ANÁLISIS VERT VE RTIC ICAL AL Y HORIZONTAL NOMBRE: MEDINA MEDI NA DAY DAYANNA ANNA
NIVEL: OCTAVO “B”
FECHA: 18 DE MAYO DEL 2017
CUESTIONARIO ¿Qué es el análisis vertical? Es una técnica sencilla dentro del análisis fnanciero, y consiste en tomar un solo estado fnanciero y relacionar cada una de sus partes con un total determinado, dentro del mismo estado, el cual se denomina cira base. Es un análisis estático, pues estudia la situación fnanciera en un momento determinado, sin tener en cuenta los cambios ocurridos a través del tiempo. El aspecto más importante del análisis vertical es la interpretación de los porcentajes. Las ciras absolutas de un balance o un estado de pérdidas y anancias no dicen nada por s! solas, en cuanto a la importancia de cada una en la composición del respectivo estado fnanciero y su sinifcado en la estructura de la empresa. empresa. "or "or el contrario, el porcentaje #ue cada cuenta cuenta represent representa a sobre sobre una cira base nos dice muc$o de su importancia importancia como tal, de las pol!ticas de la empresa, del tipo de empresa, de la estructura fnanciera, de los márenes de rentabilidad, etc.
Qué es el análisis vertical comparativo? En la técnica vertical se obtienen las variaciones en la composición porcentual de los estados fnancieros, con la fnalidad de percibir la evolución cuantitativa de la estructura en el tiempo. Entonces el análisis vertical comparativo es como su nombre lo dice una comparación #ue se reali%a con análisis de empresas similares o con un patrón preestablecido al cual deber!an asemejarse todas las empresas de un mismo sector.
&omo analista fnanciero, ¿#ué cuenta's( escoer!a usted como )cira's( base* para eectuar un análisis vertical en el balance eneral y el estado de pérdidas y anancias? 'e+pli#ue(. epende a la inormación #ue se re#uiera, para el balance eneral si se necesita de una inormación eneral se tomará como ciras base al total de activos, pasivos y patrimonio. -ientras -ientras #ue si se re#uiere re#uiere de una inormación inormación más detallada detallada pues se podr!a considerar considerar como como base base el sub sub tota totall del del rup rupo o corr corres espo pond ndie ient nte e como como por por ejem ejempl plo o tota totall acti activo vos s corrientes, total activo fjo, total pasivo corriente, etc. e la misma manera para el estado de pérdidas y anancias la mayor!a de análisis se toma toma en cons consid ider erac ació ión n el valo valorr de vent ventas as como como cir cira a base base,, para para dete deterrmina minarr #ué #ué porcentaje ocupa este sobre los inresos operacionales, pero también se lo puede $acer en base cira el subtotal de costo de ventas o de astos enerales, todo depende de la inormación #ue se re#uiere anali%ar.
¿Qué es el análisis $ori%ontal? El análisis $ori%ontal se ocupa de los cambios en las cuentas individuales de un periodo a otro y, por lo tanto, re#uiere de dos o más estados fnancieros de la misma clase, pero presentados para periodos dierentes.
Es un análisis dinámico, por#ue eval/a el cambio de las cuentas de un periodo a otro.
Qué criterios se deben considerar al e+aminar las variaciones en
a) Cuentas por Cobrar: "ueden $aber sido oriinados por aumento o disminución en las ventas o por cambios en sus condiciones. más import important ante e es determ determina inarr si realm realment ente e $ay cambio cambios s enla enla b) Inven Inventa tari rios os:: Lo más cantidad, o solamente se presenta un eecto del incremento en los precios.
c) Activo Fijo: El analista debe evaluar si una ampliación de la planta se justifca, si los incrementos #ue esto enera en la producción estánrespaldados por la capacidad del mercado, etc.
d) Pasivo Corriente: "ueden indicar cambios en la pol!tica de fnanciamiento,aumentos en la tasa de interés, entre otros
e) Pasivos Pasivos Laboraes Laboraes:: "ueden ser causados por incrementos en la planta depersonal, modifcaciones de la leislación laboral o neociaciones colectivas detrabajo.
!) "entas Netas: 0e debe e+aminar si su incremento obedece a cambios envolumen, o solamente al cambio en nivel de precios.
#)
Costos
$)
%astos
de
"entas:
ebe e+istir una relación directa entre los cambiose+perimentados cambiose+perimentado s en el costo de las ventas y lo #ue se tiene en las ventas netas.
de
Operaci&n:
ebe e+istir una relación directa entre los camb cambio iose se+p +per erim imen enta tado dos s en los los ast astos os de oper operac ació ión n y los los #ue #ue se ner neren en en las las ventasnetas
E'ERCICIOS PROPUESTOS 1. -uebles de E+portación Ltda. es una pe#ue2a empresa de 3ootá, dedicada a la produ pr oducci cción ón y ven venta ta de mu muebl ebles es tallado tallados. s. La ma mayo yorr par parte te de la produc producció ción n se despac$a a Estados 4nidos, principalmente a las ciudades de -iami y 3oston, donde están locali%ados los principales compradores.
0e presentaron los estados fnancieros 'balance eneral y estado de pérdidas y anancias( correspondientes a los a2os 5 y 6, para los cuales se pide a.Establecer la participación de cada renlón dentro de total activo o total pasivo, y para el caso del estado de pérdidas y anancias, el porcentaje de cada rubro con respecto a las ventas netas.
(UELES *E E+PORTACI,N LT*AALANCE %ENERAL ./ies 0) 12 dic- 12 dicA3o 4 A3o 1 CTI"O
AN5LISIS "ERTICAL
"ariaci "ariaci&n &n A8O 4 A8O 1 reativa absout 9 a 5,<:= 7,1>= >:9 16>,6>= ;,;5= ;,9>= 197 6<9;,;;= 55,<8 67,91= 7<9 <,17= =
Eectivo nversiones temporales
789 7
1.1:; 19<
&uentas por cobrar
9.899
>.77;
8::
1.:9>
9,>>=
1.918
6.551
<,<;=
1.>77
6.78<
8,96=
5.665
;,;;=
nventario de producto terminado nventario de producto en proceso nventario de materias primas @tros activos corrientes
AN5LISIS 6ORI7ONTAL
0ubtotal activo corriente
1;.987
1<.9:9
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Edifcios y e#uipos
6.1:;
6.717
1<,6:=
epreciación acumulada
'77>(
'>1<(
A5,9<=
0ubtotal activo fjo neto Bctivos dieridos
5.:57 9<;
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19,:8= 6,6>=
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9.<;9
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Cotal Cotal Bctivo Bctivo
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5<.16>
1;;,;; =
>,57= 11,79 = 15,76 = <,58= >>,;5 = 15,16 = A 5,5;= 8,87= 6,71= 5;,>6 = 1;;,; ;=
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5.665
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577
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5.77<
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1;.<<1
>6,;>=
ASI"O 1.;::,; 5.5:7,; ; ; "roveedores nacionales :67,;; 5:8,;; mpuesto a la renta por paar 6:5,;; A 1.815,; @tros pasivos corrientes 91:,;; ; 5.:;;,; 7.7>9,; 0ubtotal pasivo corriente ; ; bliaciones bancarias a laro 9.>;;,; :.9;;,; pla%o ; ; 1.7:1,; &esant!as consolidadas 788,;; ; @tros pasivos a laro pla%o 9;;,;; A 8.588,; 16.76>, Cotal Cotal "asivo "asivo ; ;; 5.;;;,; 5.;;;,; &apital social ; ; 1.;:6,; 1.976,; Deservas ; ; 6.<<6,; 4tilidades retenidas A ; 7.<<6,; :.5:7,; 4tilidades del ejercicio ; ; :.89>,; 17.:;;, Cotal Cotal "atrimonio "atrimonio ; ;; 1:.599, 5<.16>, Cotal Cotal "asivo "asivo y "atrimonio "atrimonio ;; ;; @bliaciones bancarias
>,57=
<,;<=
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111,17=
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19,>9= 65,79= 5,<8=
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;,;;= 7:,:9 96,<8= = 11,98= :,11= >,55= ;,;;= 5<,6;= 7>,11= 1;;,;; =
9,7<= 16,<; = 59,<9 = 95,59 = 1;;,; ;=
(UELES *E E+PORTACI,N LT*AALANCE %ENERAL ./ies 0) CTI"O
EFCB0 FECB0 osto de ventas CLB 3D4CB 3D4CB asto de ventas y dministrativo CLB @"EDB&@FB @"EDB&@FBL L tros inresos astos fnancieros tros eresos CLB BFCE0 E -"4E0C@0 rovisión para impuesto de enta CLB FECB FECB
12 dic- 12 dicA3o 4 A3o 1
56196
AN5LISIS "ERTICAL A8O 4
6>;59 1;;,;;=
A19615 A59>><
>>,16=
:.<71
1;.69:
66,<:=
A6::5
A>567
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7.;>8
7.156
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A5155 A86
7,>1= ;,61=
9.>:>
:.5:7
57,95=
A:86
;
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7.<<6
:.5:7
51,;8=
AN5LISIS 6ORI7ONTAL
"ariaci& "ariaci& n n A8O 1 absout reativa a 9 1;;,;; 15<:5 99,>;= = :1,59 1;69> >:,>6= = 5<,:9 591> 65,;8= = 1:,6; 57>5 >9,5:= = 11,77 97 1,66= = 17,8; 5>51 89,7<= = 9,<8= 1;99 8<,<<= ;,5>= 55 6;,88= 5;,18 198< 5<,19= = A ;,;;= :86 1;;,;;= 5;,18 5681 7<,8:= =
b.Bnali%ar la estructura de los estados fnancieros, teniendo en cuenta el tipo de empresa y los cambios presentados de un a2o a otro. La empresa -uebles de e+portación Ltda. -aneja un ondo de maniobra e+celenteH el activo corriente corriente está muy por encima del pasivo pasivo corriente. corriente. Lo #ue indica #ue la empresa empresa está en plena capacidad de cubrir sus obliaciones de corto pla%o con recursos propios y le sobran recursos para disponer en otros conceptos. Esto es un buen sino de li#uide%. Bcom Bcompa pa2a 2ado do a esto esto vemo vemos s una una buen buena a comp compos osic ició ión n de los los acti activo vos s en cuan cuanto to a los los inventarios teniendo en cuenta #ue es una empresa "roductora. Estos aumentaron de manera sinifcativa de un a2o a otro pero esto ayudó a #ue tanto las ventas como las utilidades de la empresa se incrementaran. "or tanto el incremento en los inventarios no representa representa un sino de alerta. En cuanto a las cuentas por cobrar, la variación relativa de estas ue pe#ue2a pero mant mantie iene nen n una una buen buena a estr estruc uctu tura ra.. 0e resca escata ta #ue #ue a pesa pesarr de #ue #ue no aume aument ntar aron on sinifcativamente no se vieron perjudicadas las ventas ni utilidadesH lo #ue nos indica #ue la empresa maneja con e#uilibrio el otoramiento de créditos. En relación a los activos fjos, es notable #ue la estructura de estos no sea sinifcativa dentro del total de activos a pesar de la actividad productiva #ue maneja la empresa. entro de los dos a2os no ue necesario ampliar la planta productiva a mayor escala para #ue aumentaran las ventas y aumentaran por consiuiente las utilidades. Es destacable la relación entre los activos y las ventas de la empresa, en la cual notamos #ue se vende más de un peso por cada peso invertido en activos. El aumento en las utilidades inIuyó en el incremento del patrimonio de un a2o a otro. "ermitiendo ello #ue la fnanciación de la empre empresa sa prove provena na princi principal palmen mente te de uente uentes s inter internas nasHH ya #ue ven!a ven!a prese presenta ntando ndo mayor saldo el pasivo #ue el patrimonio en el primer a2o. Esta tendencia benefcia la empresa ya #ue se debe buscar siempre #ue la fnanciación interna 'patrimonio( sea mayor a la e+terna 'pasivo(.La empresa debe prestarle atención a la composición del patrimonio en cuanto a #ue este está concentrado en su mayor parte en las utilidades, y debe arupar ran parte en cuentas más estables como el capital social y las reservas. B$ora, en el estado de pérdidas y anancias vemos #ue la utilidad operacional solo incrementa en un 1,66= con respecto al a2o anterior. anterior. Es notable #ue los otros inresos constituyen un rubro importante dentro de la eneración de utilidades y es muy alta su variación del primer al seundo a2o. La utilidad operacional disminuye su participación dentro de las ventas de un a2o a otro. Bdemás, su crecimiento no es proporcional con respecto al crecimiento de las ventas. Esto enera dudas con respecto a la capacidad dela empresa de enerar recursos en base a su objeto social.
5. mportadora &olombiana 0. B. es una empresa dedicada a la importación y venta de ma#uinaria industrial. La compa2!a está ubicada en la ciudad de 3arran#uilla y cuen cu enta ta co con n la e+cl clus usiv ivid idad ad pa para ra &o &olo lomb mbia ia de un una a ma marrca mu muy y ac acrred edit itad ada a internacionalmente. internacionalment e. La empresa lleva más de 5; a2os de operaciones en el pa!s y sus productos tienen e+celentes e+pectativas de mercado en todas sus l!neas. &on base en los estados fnancieros clasifcados #ue se presentan a continuación, se pide desarrollar los siuientes puntos
a. Establecer la variación absoluta y relativa, de un a2o a otro, para cada una de las cuentas.
I(PORTA*ORA COLO(IANA S-AALANCE %ENERAL ./ies 0) A8O 2
A8O 4
A8O 1
15.1:>
19.6<6
<.<86
CTI"O ectivo
AN5LISIS 6ORI7ONTAL 24
AN5LISIS 6ORI7ONTAL 41
"ariaci "ariaci "ariaci "ariaci &n &n &n &n absou reativa absou reativa ta 9 ta 9 6.5;: 5>,67= '>.78; A
( nversiones emporales
55
A
A A '55( 1;;,;; A ;,;;= = 5>7.976 71.9:; 5<,5<= :9.896 7;,5:= '1.:81( 5 ;,1:= >77 9>,19=
uentas po por co cobrar 17:.;5; 1<<.98; rovisión de cartera '1.179( '1.17:( nventario de 5;9.9>9 51>.666 6;9.6>; roducto terminado nventario en en tr transito 56.77; 6:.;76 78.;:1 tros activos 69.:6< 75.:9< 59.857 orrientes ubtotal activo 755.<1> 78<.8>; >95.;;; orriente errenos 51: 51: 51: difcios y e#uipos 18.:18 5;.687 57.97: epreciación '<.719( '1;.6>5( '15.:>5( cumulada ubtotal activo fjo 11.951 1;.578 15.;;5 eto nversiones
156
77
ctivos dieridos
:.981
>.59;
tros activos
5.919
6.:9;
777.9>>
918.596
otal Bc Bctivo
75,18=
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65,7:= A 68,6:= 6;,>:= ;,;;= 5;,6>= 56,1>=
'1.5:5 A 1.:96 1:,1;= ( 11,;7= A A 69 ':8( '8( >7,56= 5;,79= '1.671 A '6.<7> A 5.7;7 ( 1:,>:= ( >1,97= '5.59> A 1.787 1.569 78,11= ( >;,1>= 17<.>< >>:.869 :7.><: 1>,<;= 5<,>6= 5
ASI"O bliaciones ancarias roveedores acionales astos acumulados mpuesto a la renta or paar tros pasivos orrientes ubtotal pasivo orriente bliaciones ancarias a laro la%o esant!as onsolidadas tros pasivos a laro la%o otal "asivo apital social eservas tilidades retenidas tilidades del jercicio otal "atrimonio otal "asivo ivo y
158.;75, 516.:<9, 581.9;:, <7.:76 >9,>:= ::.:55 ;; ;; ;; 599.<<7, 559.77;, 5<<.;6:, '6;.77 A >5.98: ;; ;; ;; 7( 11,8;= 5;.<7;,; 16.:9;,; 17.569,; ':.;8; A 7<9 ; ; ; ( 67,;5= '5.661 1.>5;,;; 5.79>,;; 159,;; <6> 91,>;= ( 5<<,76 5.69;,;; 8.15<,;; <.7:7,;; >.::< '>97( = 7;8.:6>, 7>7.998, >;5.6:<, 16:.<1 97.<5 .<56 16,6<= ;; ;; ;; 8
6>,6>= 5:,:: ,::= 6,96= A 87,81= A:,1>= 58,>:=
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5.89;
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77;.6;9, 911.<11, >9<.:;1, 17>.<8 :1.9; .9;> 1>,57= 5<,:;= ;; ;; ;; ; 9.;;;,;; 9.;;;,;; 9.;;;,;; A ;,;;= A ;,;;= 5775,; A A 5.775,;; A ;,;;= 5.775 ;= A A 1.79:,;; :6<,;; A ':18( ':6<( 1;;,;; 78,69= = 675,8; '1.6<< A :1<,;; 6.1<;,;; 1.:85,;; 5.7>5 = ( 76,>9= 7.5>1,;; :.775,;; 8.567,;; 6.1<1 :7,>9= 1.:85 57,;<= 777.9>>, 918.596, >>:.869, :7.><: 1>,<;= 17<.>< 5<,>6=
atrimonio
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;;
;;
5
I(PORTA*ORA COLO(IANA S-AESTA*O EST A*O *E P;R*I*AS < %ANANCIAS ./ies 0) A8O 2
A8O 4
EFCB0 FE FECB0
779.8>; 98:.<:8
osto de ventas
'5::.;7 6(
CLB 3D4CB 3D4CB
1><.81: 51;.:91 51;.:91
asto de ventas y dministrativo CLB "EDB&@FBL
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'19>.9< 6(
7<.7:6
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<.:<1
17.186
tros inresos
'6<:.15 <(
tros eresos
'1<.>78( '1;.;<>(
astos fnancieros
'6>.5>:( '95.>6<(
A8O 1
AN5LISIS 6ORI7ONTAL 24
"ariaci "ariaci "ariaci "ariaci &n &n &n &n absou reativ absou reativ ta a9 ta a9 191.81 67,;: 17>.6: :77.578 57,7<= 8 = ; '77>.9> 11;.;< 68,:7 98.77 .77; 19,69 ,69= <( 9 = 57,:: 58:.><1 71.<67 <>.86 .86; 71,59 ,59= = '181.89 6;,;; 6>.168 69.6: .6:7 55,98 ,98= :( = 11,:9 1;9.:57 9.>89 91.99 .99> 89,1< ,1<= = >1,>6 18.6<: 9.715 9.187 6>,>;= = A 7;5,15 '9;.>77( '<.9>6( 79,85 7;.99< = = 79,17 ':1.1:<( 1>.6:1 1<.97 .97; 69,55 ,55= = 171,1; A 6.5<8 6.588 '5.67<( = 71,>9= 91,>: A '1.78:( <6: '8>;( = 68,;:= 675,8; A 1.:85 5.7>5 1.6<< = 76,>9=
CLB BFCE0 E -"4E0C@0
5.66<
9.>6:
mpuesto a la renta
'1.>5;(
'5.79:(
:1<
6.1<;
A
A
A
A
:1<
6.1<;
1.:85
5.7>5
CLB BFCE0 E BDC. EJC. artidas +traordinarias CLB EL KED&&@
AN5LISIS 6ORI7ONTAL 41
;,;;=
A
;,;;=
675,8; A '1.6<<( = 76,>9=
b. E+presar un concepto sobre cada uno de los siuientes aspectos Cendencia C endencia de las ventas Cendencia C endencia de los costos y astos astos &recimiento del activo Evolución del patrimonio • • • •
El acti activo vo pres presen enta ta un creci crecimi mien ento to de una una a2o a2o a otro otro sien siendo do más más repres epresen enta tati tivo vo el crecimiento entre el a2o 5 el 6. Las cuentas por cobrar presentan tendencia alta en especial las del a2o 6H lo mismo #ue la provisión de cartera. Esto puede deberse a una mala pol!tica de otoramiento y recaudo ya #ue no es consistente este aumento con el delas ventas netas, las cuales no crecen proporcionalmente. El inventario de productos terminados aumenta considerablemente para el a2o 6, esto puede relacionarse con la disminución en la variación relativa para las ventas dada entre el a2o 5 y 6. Esto puede indicar problemas en la distribución o venta, relacionados con el mercado y la competencia.
Es rescatable la efciencia en el manejo de los recursos #ue se evidencia en la disminución relativa de los costos y astos permitiendo esto #ue la utilidad no se viera más aectada. El patrimonio no decreció a pesar de #ue la eneración de utilidades se vio aectada para el tercer a2o. Fo ue buena la pol!tica de reservas adoptada por la empresa entre los a2os1 y 5. Fo aprovec$aron el buen momento #ue tuvieron en las utilidades y solo cuando vieron #ue estas estaban tomando una tendencia a la baja ue #ue optaron por ser más conservadores.
