FINANCIAMIENTO PARA PYMES
JAVIER GOTTIG
ÍNDICE Resumen........................................................................................................... 2 I-Introducción al Financiamiento para Pymes.............................................. 4 II-Marco Normativo.......................................................................................... 5 III-Formas de Financiamiento......................................................................... 7 IV-Financiación Bancaria................................................................................ 8 1. Financiación a Corto Plazo.................................................................. 9 A. Acuerdo en cuenta corriente B. Crédito financiero o amortizable C. Compra de documentos comerciales D. Financiación en cuenta a tasa adelantada con adm. de cartera E. Prestamos financieros con garantía warrants F. Factoring 2. Financiación a Mediano y Largo Plazo............................................. 12 A. Plan Pyme B. Corporación interamericana de Inversiones C. BICE-Norma 007 D. BICE-Bancos E. Créditos Garantizados por una SGR F. Leasing V-Financiación Privada................................................................................. 18 1. Autofinanciación 2. Venta de valores 3. Financiación a través de proveedores 4. Fondos de Capital de Riesgo VI-Financiación Estatal.................................................................................. 20 1. Créditos a tasa subsidiadas 2. Créditos fiscales para capacitación 3. Programa Iniciar 4. Créditos de las líneas financieras del CFI 5. Sociedades de Garantías Recíprocas 6. Fideicomiso 7. Fondo Nacional de Desarrollo para la MiPyME 8. CompreMiPyME 9. Factura de Crédito Conformada VII-Conclusiones............................................................................................ 25 VIII-Referencias Bibliográficas..................................................................... 26 IX-Fuentes de Información............................................................................ 27
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Resumen
Es de conocimiento la crisis económica por la que atraviesa nuestro país y las dificultades de acceso al financiamiento a tasas razonables que enfrentan las empresas para hacer rentable cualquier actividad, particularmente las Pymes. Las Pymes se encuentran reguladas por la ley 24.467 de 1995 y la 25.300 de 2000 que complementa la primera. Estas tienen por objeto promover el crecimiento y desarrollo de las pequeñas y medianas empresas facilitando el acceso al crédito ya sea mediante la creación de nuevos instrumentos o a través de los ya existentes. Las distintas formas de financiamiento se pueden categorizar en: financiación bancaria, privada y estatal. Los bancos ofrecen créditos a corto y largo plazo. Los productos ofrecidos a las pequeñas y medianas empresas son similares en las distintas instituciones bancarias y generalmente están orientados a mejoras o crecimiento en el proyecto actual y no suelen financiar el inicio de las empresas. La financiación privada consiste en otras posibilidades de financiamiento excluidas las bancarias, como la autofinanciación, la financiación a través de proveedores o los fondos de capital de riesgo. El Estado debe participar en el desarrollo y crecimiento de las Pymes por medio de la implementación de políticas de inversión, subsidios o beneficios especiales. Si bien el Estado cuenta con muchos programas de apoyo, muchas veces estos quedan en simples enunciados o no tienen la celeridad necesaria, la gran dispersión de organismos gubernamentales que trabajan en esta materia hace que los programas pierdan efectividad. El problema de financiamiento no sólo es responsabilidad de quien debe ofrecer el mismo sino también de quien lo demanda, o sea las propias Pymes. Muchas de ellas son de origen familiar y presentan conflictos familiares que corren el foco de atención de sus verdaderos intereses para centrarse en estos conflictos. En la era de la globalización donde estas empresas deben competir con grandes multinacionales hace necesario que se manejen profesionalmente, capacitándose, dotándose de los adelantos tecnológicos y fijándose un plan de negocios.
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Comprender estas dificultades y avocarse a buscar soluciones concretas será la clave no sólo para salvar a las Pymes sino a toda la economía argentina teniendo en cuenta lo que ellas representan para la misma.
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I-Introducción al Financiamiento para Pymes Es de conocimiento la crisis económica por la que atraviesa nuestro país y las dificultades de acceso al financiamiento a tasas razonables que enfrentan las empresas para hacer rentable cualquier actividad, particularmente las Pymes. La importancia de las Pymes para la economía argentina queda de manifiesto cuando se observa que representan el 99,7% de las empresas del país, que generan el 70,8% del PBI, que el 95,1% de las empresas del país son microempresas que generan el 46,6% del empleo y 31,9% del valor agregado. (1) En la argentina, solo alrededor del 28% del financiamiento del sistema financiero se destina al sistema productivo. Este monto ha ido decreciendo en los últimos años a favor de una expansión al financiamiento del gobierno y al consumo. El crédito en la Argentina no alcanza a un 30% del PBI contra un 44% de Brasil, reflejando la inferioridad de condiciones en lo que a asistencia crediticia se refiere. Cuando se observa la industria esta diferencia se potencia de un 23% a un 40% en el vecino país. (2) En la era de la globalización, de la economía a escala, las pymes necesitan financiamiento para competir. La competencia lleva al mejoramiento del producto o servicio, de la atención al cliente, a la mayor especialización y a encontrar el nicho en el cual podrán imponer sus ventajas competitivas, ya sea calidad o precio. Todos los cambios a los que deben enfrentarse derivan en la necesidad de financiar el capital de trabajo. Para poder competir en precio se requiere automatizar al máximo las tareas, ahorrar tiempo, energía y costos. Y para poder comprar en las mejores condiciones de plaza, normalmente precisan de efectivo o unificación de pedidos para obtener bonificaciones por volumen de compra.
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II-Marco Normativo Las Pymes se encuentran reguladas por la ley 24.467 de 1995 y por la 25.300 de 2000 que complementa la primera. El objetivo de las mismas es: “promover el crecimiento y desarrollo de las pequeñas y medianas empresas impulsando para ello políticas de alcance general a través de la creación de instrumentos de apoyo y la consolidación de los ya existentes”.(3) Estas enuncian distintos modos de ayuda a las Pymes desde el Estado y los bancos, que aunque gozan de buenas intenciones no siempre logran su objetivo. “Se facilitara el acceso de la pequeña y mediana empresa al crédito estableciéndose entre otras facilidades bonificaciones de las tasas de interés, ya sea mediante la creación de nuevos instrumentos o a través de los ya existentes.” “...se favorecerá con una bonificación especial a las Pymes nuevas o en funcionamiento localizadas en los ámbitos geográficos que reúnan las siguientes características: 1- Regiones en las que se registren tasas de crecimiento del PBI inferiores a la media nacional; 2- Regiones en las que se registren tasas de desempleo superiores a la media nacional.” (4) La bonificación anteriormente citada será solventada por el estado nacional y estará especialmente destinada a: 1- Créditos para la adquisición de bienes de capital propios de la actividad de la empresa; 2- Créditos para la construcción de capital de trabajo; 3- Créditos para la reconversión y aumento de la productividad debiendo además contemplar amplios plazos de amortización, tasas comparables a las más bajas de plaza y períodos de gracia según el retorno de la inversión previsto; 4- Créditos para la actualización y modernización tecnológica, de procedimientos administrativos, gerenciales organizativos y comerciales y contratación de los servicios de consultoría, etcétera; 5- Créditos para financiar y prefinanciar las exportaciones de los bienes producidos por las Pymes.(5)
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“...el Banco de la Nación Argentina y el Banco de Inversión y Comercio Exterior instrumentán líneas especiales para financiar las pequeñas empresas.” (6) También se crea la figura de la Sociedad de Garantía Recíproca, el Fondo de Garantía para la Micro, Pequeña y Mediana Empresa y el Fondo Nacional de Desarrollo para la Micro, Pequeña y Mediana Empresa (Fonapyme) que profundizaré posteriormente. Los créditos otorgados por la Secretaría de la Pequeña y Mediana empresa para proyectos de capacitación, tienen su sustento en la ley cuando enuncia “El Estado de la Nación continuará instrumentando y desarrollando herramientas crediticias y de capacitación específicamente destinadas a las microempresas.”(7) La resolución 24/2001 clasifica a las micros, pequeñas o medianas empresas, sólo en función de sus ventas anuales y no considera la cantidad de personas empleadas ni la cantidad de consumos de insumos y servicios municipales, provinciales o nacionales.
Cuadro I – Categorización de las micros, pequeñas y medianas empresas según sus ventas anuales Tamaño / Sector
Agropecuario
Industria y Minería
Comercio
Servicios
$ 150.000
$ 500.000
$ 1.000.000
$ 250.000
Pequeña Empresa
$ 1.000.000
$ 3.000.000
$ 6.000.000
$ 1.800.000
Mediana Empresa
$ 6.000.000
$ 24.000.000
$ 48.000.000
$ 12.000.000
Microempresa
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III-Formas de Financiamiento Existen distintas formas de financiamiento a las que puede acceder una PyME, que se pueden categorizar en tres grandes grupos: 1- Financiación Bancaria 2- Financiación Privada 3- Financiación Estatal Cuando una empresa busca financiamiento deberá tener en cuenta:
Sector al que pertenece
Que productos o servicios comercializa
Tamaño de la empresa (ventas y patrimonio neto)
Área geográfica en donde comercializa sus productos o servicios
Gerencia de la compañía
Destino de la inversión
Monto del crédito
En base a estos datos podrá determinar cual es la línea de financiamiento más conveniente, no sólo por los costos sino por las exigencias del prestamista. Las necesidades de capital generalmente obedecen a:
Inicio de empresa
Ahogo financiero o económico
Mejoras o crecimiento en el proyecto actual
Nuevo proyecto de empresa con historia
Para acceder a prestamos hay que convencer al prestamista que confíe en la empresa por un tiempo prolongado. El inversor quiere tener seguridad que va a recuperar el dinero invertido, deberá presentarse un plan estratégico viable y creíble. La viabilidad se prueba demostrando que hay un mercado que compra, capacidad técnica para producir y se tiene capacidad de conducción y de ejecución.
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IV-Financiación Bancaria Antes de analizar las distintas alternativas es importante observar los requisitos exigidos habitualmente por los bancos para el otorgamiento del crédito:
1.- Dos o tres últimos balances con dictamen de profesional en Ciencias Económicas y su firma certificada por el Consejo Profesional. 2.- Datos complementarios del balance general; evolución patrimonial; origen y aplicación de fondos; estructura de costos. 3.- En caso de sociedades formalmente constituida:
Acta de Asamblea de elección de actuales autoridades y aprobación de balances y distribución de utilidades
Actas de Directorio con distribución de cargos
Datos filiatorios y manifestación de bienes de miembros del Directorio
Títulos de dominio de la sociedad y miembros del Directorio
4.- Inscripción en el Registro Industrial de la Nación (solo industria) 5.- Declaración Jurada de:
Ventas mensuales de últimos 12 meses previos a la presentación
Deudas bancarias y financieras actualizadas con detalle de banco, destino, plazo, vencimientos, garantías y moneda
Principales proveedores y clientes con indicación de domicilio y teléfono
6.- Comprobación de la situación impositiva y previsional:
Inscripción ante la AFIP
Ultima declaración jurada anual de Ganancias, IVA e Ingresos Brutos de la sociedad y bienes personales de los socios
Comprobantes de últimos 6 pagos mensuales impositivos y previsionales
7.- Solicitud de crédito 8.- Cuando se trata de proyectos por mas de U$S 100.000 deben presentar un proyecto del negocio (mercado, producción, administración) que incluya un cashflow hasta 5 ejercicios futuros. Algunos de los requisitos pedidos por los bancos limita la cantidad de empresas con posibilidad
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de abrir hasta una cuenta corriente o acceder a un contrato de leasing. El sector Pyme no es demasiado atractivo para estas instituciones porque resulta tan costoso analizar las carpetas para el otorgamiento de créditos a las Pymes que a las grandes empresas, y los montos otorgados a estas últimas son mucho mayores, además las Pymes son más riesgosas, hay que tener en cuenta que muchas de ellas tienen un plazo de vida inferior a los 3 años. Los bancos ofrecen créditos a corto y largo plazo. Los productos ofrecidos a las pequeños y medianas empresas son similares en las distintas instituciones bancarias y generalmente están orientados a mejoras o crecimiento en el proyecto actual y no suelen financiar el inicio de las empresas.
1-Financiación a Corto Plazo A- Acuerdo en cuenta corriente: orientada a resolver situaciones transitorias de iliquidez que se pueden generar por la operatoria habitual de las empresas. El plazo máximo es de 30 días pero la renovación es automática. Ventajas: Es una herramienta adecuada y eficaz para las necesidades coyunturales de financiamiento de corto plazo. Este producto se puede tomar en pesos o en dólares, con una tasa vencida aplicada sobre los saldos utilizados. Desventajas: Su uso indiscriminado y convertido en una práctica habitual perjudica el equilibrio financiero de la empresa. Muchas empresas cometen el error de financiar capital de trabajo de esta forma.
B- Crédito financiero o amortizable: Dadas las altas tasas de interés de los descubiertos en cuenta corriente los bancos están volcando a las empresas a este sistema de préstamos, que funciona de forma similar al crédito personal para las personas físicas. Es un ingreso de fondos para atender necesidades operativas puntuales con vencimiento programado. Para los bancos tiene el beneficio de asegurarse una devolución en cuotas del crédito, aunque muchos bancos aclaran que si una empresa no puede cubrir parte de su descubierto, difícilmente cumpla con el pago de las cuotas. Ventajas: el pago mensual de las cuotas puede ir variando de acuerdo al ciclo productivo de la empresa. Pueden aplicarse a la financiación de stocks. Las tasas de interés son inferiores a
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los descubiertos. Desventajas: suelen ser en dólares por lo que las empresas asumen el riesgo cambiario y difícilmente puedan conseguirse plazos superiores a los 180 días.
C- Compra de documentos comerciales (pagarés, facturas y prendas) y descuentos de documentos comerciales: Se transfiere al banco el financiamiento de las ventas de la empresa. Este producto se puede tomar en pesos y dólares hasta un plazo de 120 días. La tasa se aplica en forma adelantada. Ventajas: Constituye una eficaz alternativa de financiamiento para empresas que comercializan sus productos a plazo. Desventajas: Para determinados sectores se manejan plazos superiores a los 120 días, deberían permanecer los documentos en cartera hasta ese plazo para ser entregados al banco. Además, los intereses descontados por los bancos quitan todo beneficio a las ventas realizadas y generalmente las instituciones financieras sólo compran documentos de empresas de primera línea.
D- Financiación en cuenta a tasa adelantada con administración de cartera (cheques de pago diferido): Orientada a transformar en recursos líquidos los cheques provenientes de las ventas producidas por la actividad comercial de la Pyme. El plazo máximo de los cheques es de 120 días. La tasa de interés se cobra en forma adelantada.
E- Préstamos financieros con garantía warrants: Es un mecanismo por el cual se accede a préstamos garantizados por mercadería. El plazo máximo de los mismos es de 180 días, pero pueden renovarse. Este instrumento fue creado por la ley 9.643 de 1914 pero había dejado de utilizarse por los desequilibrios de la economía y la inflación. Desde la vigencia de la ley de convertibilidad retomo su impulso, se han inscripto en el sistema varias empresas y se ha operado por un monto mayor a los 2.000 millones de dólares. Si bien se adapta a todos los rubros productivos en los que exista un stock inmovilizado por condiciones inherentes a sus productos, forma de venta o elaboración, casi el 90% son
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productos agrícolas. Los títulos son emitidos y respaldados por empresas almacenadoras, sociedades de objeto especifico, que se responsabilizan de la cantidad y calidad de la mercadería recibida en depósito.
Estas empresas tienen que dar muestra de idoneidad, seriedad y solvencia
patrimonial. Los almacenes o depósitos para Warrants son custodiados y controlados por las empresas almacenadoras, en los cuales se depositan mercaderías diversas, con el objeto de constituirlas en garantía de créditos. No necesariamente deben ser propiedad de la empresa almacenadora, pueden pertenecer al depositante o un tercero. Contra la recepción de la mercadería por parte de la empresa almacenadora, esta emite dos tipos de certificados, Certificado de depósito y Warrants, en los cuales se vuelcan todos los datos del depositante, del depósito y de la mercadería, como así también el precio de la misma. El Certificado de depósito, es el título que acredita la propiedad de la mercadería.
El
Warrant, es el titulo de crédito. Con su endoso se transfieren los derechos creditorios de la mercadería depositada bajo este régimen. El titular del Warrant lo endosa a favor del Banco interviniente en garantía de un préstamo o crédito otorgado.
El endoso queda registrado al dorso del Warrant y del Certificado de
depósito, y en los libros rubricados de la empresa almacenadora. El aforo o proporción del valor de la mercadería que representa el monto del crédito y la tasa de interés se pactan libremente entre el titular del Warrant y el Banco. Al vencimiento del plazo del crédito, el titular original deberá cancelar el préstamo con el Banco, el cual le devolverá el Warrant debidamente cancelado; luego el titular presentará ante la empresa almacenadora el Certificado de depósito y el Warrant cancelado y está le entregará la mercadería originalmente depositada.
En caso que el crédito no fuese cancelado al
vencimiento el Banco pedirá a la empresa almacenadora el remate de la mercadería.
El
remate es de carácter extrajudicial y no se suspende por muerte del depositante, ni por concurso o quiebra, ni por otra causa que no sea por orden judicial escrita, previa consignación de los fondos adeudados.
El producido del remate debe ser entregado por la empresa
almacenadora al acreedor del crédito, por poseer éste una garantía privilegiada. Ventajas:
Posibilita la financiación de capital de trabajo.
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Brinda agilidad para la obtención de crédito.
Menores costos de financiación que presentando otras garantías, dado el carácter de inembargable que tiene este título lo convierte en una garantía privilegiada que vuelve atractivo el instrumento para las entidades financieras.
Da la posibilidad de brindar garantías a distintos acreedores mediante una división de mercaderías en documentos diferentes.
Permite un ágil manejo de la garantía con la posibilidad de liberarla parcialmente.
Posee costos proporcionales según la operación.
Permite financiar la retención de mercaderías en momentos de baja de precios, o cuando las ventajas de vender a futuro resultan superiores a los costos de utilización de un Warrant (almacenaje+intereses).
F- Factoring: Consiste en la cesión de las cuentas por cobrar o créditos comerciales, originados por la venta de mercaderías o prestación de servicios que la empresa realiza, a una firma especializada en este tipo de transacciones como las entidades financieras, convirtiendo las ventas a corto plazo en ventas al contado, asumiendo el riesgo de insolvencia del titular y encargándose de su cobro. Ventajas: genera liquidez inmediata basada en las ventas, permite a la empresa concentrarse en el desarrollo de su negocio, posee un cobrador más eficiente. Desventajas: tiene un costo elevado, la empresa queda sujeta al criterio de la sociedad factor para evaluar los riesgos de los distintos compradores.
2-Financiación a Mediano y Largo Plazo A-Plan PyME: la mayoría de los bancos tienen planes similares. Están orientados a cualquier tipo de necesidad del sector, avalada por una garantía hipotecaria o a través de una Sociedad de Garantía Recíproca. El plazo máximo es de 60 meses y las cuotas pueden ser mensuales, trimestrales o semestrales. Ventajas: puede aplicarse a financiar capital de trabajo, reestructuración de pasivos, adquisición de activo fijo, etc., porque al estar garantizado el banco no limita sus fines.
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Desventajas: la Pyme debe ser propietaria o formar una S.G.R.
B-Corporación Interamericana de Inversiones: financiación de proyectos de inversión de pequeñas y medianas empresas dedicadas a la actividad productiva. El monto a otorgar es de hasta 3 millones de dólares por proyecto, con un plazo de 36 a 72 meses en cuotas semestrales.
C-BICE-Norma 007: financiación de proyectos de inversión de empresas de todas las actividades. El monto a otorgar es desde 100.000 hasta 10.000.000 de dólares por proyecto. El plazo es de 12 a 120 meses y las cuotas pueden ser mensuales, trimestrales, semestrales o anuales. D-BICE-Bancos: financiación de proyectos de inversión de empresas de todas las actividades económicas. El monto a otorgar es de hasta 500.000 dólares por proyecto. El plazo es de 12 a 72 meses y las cuotas pueden ser mensuales, semestrales o anuales.
E-Créditos garantizados por Sociedades de Garantías Recíprocas (S.G.R.): es una medida de apoyo a las Pymes para facilitar el acceso al financiamiento. Consisten en créditos otorgadados por los bancos a las empresas que sean socios partícipes de una Sociedad de Garantía Recíproca (S.G.R.). Las S.G.R. fueron creadas por la Ley 24.467 y modificadas por la Ley 25.300.
El objeto
principal es el otorgamiento de garantías y asesoramiento técnico, económico y financiero a sus socios partícipes. Las Pymes cuando solicitan financiamiento en las instituciones bancarias, se encuentran muchas veces imposibilitadas de acceder al crédito por falta de las garantías necesarias. Con la creación de las S.G.R., las pymes asociándose a éstas, pueden obtener las garantías solicitadas por los bancos dado que la S.G.R. garantiza su crédito frente al banco. Las S.G.R. están integradas por dos tipos de socios, los socios partícipes son los titulares de las pequeñas y medianas empresas, y los socios protectores, todas aquellas personas que realicen aportes al capital social y al fondo de riesgo de las S.G.R. El capital social de las S.G.R. está integrado por el aporte de los socios. La incorporación de
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los socios protectores no puede exceder el 50% del capital social, y la participación de cada socio partícipe no puede superar el 5% del mismo. Además, la S.G.R. debe formar un fondo de riesgo con el aporte de los socios protectores. Existen dos tipos de S.G.R.:
Abiertas: S.G.R. para Pymes de cualquier sector económico, dedicadas a actividades comerciales, industriales, agropecuarias y de servicios no financieros. Ej: Garantizar SGR (socio protector Banco Nación Argentina).
Cerradas. SGR para Pymes de un sector, o proveedores y/o clientes de una gran empresa. Ej: Peconfianza (del grupo Pérez Companc).
Beneficios de las S.G.R. Para los socios partícipes:
Mitigar los requerimientos de garantías.
Bajar las tasa de interés de los créditos a las PyMEs.
Mejorar el desempeño de las PyMEs en áreas de management, calidad y tecnología.
Para los socios protectores:
Exención impositiva a las contribuciones al fondo de riesgo.
Oportunidad de inversión.
En casos especiales, mejorar el desempeño de PyMEs vinculadas
Para las entidades financieras:
Transferencia del riesgo asociado a los créditos PyME. La evaluación de los proyectos se encara desde las SGR.
Seguimiento del sujeto de crédito.
Instrumento adecuado para el desarrollo de proveedores y clientes.
F-Leasing: en un contexto competitivo como el actual, la necesidad de renovación y actualización es vital para el crecimiento de las PyMEs, una de las posibilidades bancarias de financiación para bienes de capital se instrumenta por medio del Leasing. El Leasing es la mejor alternativa para acceder a los bienes de capital que la PyME necesita, sin realizar la gran inversión de la compra. El problema, ya recurrente, es la capacidad de la mayoría de las pequeñas empresas para cumplir los requisitos necesarios para obtenerlo. Características del Leasing
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-El tomador del contrato puede ser una empresa o persona física con actividad comercial, industrial, de servicios y/o agropecuaria. Debe tener una antigüedad mínima de 3 años, con el último balance anual demostrando utilidades. A la vez, en algunos bancos se requiere una facturación anual mínima. En el Bank Boston es de U$S 250.000 Generalmente los bancos realizan estos contratos con PyMEs vinculadas a éstos al momento de instrumentarlo. -Las tasas de interés pueden ser fijas o variables -La moneda utilizada en la operación es el dólar. -La periodicidad de las cuotas puede ser mensual, trimestral o semestral. En los Bancos Francés y Galicia se abonan vencidas, mientras que en el Bank Boston, adelantadas. -Los gastos de mantenimiento del bien son solventados por el tomador del contrato, como si fuera el propietario. -Los Riesgos, Seguros y Gastos le corresponden al tomador del contrato de Leasing, siendo el beneficiario de las pólizas el banco. Deben adicionarse los gastos de inscripción del contrato en el registro, patentamiento y seguros que correspondan según el tipo de bien. -Plazos de alquiler: Para bienes amortizables en 3 años, de 19 a 36 meses. Para bienes amortizables en 5 años, de 31 a 48 meses. Para bienes amortizables en 8 años, de 49 a 61 meses. Para bienes amortizables en 10 años, 61 meses. -A partir del vencimiento del contrato, la empresa puede optar por comprar el bien al precio previamente pactado; renovar la locación partiendo de un valor igual al residual; reintegrar el bien al Banco en buen estado para que éste lo revenda; ó ceder a un tercero la opción de compra. Fines del Leasing -Financiación de inversiones para expandir la actividad de la PyME, debiendo incorporar nuevos equipos. -Financiación de inversiones en bienes para el reemplazo de otros similares con la vida útil agotada.
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-Financiación del IVA reduciendo el costo real de la financiación, así como del impuesto a las Ganancias durante el plazo del contrato. Beneficios del Leasing -Se financia el 100% del valor del bien a largo plazo, sin desembolso inicial, por lo cual no inmoviliza capital. -La Empresa utiliza el bien recibido en leasing, genera ingresos y luego afronta el pago del canon. El mismo se abona: en forma vencida y decreciente, bajo el Sistema Alemán de amortización para algunos Bancos (Galicia, Francés, etc.); o en forma adelantada y con cuota constante bajo el sistema de amortización Francés en otras entidades (Bank Boston, entre otros). -Permite la renovación permanente de la tecnología. -El canon no está alcanzado por el impuesto a los intereses (operaciones muebles e inmuebles) y es un gasto deducible para la determinación del impuesto a las Ganancias en el plazo del contrato. -En las operaciones sobre inmuebles, el canon no está alcanzado por el IVA. -En las operaciones sobre maquinarias y equipos, se financia el IVA de la siguiente forma: Las empresas que tienen ganancia impositiva porque pueden imputar como gasto el canon en el plazo del contrato. Las que presentan IVA saldo a favor porque el mismo solamente se incrementa por la porción del impuesto que incluye en el canon, con lo cual
reducen
sensiblemente su inmovilización en comparación con la situación que se plantearía si debiesen comprar el bien y afrontar el 100% del impuesto. Limitaciones del Leasing -Para algunos bancos el tomador del Leasing debe ser una empresa responsable inscripta en el IVA, excluyendo así a las PyMEs monotributistas. También se necesita demostrar una antigüedad mínima de 3 años con la limitación antes mencionada; y la presentación del último balance con resultados positivos, siendo un documento que los monotributistas no “construyen”, y los no acogidos a ese régimen fiscal probablemente no exhiban utilidades en sus balances por dos grandes motivos: por no haberlas obtenido, o por evasión al Impuesto a las Ganancias, dos factores corrientes en la actualidad. Una facturación anual mínima de U$S 250.000 es otro de los requisitos que a mi entender eliminan las posibilidades de las pequeñas empresas.
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Implementación del Leasing La PyME selecciona el bien, el proveedor, el precio, la forma de pago y también los plazos de entrega. Luego presenta ante el Banco la solicitud del Leasing y cuando la operación es aceptada comienza la instrumentación de la misma que finaliza con la entrega del bien.
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V-Financiación Privada
La financiación privada consiste en otras posibilidades de financiamiento excluidas las bancarias.
1-Autofinanciación Es la inversión de los dueños o socios con dinero o bienes no destinados a ese fin en un principio, o transferidos de otro tipo de inversiones que la Pyme. En este caso juega un papel importante el costo de oportunidad de aplicar los activos a la empresa en desmedro de la renta que podría obtener en otros proyectos. La inyección de fondos será voluntaria si el empresario determina que la proyección de rentabilidad futura esperada coincide con sus expectativas, cuantitativamente y en sus plazos de concreción, de ganancia. En cambio, si el empresario decide invertir como único recurso de subsistencia de la empresa, estaría realizando una inversión forzosa, que puede jugar tanto a favor como en contra, ya que no tiene especulación de beneficio, sino en el todo que forma la empresa y su significado económico y general que ésta significa para el inversor (motivaciones personales, empresas familiares, etc.).
2-Venta de valores Una Pyme excluida del sistema de créditos bancario debe recurrir a la financiación de terceros, con tasas superiores a las de plaza. En el mercado, la venta de valores (cheques y pagarés) es de práctica frecuente, con tasas variables según el riesgo crediticio no sólo del firmante sino del garante (empresa que recibió los documentos y decide cambiarlos).
3-Financiación a través de proveedores Es una forma de financiar la compra de bienes de cambio. Dada la crisis económica los proveedores, con un interés por mora o mayor plazo, venden en cuenta corriente a las Pymes,
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que de otra forma no podría hacer frente a la compra de las mercaderías necesarias para producir o comercializar. En muchos casos el interés cobrado es menor que el que exigen los bancos porque el aumento de la competencia fuerza a los proveedores a vender en cuenta corriente.
4-Fondos de Capital de Riesgo Consisten en la toma de participación, con carácter temporal y generalmente minoritaria, en el capital de empresas no cotizadas en Bolsa. En la Argentina existen al menos 28 fondos de este tipo, en todos los casos aportan management estratégico o financiero y concentran su búsqueda en
empresas con alto
potencial de crecimiento y aspiran obtener una tasa de retorno superior al 25%. Dentro de estos fondos se encuentra INVERPYMES, este fondo esta constituido por el Banco Credicoop, el Banco Ciudad y el BID, y lo administra la empresa española High Growth. Cuenta con 20 millones y apunta a Pymes con una facturación no mayor a los 5 millones y no más de 100 empleados. El aporte de capital en cada empresa no puede superar 1,5 millones de dólares y se realiza con la compra de hasta el 49% de las acciones de la empresa asistida. Se realiza durante un plazo que puede variar ente los 4 y 6 meses una evaluación histórica, presente y planes futuros de la empresa, esta información se debe reflejar en un plan de negocios. La permanencia en la empresa ronda los 5 años y la prioridad para la recompra de las acciones es para los dueños. Ventajas para la empresa (9)
No se requiere de garantías reales.
El empresario conserva el control día a día.
Comparte el riesgo empresarial.
Apoyo en la gestión empresaria.
Aporta mayor credibilidad frente a tercero.
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VI-Financiación Estatal
El desarrollo, crecimiento y multiplicación de las Pymes argentinas no sólo debe involucrar a estas y a las instituciones financieras u otros sujetos privados sino que debe haber una verdadera participación del Estado, quien debe implementar políticas de inversión, subsidios o beneficios especiales para impulsar ese desarrollo y crecimiento.
1-Créditos a tasas subsidiadas Entre las líneas de créditos a tasa subsidiadas se destaca la del Banco Nación para la compra de bienes de capital en la cual la Secretaría de la Pequeña y Mediana Empresa (SePyME) bonifica hasta un 2% de la tasa nominal y la provincia donde se encuentra radicada la Pyme otro 2%, debiendo afrontar la firma una tasa nominal anual del 7%. El banco destina a esta línea U$S 150.000.000. El Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires también dispone a través de la Secretaría de Desarrollo Económico, créditos con tasas subsidiadas. Se trata de financiaciones hasta el 100% del proyecto de la PyME, con un período de gracia que llega hasta el año. Las tasas son del TNA 8% y el 7% para zona sur. Los plazos de financiación se convienen hasta por 60 meses y la Secretaría ofrece asistencia en las etapas de la precalificación y de la obtención de garantías. El Banco Ciudad es el encargado de otorgar esta línea de crédito para las PyMEs a tasas subsidiadas. Con esta medida habrá $ 150 millones disponibles para las PyMEs que quieran ampliar su negocio o realizar nuevas inversiones. En este tipo de préstamos, las tasas que el Ciudad ofrece para las PyMEs son del 12% anual, a un plazo de 60 meses, con un año de gracia. Para bajar la tasa al 8%, la Secretaría de Desarrollo Económico del Gobierno de la Ciudad realiza un aporte de 8,5 millones de pesos para los subsidios. En el caso de las empresas radicadas en el sur, el subsidio será de 5 puntos, porque el Gobierno porteño quiere impulsar la industria en esa zona.
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2-Créditos fiscales para capacitación (10) La Secretaría de la Pequeña y Mediana Empresa (SePyME) desarrolla desde hace cuatro años planes de financiación de proyectos de capacitación. En un principio, los proyectos eran financiados por la propia PyME, quién recibía al finalizar al plazo unos documentos utilizables para pagar algunos impuestos (Impuesto al Valor Agregado e Impuesto a las Ganancias, entre otros) por el monto erogado y aprobado previamente por la SePyME. En la actualidad, la empresa debe hacerse cargo de una parte del costo incurrido en el proyecto. El beneficio impositivo cubre los gastos permitidos y efectivamente realizados y hasta un máximo del 8 % de la masa salarial bruta, se supuso que motivados por la posibilidad de obtener subsidios mayores, se blanquearía una parte de la población asalariada. Pueden solicitar su ingreso al régimen todas las empresas que no presenten deudas fiscales o previsionales exigibles ante la AFIP, apuntando a que toda PyME deseosa de presentarse ante la Secretaría por este plan regularice los pagos adeudados, inyectando fondos al Estado. Las empresas interesadas pueden presentarse bajo estas cuatro modalidades existentes:
Proyecto de cesión de una o varias grandes empresas o PyMES para el desarrollo de iniciativas asociativas.
Proyecto de cesión de cupo de crédito fiscal para capacitación por parte de una o varias grandes empresas o PyMES en favor de una o varias PyMES.
Proyecto de cesión de cupo de crédito fiscal para capacitación por parte de una o varias grandes empresas o PyMES en favor de una PyME en situación de crisis o que haya surgido de una situación de crisis.
Proyecto individual y/o asociativo de capacitación de una o varias PyMES.
A excepción de las cedentes, quedan excluidas del régimen las personas físicas o jurídicas que desarrollen actividades
financieras, inmobiliarias, corretaje de títulos, seguros privados de
capitalización, entidades de pensión
privada abierta, consultoría y prestación de servicios
profesionales, universidades e instituciones educativas, juegos de azar, comercializadoras de productos importados y empresas de personal temporario.
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3-Programa Iniciar Este programa es uno de los créditos más importantes de la Secretaría Pyme, está financiado en un 50% por el BID Y 50% por distintas instituciones financieras. El programa apunta a los microemprendimientos, el préstamo es hasta $50.000 sin un plazo fijo de devolución y a una tasa que varía entre el 8% y 14%. El único requisito para presentarse en la licitación del crédito es que la empresa no supere los $500.000 de facturación anual y que esté radicada en el país.
4-Créditos de las líneas de asistencia financiera del Consejo Federal de Inversiones El objetivo de estos créditos es financiar la inversión genuina en el sector de la pequeña y mediana empresa, con el propósito de aumentar su competitividad y ampliar su capacidad de desarrollo. El perfil de las destinatarias se acota a empresas nuevas o ya existentes, industriales, mineras, agropecuarias y de turismo, como así también de servicios cuando complementen la faz productiva de dichas actividades, y que se encuadren dentro de los siguientes parámetros previos al proyecto:
Hasta 100 empleados.
Hasta U$S 5.000.000 en activos productivos.
Hasta U$S 6.000.000 de facturación anual.
Los créditos pueden destinarse a inversiones en bienes de capital ( hasta el 70% del valor de adquisición), o a conformación de capital de trabajo (hasta el 25% del monto total del crédito). En ningún caso se financia únicamente capital de trabajo, ni los fondos prestados pueden aplicarse al pago del Impuesto al Valor Agregado de las inversiones que se realicen con el préstamo otorgado. Las tasas de las líneas de crédito que destina a la asistencia financiera para microempresas y PyMEs, son del 6% anual para las primeras y del 6,2% anual para las últimas.
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A esta decisión se ha ido sumando la voluntad de los gobiernos provinciales de mejorar aún más los valores de esas tasas, por lo que afectarán recursos para disminuirlas en un porcentaje adicional de uno a tres puntos, colocándolas en el orden del 5 al 3% según el caso. En los últimos diez años, el Consejo Federal de Inversiones (CFI) otorgó, dentro de su programa de asistencia financiera, más de 4600 créditos para las micro, pequeñas y medianas empresas, por un valor superior a los 145 millones de dólares. Para los próximos dos años, según los convenios suscriptos con las provincias, se aseguran disponibilidades para otorgar otros casi 170 millones de dólares.
5-Sociedades de Garantías Recíprocas (SGR) A lo expuesto sobre las S.G.R. anteriormente cabe agregar que recientemente se creo el Fondo de Garantías Pymes (FogaPyMEs) que dispone de $100 millones para reasegurar las S.G.R. Si bien esta medida es positiva, existen críticas al mismo porque se lo asocia con el INdeR, instituto reasegurador de nuestro país que tuvo que ser liquidado.
6-Fideicomisos Los fideicomisos están regulados por su contrato de constitución y por la ley 24441. Consisten en entes que administran patrimonios independientes de los administradores. El Administrador Fiduciario será elegido por concurso entre bancos privados y sociedades inscriptas en la Comisión Nacional de Valores. El BICE tendrá la tarea de desarrollar los mismos orientados a prestar fondos a MIPyMEs con proyectos que demuestren su viabilidad económica, su potencial de crecimiento y sean creadores de empleo. Podrán financiar nuevos proyectos hasta el 15% del Fondo. La selección de los proyectos se realiza por un Comité de Crédito integrado por un representante del administrador fiduciario y del BICE y sus decisiones son tomadas por unanimidad.
7-Fondo Nacional de Desarrollo para la Micro, Pequeña y Mediana Empresa (FonaPyME)
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El FonaPyME es un fondo de $100 millones para realizar aportes de capital en empresas privadas en todo el país.
Se estima que con estos fondos se podrá asistir a unas 500
empresas a un promedio de $200.000 por firma. Los aportes de capital no podrán superar 70% de la inversión total que requiera el proyecto, buscando de esta forma que la empresa privada también comprometa su dinero en el proyecto. La participación del fondo tampoco podrá superar el 49% del capital social de la empresa de tal forma que el dueño conserve el control. Se estima una permanencia en la empresa de 3 a 5 años y que el producido pase a engrosar el fondo para invertir en otras empresas.
8-CompreMIPyMEs Esta medida permite a las empresas chicas en las licitaciones del Estado igualar el precio de las firmas más grandes cuando la diferencia no supere el 5%.
9-Factura de Crédito Conformada Recientemente reglamentada, la factura conformada se basa en la exitosa normativa brasileña (duplicata). Las empresas que facturen más de 4 millones de pesos anuales deberán entregarles a sus proveedores un documento como promesa de pago en un plazo concreto, el cual las PyMEs pueden utilizar para mejorar su acceso al crédito bancario. La Factura de Crédito podrá ser sustituida por el título valor denominado Cobranza Bancaria de Factura de Crédito, emitido por una entidad financiera autorizada por el Banco Central. El proveedor podrá ir al banco para que le adelante el dinero que figura en la factura, a cambio de una comisión para la entidad bancaria que a su vez se ocupará de cobrarle al deudor. El duplicado de la Cobranza Bancaria deberá entregarse al comprador o locatario como mínimo con 15 días corridos de anticipación a su vencimiento.
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VII-Conclusiones Las dificultades económicas por las que atraviesa el país, sumadas a las debilidades propias de las pequeñas empresas, llevan a las instituciones financieras a proteger sus propios intereses en desmedro de aquellas, requiriendo garantías cada vez más exigentes al momento de la aprobación de un préstamo. Los altos costos de análisis para pedidos de créditos de bajo montos llevó a los bancos a desatender las líneas para Pymes por una cuestión de eficiencia. El Estado, si bien cuenta con muchos programas de apoyo a las Pymes (mas de 81), muchas veces éstos quedan en simples enunciados o no tienen la celeridad necesaria. Cabe recordar que la reglamentación de la Ley Pyme 25.300 demoró 20 meses. Además, la gran dispersión de organismos gubernamentales que trabajan en esta materia hace que los programas pierdan efectividad. La legislación pyme es muy confusa, se conservan tipos societarios que implican lentitud, costos ocultos e implícitos innecesarios que deben afrontar los cambios y la innovación constante de estos tiempos.
La SePyME clasifica a las micros, pequeñas y medianas
empresas en función de las ventas anuales, lo cual no es suficiente para definir las características propias de cada una. El problema de financiamiento no sólo es responsabilidad de quienes deben ofrecer el mismo sino también de quien lo demanda, o sea las propias Pymes. Muchas de ellas de ellas son de origen familiar y presentan conflictos familiares que corren el foco de atención de sus verdaderos intereses para centrarse en estos conflictos. En la era de la globalización donde estas empresas deben competir con grandes multinacionales hace necesario que se manejen profesionalmente, capacitándose, dotándose de los adelantos tecnológicos y fijándose un plan de negocios. Comprender estas dificultades y avocarse a buscar soluciones concretas será la clave no sólo para salvar a las Pymes sino a toda la economía argentina teniendo en cuenta lo que ellas representan para la misma.
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