rec"aza la acción e$ecutiva por in"abilidad del título, el actor no puede plantear una nueva acción e$ecutiva sobre la base de ese título, ni puede obtener la revisión de lo actuado en un $uicio ordinario posterior. 1oda defensa que "ubiere podido ser deducida en el proceso e$ecutivo no "abilitar la promoción de $uicio ordinario posterior 'art. ?;A 8%(.

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#l proceso ordinario posterior al proceso e$ecutivo es, según la doctrina procesalista, una revisión de la sentencia dictada en el proceso e$ecutivo. 3&scovi lo llama proceso revisivo ! explica su fundamento: el proceso e$ecutivo constitu!e un procedimiento sumario, con limitación de defensas, lo que determina esta otra vía que permite revisar aun lo !a $uzgado. %ueden ser ob$eto de un $uicio ordinario posterior: V la sentencia que se dicta al iniciarse el proceso, trabando embargo ! que queda firme cuando no se plantean excepciones5 V la definitiva que se dicte en caso de "aberse opuesto excepciones ! V cualquier otra sentencia que se dicte en ese proceso, para resolver cuestiones incidentales. #l proceso ordinario posterior debe plantearse en las condiciones requeridas por la Le!. *i ellas no se cumplen, las sentencias dictadas en el proceso e$ecutivo adquieren fuerza de cosa $uzgada material ! las cuestiones controvertidas en ese proceso e$ecutivo !a no podrn ser reconsideradas en otro $uicio. #l art. ?;A.< del 8% agrega que, cualquiera sea la naturaleza de la demanda que se interponga, ser competente el mismo tribunal que entendió en la primera instancia del proceso e$ecutivo, cu!o titular no ser recusable por pre$uzgamiento fundado en dic"a circunstancia. #l art. ?;A.? establece que el derec"o a obtener la revisión de lo resuelto en el proceso e$ecutivo caducar a los noventa días de la fec"a en que quedó e$ecutoriada la sentencia dictada en el proceso e$ecutivo. <. )cción cambiaria ordinaria #l DL13 no prev& - pero tampoco exclu!e - que el portador de la letra protestada pueda promover una acción cambiaría por la vía del $uicio ordinario para el reconocimiento de sus derec"os, prefiriendo la ma!or seguridad que ofrece la cosa $uzgada de un $uicio de este tipo sobre la venta$a que supone la rapidez que le acuerda el $uicio e$ecutivo para la satisfacción de su prestación. De manera que el portador de un título valor, tiene la posibilidad de optar por uno u otro tipo de $uicio.

a# P+4i-in *. P=).> F+nana

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%&rez +ontana sostiene que para el e$ercicio de la acción cambiaría el titular puede elegir entre el proceso ordinario o el proceso e$ecutivo pero, despu&s de afirmar tal cosa, expresa que la acción cambiaria es un $uicio e$ecutivo especial. omo consecuencia de tal postura expresa que, en los casos en que el DL13 "ace perder la acción cambiaria, se pierde esa acción e$ecutiva especial5 no obstante, el portador podría e$ercer su derec"o utilizando el $uicio e$ecutivo común u ordinario.

,# N.4)a /+4i-in  ) nuestro entender, es necesario precisar que no existe una acción cambiaria como una acción, con caracteres típicos ! especiales desde el punto de vista procesal. o "a! un tipo de proceso específico para obtener la satisfacción $udicial de los derec"os cambiarios. La acción cambiaria es una designación gen&rica con la cual se seala la posibilidad que tiene el portador del cambial de e$ercitar en $uicio su derec"o. #l portador de un título valor tiene una acción cambiaria, esto es, la posibilidad de reclamar $udicialmente lo que se le debe. La acción cambiaria, tanto la directa como la de regreso ! la de reembolso puede ser tramitada por la vía de un $uicio ordinaria e$ecutivo. #n el $uicio ordinario, típicamente de conocimiento, se persigue una declaración  $udicial que reconozca el derec"o. La acción cambiaria e$ecutiva tiene por ob$eto obtener el cumplimiento forzado de la obligación que surge del título. #n nuestro concepto, cuando se pierde la acción cambiaria, se pierde toda posibilidad de reclamar el derec"o que se incorporó en el título. *i se pierde la acción cambiaria, no "a! vías $udiciales abiertas, ni e$ecutivas ni ordinarias.

III. PARTICULARIDADES DE LA ACCIÓN CAMBIARIA Y DIFERENCIAS CON LA  ACCIÓN CAUSAL

A# L.gii9a-in a-i3a 9ec"as estas precisiones pasamos a considerar otro tema: qui&nes pueden e$ercer las acciones cambiarias directas ! de regreso.

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A. #n primer lugar, el portador que "a presentado la letra de pago al girado ! que no "a sido satisfec"o, tiene acción cambiaria directa contra el aceptante ! de regreso contra cualquiera de los restantes obligados cambiarios ! puede demandar colectivamente a todos ellos - aceptantes ! dems obligados cambiarios 'arts. P; ! OO DL13(. <. #n segundo lugar, el deudor cambiario que pagó la letra tiene la llamada acción de reembolso que puede e$ercer mediante una acción directa contra el aceptante 'arts. P; ! AEA DL13( o una acción de regreso contra quienes son sus garantes 'art. AEA DL13(. #l actor, en este caso, no es el acreedor originario sino un anterior  deudor cambiario convertido en acreedor derivado por efecto del pago. Damos e$emplos. #l portador tiene acción contra cualquiera o todos los firmantes: el aceptante, el librador, los endosantes ! los avalistas, esto es, acción directa ! acción de regreso a la vez. n endosante que "a pagado la letra tiene acción de reembolso de regreso contra el librador ! los endosantes anteriores, adems de conservar acción de reembolso directa contra el aceptante. ?. #n cuanto al librador pueden darse dos situaciones distintas. a. #l librador tiene acción directa de cobro contra el aceptante, cuando es portador  de la letra en virtud de un endoso efectuado a su favor, lo cual es posible porque así lo admite el art. ;?. #ste accionamiento est expresamente permitido por el inc. < del art. P;, que dispone: R) falta de pago, el portador, aunque sea el propio librador, tendr contra el aceptante una acción directa S b. #l librador que pagó la letra por vía de regreso tiene acción cambiaria de reembolso contra el aceptante. #l único que no tiene acción cambiaria es el girado que pagó la letra. #l girado aceptante es el principal obligado. La letra no se crea ni se tramite a su favor. 6uien crea la letra da orden al girado para que pague ! garante al tomador ! a futuros tenedores que la letra ser pagada. ada endosante, al trasmitirla, se constitu!e en garante, frente a futuros tenedores, de que la letra ser pagada por el girado. uando el girado paga se extingue el derec"o creado en la letra. *i el girado pagó es porque tiene fondos del librador o porque le "a concedido cr&dito. *i el girado pagó sin tener fondos para ello sólo tendr - según veremos - una acción extra cambiaria para obtener del librador el reintegro de las sumas pagadas.

?# D.,.).4 @ -a)ga4 *.( /+)a*+) A. 4azón de ser ! consecuencias del incumplimiento

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a. 4azón de ser  Las acciones cambiarias de regreso se pierden si el portador no realiza determinados actos: si no la presenta para la aceptación o para el pago en determinados casos ! si no la protesta por falta de aceptación, por aceptación irregular o por falta de pago. T%or qu& es asíU %orque la Le! dispone que la responsabilidad de los obligados de regreso se "aga efectiva sólo ante el incumplimiento del girado. %or ello, antes de reclamar a los obligados de regreso, que son garantes de la aceptación ! del pago, el portador debe presentar la letra al girado.  ) los efectos de controlar que el portador "a "ec"o la presentación de la letra ! que es cierto que el girado se "a negado a aceptar o a pagar, se impone que se proteste notarialmente. on el protesto se prueba fe"acientemente la presentación en tiempo ! la negativa del girado a aceptar o pagar, con lo cual queda abierta la posibilidad de accionar contra los garantes. b. /ncumplimiento: caducidad de las acciones de regreso *i el portador es negligente ! no se presentó a recabar la aceptación ! el pago en tiempo o si se presenta pero no protesta cuando el girado niega aceptación o el pago requerido, no podr probar fe"acientemente la negativa del girado !, en consecuencia, pierde las acciones contra quienes dieron su garantía. )sí lo establece el artículo AE; que sanciona esas omisiones con la Kcaducidad de la letra. La omisión de esos deberes no per$udica la letra en cuanto a las acciones directas con respecto al girado aceptante. 4esulta del artículo P;, inciso <, ! AE; combinados. 4esumiendo, la caducidad de la letra afecta sólo las acciones de regreso ! no a las directas. <. #$ercicio de acciones antes del vencimiento abe precisar que la acción para el cobro se tiene, aun antes del vencimiento estipulado en la letra si &sta, al no ser aceptada, fue protestada por falta de aceptación 'art. OO, ap. 7, numeral A(. #xplicación: cuando el girado no acepta est dando un preaviso de que no pagar al vencimiento. La Le!, entonces, acude en tutela del portador ! le permite que accione, sin esperar al vencimiento. #n esta "ipótesis, el portador sólo tendr acciones de regreso 'art. OO(, puesto que si no "a! aceptante no puede "aber acción directa.

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#sta norma tiene dos excepciones: a( si el librador no garantizó la aceptación ! la letra no se acepta, no queda abierta la acción de regreso, "asta que no llegue el vencimiento ! se proteste por falta de pago 'art. ;E(5 b( cuando la letra es a cierto plazo desde la vista ! se protesta por falta de aceptación, no se produce el vencimiento anticipado, puesto que en esta "ipótesis rige el artículo @E que establece que en estas letras el plazo corre desde la fec"a del protesto. #l artículo @E contiene una norma especial para este tipo de letras, contradictoria con la norma de carcter general contenida en el artículo OO, ap. 7, n. A. #xiste otra "ipótesis de accionamiento antes del vencimiento en los casos de concurso, quiebra o concordato del girado 'art. OO, ap. 7, <(. La norma es co"erente con la antes comentada, que admite vencimiento anticipado en caso de falta de aceptación. uando el girado concursa o quiebra queda de manifiesto que no podr pagar aun cuando quiera. #l portador puede, entonces, promover acción cambiaria de regreso contra los dems obligados, sin esperar al vencimiento. Xstos tienen la posibilidad prevista por el art. AE=, inc. <: R#l librador, endosante ! avalista, en caso de reclamación, pueden diferir el pago "asta el día del vencimiento, dando fianza bastante a $uicio del tenedor, o depositar el importe o abonarlo con descuento de los intereses por el tiempo que falte para su vencimiento.S #sta posibilidad est dada exclusivamente para el caso de quiebra, concurso o concordato del girado ! no para la primera "ipótesis de vencimiento anticipado estudiada en que se aplica el inciso final del art. AEE. #xiste un tercer caso de vencimiento anticipado, cuando se produce la quiebra, concurso o concordato del librador de una letra no aceptable. uando la letra tiene la mención no aceptable ! respetando esa mención no se presenta a la aceptación ! no se acepta, el librador es el obligado principal en regreso. #s el principal garante pues responde, según vimos, frente al tenedor ! a todos los endosantes. *i se produce su quiebra, concurso o concordato, disminu!en las garantías que ofrece la letra ! es $usto que se autorice, entonces, como en los casos antes sealados, el accionamiento antes del vencimiento. #n resumen, para la "ipótesis de quiebra, concurso o concordato, sólo se produce el vencimiento anticipado, si esos sucesos tienen lugar respecto al girado o con respecto al librador pero, en este segundo caso, sólo cuando se trata de la letra no aceptable. #l concurso civil o comercial de los dems obligados cambiarios ! del librador en las letras con aceptación facultativa u obligatoria, no precipita el vencimiento de la letra.

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?. %rescripción #l art. AA;, al establecer los plazos de prescripción de las letras de cambio, tiene en cuenta sus elementos personales específicos. #n esta disposición se prev& distintos plazos de prescripción. a. %rescripción de las acciones contra el aceptante  1oda acción contra el aceptante 'obligado principal ! directo(, prescribe en el plazo de tres aos. #l plazo se cuenta desde la fec"a de vencimiento. b. %rescripción de las acciones del portador contra endosantes ! librador  La acción del portador contra endosantes ! librador 'obligados de regreso( prescribe al ao. #l plazo se cuenta desde la fec"a del protesto formalizado en tiempo útil ! desde el vencimiento de la letra si &sta no fuera protestable. c. %rescripción de las acciones de reembolso La acción del endosante que pagó la letra o que "a sido demandado por acción de regreso, contra los otros endosantes ! contra el librador, prescribe a los seis meses. #l plazo se cuenta desde el día en que el endosante pagó o desde aqu&l en que se le notificó la demanda.

C# Di.).n-ia4 -+n (a a--in -a4a( La creación ! la trasmisión de una letra tienen como causa una relación fundamental entre el librador ! su tomador, entre librador ! girado, entre cada endosante ! su endosatario, respectivamente. 1al como se establece en el art. <>, la relación causal no se extingue por la creación o trasmisión del título. %or lo tanto, el propietario de un título valor tiene dos derec"os a la vez: el emergente de la relación fundamental que lo liga al creador o al endosante que lo trasmitió ! el derec"o incorporado al título. %ara obtener el reconocimiento $udicial de esos dos derec"os tiene sendas acciones $udiciales que la Le! "a denominado, respectivamente, como acción cambiaria ! como acción causal. #l ob$eto de la acción causal es obtener la prestación debida por la relación fundamental que fue causa de la creación o de la trasmisión de la letra. 1al como se analizó precedentemente, el ob$eto de la acción cambiaria es obtener la prestación que consta en el título. #l propietario del título valor no puede pretender simultneamente la satisfacción de los dos derec"os !, desde luego, no puede actuar $udicialmente promoviendo a

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la vez dos acciones. *i lo "iciera, si se le permitiera "acerlo, se enriquecería in$ustamente. La Le! le impone una mecnica especial para el e$ercicio de sus derec"os. #n efecto, quien recibe un título valor, en el acto de recibirlo, renuncia a e$ercer privada o $udicialmente los derec"os emergentes de la relación fundamental, pero no renuncia definitivamente a ello. %uede, en cualquier momento, por cualquier razón, resolver exigir la prestación debida por la relación fundamental pero si así lo decide, debe renunciar al e$ercicio del derec"o cartular. #sa renuncia debe materializarse con la restitución del título a quien se lo entregó. Lo establece expresamente el art. <;. on otras palabras, el portador de un título valor, a su vencimiento, debe optar entre el e$ercicio de la acción cambiaria o el e$ercicio de la acción causal. o le est permitido el e$ercicio simultneo de ambas. #l portador de una letra de cambio, llegado el vencimiento, si no es pagada, debe adoptar una decisión. Debe resolver si exige $udicialmente la suma de dinero expresada en el título o letra o si promueve una acción contra el librador o el endosante que se la entregó por un pr&stamo efectuado ! cu!o importe se debe. o puede e$ercer la acción cambiaria ! causal a la vez. Debe elegir promover el  $uicio e$ecutivo con su letra debidamente protestada contra cualquiera de los obligados cambiarios o renunciar al e$ercicio de esa acción !, en su lugar, demandar al prestatario de la relación fundamental requiri&ndole la devolución de lo prestado.  )l decir acción causal, el legislador no se est refiriendo a un especial rito procesal. La acción causal se encauzar por las vías procesales que el Derec"o procesal "a previsto para el negocio $urídico de que se trate. 1anto las expresiones acción causal como acción cambiaria responden a un uso tradicional que podemos calificar como impropio, !a que pueden sugerir que se trata de ritos procesales distintos ! especiales, cuando en rigor no lo son. #l calificativo causal o cambiaria agregado a la palabra acción sólo tiene por fin llamar la atención sobre el ob$eto del $uicio que se promueve: en uno se busca el reconocimiento de un derec"o emergente de una relación fundamental ! en el otro se procura la satisfacción del derec"o incorporado al documento. +inalmente, la acción causal se promover por las vías procesales que la Le! acuerde al negocio causal, $uicio ordinario o $uicio e$ecutivo. o existe una acción causal específica como no existe una acción cambiaria típica. #l art. ?;A del 8% establece:

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R?;A.A Lo decidido en el proceso e$ecutivo podr ser modificado en proceso ordinario posterior. #ste proceso sólo podr promoverse cuando "a!a quedado e$ecutoriada la sentencia pronunciada en el proceso e$ecutivo. ?;A.< %ara conocer en el proceso ordinario posterior, cualquiera sea la naturaleza de la demanda que se interponga, ser competente el mismo tribunal que "ubiere entendido en la primera instancia del proceso e$ecutivo. ?;A.? #l derec"o a obtener la revisión de lo resuelto en el proceso e$ecutivo caducar a los seis meses de e$ecutoriada la sentencia pronunciada en &ste.S #l art. ?PO dispone: R?PO.A )l promover la e$ecución, el acreedor presentar el título ! solicitar las medidas cautelares convenientes a su derec"o, de acuerdo con lo dispuesto en los artículos siguientes. #l tribunal examinar el título que se le ex"ibe !, si lo considerase suficiente, despac"ar mandamiento de e$ecución ! cometer al funcionario que corresponda para que lleve adelante los procedimientos de apremio. ?PO.< umplida efectivamente la medida cautelar, se notificar al e$ecutado ! &ste, dentro del plazo de diez días, extensible en razón de la distancia, podr oponer las defensas de pago o in"abilidad del título por falta de los requisitos esenciales para su validez, a la que acompaar toda la probanza documental de que disponga ! mencionando todos los concretos medios de prueba de que intente valerse. ?PO.? #l tribunal rec"azar sin sustanciar, toda excepción que no fuere de las enumeradas, las que no se opusieren en forma clara ! concreta, cualquiera sea el nombre que el e$ecutado les diere ! las que, tratndose de cuestión de "ec"o, no se acompaaren con los medios probatorios o con su indicación. La resolución denegatoria admitir el recurso de apelación 'artículos <>E, numeral =(. ?PO.= *i las excepciones fueren admitidas, se sustanciarn ! fallarn por los trmites de los artículos <>; a ?;E. ?PO.> #n los casos de los numerales Y ! ;Y del artículo ?PP, proceder el  $uicio ordinario posterior a que refiere el artículo ?;A.S  Ro es exacto asimilar los t&rminos acción cambiaria ! acción e$ecutiva, ni contraponer acción cambiaria ! acción ordinaria.

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1oda acción fundada en una letra de cambio es una acción cambiaria, sea o no adems acción e$ecutiva.S

 )L80* )*0* %4)1/0* D# 1/1L0* 3)L04#*

a( C0D#L0 D# L#14) D# )C7/0 aso prctico: #l ?E de setiembre del ;?A;@ representado por su gerente general el seor arlos 1ordo!a %ac"eco vendió mercaderías al cr&dito a los seores Distribuidora # /mportadora +armac&utica *) domiciliado en rb. Los %inos Cza ) Lote AE 1ru$illo, representado por su gerente general el seor /vn Luna )banto, según factura Q EEA-E?@=.PE nuevos soles incluidos inv., en la misma fec"a de emisión de factura el cliente acepta la letra Q EEAEA> para ser cancelada el =P@? domiciliado en )v. Los %escadores =@> "imbote representado por su gerente general el seor Canuel astillo 8onzales otorga un pr&stamo por la

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cantidad de *G. >,EEE.EE a su administrador el seor 4aúl 8arcía Napata con D/ ?=>; domiciliado en la urbanización los %inos )-A pagaderos a OE días sin intereses por lo que el seor 4aúl 8arcía acepta la emisión un pagar&.

CONCLUSIONES omo primera conclusión puede decirse que el endoso como instrumento de circulación de los títulos valores, producto de la invención de los comerciantes de la edad media, modificó enormemente la estructura económica de los títulos valores, fortaleciendo la función económica ! $urídica propia de los títulos valores, circular, asegurar valores, transferencias de manera gil ! segura ! dotar de inmunidad al titular del título. omo segunda conclusión se puede decir que la regulación del endoso se encuentra repartida por el ódigo de omercio, dentro de los capítulos de los títulos a la orden, nominativos, portador, en algunos casos mu! escueta, así como dentro de la regulación de ciertos títulos valores, como la letra de cambio el pagar& o el c"eque. omo tercera conclusión se pudo diferenciar claramente, el instituto del endoso con el de la cesión de cr&ditos, que desde el inicio del desarrollo del endoso se "abía asimilado a la cesión, por un error de los franceses.

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 )unque se realizó una exposición corta ! mu! resumida del tema, se considera que el estudiante tendr al menos un conocimiento que le permita entender el instituto del endoso.

RECOMENDACIONES #s recomendable: +ortalecer las regulaciones del mercado de valores, en cuanto a control para fortalecer la transparencia del mismo ! evitar el lavado de activos. Desarrollar un esquema de nuevos servicios ! elementos del mercado de valores para fortalecer el desarrollo económico ! las condiciones de crecimiento en la economía colombiana. Disear estrategias enfocadas ! encaminadas a lograr una real efectividad funcional ! operativa, así como un preciso desarrollo ! mane$o estrat&gico de recursos que posibilite la transformación ! evolución económica, así como el mismo mane$o industrial ! comercial de los valores en el mercado.

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 )*)4#LL/, 1ulio. /niciación al estudio del derec"o mercantil. 7arcelona: 7osc". AO;= 7)LD#0, Bulio. )spectos generales del mercado de valore s de 6uito. "ttp:GG[[[.monografias.comGtraba$osA?GdesamercGdesamerc<.s"tml 7alza +ranco, 3ladimir. )cciones. 7arranquilla: . del )..
LIBROS

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7roseta %ont, Canuel. Canual de Derec"o Cercantil. AA\ #dición. #ditorial 1ecnos. Cadrid. #spaa. AOO=. 8arrigues, Boaquín. 1ratado de Derec"o Cercantil. @\ #d ición. #ditorial %orrúa. 1omo //. C&xico. AO@@. 9uecW, )lfred. Derec"o de los 1ítulos 3alores. A\ #dición. #ditorial )riel. 7arcelona. #spaa. AO@@.

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