Mercado e instituciones financieras Frank J. Fabozzi ,Franco Modigliani EDWIN ESCAN!E
El autor descri describe be en estas primeras páginas páginas aspectos aspectos básicos de los mercados mercados financi fin ancieros eros tal tales es com como o su fun funció ción, n, cla clasif sifica icación ción y glo global baliza izació ción, n, tam tambié bién n hac hace e referencia a los derivados financieros sobre los cuales menciona 2 instrumentos como los futuros futuros y opciones. De esta manera manera el autor comienza comienza explicando explicando las funciones de los mercados financieros mencionado sus tres más importantes , la primera hace referencia a ue la interacción entre compradores y vendedores determina el precio de un activo financiero , la segunda es ue los mercados financieros proporcionan liuidez a los inversionistas , entendiendo liuidez como la fac facili ilidad dad de conv convert ertir ir los act activo ivos s int intangi angible bles s o fin financ ancier ieros os en din dinero ero .ca .cabe be resaltar ue esta liuidez depende del mercado o del instrumento , por lo ue no es lo mismo uerer vender una acción de Ecopetrol ue una de fabricato , para terminar, termi nar, una una de las funciones funciones de los mercado financieros financieros es la de reducir los los costos de transacción entre los cuales existen dos costos asociados, los costos de inform inf ormació ación n y los costos costos de b!sueda b!sueda . después después el aut autor or menciona menciona ue los mercados merc ados financi financieros eros tienen tienen diferent diferentes es clasific clasificaci aciones ones , una es por tip tipo o de vencimiento en la ue se encuentra el mercado de dinero para obligaciones de un vencimiento vencim iento en un plazo más corto corto y el mercado de capitales capitales en la ue están los activos financieros ue vencen en un plazo más largo , en este !ltimo el me"or e"em e" empl plo o es la bo bols lsa a de va valo lore res s , en ot otra ra cl clasi asifi ficac cación ión se enc encue uent ntra ra a aue uell llos os mercado ue transan con obligaciones recién emitidas llamado mercado primario, y los ue revenden las obligaciones anteriormente emitidas secundario Después de describir los aspectos básicos de los mercados financieros el autor explica uno de los eventos ue actualmente vive el mundo y es la globalización de los mercados financieros ,entendiendo esto como la posibilidad de las empresas de buscar financiamiento en mercados distintos a los domésticos y la de los inversionistas de no limitar su inversión a su territorio. Esta globalización ha sido posible gracias a varios factores entre los ue se encuentran, la liberalización del mercado lo cual provoca un mayor flu"o de capitales en el mundo , permitiendo as# una mayor eficiencia del dinero ya ue los inversionistas buscar#an las alternativas de inversión más rentables , otro factor son los avances tecnológicos ue se han presentado en el mundo , esto permite ue los inversionistas puedan analizar diversos mercados y a su vez invertir en ellos en cuestión de segundos gracias a las plataformas ue actualmente existen , el !ltimo factor ue menciona el autor es el de la institucionalización del mercado financiero ya ue como el
mismo menciona anteriormente los mercados financieros eran controlados por inversionistas detallistas , y ahora son mane"ados por inversionistas institucionales , con respecto a este argumento considero ue en $olombia es necesario una mayor institucionalización ue permita mane"ar de manera más rentable los recursos de los colombianos , otro beneficio es ue los fondos de pensiones actualmente en $olombia están ganando poco y algunos están perdiendo dinero de esta manera muchos "óvenes van a tener ue cargar con las pensiones de millones de colombianos, para solucionar este problema los fondos de pensiones deben invertir en instituciones las cuales generen unas mayores rentabilidades invirtiendo en renta variable .
%or !ltimo el autor se enfoca en uno de los productos financieros más utilizados en el mundo, los derivados, los cuales define como un contrato cuyo valor depende del precio de un activo subyacente. &a modo de e"emplo uno de los más transados en $olombia es el futuro de la 'rm cuyo valor depende de su subyacente el cual ser#a la 'rm . Después de definir los derivados el autor menciona sus principales instrumentos los futuros y las opciones , el primero es un acuerdo ue realizan 2 partes para efectuar una transacción correspondiente a la venta o compra de un activo financiero teniendo como caracter#stica una fecha futura espec#fica y un precio determinado , en $olombia existe la ca"a de compensación la cual act!a como contraparte en el acuerdo , esto con el fin de eliminar los riesgos de contraparte , el segundo instrumento derivado otorga al poseedor del contrato el derecho pero no la obligación de comprar o vender un activo financiero a un precio y fecha especifica . estos instrumentos financieros tienen la función de cubrir el riego ya sea económico como los cambios en la trm o cubrir las en las fluctuaciones naturales de la bolsa , por e"emplo si se tienen un millón de acciones de (pple y se uiere cubrir el riego de perdida , el inversionista vender#a opciones de (pple para as# compensar una ca#da imprevista , si esta llegara a ocurrir el inversionista e"ecutar#a sus opciones , pero s# en cambio la acción de (pple aumentar#a su precio el inversionista no e"ecutar#a la opción y lo !nico ue tendr#a ue hacer seria pagar la prima de la opción . aunue estos instrumento fueron concebidos para cubrir el riesgo muchos inversores o para llamarlos como debiera ser especuladores han aprovechado una venta"a ue tienen estos instrumentos y es la de invertir con el dinero de otros , a esto se le conoce como el apalancamiento , ue no es más ue maximizar las ganancias y las perdidas esto ocasiona ue la codicia de ganar grandes cantidades de dinero en el corto plazo ciegue a muchos inversionistas detallistas e incluso bancos los cuales han visto como su capital y el de muchas familias se pierde en cuestión de minutos
El autor expone de manera clara y sencilla los aspectos más importantes de los mercados financieros ayudándose de e"emplos para un mayor entendimiento lo cual genera una lectura amena
